UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _________ Commission File Number: 001-39942 Shoals Technologies Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | 85-3774438 ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司收入同比增长24%，达到4800万美元，其中系统解决方案收入增长29%，组件收入增长15%；系统解决方案收入占总收入的68%，高于上一年的65% [21] - 2021年第四季度，公司毛利率为33.1%，低于上一年的38.3%，主要是由于约100万美元的材料和物流成本增加；预计2022年上半年将增加约300万美元的成本，之后毛利率将恢复到历史水平 [22] - 2021年第四季度，公司一般及行政费用为1100万美元，高于上一年的560万美元，主要是由于股票薪酬增加、为支持增长和产品计划而增加的工资以及新上市公司成本 [23] - 2021年第四季度，公司调整后EBITDA为1130万美元，低于上一年的1410万美元；调整后净收入为90万美元，低于上一年的900万美元 [24] - 截至2021年12月31日，公司积压订单和已获订单为2.99亿美元，同比增长94%，较2021年9月30日增长10% [25] - 公司预计2022年的收入在3亿至3.5亿美元之间，同比增长41%至64%；调整后EBITDA在7900万至9700万美元之间；调整后净收入在5400万至6900万美元之间 [26] - 公司更新了2022年第一季度的展望，预计收入在6800万至7400万美元之间；调整后EBITDA在1600万至2000万美元之间；调整后净收入在1000万至1300万美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年，公司继续将客户转换为BLA系统，使用该系统的EPC和开发商数量增长至18家，较12个月前增长了四倍多；目前正在将另外15家客户转换为该系统 [8] - 自2021年第四季度推出电线管理解决方案以来，公司已收到超过300兆瓦太阳能项目的订单，客户反馈积极 [9] - 公司计划在未来几周内发货首批IV曲线基准测试产品，并预计在2022年下半年开始发货高容量即插即用线束和BLA 2.0产品 [10] - 公司在电池存储领域取得进展，利用ConnectPV收购的产品和专业知识，于2021年第三季度获得了首批专用存储产品订单，并在随后的季度实现了收入；目前有几个备受瞩目的电池项目正在进行高级谈判 [10] - 公司于2021年第四季度推出了EV充电业务产品，市场兴趣和报价量很高；11月与一家充电点运营商签署了首份MSA，2月发货了首批产品，并计划在2022年第二季度提高产量以满足需求 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在国际扩张方面取得了重大进展，上个月其BLA产品获得了IEC认证，这是在欧盟销售产品的最后一个障碍；销售团队已就位，产品现已完全合格，预计2022年积压订单将开始增加 [11] - 公司正在关注欧洲以外的机会，并已开始在拉丁美洲建立销售团队 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划扩大工程和销售团队，并开设一个新的制造工厂，以支持业务增长，新工厂将使生产能力增加一倍以上 [15] - 公司将继续推动BLA系统的客户转换，推出新产品，进入欧洲市场，并发展EV充电业务，以加速2022年的增长 [15] - 公司认为太阳能市场需求强劲，但项目的具体时间仍非常动态，因为客户在供应链中面临许多不确定因素 [17] - 公司在EV充电业务中看到了与核心太阳能业务的协同效应，客户在太阳能和EV充电领域的参与度越来越高 [12] - 公司与Luminace签署了战略协议，将分布式发电平台与e-mobility解决方案相结合，提供综合的EV充电、太阳能、存储和节能解决方案 [13] - 公司推出了Shoals eMobility创新中心，作为一个展示电动汽车充电解决方案的实验室，以吸引新客户 [14] - 从竞争格局来看，公司所处的EBOS领域的竞争对手与过去基本相同，自上市以来变化不大 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年的努力将加速2022年的增长，积压订单和已获订单的增加表明业务势头良好 [15] - 公司预计2022年的收入增长率将显著提高，但由于市场不确定性，难以预测具体增长幅度和各季度的增长情况 [18] - 公司预计平均毛利率将在38%至40%之间，尽管在某些季度可能会因产品组合或供应商问题而出现波动，但长期来看能够覆盖产品成本的增加 [19] - 公司预计2022年EBITDA利润率将同比略有下降，因为公司正在大力投资人力资本基础设施以支持增长计划，但认为这是为了支持当前的强劲需求和加速增长而付出的小代价 [20] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述基于当前预期和假设，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [4] - 影响前瞻性陈述的因素包括向美国证券交易委员会提交的文件中描述的风险因素、经济和市场情况、行业条件、公司业绩和财务结果、COVID - 19大流行、供应链中断、组件和材料的可用性和价格、项目取消、产品需求下降以及政策和监管变化等 [5] - 公司在财报中引用了非GAAP财务指标，相关定义和历史非GAAP指标与可比财务指标的对账信息可参考公司第四季度的新闻稿 [7] - 公司2022年第一季度因天气原因导致约400万美元的收入损失和100万至200万美元的调整后EBITDA减少，预计这些订单将在未来几个季度收回 [28] - 公司的税收应收款负债（TRA）在2021年增加了约5000万美元，TRA从长期来看对公司有益，它允许公司获得未来摊销税扣除的好处，其中85%归前所有者，15%归公司 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于第一季度毛利率及后续走势 - 公司不会提供具体的毛利率指导，但预计第一季度毛利率最低，第二季度将上升，下半年将恢复到历史水平，平均毛利率目标在38% - 40%；第一季度毛利率下降主要是因为一家供应商的价格上涨，公司决定自行承担该成本，以维护与客户的关系 [34][35][40] 问题2: 第一季度EBITDA利润率与毛利率的差异及现金流动性情况 - 第一季度EBITDA利润率受天气问题和成本项目影响，同时公司为业务增长进行投资，增加了SG&A，导致调整后EBITDA略有下降，但从长期来看，这种投资是值得的；公司会根据需要使用循环信贷额度，第四季度现金余额较低与假期生产和收款情况有关 [41][42] 问题3: 积压订单增长与2022年营收指引的关系，以及是否有订单从2022年推迟到2023年 - 公司难以预测订单是否会从2022年推迟到2023年，但对提供的营收指引感到满意，在制定指引时已考虑到积压订单的增长和供应链情况 [45][46][47] 问题4: 未来应对材料和物流成本变化的策略 - 公司在投标项目时会根据当前大宗商品价格更新报价，通常能够将大宗商品成本的增加转嫁给客户，但有一次因供应商在发货时的增值价格上涨，公司选择自行承担；物流成本占产品收入的比例极低，价格波动对产品影响不大，运输时间可能会稍有延长，但不显著 [48][49] 问题5: 资产负债表上税收应收款负债增加的原因 - 税收应收款负债（TRA）从长期来看对公司有益，它允许公司获得未来摊销税扣除的好处，其中85%归前所有者，15%归公司，资产负债表上的负债增加是因为反映了未来支付给前所有者的税款 [50][51][52] 问题6: 2022年营收指引的地理分布、模块供应风险以及新产品收入占比 - 公司未细分新业务或国际业务的具体收入占比，但预计积压订单和已获订单中有很大一部分与BLA全系统解决方案有关；模块供应方面，项目有延迟和调整，但更多是优化和微调，而非彻底重新设计和更换模块 [55][56][57] 问题7: 向欧洲或其他国际地区扩展制造产能的可能性 - 目前公司计划继续在北美制造产品，投资新的制造工厂将使产能增加一倍以上，并优化现有制造布局 [59] 问题8: 进入拉丁美洲和欧洲市场时的客户熟悉度 - 公司在国际市场主要与在北美合作过的公用事业开发商和业主合作，客户对公司和产品的熟悉度很高，然后再拓展到EPC等其他类型的公司 [62] 问题9: 考虑劳动力成本和可用性时的定价策略 - 公司目前专注于提供价值以支持业务增长，积压订单和报价活动大幅增加；劳动力市场现状使公司能够为客户提供更高价值的解决方案，特别是全即插即用的解决方案 [63][64] 问题10: 如何处理积压订单中的材料价格传递问题 - 公司一般不对冲铜或铝的价格，在报价项目时会根据当前大宗商品价格更新，报价有效期为七天；在订单执行前，会确保锁定大宗商品价格；客户对这种滚动报价方式表示接受 [69][70][71] 问题11: 2022年折旧与摊销（D&A）和股票薪酬的大致情况 - 折旧与摊销会因上一年的资本支出略有增加，但变化不大，公司资本密集度较低；股票薪酬预计同比相对稳定，随着员工数量增加会有所上升，但公司作为更成熟的上市公司，将更多采用现金激励而非股票激励 [74][75][77] 问题12: 积压订单中EV充电业务的占比及未来披露计划 - 公司目前未具体细分EV充电业务在积压订单中的占比，待业务发展到有可预测的节奏时，会考虑提供相关信息；目前EV充电业务处于产品引入的早期阶段，订单和报价量增长迅速，客户反馈积极 [86][87] 问题13: 竞争格局及2022年系统与组件收入的混合情况 - 竞争格局与过去基本相同；虽然无法提供具体的收入混合比例，但随着BLA系统市场份额的增加，预计有意义的一部分收入将来自全系统解决方案 [90][91][92] 问题14: 关于Dean离职对公司文化的影响 - Dean离职是因为他认为公司处于良好状态，团队优秀，他想专注于生活中的其他事情；公司团队成员大多在这里工作了很长时间，有助于保持公司文化 [96] 问题15: 当前产能、利用率、新产能建设成本和上线时间 - 公司未提供当前产能的具体信息；新工厂已经在一定程度上投入使用，公司正在优化现有设施并扩大产能，以满足市场需求 [97][98] 问题16: BLA产品与开发商的讨论情况 - 与开发商、业主和公用事业公司的沟通至关重要，BLA全系统解决方案能在劳动力和材料成本上提供首日价值，并在资产生命周期内提高可靠性和降低运维成本，这也是公司业务增长的原因之一 [104]

业务收入结构 - 2021年公司约73%的收入来自系统解决方案销售，且绝大部分收入来自美国客户[232] - 2021年，公司最大客户和前五大客户分别占总营收的18%和52%，前三大客户占营收约40%[317] 订单情况 - 截至2021年12月31日，公司积压和已获订单为2.99亿美元，其中积压订单1.193亿美元，已获订单1.797亿美元，较去年同期和2021年9月30日分别增长94%和10%[232] 股权发行与交易 - 2021年1月29日，公司完成首次公开募股，发行1155万股A类普通股，每股发行价25美元，净收益2.788亿美元[235] - 2021年7月16日，公司完成后续发行，出售股东出售498.9692万股A类普通股，公司出售1040.2086万股A类普通股[238] - 2021年12月7日，公司向创始人、高管和部分员工发行787.0042万股A类普通股，以换取同等数量的Shoals Parent有限责任公司权益和公司B类普通股[241] 股权收购 - 2021年8月26日，公司以1380万美元现金（扣除80万美元收购现金）和价值650万美元的20.9437万股A类普通股收购ConnectPV 100%股权[239] 公司所有权结构 - 截至2021年12月31日，公司拥有Shoals Parent 67.16%的所有权，其余32.84%由持续股权所有者拥有[242] 员工情况 - 公司一般和行政部门的全职员工数量从2020年12月31日的52人增加到2021年12月31日的99人[253] - 公司预计随着业务增长，将招聘新员工并投资额外资源，这将增加运营费用[254] 新产品推出 - 公司在2021年第四季度推出四个电动汽车充电市场新产品系列，并收到首批部署订单[233][234] 财务指标变化（营收、成本、利润等） - 2021年较2020年，营收增加3769.4万美元，增幅21%；2020年较2019年，营收增加3102.2万美元，增幅21%[263] - 2021年较2020年，成本增加2159.5万美元，增幅20%；2020年较2019年，成本增加868.8万美元，增幅9%[263] - 2021年较2020年，毛利润增加1609.9万美元，增幅24%；2020年较2019年，毛利润增加2233.4万美元，增幅51%[263] - 2021年较2020年，管理费用增加1688.5万美元，增幅80%；2020年较2019年，管理费用增加1194.3万美元，增幅132%[263] - 2021年较2020年，折旧和摊销费用增加25.8万美元，增幅3%；2020年较2019年，折旧和摊销费用增加4.5万美元，增幅1%[263] - 2021年较2020年，净利息费用增加1103.9万美元，增幅315%；2020年较2019年，净利息费用增加172.3万美元，增幅96%[263] - 2021年净收入为394.4万美元，较2020年减少2982.2万美元，降幅88%；2020年较2019年增加862.3万美元，增幅34%[263] 税务与债务相关 - 2021年税务应收协议调整应付款为166.3万美元，债务偿还损失为1599万美元，所得税费用为8.6万美元[263] - 2021年债务偿还损失包括1130万美元的提前还款溢价和470万美元的递延融资成本注销，对应提前偿还定期贷款安排下1.5亿美元未偿借款[271] - 2021年有效所得税税率为2.1%[272] 关键财务数据对比（2021 - 2019年） - 2021 - 2019年净收入分别为3944万美元、33766万美元、25143万美元[284] - 2021 - 2019年调整后EBITDA分别为62857万美元、60899万美元、36779万美元[284] - 2021 - 2019年调整后净收入分别为35914万美元、45889万美元、26586万美元[286] - 2021 - 2019年调整后净收入有效所得税税率分别为28.6%、21.7%、21.7%[286] - 2021 - 2019年经营活动产生的净现金分别为 - 4083万美元、54082万美元、36182万美元[288] - 2021 - 2019年投资活动使用的净现金分别为17035万美元、3236万美元、1719万美元[288] - 2021 - 2019年融资活动产生的净现金分别为20602万美元、 - 47855万美元、 - 27489万美元[288] 财务状况（现金、借款等） - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为500万美元，未偿还借款为25240万美元，循环信贷额度下可用额外借款为4490万美元，此后又借款2750万美元[289] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，未结算保留金账单分别为4800万美元和2800万美元[306] - 截至2021年12月31日，公司递延所得税资产净额为1.77亿美元，估值备抵为200万美元[311] - 公司需按税收应收协议向协议所有者支付所获利益的85%，截至2021年12月31日，已确认相关负债1.564亿美元[314] - 截至2021年12月31日，公司最大客户和前五大客户分别占应收账款的16%和52%[317] - 截至2021年12月31日，公司长期债务总计2.471亿美元，均为可变利率债务[320] 利率影响 - 利率每上升100个基点，公司未来12个月预期年度利息费用将增加约250万美元[320] 会计政策 - 公司按授予日公允价值确认基于股权的薪酬费用，按直线法在必要服务期内摊销[308] - 公司将员工股权授予（C类单位）作为基于股权的薪酬核算，按授予日公允价值计量成本[309] - 公司存货按成本与可变现净值孰低计量，成本采用加权平均成本法计算[310] - 公司在很可能无法实现全部或部分递延所得税资产时，会记录估值备抵[311]

业绩总结 - 2020年公司收入为176百万美元，调整后EBITDA为61百万美元，调整后EBITDA利润率为35%[32] - 2020年系统解决方案的收入占比为33%，太阳能组件占比为67%[31] - 2021年公司预计收入增长超过20%[99] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为16,880万美元，较2020年同期的19,874万美元有所下降[103] - 2021年第三季度净收入为2,486万美元，较2020年同期的1,500万美元下降[103] - 2021年截至9月的九个月调整后的净收入为11,602万美元，较2020年同期的15,406万美元下降[103] 用户数据 - Shoals的EBOS市场预计在2020到2023年间的年复合增长率为23%[24] - 预计到2023年，电池储能新项目和改造的市场年复合增长率为26%[24] - 2020年使用公司产品的美国太阳能项目每年可抵消19.7百万公吨的二氧化碳排放[35] - 2020年到2023年，Shoals的EBOS客户“钱包”预计从每瓦2.0美分增长到5.6美分，增长幅度为180%[61] - 2020年到2021年，Shoals的订单积压和已获订单同比增长101%，较2020年年末增长73%[93] 市场展望 - 2020年到2023年，美国电动汽车充电基础设施投资预计从5亿美元增长到12亿美元，年复合增长率为31%[61] - 2020年到2023年，预计美国地面安装的太阳能装机容量将从24.6GW增长到99.4GW，增长幅度为四倍[61] - 2021年到2025年，美国可接触充电桩数量预计从186,277个增加到717,489个，增加531,212个[82] - 2021年到2023年，电动汽车充电站的支出预计将从8.79亿美元增长到11.96亿美元[72] 新产品与技术研发 - Shoals的产品设计为可由普通劳动力安装，减少了对持证电工的需求[17] - Shoals的产品具有更高的可靠性，连接点更少，使用预先终端的“即插即用”连接器[17] - 采用公司BLA系统可降低43%的安装成本和20%的材料成本[50][52] - 2020年公司在安装过程中减少了95%的逆变器连接点[48] 成本与效率 - 过去五年中，安装成本对总成本的贡献增加了70%以上，达到74%[29] - 2020年，安装成本中EBOS的贡献为36%，而EBOS的安装成本为9.2美分每瓦[39] - Shoals的直接人工成本占销售成本的比例低于19%[88] - Shoals的SG&A费用占收入的比例低于15%[88] 风险与挑战 - Shoals的市场面临的主要风险包括太阳能项目需求增长放缓和政府激励措施的减少[4] - 公司在国际市场的增长机会是美国市场的4倍[98] - 公司不需要新的股本资本来支持业务增长[99]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长14%，达到5980万美元，主要受太阳能组件收入增加以及太阳能EBOS和组合即插即用系统解决方案需求增长的推动 [18] - 系统解决方案销售额占总营收的65%，去年同期为70% [19] - 第三季度毛利率为36.4%，去年同期为39.3%，主要由于组件销售占比增加以及ConnectPV的影响 [19] - 第三季度一般及行政费用为1000万美元，去年同期为350万美元，主要由于股票薪酬增加、收购相关费用、计划增加的工资支出、新上市公司成本和非经常性公开发行费用 [21] - 第三季度调整后EBITDA为1690万美元，去年同期为1990万美元；调整后净收入为1160万美元，去年同期为1540万美元 [22] - 截至2021年9月30日，积压订单和已获订单为2.707亿美元，同比增长101%，较6月30日增长35% [23] - 预计第四季度营收在4000万 - 5000万美元之间，调整后EBITDA在1100万 - 1500万美元之间，调整后净收入在300万 - 700万美元之间 [29] - 预计2022年第一季度营收在7100万 - 7600万美元之间，调整后EBITDA在2200万 - 2400万美元之间，调整后净收入在1400万 - 1700万美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 太阳能业务方面，第三季度成功将更多客户转化为使用BLA系统，客户数量是今年IPO时的4倍，截至季度末还有12个额外客户正在过渡 [8] - 新的太阳能产品方面，季度末新的电线管理解决方案已售罄，正在制造新的IV曲线基准测试产品的首个大订单，这两款产品毛利率达到或高于整体系统解决方案毛利率 [10] - EV业务方面，第三季度在总部外的示范站点部署了完整的EV解决方案，已开始接收客户订单，预计第四季度开始向客户发货，首个使用该解决方案的公共充电站将于今年年底安装 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购ConnectPV，其是加州的太阳能和储能EBOS产品供应商，在公用事业规模电池储能系统的EBOS领域处于领先地位，收购可加强公司在该快速增长市场的产品供应，还能接触新客户、获得优秀工程人才，预计交易将增加2022年每股收益 [12][15] - 持续专注于EV充电业务，希望打造重要业务以补充核心太阳能业务 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前供应链环境是公司增长的关键挑战，客户项目受商品价格上涨和物流短缺影响，导致交付时间表不稳定，部分项目延迟，将使原本预计在今年第四季度确认的收入转移到明年第一季度 [24][25] - 这是暂时的时间问题，公司没有订单取消，主要关注确保有能力满足巨大需求；公司利润率未受压力，第三季度毛利率下降仅与产品组合有关；市场正在慢慢恢复正常，供应商、客户和物流提供商都在适应 [27] 其他重要信息 - 电话会议中管理层的发言包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [4] - 今日演示包含非GAAP财务指标，可参考公司第三季度新闻稿中的定义信息和历史非GAAP指标与可比财务指标的对账 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除产品组合外，成本和供应链方面对第四季度和第一季度毛利率的影响，以及ConnectPV对毛利率影响的幅度和后续情况 - 毛利率严格受产品组合转变影响，客户从潜在客户过渡到使用公司完整系统BLA时，初期产品通常属于组件类别 [36] - ConnectPV对第三季度毛利率的影响约为100个基点，第四季度和第一季度仍会有一定影响，但随着将其供应商过渡到公司的供应商，影响将得到缓解，预计第一季度后完全消除 [40] 问题2: 第四季度收入推迟到第一季度的情况，以及是否有部分收入会推迟到更晚季度，如何应对项目进一步推迟的风险 - 客户需求强劲，第一季度本身订单量就高，公司对预测有信心，且预测已考虑潜在行业不利因素 [43] 问题3: 考虑劳动力成本和通货膨胀，公司在劳动力节省和定价策略方面的情况，以及能否通过更换供应商应对供应链短缺 - 公司的完整系统解决方案能提供劳动力节省价值，但目前专注于增长，项目定价保持不变 [45] - 公司有庞大的批准供应商清单，并不断增加新供应商，以应对单个供应商出现问题的情况 [47] 问题4: 供应链改善的具体情况和预计恢复正常的时间，以及客户获取组件的情况 - 公司原材料投入开始恢复正常，通过与供应商密切合作和增加订单来降低供应链风险，但难以预测具体恢复时间 [50] - 主要指公司自身的原材料投入情况，难以具体说明客户获取组件的情况 [51] 问题5: 积压订单和预订量季度环比大幅增加的原因，以及如何将积压订单转化为收入 - 新增客户和赢得更多客户订单推动了积压订单和已获订单的增加，积压订单转化为收入的时间大致与过去情况相似 [53] 问题6: 项目时间问题的分布情况，以及变更订单费用的承担方 - 多个项目存在时间问题，部分大型项目受面板供应商更换等因素影响导致延迟 [55][56] - 客户负责变更订单相关费用，若变更需要额外原材料投入，费用将按当前COMEX价格计算 [57] 问题7: 与IPO时相比，对2022年营收和EBITDA展望的变化，ITC新潜在要求对业务的影响，以及收购ConnectPV的更多原因 - 公司未提供2022年整体展望，但对目前在太阳能等领域的成果感到兴奋，客户转化、潜在客户增加和订单需求都反映了良好的发展态势 [60] - ITC的现行工资要求有助于公司业务，因为公司产品能降低劳动力成本，为客户提供更多价值 [62] - 收购ConnectPV的价值在于其在能源存储方面的优秀产品、行业声誉、接触到公司未覆盖的客户，以及团队协同效应 [64] 问题8: 第一季度展望中ConnectPV的贡献情况，客户是否因降低劳动力成本而选择完整BLA解决方案，以及面板供应商更换对项目的影响 - ConnectPV对第一季度展望的贡献 immaterial [66] - 客户使用BLA解决方案可平均节省40%的劳动力成本；面板供应商更换导致的项目延迟时间因具体情况而异 [68] 问题9: ConnectPV对毛利率影响和销售情况的关系，发行给ConnectPV的股票数量，以及产品组合从系统向组件转变的具体原因和恢复系统销售占比的情况 - ConnectPV并非负利润率，其成本结构与公司不同，此前很多工作外包，公司正在将其业务内部化并过渡到更好的成本结构，预计其产品未来将达到公司的毛利率水平 [70] - 发行给ConnectPV的股票数量为209,437股 [71] - 第三季度和第四季度产品组合向组件转变并非由单个项目导致，而是少数项目的变化使BLA高利润率贡献减少 [73]

公司股权结构变化 - 组织交易完成后，公司持有Shoals Parent 56.14%的股份，持续股权所有者持有剩余43.86%的股份[139] - 截至2021年9月30日，公司持有Shoals Parent 62.44%的股份[144] 公司股份发行情况 - 2021年1月29日公司完成首次公开募股，发行1155万股A类普通股，每股发行价25美元，净收益2.788亿美元[138] - 2021年7月16日公司完成后续发行，发行后Oaktree Power Opportunities Fund IV不再持有公司普通股，公司用所得款项购买等量的有限责任公司权益和B类普通股，第三季度确认递延所得税资产7350万美元，税收应收协议负债相应增加6250万美元，额外实收资本增加1100万美元[141][142] 公司收购情况 - 2021年8月26日公司以1380万美元现金（扣除80万美元已收购现金）和价值650万美元的209437股A类普通股收购ConnectPV 100%的股份[143] 公司人员情况 - 公司运营费用中的人员相关成本是最重要的组成部分，从2020年9月30日到2021年9月30日，公司行政部门的全职员工数量从42人增加到68人[154] 公司资产摊销情况 - 公司无形资产的摊销包括客户关系、已开发技术、商标、积压订单和非竞争协议在其预期使用期限内的摊销[158] 公司税务情况 - 公司需就Shoals Parent的应纳税所得额在美国多个司法管辖区缴纳联邦和州所得税，Shoals Parent是联邦所得税的传递实体，但在某些州司法管辖区需缴纳所得税[162] - 截至2021年9月30日的三个月，公司税收应收协议负债调整总计200万美元，源于公司综合州所得税税率的估计增加[163][170] - 2021年前三季度调整后有效所得税税率2021年为24.9%，2020年为21.7%[187] - 截至2021年9月30日，公司递延所得税资产净额为1.212亿美元，预计实现相关未来税收利益[208] - 公司需按税收应收协议向协议所有者支付所实现利益的85%[209] - 截至2021年9月30日，公司确认与税收应收协议义务相关的负债为1.079亿美元[209] - 公司会估计未来12个月预计支付的税收应收协议款项并在资产负债表列为流动负债[210] 公司收入情况 - 2021年前九个月公司约75%的收入来自系统解决方案销售，同期几乎所有收入来自美国客户，截至9月30日积压和已获订单达2.707亿美元，其中积压订单1.126亿美元，已获订单1.581亿美元，较去年同期和6月30日分别增长101%和35%[136] - 截至2021年9月30日的三个月，公司收入增加720万美元，增幅14%，主要因太阳能组件收入增加560万美元和系统解决方案收入增加170万美元[163][164] - 截至2021年9月30日的九个月，公司收入增加2840万美元，增幅21%，主要因系统解决方案收入增加3190万美元，部分被太阳能组件收入减少350万美元抵消[163][172] 公司收入成本及毛利润情况 - 截至2021年9月30日的三个月，公司收入成本增加620万美元，增幅19%，主要因产量增加；毛利润占收入的百分比从2020年的39.3%降至2021年的36.4%[163][165] - 截至2021年9月30日的九个月，公司收入成本增加1340万美元，增幅16%，主要因产量增加；毛利润占收入的百分比从2020年的37.8%增至2021年的40.4%[163][173] 公司一般及行政费用情况 - 截至2021年9月30日的三个月，公司一般及行政费用增加650万美元，增幅185%，主要因公开募股准备的专业费用、员工工资及相关税费、保险费用、股权薪酬和收购相关费用增加[163][167] - 截至2021年9月30日的九个月，公司一般及行政费用增加1150万美元，增幅75%，主要因公开募股准备的专业费用、员工工资及相关税费、保险费用和收购相关费用增加，部分被股权薪酬减少80万美元抵消[163][174] 公司净利息支出情况 - 截至2021年9月30日的三个月，公司净利息支出增加350万美元，增幅3344%，因2020年11月25日签订的高级有担保信贷安排下的借款和相关递延融资成本增加[163][169] - 截至2021年9月30日的九个月，公司净利息支出增加1030万美元，增幅1715%，因2020年11月25日签订的高级有担保信贷安排下的借款和相关递延融资成本增加[163][176] 公司债务偿还情况 - 截至2021年9月30日的九个月，公司债务偿还损失为1599万美元，包括1130万美元的提前还款溢价和470万美元的递延融资成本注销[163][178] 公司盈利相关指标情况 - 2021年前三季度净收入609.6万美元，2020年为2951.9万美元；调整后EBITDA 2021年为5158.8万美元，2020年为4680.6万美元[186] - 2021年前三季度调整后净收入3504万美元，2020年为3696.3万美元[187] - 2021年9月30日摊薄加权平均A类普通股调整后为1.66812亿股，调整后每股收益0.21美元[188] 公司现金流情况 - 2021年前三季度经营活动净现金使用667.9万美元，2020年提供3811.5万美元；投资活动净现金使用2021年为1539.2万美元，2020年为278.6万美元；融资活动净现金2021年提供2618.7万美元，2020年使用3316.6万美元[189] - 2021年前三季度经营活动现金使用主要因应收账款增加1900万美元、存货增加850万美元等[192] - 2021年前三季度投资活动净现金使用中250万美元用于购置物业设备，1290万美元用于收购ConnectPV [194] - 2021年前三季度融资活动净现金提供包括IPO净收益1.449亿美元和循环信贷额度借款4010万美元，抵消定期贷款还款1.523亿美元[195] 公司资金及负债情况 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为1420万美元，未偿还借款2.579亿美元，循环信贷额度可用3990万美元[190] - 截至2021年9月30日，定期贷款和循环信贷利率分别为4.25%和3.75% [200] - 截至2021年9月30日，担保债券最大潜在支付义务为1260万美元[205] 公司市场风险情况 - 公司2020年12月31日年度报告披露的市场风险无重大变化[211] 公司未来规划 - 公司预计随着收入和行政人员数量的增加，将投资更多的财产、厂房和设备以支持增长，从而导致额外的折旧费用[157]

业绩总结 - 2020年公司收入为1.76亿美元，较2019年增长20%[31] - 2020年调整后EBITDA为6100万美元，调整后EBITDA利润率为35%[31] - 2020年公司发货的产品总量为8.3 GW，预计2020年美国的公用事业规模太阳能安装总量为17.8 GW[12] - 2021年第二季度收入为4340万美元，较2020年同期的5970万美元下降了27.6%[1] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为1540万美元，较2020年同期的2060万美元下降了25%[1] - 2021年第二季度的调整后净收入为1310万美元，较2020年同期的1470万美元下降了10.9%[4] 用户数据 - 公司66%的收入来自于包含多个产品的“系统解决方案”[12] - 2020年公司系统解决方案的收入占比为33%，太阳能组件占比为67%[30] - 2021年第二季度系统解决方案收入为3160万美元，占总收入的73%[4] - 自2017年以来，使用公司产品的美国太阳能项目每年可抵消1970万吨二氧化碳排放[34] 市场展望 - 公司预计EBOS市场在2020年至2023年间的年复合增长率为23%[19] - 预计电动汽车充电产品的市场机会在2021年第四季度将超过2020年同期的两倍[1] - 2021年美国公共和商业电动汽车充电基础设施投资预计为11.96亿美元，2023年预计将翻倍[64] - 2021年到2023年，电动汽车充电站的支出预计将从8.79亿美元增长至11.96亿美元，年均增长率为31%[64] 新产品与技术研发 - 公司计划在2021年第四季度推出电动汽车充电产品[1] - 采用公司“组合即走”系统可减少67%的串联电缆数量，95%的逆变器电缆数量[49] - 通过使用公司产品，安装成本降低43%，材料成本降低20%[51] - 公司拥有24项已授予和待授予的专利，平均剩余有效期为13年[52] 风险与挑战 - 公司在制造过程中面临的主要风险包括供应链中断和健康疫情的影响[3] - 由于安装成本的上升，安装在太阳能项目中的贡献在过去五年中增加了70%[28] 其他信息 - 自2021年1月以来，Shoals新增了5个EPC和开发商客户，采用组合式解决方案[88] - Shoals的订单积压和已授予订单较去年增长63%[89] - 预计Shoals的直接劳动力成本占销售成本的比例低于19%[81] - 2021年第二季度的毛利率为43.8%，相比2020年同期的38.8%提高了5个百分点[3] - 平均报价项目规模较2020年增长约62%[3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长38%至5970万美元，调整后EBITDA为2060万美元，同比增长34%，调整后净利润为1470万美元，同比增长12% [8][24][26][27] - 上半年营收增长至1.053亿美元，同比增长25%，调整后EBITDA为3470万美元，同比增长26%，调整后净利润为2340万美元 [28][31][32] - 截至2021年6月30日，积压订单和已获订单为2.005亿美元，同比增长63%，较3月31日增长11% [13][33] - 公司重申2021年营收指引为2.3亿 - 2.4亿美元，同比增长31% - 37%，预计调整后EBITDA为7500万 - 8000万美元，调整后净利润为4700万 - 5100万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度系统解决方案营收同比增长62%，组件营收下降，系统解决方案销售占营收的86%，高于去年同期的73% [24] - 上半年系统解决方案营收同比增长55%，组件营收下降，系统解决方案占营收的80%，高于去年同期的65% [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国太阳能核心业务需求增加，未来3年可寻址市场规模预计增加30% [10] - 公司报价活动比去年翻倍，平均项目规模按美元计算同比增加62% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三项核心增长举措，包括将行业转换为BLA、通过新的互补产品增加钱包份额、进入电动汽车充电设备市场 [7] - 公司正在为电动汽车充电市场开发4种新产品系列，预计2021年第四季度推出首款产品，2022年第二季度全面商业推出 [20][21][22] - 从竞争格局来看，与上市时情况相似 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 太阳能市场加速发展，不仅增加可寻址市场，还使客户更倾向选择公司解决方案 [10][11] - 公司业务受大宗商品价格、项目延迟和运输成本等市场问题影响较小 [36] - 公司对核心太阳能业务和新的电动汽车充电业务前景感到兴奋 [22] 其他重要信息 - 公司目前正在对IV曲线基准测试和电线管理解决方案进行客户现场测试，预计今年第四季度从这两项业务中产生收入 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q3利润率下降的原因及Q4和明年的情况 - 本季度利润率下降是全系统解决方案和基于组件产品的组合转变导致，未来利润率预计会上升，但会有波动 [44][45] 问题2: 积压订单中2021年和2022年及以后的比例，以及不同产品的分类 - 公司未提供组件与系统解决方案等具体产品的指导，积压订单在12 - 18个月内可见度高，大部分在未来6 - 12个月执行，但未提供2021年和2022年的具体细分 [46] 问题3: 电动汽车充电器市场的目标客户 - 公司在第二季度进行了大量客户拓展工作，8月开始并持续全年有多次现场访问，预计第四季度获得首批订单，基础设施计划将有助于客户拓展和业务增长 [50] 问题4: Q4和2022年Q1利润率的变化趋势 - 公司预计毛利率将继续上升，但会有波动，随着更多人转向BLA和推出新产品，利润率将改善 [53] 问题5: 国内与国际业务的收入占比 - 公司未提供北美和国际市场的具体细分，但国际市场客户数量有显著增加 [54] 问题6: 下半年需求环境、产品交付周期及通胀对项目的影响 - 公司会根据市场动态监控投入，项目可能会有季度间变动，但整体无重大变化，也无项目取消情况 [58][59] 问题7: 下半年调整后净利润增长低于EBITDA增长的原因 - 由于公司为增长计划增加了间接费用，调整后净利润和EBITDA今年可能会略有下降，但未来随着业务开展会有积极影响 [61][62] 问题8: 本季度新订单中来自新客户和老客户的比例 - 公司未提供具体细分，仅指出在短时间内将大量潜在客户转化为过渡客户 [65] 问题9: 产品定价及提价以获取更多利润的考虑 - 公司对BLA和组合式产品的定价与数字解决方案相当 [68] 问题10: IPO后是否吸引了新的竞争对手 - 从竞争格局看，与上市时情况相似 [70] 问题11: 电动汽车充电站业务的定价能力和利润率 - 公司定价方式与太阳能业务类似，随着解决方案更广泛应用，预计利润率与太阳能业务相当 [72] 问题12: 业务中储能与非储能业务的组合变化 - 储能项目的附加率大幅增加，每瓦增量支出会因AC耦合或DC耦合解决方案而异 [74][75] 问题13: AC耦合和DC耦合产品的价值差异 - 产品相似，价值差异主要取决于产品位置 [76] 问题14: 2022年项目是否会延迟到2023年 - 公司未就2023年进行深入讨论，市场在关注拜登基础设施计划、ITC延期、关税取消等因素，以优化项目 [79][80] 问题15: 下半年营运资金情况 - 从金额上看会使用现金，但从天数上看，预计营运资金天数将保持稳定或改善 [81] 问题16: 2021年国际业务收入在指引和积压订单中的占比，以及哪些国家业务进展更好 - 公司未提供国际与国内市场的具体细分，欧盟、澳大利亚和拉丁美洲是重要区域，公司正在拓展国际业务管道 [83] 问题17: 国际市场潜在并购机会 - 公司会考虑有价值的并购机会，但目前国际市场暂无值得提及的并购项目 [84] 问题18: 销售漏斗前端的情况 - 销售管道保持强劲，持续增长和加速，支持了积压订单和业务增长 [87] 问题19: 高毛利率是否会引起EPC供应商或开发商的价格压力 - 公司对特定项目进行优化，全系统BLA解决方案相比传统方案成本更低，目前未感受到额外价格压力 [89][90]

业务收入来源 - 2021年上半年约80%的收入来自系统解决方案销售，同期收入主要来自美国客户[117] 订单情况 - 截至2021年6月30日，积压和已获订单为2亿美元，较去年同期和2021年3月31日分别增长63%和11%[117] 首次公开募股 - 2021年1月29日，公司完成首次公开募股，发行1155万股A类普通股，每股发行价25美元，净收益2.788亿美元[119] - 首次公开募股后，公司拥有Shoals Parent 56.14%的经济权益，持续股权所有者拥有剩余43.86%[119][120] 员工数量变化 - 2020年6月30日至2021年6月30日，公司行政部门全职员工从42人增加到68人[132] 新产品开发 - 公司目前正在为电动汽车充电市场开发四个新产品系列，预计2021年第四季度推出首批产品[118] 产品销售与交付 - 公司主要向工程、采购和建筑公司销售产品，系统解决方案定制性质和太阳能项目长开发周期通常带来12个月以上订单交付时间[116] 收入增长因素 - 公司收入受产品价格、销量和组合变化影响，增长依赖太阳能项目建设量增加、市场份额扩大和新产品开发[129][130] 营业成本与毛利润影响因素 - 营业成本主要包括产品成本、运输、客户支持等费用，毛利润受多种因素影响[131] 运营费用情况 - 运营费用包括一般和行政成本、折旧和摊销费用，预计未来招聘新员工和投资资源将增加运营费用[132] 营收变化 - 2021年Q2营收较2020年同期增加1629.5万美元，增幅38%；2021年上半年营收较2020年同期增加2115.9万美元，增幅25%[140][141][149] 收入成本变化 - 2021年Q2收入成本较2020年同期增加694.5万美元，增幅26%；2021年上半年收入成本较2020年同期增加722.1万美元，增幅14%[140][142][151] 毛利润变化 - 2021年Q2毛利润较2020年同期增加935万美元，增幅56%；2021年上半年毛利润较2020年同期增加1393.8万美元，增幅45%[140] 一般及行政费用变化 - 2021年Q2一般及行政费用较2020年同期增加70.1万美元，增幅8%；2021年上半年一般及行政费用较2020年同期增加495.9万美元，增幅42%[140][144][152] 净利息支出变化 - 2021年Q2净利息支出较2020年同期增加339.5万美元，增幅1509%；2021年上半年净利息支出较2020年同期增加683.2万美元，增幅1375%[140][146][154] 税收应收协议负债调整 - 2021年Q2和上半年税收应收协议负债调整均为166.4万美元，增幅100%[140][147][155] 债务偿还损失 - 2021年上半年债务偿还损失为1599万美元，增幅100%，包括1130万美元的提前还款溢价和469万美元的递延融资成本注销[140][156] 所得税收益变化 - 2021年Q2所得税收益为33.9万美元，增幅100%；2021年上半年所得税收益为181.4万美元，增幅100%[140][148][157] 净利润变化 - 2021年Q2净利润较2020年同期增加393.1万美元，增幅75%；2021年上半年净利润较2020年同期减少1369.8万美元，降幅94%[140] 非GAAP财务指标 - 公司定义了调整后EBITDA、调整后净收入和调整后摊薄每股收益等非GAAP财务指标，用于辅助评估公司业绩[159][160] 净利润具体数据 - 2021年Q2净利润为915.4万美元，2020年同期为522.3万美元；2021年上半年净利润为82万美元，2020年同期为1451.8万美元[163] 调整后EBITDA数据 - 2021年Q2调整后EBITDA为2063.1万美元，2020年同期为1540.4万美元；2021年上半年调整后EBITDA为3470.8万美元，2020年同期为2747.5万美元[163] 调整后净收入数据 - 2021年Q2调整后净收入为1466.7万美元，2020年同期为1308.5万美元；2021年上半年调整后净收入为2343.8万美元，2020年同期为2207.5万美元[165] 现金流量情况 - 2021年上半年经营活动净现金使用为1411.4万美元，2020年同期为提供1892.8万美元；投资活动净现金使用2021年为173.6万美元，2020年为134.5万美元；融资活动净现金2021年为提供1894.8万美元，2020年为使用1036.1万美元[167] 现金及负债情况 - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为1320万美元，未偿还借款为2.473亿美元，循环信贷额度下有5100万美元可用于额外借款[169] 经营活动现金使用原因 - 2021年上半年经营活动现金使用主要因净收入80万美元被非现金费用净额1560万美元、存货增加620万美元、应收账款增加1900万美元、其他流动资产增加460万美元和应付账款及应计费用减少80万美元所抵消[170] 2020年上半年经营活动现金提供原因 - 2020年上半年经营活动现金提供主要因净收入1450万美元被非现金费用净额1140万美元、应收账款增加500万美元、存货增加340万美元和应付账款及应计费用增加80万美元所影响[171] 投资活动净现金使用原因 - 2021年上半年投资活动净现金使用170万美元归因于购买财产和设备，2020年为130万美元[172] 融资活动净现金提供原因 - 2021年上半年融资活动净现金提供1890万美元，包括首次公开募股净收益1.449亿美元和循环信贷额度借款2900万美元，抵消了定期贷款还款1.518亿美元[173] 贷款利率与额度 - 截至2021年6月30日，定期贷款和循环信贷利率分别为4.25%和3.75%，循环信贷额度下有5100万美元可用[179] 递延所得税资产 - 截至2021年6月30日，公司递延所得税资产净额为4960万美元，预计实现相关未来税收利益[185] 税收应收协议支付 - 公司需按税收应收协议向协议所有者支付实际实现或视为实现的税收利益的85%[186] 税收应收协议负债 - 截至2021年6月30日，公司确认与税收应收协议义务相关的负债为4340万美元[186] 税收应收协议款项分类 - 公司根据下一个财年的应税收入估计，确定预计未来12个月内支付的税收应收协议款项并分类为流动负债[187] 关键会计政策与估计程序 - 截至2021年6月30日，公司关键会计政策或估计程序的应用与2020年年度报告相比无其他重大变化[188] 市场风险情况 - 与2020年年度报告中披露的市场风险相比，公司市场风险无重大变化[189]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为4560万美元，同比增长72%[36] - 调整后的EBITDA为1210万美元，调整后的EBITDA利润率为29.7%[40] - 毛利率为41.2%，较去年同期增加635个基点[41] - 2021年第一季度净收入为-2,859万美元，较2020年净收入9,295万美元下降[70] - 2021年第一季度的利息支出为3,709万美元[70] 用户数据 - 系统解决方案收入为3340万美元，占总收入的73%[38] - 2021年第一季度的订单积压和已授予订单为1.806亿美元，同比增长42%[25] - 系统解决方案收入较去年同期增长46%[18] - 2021年第一季度的平均项目规模较去年增长约25%[25] 新产品和新技术研发 - 新产品推出按计划进行，包括IV曲线基准测试和线缆管理产品，预计将在2021年第四季度产生收入[18] - EV充电产品的推出计划从2022年提前至2021年第四季度[18] 市场扩张 - 预计2021年至2023年，电动汽车充电站的支出将超过三倍，2023年支出达到929百万美元[47] - 2022年电动汽车充电站的支出为806百万美元，2021年为300百万美元[47] - 预计2021年美国可接触的充电桩数量为233,273个，到2025年将增加至489,697个[65] - 2022年至2025年，美国将新增256,424个充电桩[65] - Shoals每个充电桩的平均可接触支出为5,000美元，2022-2025年美国市场机会预计为13亿美元[65] 其他新策略 - Shoals计划在传统解决方案的基础上，减少20-30%的安装成本[55] - 超过一半的电动汽车充电站成本为人工，显示出高劳动内容[47]