业绩总结 - 2022年第二季度，商业运输收入同比增长27%[13] - 2022年第二季度，商务喷气机/直升机收入增长30%[13] - 2022年第二季度，调整后每股收益（EPS）为3.86美元，同比增长50%[19] - 2022年4月2日止的13周期间，持续经营收入为1.99亿美元，相比2021年同期的1.05亿美元增长了89.5%[33] - 2022年4月2日止的26周期间，持续经营收入为3.62亿美元，相比2021年同期的1.55亿美元增长了133.5%[33] - 2022年4月2日止的13周期间，净收入为1.99亿美元，基本和稀释每股收益为3.38美元，较2021年同期的1.79美元增长了88.8%[40] - 2022年4月2日止的26周期间，净收入为3.16亿美元，基本和稀释每股收益为5.33美元，较2021年同期的1.40美元增长了280.0%[40] - 2022年4月2日止的26周期间，EBITDA为11.10亿美元，相比2021年同期的8.42亿美元增长了31.9%[44] - 2022年4月2日止的26周期间，调整后的EBITDA为12.98亿美元，相比2021年同期的9.93亿美元增长了30.7%[44] - 2022年4月2日止的26周期间，调整后的每股收益为6.85美元，相比2021年同期的4.55美元增长了50.3%[42] 用户数据 - 2022年第二季度，商业运输售后市场收入增长49%[13] - 2022年第二季度，商务喷气机/直升机售后市场收入增长34%[13] 财务状况 - 截至2022年4月2日，现金余额为42.16亿美元，总债务为199.35亿美元[24] - 2022财年，净利息支出约为10.8亿美元[21] - 2022财年，资本支出预计在1.35亿至1.55亿美元之间[21] - 2022年4月2日止的26周期间，净现金流入为3.66亿美元，较2021年同期的3.72亿美元下降了1.6%[44] - 2022年4月2日止的26周期间，利息支出为5.13亿美元，较2021年同期的5.18亿美元下降了1.0%[44] - 2022财年加权平均利率为5.45%[24] 未来展望 - 2022财年，预计国防收入增长为低个位数（LSD）[17] 其他信息 - 2022年第二季度，毛利率为55.5%，较上年同期的49.6%提高5.9%[19] - 公司在截至2021年4月3日的26周期间，因应COVID-19疫情而产生的重组成本为3600万美元[48] - 在同一期间，因疫情产生的额外成本为300万美元，这些成本预计在疫情结束后不会再发生[48] - 2022年4月2日结束的26周期间，因COVID-19疫情产生的重组成本并不显著[48] - 财务数据主要包括外汇交易损益、与特别股息及股息等值支付相关的工资预扣税、股票期权行使、非服务相关的养老金成本等[49]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度EBITDA为6.33亿美元，同比增长22%，EBITDA利润率达到47.7%，同比提升420个基点，环比提升40个基点 [44][45] - 公司第二季度自由现金流为2.22亿美元，预计全年自由现金流将达到10亿美元左右 [47][48] - 公司第二季度净债务与EBITDA的比率为6.6倍，较2021财年第二季度的8.2倍有所下降 [52] - 公司预计2022财年EBITDA利润率将接近48%，主要得益于商业售后市场的复苏 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业OEM收入同比增长28%，订单量强劲，环比增长近10% [32][33] - 商业售后市场收入同比增长46%，环比增长10%，订单量也环比增长10% [34][35] - 国防市场收入同比下降2%，但订单量环比增长30%，预计全年国防收入将实现低个位数增长 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球航空客运量持续改善，国内旅行恢复速度快于国际旅行，中国由于严格的清零政策，航空客运量接近疫情低点 [13][14][38] - 国际航空运输协会（IATA）预计，2023年航空客运量将恢复至疫情前水平，比之前的预测提前一年 [37] - 货运市场需求有所放缓，主要受中国封锁和俄乌冲突的影响 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司90%的净销售额来自独特的专有产品，EBITDA主要来自售后市场收入，具有较高的利润率 [8][9] - 公司通过收购符合其战略的企业来实现增长，近期以3.6亿美元收购DART Aerospace，预计2022年将产生1亿美元的收入 [18][19] - 公司将继续评估资本配置选项，包括收购、股票回购和股息分配 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对商业航空航天市场的复苏持乐观态度，预计2022年下半年商业售后市场收入将超过之前20%至30%的增长预期 [25][26] - 公司预计COVID-19将继续对财务业绩产生不利影响，但最近的航空客运量增长趋势可能带来积极影响 [24] - 公司预计2022财年EBITDA利润率将接近48%，并将在下半年继续上升 [27] 其他重要信息 - 公司在第二季度通过公开市场回购了105万股股票，平均价格为每股637美元，总计6.67亿美元 [17][49] - 公司预计未来将有2亿至2.75亿美元的现金重新投入营运资本，具体时间取决于市场复苏情况 [51][129] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场的收入占比及疫情影响 - 中国市场目前收入占比未明确，但航空活动受到疫情影响，亚洲其他地区已出现复苏迹象 [59] 问题: 商业售后市场增长为何超过行业平均水平 - 订单和发货可能存在波动，供应链效率低下，导致公司表现有时优于或低于行业平均水平 [65][66] 问题: 资本配置和股票回购策略 - 公司将继续评估所有资本配置选项，包括收购、股票回购和股息分配，股票回购被视为一种资本投资 [67][68][69] 问题: 劳动力市场状况 - 公司在低级别直接劳动力方面面临一些压力，但工程人员的流失率没有显著上升 [72] 问题: 国防市场的长期展望 - 公司对未来的国防预算持乐观态度，预计将从中受益 [74] 问题: 商业售后市场增长预期 - 公司预计商业售后市场收入将超过之前20%至30%的增长预期，但未提供具体数字 [78][79] 问题: 定价策略 - 公司目标是实现高于通胀的实际价格增长，目前通胀压力较大，但公司已成功将部分通胀压力转嫁给客户 [81][140] 问题: 国防订单的广泛性 - 国防订单增长广泛，未集中在特定项目上，预计未来订单将继续增长 [87][88] 问题: 商业售后市场库存水平 - 公司对航空公司和分销商的库存水平了解有限，但预计去库存周期即将结束 [101] 问题: 国防收入增长预期 - 公司预计国防收入将在下半年加速增长，但未提供具体的季度预测 [105][106] 问题: 供应链问题的影响 - 供应链问题主要集中在电子元件上，预计下半年将有所缓解 [107] 问题: 股票回购的时机 - 公司将根据市场情况继续评估股票回购的时机，所有资本配置选项都在考虑范围内 [113][115] 问题: 欧洲市场的并购机会 - 公司正在全球范围内寻找并购机会，包括欧洲，但更倾向于商业航空航天领域的收购 [116] 问题: 发动机售后市场的机会 - 公司主要专注于工程产品开发，不太可能进入发动机售后市场 [122] 问题: 可持续杠杆水平 - 公司认为当前利率环境仍处于历史低位，未改变其资本配置或债务策略 [123][124] 问题: 营运资本的变化 - 公司预计将有2亿至2.75亿美元的现金重新投入营运资本，具体时间取决于市场复苏情况 [128][129] 问题: 库存策略 - 公司鼓励团队在供应链紧张的情况下增加库存，以确保销售不受影响 [130] 问题: 利润率展望 - 公司预计在稳定的市场环境下，利润率将逐年上升，但未提供具体数字 [134] 问题: 定价策略对订单的影响 - 公司未提供具体的定价细节，但目标是实现高于通胀的实际价格增长 [140] 问题: 航空公司的库存策略 - 公司认为在供应链紧张的情况下，航空公司和分销商可能会增加库存，但具体程度不明 [141] 问题: 商业OEM的增长机会 - 公司预计商业OEM收入将继续增长，但未提供具体的季度预测 [144] 问题: 供应链对商业业务的影响 - 公司目前未看到供应链问题对商业业务增长的显著限制 [145]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended April 2, 2022 ☐ Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-32833 TransDigm Group Incorporated (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdicti ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2022财年第一季度EBITDA为5.65亿美元，同比增长19%，EBITDA利润率达到47.3%，同比提升450个基点 [50] - 公司第一季度自由现金流为2.5亿美元，期末现金余额为48亿美元 [53][54] - 净债务与EBITDA比率从8.2倍下降至6.7倍 [55] - 公司预计2022财年EBITDA利润率将略高于47% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业OEM收入同比增长13%，订单环比增长近20% [38] - 商业售后市场收入同比增长49%，环比增长10%，订单环比增长超过15% [39][40] - 国防市场收入同比下降12%，主要由于Cobham收购前的基数较高 [46][47] - 公司预计2022财年商业售后市场收入增长20%-30%，商业OEM收入增长略低于售后市场 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球客运里程预计2022年将比疫情前下降39%，其中国内旅行将恢复至疫情前的93% [41] - 国内航空旅行恢复更具韧性，2021年同比下降28%，而国际旅行仍下降75% [43] - 全球货运量继续超过疫情前水平，预计2022年航空货运需求将保持强劲 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司90%的净销售额来自专有产品，超过75%的净销售额来自独家供应商产品 [9] - 公司EBITDA主要来自售后市场收入，具有较高利润率并在行业低迷期提供相对稳定性 [10] - 公司将继续寻找符合其模式的小型和中型并购机会 [22] - 公司正在评估48亿美元现金的使用方案，包括并购、股票回购和分红 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管出现Omicron变种，全球航空交通的持续改善令人鼓舞，显示出航空旅行的被压抑需求 [14] - 公司对国际旅行恢复持乐观态度，许多国家已放宽旅行限制 [15] - 公司预计COVID-19将在2022财年剩余时间内继续对财务业绩产生不利影响 [24] - 电子元件和铸件行业面临通胀和供应链问题 [66][98] 其他重要信息 - 公司不同意国防部监察长审计报告中的许多结论和方法论，正在评估是否支付2100万美元的自愿退款 [29][30] - 公司副董事长Bob Henderson在第一财季末退休，他在公司任职超过25年 [32][33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 售后市场增长预期 - 公司表示仍存在许多未知因素，如Omicron变种的出现，因此无法提供具体指导 [59] 问题: 国防业务表现 - 除去Cobham，TransDigm国防业务同比下降约5%-6% [60] - 国防业务下降是供应链问题和计划安排的综合结果 [63] - 公司仍预计2022财年国防收入将实现低个位数增长 [64] 问题: 售后市场细分表现 - 乘客子市场是售后市场最大部分，占商业售后市场销售额的60%-65% [73] 问题: 利率上升的影响 - 公司约84%的债务在未来2-3年内是固定利率，预计利率上升影响有限 [75] 问题: 现金流转换率 - 公司预计EBITDA转换为自由现金流的比率将恢复到历史水平的45%-50% [78][79] 问题: 宽体机市场恢复 - 宽体机市场并未闲置到难以恢复生产的程度，窄体机和公务机市场表现更好 [84][86] 问题: 售后市场订单是否提前 - 公司没有迹象表明航空公司提前进行维护工作或购买备件 [91] 问题: 并购环境 - 国防市场并购机会增加，商业市场机会开始增多但整体仍较慢 [92][93] 问题: 国防业务增长信心 - 公司对国防业务实现低个位数增长仍保持信心，未看到持续决议的直接影响 [97] 问题: 供应链问题 - 电子元件和铸件行业面临通胀和供应链问题，预计还将持续几个季度 [66][98] 问题: 不确定性因素 - 主要不确定性来自OEM生产计划，客户尚未提供明确指导 [101][102] 问题: 国防部审计影响 - 审计报告和听证会未对业务产生实质性影响 [105] 问题: 现金使用优先级 - 公司现金使用优先级为：业务投资、并购、股东回报、债务偿还 [111] 问题: 股票薪酬增加 - 股票薪酬增加是由于将绩效标准从疫情期间的EBITDA目标改回原有的17.5%每股内在价值增长目标 [116] 问题: 售后市场增长区间 - 公司计划业务时考虑20%-30%的增长区间，但实际可能超出 [146] 问题: 利润率表现 - 第一季度利润率表现强劲主要得益于商业售后市场收入恢复和成本管理 [17] 问题: 旅行限制放宽影响 - 公司观察到上季度OEM和售后市场订单改善，但本季度情况尚无法评论 [154] 问题: 通胀影响 - 公司主要在电子元件领域感受到通胀压力，计划通过提价将通胀转嫁给客户 [157][158]

业绩总结 - 2022财年第一季度收入为11.94亿美元，较2021财年第一季度的11.08亿美元增长8%[15] - 2022财年第一季度毛利润为6.61亿美元，毛利率为55.4%，较2021财年第一季度的48.8%有所提升[15] - 2022财年第一季度调整后的每股收益为3.00美元，较2021财年第一季度的1.97美元增长52%[15] - 持续经营业务的收入为1.63亿美元，相较于去年同期的5000万美元增长了226%[27] - EBITDA为5.22亿美元，较去年同期的3.78亿美元增长了38%[27] - 调整后的净收入为1.77亿美元，较去年同期的1.15亿美元增长了54%[33] - 经营活动提供的净现金为2.79亿美元，较去年同期的2.74亿美元增长了1.8%[37] - 基本和稀释后的每股收益从持续经营业务为1.96美元，去年同期为-0.42美元[33] 用户数据 - 2022财年第一季度国防业务收入下降12%[13] - 2022财年第一季度商业运输收入增长9%，商业喷气机/直升机收入增长22%[13] 财务状况 - 截至2022年1月1日，公司的总债务为199.32亿美元，净债务为151.19亿美元[21] - 2022财年预计资本支出在1.35亿到1.55亿美元之间[18] - 2022财年预计净利息支出约为10.8亿美元[18] - 2022财年有效税率预计在21%到23%之间[18] - 2022财年加权平均利率为5.4%[21] - 利息支出净额为2.64亿美元，较去年同期的2.67亿美元下降了1.1%[27] - 特殊股息支付总额为4600万美元，较去年同期的7300万美元减少了37%[33] 未来展望 - 由于COVID-19疫情的重组成本在2022年第一季度不再显著，2021年同期为2100万美元[29]

公司业务概述 - 公司是全球领先的高度工程化飞机部件的设计、生产和供应商，产品广泛应用于商业和军事飞机[12] 公司收购与剥离业务 - 公司于2020年11月24日达成协议，以9.45亿美元收购Cobham Aero Connectivity，2021年1月5日基本完成收购，2月12日完成剩余收购[15] - CAC收购最终资产分配中，商誉从6.36亿美元调整为6.97亿美元，其他无形资产从3.09亿美元调整为3.24亿美元，净收购资产为9.45亿美元[18] - 2021年6月30日，公司以约2亿美元现金出售ScioTeq和TREALITY Simulation Visual Systems业务[19] - 2021年4月27日，公司以约4000万美元现金出售Technical Airborne Components业务[20] - 2021财年ScioTeq、TREALITY和TAC业务剥离净收益约6800万美元[21] - 2021年1月29日，公司以约2000万美元现金出售Racal Acoustics业务[22] - 2020年11月17日，公司以约800万美元现金出售Avista, Inc.业务[23] - 2019年12月20日，公司以约9.2亿美元现金出售Souriau - Sunbank Connection Technologies业务，2022财年第一季度收到约100万美元最终营运资金结算款[24] 财务准则相关 - 公司于2021年10月1日采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表和披露无重大影响[25] - ASU 2020 - 04及其修订案ASU 2021 - 01有效期至2022年12月31日，公司正在评估采用该标准的影响[26] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年1月1日，公司现金及现金等价物为48.13亿美元，较2021年9月30日的47.87亿美元略有增加[6] - 2022年1月1日周期开始时现金及现金等价物为47.87亿美元，结束时为48.13亿美元；2021年1月2日周期开始时为47.17亿美元，结束时为49.07亿美元[11] - 2022年1月1日现金及现金等价物账面价值和公允价值均为48.13亿美元，2021年9月30日为47.87亿美元[59] - 2022年1月1日现金及现金等价物为48.13亿美元，9月30日为47.87亿美元[125] - 现金及现金等价物期末余额2022年1月1日为48.13亿美元，2021年1月2日为49.07亿美元[11] 应收账款情况 - 2022年1月1日贸易应收账款净额为6.73亿美元，较2021年9月30日的7.91亿美元减少[6] - 2022年1月1日应收账款净额为6.73亿美元，2021年9月30日为7.91亿美元[6] - 2022年1月1日止十三周应收账款变动带来现金流入1.17亿美元，2021年同期为8600万美元[132] 流动资产情况 - 2022年1月1日总流动资产为69.71亿美元，较2021年9月30日的70.30亿美元略有减少[6] - 截至2022年1月1日，公司流动资产为55.61亿美元，非流动负债为200.9亿美元[151] 净销售额情况 - 13周内，截至2022年1月1日净销售额为11.94亿美元，较2021年1月2日的11.08亿美元有所增长[7] - 2022年1月1日十三周内，公司净销售额为11.94亿美元，2021年1月2日为11.08亿美元[81] - 2022财年第一季度公司净销售额为11.94亿美元，TD集团净收入为1.63亿美元[99] - 2022年1月1日十三周内净销售额为11.94亿美元，占比100%；2021年1月2日十三周内净销售额为11.08亿美元，占比100%[107] - 2022年1月1日止十三周净销售额为11.94亿美元，较2021年1月2日止十三周的11.08亿美元增长7.8%，其中有机销售增长9600万美元（8.7%），收购和剥离销售减少1000万美元（0.9%）[108] - 截至2022年1月1日的13周内，公司净销售额为8.74亿美元，持续经营业务收入为1.56亿美元[152] - 13周内净销售额2022年1月1日为11.94亿美元，2021年1月2日为11.08亿美元[7] 毛利润情况 - 13周内，截至2022年1月1日毛利润为6.61亿美元，较2021年1月2日的5.41亿美元增长[7] - 2022年1月1日止十三周销售成本降至5.33亿美元，较2021年1月2日止十三周的5.67亿美元减少3400万美元（6.0%），毛利润增至6.61亿美元，增长1.2亿美元（22.2%）[111] 持续经营业务收入情况 - 13周内，截至2022年1月1日持续经营业务收入为1.63亿美元，较2021年1月2日的5000万美元大幅增长[7] - 2022年1月1日十三周内，公司持续经营业务税前收入为1.93亿美元，2021年1月2日为0.53亿美元[81] - 13周内持续经营业务收入2022年1月1日为1.63亿美元，2021年1月2日为5000万美元[175] - 13周内持续经营业务收入2022年1月1日为1.63亿美元，2021年1月2日为5000万美元[175] 归属于TD集团相关收入情况 - 13周内，截至2022年1月1日归属于TD集团普通股股东的净收入（亏损）为1.17亿美元，而2021年1月2日为亏损2300万美元[7] - 13周内，截至2022年1月1日归属于TD集团普通股股东的基本和摊薄持续经营业务每股收益为1.96美元，而2021年1月2日为亏损0.42美元[7] - 13周内，截至2022年1月1日归属于TD集团的综合总收入为2.11亿美元，较2021年1月2日的1.74亿美元增长[8] - 2022年1月1日十三周内TD集团普通股股东适用净收入为1.17亿美元，占比9.8%；2021年1月2日十三周内为 - 2300万美元，占比 - 2.1%[107] - 2022年1月1日止十三周归属于TD集团的净利润增至1.63亿美元，较2021年同期增加1.13亿美元[118] - 13周内归属于TD集团的净利润2022年1月1日为1.63亿美元，2021年1月2日为0.5亿美元[7][8] 外汇换算情况 - 13周内，截至2022年1月1日外汇换算（亏损）收益为亏损1000万美元，而2021年1月2日为收益1.11亿美元[8] 普通股与股东赤字情况 - 截至2020年9月30日，普通股数量为58,612,028股，股东总赤字为39.68亿美元；截至2021年1月2日，普通股数量为58,853,007股，股东总赤字为37.21亿美元；截至2021年9月30日，普通股数量为59,403,100股，股东总赤字为29.10亿美元；截至2022年1月1日，普通股数量为59,618,917股，股东总赤字为26.26亿美元[10] - 2022年1月1日TD集团股东赤字为 - 26.33亿美元，2021年9月30日为 - 29.16亿美元[6] - 2022年1月1日总股东赤字为 - 26.26亿美元，2021年9月30日为 - 29.10亿美元[6] 净收入情况 - 13周内，2022年1月1日结束的周期净收入为1.64亿美元，2021年1月2日结束的周期净收入为0.50亿美元[11] - 13周内净利润2022年1月1日为1.64亿美元，2021年1月2日为0.5亿美元[7][8][11] 经营、投资、融资活动现金情况 - 13周内，2022年1月1日结束的周期经营活动提供的净现金为2.79亿美元，2021年1月2日结束的周期为2.74亿美元[11] - 13周内，2022年1月1日结束的周期投资活动使用的净现金为0.25亿美元，2021年1月2日结束的周期为0.29亿美元[11] - 13周内，2022年1月1日结束的周期融资活动使用的净现金为2.25亿美元，2021年1月2日结束的周期为0.60亿美元[11] - 13周内经营活动提供的净现金2022年1月1日为2.79亿美元，2021年1月2日为2.74亿美元[177] - 2022年1月1日止十三周经营活动产生的净现金为2.79亿美元，2021年同期为2.74亿美元[125] 支付利息与所得税现金情况 - 13周内，2022年1月1日结束的周期支付的利息现金为2.73亿美元，2021年1月2日结束的周期为2.52亿美元[11] - 13周内，2022年1月1日结束的周期支付（退还）的所得税现金净额为0.17亿美元，2021年1月2日结束的周期为 - 0.05亿美元[11] 合同资产与负债情况 - 2022年1月1日，公司合同资产为7900万美元，合同负债为4600万美元，净合同资产为3300万美元；2021年9月30日，合同资产为7400万美元，合同负债为3200万美元，净合同资产为4200万美元[37] 存货情况 - 2022年1月1日和2021年9月30日，存货净额分别为12.15亿美元和11.85亿美元[43] - 2022年1月1日存货净额为12.15亿美元，2021年9月30日为11.85亿美元[6] 其他无形资产情况 - 2022年1月1日和2021年9月30日，其他无形资产净额分别为27.52亿美元和27.91亿美元[44] 商誉情况 - 2022年1月1日和2021年9月30日，商誉账面价值均为85.68亿美元[45] 长期债务情况 - 2022年1月1日和2021年9月30日，长期债务分别为193.88亿美元和193.72亿美元[46][47] - 2022年1月1日总债务为198.14亿美元，9月30日为199.98亿美元[125] 循环信贷额度情况 - 2021年12月29日，公司将循环信贷额度从7.6亿美元提高到8.1亿美元，截至2022年1月1日，可用借款为7.765亿美元[48] - 2022年第一季度公司将循环信贷额度从7.6亿美元提高到8.1亿美元，并偿还了2亿美元[127] - 2021年12月29日，公司将循环信贷安排额度从7.6亿美元提高到8.1亿美元[141] 应计利息情况 - 2022年1月1日和2021年9月30日，应计利息分别为1.72亿美元和1.91亿美元[47] 有效所得税税率情况 - 2022年1月1日和2021年1月2日，有效所得税税率分别为15.7%和5.5%[54] 未确认税收利益情况 - 2022年1月1日和2021年9月30日，未确认税收利益分别为1.85亿美元和1.91亿美元[56] - 未来12个月，未确认税收利益可能减少约3800万美元[56] 金融工具公允价值情况 - 2022年1月1日利率上限协议公允价值为1100万美元，2021年9月30日为800万美元[59] - 2022年1月1日利率互换协议公允价值分别为1.06亿美元和1.03亿美元，2021年9月30日为1亿美元和1.8亿美元[59] - 2022年1月1日外币远期外汇合约公允价值为400万美元，2021年9月30日为400万美元[59] - 2022年1月1日短期借款（贸易应收款证券化安排）公允价值为3.5亿美元，2021年9月30日为3.49亿美元[59] - 2022年1月1日定期贷款账面价值为73.02亿美元，公允价值为72.16亿美元；2021年9月30日账面价值为73.18亿美元，公允价值为72.68亿美元[59] - 2022年1月1日，利率上限协议资产公允价值为1100万美元，利率互换协议负债公允价值为2.09亿美元；2021年9月30日，利率上限协议资产公允价值为800万美元，利率互换协议负债公允价值为2.8亿美元[69] 外币远期外汇合约情况 - 截至2022年1月1日，公司有未到期外币远期外汇合约出售美元，名义金额为9750万美元，最长有效期为9个月[70] - 截至2022年1月1日，公司预计未来12个月将在指定为现金流套期的外币远期外汇合约上记录约370万美元净损失至净销售额[72] 预计重新分类至利息费用净额情况 - 基于2022年1月1日确定的利率互换和上限协议公允价值，预计未来12个月内重新分类至利息费用净额的现有损益和期权费摊销净额约为1.063亿美元[69] 总EBITDA情况 - 2022年1月1日十三周内，公司总EBITDA为5.65亿美元，2021年1月2日为4.74亿美元[81] - 13周内EBITDA 2

业绩总结 - 2021财年第四季度收入为12.79亿美元，同比增长9%[15] - 2021财年第四季度毛利润为7.25亿美元，毛利率为56.7%[15] - 2021财年第四季度调整后每股收益为4.25美元，同比增长47%[15] - 2021财年总收入为47.98亿美元，同比下降6%[17] - 2021财年总毛利润为25.13亿美元，毛利率为52.4%[17] - 2021财年EBITDA为21.89亿美元，较2020财年的22.78亿美元下降3.9%[37] - 2021年9月30日的持续经营收入为2.09亿美元，相比2020年的1.01亿美元增长了106.9%[26] - 2021年9月30日的每股收益为3.58美元，较2020年的1.43美元增长了150.3%[32] - 2021年9月30日的调整后每股收益为4.25美元，较2020年的2.89美元增长了47.0%[36] 用户数据 - 2021年9月30日的净现金提供来自经营活动为9.13亿美元，较2020年的12.13亿美元下降了24.7%[37] - 2021年9月30日的利息支出为10.59亿美元，较2020年的10.29亿美元增长了2.9%[37] - 2021年9月30日的非现金股票补偿费用为1.29亿美元，较2020年的9300万美元增长了38.7%[37] - 2021年9月30日的税收调整为1200万美元，较2020年的-3100万美元有所改善[32] - 2021年9月30日的收购和剥离交易相关费用为3500万美元，较2020年的3100万美元增长了12.9%[37] 未来展望 - 2022财年预计净利息支出约为10.8亿美元[20] - 2022财年资本支出预计在1.35亿至1.55亿美元之间[20] - 2021财年调整后税率预计为26%至28%[20] 负面信息 - 2021财年总债务为201.24亿美元，净债务为153.37亿美元[22] - 公司在2021财年因COVID-19疫情的重组成本为3600万美元，2020财年为4600万美元[40] - 疫情相关的额外成本在2021财年为400万美元，2020财年为500万美元[40] - 737 MAX生产率变化导致2020财年的重组成本为300万美元[40] 其他信息 - 公司因Leach International Europe设施火灾获得的保险赔偿收益为主要收入来源之一[41] - 2021财年防务收入增长为低单位数百分比[20]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度EBITDA为6.36亿美元，同比增长28% [43] - 全年EBITDA为21.9亿美元，同比下降4% [43] - 第四季度EBITDA利润率达到49.7%，环比提升近400个基点 [44] - 公司预计2022财年EBITDA利润率约为47%，受商业售后市场恢复速度影响 [24] - 公司第四季度经营现金流接近3亿美元，期末现金余额约为48亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业OEM收入第四季度增长约1%，全年下降约25% [31] - 商业售后市场收入第四季度增长约41%，全年下降约18% [33] - 商业售后市场订单第四季度环比增长超过25% [34] - 国防市场收入第四季度增长约2%，全年增长约5% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业市场占公司总收入约65%，其中国内休闲旅行是主要驱动力 [11] - 国际旅行恢复缓慢，但疫苗接种率上升和政府放宽旅行限制带来乐观预期 [37] - 货运需求恢复较快，全球货运量已超过疫情前水平 [39] - 公务机利用率在某些地区已恢复至疫情前或更高水平 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司90%的净销售额来自专有产品，超过75%的净销售额来自独家供应产品 [9] - 公司遵循长期战略，专注于拥有和运营具有重要售后市场内容的专有航空航天业务 [9] - 公司继续寻找符合其模式的并购机会，重点关注中小型交易 [17][18] - 公司对Meggitt的潜在交易进行了评估，但由于尽职调查信息有限，最终决定不推进 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对商业航空航天市场的复苏持乐观态度，尤其是国内休闲旅行的增长 [10][11] - 预计2022财年商业售后市场收入将增长20%至30%，商业OEM收入也将显著增长 [22] - 预计国防市场收入将实现低个位数百分比增长 [23] - 公司预计COVID-19将继续对2022财年的财务结果产生不利影响 [21] 其他重要信息 - 公司预计2022财年利息支出约为10.8亿美元，税率为21%至24% [47] - 公司预计2022财年自由现金流约为10亿美元 [49] - 公司预计2022财年末净债务与EBITDA比率将降至6倍左右 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2022年EBITDA利润率目标的详细解释 - 公司表示47%的目标可能偏保守，但考虑到商业售后市场订单的不确定性，这是一个合理的预测 [58] 问题: 关于2022年现金流和资本支出的预期 - 公司预计2022年应收账款将增加至少1亿美元，资本支出范围为1.35亿至1.55亿美元 [59][63] 问题: 供应链和劳动力问题的影响 - 公司已开始看到电子元件供应链的交付时间延长，预计情况可能会进一步恶化 [69] - 公司未在EBITDA利润率预测中专门考虑供应链中断，但认为这是保守预测的一部分 [70] 问题: 关于商业售后市场增长率的依据 - 公司预计20%至30%的增长主要基于交通增长，尤其是美国和欧洲市场的恢复 [77] 问题: 关于商业售后市场订单和交付的可见性 - 公司表示订单通常与交付时间接近，但仍有部分订单的交付时间跨度较大 [148][151] 问题: 关于并购活动的预期 - 公司表示短期内不会进行股票回购或特别股息，主要关注并购机会 [136][138] 问题: 关于国防市场的预期 - 公司预计国防市场收入将实现低个位数百分比增长，订单可能呈现波动性 [114] 问题: 关于供应链问题是否影响销售 - 公司表示供应链问题未对销售产生重大影响，预计2022年不会有显著的追赶机会 [152]

业务结构与运营模式 - 公司业务分为电力与控制、机身和非航空三个报告部门[19] - 公司按主要产品类别安排销售工作，业务单元经理负责产品销售和盈利增长[26] - 公司部分销售员工根据订单和获取新业务机会的能力进行评估[26] - 公司部分账户管理职能可由独立代表执行，还使用多家分销商提供物流支持和客户联系[27] - 公司约有100个制造工厂，多数具备制造、分销、工程及行政等功能[28] 财务数据关键指标变化 - 2021财年工程费用和研发费用合计约占运营部门总成本的11%，约占合并净销售额的6%[29] - 2021财年公司前十大客户约占净销售额的42%，单个客户占比均不超过10%[33] - 2015 - 2019财年，国防市场净销售额占总净销售额的比例在29% - 37%之间[32] - 2015 - 2019财年，国防市场净销售额占总净销售额的29% - 37%，2020和2021财年因疫情影响占比提高[32] - 2015 - 2019财年，国防市场净销售额占总净销售额的29% - 37%，2020和2021财年，因疫情对商业市场冲击，国防市场净销售额占比高于历史水平[49] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司2021财年约50%的净销售额来自售后市场净销售[13] - 2021财年商业、支线、公务机和通用航空售后市场占净销售额约23%，商业航空OEM市场约占20%，国防市场约占50%，非航空航天净销售额约占7%[31] - 2021财年，公司主要服务于商业、支线、公务机和通用航空售后市场，占净销售额约23%；商业航空原始设备制造商市场，占比约20%；国防市场，占比约50%；非航空净销售额约占7%[31] 疫情对公司的影响 - 新冠疫情持续对公司净销售额、净收入和EBITDA产生重大不利影响，预计到2022财年仍将如此[16] - 公司业务在美国被认定为“必要业务”，但疫情仍扰乱了运营，包括工厂临时关闭等[17] - 2020财年下半年起商业航空业RPMs急剧下降，2021财年仍低于疫情前水平[41] - 预计2022年全球RPMs将继续恢复，但商业售后市场恢复至疫情前水平可能要到2023年或更晚[45] - 2021财年商业OEM市场下降，预计短期内公司商业OEM产品需求仍将减少，但市场已显初步复苏迹象[46] - 疫情对国防航空航天市场影响小于商业航空市场，预计未来军事相关产品净销售额将趋于平稳[48] - 疫情一定程度上扰乱全球供应链，影响原材料尤其是电子零件的供应[51] - 商业航空业受疫情冲击，2020财年下半年RPMs急剧下降，2021财年仍低于疫情前水平，近期有复苏迹象，但恢复情况仍不确定[41] - 国防航空市场受疫情影响小于商业航空市场，主要在2020财年因供应链中断和政府采购人员受限影响生产和订单，未来军事相关净销售额预计持平[42][48] - 商业售后市场受疫情影响，需求下降、航班减少、停飞飞机增加，全球RPMs虽在恢复但仍低于疫情前，国际恢复较慢，恢复时间不确定[45] - 商业OEM市场2021财年下降，预计短期需求仍减少，但有初步复苏迹象，未来几年生产速率预计逐渐增加，但恢复情况不确定[46] 公司销售策略 - 公司销售和营销组织专注开发满足客户需求的技术解决方案，聚焦高利润、可重复的售后市场销售[25] - 公司销售和营销组织旨在开发满足客户需求的技术解决方案，聚焦高利润率、可重复销售的售后市场产品和项目[25] 公司员工情况 - 截至2021年9月30日，公司约有13300名全职、兼职和临时员工，约16%的全职和兼职员工由工会代表，集体谈判协议到期时间从2021年12月至2024年12月不等[55] - 截至2021年9月30日，公司约有13300名全职、兼职和临时员工，约16%的全职和兼职员工由工会代表，集体谈判协议到期时间从2021年12月至2024年12月[55] - 公司提供401(k)计划、各种传统固定收益养老金计划、灵活支出账户和健康储蓄账户等福利，还提供有竞争力的薪酬计划[61] - 公司设立了TransDigm大学、管理发展计划（MDP）等项目，致力于加速未来领导者的发展[57][58] - 公司承诺在各级管理层和领导层实现多元化，营造更具包容性和开放性的环境，不容忍歧视行为[64][65][66] - 公司重视员工发展，通过多种培训和发展计划培养和留住人才，提供有吸引力的福利和薪酬计划[56][61] - 自新冠疫情早期，公司遵循世卫组织和美国疾控中心指导，采取措施保护员工并防止病毒在全球设施内传播，还按联邦指南和地方疫苗接种计划为员工提供疫苗接种便利[68] 公司知识产权情况 - 公司产品设计、生产和销售使用一系列专利、商标、许可证等知识产权，部分知识产权未来会到期，公司持续开发和获取新的知识产权，单个知识产权的损失或到期不会对合并财务报表产生重大影响[52] - 公司有多种知识产权，认为单个知识产权的损失或到期不会对财务报表产生重大影响[52] 公司环境相关情况 - 2021财年遵守环境法律法规对公司资本支出或经营成果无重大影响，目前认为环境事项负债不会对合并财务报表产生重大不利影响，但不排除未来出现重大环境负债的可能性[54] - 公司运营和设施受多项环境法律法规约束，目前正参与多个场地的调查和修复工作[53] 公司市场竞争情况 - 公司在航空业的细分市场面临来自美国和外国公司的竞争，竞争基于工程、制造、营销高质量产品、及时交付和优质客户服务[35][36] 公司产品与服务特点 - 公司主要设计、生产和供应高度工程化的专有航空航天部件，具有显著的售后市场内容，通常不参与非专有“按图制造”业务[14] - 公司通过生产高质量、及时交付的独特工程产品与竞争对手区分开来[29] 公司季节性销售情况 - 公司认为净销售额不受显著季节性变化影响，但由于节假日导致工作日减少，财年第一季度净销售额通常低于后续季度[69] - 公司认为净销售额不受显著季节性影响，但财年第一季度净销售额通常低于后续季度，原因是节假日导致工作日减少[69] 公司报告披露情况 - 公司的10 - K年度报告、10 - Q季度报告和8 - K当期报告及修正案将在提交给美国证券交易委员会后尽快在公司网站免费提供，网站还允许投资者订阅邮件提醒[70] 公司售后市场特点 - 公司产品设计到新飞机并售出后，售后市场消费净销售周期约25 - 30年，产品生命周期超50年[13] - 公司约50%的2021财年净销售额来自售后市场净销售额，主要来自商业和军事售后市场，历史上售后市场收入毛利率更高且更稳定[13] 公司法律合规情况 - 公司业务受多种法律约束，产品销售和生产需遵守出口控制和环境等法律[40] 公司安全与健康保障 - 公司致力于生产安全、高质量产品，保障员工健康安全，要求运营单位每月向高管团队单独汇报环境健康与安全事项[67]

业绩总结 - 2021财年第三季度收入为12.18亿美元，同比增长19%[15] - 2021财年第三季度毛利润为6.55亿美元，毛利率为53.8%[15] - 2021财年第三季度调整后每股收益为3.33美元，同比增长116%[15] - 2021财年EBITDA为5.59亿美元，同比增长32%[15] - 调整后的净收入为1.94亿美元，较2020年同期的8800万美元增长120.5%[30] 用户数据 - 2021财年第三季度国防OEM收入增长12%，国防售后市场增长6%[13] - 2021财年第三季度商业运输收入下降2%，商业喷气机/直升机收入增长6%[13] - 2021财年第三季度商业售后市场收入增长33%[13] 财务数据 - 2021财年净利息支出约为10.6亿美元[17] - 2021财年有效税率预计在18%至22%之间[17] - 2021财年资本结构中，总债务为201.42亿美元，净债务为156.13亿美元[19] - 2021年截至7月3日的39周期间，经营活动提供的净现金为624百万美元，而2020年同期为991百万美元[35] - 利息支出净额为772百万美元，较2020年同期的737百万美元有所上升[35] 成本与费用 - 2021年第三季度的利息支出为2.63亿美元，较2020年同期的7.62亿美元增加了-65.5%[30] - 2021年第三季度的折旧和摊销费用为6500万美元，较2020年同期的2.11亿美元下降了69.1%[30] - COVID-19疫情相关的重组费用为100万美元，较2020年同期的4000万美元下降了97.5%[25] - 由于业务出售的损失为6800万美元，较2020年同期的6900万美元下降了1.4%[30] 其他信息 - EBITDA按定义的利润率为45.9%，相比于2020年同期的41.5%有所提升[30] - 非现金股票补偿费用为105百万美元，2020年同期为59百万美元[35] - 收购相关费用和调整为24百万美元，2020年同期为19百万美元[35] - COVID-19疫情重组费用为40百万美元，2020年同期为30百万美元[35] - 由于737 MAX生产率变化，相关重组费用为3百万美元[38]