财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司摊薄后每股净收益为2.28美元，调整后摊薄后每股净收益为2.34美元 [3] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金为2.91亿美元，而2022年同期为4.45亿美元，下降主要由于其他营运资金账户出现1.83亿美元的不利变化 [7] - 2023年第一季度，公司资本支出为1.69亿美元，回购65万股自家股票，总成本约7900万美元，自2014年当前股票回购计划启动以来，已回购超20%的流通股，截至2023年3月31日，根据12亿美元的循环信贷安排，公司有8.75亿美元的可用借款额度 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 行为健康医院 - 第一季度业绩强劲，COVID活动减少使医院持续减少劳动力空缺，床位容量上限降低，调整后患者天数同比增加4.7%，调整后每位患者每天净收入健康增长5%，整体收入较上年同期增长近10%，同店行为健康EBITDA利润率从20%提升至近23% [4] 急性医院 - 服务需求强劲，调整后入院人数同比增加10.5%，但由于多种原因，收入增长较平缓，为3.5% [5] - 2022年第一季度COVID确诊患者占总入院人数的14%，2023年第一季度降至4%，COVID患者减少导致收入降低，因这类患者病情较轻且相关政府补偿减少 [5] - 与上年同期相比，2023年第一季度COVID支持付款（包括HRSA、医疗保险封存和20%的医疗保险附加费）带来4200万美元的不利影响，2022年第一季度记录的1500万美元德克萨斯州TERP报销在2023年第一季度未再出现 [5] - 整体手术量强劲，较上年同期增长超10%，但存在从住院向门诊的持续转变，导致整体收入进一步承压 [6] - 本季度额外薪酬从2022年第一季度的1.53亿美元峰值降至8500万美元，与2022年第三和第四季度相近，平均时薪（含额外薪酬）比2022年第一季度低7%，强劲的业务量增长被调整后每次入院收入降低所抵消，同店急性护理EBITDA与去年同期持平 [6] - 第一季度急性非同店业绩包括约1000万美元的沙漠泉医院关闭影响和约500万美元的新开业设施损失 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 德州和佛罗里达市场从疫情影响中恢复速度快于内华达和加利福尼亚等其他市场，人口向佛罗里达和德州转移，当地经济从停工中恢复更快 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023年将继续向疫情后世界过渡，急性和行为健康业务的业务量和病情严重程度将持续恢复，逐渐接近疫情前模式 [9] - 公司期望2023年将额外薪酬较2022年水平降低约三分之一，随着招聘率提高和人员流动率降低，整体工资压力将持续改善 [9] - 行为健康业务方面，随着人员招聘增加和永久职位空缺填补，公司可能会考虑在部分设施增加床位容量或开展新项目 [18][19] - 急性护理业务方面，随着临时劳动力成本下降，公司将回归传统做法，在需要时向外部机构寻求临时劳动力，但使用频率会降低 [21] - 公司在与商业保险公司重新谈判合同时，争取到比疫情前高150 - 175个基点的涨幅，虽未完全缓解通胀压力，但对业绩有帮助 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩满意，基本符合内部预期，行为健康业务表现略超预期，急性护理业务略逊预期 [10] - 随着时间推移，与COVID相关的不利因素将减少，急性护理业务模式将更接近疫情前，预计业务量和定价将实现低至中个位数增长 [12] - 行为健康业务方面，尽管随着人员招聘增加，与保险公司的谈判动态可能会有所变化，但市场需求仍超过床位供应，公司在多数地区仍有谈判优势，预计收入增长将有所缓和，但目前谈判环境良好 [15] 其他重要信息 - 护理人员流动率方面，美国疫情前护理人员流动率平均在30%以下，公司多数医院表现更好，疫情期间该比例常翻倍甚至三倍，目前行为健康业务恢复更快，急性护理业务也有进展，合同劳动力占总薪资的比例在5% - 6%，与同行相当甚至略低 [39][40][41] - 住院业务方面，急诊室就诊量和择期及手术程序安排均增加，但存在从住院向门诊的转变，尤其是骨科服务线 [42] - 手术量方面，同比增长约10%，门诊手术增长约14%，住院手术增长约4%，目前手术量正在恢复疫情期间损失的部分，预计若无新的COVID激增，手术量将持续稳定增长，且更倾向于门诊手术 [46] - 商业合同方面，公司在重新谈判商业合同时获得一定缓解，但未完全抵消通胀压力，行为健康业务的每日收入可体现这一点，随着时间推移，与上年的COVID比较将更均衡，相关比较会更清晰 [47][48] - 行为健康业务方面，业务量增长强劲，各地区和服务线均有改善，公司对继续填补职位空缺和增加治疗患者能力持乐观态度，预计多数趋势将持续 [50] - 关于重新确定医保资格，公司在2023年指导中认为这对两个业务板块略有负面影响，但这只是大致估计，已包含在定价假设中，具体情况需等待未来几个季度观察 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 急性业务量增长是基于广泛的潜在需求，还是其他因素，以及这种增长在2023年剩余时间的可持续性 - 公司认为随着COVID业务量下降，非COVID业务量开始恢复，虽恢复速度比预期慢，但行业呈现广泛复苏，预计急性护理业务量将恢复到疫情前模式，业务量和定价实现低至中个位数增长，尤其在第一季度困难的COVID比较期过后，业务模式将更接近疫情前 [12] 问题2: 行为健康业务每患者日收入增长5%的趋势在2023年剩余时间的情况 - 疫情前行为健康部门调整后每日收入年增长率约为2% - 3%，疫情期间升至5% - 6%，这归因于公司在与低支付方重新谈判合同时采取更激进立场，随着人员招聘增加和产能限制缓解，与支付方的动态会有所变化，但行为健康市场需求超过床位供应，公司在多数地区仍有谈判优势，预计收入增长会有所缓和，这在公司指导中已有预期，目前谈判环境良好 [14][15] 问题3: 行为健康业务是否会有更多发展或资产收购 - 疫情期间公司因人员招聘和产能限制暂停了部分发展活动，目前随着人员招聘增加，公司会考虑在部分行为健康设施增加床位容量，未来几年有这种可能性 [18][19] 问题4: 急性护理业务中临时劳动力费率是否已回到合理水平，以及是否有足够持续需求支持使用临时劳动力 - 传统上，急性业务在业务量临时激增时会使用临时劳动力，疫情期间临时劳动力成本大幅上涨，目前成本已下降，但未回到疫情前水平，公司将回归传统做法，在需要时使用临时劳动力，但使用频率会降低，随着时间推移，临时劳动力的供需、定价和通胀动态将更接近疫情前水平 [21][22] 问题5: 急性业务在第四季度病情严重程度下降的背景下，第一季度的改善是病情严重程度实际改善，还是业务量强劲掩盖了病情严重程度的不利影响 - 第一季度的改善反映了正常的季节性模式，通常第一季度是急性业务最繁忙的时期，且患者在疫情期间推迟的手术开始安排，从连续基础看，急性护理表现更有利，但与去年第一季度的Omicron激增相比，比较更具挑战性，第四季度的改善令人鼓舞，表明公司2023年的指导轨迹合理 [26][27][28] 问题6: 拉斯维加斯市场中沙漠泉医院关闭和里诺新医院的情况 - 沙漠泉医院关闭是因为新的西亨德森医院建设，相关关闭和遣散成本在第一季度造成约1000万美元的不利影响，随着时间推移影响将减小，西亨德森医院预计在2024年春季或年中开业，将带来积极影响；里诺新医院对业绩的拖累较去年减轻，预计2023年将带来约3000万美元的有利影响 [30][31] 问题7: 第一季度业绩对全年指导的影响，特别是行为健康业务利润率改善的情况 - 公司维持现有指导，第一季度内部预测略高于市场共识估计，实际结果高于共识和内部预测，公司通常不在第一季度后改变指导，对第一季度业绩满意，预计2023年盈利将随时间改善，对全年盈利有信心 [35][36] 问题8: 各业务板块的护理趋势，包括恢复速度、人员流动率在疫情高峰、疫情前和目前的情况 - 疫情前美国护理人员流动率平均在30%以下，公司多数医院表现更好，疫情期间该比例常翻倍甚至三倍，行为健康业务恢复更快，能够填补更多永久职位空缺，从而增加患者入院量，急性护理业务也有进展，额外薪酬较去年减少近一半，合同劳动力占总薪资的比例在5% - 6%，与同行相当甚至略低，这为急性护理业务后续发展奠定良好基础 [39][40][41] 问题9: 住院业务入院量改善的情况，哪些业务在恢复，哪些在2022年未恢复 - 各业务线入院量普遍改善，急诊室就诊量增加对入院量有连锁影响，择期和手术程序安排也增加，但存在从住院向门诊的转变，尤其是骨科服务线 [42] 问题10: 预定择期手术组合与疫情前水平的对比，以及向门诊的转变是否会影响未来的运营率 - 手术总量同比增长约10%，门诊手术增长约14%，住院手术增长约4%，这种增长反映了部分延迟手术的恢复，预计若无新的COVID激增，手术量将持续稳定增长，且更倾向于门诊手术 [46] 问题11: 商业合同谈判的最新情况，是否仍有有利因素 - 自2022年下半年通胀影响显现以来，公司在重新谈判商业合同时争取到比疫情前高150 - 175个基点的涨幅，虽未完全缓解通胀压力，但对业绩有帮助，行为健康业务的每日收入可体现这一点，随着时间推移，与上年的COVID比较将更均衡，相关比较会更清晰 [47][48] 问题12: 行为健康业务量强劲的具体情况，包括地区和业务线 - 行为健康业务量增长是全面的，各地区和服务线均有改善，此前业务量增长的最大限制是人员招聘不足，随着COVID业务量下降，公司能够招聘更多人员，填补永久职位空缺，业务量在2022年下半年和2023年第一季度持续改善，目前趋势在第二季度仍在延续，公司对继续填补职位空缺和增加治疗患者能力持乐观态度 [49][50] 问题13: 行为健康业务量强劲对该业务板块全年预期的影响 - 公司在制定2023年指导时，预计这一年将从疫情环境过渡到疫情后世界，劳动力供应和需求的干扰将减少，第一季度的情况符合预期，公司对全年开局感到满意，预计多数趋势将持续 [51] 问题14: 医保资格重新确定对行为健康业务和急性护理业务的影响，以及公司指导中是否有相关假设 - 目前没人能明确医保资格重新确定对两个业务板块的影响，这取决于各州重新确定的速度以及失去医保覆盖的人获得商业保险的速度和比例，公司在2023年指导中认为这对两个业务板块略有负面影响，但这只是大致估计，已包含在定价假设中，公司将从运营层面做好准备，具体情况需等待未来几个季度观察 [53][54][55] 问题15: 公司在2月和3月劳动力招聘势头良好，对第二季度业务量趋势的影响 - 公司认同劳动力和业务量情况在第一季度后期有所改善，这符合2023年指导的预期，传统季节性因素并不一定表明第一季度后情况会持续改善，但2023年的趋势似乎不同，第一季度和第二季度初的情况符合预期，令人鼓舞 [59] 问题16: 行为健康业务第一季度与第四季度净招聘人数的对比，以及目前仍无法配备人员的床位数量和全年趋势 - 公司未提供行为健康业务净招聘人数的具体细节，但自去年第一季度末以来，净招聘人数一直为正且可能加速增长，预计这种情况将持续；公司未精确提供无法配备人员的床位数量，因为各设施的统计方式不同，但公司仍因床位或人员不足而拒绝大量患者，随着人员招聘进展，行为健康业务的需求将得到满足，公司可通过增加床位容量和净招聘人数来满足未满足的需求 [61][62][63] 问题17: 行为健康业务未来12 - 24个月利润率扩张的来源，包括床位填充和定价与工资通胀的差距 - 第一季度10%的收入增长在价格和业务量方面大致平分，业务量增长的上升空间更大，随着时间推移和产能限制缓解，调整后每日收入可能会有所缓和，但未来一段时间业务量增长预计将持续，与疫情前的业务量增长模式相符 [64][65] 问题18: 急性业务2023年调整后每次入院收入的实际情况与预期对比，以及该指标在剩余时间的情况 - 第一季度急性业务表现略低于公司预期，主要是定价方面，业务量令人满意，费用控制也较强，由于第一季度病情严重程度下降，定价比较困难，随着时间推移，COVID比较的影响将减小，公司将更清楚看到真实的定价动态和住院向门诊转变的影响，虽第一季度略低于预期，但仍有信心实现全年急性业务预期 [67] 问题19: 行为健康业务与商业保险公司的合同谈判情况，保险公司是否更愿意提高费率，公司是否有放弃合同的情况 - 第一季度行为健康业务调整后每日收入增长5%，高于历史平均水平，表明谈判较为成功；由于产能限制和公司在多地的市场份额较大，保险公司若不支付合理费率并与公司脱离网络，其患者治疗选择将受限；谈判结果不一，有时公司发出终止通知后会达成协商解决方案，有时会真正终止合同，有时终止后保险公司会回来重新协商；总体而言，行为健康市场产能不足，公司在谈判中仍有优势，这种情况将持续一段时间 [69][70] 问题20: 公司在与保险公司谈判中的最新策略和进展 - 公司决定更有力地推动合理支付问题，向保险公司明确表示需要得到公平报酬；过去6 - 12个月，公司与保险公司进行了更多不同类型的讨论，由于行为健康业务需求增长且公司是美国最大的行为健康服务提供商，谈判中的杠杆正在发生变化，公司正努力向保险公司展示支付更高费用以获得更好服务的好处，预计这些讨论将带来更积极的结果 [71]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司报告归属于UHS的摊薄后每股净收益为2.43美元，调整后为3.02美元，主要调整项为与拉斯维加斯一家急症护理医院相关的资产减值费用 [3] - 2022年第四季度，公司经营活动产生的现金为2.97亿美元，2021年同期为3.22亿美元，下降主要由于新设施开业和某些补充报销款的收款时间 [6] - 2022年资本支出为7.34亿美元，因全年盈利疲软，资本支出速度较原计划降低约四分之一 [7] - 2022年全年，公司根据股票回购计划回购了8.11亿美元的自身股票，自2014年当前股票回购计划启动以来，已回购超过20%的公司流通股 [7] - 截至2022年12月31日，公司根据12亿美元的循环信贷安排，拥有8.86亿美元的可用借款额度 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 急症护理医院业务 - 2022年第四季度，急症护理医院中COVID确诊患者数量较上年同期减少，2021年第四季度COVID确诊患者占总入院人数的7%，2022年第四季度约为3.5%，导致收入减少 [4] - 总体手术量恢复到疫情前水平，但从住院手术向门诊手术有明显转变，2022年第四季度手术量比2019年第四季度（疫情前最后一个完整季度）高3% - 4%，门诊手术可能增长7% - 8%，住院手术基本持平 [15] - 第四季度急症EBITDA结果低于内部预测，主要因收入增长不足以抵消工资增长加速和其他通胀压力 [5] 行为健康医院业务 - 2022年第四季度，COVID活动的减少使行为健康医院能够继续减少劳动力空缺，减少床位容量限制，收入增加基本抵消了较高的劳动力成本，行为EBITDA结果符合内部预测 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023年将继续向疫情后世界过渡，两个业务板块的业务量和急症业务的 acuity将继续恢复，逐渐接近疫情前模式 [8] - 公司计划通过多项招聘和留用计划提高招聘率、降低人员流动率，预计2023年将溢价工资降低约三分之一 [8] - 公司将沙漠泉医院转变为强化急诊服务设施，并将员工转移到其他山谷系统设施，以缓解人员配置压力，同时计划建设新的西亨德森医院作为替代 [24][25] - 公司继续开发手术中心，以增加手术业务机会和平台 [34] - 公司长期内将采取内包部分业务、竞争性招标合同等策略应对医师补贴费用增加的压力 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司面临护士和其他临床人员持续短缺导致的工资压力、更广泛的通胀压力、2022年收到的约1亿美元COVID相关报销在2023年逐步取消、约3000万美元补充报销款减少以及利息费用大幅增加等挑战 [9] - 2023年初的一些运营指标令人鼓舞，特别是行为健康业务 [9] - 公司对两个业务板块的基本面实力有信心，因其在全国拥有良好定位的医院特许经营权 [10] - 公司认为2023年是过渡年，随着护士、医生和患者恢复正常工作和就医习惯，这一过渡将在2023年逐步完成，2023年下半年可能更像2019年下半年，2024年有望成为真正的后疫情年 [43] 其他重要信息 - 2022年第四季度包含约1000万美元与新开业设施相关的损失 [6] - 公司保险子公司2023年预计保费收入约4亿美元，利润率为低个位数，运营该子公司的主要目的是在急症护理市场创建完整的护理连续体，加强与医生的整合 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明第四季度手术量和潜在 acuity的趋势，以及2023年的指导预期和正常化时间 - 第四季度收入每调整入院人次下降，原因一是COVID患者减少，其高 acuity和高报销减少了整体acuity和收入；二是从住院手术向门诊手术加速转变，第四季度手术量比2019年第四季度高3% - 4%，门诊手术可能增长7% - 8%，住院手术基本持平 [13][15] - 2023年预计急症护理收入每调整入院人次增长2% - 4%，逐步回归历史正常水平 [15] 问题2: 请详细说明急性和行为业务的EBITDA增长和营收增长的同比利润率趋势 - 急性业务方面，2023年面临约1亿美元COVID相关报销取消、约1000万美元340B报销收回、约3000万美元补充医疗补助报销减少等不利因素，尽管预计溢价工资将减少约1.5 - 1.6亿美元，但节省的费用会被基本工资增加、招聘激励和签约奖金等抵消，预计全年这些趋势将逐步改善，但仍会抑制利润率 [20][21][22] - 行为业务方面，目前工资费用仍超过收入增长，但预计2023年下半年开始稳定，收入增长将超过工资增长，2023年预测假设行为业务利润率略有增加 [22][32] 问题3: 请解释关闭沙漠泉医院住院业务的决策、对EBITDA的提升以及拉斯维加斯市场的竞争情况 - 公司认为拉斯维加斯市场重要，原希望沙漠泉医院运营到新的西亨德森医院开业，但市场动态促使加速该计划 [24] - 公司将把该医院转变为强化急诊服务设施，员工将转移到其他山谷系统设施，不会大量裁员，有助于缓解人员配置压力，西亨德森医院预计2024年年中至年末开业 [25] 问题4: 请说明医师补贴费用增加的原因、是否会持续以及缓解措施，以及资本部署计划 - 医师补贴费用增加是急性医院行业自2022年下半年以来面临的挑战，主要涉及支付给急诊室医生、麻醉师、放射科医生等的合同服务费用，预计2023年将增加15% - 20%，即增加4500 - 5000万美元成本 [26][27] - 长期内，公司将采取内包部分业务、竞争性招标合同等策略应对，但短期内难以改变安排，随着市场调整，未来压力可能缓解 [27] - 2023年预算中包含约6亿美元的股票回购和约8亿美元的资本支出 [28] 问题5: 请按急性业务、行为业务和公司部门细分全年指导中的同比增长情况，以及解释从住院到门诊的转变原因、影响和2023年的应对思路 - 行为业务方面，随着COVID业务量下降，恢复速度比急性业务更快，2023年预测假设利润率略有增加，但年初因填补空缺导致的高工资和激励支付会抑制利润率，随着时间推移有望改善 [31][32] - 急性业务方面，需要弥补COVID业务量的损失，应对诸多不利因素，2023年急性护理EBITDA相对持平，利润率略有下降 [33] - 公司部门方面，由于预计2023年比2022年更能实现目标，股权、股票股权补偿或激励补偿等公司成本会增加 [33] - 从住院到门诊的转变是行业普遍现象，公司为确保住院手术区域有适当的病例负荷和acuity，避免在住院环境中进行低水平的门诊病例，同时加速开发手术中心以增加手术业务机会 [34] 问题6: 行为业务中无法配备人员的床位数量、2023年的变化趋势、招聘人员的来源以及是否会增加行为床位的资本支出 - 目前行为业务中大多数日子有几百张床位被限制使用，该数字每天可能变化，患者有时因人员配置不足被拒，特别是在周末或夜间，不同设施情况不同 [37] - 疫情期间，行为业务的最大逆风是员工流失到远程工作或急性护理环境，随着疫情缓解，远程医疗程序减少，急性护理医院对COVID治疗护士的需求下降，更多护士回到行为业务领域 [38] - 随着人员配置压力缓解，公司认为行为服务的潜在需求强劲，正在评估个别市场是否需要增加产能，因为需求存在且有能力配备人员 [39] 问题7: 请说明初创损失的同比情况，以及2023年是否是正常增长的基础，2024年是否会有同比SKU比较 - 2022年全年初创损失为5500万美元，其中最大一部分是2022年初在里诺开业的急症护理医院，预计2022 - 2023年有3000 - 3500万美元的正向转变，另外1500 - 2000万美元损失来自几家行为健康医院开业，2023年预计也有类似数量的开业，但不认为是重大利好因素 [42] - 公司认为2023年是过渡年，随着护士、医生和患者恢复正常工作和就医习惯，这一过渡将在2023年逐步完成，2023年下半年可能更像2019年下半年，2024年有望成为真正的后疫情年 [43] 问题8: 请提供保险子公司的收入基础和利润率，以及在护士工资通胀环境下提高效率的中期措施 - 保险子公司2023年预计保费收入约4亿美元，利润率为低个位数，运营目的是在急症护理市场创建完整的护理连续体，加强与医生的整合 [45] - 公司在两个业务中都尝试创建不太依赖注册护士的人员配置结构，更多依靠LPNs、LVNs、心理健康技术人员、EMTs等，同时也在评估一些技术解决方案，未来可能采用部分方案缓解人员配置问题 [46][47] 问题9: 请对CMS关于1115豁免付款和急性护理不成比例份额付款计算的拟议规则发表初步看法 - 公司预计2023年多个州的补充医疗补助付款将减少约3000万美元，不认为1115规则变化会带来重大影响，总体而言，包括不成比例份额在内的补充付款明年将减少约3000万美元 [49]

公司设施分布情况 - 公司拥有331家住院设施和10家门诊设施，其中美国有185家住院和8家门诊设施，英国有143家住院和2家门诊设施，波多黎各有3家住院设施[6][7][8] 业务净收入占比情况 - 2022年和2021年，急性护理医院、门诊设施和商业健康保险公司的净收入分别占合并净收入的57%和56%[9] - 2022年和2021年，行为健康护理设施和商业健康保险公司的净收入分别占合并净收入的43%和44%[9] 英国行为健康护理设施财务数据 - 公司英国行为健康护理设施2022年净收入约6.85亿美元，2021年约6.88亿美元[9] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司英国行为健康护理设施总资产分别约为12.35亿美元和13.51亿美元[9] 急性护理服务业务特点 - 公司急性护理服务业务通常有季节性波动，第一和第四季度患者量和净患者服务收入较高[14] 公司服务收入来源 - 公司服务收入来自私人保险公司、联邦政府（医疗保险计划）、州政府（医疗补助计划）和患者[14] 公司医院合规认证情况 - 公司所有美国医院需遵守美国联邦、州和地方法规，接受州许可机构定期检查[15] - 公司所有符合条件的医院均获得联合委员会认证，美国的急性护理医院和大多数行为健康中心获政府认证为医疗保险和医疗补助服务提供商[15] 公司运营法规影响 - 许多公司运营所在州有需求证书法律，未获州批准可能影响业务，部分州提出重大改革[16] - 许多州已颁布或考虑颁布影响非营利医院向营利性实体转换或出售的法律[16] 违规处罚情况 - 违反Stark Law，每次违规的民事处罚最高可达27,750美元，虚假安排最高可达185,009美元[17] - 违反反回扣法规，刑事罚款每次违规最高可达100,000美元，根据18 U.S.C. Section 3571，个人罚款可增至250,000美元，组织罚款可增至500,000美元；民事罚款每次违规最高可达112,131美元，赔偿最高可达报酬总额的三倍[19] - 违反联邦虚假索赔法案，被告可能需承担高达政府实际损失三倍的赔偿，外加每项单独虚假索赔13,508至27,018美元的强制性民事罚款[19] - 医疗废物处理不当，民事处罚最高可达每天25,000美元，刑事处罚最高可达每天50,000美元[21] - 违反EMTALA，会面临民事罚款和被排除在医疗保险计划之外的处罚[20] 公司合规相关情况 - 公司与各州的同行评审组织（PROs）签约，对医疗保险和医疗补助患者的入院和使用情况进行审查[17] - 过去三年公司接受了与联邦医疗保健付款相关的索赔审计，结果未对综合经营业绩进行重大调整[17] - 2020年CMS发布最终规则，为基于价值的模式创建了新的Stark例外情况[18] - 2020年OIG发布最终规则，为基于价值的模式设立了反回扣法规安全港[18] - 联邦虚假索赔法案要求联邦医疗保健计划多付款项需在确定多付款日期后的60天内返还，或在相应成本报告到期日之前返还，以较晚者为准[19] - 公司自1998年起实施全公司合规计划，并不断扩展完善[23] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司共有约93,800名员工，其中美国约82,300名（全职约59,700名），英国约11,500名[24] - 公司约825名员工在4家医院工会化[25] - 公司急性护理部门约370名医生、行为健康部门约490名精神科医生由子公司直接或通过合同聘用[24] - 2022年公司加强招聘、改善入职体验、扩展培训资源、促进团队合作等[26] - 2022年公司继续扩展UHS资源指南，UHS基金会支持受灾员工及其家庭[34] - 公司致力于平等就业机会、多样性和包容性，为员工提供广泛福利和支持计划[32][33][34] 公司竞争情况 - 公司面临医疗行业激烈竞争，包括来自政府和非营利医院、门诊设施、医生拥有的医院等的竞争[35] - 公司依赖与团体医疗服务购买者谈判有利合同，这影响其竞争地位和收入[36] - 公司增长战略包括在特定市场收购医院，但面临来自其他公司和机构的竞争[36] 公司对信托投资情况 - 截至2022年12月31日，公司持有环球医疗房地产信托约5.7%的流通股[37] - 2022 - 2020年，公司从信托获得的咨询费分别约为510万美元、440万美元和410万美元，咨询费按信托平均投资房地产资产的0.70%计算[37] - 2022 - 2020年，公司来自信托的税前收入份额分别为120万美元、620万美元和110万美元，2021年包含约500万美元的交易收益份额[37] - 2022 - 2021年，公司对信托投资的账面价值分别为840万美元和940万美元，市值分别为3760万美元和4680万美元[37] - 2021年12月31日，公司与信托进行资产交易，公司子公司以7960万美元购买信托资产，同时向信托转让价值约8370万美元的资产，公司收到410万美元现金，信托产生约6840万美元收益，公司份额约400万美元[37][38] 公司租赁业务情况 - 2022年，艾肯地区医疗中心和峡谷溪行为健康中心的租赁年租金约为570万美元，每年1月1日起租金将以2.25%的比例累计复利增长[40] - 截至2022年和2021年12月31日，公司资产交换产生的金融负债分别为8090万美元和8240万美元[40] - 2022年，公司与信托的四家全资医院租赁总租金约为2020万美元，2021年和2020年三家医院的经营租赁总租金分别为1770万美元和1710万美元[40] - 2022 - 2021年，克莱夫行为健康医院的年租金分别约为260万美元和250万美元，租金每年1月1日起以2.75%的比例累计复利增长[40] - 2022年1月，信托开始建设新的医疗办公大楼，公司子公司将以每年130万美元的初始最低租金租赁约68%的可出租面积[44] 公司高管情况 - 公司的高管包括首席执行官兼总裁马克·D·米勒、执行董事长艾伦·B·米勒、执行副总裁兼首席财务官史蒂夫·G·菲尔顿等[45]

公司设施分布情况 - 截至2022年9月30日，公司拥有和/或运营359家住院设施和41家门诊及其他设施，分布在美国39个州、华盛顿特区、英国和波多黎各[125] 各业务线净收入占比情况 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月期间，急性护理医院、门诊设施和商业健康保险公司的净收入占合并净收入的58%；九个月期间分别占57%和56%[126] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月期间，行为健康护理设施和商业健康保险公司的净收入分别占合并净收入的43%和42%；九个月期间分别占43%和44%[126] 英国行为健康护理设施财务数据 - 英国的行为健康护理设施在2022年和2021年截至9月30日的三个月期间净收入分别约为1.67亿美元和1.74亿美元；九个月期间分别约为5.16亿美元和5.11亿美元[127] - 截至2022年9月30日，英国行为健康护理设施的总资产约为11.19亿美元；截至2021年12月31日为13.51亿美元[127] 相关法案资金分配情况 - 《CARES法案》授权通过公共卫生和社会服务应急基金向医院和其他医疗保健提供者分配1000亿美元赠款资金，公司已收到初始分配款项[132] - 《PPPHCE法案》包括通过公共卫生和社会服务应急基金向符合条件的提供者分配750亿美元的额外紧急拨款[133] - 《CAA》为公共卫生和社会服务应急基金额外拨款30亿美元，并规定了资金使用和分配的相关条款[133] - 《ARPA》包括用于检测、诊断、追踪和监测COVID - 19感染等方面的资金，并对医疗补助计划等进行了调整[133] 人员短缺和通胀对公司运营影响 - 2022年前九个月人员短缺对公司运营结果产生重大不利影响，预计未来仍将产生不利影响[132] - 2021年美国通胀率开始上升至40多年来的高位，公司主要在人员成本方面面临通胀压力，预计未来12个月其他成本领域也会受影响[138] - 2022年前九个月人员短缺和通胀因素对公司运营结果产生重大不利影响，预计未来仍会如此[141] 公司医疗补助收入情况 - 公司每年从德州、加州、内华达州、伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、华盛顿特区、肯塔基州、佛罗里达州和马萨诸塞州获得的医疗补助收入约为1亿美元或更多[137] - 公司从德州、加州等州每年获得约1亿美元或更多的医疗补助收入[239] 医保支付政策相关情况 - 2011年《预算控制法案》旨在2012 - 2021年间削减9170亿美元预算赤字，联合委员会未能达成额外削减1.5万亿美元赤字的协议，导致2013年起实施全面削减开支，医保支付每年最多削减2%[138] - 2022年3月31日前医保支付削减暂停，3月31日至6月30日削减1%，之后恢复2%削减[138] - 立法规定2010 - 2019财年降低年度市场篮子更新率，2011年10月1日起对医保B部分可报销项目和服务、2012年10月1日起对医保住院服务实行生产率抵消市场篮子更新[211] - 医保DSH削减于2013年10月开始，医疗补助DSH削减计划于2024年开始[211] - 2013年起医保支付每年最多削减2%，近期立法有相关调整[229] - 立法要求HHS在2017财年及以后将所有出院的住院医院付款减少2%，2022财年和2023财年CMS实施预算中性支付政策以完全抵消2%的基于价值的采购扣留[283][284] - 立法在2010 - 2019年期间对住院和门诊医院及住院行为健康设施的市场篮子更新进行了不同程度的削减，如2010和2011年削减0.25%等[283] - 从2024财年到2027财年，联邦DSH资金每年将减少80亿美元[283] - 从2015财年开始，前一年全国风险调整后医院获得性条件（HAC）率排名前25%的医院将减少1%的总医疗保险付款，2023财年CMS将取消HAC减少计划的1%付款罚款[285] - 医院再入院减少计划（HRRP）对有过度再入院率的医院进行处罚，再入院付款调整因素最多为3%的减少，2024财年CMS将修改特定条件的再入院措施以包括对患者COVID - 19病史的调整[286] 公司应对措施 - 公司开始与商业保险公司协商提高费率，以支付增加的患者护理成本，并实施了各种提高生产力和降低成本的举措[142] 行业政策法规要求 - 2019年1月1日起，CMS要求医院以机器可读格式公开标准收费清单，2021年1月1日起还需公开特定付款人协商费率等信息[136] - 《综合拨款法案》旨在防止或限制特定情况下患者的差额计费，相关规则预计会限制公司在某些情况下以较高的非网络费率收取服务费用的能力[136] 政府政策对公司影响 - 特朗普政府的政策可能导致2018 - 2020年交易所注册人数减少，并可能给医院带来额外的成本和报销压力[135] - 特朗普政府多项政策导致2018 - 2020年医保交易所注册人数减少，拜登政府多项举措预计增加未来医保交易所注册人数[220] 公司整体财务关键指标变化 - 2022年第三季度净收入为33.4亿美元，较2021年第三季度的31.6亿美元增长5.7%，即1.8亿美元[144] - 2022年前三季度净收入为99.5亿美元，较2021年同期的93.7亿美元增长6.3%，即5.86亿美元[147] - 2022年第三季度税前收入为2.34亿美元，较2021年第三季度的2.87亿美元减少18%，即5300万美元[145] - 2022年前三季度税前收入为6.44亿美元，较2021年同期的9.87亿美元减少35%，即3.43亿美元[148] - 2022年第三季度UHS归属净收入为1.83亿美元，较2021年第三季度的2.18亿美元减少16%，即3600万美元[145] - 2022年前三季度UHS归属净收入为5.01亿美元，较2021年前三季度的7.52亿美元减少33%，即2.52亿美元[148] - 2022年前三季度自保专业和一般责任索赔准备金增加约1600万美元，2021年同期增加约4100万美元[150] - 2022年前九个月，所得税前收入降至6.94亿美元，占净收入的16.4%，较2021年同期的7.54亿美元（占净收入的18.5%）减少6000万美元，降幅8%[202] - 2022年和2021年9月30日止三个月，利息费用分别为3600万美元和2100万美元[293] - 2022年和2021年9月30日止九个月，利息费用分别为8300万美元和6400万美元[293] - 2022年9月30日止三个月和九个月，利息费用较2021年同期分别增加约1400万美元和1900万美元[295][296] - 2022年第三季度所得税拨备较2021年第三季度减少1000万美元，主要因税前收入减少4600万美元带来所得税收益[297] - 2022年前九个月所得税拨备较2021年同期减少7600万美元，主要因税前收入减少3.27亿美元带来所得税收益[298] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为6.99亿美元，2021年同期为5.62亿美元，净增加1.37亿美元[299] - 2022年前九个月投资活动使用净现金3.99亿美元，2021年同期为6.6亿美元[300] - 2022年前九个月融资活动使用净现金3.03亿美元，2021年同期为9.36亿美元[300][301] - 2022年全年预计资本支出约7.6 - 8.1亿美元，前九个月已花费约5.7亿美元，剩余三个月预计花费约1.9 - 2.4亿美元[301] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司合并资产负债表反映的金融负债（包含在债务中）约为8200万美元[319] - 2022年9月30日，公司债务的账面价值约为47亿美元，公允价值约为43亿美元；2021年12月31日，公司债务的账面价值和公允价值均约为42亿美元[320] - 2022年9月30日，公司总债务占总资本的比例约为45%；2021年12月31日，该比例约为41%[321] 急性护理医院服务业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度，同一设施基础上急性护理医院服务净收入增加1700万美元，即0.9%[156] - 2022年第三季度，同一设施基础上急性护理医院服务税前收入减少7200万美元，即34%[156] - 2022年第三季度，急性护理医院住院人数减少2.4%，调整后入院人数增加1.9%[157] - 2022年第三季度，公司工资、福利费用增加3500万美元，增幅4.7%；其他运营费用增加6300万美元，增幅15.3%；用品费用减少1700万美元，降幅5.4%[158][159][160] - 2022年第三季度，新冠肺炎确诊患者占住院患者比例从2021年的14%降至6%，影响净收入；手术量从住院手术转向门诊手术，也导致收入低于预期[161] - 2022年前九个月，公司急性护理医院服务净收入增加2.36亿美元，增幅4.6%；所得税前收入减少2.01亿美元，降幅33%[162] - 2022年前九个月，调整后每次入院净收入增加1.0%，调整后每个患者住院日净收入增加2.6%；住院人数减少0.3%，调整后入院人数增加2.2%；患者住院天数减少1.8%，调整后患者住院天数增加0.6%；入住率从67%降至64%[163] - 2022年前九个月，公司工资、福利费用增加2.51亿美元，增幅11.6%；其他运营费用增加1.64亿美元，增幅13.5%；用品费用略有增加[164][165][166] - 2022年第三季度，公司急性护理医院服务净收入增加9800万美元，增幅5.4%；所得税前收入减少7900万美元，降幅38%[169][170] - 2022年第三季度，公司工资、福利费用增加6700万美元，增幅8.8%；其他运营费用增加9900万美元，增幅22.7%；用品费用减少600万美元，降幅1.7%[171][172][173] - 2022年前九个月，公司急性护理医院服务净收入增加4.37亿美元，增幅8.3%；所得税前收入减少2.27亿美元，降幅38%[174][175] - 2022年前九个月，公司工资、福利费用增加3.41亿美元，增幅15.8%；其他运营费用增加2.45亿美元，增幅18.7%；用品费用增加3300万美元，增幅3.6%[176][177][178] 行为健康服务业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度，公司行为健康服务同店基础净收入增加1.09亿美元，增幅8.4%；所得税前收入增加4600万美元，增幅23% [187] - 2022年前三季度，公司行为健康服务同店基础净收入增加1.64亿美元，增幅4.1%；所得税前收入减少3800万美元，降幅5% [191] - 2022年第三季度，公司行为健康服务净收入增加1.07亿美元，增幅8.0%；所得税前收入增加4000万美元，增幅20% [197][198] - 2022年前三季度，公司行为健康服务净收入增加1.6亿美元，增幅3.9% [201] - 2022年第三季度，公司同店基础薪资、工资和福利费用增加5700万美元，增幅7.9% [189] - 2022年前三季度，公司同店基础薪资、工资和福利费用增加1.63亿美元，增幅7.7% [193] - 2022年第三季度，公司其他运营费用增加400万美元，增幅1.6%；用品费用增加400万美元，增幅7.7% [190] - 2022年前三季度，公司其他运营费用增加3700万美元，增幅4.7%；用品费用增加600万美元，增幅4.0% [194] - 2022年第三季度，公司薪资、工资和福利费用增加5600万美元，增幅7.7% [199] - 2022年第三季度，公司其他运营费用增加800万美元，增幅2.6%；用品费用增加400万美元，增幅7.3% [200] 公司慈善护理和未保险折扣情况 - 2022年第三季度和前九个月，公司慈善护理和未保险折扣分别为6.21亿美元和17.15亿美元，2021年同期分别为5.67亿美元和15.22亿美元[180] 公司薪资和费用情况 - 截至2022年9月30日的九个月内，薪资和福利费用增加1.66亿美元，增幅7.7%[203] - 2022年前九个月，其他运营费用增加5100万美元，增幅6.0%；供应品费用增加600万美元，增幅4.0%[204] 医保报销相关情况 - 公司急性护理医院和许多行为健康中心获医保服务提供认证，医保收入通常远低于医院常规服务收费[223] - 公司综合急性护理医院住院服务按医保住院预付费系统报销，支付金额基于患者的MS - DRG，MS - DRG和资本支付率每年调整[224] - MS - DRG支付的百分比增长通常低于医院采购商品和服务成本的预计增长[224] - 若患者治疗成本极高并超过指定阈值，医院可获得“异常值”付款[224] - 2023年IPPS最终规则预计公司整体增幅约4.4%，其中包括约0.5%的部分恢复削减额[225] - 2022年IPPS最终规则预计公司整体增幅约1.5%，其中包括约0.5%的部分恢复削减额[226] - 最高法院裁决对某些往年医院医保DSH支付的有利影响总计可能在1800万美元至2800万美元之间[228] - 2023财年行为健康护理医院和部门的支付预计比2022财年增加3.8%[231] - 2022财年

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度摊薄后每股收益为2.50美元，调整后摊薄每股收益为2.54美元 [6] - 第三季度经营活动产生的现金流为2.21亿美元，较去年同期的4.42亿美元大幅下降，主要原因是工资发放时间、新设施开业时间以及某些补充报销的接收时间 [10] - 2022年前九个月的资本支出为5.7亿美元，较原计划减少了22%，即1.65亿美元 [11] - 第三季度回购了约160万股股票，总成本约为1.58亿美元，前九个月回购了约585万股，总成本约为7.04亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 急性护理业务中，COVID患者占入院人数的比例从2021年第三季度的16%下降到2022年第三季度的6%，导致收入下降 [7] - 行为健康业务中，COVID活动的减少使得劳动力空缺减少，床容量限制减少，尽管劳动力成本上升，但EBITDA结果略低于内部预测 [9] - 第三季度包括约800万美元的启动设施损失和400万至500万美元的飓风伊恩影响损失 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州的质量激励基金支付了2500万美元，帮助缩小了急性护理业务的EBITDA差距 [8] - 佛罗里达州的DPP报销预计将在第四季度记录约3000万美元，并在明年记录类似金额 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司任命Eddie Sim为急性护理部门执行副总裁兼总裁，接替即将退休的Marvin Pember [12][13] - 公司计划继续积极回购股票，预计2022年将回购约80%的原计划股票数量 [11] - 公司正在投资于门诊发展，以应对从住院到门诊的持续趋势 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计COVID患者减少将有助于行为健康业务的增长，但未来可能仍会面临COVID激增的挑战 [44] - 管理层认为，随着COVID环境的常态化，更多人将恢复到医院和门诊环境中接受医疗服务 [49] - 管理层预计2023年工资增长压力可能会有所缓解，但仍高于疫情前水平 [32] 其他重要信息 - 公司预计2022年资本支出约为8亿美元，股票回购约为8亿至8.5亿美元 [26] - 公司正在通过减少合同劳动力和增加永久员工来应对劳动力市场的紧张 [30] - 公司正在通过减少住院时间来提高效率和控制成本 [48] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年的展望 - 公司通常不会在第四季度财报公布前提供下一年的指导，但预计2023年将有一些非经常性项目不会重复出现 [17] - 政府PHE资金与COVID患者数量相关，随着COVID患者减少，这些资金的需求也会减少 [19] 问题: 2022年指导 - 公司确认了之前发布的指导，预计第四季度将实现指导的下半部分 [22] - 公司减少了股票回购和资本支出的预期，主要是出于谨慎考虑 [25] 问题: 工资增长 - 公司预计将进一步减少溢价支付，但部分节省将被增加的工资所抵消 [30] - 工资增长率在急性护理业务中从疫情前的3%-3.25%上升到现在的5%，在行为健康业务中从2%-2.5%上升到4%-4.25% [31] 问题: 门诊趋势 - 公司认为从住院到门诊的转变是一个长期趋势，疫情期间加速了这一趋势 [36] - 公司正在投资于门诊发展，以应对这一趋势 [37] 问题: 行为健康业务 - 公司在COVID利用率较低的时期，行为健康业务的表现较好 [43] - 公司预计行为健康业务的收入增长将接近历史趋势 [44] 问题: 急性护理业务 - 住院时间的减少与COVID患者减少直接相关，公司认为进一步减少住院时间是提高效率的重要机会 [47] - 公司预计随着COVID环境的常态化，更多人将恢复到医院和门诊环境中接受医疗服务 [49] 问题: 合同劳动力 - 公司预计第四季度将进一步减少溢价支付，主要是通过减少合同劳动力和增加永久员工 [53] - 公司认为合同劳动力的减少是利率和利用率共同作用的结果 [66] 问题: 资本支出 - 公司减少了2022年的资本支出预期，主要是出于谨慎考虑 [25] - 公司预计2023年的资本支出和股票回购将保持在2022年的水平 [26] 问题: 行为健康业务的趋势 - 公司在COVID利用率较低的时期，行为健康业务的表现较好 [84] - 公司预计行为健康业务的收入增长将接近历史趋势 [84] 问题: 急性护理业务的工资增长 - 公司预计2023年工资增长压力可能会有所缓解，但仍高于疫情前水平 [85] 问题: 行为健康业务的入院率 - 公司通常不公开这些指标，但在COVID利用率较低的时期，入院率有所上升 [88] 问题: 资本支出的影响 - 公司认为资本支出的减少主要是时间问题，而不是立即影响2023年的项目 [90]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-10765 UNIVERSAL HEALTH SERVICES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 23-2077891 (State or other ju ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第二季度调整后每股摊薄收益为2.20美元 [5] - 第二季度COVID相关患者占入院总数的比例从第一季度的13%下降到3% [6] - 急性护理部门的溢价支付从第一季度的1.53亿美元下降到第二季度的1.17亿美元 [7] - 第二季度包括来自德克萨斯州医疗补助补充报销的约1000万美元收入 [9] - 第二季度包括约2000万美元的启动亏损和1600万美元的税前费用 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 急性护理部门的COVID患者数量显著下降，但非COVID患者数量未能相应增加 [6] - 行为健康部门的患者日量恢复速度低于预期 [8] - 行为健康部门的收入每患者日增长率从过去七个季度的5%以上放缓至本季度的不到2% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在英国的行为健康业务表现相对稳定，但受到汇率不利影响 [69] - 英国业务占公司总收入的约5% [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在投资于招聘和保留计划，并开发替代患者护理模式 [12] - 公司减少了资本支出速度约20%或1亿美元 [13] - 公司正在与急性护理医院合作，提供行为健康服务 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为需求短缺主要是延迟或推迟，最终将实现 [12] - 管理层预计随着COVID患者数量的下降，劳动力压力将缓解 [40] - 管理层预计2023年支付方将更愿意接受价格调整 [43] 其他重要信息 - 公司预计新医院将在下半年显著增长并实现盈利 [34] - 公司正在减少对低支付合同的依赖，并重新配置业务 [43] - 公司预计行为健康业务的收入增长将在未来几年恢复到中高个位数 [117] 问答环节所有的提问和回答 问题: 合同劳动力的每小时费用和利用率 [16] - 公司预计第四季度的溢价支付将减少到约7500万至8000万美元 [17] - 基础工资率从疫情前的3%-3.5%增加到4.5%-5% [18] 问题: 行为健康部门的患者量损失 [20] - 公司内部跟踪患者量损失，但不公开具体数字 [21] - 公司相信一旦劳动力短缺问题解决，行为健康业务的增长将恢复到历史水平 [22] 问题: 急性护理部门的健康计划业务影响 [25] - 保险子公司对收益的拖累不超过1000万美元 [26] 问题: 急性护理部门的EBITDA差异 [31] - 差异主要由新医院的启动亏损引起 [32] - 新医院的认证过程因疫情而延迟 [33] 问题: 2023年的通胀压力 [40] - 公司预计劳动力压力将缓解，但其他通胀压力仍然存在 [40] - 公司正在积极终止不符合通胀压力的合同 [41] 问题: 招聘和保留计划 [44] - 公司在急性护理部门的溢价支付减少了20% [45] - 公司正在减少员工流失率 [46] 问题: 急性护理部门的利用率和支付方 [50] - 公司未看到支付方组合的显著变化 [51] - 公司预计非COVID量将在下半年恢复 [54] 问题: 资本支出减少 [56] - 公司减少了离散设备支出和小型资本项目 [59] - 公司预计随着量的改善将恢复资本支出速度 [60] 问题: 医疗事故费用 [63] - 公司增加了医疗事故准备金，预计下半年费用将按原计划进行 [63] 问题: 英国业务和手术趋势 [66] - 英国业务表现接近预期，但受到汇率不利影响 [69] - 手术趋势显示门诊手术增长快于住院手术 [67] 问题: 下半年业绩轨迹 [73] - 公司预计第三季度将比第二季度好，第四季度将比第三季度好 [74] 问题: 行为健康部门的利润率 [77] - 公司需要量增加以实现利润率改善 [82] 问题: 急性护理公司的合资企业 [84] - 公司正在与急性护理医院合作提供行为健康服务 [86] 问题: 行为健康部门的量和支付方组合 [91] - 公司正在逐步解决劳动力短缺问题 [94] 问题: 资本支出优先级 [96] - 公司根据每个医院的具体情况做出资本支出决策 [97] 问题: 急性护理部门的劳动力影响 [102] - 公司在急性护理部门也面临劳动力短缺问题 [103] 问题: 行为健康部门的增长前景 [112] - 公司预计行为健康业务的收入增长将恢复到中高个位数 [117] 问题: 第三季度EBITDA范围 [123] - 公司不提供季度指导，但预计下半年业绩将集中在后半年 [123] 问题: 劳动力成本和招聘 [125] - 公司面临招聘挑战，但预计劳动力压力将缓解 [129] - 公司正在鼓励员工提升技能 [131]

公司设施分布与运营情况 - 截至2022年3月31日，公司拥有并/或运营364家住院设施和41家门诊及其他设施，分布在美国38个州、华盛顿特区、英国和波多黎各[121] - 2022年4月初，内华达州里诺市新建的一家170张床位的医院开业[125] 各业务线净收入占比情况 - 2022年和2021年第一季度，急性护理医院、门诊设施和商业健康保险公司的净收入分别占合并净收入的58%和56%[122] - 2022年和2021年第一季度，行为健康护理设施和商业健康保险公司的净收入分别占合并净收入的42%和44%[122] 英国行为健康护理设施财务数据 - 英国的行为健康护理设施在2022年和2021年第一季度分别产生约1.76亿美元和1.65亿美元的净收入[123] - 截至2022年3月31日，英国行为健康护理设施的总资产约为13.2亿美元，截至2021年12月31日为13.51亿美元[123] 医疗相关法案资金情况 - 《CARES法案》授权向医院和其他医疗保健提供者提供1000亿美元的赠款资金，美国卫生与公众服务部最初分配了300亿美元[128] - 《PPPHCE法案》包括通过公共卫生和社会服务应急基金向符合条件的提供者分配750亿美元[128] - 《CAA》拨款30亿美元给公共卫生和社会服务应急基金[128] - 《ARPA》于2021年3月11日颁布，包括用于检测、诊断、追踪和监测COVID - 19感染等方面的资金[128] - ARPA将COVID - 19疫苗及接种费用的联邦医疗补助匹配率（FMAP）提至100%，并在8个日历季度内将FMAP提高5% [129] 公司医疗补助收入情况 - 公司每年从德州、加州等州获得约1亿美元或更多的医疗补助收入[131] - 公司从德州、加州等州每年获得约1亿美元或更多的医疗补助收入[199] 医疗保险支付削减情况 - 《2011年预算控制法案》旨在2012 - 2021年间削减9170亿美元预算赤字，联合委员会未能达成协议后，2013年3月1日起实施全面削减开支，导致医疗保险支付每年最多削减2% [134] - 近期立法暂停医疗保险支付削减至2021年12月31日，后续立法将暂停期延长至2022年3月31日，2022年3月31日至6月30日削减1%，之后恢复2%削减 [134] - 2011年法案使Medicare支付最多削减2%/财年，近期立法暂停支付削减至2021年12月31日，后又延长至2022年3月31日，2022年4 - 6月部分暂停削减至1%[189] COVID - 19对公司的影响 - 2020年3月下旬开始，COVID - 19疫情对公司运营和财务结果产生重大影响，2021年第一季度开始接种疫苗，2021年第三、四季度及2022年第一季度初，COVID - 19患者增加 [134] - 2022年第一季度后期，公司设施的COVID - 19相关患者数量普遍下降 [135] - 由于COVID - 19患者未来数量和严重程度不确定，相关因素对公司未来财务结果的影响无法完全量化，疫情及不利影响可能在2022年剩余时间继续影响财务表现 [137] 人员短缺对公司的影响 - 全国护士及其他临床和支持人员短缺，公司需使用高成本临时劳动力并支付额外费用，部分设施限制患者数量，对2022年第一季度运营结果产生不利影响 [136] - 全国护士和其他临床工作人员短缺对公司2022年第一季度急性护理医院运营结果产生重大不利影响，疫情相关情况可能继续影响全年财务业绩 [146] - 2022年第一季度，护士和其他临床人员短缺使公司部分行为健康护理机构限制患者数量，影响运营结果，该情况或持续影响2022年财务表现[160] 公司整体财务关键指标变化 - 2022年第一季度净收入32.9亿美元，较2021年第一季度的30.1亿美元增长9.3%，即2.8亿美元[138] - 2022年第一季度所得税前收入2亿美元，较2021年第一季度的2.73亿美元减少7300万美元[139] - 2022年第一季度UHS应占净收入1.54亿美元，较2021年第一季度的2.09亿美元减少5500万美元[140] - 2022年第一季度利息支出相对稳定，综合平均借款成本降至1.9%（2021年为2.2%），综合平均未偿还借款增至42.6亿美元（2021年为38.1亿美元），重大项目资本化利息增加100万美元[261] - 2022年第一季度所得税拨备降至4896.2万美元（2021年为6380.7万美元），有效税率升至24.5%（2021年为23.4%），主要因税前收入减少7000万美元[262] - 2022年第一季度经营活动净现金流入增至4.45亿美元（2021年为7200万美元），主要因医保加速付款提前返还6.95亿美元[263] - 2022年第一季度投资活动净现金使用为1.69亿美元，主要用于资本支出2亿美元[264] - 2022年第一季度融资活动净现金使用为2.78亿美元，包括股票回购、债务偿还等[266] - 2022年全年预计资本支出9.5 - 11亿美元，第一季度已支出约2亿美元，剩余九个月预计支出7.5 - 9亿美元[266] - 2022年3月31日和2021年3月31日季度，公司利息费用均为2200万美元[257] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司合并资产负债表反映的金融负债分别约为8300万美元和8200万美元[280] - 2022年3月31日，公司债务的账面价值和公允价值分别约为43亿美元和40亿美元；2021年12月31日，账面价值和公允价值均约为42亿美元[281] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司总债务占总资本的比例分别约为42%和41%[282] 急性护理医院业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度急性护理医院服务同店净收入增长1.63亿美元，即9.7%，所得税前收入减少2100万美元，即12% [143] - 2022年第一季度每调整入院净收入增长3.1%，每调整患者日净收入增长3.3%，住院入院人数增长2.8%，调整入院人数增长5.7%，患者天数增长2.5%，调整患者天数增长5.5% [144] - 2022年和2021年第一季度急性护理医院平均住院时间均为5.4天，入住率均为69% [145] - 2022年第一季度所有急性护理医院净收入增长2.18亿美元，即12.9%，所得税前收入减少2400万美元，即14% [149][150] - 2022年第一季度慈善护理费用2.15亿美元，占比46%，未保险折扣费用2.55亿美元，占比54%，总计4.7亿美元 [151] - 2022年第一季度提供慈善护理的估计成本为2300万美元，提供未保险折扣相关护理的估计成本为2700万美元，总计5000万美元 [153] 行为健康服务业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司行为健康服务净收入为13.66467亿美元，较2021年同期增加5100万美元，增幅3.9%[162][163] - 2022年第一季度，公司行为健康服务税前收入为2.05787亿美元，较2021年同期减少2600万美元，降幅11.0%[162][164] - 2022年第一季度，公司同设施行为健康服务净收入为13.34532亿美元，较2021年同期增加4900万美元，增幅3.8%[155][157] - 2022年第一季度，公司同设施行为健康服务税前收入为2.17633亿美元，较2021年同期减少1800万美元，降幅8%[155][157] - 2022年第一季度，公司同设施行为健康服务每位调整后入院患者净收入较2021年同期增加5.8%，每位调整后患者住院日净收入增加5.1%[158] - 2022年第一季度，公司行为健康护理医院住院入院人数较2021年同期减少2.3%，调整后入院人数减少1.9%[158] - 2022年第一季度，公司行为健康护理医院患者住院天数较2021年同期减少1.7%，调整后患者住院天数减少1.3%[158] - 2022年和2021年第一季度，公司行为健康护理医院住院患者平均住院时长均为13.4天[159] - 2022年和2021年第一季度，公司行为健康护理医院床位占用率分别为70%和72%[159] CMS支付规则相关情况 - 2022年4月CMS发布IPPS 2023拟议支付规则，基础Medicare MS - DRG混合费率有3.1%的市场篮子增长，不考虑部分因素IPPS支付总体增长约3.3%，考虑后公司预计总体增长约2.4%[185] - 2021年8月CMS发布IPPS 2022最终支付规则，基础Medicare MS - DRG混合费率有2.7%的市场篮子增长，不考虑部分因素IPPS支付总体最终增长约2.5%，考虑后公司预计总体增长约1.5%[186] - 2022年4月CMS发布2023财年Psych PPS拟议规则，公司精神科医院和科室支付预计比2022财年增加2.7%[191] - 2021年7月CMS发布2022财年Psych PPS最终规则，公司精神科医院和科室支付预计比2021财年增加2.2%[192] - 2018年起CMS对340B计划药物报销减少26.89%，2020年公司确认此前预留的800万美元收入，该支付削减正由美国最高法院审理[193] - 2021年11月2日CMS发布2022年OPPS最终规则，公司总体Medicare OPPS更新预计净增加2.4%，其中行为健康部门部分住院费率增加3.0%[194] - 2020年12月CMS发布2021年OPPS最终规则，公司总体Medicare OPPS更新预计净增加3.3%，其中行为健康部门部分住院费率增加9.2%[195] 其他政策相关情况 - 特朗普政府多项政策可能导致2018 - 2020年交易所参保人数减少，并给医院带来成本和报销压力 [130] - 2021年6月17日，美国最高法院驳回对《立法》合宪性的最新挑战，《立法》预计在可预见的未来继续有效 [130] - 美国最高法院2019年6月裁决或使公司某些往年医院Medicare DSH支付增加1800万 - 2800万美元[187][188] - 2019年9月，CMS批准2019年10月1日至2022年9月30日的年度未补偿护理（UC）池规模为39亿美元[206] - 2020年7月，德州卫生服务委员会宣布CMS批准该州2021财年统一医院费率提高计划（UHRIP）资金池从16亿美元增加到27亿美元[208] - 2022年3月25日，CMS批准综合医院增加报销计划（CHIRP）追溯至2021年9月1日，公司2022年第一季度财报包含约1200万美元的CHIRP收入[209] - 2021年9月24日，德州卫生服务委员会确定新的按服务收费补充支付计划，预计每年为公司带来约1500万美元的净潜在增量医疗补助报销[211] - 2021年公司运营结果中包含约3400万美元的德州交付系统改革激励支付（DSRIP）资金，2020年和2019年各为2300万美元，2022财年将不再收到DSRIP资金[212] - 《家庭第一冠状病毒应对法案》将医疗补助联邦匹配援助百分比提高6.2%，影响已反映在2022年和2021年第一季度财务结果中[215] - 立法要求HHS自2017财年起将所有出院的住院医院付款减少2%，2022财年和2023财年CMS实施预算中性支付政策以完全抵消2%的VBP预扣[245] - 公司急性护理医院需持续满足有意义使用标准，否则后续财年市场篮子更新将被削减[234] - 公司预计管理式医疗业务占比将持续增长，管理式医疗付款人支付的每位患者费用通常低于传统保险公司[236] - 商业保险公司正采用折扣支付机制限制医院服务付款，可能对公司医院运营结果产生负面影响[238] - 自2015财年起，上一年全国风险调整后医院获得性疾病（HAC）发生率排名前25%的医院，其医疗保险总支付将减少1%；CMS提议在2023财年暂停HAC六项措施并取消1%的支付罚款[246][247] - 立法规定，2010 - 2011年每年住院和门诊医院及住院行为健康设施的市场篮子更新减少0.25%，2012 - 2013年每年减少0.10%，2014年减少0.30%，2015 - 2016年每年减少0.20%，2017 - 2019年每年减少0.75%[246] - 自2024财年至2027财年，联邦DSH资金每年减少80亿美元[246] - 医院再入院减少计划（HRRP）中，适用医院的基础运营诊断相关组（DRG）支付金额调整，再入院支付调整系数最多减少3%；CMS提议2024财年修改特定疾病再入院措施，纳入患者COVID - 19病史调整[248] - 2020年第四季度，CMS重组2021 - 2023财年BPCI - Advanced计划，要求参与者从八个临床事件服务线组中选择；该计划2024年将变为强制性[251] - 2020年1月1日起，联邦医疗补助匹配率（FMAP）提高6.2%；2022年4月16日，公共卫生紧急状态（PHE）延长90天[254] - 政府设立2500亿美元公共卫生和社会服务应急基金（PHSSEF）；2020年公司获约4.17亿美元政府刺激资金，2021年获约1.89亿美元PHSSEF赠款后返还[254] 各州项目财务结果及报销情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司报告归属于UHS的摊薄后每股净收入为2.02美元，调整后归属于UHS的摊薄后每股净收入为2.15美元 [3] - 2022年第一季度，公司经营活动产生的现金为4.45亿美元，而2021年同期为7200万美元 [6] - 2022年第一季度，公司资本支出为2亿美元 [6] - 2022年第一季度，公司应收账款周转天数降至48天，而2021年第一季度为50天 [6] - 截至2022年3月31日，公司债务与总资本比率增至42.3%，而2021年3月31日为35.7% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 急性护理业务 - 第一季度末，急性护理业务约14%的入院患者为COVID诊断，这是疫情两年多来的最高水平 [31] - 第一季度，急性护理业务的手术量略高于2018年的大流行前水平 [80] 行为健康业务 - 第一季度，调整后患者天数比上一年下降1%，整体收入增长3.5% - 4% [53] - 第一季度，行为健康业务每调整后日收入增长超过5% [55] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续大力投资招聘和留用计划，提高招聘速度，同时开发替代患者护理模式，以利用更多可用护理人员提供高效优质护理 [7] - 公司在第一季度回购了3.5亿美元的股票，并将继续有机再投资，在里诺市场开设新的急性护理医院，以及在亚利桑那州、密歇根州和威斯康星州开设行为健康合资医院 [7] - 公司会根据市场因素考虑资本部署优先级，对于大型项目会具体分析市场情况，必要时会推迟项目 [35] - 公司在谈判管理式医疗合同时，若支付方不能提供足够的费率增长以应对劳动力成本上升，会取消部分合同并调整支付方组合 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营受到COVID - 19大流行、人员配置压力和工资率上升的影响，劳动力短缺问题比预期缓解得慢，但相信随着时间推移会逐渐改善 [4][6][7] - 公司目前不改变2022年运营结果预测，但如果第一季度的不利运营趋势没有改善，未来可能会下调预测 [6] - 公司对两个业务部门的长期基本需求有信心，核心业务的潜在实力依然强劲 [7] 其他重要信息 - 第一季度，公司受益于约1200万美元来自德克萨斯州特殊医疗补助报销的净收入（扣除相关提供者税），这些收入与2021年最后四个月有关，在获得政府正式批准后才确认 [5] - 第一季度，公司包括约1500万美元新开业的急性和行为健康设施的启动损失，以及600万美元受自然灾害影响的两家行为健康设施临时关闭的损失 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 吸引更多员工以满足行为健康业务潜在需求的最终解决方案是什么，提高基本工资是否足够，这是否是行为护理的结构性障碍 - 公司认为问题不会一夜之间解决，但会逐渐改善市场动态会促使更多人成为护士和临床人员，公司会加大招聘和留用投资，调整工资结构，改变患者护理模式目前行为健康业务招聘护士和临床人员的速度创历史新高，但后端离职率上升不过最近几个时期净招聘人数为正，预计患者天数将在不久后转正并持续改善 [10][12] 问题2: 2023年医疗保险IPPS提案合同对公司费率的预测，以及CMS是否会更准确地考虑通胀压力 - 公司计算得出UHS医院的净综合增长率约为2.5%，这一数字已包含在10月开始的财年指导中公司和医院行业对医疗保险和CMS未考虑通胀压力感到失望，预计在初步和最终费率确定期间，医疗保险将面临来自游说团体的压力，但不确定这对今年和明年的CMS会有何影响 [15] 问题3: 各业务部门本季度劳动力费用相对于内部预期的趋势，以及截至本季度末和进入4月合同劳动力费率的改善情况和全年预期 - 本季度前4 - 6周劳动力问题严重，后6 - 8周劳动力短缺缓解程度低于预期，部分原因是医院与临时旅行护士签订了长期合同预计5月随着招聘成功和离职率降低，减少长期合同承诺，劳动力压力将得到缓解 [19] - 第一季度急性护理业务的额外薪酬从第四季度的1.2亿美元增加到1.5亿美元，而2021年第一季度为7000万美元在第一季度末和4月，费率开始下降，预计第二季度将继续下降，但难以确定下降速度 [20] 问题4: 1.2亿美元到1.5亿美元的临时劳动力费用在全年指导中如何变化，是否预计会大幅下降 - 公司最初的指导假设随着时间推移劳动力压力将缓解，收益将改善，但实际恢复速度比预期慢第一季度收益低于内部预测约5% - 6%，低于共识约11% - 12%如果劳动力恢复速度不如预期，公司可能会在今年晚些时候修订指导，但目前仍希望情况会随着时间改善 [23][24] - 公司指导假设到年底临时劳动力费用至少会回到去年的水平，即第四季度的7000万美元左右额外的5000万美元额外薪酬直接影响底线，随着费率下降，公司将受益 [25] 问题5: 急性护理业务本季度的运营情况，包括对入院量的影响以及使用更多合同劳动力对留用率的影响 - 本季度初COVID入院量很高，到季度末急性护理业务约14%的入院患者为COVID诊断，这对劳动力和非COVID病例的处理能力造成挑战到季度末，患者运营流程基本恢复正常，但劳动力压力持续到季度后期甚至4月，部分原因是护士签订了长期合同公司相信随着时间推移，更多护士会回到正常工作岗位 [31][32] 问题6: 在当前劳动力压力环境下，公司对未来资本部署优先级的节奏和时间安排的思考是否改变 - 公司会根据具体项目考虑市场因素，对于资本设备等可能变化不大，但对于大型项目会具体分析，必要时会推迟项目 [35] 问题7: 能否提供第二季度EBITDA相对于第一季度的顺序变化范围或占年度收益的百分比 - 公司不提供季度指导第一季度收益低于内部预测6%，公司列举了一些启动损失和非经常性损失，可能是与市场共识的差异原因公司认为EBITDA会随着时间逐渐增加，为弥补第一季度的6%缺口，后续季度平均需要提高几个百分点，但不确定能否实现 [40] 问题8: 第四季度和第一季度的总招聘和净招聘情况，4月的跟踪情况，离职率的变化，以及是否需要提高工资以解决离职问题 - 公司在所有市场进行竞争性市场审查，频率最高为季度一次劳动力压力主要来自额外薪酬，而非基本工资上涨如果额外薪酬从第一季度的1.5亿美元降至去年的7000万美元，公司将受益目前额外薪酬可能接近峰值，未来重点是降低这一数字 [41] 问题9: 公司在供应和医疗设备方面是否面临通胀压力 - 公司和所有企业及个人消费者一样面临通胀影响，但劳动力额外薪酬是主要影响因素如果额外薪酬下降，公司将直接受益，同时招聘情况会改善，特别是在行为健康业务，这将抵消通胀压力 [42] 问题10: 指导中包含的基本劳动力工资率是多少，与历史相比如何，以及如何看待2022年的情况 - 大流行前，急性护理业务的工资通胀率为3% - 3.5%，行为健康业务为2% - 2.5%大流行后，预计这些比率将上升100 - 200个基点，2023年可能会有所缓解公司认为用每小时75美元的护士替代每小时225美元的临时旅行护士，即使基本工资有所增加，也是巨大的改善 [47] 问题11: 如何看待行为健康业务的护理问题，是否存在结构性转变，能否减少对护士的依赖，是否会考虑进行投资组合合理化，以及大流行前后行为健康业务护士数量的变化 - 公司正在实施新的患者护理模式，减少对注册护士（RN）的依赖，更多依靠执业护士（LPN）、职业护士（LVN）和护理人员等，让RN专注于高技能工作这些模式的改变需要时间，但公司正在取得进展 [49] - 公司在管理式医疗合同谈判中会进行一定程度的投资组合合理化，如果支付方不能提供足够的费率增长，会取消部分合同并调整支付方组合公司不会不惜代价聘请护士，必要时会降低运营规模，直到费率恢复正常 [50] 问题12: 第一季度公司低于内部预测5% - 6%，额外薪酬增加3000万美元，能否提供额外薪酬的规模，以及是否有积极的抵消因素 - 行为健康业务的额外薪酬问题相对较小，主要问题是患者量和收入增长不足第一季度调整后患者天数比上一年下降1%，整体收入增长3.5% - 4%，不足以支持劳动力和一般通胀公司的目标是增加临床人员，改变患者护理模式，使患者天数恢复到历史正常的3% - 4%的年增长率 [53] 问题13: 公司考虑扩展的替代护理模式是什么意思 - 替代护理模式是指让技能要求较低的人员提供患者护理，使RN能够专注于高技能工作，以提高效率和质量，安全地治疗更多患者 [54] 问题14: 公司取消支付方合同或调整支付方组合的具体细节 - 第一季度行为健康业务每调整后日收入增长超过5%，这反映了公司在谈判支付方费率和调整支付方组合方面的努力公司会选择能够提供足够年度费率增长的支付方，避免与拒绝提供合理增长的支付方合作目前的挑战是将患者天数从负增长转变为历史正常的3% - 4%甚至更高的增长率 [55][56] 问题15: 行为健康业务的潜在需求是否仍然强劲，患者去向如何 - 公司认为潜在需求仍然强劲，很多患者因公司缺乏足够的临床人员而得不到治疗公司通过衡量来电咨询、网络查询等入站活动来评估潜在需求，这些活动在大流行期间持续增加，但由于劳动力短缺，转化率大幅下降 [60] 问题16: 公司在马萨诸塞州和德克萨斯州等市场拥有多个行为健康设施，是否面临特定挑战，如何管理设施之间的劳动力竞争 - 拥有多个设施在某些方面有优势，如可以在设施之间调配员工，集中招聘和人力资源职能但不同地区的劳动力短缺情况不同，有些设施人员充足，有些则面临招聘困难，这主要取决于地理位置 [62] 问题17: 如何看待公司今年的股票回购活动，是否会因市场下跌而加速回购，还是会等待更明确的指导调整信息 - 公司2022年的股票回购计划约为14亿美元，第一季度已回购3.5亿美元，目前按计划进行市场情况发生了很大变化，公司尚未做出明确决定，但有意愿完成或接近完成原计划的年度回购金额如果股票继续被低估，公司会认真考虑增加回购 [64][65] 问题18: 能否提供急性护理业务按月的盈利能力情况，以及盈利轨迹和组合变化 - 急性护理业务在COVID激增期间有一定受益，如获得20%的医疗保险附加费和HRSA对未补偿或未投保COVID患者的报销本季度急性护理业务的盈利能力变化不大，但预算缺口随着季度推进而增加行为健康业务在1月COVID入院量高时盈利能力受到挑战，随着季度推进有所改善 [69][70] 问题19: 随着额外劳动力费率和利用率下降，是否有机会将部分资金重新分配到基本工资率，这些额外成本的可回收比例是多少 - 额外薪酬和基本工资之间的可转移性不大，当护士因高额临时薪酬离职时，提高基本工资100 - 200个基点无法有效挽留他们只有当临时工作机会减少，护士才会回到当地医院以当地工资率工作公司正在进行市场调查，以确定正确的基本工资率，并且已经开始看到一些临时护士回到当地医院的趋势 [72][73] 问题20: 急性护理业务在商业支付方费率方面的情况，是否在推动费率上涨以抵消通胀，成功率如何 - 公司在急性护理业务上也采取了类似行为健康业务的做法，如果支付方不能提供足够的费率增长以应对通胀，特别是劳动力通胀，公司愿意取消合同并调整支付方组合但急性护理业务的每调整后入院收入受其他因素影响较大，如患者病情严重程度，因此费率上涨的效果不太明显 [77][78] 问题21: 行为健康业务第一季度5%的费率增长是否是未来的预期，如何考虑指导中的定价 - 大流行前，行为健康业务的定价每年增长约2% - 3%，大流行期间增长至5% - 6%，预计随着大流行结束，定价将稳定在3% - 4%的范围内要使行为健康业务达到预期，需要将调整后患者天数从负增长提高到3% - 4%或更高 [79] 问题22: 急性护理业务的入院量是否在季度末恢复到正常水平，对不同类型入院量的看法 - 大流行期间，手术量是一个重要指标第一季度手术量略高于2018年的大流行前水平，这是一个积极信号，一旦劳动力压力得到缓解，将有助于业务恢复 [80] 问题23: 2021年前三个季度的额外薪酬情况 - 公司未提供前三个季度的具体数字，但表示2021年第四季度为7000万美元，第一季度为5000万美元 [84] 问题24: DRG附加费和相关支付的具体数字 - 2021年每个季度的影响约为1100万美元 [86]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司报告归属于UHS的摊薄后每股净收益为3美元，经调整后为2.95美元 [2][3] - 2021年全年，公司经营活动产生的净现金为8.84亿美元，其中包括2020年收到并于2021年偿还给政府的6.95亿美元医疗保险加速付款的不利影响 [4] - 2021年全年，公司资本支出为8.56亿美元，包括内华达州里诺市一家170张床位的急性护理医院的建设成本 [4] - 截至2021年12月30日，公司应收账款周转天数从2020年的55天降至50天 [4] - 截至2021年12月31日，公司债务与总资本比率从2020年的37.9%增至40.8% [4] - 截至2021年12月31日，公司根据12亿美元的循环信贷协议，拥有8.54亿美元的可用借款额度 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 急性护理业务 - 2021年，公司门诊护理业务持续发展，目前有18个独立运营的急诊科，并与全国第三方实体合作，进一步发展门诊手术中心和家庭健康业务 [6] - 2021年第四季度，急性护理部门的额外薪酬支出约为1.2亿美元，高于第三季度的8300万美元和2020年第四季度的5000多万美元 [32] 行为健康业务 - 2021年，两家新的合资医院在爱荷华州克莱夫和密苏里州杰拉多角开业 [6] - 2022年，两家新医院已在密歇根州和威斯康星州开业，另一家计划于今年晚些时候在亚利桑那州开业 [7] - 2021年全年，行为健康部门的额外薪酬支出约为2500 - 3000万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 在COVID-19疫情期间，受影响严重的市场劳动力压力更大，2021年下半年至2022年的疫情高峰在地理上分布广泛 [27][28] - 在急性护理业务中，COVID-19患者激增时，患者病情更严重， acuity（病情严重程度）上升，但公司仍能维持一定水平的非COVID业务 [32] - Omicron患者病情相对较轻，但由于长期护理、熟练护理院和家庭健康机构等接收点存在劳动力挑战，公司未能更快地将患者转出 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 急性护理业务方面，公司将继续发展门诊护理业务，包括独立急诊科、医生诊所、门诊放射服务和外科医院等，并寻求与第三方实体的合作机会 [6][60] - 行为健康业务方面，公司将继续开设新的合资医院，并加强门诊和远程医疗服务的发展，以建立更全面的护理服务体系 [7] - 公司董事会授权将股票回购计划增加14亿美元，计划在2022年继续进行股票回购 [8] 行业竞争 - 公司认为其急性和行为健康业务的潜在需求仍然强劲，将继续投资于有经济吸引力的项目，以增强市场竞争力 [40][41] - 在行为健康业务中，公司的合资机会仍然丰富，但会谨慎选择合作伙伴，优先考虑全国知名或强大的地区性合作伙伴 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年COVID-19病毒的负面影响将减弱，但劳动力短缺问题的缓解将是一个渐进的过程 [8][9] - 公司对两个业务部门的潜在需求充满信心，过去几周已经出现了一些复苏的早期迹象 [9] - 公司认为2022年是一个过渡年，上半年劳动力压力缓解速度慢于COVID-19病例下降速度，可能会出现利润率压缩，但随着劳动力压力的缓解，预计收入增长、EBITDA增长和利润率扩张将逐渐恢复 [56] 其他重要信息 - 公司在2021年恢复股票回购活动后，全年回购了约12亿美元的股票，2022年至今又回购了近3亿美元 [8] - 公司预计2022年肯塔基州医疗补助报销约为5500 - 6000万美元，已包含在公司的指导中 [20] - 公司预计2022年第一季度COVID-19病例将迅速下降，但劳动力压力缓解较慢，上半年经营将更具挑战性，下半年将更接近疫情前的水平 [38] - 公司预计2022年急性护理业务的每位调整后入院患者收入将从高位下降，但非COVID手术和其他程序入院将增加，行为健康业务方面，随着劳动力状况的缓解，患者入院天数将增加 [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年两个业务部门的利润率展望如何？ - 公司认为劳动力市场的稳定将比业务量恢复更缓慢，预计2022年业务量和收入将有不错的增长，但工资支出也会增加，包括短期内的额外薪酬和潜在的工资通胀 [11] 问题2: 两个业务部门面临的压力是否相同？哪个部门会更早摆脱利润率压力？ - 急性护理业务主要通过支付额外薪酬来填补空缺职位，第四季度额外薪酬支出约为1.2亿美元；行为健康业务则面临难以填补空缺职位的问题，劳动力短缺对业务量的影响更大 [13] 问题3: 2022年两个业务部门的业务量和价格增长前景如何？新增门店的收入预计有多少？ - 两个业务部门的同店收入预计将实现中个位数增长（5% - 6%），急性护理业务的增长主要来自非COVID业务的填补，行为健康业务的增长主要来自患者入院天数的增加；新增门店的收入增长预计为几个百分点 [16][17] 问题4: 行为健康核心业务在第四季度的表现如何？是否可以作为2022年的参考？ - 公司指出第四季度肯塔基州医疗补助报销约为3000万美元，代表两个季度的收入，2022年该报销已获全年批准，预计约为5500 - 6000万美元，已包含在公司的指导中；除肯塔基州项目外，其他一次性项目基本相互抵消 [19][20] 问题5: 公司是否会继续以当前速度进行股票回购？愿意将杠杆率提高到多少来支持回购？ - 公司计划在2022年继续以约14亿美元的速度进行股票回购，这是董事会授权增加的金额；杠杆率将从2021年底的2.1 - 2.2倍提高到2022年底的2.7 - 2.8倍，公司认为在当前股价水平下，这是合理的 [24][25] 问题6: 两个业务部门在不同地区的劳动力挑战是否存在差异？ - 公司认为劳动力压力与市场的COVID-19感染率密切相关，受疫情影响严重的市场劳动力压力更大；2021年下半年至2022年的疫情高峰在地理上分布广泛，整体表现较为分散 [27][28] 问题7: 同一设施的患者病情严重程度（acuity）是否反映了本季度的病例类型？这一趋势在2022年第一季度是否持续？ - 急性护理业务中，COVID-19患者激增时，acuity上升，但公司仍能维持一定水平的非COVID业务；Omicron患者病情相对较轻，但由于接收点的劳动力挑战，公司未能更快地将患者转出；随着COVID-19病例下降，预计将恢复更稳定的转诊网络和出院模式 [32][33] 问题8: 从EBITDA角度来看，如何评估2022年的业务节奏？第一季度的EBITDA是否可以参考2021年第一季度的4.25亿美元？ - 公司表示不会提供季度指导，2022年第一季度COVID-19病例达到疫情以来的最高水平，随后迅速下降，但劳动力压力缓解较慢；预计2022年上半年经营更具挑战性，下半年将更接近疫情前的水平 [38] 问题9: 2022年的资本支出优先事项是什么？将投资哪些领域？ - 公司认为两个业务部门的潜在需求仍然强劲，将投资于有经济吸引力的项目，如内华达州里诺市的新医院、南德克萨斯州和加利福尼亚州河滨县的项目等；同时，公司也将继续回购被认为价值低估的股票 [40][41] 问题10: 急性护理业务第四季度的额外薪酬支出与第三季度和2021年全年相比如何？与正常全职员工相比，额外薪酬的成本是多少？ - 第四季度急性护理业务的额外薪酬支出约为1.2亿美元，高于第三季度的8300万美元和2020年第四季度的5000多万美元；额外薪酬成本上升主要是由于费率上涨，临时旅行护士的费用可能是正常全职员工的三倍 [44][45] 问题11: 额外薪酬是否开始反映在相关费用中？目前每小时工资率和使用时长情况如何？ - 公司表示COVID-19病例在1月下旬开始下降，目前仅过去四到五周；医院和护士都做出了一些长期承诺，且一些护士在获得高额额外薪酬后选择休息一段时间，因此劳动力压力缓解需要时间；过去四到五周，两个业务部门都出现了业务量恢复的积极迹象，但劳动力压力缓解仍有很长的路要走 [46] 问题12: 2021年行为健康业务的收入受人员短缺的影响有多大？2022年是否能够弥补这些损失的收入？ - 公司认为人员短缺是行为健康业务量和收入低于疫情前水平的主要原因，这一问题因COVID-19病例增加而加剧；虽然难以量化损失的收入，但潜在需求持续增长，公司预计2022年业务收入将实现中个位数增长，有望恢复到比上一年高3% - 4%的业务量水平 [48][49] 问题13: 2022年每位调整后入院患者收入的假设是什么？与2019年趋势增长线相比，哪些是可持续的？随着支付方组合和病情严重程度的正常化，情况会如何变化？ - 急性护理业务中，预计每位调整后入院患者收入将从高位下降，但非COVID手术和其他程序入院将增加，同时成本压力也将缓解；行为健康业务方面，去除肯塔基州报销因素后，第四季度的每位调整后入院日收入更接近历史合理水平，随着劳动力状况的缓解，患者入院天数将增加 [53][54] 问题14: 如何看待长期利润率预期？能否在几年内恢复到2019年的水平？ - 公司认为两个业务部门的基本经济模式没有改变，历史上如果能够实现中个位数的收入增长，将实现EBITDA增长和利润率扩张；2022年被视为过渡年，上半年可能会出现利润率压缩，但随着劳动力压力的缓解，预计收入增长、EBITDA增长和利润率扩张将逐渐恢复，有望恢复到2019年的利润率水平，但需要时间 [56] 问题15: 在急性护理业务中，未来几年哪些类型的设施对公司最有用？门诊发展如何融入急性护理业务的整体战略？ - 公司正在关注独立急诊科、医生诊所、门诊放射服务和外科医院等领域；独立急诊科作为独立业务和转诊渠道具有潜力，医生诊所可以为医院带来业务；公司在加利福尼亚州收购了一家大型医生集团，以增强协同效应；在门诊手术中心（ASC）方面，公司正在评估多个市场的机会，并与一家大型手术中心公司合作，预计未来三到四个季度将取得更多进展 [60] 问题16: 如何看待从住院护理向门诊护理的转变？这与市场定价问题还是战略问题更相关？ - 公司认为这是一个趋势，由保险公司推动；公司有机会建立有利可图的门诊手术中心业务，并将一些低级别门诊业务从住院部转移出来，为更高级别、高回报的业务腾出空间 [61] 问题17: 请说明直接COVID报销计划、隔离豁免福利、20%补贴和HRSA的影响，以及2022年相关计划的假设情况？ - 历史上，这些报销计划的影响在过去几个季度约为3000万美元左右；公司在2022年的预测中假设医疗保险豁免在上半年到期，公共卫生紧急状态驱动的20%补贴在第二季度初到期，HRSA资金似乎也将耗尽；随着COVID-19病例下降，这些报销将逐渐减少，但预计不会对收益造成重大拖累 [66] 问题18: Omicron疫情初期，COVID-19入院率的趋势如何？全年预计COVID-19业务量将维持在什么范围？ - 在COVID-19疫情高峰时，急性护理业务中约15%的入院患者与COVID-19相关，由于COVID-19患者的住院时间约为平均住院时间的两倍，他们占用了公司三分之一的床位；公司假设2022年下半年将进入地方病环境，急性护理业务中约3% - 5%的入院患者将与COVID-19相关，且病情相对较轻 [67] 问题19: 请提供Cygnet或公司英国业务的最新情况，以及行为健康业务的整体战略审查情况？ - 公司一直在进行行为健康业务的投资组合审查，在疫情期间缩减了一些业务；同时，公司也在积极发展该部门，特别是合资机会；公司对Cygnet的表现感到满意，其在英国市场的竞争力不断增强，与NHS的关系也从未如此紧密，公司认为英国市场有很多增加床位的机会 [71][72] 问题20: 请更新公司对德克萨斯州UCC计划的考虑，以及该州补充计划的主要影响因素？ - 公司在10-K报告中对州计划进行了广泛披露；德克萨斯州的定向支付计划目前存在不确定性，公司在2021年最后四个月未确认约1200 - 1300万美元的相关报销，但仍希望在2022年获得追溯批准；未补偿护理计划似乎正在推进，下一次付款计划在未来一两周内进行；公司对州报销计划持保守态度，等待州和联邦层面的批准，但从长期来看，这些计划的趋势是增加的；2022年，肯塔基州报销将成为一个不利因素，因为2021年记录了18个月的报销，而2022年将只记录12个月，但这已包含在公司的指导中 [74][76] 问题21: 恢复到2019年利润率的主要驱动因素是成本控制还是利率环境变化？ - 公司认为主要驱动因素是业务量恢复，同时也在关注成本控制，特别是消除疫情期间产生的高成本劳动力部分；公司不认为通过成本削减或特殊的利率提高来恢复利润率，而是希望通过中个位数的收入增长和高效运营来实现 [79] 问题22: 不同类型支付方（医疗保险、医疗补助和商业支付方）对成本通胀的认可时间如何？ - 医疗保险和医疗补助方面，主要由联邦和州层面的更大力量和游说团体决定，公司是积极参与者但不是主导者；商业支付方方面，公司有更积极的角色，正在向支付方争取合理的费率，如果无法获得，公司更愿意终止合同 [80]