纪要涉及的公司 Sirius XM Holdings, Inc.（NASDAQ:SIRI） 纪要提到的核心观点和论据 1. **用户与业务表现** - 过去一年SiriusXM用户流失率创历史新低，体现出自付费用户对服务的高度忠诚和满意[2] - 车外收听量显著增加，新内容反响良好，如艺术家弹出频道、与Kevin Hart合作内容及漫威播客等[2] - 重新开放趋势积极，通勤未完全恢复正常，但收听和试用率上升，目前约达疫情前90%水平，Pandora车载收听量也有类似增长[3] - 4月试用启动数据强劲，SAR达1.85亿，Q1试用启动量创纪录，虽OEM库存水平影响销售，但福特等OEM预计下半年情况可能好转[4] - 广告业务表现强劲，市场保持活跃，随着重新开放，众多品牌回归市场，公司成立SXM Media有助于利用广告销售增长机遇[5] 2. **试用漏斗与汽车销售** - 第三方对今年SAR的估计约为1.5亿多，预计会因库存水平下降，目前库存天数销售处于30多天的中期水平，自2009年以来未见此情况，但市场需求强劲[7] - 希望供应链问题在下半年得到缓解，明年恢复正常，但这取决于多个行业的需求情况[9] 3. **业务指导与展望** - 公司一季度开局良好，虽通常一季度业务量较轻，但自付费净增用户表现强劲，目前暂不调整全年指导，需观察未来几个月车辆生产情况[11] - 指导数据目前看似保守，预计非付费趋势会随消费支出增加回归正常，车辆相关业务也会因汽车销售和试用启动需求强劲而增长，全年前景乐观，一季度试用漏斗和PEN率表现良好[12] 4. **新产品与服务** - 推出高端套餐和家庭计划是满足客户需求的机会，非产品漏洞，研究表明部分用户对更大内容、VIP福利和多接入点套餐有兴趣，预计未来几个月进行市场测试[15] - 测试有限广告支持卫星频道套餐，目标是未订阅或已取消订阅用户，360L平台有更大广告定向投放潜力，目前市场上约有200万辆相关车辆，未来几年将显著增加，测试反馈良好，几乎无客户流失情况[18] 5. **车外参与度** - 车外参与度持续上升，公司致力于进一步提高，通过多平台和设备参与可提高用户留存率，增长空间仍大，年轻一代用户贡献了大部分增长，车外收听也有助于内容发现和个性化推荐[20] 6. **360L平台** - 预计2025年360L渗透率达80%，目前市场上有200万辆相关车辆，处于不同试用、自付费和非活跃阶段，客户对其功能和易用性满意，研究显示使用功能的客户转化率更高，公司将利用数据进行个性化营销，提高营销效率[23] 7. **竞争与合作** - 公司多年来面临多种竞争，如CD、iPod和流媒体音乐服务等，但仍持续增长，CarPlay和Android Auto是竞争对手，公司与OEM合作伙伴紧密合作，利用操作系统和连接性为客户提供优质体验，同时提供更多个性化内容和营销推荐[26] 8. **广告业务** - 一季度广告收入增长24%，由平台内和平台外现代化推动，包括播客市场份额增加，Pandora货币化能力提升，RPM增长27%至86美元，平台外收入增长48%，预计随着更多类别开放，增长将持续[29] - SXM Media将SiriusXM、Pandora和Stitcher的广告销售能力整合，拥有庞大可寻址受众、最大数字音频广告平台和独特广告技术栈，为广告商提供优质内容和技术解决方案，有助于加速广告业务发展[31] 9. **播客业务** - 过去六到九个月收购Stitcher、Simplecast和99% Invisible等资产，与漫威、Kevin Hart和Seth Rogen等建立合作关系，将继续吸收资产并统一呈现，认为内容创作者希望广泛分发，公司可提供此服务，同时通过SXM Media实现内容货币化[37] - 预计播客广告市场未来两年每年增长超30%，到2023年超20亿美元，公司有望实现两位数收入增长，不仅参与播客广告市场，还将从地面广播广告收入中获取更多份额[41] 10. **Pandora业务** - Pandora是美国最大免费数字音频平台，货币化表现出色，公司通过提供更好内容、更相关推荐和产品增强来改善业务，与T-Mobile和TikTok建立合作关系，拓展受众，Pandora的Modes功能为艺术家提供推广价值[44] 11. **成本与投资** - 公司在内容投资上保持纪律性，虽面临内容续约竞争，但强大商业模式和货币化能力使其能维持行业最佳优质内容套餐，同时关注其他玩家内容投资回报情况[48] - 2021年在编程上增加投资，SAC费用受安装数量减少影响，营销方面，随着试用增长，将加大营销力度以转化用户为自付费用户，并支持数字订阅用户获取[51] 12. **资本分配** - 公司是自由现金流机器，历史上每年返还20亿美元超额资本，将继续寻找有机投资和选择性收购机会，通过回购和股息向股东分配资本，可能提高定期股息支付，Liberty可能在持股超80%时参与回购，最终资本返还决策由董事会决定[54] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司明天将启动免费广播活动，未来10天左右免费开放流媒体平台，以提高用户参与度，吸引未订阅或已取消订阅用户[18] - 一季度广告收入增长受平台内和平台外现代化推动，包括播客市场份额增加，Pandora RPM增长27%至86美元，平台外收入增长48%[29] - SXM Media整合广告销售能力，拥有最大数字音频广告平台和独特广告技术栈，为广告商提供优质内容和技术解决方案[31] - 公司与T-Mobile合作推出定制Pandora体验，与TikTok合作开展多项活动，包括在Pandora上推出TikTok创作者播放列表、将Pandora活动带到TikTok平台以及在夏季推出SiriusXM频道[44] - 公司在内容投资上保持纪律性，虽面临内容续约竞争，但强大商业模式和货币化能力使其能维持行业最佳优质内容套餐[48] - 2021年在编程上增加投资，SAC费用受安装数量减少影响，营销方面，随着试用增长，将加大营销力度以转化用户为自付费用户，并支持数字订阅用户获取[51] - 公司是自由现金流机器，历史上每年返还20亿美元超额资本，将继续寻找有机投资和选择性收购机会，通过回购和股息向股东分配资本，可能提高定期股息支付，Liberty可能在持股超80%时参与回购，最终资本返还决策由董事会决定[54]

Sirius XM Holdings, Inc. (NASDAQ:SIRI) Q1 2021 Earnings Conference Call April 28, 2021 8:00 AM ET Company Participants Hooper Stevens - VP, IR & Finance Jennifer Witz - CEO Sean Sullivan - EVP & CFO Scott Greenstein - President & Chief Content Officer Conference Call Participants James Ratcliffe - Evercore ISI Sebastiano Petti - JPMorgan Chase & Co. Matthew Harrigan - The Benchmark Company David Joyce - Barclays Bank Robert Routh - FBN Securities James Goss - Barrington Research Associates Operator Good mor ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2021 OR ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM __________ TO ________ COMMISSION FILE NUMBER 001-34295 SIRIUS XM HOLDINGS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 38-3916511 (State or other ...

Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) Q4 2020 Earnings Conference Call February 2, 2021 8:00 AM ET Company Participants Hooper Stevens - Senior Vice President, Investor Relations and Finance Jennifer Witz - Chief Executive Officer Sean Sullivan - Chief Financial Officer Scott Greenstein - President and Chief Content Officer Conference Call Participants Kutgun Maral - RBC Capital Markets Vijay Jayant - Evercore ISI Jessica Reif Ehrlich - Bank of America Securities David Joyce - Barclays Ben Swinburne - Morga ...

Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) Q3 2020 Results Conference Call October 22, 2020 8:00 AM ET Company Participants Hooper Stevens - SVP, IR and Finance Jim Meyer - CEO Jennifer Witz - President, Sales, Marketing and Operations Scott Greenstein - President and Chief Content Officer Conference Call Participants Sebastiano Petti - JP Morgan Jessica Reif Ehrlich - Bank of America Securities Ben Swinburne - Morgan Stanley Steve Cahall - Wells Fargo Operator Good morning and welcome to the SiriusXM’s Third Qu ...

Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) Q2 2020 Results Earnings Conference Call July 30, 2020 8:00 AM ET Company Participants Hooper Stevens - Senior Vice President, Investor Relations & Finance James Meyer - Chief Executive Officer David Frear - Senior Executive Vice President & Chief Financial Officer Scott Greenstein - President & Chief Content Officer Jennifer Witz - President, Sales, Marketing & Operations Conference Call Participants Steven Cahall - Wells Fargo Ben Swinburne - Morgan Stanley Jason Bazi ...