核心观点 - CBORD与亚马逊的Just Walk Out技术整合，首次在美国医院商店中应用，并支持员工徽章作为支付方式 [1] - 该技术通过检测顾客从货架上取走或放回的商品，创建虚拟购物会话，顾客无需排队即可离开，购物金额自动从工资扣除账户中扣除 [2] - 顾客可以通过员工徽章或信用卡进入Candler Smart Bytes商店，CBORD的GET应用也可作为进入方式，商店可以设置最低余额或最高购买限额 [3] - CBORD致力于为医疗保健环境提供创新解决方案，未来计划与亚马逊合作将该技术推广至更多医疗保健商店 [4] - 该解决方案现已适用于与亚马逊和CBORD的GET平台有协议的CBORD医疗保健站点 [5] 公司背景 - CBORD是Roper Technologies（NASDAQ:ROP）旗下的公司，是全球领先的校园卡和无现金系统、食品和营养服务管理软件、集成安全解决方案以及商业平台提供商 [6] - CBORD的解决方案被全球超过10,000家组织使用，致力于通过创新技术提升学生、患者、居民、员工和管理人员的日常生活 [6] 技术应用 - Just Walk Out技术通过检测顾客行为创建虚拟购物会话，顾客离开后自动扣款并发送详细收据至邮箱 [2] - CBORD的GET应用可作为进入商店的方式，商店可以设置最低余额或最高购买限额 [3] 行业影响 - CBORD与亚马逊的合作首次将Just Walk Out技术引入医疗保健环境，强调便利性和时间节省 [4] - 该技术的应用有望在未来推广至更多医疗保健商店，提升医疗保健行业的购物体验 [4][5]

公司财务信息 - Roper Technologies将于2024年1月31日市场开盘前发布2023年第四季度财务报告 [1] - 公司计划于2024年1月31日美国东部时间上午8点举行电话会议讨论财务结果 [1] - 电话会议可通过网络直播或拨打电话+1 844-750-4898（美国/加拿大）或+1 412-317-5294接入 会议确认码为10185260 [1] - 网络直播信息和电话会议材料将在会议开始前在公司网站的投资者关系部分提供 [1] 公司概况 - Roper Technologies是纳斯达克100指数 标普500指数和财富1000指数的成分股公司 [1] - 公司在复合现金流和股东价值创造方面拥有长期的良好记录 [1] - 公司运营多个市场领先业务 专注于为各种可防御的利基市场设计和开发垂直软件和技术驱动型产品 [1] - 公司采用纪律严明 分析性和流程驱动的方法 将超额资本重新配置于高质量收购 [1] 投资者关系 - 投资者关系联系电话为941-556-2601 [2] - 投资者关系邮箱为investor-relations@ropertech.com [2]

收入增长 - 2023年第三季度净收入同比增长15.8%，达到15.634亿美元[75][76] - 应用软件部门收入同比增长24.8%，达到8.034亿美元[75][76] - 网络软件部门收入同比增长5.0%，达到3.641亿美元[75][76] - 技术驱动产品部门收入同比增长10.1%，达到3.959亿美元[75][76] - 公司2023年前九个月净收入同比增长15.8%，其中应用软件、网络软件和技术支持产品分别增长22.9%、4.7%和13.7%[85] - 应用软件部门2023年前九个月收入为23.351亿美元，同比增长5.6%，毛利率稳定在68.9%[85] - 网络软件部门2023年前九个月收入为10.767亿美元，同比增长5.1%，毛利率提升至84.9%[86] - 技术支持产品部门2023年前九个月收入为11.525亿美元，同比增长14.0%，毛利率提升至57.2%[87] 毛利率变化 - 应用软件部门的毛利率从68.4%提升至69.4%[76] - 网络软件部门的毛利率从84.8%提升至85.3%[77] - 技术驱动产品部门的毛利率保持稳定，为57.6%[78] - 公司总毛利率从69.7%提升至70.1%[75] 积压订单 - 2023年第三季度积压订单同比增长20%，达到29.137亿美元[83] - 应用软件部门的积压订单同比增长33.2%，达到18.873亿美元[84] 现金流与投资 - 公司2023年前九个月经营活动产生的现金流同比增长157%，达到14.157亿美元[91] - 公司2023年前九个月投资活动主要用于收购Syntellis和Replicon，投资活动现金流为-20.107亿美元[92] - 公司2023年前九个月资本支出为3.78亿美元，资本化软件支出为2.87亿美元[98] 债务与利息 - 公司2023年前九个月总债务为68.783亿美元，净债务为65.788亿美元，净债务占总资本比例为27.9%[98] - 公司预计未来将通过经营活动产生的现金流减少现有债务，但受新收购和地缘政治经济不确定性影响[103] - 公司2023年前九个月利息支出减少至1.146亿美元，主要由于现金及现金等价物利息收入增加[89]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为15.6亿美元，同比增长16%，其中有机增长6%，收购贡献9% [48] - EBITDA为6.52亿美元，同比增长18%，EBITDA利润率达到41.7%，运营杠杆为46% [27] - 自由现金流在第三季度达到6.25亿美元，同比增长2.72亿美元，过去12个月的自由现金流为18.2亿美元，同比增长19% [28][50] - 公司预计2023年全年自由现金流利润率将超过30% [28] - 公司净债务为66亿美元，净杠杆率为2.7倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 应用软件业务 - 第三季度收入为8.03亿美元，有机增长5%，EBITDA利润率提升至44.6% [83] - Deltek在中小企业渠道和私营部门解决方案中表现强劲，但政府合同业务受到联邦政府支出不确定性的影响 [83][56] - Aderant在第三季度创下记录，SaaS解决方案的采用和交叉销售表现良好 [57] - Strata在第三季度表现强劲，继续获得市场对其决策支持和财务规划解决方案的认可 [58] 网络软件业务 - 第三季度收入为3.64亿美元，有机增长5%，EBITDA利润率为56.3% [36] - DAT和Loadlink在货运市场挑战中表现良好，继续投资新产品开发 [86] - iPipeline在第三季度表现优异，ARR增长强劲，主要得益于客户保留和扩展活动 [60] 技术赋能产品业务 - 第三季度收入为3.96亿美元，有机增长10%，EBITDA利润率为36.5% [39] - Neptune在住宅和商业超声波水表需求强劲，Verathon在单次使用产品上表现优异 [62][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国和加拿大的货运匹配业务DAT和Loadlink在货运市场挑战中表现良好 [86] - 公司预计第四季度网络软件业务将受到货运市场挑战和好莱坞演员罢工的影响 [89] - 公司预计第四季度技术赋能产品业务将实现低两位数有机增长 [91] 公司战略和发展方向 - 公司在第三季度完成了20亿美元的资本部署，主要收购了Syntellis和Replicon，预计这两笔交易将在2024年贡献1.15亿美元的EBITDA [22][94] - 公司继续专注于通过并购扩大业务规模，目前拥有超过40亿美元的并购资金 [25][52] - 公司正在推动生成式AI技术的应用，多个业务部门已经推出了基于生成式AI的产品 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年全年收入增长将超过14%，有机收入增长将超过7%，并上调了全年DEPS指引至16.62-16.66美元 [47][92] - 公司认为生成式AI是一项变革性技术，正在通过自上而下和自下而上的方式推动其应用 [111][129] - 公司对Neptune和Verathon的市场前景持乐观态度，预计这些业务将继续保持强劲增长 [90][142] 其他重要信息 - 公司在第三季度对Certinia进行了1.25亿美元的少数股权投资，这是一家专业服务自动化软件公司 [24][73] - 公司任命Janet Glazer为并购和公司发展负责人，以加强并购能力 [95][68] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于网络软件业务的第四季度展望 - 公司预计第四季度网络软件业务将受到货运市场挑战和好莱坞演员罢工的影响，Foundry的需求将在第四季度恢复正常 [72][89] 问题: 关于Certinia的少数股权投资 - 公司表示这是一次独特的机会，主要是为了帮助Certinia并从中学习，未来不会频繁进行此类少数股权投资 [73] 问题: 关于技术赋能产品业务的增长驱动因素 - Neptune和Verathon是主要增长驱动力，Neptune受益于市场需求的强劲增长，Verathon则在单次使用产品上表现优异 [122] 问题: 关于并购市场的竞争环境 - 公司表示并购市场的竞争有所减少，特别是在Syntellis的交易中，公司能够通过专有交易达成协议 [116] 问题: 关于生成式AI的应用 - 公司正在通过自上而下和自下而上的方式推动生成式AI的应用，多个业务部门已经推出了相关产品 [111][129] 问题: 关于Frontline的续约和扩展 - Frontline在第三季度的续约表现良好，净保留率保持在103-104%的水平，新客户增长也表现良好 [167]

收入增长 - 公司2023年第二季度净收入同比增长16.8%，达到15.31亿美元[68] - 应用软件部门收入同比增长22.8%，达到7.703亿美元[68] - 网络软件部门收入同比增长4.4%，达到3.581亿美元[68] - 技术产品部门收入同比增长18.3%，达到4.028亿美元[68] - 2023年上半年净收入同比增长15.8%，其中应用软件、网络软件和技术驱动产品分别增长22.0%、4.6%和15.8%[76] - 应用软件部门2023年上半年收入为15.317亿美元，同比增长6.2%，毛利率下降至68.6%[76] - 网络软件部门2023年上半年收入为7.126亿美元，同比增长5.4%，毛利率提升至84.7%[77] - 技术驱动产品部门2023年上半年收入为7.566亿美元，同比增长16.3%，毛利率提升至57.0%[78] 毛利率变化 - 应用软件部门毛利率从68.7%提升至68.9%[68] - 网络软件部门毛利率从84.3%提升至84.9%[69] - 技术产品部门毛利率从56.3%提升至57.6%[70] - 应用软件部门2023年上半年收入为15.317亿美元，同比增长6.2%，毛利率下降至68.6%[76] - 网络软件部门2023年上半年收入为7.126亿美元，同比增长5.4%，毛利率提升至84.7%[77] - 技术驱动产品部门2023年上半年收入为7.566亿美元，同比增长16.3%，毛利率提升至57.0%[78] 运营效率 - 公司整体运营利润率从31.6%提升至32.2%[67] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流为7.85亿美元，同比增长137%[83] 财务支出与税务 - 公司净利息支出从4470万美元减少至3480万美元[72] - 公司所得税率从29.0%下降至22.1%[75] 资本支出与投资 - 公司2023年上半年资本支出为2490万美元，同比增长81.8%[90] - 公司2023年上半年资本化软件支出为1930万美元，同比增长28.7%[91] - 公司预计未来将通过现有现金余额、经营现金流和信贷额度满足运营需求[89] - 公司预计未来将继续通过收购、经营现金流和债务偿还等方式优化资本结构[95] 积压订单 - 公司积压订单（Backlog）在2023年6月30日达到27.468亿美元，同比增长11%，其中有机增长贡献8%，收购贡献3%[76]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为15.3亿美元，同比增长17%，有机增长为9% [60] - EBITDA增长20%至6.17亿美元，EBITDA运营杠杆为46% [64] - 自由现金流为2.95亿美元，同比增长17% [65] - 公司预计全年自由现金流将超过收入的30% [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 应用软件部门收入为7.7亿美元，有机增长6%，EBITDA利润率提升至43.7% [69] - 网络软件部门收入为3.58亿美元，有机增长5%，EBITDA利润率为54.2% [79] - 技术驱动产品部门收入为4.03亿美元，有机增长19%，EBITDA利润率为36.4% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - Deltek在政府和私营部门业务表现稳健，SaaS产品势头强劲，保留率处于历史高位 [70] - DAT和Loadlink在货运市场表现良好，尽管整体货运和物流市场面临挑战 [79] - Neptune的水表业务表现强劲，需求持续增长，客户预算通常固定，不受宏观经济波动影响 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对生成式AI技术感到兴奋，认为其垂直化和应用特定的业务模式在AI领域具有结构性优势 [75] - 公司继续积极进行资本部署，拥有超过40亿美元的并购能力，重点关注高质量的并购机会 [93] - 公司预计全年总收入增长约为13%，有机收入增长约为7%，调整后DEPS预计在16.36至16.50美元之间 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对生成式AI的潜力感到兴奋，认为其可以带来内部生产力和新产品开发的机会 [92] - 公司对Deltek的表现感到自豪，认为其在人才和文化方面的优势是长期竞争优势 [72] - 公司对Neptune和Verathon的表现感到满意，预计这些业务将在未来继续保持强劲增长 [85][86] 其他重要信息 - 公司预计第三季度DEPS将在4.16至4.20美元之间 [89] - 公司预计网络软件部门下半年有机增长将保持中个位数 [79] - 公司预计技术驱动产品部门下半年有机增长将保持中个位数 [81] 问答环节所有的提问和回答 问题: AI在公司业务中的应用 - 公司正在通过一系列培训和学习加速AI在企业中的应用，涵盖研发、市场营销和客户服务等领域 [4] - 公司认为生成式AI和计算AI最适合垂直化和应用特定的业务模式，这与公司的并购策略相符 [113] 问题: 宏观经济对公司业务的影响 - 公司认为其业务组合对宏观经济波动具有较高的免疫力，尽管某些业务的表现可能比预期更受宏观经济影响 [5] - DAT业务在过去几年表现优异，尽管今年增长有所放缓，但仍保持增长 [17] 问题: 技术驱动产品部门的增长 - 技术驱动产品部门在第三季度表现优异，主要由于Neptune和医疗业务的强劲表现以及供应链问题的缓解 [12] - 公司预计下半年该部门的有机增长将保持中个位数 [81] 问题: 自由现金流和季节性影响 - 公司预计第二季度的自由现金流将较低，主要由于两次联邦税款的支付，但预计下半年自由现金流将显著增加 [65] - 公司预计全年自由现金流将超过收入的30% [66] 问题: Deltek和Replicon的整合 - 公司对Replicon的收购感到兴奋，预计其将为Deltek带来超过7000万美元的收入和2400万美元的EBITDA [70] - Replicon的时间管理解决方案在专业服务领域需求强劲，未来有望进入政府合同市场 [44] 问题: 生成式AI对业务的影响 - 公司认为生成式AI可以带来内部生产力和新产品开发的机会，特别是在垂直化和应用特定的业务模式中 [92] - 公司正在与各业务部门密切合作，探索生成式AI在提高生产力和产品创新方面的潜力 [75]

业绩总结 - 总收入增长17%；有机收入增长9%[4] - 自由现金流增长17%[4] - EBITDA增长20%；EBITDA利润率提升100个基点至40.3%[65] - 每股收益（DEPS）增长20%至4.12美元[65] - Q2 2023的总收入为15.31亿美元，同比增长17%，有机增长为9%[87] - Q2 2023的毛利润为10.67亿美元，毛利率为69.7%[87] - Q2 2023的EBITDA为6.17亿美元，同比增长20%，EBITDA利润率为40.3%[87] - Q2 2023的净收益为4.42亿美元，同比增长21%[87] - Q2 2023的每股收益（DEPS）为4.12美元，同比增长20%[87] - Q2 2023的调整后每股收益（DEPS）为4.12美元，较Q2 2022的3.43美元增长20%[120] 财务状况 - 现金余额为14.63亿美元[22] - 总债务为66.66亿美元，净债务为52.03亿美元[22] - Q2 2023的利息支出为3500万美元[87] - Q2 2023的税率为22.1%[87] 未来展望 - 公司将2023年全年的收入增长预期提高至约13%，之前为12%+[104] - 预计调整后的每股收益（DEPS）为16.36至16.50美元[28] 产品与市场 - 应用软件收入增长23%；有机收入增长6%[67] - 网络软件收入增长4%；有机收入增长5%[68] - 技术驱动产品收入增长18%；有机收入增长19%[69] 现金流 - Q2 2023的调整后自由现金流为2.95亿美元，同比增长11%[95]

收入增长 - 公司2023年第一季度净收入同比增长14.8%，达到14.697亿美元[61][62] - 应用软件部门收入同比增长21.2%，达到7.614亿美元，有机增长率为5.9%[63] - 网络软件部门收入同比增长4.7%，达到3.545亿美元，有机增长率为6.0%[63][66] - 技术驱动产品部门收入同比增长13.0%，达到3.538亿美元，有机增长率为13.7%[63][68] 财务指标 - 公司整体毛利率为69.3%，同比下降0.8个百分点[61] - 公司运营现金流同比增长5%，达到4.649亿美元[75] - 公司净利息支出同比下降28.9%，至3740万美元[71] - 公司有效税率为21.0%，同比下降0.5个百分点[74] - 公司2023年3月31日的总债务净额为66.639亿美元，其中固定利率优先票据为67亿美元[79] - 公司2023年3月31日的净营运资本为负10.253亿美元，较2022年12月31日的负10.537亿美元有所改善[83] 资本支出与投资 - 公司资本支出主要用于软件开发和设备采购，2023年第一季度投资活动现金流出2360万美元[76] - 公司2023年第一季度的资本支出为980万美元，较2022年同期的540万美元有所增加[84] - 公司2023年第一季度的资本化软件支出为990万美元，较2022年同期的750万美元有所增加[84] - 公司预计2023年剩余时间的资本支出和资本化软件支出总额将与往年占收入的比例相当[84] 现金流与融资 - 公司2023年第一季度融资活动现金流出主要用于股息支付[77] - 公司海外子公司的现金余额从2022年12月31日的2.34亿美元增加到2023年3月31日的2.779亿美元[80] - 公司预计现有现金余额、运营产生的现金以及信贷额度将足以满足未来运营需求[81] - 公司计划通过运营产生的正现金流逐步减少现有债务[88] 订单与业务前景 - 公司积压订单同比增长17%，达到28.725亿美元，其中有机增长贡献13%[75] - 公司面临的地缘政治和经济不确定性可能对其业务前景产生不利影响[86]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长15%至14.7亿美元,其中有8%的有机增长和8%的并购贡献,受1%的汇率负面影响 [11] - EBITDA为5.82亿美元,保持在15%的水平,与预期一致 [12] - 每股调整后收益为3.90美元,同比增长19%,超出指引上限0.06美元 [12] - 自由现金流为4.45亿美元,同比增长4%,剔除一次性专利纠纷费用后同比增长14% [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 应用软件业务 - 收入为7.61亿美元,有机增长6% [18] - EBITDA利润率为43.2%,同比下降90个基点,符合预期 [21] - Deltek、Aderant和Vertafore等业务表现良好,Frontline业务整合顺利 [18][19][20] 网络软件业务 - 收入为3.55亿美元,有机增长6% [22] - EBITDA利润率为53.1% [22] - DAT、Loadlink、iPipeline和Foundry等业务表现出色 [22][23][24][25] 技术产品业务 - 收入为3.54亿美元,有机增长14% [28] - EBITDA利润率为34.7% [28] - Neptune、Verathon和Northern Digital等业务表现强劲 [29][30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的数据和指标变化 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续提升业务组合质量,提高经常性收入占比,保持高质量增长 [7] - 公司在医疗、教育等垂直行业保持领先地位,持续创新和提升客户价值 [18][19][20][29][30][31] - 公司在运输物流等行业保持领先地位,持续推动技术创新和提升客户粘性 [22][23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的经营环境保持谨慎乐观态度,预计全年有机收入增长6%-7%,调整后每股收益16.10-16.30美元 [9][33] - 公司认为自身的高质量、低周期性业务组合能够持续稳定表现,并有望进一步提升 [7][34] - 公司将继续保持谨慎、有纪律的资本部署策略,积极评估并购机会 [15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Deane Dray提问** Deltek客户决策放缓的情况如何,是否受到银行动荡或建筑市场的影响? [41] **Neil Hunn回答** 公司密切关注这一信号,但目前影响较小,Deltek和其他业务的订单增长仍保持良好。公司已经为下半年经济放缓做好准备。[42][43] 问题2 **Scott Davis提问** 公司的货运匹配业务与卡车运输市场的关联程度如何? [49] **Neil Hunn回答** 公司的货运匹配业务与卡车运输市场存在间接关联,但不会直接受到运输量的影响。该业务的抗周期性源于现货市场的长期增长趋势以及现货价格与合同价格的动态关系。[50][51] 问题3 **Terry Tillman提问** Frontline业务的表现如何,是否符合收购时的预期? [56] **Jason Conley回答** Frontline业务正按计划推进,收入和利润目标没有变化。由于该业务主要在第三季度收取续订费用,因此上半年现金流转换率会较低。[58] **Neil Hunn回答** Frontline新任命的高管团队有助于公司快速整合并执行战略,聚焦客户体验和研发生产力,为未来发展奠定基础。[59][60]

业绩总结 - Roper的总收入为54亿美元，其中垂直软件收入为40亿美元，占总收入的75%[5] - Roper的有机收入增长率为20%，总收入增长率为13%[6] - Roper的EBITDA利润率为40%，其中垂直软件占收入的75%，医疗和水产品占收入的25%[6]