文章核心观点 - 比较两家最大的移动通信和互联网数据提供商的收益情况,分析哪家公司更有价值投资[1] - 作者是一名专注于价值投资的全职投资者和作家,擅长使用经典的价值比率来选择投资组合[1] 公司概况 - 作者长期关注低市净率、自由现金流市盈率、所有者收益贴现、市盈率增长比率、格雷厄姆数等指标[1] - 作者主要采用道琼斯工业平均指数和格林布拉特魔公式进行自主指数投资,以提高税收效率[1] - 作者之前的工作背景是在家族办公室从事私人信贷和房地产夹层融资,同时也是一名精通中文的法庭翻译[1] 免责声明 - 作者拥有T和VZ的长期有益头寸,包括股票、期权或其他衍生工具[2] - 本文是作者自己撰写的,表达了自己的观点,未收到任何报酬[2] - 本文提供的信息仅供一般参考,不构成任何财务建议,作者并非注册财务顾问[2][3] - 本文中的观点和分析可能不代表Seeking Alpha的整体观点[3]

文章核心观点 - AT&T公司第三季度每股收益0.60美元,超出市场预期0.59美元[1] - AT&T公司第三季度营收302.1亿美元,低于市场预期[1] - AT&T公司股价今年以来上涨28.1%,优于标普500指数22.7%的涨幅[2] 行业和公司研究 公司业绩 - AT&T公司第三季度每股收益0.60美元,同比下降0.64美元,但仍超出市场预期[1] - 过去4个季度,AT&T公司有2次超出市场每股收益预期[1] - AT&T公司第三季度营收302.1亿美元,同比下降0.35亿美元,低于市场预期[1] - 过去4个季度,AT&T公司仅1次超出市场营收预期[1] 未来展望 - AT&T公司股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[2] - 根据历史数据,AT&T公司的股价走势与其盈利预期修正趋势高度相关[3] - 目前分析师对AT&T公司未来几个季度和全年的盈利预期持谨慎态度[4] - 无线通信行业整体前景向好,行业排名位于前33%,未来有望跑赢大盘[5]

财务业绩 - 2024年第三季度AT&T总营收302.13亿美元，同比下降0.5%[1] - 2024年前三季度AT&T总营收900.38亿美元，同比下降0.4%[1] - 2024年第三季度AT&T净亏损1.74亿美元，2023年同期净利润34.95亿美元[1] - 2024年前三季度AT&T净利润68.68亿美元，同比下降43.8%[1] - 2024年第三季度AT&T每股基本亏损0.03美元，2023年同期每股基本收益0.48美元[1] - 2024年前三季度AT&T每股基本收益0.93美元，同比下降44.3%[1] 资产负债情况 - 2024年9月30日AT&T现金及现金等价物为25.86亿美元，2023年12月31日为67.22亿美元[2] - 2024年9月30日AT&T总资产3,937.19亿美元，2023年12月31日为4,070.60亿美元[2] - 2024年9月30日AT&T总负债2,774.37亿美元，2023年12月31日为2,896.18亿美元[2] 现金流 - 2024年前三季度AT&T经营活动产生的现金流量净额268.75亿美元，2023年同期为269.36亿美元[3] 总体营收 - 总体营收为290.74亿美元，同比下降0.6%[8] 移动业务 - 移动业务营收为210.52亿美元，同比增长1.7%[11] - 移动业务营业利润为70.03亿美元，同比增长3.5%[11] - 移动业务营业利润率为33.3%，同比提升60个基点[11] - 移动业务净增加用户61.7万户，同比下降38.7%[12] 宽带业务 - 宽带连接总数为1,534.4万户，同比增长0.3%[9] - 宽带净增加用户5.6万户[9] 语音业务 - 零售消费者语音连接总数为578.3万户，同比下降18.2%[9] 员工人数 - 总员工人数为143,630人，同比下降6.0%[8] 业务电话线务分部 - 业务电话线务分部第三季度收入为46.06亿美元，同比下降11.8%[13] - 业务电话线务分部第三季度运营费用为46.49亿美元，同比下降4.6%[13] - 业务电话线务分部第三季度运营亏损为0.43亿美元，上年同期运营利润为3.5亿美元[13] 消费者电话线务分部 - 消费者电话线务分部第三季度收入为34.16亿美元，同比增长2.6%[16] - 消费者电话线务分部第三季度运营费用为32.2亿美元，同比增长1.5%[15] - 消费者电话线务分部第三季度运营利润为1.96亿美元，同比增长22.5%[15] 墨西哥无线分部 - 墨西哥无线分部第三季度收入为10.22亿美元，同比增长3%[18] - 墨西哥无线分部第三季度运营费用为10.12亿美元，同比下降0.9%[19] - 墨西哥无线分部第三季度运营利润为0.1亿美元，上年同期运营亏损为0.29亿美元[19] 第三季度财务概况 - 公司第三季度总收入为302.13亿美元，运营费用为230.1亿美元，运营利润为21.16亿美元[21] 通信业务财务概况 - 公司总收入为303.5亿美元，其中通信业务收入为302.4亿美元[22] - 通信业务中移动业务收入为206.9亿美元，运营和支持费用为117.9亿美元，EBITDA为88.9亿美元[22] - 通信业务中企业有线收入为52.2亿美元，消费者有线收入为33.3亿美元[22] - 公司总EBITDA为104.9亿美元，折旧和摊销费用为47.0亿美元，营业收益为57.8亿美元[22] 前三季度财务概况 - 公司第三季度总收入为904.1亿美元，其中通信业务收入为900.8亿美元[25] - 通信业务中移动业务收入为615.9亿美元，运营和支持费用为355.9亿美元，EBITDA为260.0亿美元[25] - 通信业务中企业有线收入为158.3亿美元，消费者有线收入为98.2亿美元[25] - 公司第三季度总EBITDA为322.0亿美元，折旧和摊销费用为140.1亿美元，营业收益为181.9亿美元[25] - 公司第三季度通信业务EBITDA为341.5亿美元，折旧和摊销费用为129.5亿美元，营业收益为211.9亿美元[25] - 公司第三季度拉丁美洲-墨西哥业务收入为28.4亿美元，EBITDA为4.5亿美元[25]

文章核心观点 - 公司在第三季度继续保持稳定增长,移动业务和宽带业务收入均有所增长 [1][2] - 公司重申了2024年全年的财务指引,包括无线业务收入、宽带收入、调整后EBITDA、资本支出和自由现金流等指标 [3] 移动业务 - 移动业务服务收入同比增长4.0%,推动EBITDA服务利润率同比提升150个基点 [7][8] - 后付费手机净增加40.3万户,后付费手机流失率为0.78%,连续13个季度保持行业领先水平 [7] 宽带业务 - 消费者宽带收入同比增长6.4%,主要得益于光纤业务收入增长16.7% [11][12] - 公司连续19个季度新增20万以上光纤用户,共覆盖2830万家庭和企业 [2] 企业业务 - 企业有线业务收入和利润率同比下降,主要受到传统语音和数据业务的持续下滑影响 [9][10] - 公司预计2024年全年企业有线EBITDA将下降高个位数,之前预期为中个位数下降 [10] 其他 - 拉丁美洲业务收入同比增长3.0%,EBITDA同比增长8.4% [13] - 公司继续保持较高的资本支出和自由现金流水平 [4][5]

文章核心观点 - Verizon和AT&T即将公布第三季度财报，两公司股价年初至今均显著回升，谁能在财报发布后领先受关注，最终胜负或取决于财报表现 [1][6] 分组1：财报预期 - Verizon周二公布财报，分析师预计每股收益1.18美元，营收334.3亿美元；AT&T周三公布财报，市场普遍预计每股收益0.57美元，营收304.4亿美元 [1] 分组2：Verizon情况 - 年初至今涨幅12.67%，不及AT&T，但技术信号积极，当前股价43.81美元，受8日、50日和200日简单移动平均线支撑，呈短期看涨趋势 [2] - 移动平均收敛/发散指标为0.12，显示看涨势头，但相对强弱指数51.77表明略超买；近期以10亿美元从美国蜂窝公司收购频谱许可证，有望推动未来增长 [2] - 股价在20日简单移动平均线44.12美元附近徘徊，分析师关注周二财报表现；近期33亿美元租赁美国无线塔协议，增强长期运营实力 [3] 分组3：AT&T情况 - 年初至今股价反弹显著，涨幅达26.23%，当前股价21.78美元，高于8日、20日和50日简单移动平均线，显示强劲买入势头 [4] - 技术信号积极，移动平均收敛/发散指标为0.16，股价处于布林带上限，与分析师积极预期一致 [4] - 近期与通信工人工会达成协议，覆盖超2.3万名员工，确保长期劳工稳定，东南部员工工资锁定19%涨幅，为运营奠定基础 [4] - 面临长期问题，即面对竞争加剧和5G增长放缓，能否维持股价上涨 [5] 分组4：综合对比 - Verizon频谱交易和无线塔协议有长期战略优势，AT&T劳工协议良好且股价表现出色，两公司本周财报发布后谁能胜出受投资者关注 [7]

文章核心观点 - AT&T公司即将于2024年10月23日公布第三季度财报 [1] - 分析师预计AT&T第三季度收入和每股收益分别为305.5亿美元和0.59美元 [1] - AT&T 2024年和2025年每股收益预测分别为2.22美元和2.35美元 [2] 公司业务情况 - AT&T持续加强网络基础设施建设,包括5G和光纤网络,提供全国范围内的优质覆盖和容量 [6] - AT&T致力于缩小数字鸿沟,为企业和消费者市场提供更好的宽带连接 [6][7] - AT&T与Unsupervised AI合作,利用人工智能分析内部数据,识别超过1亿美元的潜在机会 [7] - AT&T与甲骨文公司合作,整合物联网连接和网络API,为客户提供可靠的连接和实时数据 [8] 行业竞争情况 - AT&T面临来自其他主要运营商的激烈竞争,他们正在积极扩张网络和改善产品 [9] - 消费者倾向于转向各种低价替代品,这损害了AT&T的营收 [9] - AT&T负债较重,限制了其竞争力和增长潜力 [9] - 宏观经济环境和通胀压力导致消费者对高端服务更加谨慎 [9] - AT&T的传统业务持续下滑,受到VOIP和有线电视公司的竞争压力 [10] - 为吸引客户,AT&T提供大量优惠和折扣,这加大了利润压力 [10] 股价表现 - 过去一年,AT&T股价上涨46.1%,优于威瑞森但低于T-Mobile [11] - 从估值角度看,AT&T股价相对行业较低,但仍高于历史平均水平 [12] 投资建议 - AT&T的5G部署和光纤网络建设有望带来客户和收入增长 [13] - 但频谱资源紧缺和传统业务下滑仍是制约其盈利能力的因素 [14] - 整体而言,AT&T目前处于中等水平,新投资者需谨慎,但长期持有者可继续持股 [15]

文章核心观点 - 公司与工会达成新的集体谈判协议,涵盖约23,000名员工 [1][2] - 公司是美国电信行业最大的工会员工雇主 [2] - 公司的劳资协议支持公司对员工整体福祉的承诺,提供业内最佳的工资和福利 [3] 公司概况 - 公司为超过1亿美国家庭、朋友和邻居,以及近250万家企业提供连接服务 [5] - 公司从140多年前的第一个电话呼叫,到如今的5G无线和千兆级互联网服务,一直在创新以改善生活 [5] 劳资关系 - 公司与工会建立了长期稳定的关系,自2022年初已达成18项协议,包括今年7项 [4] - 新的劳资协议包括具有竞争力的工资增长、全面的退休福利、增加员工医疗保健和健康福利、更好的工作时间安排稳定性、job security等 [3] - 这些协议有助于公司以强大的工会劳动力来发展5G和光纤业务 [1][2]

文章核心观点 - AT&T的股息收益率低于其最接近的同行Verizon,且其估值目前并不便宜,因此AT&T的收益吸引力远低于最近的过去 [1] - 作者是一位在金融行业有18年从业经验的基金经理/分析师,专注于金融行业,并与现有作者The Outsider有关联 [1] - 作者拥有VZ的长期有利头寸,包括股票所有权、期权或其他衍生工具,并表示这是自己的观点,未收到任何报酬(除了来自Seeking Alpha) [1] 根据相关目录分别进行总结 Seeking Alpha的披露 - 过去的业绩不能保证未来的结果 - 不会就任何投资是否适合某个特定投资者提供任何建议或意见 - 上述观点可能不代表Seeking Alpha的整体观点 - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问或投资银行 - 分析师是第三方作者,既有专业投资者也有个人投资者,可能未经任何机构或监管机构的认证 [2]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测AT&T即将发布的季度财报，预计每股收益同比下降7.8%，营收同比增长0.7%，且分析了多项关键指标的预期情况，还提及过去一个月股价表现及Zacks评级 [1][4] 分组1：整体财报预测 - 分析师预计AT&T即将发布的季度每股收益为0.59美元，同比下降7.8% [1] - 预计营收达305.5亿美元，同比增长0.7% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计无修订 [1] 分组2：特定关键指标预测 营收相关 - 预计“Revenues - Communications - Business Wireline”达46.7亿美元，同比变化-10.6% [2] - 预计“Revenues - Communications - Consumer Wireline”达34.3亿美元，同比变化+3.1% [2] - 预计“Revenues - Corporate and Other”为1.1635亿美元，同比变化+2.1% [2] - 预计“Revenues - Communications - Mobility”为212亿美元，同比变化+2.5% [3] 移动业务相关 - 预计“Mobility Net Additions - Postpaid Phone”达40.758万，去年同期为46.8万 [3] - 预计“Mobility Subscribers - Postpaid phone”达7233.247万，去年同期为7076万 [4] - 预计“Total Mobility Subscribers”为11610.22万，去年同期为2.3559亿 [4] - 预计“Total Mobility Net Additions”为87.736万，去年同期为655万 [4] 固网业务相关 - 预计“Consumer Wireline - Broadband connections - Total”达1392.796万，去年同期为1371万 [3] - 预计“Consumer Wireline - Non Fiber Broadband Connections”达486.801万，去年同期为568万 [3] - 预计“Consumer Wireline - Fiber Broadband Net Additions”为26.195万，去年同期为29.6万 [3] - 预计“Consumer Wireline - Fiber Broadband Connections”达905.995万，去年同期为803万 [4] 分组3：股价表现与评级 - 过去一个月，AT&T股价回报率为+1.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.8% [4] - 目前AT&T的Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [4]

公司财报预期 - AT&T将于2024年10月23日公布第三财季财务业绩 市场对其盈利预期不高 [1] - 分析师认为电信行业正接近一个关键转折点 [1]