财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入达到1.58亿美元，同比增长28%，主要得益于金属价格上涨和特许权使用费部分的强劲表现 [11][32] - 季度净利润为6000万美元，每股收益0.91美元，同比增长45% [14][38] - 调整后的每股收益为0.92美元，主要由于公司持有的权益证券公允价值变动 [14][38] - 经营现金流接近1亿美元，同比增长28% [39] - 公司净现金头寸为1.82亿美元，流动性超过12亿美元 [15][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许权使用费部分贡献了32%的收入，高于通常的28%，尤其是Peñasquito特许权使用费表现突出 [19] - 黄金收入占总收入的76%，铜和银分别占11%和10% [33] - 公司首次从Relief Canyon的2% NSR和Kurnalpi的4% NPI特许权使用费中获得收入 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚特许权使用费组合收入同比增长超过100%，Cortez收入也增长超过100% [11] - Peñasquito和Marigold收入增长超过50% [11] - 黄金、白银和铜的平均价格同比分别上涨27%、41%和22% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资Khoemacau项目，已完成80%基础银流的资金投入 [16][24] - 公司保持对长期回报的关注，谨慎评估新的投资机会，尤其是在金属价格强劲的环境下 [49] - 公司董事会更新，增加了具有财务和审计背景的新成员，以增强董事会多样性 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对COVID-19的影响保持警惕，尤其是在Khoemacau项目的建设和运营中 [24][44] - 公司预计Khoemacau项目将在2021年第四季度达到满负荷生产，并在2022年第一季度实现持续生产水平 [23] - 管理层对未来的业务发展机会持乐观态度，尤其是在100万至5亿美元的交易范围内 [83] 其他重要信息 - 公司连续第20年提高股息，年股息达到每股1.20美元，同比增长7% [14] - 公司在季度内偿还了7500万美元的循环信贷额度，并在季度结束后进一步偿还了5000万美元 [15][42] - 公司预计2021财年的有效税率在19%至23%之间 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: Khoemacau项目的额外资金需求是否与COVID-19相关 - 是的，额外的5000万美元资金需求主要与COVID-19相关的隔离成本和额外人员配置有关 [53] 问题: Khoemacau项目的关键路径是什么 - 项目的关键路径是磨机的机械和电气工作，尤其是由于COVID-19导致的承包商生产力下降 [58] 问题: 公司对2021年Cortez的展望 - 公司将在下一季度提供更详细的2021年Cortez生产展望，目前仍在等待Barrick的预测 [60] 问题: 公司对新政府税收政策的看法 - 公司认为拜登政府的税收计划可能会提高公司税率，但由于其他优先事项，短期内实施的可能性较低 [63][64] 问题: Khoemacau项目的额外资金来源 - 公司提供了额外的融资选项，包括增加银流或次级债务，但KCM也可以寻求其他资金来源 [68][69] 问题: 公司对M&A机会的看法 - 公司对100万至5亿美元的交易机会持开放态度，尤其是在项目开发阶段，但仍以黄金为重点 [105][106] 问题: 公司对行业竞争的看法 - 公司认为行业竞争加剧，部分原因是资本市场更加开放，但公司仍将保持耐心，专注于长期回报 [113]

业绩总结 - 财政2021年第二季度收入创纪录，达到1.584亿美元[11] - 净收入为5990万美元，每股收益为0.91美元[11] - 经营现金流为9990万美元[11] - 支付股息1840万美元，连续第20年增加股息至每股1.20美元[11] 财务状况 - 总债务为2亿美元，净现金为1.82亿美元，总可用流动性约为12亿美元[11] - 截至2020年12月31日，总可用流动性为11.93亿美元[20] 项目进展 - Khoemacau项目的建设进展约为85%[13] - Khoemacau项目已完成2.12亿美元的80%基础银流支付[21] 未来展望 - 财政2021年第三季度预计销售48,000至53,000金当量盎司（GEO）[18] - 财政2021年全年的折旧、耗竭和摊销（DD&A）预计为每金当量盎司590至640美元[18]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度实现创纪录的营收1.47亿美元，主要得益于黄金、白银和铜价格的上涨以及各业务线的强劲表现 [9] - 黄金当量（GEO）产量为7.7万盎司，其中85%的营收来自贵金属 [9] - 调整后的净利润为1.07亿美元，合每股1.63美元，未调整的净利润为5400万美元，合每股0.82美元 [9] - 经营现金流为9400万美元，同比增长32% [9][36] - 黄金、白银和铜的平均价格分别上涨30%、43%和13%，推动营收增长 [29] - 黄金占营收的75%，白银占10%，铜占11% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - Mount Milligan的黄金销量下降，但Peñasquito的矿区使用费贡献增加，部分抵消了影响 [30] - Khoemacau铜矿项目进展顺利，整体建设完成率达到70%，资本承诺率达到87% [21] - Wassa矿的地下产量接近每天5000吨，创下纪录 [18] - Rainy River矿的磨矿处理量达到每天2.7万吨，接近其许可上限 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金价格走强增加了公司投资组合的价值，特别是在澳大利亚的Red 5和Bellevue Gold项目 [43] - Peak Gold项目的3%矿区使用费预计将在2024年开始生产，目标为450万盎司黄金当量 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了两项战略性交易：出售Peak Gold项目给Kinross，并将Golden Star协议拆分为两个流 [10][14] - 公司继续专注于核心业务，并通过矿区使用费保持对高质量项目的敞口 [13] - 公司计划在未来减少债务，并在运营环境恢复正常后管理债务水平 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计宏观经济环境将继续对贵金属价格有利 [42] - 尽管黄金价格走强对公司业务有利，但公司仍关注长期回报 [42] - 公司对未来持乐观态度，并期待在保持纪律和专注的同时为股东创造价值 [44] 其他重要信息 - 公司在季度内偿还了3000万美元的循环信贷额度，并在10月初偿还了7500万美元 [15] - 截至10月2日，公司拥有11亿美元的总流动性 [15] - Khoemacau项目受到COVID-19旅行限制的影响，但预计将在2021年第三季度首次发运精矿 [20] 问答环节所有的提问和回答 - 无具体问答内容 [46][47]

公司资产权益及收入占比情况 - 截至2020年9月30日，公司拥有8个流权益，分布在6个生产性资产和2个开发阶段资产，流权益在该季度占总收入的73%；拥有34个生产性资产、15个开发阶段资产和131个勘探阶段资产的特许权权益，其中49个为评估阶段项目，特许权权益在该季度占总收入的27%[79] 金属价格及收入占比情况 - 2020年和2019年第三季度，黄金平均价格分别为1909美元/盎司和1472美元/盎司，占收入比例分别为75%和79%；白银平均价格分别为24.26美元/盎司和16.98美元/盎司，占收入比例分别为10%和9%；铜平均价格分别为2.96美元/磅和2.63美元/磅，占收入比例分别为11%和8%；其他金属占收入比例均为4%[83] 公司资产出售情况 - 2020年9月30日，公司出售Peak Gold项目权益及Contango Ore股份，获得6130万美元现金、28%的银净冶炼厂回报特许权使用费和1%的特定阿拉斯加州采矿权净冶炼厂回报特许权使用费，Peak Gold LLC有权以400万美元收购28%特许权使用费的50%[85] 公司黄金流协议情况 - 2020年10月1日，公司将Wassa和Prestea及Bogoso黄金流协议分离，Wassa流协议可购买10.5%的黄金直至交付24万盎司，之后降至5.5%，现金购买价前期为现货价的20%，之后为30%，截至10月1日，Wassa矿还有约12.48万盎司待交付；Prestea和Bogoso流协议可购买5.5%的黄金，现金购买价为现货价的30%[87][88][90] 2020年主要资产生产估计与实际产量情况 - 2020年主要资产生产估计和实际产量：Andacollo金矿估计产量5.3万盎司，实际产量3.72万盎司；Mount Milligan金矿估计产量14 - 16万盎司，实际产量11.92万盎司，铜矿估计产量8000 - 9000万磅，实际产量6240万磅；Pueblo Viejo金矿估计产量53 - 58万盎司，实际产量38.3万盎司；Wassa金矿估计产量16.5 - 17万盎司，实际产量12.67万盎司；Cortez GSR1金矿估计产量6.69万盎司，实际产量8.8万盎司等[92] 2020年第三季度部分金矿流交付情况 - 2020年第三季度，Andacollo金矿流交付约9500盎司，2019年同期约9700盎司，产量下降因矿石品位和选矿回收率降低、选矿厂吞吐量减少[94] - 2020年第三季度，Mount Milligan金矿流交付约1.96万盎司，2019年同期约1.4万盎司；铜矿流交付约580万磅，2019年同期约240万磅，交付增加因发货和结算时间差异[102][103] - 2020年第三季度，Pueblo Viejo金矿流交付约9400盎司，2019年同期约1.05万盎司[105] 2020年第三季度白银交付情况 - 2020年第三季度白银交付量约408,600盎司，较2019年同期的462,500盎司下降[106] 普韦布洛维霍项目情况 - 普韦布洛维霍项目扩产完成后，有望在2022年后维持年均约800,000盎司黄金产量，并将约1100万盎司矿化材料转化为储量[108] - 2020年普韦布洛维霍金矿按60%权益计算的黄金产量预计在530,000 - 580,000盎司之间[109] 2020年第三季度部分金矿黄金交付及产量情况 - 2020年第三季度瓦萨金矿黄金交付量约4,000盎司，高于2019年同期的约2,900盎司[110] - 截至2020年9月30日，瓦萨及其他矿山已交付约115,200盎司黄金，距离240,000盎司交付门槛还需交付约124,800盎司[113] - 2020年第三季度科尔特斯金矿特许权权益产量约37,600盎司，高于2019年同期的约35,100盎司[119] 佩尼亚斯基托矿产量变化情况 - 佩尼亚斯基托金矿、银矿和锌矿产量较上年同期分别增长约269%、38%和40%，铅矿产量下降9%[121] 2020年第三季度公司财务关键指标变化 - 2020年第三季度公司净收入为1.069亿美元，高于2019年同期的7050万美元[124] - 2020年第三季度公司总营收为1.469亿美元，高于2019年同期的1.188亿美元[125] - 2020年第三季度销售成本增至2190万美元，高于2019年同期的2010万美元[130] - 2020年第三季度，权益证券公允价值变动增加250万美元，2019年同期减少140万美元[133] - 2020年第三季度，利息及其他费用降至190万美元，2019年同期为280万美元[134] - 2020年第三季度，所得税收益为240万美元，有效税率为-2.3%；2019年同期为2350万美元，有效税率为-51.9%[135] 公司营运资金及流动比率情况 - 截至2020年9月30日，公司流动资产4.698亿美元，流动负债5610万美元，营运资金4.136亿美元，流动比率为8:1；6月30日流动资产3.622亿美元，流动负债4360万美元，营运资金3.186亿美元[138] 公司循环信贷额度情况 - 截至2020年9月30日，公司循环信贷额度可用7.25亿美元，未偿还2.75亿美元；10月2日偿还7500万美元后，可用额度增至8亿美元，未偿还降至2亿美元[139] 2020年第三季度公司现金流情况 - 2020年第三季度，经营活动提供的净现金为9420万美元，2019年同期为7120万美元[142] - 2020年第三季度，投资活动提供的净现金为4970万美元，2019年同期为50万美元[143] - 2020年第三季度，融资活动使用的净现金为4980万美元，2019年同期为6920万美元[144] 2020年第三季度公司报告收入及金属价格情况 - 2020年第三季度，公司报告收入1.469亿美元，期间平均金价为每盎司1909美元，平均银价为每盎司24.26美元，平均铜价为每磅2.96美元[153] 指定金属价格变动对总收入的影响情况 - 若2020年第三季度指定金属平均价格上涨或下跌10%，黄金会使总收入增减1120万美元，铜会使总收入增减150万美元，银会使总收入增减170万美元[154] Khoemacau项目建设及投入情况 - 截至2020年9月30日，Khoemacau项目建设完成约70%，资本投入已达87%，地下开发累计推进5045米，预计2021年第三季度末首次发运精矿[99] - 2020年10月5日，公司为Khoemacau项目支付第五笔预付款3250万美元，总投入达1.793亿美元，预计2021年为基础白银流投入3270万美元，若KCM行使选择权白银流，还需投入8570万美元[101]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年收入达到4.99亿美元，同比增长18% [8] - 黄金等价物（GEO）产量为32万盎司，略低于去年，主要由于Andacollo收入减少和COVID-19相关生产中断 [8] - 2020财年净利润为1.99亿美元，调整后净利润为1.62亿美元 [9][10] - 运营现金流为3.41亿美元，同比增长35% [10] - 截至6月30日，公司现金为3.19亿美元，超过3.05亿美元的未偿还债务，净债务状况良好 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - Khoemacau项目进展顺利，截至6月底，建设完成率达到54%，资本承诺率为81% [16] - Mount Milligan在5月恢复计划生产水平，但由于COVID-19影响，4月处理厂运营率仅为目标的60% [20] - Peñasquito在6月中旬恢复生产，达到每日11万吨的预COVID生产水平 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金价格同比上涨31%，白银价格上涨10%，铜价下跌12% [28] - 黄金收入占总收入的84%，略高于去年同期的80% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过减少净债务1.15亿美元、向Khoemacau项目注资1.36亿美元，并支付7150万美元股息，展示了其财务实力 [10][46] - 公司将继续以黄金为重点，同时关注白银和基础金属的机会 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID-19的挑战，公司业务表现良好，财务状况健康 [12][44] - 公司对未来持谨慎乐观态度，预计将继续在不确定的环境中保持稳健 [37] 其他重要信息 - 公司进行了领导层变更，新团队在疫情期间表现出色 [11][43] - 公司预计在2020年剩余时间内向Khoemacau项目注资3500万至4500万美元，2021年注资2500万至7800万美元 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Contango和Pascua-Lama项目的更新 - Contango项目因COVID-19影响进展缓慢，公司计划在适当时机退出该投资 [50][51] - Pascua-Lama项目在Barrick新管理层下重新评估，预计将延迟 [53][54] 问题: M&A机会和项目融资 - 公司看到基础金属运营商提供的流媒体机会，规模在1亿至5亿美元之间 [58][63] - 由于旅行限制，公司通过远程工具进行技术尽职调查 [64][66] 问题: S&P 500纳入标准 - 公司已满足市场资本化标准，但纳入S&P 500的决定权在委员会手中 [77][78] 问题: Prestea流媒体结构调整 - Prestea流媒体结构调整为两个独立合同，不影响资产安全性 [82][84] 问题: M&A机会是否因融资市场变化而减少 - 融资市场开放并未减少M&A机会，反而有助于项目推进 [91]

业绩总结 - 2020财年收入为4.988亿美元，较上年增长[10] - 净收入为1.993亿美元，每股收益为3.03美元，调整后每股收益为2.47美元[10] - 2020财年第四季度收入为1.2亿美元，净收入为4900万美元，每股收益为0.75美元[30] 现金流与负债 - 经营现金流为3.408亿美元，支付股息7150万美元[10] - 净债务减少1.15亿美元，2020年6月30日流动性约为10亿美元[10] - 2020年6月30日可用流动性为10.15亿美元，包括未提取的信贷额度6.95亿美元和320万美元的营运资金[32] 生产与项目进展 - Khoemacau银流项目的资本承诺已达到81%，整体进度约为54%[12] - Mount Milligan矿在5月恢复至计划水平，2020年生产指导为14万至16万盎司黄金和8千万至9千万磅铜[27] - Peñasquito矿在35天的COVID-19停工后恢复生产，2020年生产指导为51万盎司黄金、2800万盎司白银、3.6亿磅锌和1.9亿磅铅[29] 财务健康与股东回报 - 公司在财报中强调了强劲的财务表现和良好的投资组合，增加了股息并保持强劲的资产负债表和流动性[34]

财务数据关键指标变化 - 2020财年（截至6月30日）公司报告收入4.988亿美元，期间平均金价为每盎司1560美元，平均银价为每盎司16.90美元，平均铜价为每磅2.57美元[235] - 截至2020年6月30日，公司的流和特许权使用费权益余额总计23亿美元[247] - 截至2020年6月30日，公司现金及等价物为3.19128亿美元，2019年为1.19475亿美元[254] - 截至2020年6月30日，公司总负债为4.64168亿美元，2019年为3.73698亿美元[254] - 截至2020年6月30日，公司总权益为23.02119亿美元，2019年为21.70453亿美元[254] - 截至2020年6月30日，公司普通股流通股数为6553.1288万股，2019年为6544.0492万股[254] - 截至2020年6月30日，公司累计收益为6113.3万美元，2019年累计亏损为6574.7万美元[254] - 2020 - 2018年公司营收分别为498,819千美元、423,056千美元、459,042千美元[256] - 2020 - 2018年公司净利润分别为196,250千美元、89,079千美元、 - 119,351千美元[256] - 2020 - 2018年公司基本每股收益分别为3.04美元、1.43美元、 - 1.73美元[256] - 2020 - 2018年公司经营活动产生的净现金分别为340,752千美元、253,166千美元、328,824千美元[261] - 2020 - 2018年公司投资活动使用的净现金分别为 - 152,859千美元、 - 5,595千美元、 - 10,590千美元[261] - 2020 - 2018年公司融资活动提供（使用）的净现金分别为11,760千美元、 - 216,846千美元、 - 315,331千美元[261] - 截至2020年和2019年6月30日，公司现金及等价物分别为319,128千美元、119,475千美元[261] - 2020年和2019年可交易股权证券公允价值分别增加140万美元和减少680万美元，截至2020年和2019年6月30日账面价值分别为1790万美元和1600万美元[324] - 截至2020年和2019年6月30日，公司债务本金分别为3.05亿美元和2.2亿美元，债务总成本分别为3.00439亿美元和2.14554亿美元[325] - 2020年、2019年和2018财年循环信贷安排的利息费用分别约为700万美元、170万美元和570万美元[327] - 2020年和2019年公司总营收分别为4.98819亿美元和4.23056亿美元，其中2020年流权益收入为3.59868亿美元，特许权权益收入为1.38951亿美元[334] - 2020年、2019年和2018财年公司确认的基于股票的薪酬费用分别为911.6万美元、661.7万美元和827.9万美元[337] - 2020 - 2018财年授予的股票期权加权平均授予日公允价值分别为17.42美元、24.12美元和27.12美元，行使的股票期权总内在价值分别为130万美元、70万美元和140万美元[342] - 2020 - 2018财年授予的SSARs加权平均授予日公允价值分别为32.33美元、26.37美元和29.17美元，行使的SSARs总内在价值分别为460万美元、280万美元和640万美元[345] - 2020 - 2018财年归属于公司普通股股东的净利润分别为19934.3万美元、9382.5万美元和 - 11313.4万美元，基本每股收益分别为3.04美元、1.43美元和 - 1.73美元，摊薄每股收益分别为3.03美元、1.43美元和 - 1.73美元[356] - 2020、2019、2018财年所得税前收入分别为1.92596亿、1.06577亿、-1.04579亿美元[357] - 2020、2019、2018财年所得税费用分别为-365.4万、1749.8万、1477.2万美元[357] - 2020和2019年递延所得税资产分别为9357.6万、2025.9万美元，递延所得税负债分别为7252.2万、7944.5万美元[358] - 2020和2019年净经营亏损结转额分别为40万、20万美元[359] - 2020和2019年未确认税收利益分别为2540万、3650万美元[360] - 未来12个月公司净未确认所得税利益可能减少2400万美元[361] - 2020和2019年应计所得税相关利息和罚款均为1260万美元[362] - 2020、2019、2018财年支付利息分别为490万、1063.8万、1604.9万美元，支付所得税净额分别为3155.5万、4443.5万、-305.8万美元[363] - 2020年可交易股权证券公允价值为1786.3万美元，其中Level 1为1385.8万美元，Level 2为400.5万美元[366] - 2020财年Centerra、Barrick、Teck三家运营商收入占比分别为26.3%、25.2%、14.9%[370] - 2020、2019、2018财年总营收分别为498819千美元、423056千美元、459042千美元[374] - 2020、2019、2018财年总毛利润分别为236058千美元、178553千美元、209349千美元[372] - 2020、2019、2018财年税前收入分别为192596千美元、106577千美元、 - 104579千美元[372] - 2020财年四个季度净收入分别为70453千美元、41321千美元、38554千美元、49015千美元，全年总计199343千美元[379] - 2019财年四个季度净收入分别为15008千美元、23586千美元、28772千美元、26459千美元，全年总计93825千美元[379] - 2020财年基本每股收益为3.04美元，摊薄后每股收益为3.03美元；2019财年基本和摊薄后每股收益均为1.43美元[379] 各业务线收入占比及价格影响 - 2020财年约79%的总收入来自黄金销售，若金价每盎司平均上涨或下跌10%，收入将增加或减少约4160万美元[235] - 2020财年约9%的总收入来自白银销售，若银价每盎司平均上涨或下跌10%，收入将增加或减少约440万美元[236] - 2020财年约9%的总收入来自铜销售，若铜价每磅平均上涨或下跌10%，收入将增加或减少约500万美元[237][238] 公司业务收购情况 - 公司于2020年1月29日收购Alturas项目最高1.06%（黄金）和1.59%（铜）的净冶炼厂回报（NSR）特许权使用费，总对价最高4100万美元，已支付1100万美元[294] - 2019年8月公司收购Castelo de Sonhos黄金项目最高1.5%的NSR特许权使用费及购买TriStar最多1964万股普通股的认股权证，总对价750万美元，已全部支付[295] - 2019年2月25日，公司子公司RGLD Gold签订协议购买Khoemacau项目的白银，将支付总计2.12亿美元预付款[298] 公司权益及资产情况 - 公司确定Peak Gold JV应按公允价值进行初始完全合并，非控股权益公允价值为4570万美元[267] - 截至2020年和2019年6月30日，Royal Alaska在Peak Gold JV中持有40%的会员权益[268] - 截至2020年6月30日，公司经营租赁的使用权资产总计791万美元，租赁负债总计921万美元[292] - 公司经营租赁负债到期情况为2021 - 2025年分别为112.1万、111.9万、110.6万、111.6万、109.1万美元，之后为479.9万美元[292] - 公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为9年，加权平均折现率为2.5% [292] - 截至2020年6月30日，公司生产阶段流和特许权使用费权益净额为17.838亿美元，开发阶段为2.19597亿美元，勘探阶段为3.15516亿美元，总计23.18913亿美元[303] - 公司拥有Mount Milligan 35%的应付黄金和18.75%的应付铜购买权，截至2020年6月30日账面价值为5.543亿美元，该矿黄金和铜消耗率分别为每盎司764美元和每磅1.48美元[305][309] - 公司拥有Rainy River 6.50%的黄金（交付23万盎司后降至3.25%）和60%的白银（交付310万盎司后降至30%）购买权，截至2020年6月30日已交付约3.87万盎司黄金和约41.05万盎司白银，账面价值为1.485亿美元，该矿黄金和白银消耗率分别为每盎司848美元和每盎司11.27美元[310][312] - 公司拥有Pascua - Lama项目智利部分0.78% - 5.45%的金银滑动比例NSR特许权使用费和1.09%的铜收益特许权使用费[317] - 截至2020年6月30日，公司可交易股权证券包括809,744股Contango Ore公司普通股、3,949,575股Battle North Gold公司普通股以及可购买多达19,640,000股TriStar公司普通股的认股权证[323] 公司减值情况 - 2020财年公司确认特许权使用费权益减值费用134.1万美元，2019财年为0，2018财年为23936.4万美元[315] - 因El Toqui破产程序，公司2020年6月30日确定其账面价值无法收回，减值130万美元，截至该日账面价值为0[316] - 2018年第一季度减值费用为2.391亿美元，截至2020年6月30日，帕斯夸 - 拉马特许权权益剩余账面价值为1.777亿美元[322] 公司股票相关情况 - 2015年综合长期激励计划授权250万股普通股用于未来授予[335] - 股票期权和股票增值权授予的行权价格等于授予日公司股票收盘价，授予的奖励基于1 - 3年的连续服务归属，合同期限为10年[338] - 2020 - 2018年股票期权和SSARs授予时的加权平均预期波动率分别为34.4%、36.5%、42.2%和34.6%、37.6%、42.4%，加权平均预期寿命分别为4.5年、4.5年、5.5年和4.7年、5.2年、5.4年，加权平均股息收益率均为1.0%、1.1%、1.1%，加权平均无风险利率均为1.6%、2.7%、1.8%[339] - 截至2020年6月30日，股票期权未行使数量为18,901股，加权平均行使价格为70.38美元，剩余合约期限为6.0年，内在价值为1020千美元；可行使数量为15,623股，加权平均行使价格为65.96美元，剩余合约期限为5.5年，内在价值为912千美元[342] - 截至2020年6月30日，与未归属股票期权相关的未确认股票薪酬费用约为10万美元，预计在1.5年的加权平均期间内确认[343] - 截至2020年6月30日，SSARs未行使数量为122,604股，加权平均行使价格为95.57美元，剩余合约期限为7.8年，内在价值为3536千美元；可行使数量为42,386股，加权平均行使价格为73.48美元，剩余合约期限为6.3年，内在价值为2155千美元[345] - 截至2020年6月30日，与未归属SSARs相关的未确认股票薪酬费用约为150万美元，预计在1.9年的加权平均期间内确认[346] - 截至2020年6月30日，绩效股未归属数量为144,912股，加权平均授予日公允价值为80.59美元，未确认股票薪酬费用约为150万美元，预计在2.2年的平均剩余归属期内确认[351] - 截至2020年6月30日，受限股未归属数量为96,047股，加权平均授予日公允价值为90.40美元，未确认股票薪酬费用约为330万美元，预计在3.1年的加权平均归属期内确认[354] 公司协议及准则相关情况 - 公司从事收购和管理贵金属流、特许权使用费及类似权益的业务[263] - 公司从Mount Milligan购买黄金的现金支付为每盎司435美元或购买时黄金现行市场价格中的较低者，其他流协议的现金支付为金属交付日期附近黄金、白银或铜现货价格的固定合同百分比[279] - 公司于2019年7月1日采用新租赁准则ASU 2016 - 02和ASU 2018 - 11，采用修改后的追溯调整法，未调整比较报告期[290] - 2016年6月发布的ASU No. 2016 - 13自2020

业绩总结 - 第三季度收入为1.364亿美元，销售量为86,200 GEOs[14] - 净收入为3860万美元，每股收益为0.59美元，调整后每股收益为0.68美元[35] - 调整后的净收入为4430万美元，剔除3.8百万美元的公允价值变动损失和3.3百万美元的非现金补偿费用[35] - 运营现金流为9970万美元，支付股息1840万美元[14] 用户数据与市场表现 - Mount Milligan矿的平均年产量为161,000盎司黄金和81.7百万磅铜，预计2020年产量为140,000-160,000盎司黄金和80-90百万磅铜[27] - Rainy River矿的平均年产量为289,000盎司黄金当量，矿山寿命为9年[29] - Pueblo Viejo矿预计在2022年后每年可生产80万盎司黄金[32] - Cortez矿的预计2020年黄金产量约为175,000盎司，2021年至2026年每年约为425,000盎司[34] 未来展望与项目进展 - Khoemacau铜项目整体进展约为43%，已承诺资本约为80%[16] - 截至2020年3月31日，流动性约为10亿美元，循环信贷余额减少3000万美元[38]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入达到1.36亿美元，同比增长24%，创下季度收入新纪录 [8] - 黄金当量盎司（GEO）产量为86,200盎司，同比增长2% [36] - 季度净利润为3,860万美元，每股收益0.59美元，调整后每股收益为0.68美元 [9][38] - 经营现金流为9,970万美元，同比增长显著 [10][39] - 黄金价格同比上涨21%，白银价格上涨9%，铜价下跌9% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - Khoemacau项目进展顺利，截至3月底，项目完成度达到43%，资本承诺率为80% [17] - Mount Milligan矿山的预计寿命缩短至9年，但近期高品位矿石的开采将带来更高的金属产量 [25] - Rainy River矿山的预计寿命缩短，但平均黄金产量将增加至每年289,000盎司 [30] - Pueblo Viejo矿山的扩展计划预计将使矿山寿命延长20年，并保持每年约800,000盎司的黄金产量 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于COVID-19疫情，墨西哥政府下令全国范围内的矿山停工，导致Peñasquito矿山暂停运营 [12] - 博茨瓦纳政府宣布进入为期六个月的紧急状态，但矿业被列为基本服务，Khoemacau项目的建设仍在继续 [21] - 公司对Cortez矿山的更新储备声明显示，2020年预计黄金产量为175,000盎司，2021年将增至425,000盎司 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多元化投资组合和低固定成本模式，成功应对了COVID-19疫情带来的短期收入波动 [47] - 公司计划继续减少债务，并在业务环境恢复正常后管理债务水平 [45] - 公司正在积极寻找并购机会，尤其是在当前市场环境下，可能出现的100万至500万美元的交易 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管当前环境充满挑战，但公司的财务状况依然强劲，能够应对未来的不确定性 [48] - 公司对Khoemacau项目的进展表示满意，尽管COVID-19疫情可能对项目时间表产生影响 [22] - 管理层对Mount Milligan和Rainy River矿山的未来现金流表示乐观，尽管矿山寿命有所缩短 [26][30] 其他重要信息 - 公司为应对COVID-19疫情，提取了2亿美元的循环信贷额度，以确保流动性 [14] - 公司向多个社区捐赠了资金，以帮助应对疫情带来的挑战 [15] - 公司预计2020财年的有效税率将在19%至23%之间 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: Crossroads矿山的产量增长预期 - 预计2020年Cortez矿山的黄金产量为175,000盎司，2021年将增至425,000盎司，并在此后几年保持稳定 [53][54] 问题: Khoemacau项目的时间表 - 尽管COVID-19疫情可能对项目时间表产生影响，但公司预计2021年年中仍将实现首次精矿发货 [22][57] 问题: Khoemacau项目的额外资金选项 - 公司表示，是否行使额外资金选项将取决于项目的现金需求，而非当前金属价格 [59] 问题: Cortez矿山的长期产量展望 - 公司表示，目前仅能披露Barrick提供的2020年至2026年的产量数据，无法提供更长期的预测 [63][64] 问题: Holt和Las Cruces矿山的更新 - Holt矿山已被Kirkland Lake置于维护状态，未来可能出售 [68] - Las Cruces矿山的铜矿权益仅限于铜，公司无法提供更多关于地下项目的详细信息 [69] 问题: Robinson和Voisey's Bay矿山的产量 - Robinson矿山的产量预计与去年相似，Voisey's Bay矿山的镍和钴产量预计不会受到采矿暂停的影响 [70][71] 问题: 并购机会 - 公司正在积极寻找并购机会，尤其是在当前市场环境下，可能出现的100万至500万美元的交易 [76][77]

权益资产情况 - 截至2020年3月31日，公司拥有7项流权益，分别位于6个生产性资产和2个开发阶段资产，流权益在2020年第一季度和前九个月分别占总收入的71%和72%，2019年同期分别为71%和70%[94] - 截至2020年3月31日，公司拥有36个生产性资产、14个开发阶段资产和129个勘探阶段资产的特许权权益，其中48个为评估阶段项目，特许权权益在2020年第一季度和前九个月分别占总收入的29%和28%，2019年同期分别为29%和30%[95] - 公司主要生产性流和特许权权益包括Andacollo、Cortez、Mount Milligan等多个矿山的相关权益[110] 金属价格及收入占比情况 - 2020年第一季度和前九个月，黄金平均价格分别为1583美元/盎司和1512美元/盎司，占收入的比例分别为79%和77%；2019年同期分别为1304美元/盎司和1248美元/盎司，占收入的比例均为77%[100] - 2020年第一季度和前九个月，白银平均价格分别为16.90美元/盎司和17.07美元/盎司，占收入的比例分别为8%和9%；2019年同期分别为15.57美元/盎司和15.04美元/盎司，占收入的比例均为9%[100] - 2020年第一季度和前九个月，铜平均价格分别为2.56美元/磅和2.62美元/磅，占收入的比例均为10%；2019年同期分别为2.82美元/磅和2.80美元/磅，占收入的比例均为9%[100] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，公司报告收入为3.789亿美元，期间平均金价为每盎司1512美元，平均银价为每盎司17.07美元，平均铜价为每磅2.62美元[192] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，约77%的总报告收入来自黄金生产流和特许权权益的黄金销售[192] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，若金价每盎司平均上涨或下跌10%，公司收入将增加或减少约3120万美元[193] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，约10%的总报告收入来自铜生产流和特许权权益的铜销售[194] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，若铜价每磅平均上涨或下跌10%，公司收入将增加或减少约420万美元[194] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，约9%的总报告收入来自银生产流和特许权权益的银销售[195] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，若银价每盎司平均上涨或下跌10%，公司收入将增加或减少约350万美元[195] 资金运作情况 - 2020年4月，因不确定环境，公司从循环信贷安排中额外提取2亿美元[101] - 2020年1月29日，公司全资子公司以最高4100万美元收购智利Alturas项目最高1.06%（黄金）和最高1.59%（铜）的净冶炼厂回报特许权，其中1100万美元已于当日支付[103] - 2019年8月，公司子公司以750万美元收购巴西Castelo de Sonhos金矿项目最高1.5%的净冶炼厂回报特许权及购买TriStar最多1964万股普通股的认股权证，款项分三次支付，已于2020年3月全部付清[106] - 2020年4月3日，公司从循环信贷安排中额外提取2亿美元，使未偿还总额达到3.05亿美元，可用额度为6.95亿美元[182] - 2020年前九个月，公司为Khoemacau银流收购预付8780万美元[184] - 2020年前九个月，公司偿还循环信贷安排下的未偿借款1.15亿美元[179] 项目建设情况 - 截至2020年3月31日，科马考项目建设完成约43%，已承诺80%的资本，公司第三笔预付款为4790万美元，累计投入1.357亿美元，2020年预计再投入约6500万美元，2021年预计投入1100 - 6400万美元[124][125] 各矿山产量情况 - 2020年第一季度，安达科洛金矿交付约9500盎司黄金，2019年同期约9900盎司[120] - 2020年第一季度，米利根山金矿交付约12100盎司黄金，2019年同期约23100盎司；铜交付约340万磅，2019年同期约246万磅[127][128] - 2020年第一季度，普韦布洛维霍金矿交付约10200盎司黄金，2019年同期约12400盎司；银交付约394700盎司，2019年同期约553000盎司[135] - 2020年第一季度，雷尼河金矿交付约3600盎司黄金，2019年同期4400盎司；银交付约40800盎司，2019年同期约35700盎司[139] - 2020年1 - 3月实际产量：安达科洛黄金14800盎司，米利根山黄金33700盎司、铜2010万磅，普韦布洛维霍黄金14.3万盎司，雷尼河黄金50400盎司、银61300盎司，佩尼亚斯基托黄金11.6万盎司、银950万盎司、铅6200万磅、锌1.35亿磅[115] - 2020年第一季度Cortez特许权使用费对应的黄金产量从上年同期的32700盎司增至57700盎司[149] - 2020年第一季度Peñasquito特许权使用费对应的黄金、白银、铅和锌产量较上年同期分别增长约161%、76%、76%和71%[152] 矿山储量及预计产量情况 - 2018年TriStar为Castelo de Sonhos金矿项目编制的初步经济评估基于200万盎司矿化材料，平均品位约为1.0克/吨[107] - 截至2019年12月31日，普韦布洛维霍储量含240万盎司黄金和9.59亿磅铜，预计2022年后年均产金约80万盎司，增加尾矿库容量可能将约1100万盎司矿化材料转化为储量[136][138] - 截至2019年12月31日，Wassa探明矿产储量较上年同期增长87%，达到140万盎司黄金[147] - 2020年Cortez地区黄金总产量预计约为17.5万盎司，2021 - 2026年预计平均约为42.5万盎司[151] 矿山预付款返还及消耗率情况 - 截至2020年3月31日，米利根山约62%的7.815亿美元预付款已返还，金矿和铜矿消耗率分别为每盎司764美元和每磅1.48美元[132][133] - 截至2020年3月31日，雷尼河约22%的1.75亿美元预付款已返还，金矿和银矿消耗率分别为每盎司848美元和每盎司11.27美元[141][142] 矿山停产及复产情况 - 2020年3月20日至4月2日，雷尼河自愿停产两周，4月29日报告磨坊满负荷运行，矿山生产率约为停产前的70%，公司撤回2020年生产指引[143] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司净收入和综合收入为3860万美元，每股收益0.59美元，2019年同期分别为2880万美元和0.44美元[154] - 2020年第一季度公司总营收为1.364亿美元，其中流收入9750万美元，特许权使用费收入3900万美元；2019年同期总营收为1.098亿美元，流收入7780万美元，特许权使用费收入3200万美元[156] - 2020年第一季度销售成本从2019年同期的1910万美元增至2200万美元[160] - 2020年第一季度一般及行政成本从2019年同期的680万美元增至960万美元[161] - 2020年第一季度折旧、损耗和摊销从2019年同期的3940万美元增至5120万美元[162] - 2020年第一季度利息及其他费用从2019年同期的750万美元降至210万美元[163] - 2020年第一季度所得税费用为870万美元，有效税率18.5%；2019年同期为940万美元，有效税率24.7%[164] - 2020年前九个月归属于股东的净收入和综合收入为1.503亿美元，每股基本收益2.30美元，摊薄后每股收益2.29美元；2019年同期为6740万美元，每股基本和摊薄收益1.03美元[166] - 2020年前九个月总营收3.789亿美元，包括2.741亿美元流收入和1.048亿美元特许权使用费收入；2019年同期为3.074亿美元[167] - 2020年前九个月销售成本增至6320万美元，折旧、损耗和摊销增至1.3亿美元，利息和其他费用降至710万美元；2019年同期分别为5380万美元、1.207亿美元和2280万美元[172][174][175] - 2020年前九个月所得税收益为370万美元，有效税率为 - 2.6%；2019年同期所得税费用为1140万美元，有效税率15.1%[176] - 2020年3月31日，公司流动资产1.506亿美元，流动负债4980万美元，营运资金1.008亿美元，流动比率约为3:1；2019年6月30日，流动资产1.547亿美元，流动负债3360万美元，营运资金1.211亿美元，流动比率约为5:1[178] - 2020年前九个月，经营活动提供净现金2.492亿美元，投资活动使用净现金1.051亿美元，融资活动使用净现金1.699亿美元；2019年同期分别为1.809亿美元、480万美元和4890万美元[183][184][186]