文章核心观点 - 道明银行集团2024年第二季度财报展示其在复杂经济背景下的财务表现 既体现出业务韧性与战略方向 也面临反洗钱调查等挑战 解决相关问题及应对经济不确定性对其未来发展至关重要 [1][14] 财务表现 - 2024年Q2调整后每股收益为1.49美元 超分析师预期的1.35美元 较上一季度的1.46美元和去年同期的1.40美元有所增加 摊薄后每股收益为0.99美元 低于去年同期的1.23美元 [3] - 2024年Q2调整后净收入为27.7亿美元 较去年同期的27.1亿美元略有增加 报告净收入降至18.7亿美元 低于2023年Q2的24.2亿美元 [5] - 2024年Q2营收达101亿美元 超分析师预测的92.6亿美元 较上一季度的100.2亿美元和去年同期的90.6亿美元有所增长 [6] - 2024年Q2信贷损失拨备增至7.818亿美元 高于上一季度的730亿美元和去年同期的4.384亿美元 [7] - 2024年Q2调整后股本回报率为14.5% 与上一季度的14.1%一致 略高于2023年Q2的14.0% [8] 业务情况 - 2024年Q2盈利超分析师预期 得益于加拿大业务和批发银行业务的强劲表现 美国零售银行业务因反洗钱调查拨备而面临困境 影响报告净收入 [2] 应对措施 - 银行已认识到需改进反洗钱计划 正全面审查现有流程 加强客户尽职调查程序 增加对技术和专业人员的投资 [9][10] 资本与股息 - 2024年Q2普通股一级资本充足率为13.4% 为潜在损失提供缓冲 强化财务稳定性 [11] - 股息定为每股0.75美元 将于2024年7月31日支付 凸显对股东回报的承诺和持续盈利的能力 [11] 未来展望 - 未来面临通胀压力 利率上升和衰退可能性等复杂经济现实 需谨慎风险管理 战略成本控制和对关键增长领域的持续投资 [12][13] - 成功解决反洗钱调查对恢复投资者信心和释放美国零售银行业务潜力至关重要 [13][14]

Toronto-Dominion Bank (TD Bank) reportedly fired more than a dozen employees and began an overhaul of its processes as part of its efforts to address earlier failings in its anti-money laundering (AML) program.As TD faces regulatory scrutiny and legal challenges, it has embarked on a comprehensive overhaul of its AML practices, The Wall Street Journal (WSJ) reported Thursday (May 23).The bank faced significant challenges when problems with its AML program were exposed, leading to investigations by U.S. regu ...

业绩总结 - TD银行集团第二季度净收入为26亿美元，调整后每股收益为2.04美元，同比增长13%[7] - 第二季度总收入为13819百万美元，环比增长1%，同比增长11%[17] - 第二季度每股收益（EPS）为1.35美元，同比下降20%[17] - 总支出为8401百万美元，同比上升24%[17] 用户数据 - 加拿大个人和商业银行的平均存款增长3%至6000亿加元[8] - 美国零售银行的平均存款为300亿美元，年复合增长率为2%[8] - 数字化客户采纳率在加拿大达到64.8%，较去年增长120个基点[10] 贷款与资产管理 - 贷款增长7%，管理资产(AUM)增长6%[7] - 加拿大个人与商业银行的贷款组合在Q2/24为5698亿美元，个人贷款为4465亿美元[47] - 美国零售贷款组合在Q2/24为1931亿美元，个人贷款为950亿美元[47] 信贷损失准备金 - 贷款损失准备金（PCL）为1071百万美元，较上季度增加70百万美元，同比增加472百万美元[17] - 总体银行的信用损失准备金（PCL）在2024年第二季度为10.71亿美元，较第一季度的10.01亿美元增加[30] - 加拿大个人与商业银行的PCL比率在2024年第二季度为34个基点，较第一季度的30个基点上升[30] 资本充足率与效率 - TD银行的CET1资本充足率为13.4%[7] - 整体效率比率为60.8%，调整后为56.1%[7] 部门收入表现 - 加拿大个人与商业银行部门的收入为4839百万美元，同比上升10%[19] - 财富管理与保险部门的收入为3114百万美元，同比上升11%[21] - 批发银行部门的收入为1940百万美元，同比上升37%[22] - 美国零售银行的净收入为297百万美元，同比下降58%[20] 未来展望与战略 - TD银行在可持续融资方面已实现695亿美元的目标，目标为5000亿美元[14] - 2024年第二季度的净利息收入（NII）在短期利率上升25个基点的情况下预计增加8800万美元[38] - 2024年被评为加拿大最绿色雇主，连续第16年获此殊荣[15] 负面信息 - 公司部门报告的净亏损为737百万美元，调整后亏损为284百万美元[23] - 加拿大商业和批发银行的不良贷款总额为1,024百万加元，占总贷款的0.47%[51] - 美国个人银行的不良贷款总额为1,034百万美金，占总贷款的1.09%[52]

财务数据和关键指标变化 - 收入同比增长10%,主要受益于市场驱动业务的势头以及加拿大个人和商业银行的贷款和存款增长 [6][7][9] - 净利润同比增长2%,每股收益同比增长7%,反映了股票回购和收益增长 [7] - 开支同比增加,主要由于员工相关开支和投资于风险和合规基础设施 [7][27][28] - 拨备计提同比增加,主要由于信贷迁移和业务增长导致的表现贷款拨备增加,部分被不良贷款拨备减少所抵消 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行 - 贷款和存款均实现强劲增长,分别同比增长7%和4% [30][31] - 净利差保持稳定,预计未来几个季度将受到竞争性存款市场动态和BA向CORRA过渡的负面影响 [31] - 开支增加,反映了支持业务增长的员工相关开支和技术成本 [31] 美国零售银行 - 贷款同比增长7%,表现强劲,包括汽车贷款、信用卡和商业贷款 [32][33] - 存款相对稳定,季度末存款小幅增长1% [33] - 净利差环比下降4个基点,预计下半年将适度扩张 [33][34] - 开支环比下降6%,反映了季节性因素和生产力举措的影响 [34] 财富管理和保险 - 收入同比增长11%,反映了保费收入、管理费收入和交易收入的增长 [35] - 开支同比增长7%,但人员数量同比下降8%,反映了数字化转型带来的效率提升 [35] - 管理资产和托管资产均同比增长 [35] 批发银行 - 连续第二个季度创下收入纪录,反映了全方位的业务增长,包括美国承销、销售和交易 [36][37] - 开支同比增长19%,主要由于与收入相匹配的浮动薪酬增加以及TD Cowen的并购 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行既定战略,专注于发展各业务线,为股东创造回报 [9] - 在加拿大个人银行和保险业务方面,公司正在实现一年前提出的中期目标 [21][22] - 公司与谷歌云和微软Azure建立战略合作关系,以支持提供个性化和连接的客户体验并加速创新 [11] - 公司正在测试基于生成式AI的虚拟助手和编程助手,以提升客户体验和员工效率 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临的主要挑战是美国反洗钱(AML)计划的缺陷,已投入5亿美元进行全面整改 [7][8] - 尽管存在AML问题,但公司各业务线表现强劲,体现了多元化业务模式的优势 [6][9][10] - 预计利率持续偏高将为公司带来净息差收益 [10] - 公司有足够资本应对不确定的市场环境 [11] 其他重要信息 - 公司在多个方面获得认可,包括被福布斯评为美国最佳多元化雇主,以及TD资产管理的目标日期基金获得行业推荐 [17][19] - 公司通过TD Ready Challenge向10个组织提供共1000万美元的创新补助,帮助解决负担得起住房的系统性障碍 [23][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ebrahim Poonawala提问** 为什么公司的美国AML计划出现问题,这是否是一个系统性问题,还是仅限于美国市场?公司如何确保这种情况不会在其他市场发生? [72][75] **Bharat Masrani和Ajai Bambawale回答** 这是一个美国特有的问题,公司已经采取全面措施进行整改,包括投入5亿美元、聘请AML专家、部署新技术等。公司将把从美国市场学到的经验应用到全球业务中,以确保这种情况不会在其他市场发生 [76][78][80] 问题2 **Sohrab Movahedi提问** 公司扩大了重组计划,产生了更多的成本节约,但这些节约是否会在2024年体现在底线? [105][106][107] **Kelvin Tran回答** 额外的成本节约主要体现在2025年的年度运营开支中,公司尚未就2025年的开支指引作出说明 [107] 问题3 **Nigel D'Souza提问** 公司美国商业房地产组合的不良贷款拨备率相对较低,是否反映了更多的表现贷款拨备? [128][129][130] **Ajai Bambawale和Leo Salom回答** 公司对该组合进行了深入的逐笔分析和压力测试,并在疫情期间大幅增加了拨备。目前拨备水平超过疫情前的2.5倍,主要集中在办公楼领域,公司将继续密切关注该组合的表现 [129][130]

增强披露工作组（EDTF）相关 - 增强披露工作组（EDTF）于2012年由金融稳定委员会成立，旨在确定基本披露原则、建议和最佳实践，以加强银行的风险披露[23] - 文档列出了EDTF建议及相关披露在2024年第二季度报告、补充财务信息或补充监管披露中的位置[23][24] 管理层讨论与分析相关 - 管理层讨论与分析用于评估公司2024年3个月和6个月财务状况和经营成果的重大变化[26] 前瞻性声明相关 - 公司不时会发布前瞻性声明，这些声明受固有风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[27] - 前瞻性声明中的重大经济假设在2023年管理层讨论与分析的相关标题下列出，并可能在后续季度报告中更新[28] - 公司不承诺更新前瞻性声明，除非适用法律要求[29] 文档审查与批准相关 - 文档经公司审计委员会审查，并经董事会根据审计委员会建议批准后发布[30] 财务数据总体情况 - 2024年第二季度总营收报告值为138.19亿加元，调整后为138.83亿加元；上半年总营收报告值为275.33亿加元，调整后为276.54亿加元[31] - 2024年4月30日贷款净额为9281亿加元，总资产为1.9667万亿加元，总存款为1.2038万亿加元，总股本为1120亿加元[31] - 2024年第二季度报告的普通股权益回报率为9.5%，调整后为14.5%；上半年报告的为10.2%，调整后为14.3%[31] - 2024年第二季度基本每股收益报告值为1.35加元，调整后为2.04加元；上半年报告值为2.90加元，调整后为4.05加元[31] - 2024年第二季度股息收益率为5.1%，股息支付率报告值为75.6%，调整后为49.9%；上半年股息收益率为5.0%，股息支付率报告值为70.3%，调整后为50.3%[31] 特殊费用计提相关 - 2024年第二季度公司为美国反洗钱计划调查计提6.15亿加元准备金[37] - 2024年第二季度公司产生1.65亿加元重组费用，预计下季度再产生约5000万加元并结束重组计划[38] - 2024财年第一季度公司因联邦存款保险公司特别评估确认4.11亿加元税前非利息费用，第二季度又确认1.03亿加元[39][40] 公司客户与资产规模相关 - 公司服务超2750万客户，有超1700万活跃在线和移动客户，2024年4月30日资产达1.97万亿加元[41] 财务报表编制原则相关 - 公司按国际财务报告准则编制中期合并财务报表，使用非公认会计原则财务指标评估业务和整体业绩[32] 嘉信理财投资相关 - 2020年10月6日公司收购嘉信理财约13.5%股份，2022年8月1日出售2840万股，持股降至约12.0%[45] - 2024年第一季度嘉信理财行使期权回购剩余0.7亿加元（0.5亿美元）FROA，支付3200万加元（2300万美元）终止费，累计支付3.37亿加元（2.5亿美元）[50] - 2019年11月25日公司与嘉信理财签署IDA协议，初始到期日为2031年7月1日，2023年5月4日修订，延期至2034年7月1日[48][49] 美国战略卡组合相关 - 公司美国战略卡组合与美国零售商合作，按协议分享相关投资组合扣除信贷损失后的利润[44] 调整后财务数据相关 - 2024年Q2调整后非利息收入排除2023年Q2斯坦福诉讼和解费用3900万美元[56] - 2024年Q2调整后非利息费用排除多项费用，如无形资产摊销4200万美元、整合和收购成本1600万美元等[56] - 2024年Q2调整后对嘉信理财投资净收入份额排除多项税后项目，如无形资产摊销3000万美元等[57] 2024年第二季度详细财务数据 - 2024年第二季度报告期内，净利息收入为74.65亿加元，非利息收入为63.54亿加元，总收入为138.19亿加元[52] - 2024年第二季度报告期内，信贷损失拨备为10.71亿加元，保险服务费用为12.48亿加元，非利息费用为84.01亿加元[52] - 2024年第二季度报告期内，报告净收入为25.64亿加元，普通股股东可用净收入为23.74亿加元[52] - 调整后2024年第二季度净利息收入为75.29亿加元，非利息收入为63.54亿加元，总收入为138.83亿加元[55] - 调整后2024年第二季度信贷损失拨备为10.71亿加元，保险服务费用为12.48亿加元，非利息费用为70.84亿加元[55] - 调整后2024年第二季度净收入为37.89亿加元，普通股股东可用净收入为35.99亿加元[55] - 2024年Q2基本每股收益报告值为1.35加元，调整后为2.04加元；摊薄每股收益报告值为1.35加元，调整后为2.04加元[60] - 2024年Q2无形资产摊销净额为1.66亿加元[62] - 2024年Q2报告的普通股权益回报率为9.5%，调整后为14.5%[65] - 2024年Q2报告的有形普通股权益回报率为13.0%，调整后为19.2%[68] - 自2024年第一季度起，分配给业务部门的资本增加至11.5%的一级普通股资本，2023财年为11%[64] - 2024年Q2平均普通股权益为1011.37亿加元[65][68] - 2023年4月30日止三个月和六个月的某些金额因采用IFRS 17进行了重述[56][61][65][68][69] - 2024年第二季度报告净收入为25.64亿美元，较去年同期减少7.42亿美元，降幅22%；调整后净收入为37.89亿美元，较去年同期增加0.82亿美元，增幅2%[74] - 2024年4月30日止六个月，调整后摊薄每股收益较去年同期下降2%；调整后有形普通股股东权益回报率为18.9%；截至2024年4月30日的十二个月，总股东回报率为4.5%，低于加拿大同行平均的7.2%[75] - 2024年第二季度报告净利息收入为74.65亿美元，较去年同期增加0.37亿美元；调整后净利息收入为75.29亿美元，较去年同期减少0.81亿美元，降幅1%[81] - 2024年第二季度报告非利息收入为63.54亿美元，较去年同期增加13.85亿美元，增幅28%；2024年上半年报告非利息收入为125.8亿美元，较去年同期增加31.43亿美元，增幅33%，调整后增加24%[87][91] - 2024年第二季度信贷损失拨备为10.71亿美元，较去年同期增加4.72亿美元；PCL - 受损为8.7亿美元，较去年同期增加3.19亿美元，增幅58%；PCL - 履约为2.01亿美元，较去年同期增加1.53亿美元[93] - 按业务板块看，2024年第二季度报告净收入下降主要源于美国零售业务减少8.26亿美元和企业业务减少3.38亿美元，部分被批发银行业务增加2.11亿美元等抵消[76] - 2024年第二季度报告净利息收入增加主要源于加拿大个人和商业银行增加4.35亿美元等，部分被批发银行业务减少3.09亿美元和美国零售业务减少1.93亿美元抵消[82] - 2024年第二季度报告非利息收入增加主要源于批发银行业务增加8.32亿美元等，加拿大个人和商业银行非利息收入与去年同期持平[88] - 2024年第二季度信贷损失拨备增加，按业务板块看，加拿大个人和商业银行增加2.2亿美元，美国零售业务增加1.9亿美元等[94] - 2024年上半年报告净收入为53.88亿美元，较去年同期增加5.01亿美元，增幅10%；调整后净收入为74.26亿美元，较去年同期减少4.35亿美元，降幅6%[79] - 截至2024年4月30日的三个月，信贷损失拨备总额为10.71亿加元，上年同期为5.99亿加元；六个月信贷损失拨备总额为20.72亿加元，上年同期为12.89亿加元[98] - 2024年第二季度保险服务费用为12.48亿加元，较上年同期增加1.3亿加元，增幅12%；较上一季度减少1.18亿加元，降幅9%；年初至今为26.14亿加元，较上年同期增加3.32亿加元，增幅15%[99][100][101] - 2024年第二季度报告的非利息支出为84.01亿加元，较上年同期增加16.45亿加元，增幅24%；较上一季度增加3.71亿加元，增幅5%；年初至今为164.31亿加元，较上年同期增加15.63亿加元，增幅11%[102][104][107] - 2024年第二季度报告的效率比率为60.8%，上年同期为54.5%，上一季度为58.6%；年初至今为59.7%，上年同期为60.4%[103][106][109] - 本季度报告的有效所得税税率为23.5%，上年同期为21.9%，上一季度为19.1%；调整后的有效所得税税率为20.5%，上年同期为22.0%，上一季度为20.4%[110][111] 税收政策相关 - 加拿大议会于2023年11月30日引入法案C - 59，拟自2024年1月1日起实施某些税收措施，包括取消股息扣除和对股票回购征税，但该法案尚未实质性颁布[114] - 经合组织发布支柱二全球最低税规则，部分运营地已颁布或实质性颁布相关立法，加拿大政府于2024年5月2日引入法案C - 69，规则将于2024年11月1日起生效，公司正在评估潜在风险[115] 业务板块划分相关 - 公司业务分为加拿大个人和商业银行、美国零售、财富管理和保险、批发银行四个关键业务板块，其他活动归入企业板块[123] - 2024年第一季度起，部分原美国零售业务板块的资产管理业务调整至财富管理与保险业务板块[124] 各业务板块财务数据 加拿大个人和商业银行 - 2024年第二季度批发银行业务净利息收入TEB调整为400万美元，上一季度为2900万美元，去年第二季度为4000万美元[126] - 2024年第二季度加拿大个人和商业银行净收入为17.39亿加元，较去年同期增加1.14亿加元（7%），较上一季度减少4600万加元（3%）[130][134] - 2024年第二季度该业务板块收入为48.39亿加元，较去年同期增加4.35亿加元（10%），较上一季度减少4500万加元（1%）[131][135] - 2024年第二季度平均贷款额增加370亿加元（7%），平均存款额增加160亿加元（4%）[131] - 2024年第二季度PCL为4.67亿加元，较去年同期增加2.2亿加元，较上一季度增加4400万加元[132][136] - 2024年第二季度非利息支出为19.57亿加元，较去年同期增加5400万加元（3%），较上一季度减少2700万加元（1%）[133][137] - 2024年前六个月该业务板块净收入为35.24亿加元，较去年同期增加1.7亿加元（5%）[138] - 2024年前六个月收入为97.23亿加元，较去年同期增加7.3亿加元（8%）[139] - 2024年前六个月PCL为8.9亿加元，较去年同期增加3.16亿加元[140] 美国零售业务 - 2024年Q2美国零售业务报告净收入为5.8亿美元（4.33亿美元），较去年同期减少8.26亿美元（6.07亿美元），降幅59%（58%）；调整后净收入为12.72亿美元（9.39亿美元），较去年同期减少2.5亿美元（1.86亿美元），降幅16%（17%）[149] - 2024年Q2美国零售银行报告净收入为3.97亿美元（2.97亿美元），较去年同期减少7.59亿美元（5.58亿美元），降幅66%（65%）；调整后净收入为10.89亿美元（8.03亿美元），较去年同期减少1.83亿美元（1.37亿美元），降幅14%（15%）[151] - 2024年Q2季度收入为25.4亿美元，较去年同期减少8800万美元，降幅3%；净利息收入为20.94亿美元，减少1.47亿美元，降幅7%；非利息收入为4.46亿美元，增加5900万美元，增幅15%[153] - 平均贷款额较去年同期增加130亿美元，增幅7%；平均存款额减少210亿美元，降幅6%[154] - 截至2024年4月30日，管理资产（AUA）为400亿美元，较去年同期增加10亿美元，增幅3%；资产管理规模（AUM）为70亿美元，与去年同期持平[155] - 2024年Q2信贷损失拨备（PCL）为2.8亿美元，较去年同期增加1.4亿美元；减值PCL为2.29亿美元，增加9200万美元，增幅67%；表现良好的PCL为5100万美元，增加4800万美元[156] - 2024年Q2报告的非利息支出为19.09亿美元，较去年同期增加4.16亿美元，增幅28%；调整后非利息支出基本持平[157] - 2024年Q2报告和调整后的效率比率分别为75.2%和54.5%，去年同期分别为56.8%和52.5%[158] - 2024年Q2美国零售业务报告净收入较上一季度减少3.27亿美元（2.37亿美元），降幅36

文章核心观点 Proactive作为金融新闻和在线广播团队，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [2][3][4] 关于发布者 - 为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [2] - 新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] 业务覆盖范围 - 是中小型股市场专家，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [3] - 报道涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场 [3] 技术运用 - 积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [4] - 偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5] 作者信息 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体的政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域的商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive，作品发表于多个地区的报刊和数字出版物 [1]

文章核心观点 - 多伦多道明银行（TD）本季度财报超预期，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同时提及同行业加拿大丰业银行（BNS）即将公布的财报预期 [1][3][4] 多伦多道明银行（TD）财报情况 - 本季度每股收益1.50美元，超Zacks共识预期的1.35美元，去年同期为1.43美元，本季度盈利惊喜为11.11%；上一季度预期每股收益1.42美元，实际为1.47美元，盈利惊喜为3.52% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年4月季度营收101.8亿美元，超Zacks共识预期2.83%，去年同期为91.2亿美元；过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [2] 多伦多道明银行（TD）股价表现 - 自年初以来，多伦多道明银行股价下跌约13.2%，而标准普尔500指数上涨11.3% [3] 多伦多道明银行（TD）未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是帮助投资者判断股票走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.49美元，营收101.5亿美元；本财年共识每股收益预期为5.76美元，营收405.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，外国银行行业目前处于250多个Zacks行业的前24%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 加拿大丰业银行（BNS）财报预期 - 截至2024年4月季度财报预计5月28日公布，预计本季度每股收益1.14美元，同比变化-8.8%，过去30天共识每股收益预期上调0.6% [9] - 预计本季度营收61.1亿美元，较去年同期增长4.6% [10]

纪要涉及的公司 多伦多道明银行（The Toronto - Dominion Bank，NYSE:TD） 纪要提到的核心观点和论据 信用卡逾期费用政策影响 - **核心观点**：美国消费者金融保护局（CFPB）降低信用卡逾期费用上限会对公司产生影响，但逾期费用在公司收入中占比不大，影响可控 [2][3] - **论据**：与合作伙伴（如诺德斯特龙和塔吉特）有收入分成协议；会计处理上，虽需在财报中记录100%收入，但与合作伙伴的分成在非利息费用项，整体非总收入的重要部分 [3][5] 反洗钱合规项目成本 - **核心观点**：2024年总费用预计呈中个位数增长，公司通过重组计划实现费用控制和业务投资平衡 [7] - **论据**：风险和控制基础设施投资计入企业部门，日常运营成本分散在各部门；2024年宣布重组计划，预计节省4亿美元，2025年按运行率节省6亿美元；扣除节省部分，日常运营和业务增长投资同比增长约2%；加上TD Cowen和风险控制成本，使2024年费用呈中个位数增长 [7][8] 加拿大业务目标进展 - **核心观点**：加拿大业务目标进展良好，有望实现中期目标，包括5000亿美元目标和16%以上的净资产收益率（ROE） [14][17] - **论据**：通过客户留存和获取新客户策略，适应市场变化；加拿大财产与意外险（P&C）业务季度表现强劲，资产负债表和利润率均增长；收入方面，预计净利息收入因稳定利润率、积极再投资收入和业务增长而增长；费用方面，重组计划节省成本；股份回购计划减少分母，共同推动ROE目标实现 [14][16][18] 美国业务发展 - **核心观点**：美国业务存款流失放缓，有望实现增长，资产端各产品类别有增长潜力 [28][32] - **论据**：存款方面，不参与价格竞争但具竞争力，季度环比有定期存款增长；未来利率下降，通胀缓和，客户偿债压力减轻，有助于存款增长，但竞争态势不确定；资产端，第一季度各产品类别健康增长，商业银行业务表现良好，客户有潜在需求 [28][30][32] 信用质量情况 - **核心观点**：商业房地产和消费信贷风险可控 [37][39] - **论据**：商业房地产方面，占贷款和承兑约10%，写字楼CRE占比1%，有经验丰富的银行家，储备充足，是多元化且常进行压力测试的投资组合；消费信贷方面，加拿大信用卡信用损失未达疫情前水平，美国部分略高于疫情前；消费者调整行为，如增加现金储备、提前偿还抵押贷款，银行积极协助客户管理风险 [37][39][40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 企业部门损失预计从税后1 - 1.25亿美元增至2 - 2.5亿美元，受套期保值损益波动、超额资本收益、股份回购、利率预测、其他费用和生产率等多因素影响 [9] - 长期普通股一级资本比率目标为12%，实际情况取决于市场环境和股份回购节奏 [25] - 门店仍是客户服务重要组成部分，公司将根据风险控制基础设施和业务机会，综合考虑在商业银行业务、信用卡等方面的投资 [34][35]

增强披露工作组（EDTF）相关 - 增强披露工作组（EDTF）于2012年由金融稳定委员会成立，旨在确定基本披露原则、建议和最佳实践，以加强银行的风险披露[19] - 文档列出了EDTF的建议及相关披露内容在2024年第一季度股东报告、补充财务信息或补充监管披露中的位置[19][20] 管理层讨论与分析相关 - 管理层讨论与分析用于评估公司2024年1月31日止三个月财务状况和经营成果的重大变化[22] 前瞻性陈述相关 - 公司不时会发布前瞻性陈述，这些陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[23] - 前瞻性陈述中的重大经济假设在2023年管理层讨论与分析的相关标题下列出，并可能在后续季度报告中更新[24] - 文档中的前瞻性陈述仅代表管理层截至文档日期的观点，公司除法律要求外不承担更新义务[25] 2024年第一季度整体财务数据 - 2024年第一季度总营收为137.14亿加元，调整后为137.71亿加元，净利润报告值为28.24亿加元，调整后为36.37亿加元[27] - 截至2024年1月31日，总贷款净额为9043亿加元，总资产为1.9109万亿加元，总存款为1.1813万亿加元，总股本为1124亿加元[27] - 2024年第一季度报告的普通股权益回报率为10.9%，调整后为14.1%；有形普通股权益回报率为14.9%，调整后为18.7%[27] - 2024年第一季度基本每股收益报告值为1.55加元，调整后为2.01加元；摊薄后每股收益报告值为1.55加元，调整后为2.00加元[27] - 2024年第一季度，公司报告基础的净利息收入为74.88亿加元，非利息收入为62.26亿加元，总收入为137.14亿加元，净利润为28.24亿加元，归属于普通股股东的净利润为27.5亿加元[45] - 2024年第一季度，公司调整后净利息收入为75.45亿加元，非利息收入为62.26亿加元，总收入为137.71亿加元，净利润为36.37亿加元，归属于普通股股东的调整后净利润为35.63亿加元[48] - 2024年第一季度，公司报告基础的基本每股收益为1.55加元，调整后为2.01加元；摊薄每股收益报告基础为1.55加元，调整后为2.00加元[53] - 2024年第一季度，公司无形资产摊销净额为1.75亿加元，其中嘉信理财相关为3100万加元，批发银行相关无形资产为4200万加元[55] - 2024年第一季度，公司报告基础的普通股股东权益回报率为10.9%，调整后为14.1%[58] - 2024年第一季度报告净收入为28.24亿加元，较去年第一季度增加12.43亿加元，增幅79%；调整后净收入为36.37亿加元，较去年第一季度减少5.17亿加元，降幅12%[66] - 2024年第一季度报告净利息收入为74.88亿加元，较去年第一季度减少2.45亿加元，降幅3%；调整后净利息收入为75.45亿加元，较去年第一季度减少3.17亿加元，降幅4%[70] - 2024年第一季度报告非利息收入为62.26亿加元，较去年第一季度增加17.58亿加元，增幅39%；调整后非利息收入为62.26亿加元，较去年第一季度增加10.11亿加元，增幅19%[76] - 2024年第一季度信贷损失拨备为10.01亿加元，较去年第一季度增加3.11亿加元；其中减值拨备为9.34亿加元，较去年第一季度增加3.81亿加元，增幅69%；表现拨备为6700万加元，较去年第一季度减少7000万加元[80] - 截至2024年1月31日的三个月，调整后摊薄每股收益较去年同期下降10%[73] - 截至2024年1月31日的三个月，调整后有形普通股权益回报率为18.7%[73] - 截至2024年1月31日的十二个月，总股东回报率为 - 6.9%，而加拿大同行平均为 - 0.1%[73] - 2024年第一季度保险服务费用为13.66亿美元，较去年第一季度增加2.02亿美元，增幅17%，较上一季度增加2000万美元，增幅1%[85][86] - 2024年第一季度报告的非利息支出为80.3亿美元，较去年第一季度减少8200万美元，降幅1%；调整后为71.25亿美元，增加7.88亿美元，增幅12%[87] - 2024年第一季度报告的非利息支出较上一季度增加4.02亿美元，增幅5%；调整后增加1.37亿美元，增幅2%[90] - 银行报告的效率比率为58.6%，去年第一季度为66.5%，上一季度为57.9%；调整后净ISE效率比率为57.4%，去年第一季度为53.2%，上一季度为58.7%[89][92] - 银行报告的本季度有效所得税税率为19.1%，去年第一季度为42.0%，上一季度为18.5%；调整后为20.4%，去年第一季度为21.7%，上一季度为19.3%[93][94] - 本季度净利息收入为74.88亿美元，非利息收入为62.26亿美元，总营收为137.14亿美元[177] - 本季度报告的普通股权益回报率为10.9%，调整后为14.1%[177] - 本季度摊薄后每股收益报告值为1.55加元，调整后为2加元[177] - 本季度平均总资产为1934亿加元，平均生息资产为1729亿加元[177] 公司业务相关 - 公司服务超2750万客户，超1700万活跃在线和移动客户[34] - 公司是北美第六大银行，在全球金融中心多地运营四大核心业务[34] 重组与费用相关 - 2024年第一季度发生2.91亿加元重组费用，预计2024年上半年还会产生与2023年第四季度规模相近的重组费用[32] - 2024财年第一季度，联邦存款保险公司特别评估导致非利息费用确认4.11亿加元（3亿美元）税前费用，预计该费用会增加[33] 嘉信理财相关 - 公司持有嘉信理财约12.0%的股份，按权益法核算该投资[38][39] - 公司与嘉信理财签订的保险存款账户协议初始到期日为2031年7月1日，嘉信理财有权每年最多减少100亿美元存款[40] - 2023年5月4日，公司与嘉信理财签订修订后的保险存款账户协议，初始到期日延长三年至2034年7月1日，前六年存款余额较低，后期较高，2025年9月前总固定利率义务金额为下限，之后下限设定为600亿美元，嘉信理财可按协议支付费用最多回购68亿美元（50亿美元）固定利率义务金额[42] - 2024年第一季度，嘉信理财行使选择权回购剩余0.7亿美元（0.5亿美元）固定利率义务金额，并向公司支付3200万美元（2300万美元）终止费用[43] 各业务部门财务数据对比 - 2024年1月31日与2023年1月31日相比，美国零售银行报告总收入增加9000万加元，调整后总收入增加9000万加元[63] - 2024年第一季度与2023年第一季度相比，公司业务部门报告净收入增加19.89亿加元，加拿大个人和商业银行增加5600万加元，财富管理和保险增加100万加元，美国零售减少6.77亿加元，批发银行减少1.26亿加元[67] - 2024年第一季度与2023年第一季度相比，批发银行业务报告净利息收入减少3.27亿加元，美国零售减少2.68亿加元，加拿大个人和商业银行增加2.94亿加元，公司业务部门增加5400万加元，财富管理和保险增加200万加元[71] 加拿大个人和商业银行 - 加拿大个人和商业银行本季度净收入为17.85亿美元，较去年第一季度增加5600万美元，增幅3%，年化ROE为34.6%，去年第一季度为39.9%[114] - 加拿大个人和商业银行本季度收入为48.84亿美元，较去年第一季度增加2.95亿美元，增幅6%[114] - 自2024年第一季度起，部分资产管理业务从美国零售部门调整至财富管理和保险部门[107] - 2024年第一季度起，加拿大个人和商业银行分配的资本增加至11.5% CET1资本，去年为11%[111] - 净利息收入为38.33亿美元，较去年第一季度增加2.94亿美元，增幅8%，主要因贷款和存款量增长[115] - 平均贷款量增加360亿美元，增幅7%，其中个人贷款和商业贷款分别增长7%和8%；平均存款量增加140亿美元，增幅3%，个人存款增长6%，商业存款下降2%[115] - 非利息收入为10.51亿美元，与去年第一季度基本持平[116] - 本季度PCL为4.23亿美元，较去年第一季度增加9600万美元；PCL - 受损为3.64亿美元，增加1.44亿美元，增幅65%；PCL - 执行中为5900万美元，减少4800万美元[117] - 非利息支出为19.84亿美元，较去年第一季度增加1.21亿美元，增幅6%，效率比率为40.6%，与去年第一季度持平[118] - 加拿大个人和商业银行本季度净收入为17.85亿美元，较上一季度增加1.06亿美元，增幅6%，年化ROE为34.6%，上一季度为35.1%[119] 美国零售业务 - 美国零售业务本季度报告净收入为9.07亿美元（6.7亿美元），较去年第一季度减少6.77亿美元（5.03亿美元），降幅43%；调整后净收入为12.17亿美元（8.96亿美元），减少4.47亿美元（3.36亿美元），降幅27%[131] - 美国零售业务收入为25.87亿美元，较去年第一季度减少1.76亿美元，降幅6%；净利息收入为21.41亿美元，减少2.07亿美元，降幅9%；非利息收入为4.46亿美元，增加3100万美元，增幅7%[134] - 美国零售业务平均贷款量增加160亿美元，增幅9%；平均存款量减少330亿美元，降幅9%[135] - 美国零售业务本季度PCL为2.85亿美元，较去年第一季度增加1.36亿美元；PCL - 受损为2.79亿美元，增加1.21亿美元，增幅77%；PCL - 执行中为600万美元，去年为收回900万美元[137] - 2024年Q1美国零售业务净收入9.07亿加元（6.7亿美元），较上季度减少3.62亿加元（2.67亿美元），降幅29%（美元口径28%）[140] - 2024年Q1美国零售银行净收入7.13亿加元（5.26亿美元），较上季度减少3.59亿加元（2.65亿美元），降幅33%（美元口径34%）[141] - 2024年Q1季度收入25.87亿美元，较上季度减少900万美元，基本持平；净利息收入21.41亿美元，减少3400万美元，降幅2% [142] - 平均贷款额较上季度增加30亿美元，增幅2%；平均存款额较上季度减少50亿美元，降幅1% [143] - 截至2024年1月31日，AUA为400亿美元，与上季度持平；AUM为70亿美元，与上季度持平 [144] 财富管理和保险业务 - 2024年Q1财富管理和保险业务净收入5.55亿加元，较上季度增加6300万加元，增幅13% [158] - 2024年Q1财富管理和保险业务收入31.35亿加元，较上季度增加1.79亿加元，增幅6% [158] 批发银行业务 - 2024年Q1批发银行业务报告净收入2.05亿加元，较去年第一季度减少1.26亿加元，降幅38% [165] - 2024年Q1批发银行业务收入17.8亿加元，较去年第一季度增加4.35亿加元，增幅32% [165] - 2024年第一季度起，业务部门分配资本提高至11.5% CET1资本，去年为11% [151][164] - 本季度含TD Cowen的非利息支出为15亿美元，较去年第一季度增加6.17亿美元，增幅70%；调整后为13.83亿美元，增加5.21亿美元，增幅60%[166] - 批发银行业务本季度净收入为2.05亿美元，较上一季度增加1.88亿美元；调整后为2.98亿美元，增加1.2亿美元，增幅67%；收入增加2.92亿美元，增幅20%[167] - 本季度PCL为1000万美元，较上一季度减少4700万美元；PCL - 履约为500万美元，因上一季度的增加而减少5200万美元[168] - 本季度报告的非利息支出较上一季度增加5900万美元，增幅4%；调整后增加1.39亿美元，增幅11%[169] 企业部门 - 企业部门本季度报告净亏损6.28亿美元，去年第一季度为26.17亿美元；调整后净亏损为2.18亿美元，去年第一季度为1.4亿美元[173] - 企业部门本季度报告净亏损较上一季度的5.91亿美元有所增加；调整后净亏损为2.18亿美元，上一季度为1.33亿美元[174] 资产负债相关 - 截至2024年1月31日，公司总资产为19110亿美元，较2023年10月31日减少440亿美元，加元升值使总资产减少310亿美元[182] - 总资产减少主要源于衍生品资产减少270亿美元、现金及银行有息存款减少240亿美元等，部分被交易贷款等增加100亿美元等抵消[183] - 截至2024年1月31日，公司总负债为17980亿美元，较2023年10月31日减少450亿美元，加元升值使总负债减少320亿美元[189] - 总负债减少主要源于衍生品负债减少18

业绩总结 - 报告的净收入为28亿美元，同比增长79%（调整后为36亿美元，同比下降12%）[41] - 每股收益（EPS）为1.55美元，同比增长89%（调整后为2.00美元，同比下降10%）[36] - Q1 2024收入为13714百万美元，同比增长12%[72] - Q1 2024净收入为2824百万美元，同比增长79%[72] - 2024年第一季度的拨备费用（PCL）为1001百万美元，较上年增加311百万美元[72] - 2024年第一季度的调整后费用同比增长13.7%[71] - 2024年第一季度的效率比率为58.0%[158] 用户数据 - 平均贷款额为640亿美元，较上季度的650亿美元略有下降[6] - 平均存款额为300亿美元，较上季度的281亿美元有所上升[6] - 加拿大个人和商业银行的存款量同比增长3%[87] - 加拿大个人及商业贷款组合在Q1/24为563.9亿美元，较Q4/23的557.6亿美元增长了0.41%[186] - 美国零售组合在Q1/24为191.7亿美元，较Q4/23的188.2亿美元增长了0.74%[186] - 信用卡余额在Q1/24为19.0亿美元，较Q4/23的18.8亿美元增长了1.06%[186] 未来展望 - 预计2024财年的重组计划将节省约4亿美元的税前费用[74] - 2024年可持续和脱碳融资目标为5000亿美元[77] - 2024年第一季度的净利差（NIM）为2.84%[75] - 短期利率上升25个基点将导致净利息收入增加1.38亿美元，假设资产负债表保持不变[153] 新产品和新技术研发 - 保险保费为16.58亿美元，较上年同期的16.16亿美元有所增加[6] - 保险服务费用同比增长17%，达到1,366百万美元[104] - 收入净额（扣除保险服务费用）同比增长1%，达到1,769百万美元[104] 市场扩张和并购 - TD在施瓦布的净收入份额为1.41亿加元，其中1.94亿加元（合1.44亿美元）计入美国零售部门[4] - TD在施瓦布的净收入份额为2.3亿加元[161] 负面信息 - 美国零售银行的净收入同比下降26%[90] - 报告的净损失为628百万美元[120] - 2024年第一季度的拨备损失为2.6亿美元[164] - 调整后的净收入在Q4/23为13.67亿美元，同比下降36%[198] 其他新策略和有价值的信息 - 共同股本一级资本比率为13.9%，包括在本季度回购近2100万股普通股[41] - 资本充足率（CET 1 Ratio）为13.9%[121] - 贷款损失准备金（PCL）为10百万美元[119] - 财富管理收入在Q1/24达到了10.51亿美元，较Q4/23的10.19亿美元增长了3.13%[182] - 总资产管理规模（AUM）在Q1/24为1051亿美元，较Q4/23的1019亿美元增长了3.14%[182]