REX American Resources Corporation (NYSE:REX) Q1 2020 Earnings Conference Call May 28, 2020 11:00 AM ET Company Participants Doug Bruggeman - CFO Stuart Rose - Executive Chairman Zafar Rizvi - CEO Conference Call Participants Operator Greetings and welcome to the REX American Resources Fiscal 2020 First Quarter Conference Call. [Operator Instructions] I would now like to turn the conference over to Doug Bruggeman, Chief Financial Officer. Please go ahead. Doug Bruggeman Good morning, and thank you for joini ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2020财年净销售额为4.18034亿美元，相比2019财年的4.86671亿美元下降约14.1%[155] - 公司2019财年净销售额为4.18亿美元，比2018财年的4.867亿美元下降14.1%[175] - 2020财年毛利润为1248.5万美元，相比2019财年的3021.5万美元下降约58.7%[155] - 公司2019财年毛利润为1250万美元，占总销售额的3.0%，远低于2018财年的3020万美元（占比6.2%）[176] - 2020财年归属于REX普通股股东的净收入为742.7万美元，相比2019财年的3164.5万美元下降约76.5%[155] - 公司2020财年归属于REX普通股股东的净利润约为740万美元，较2018财年的3160万美元大幅下降[20] - 公司2019财年净利润为1160万美元，相比2018财年的3750万美元大幅下降[184] - 归属于REX普通股股东的2019财年净利润为740万美元，2018财年为3160万美元[186] - 公司2019财年税前亏损为120万美元，而2018财年税前收入为1460万美元[181] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2019财年销售、一般和行政费用为1930万美元，占总销售额的4.6%，较2018财年减少130万美元[177] - 销售、一般及行政费用在2019财年约为1640万美元（占净销售额3.9%），与2018财年约1620万美元（占净销售额3.3%）基本一致[195] 乙醇业务表现 - 公司拥有三家乙醇生产实体权益，截至2020年1月31日，其持股的乙醇工厂过去12个月总发货量为23.77亿加仑[24] - 公司乙醇工厂每蒲式耳谷物预计生产约2.8加仑变性乙醇[15] - 公司预计每加工一蒲式耳谷物可生产约2.8加仑变性乙醇[158] - 公司2019财年乙醇总出货量约为2.35亿加仑[43] - 截至2020年1月31日，公司乙醇投资的总有效运载量为2.377亿加仑[167] - 乙醇及副产品部门2019财年净销售额为4.177亿美元，部门毛利润为2040万美元[189] - 乙醇及副产品部门净销售额从2018财年的4.85885亿美元下降至2019财年的4.177亿美元[191] - 乙醇销量下降5050万加仑（17.7%），销售额从3.68319亿美元降至3.21434亿美元[191] - 干酒糟销量下降79,526吨（13.2%），销售额从8541.7万美元降至7175.5万美元[191] - 非食用级玉米油销量下降16.6%，销售额从2009.7万美元降至1713.5万美元[191] - 改性酒糟销量下降39.7%，销售额从1195万美元降至724万美元[191] - 毛利润从2018财年的4390万美元（占净销售额9.0%）降至2019财年的2040万美元（占净销售额4.9%）[193] - 压榨利润从2018财年每加仑乙醇约0.09美元降至2019财年约0.05美元[193] 精炼煤业务表现 - 公司精炼煤业务每吨产量可获得7.173美元的联邦所得税抵免[19] - 2017年8月，公司以约1200万美元收购了一家拥有精炼煤设施的实体95.35%的所有权权益[18] - 2017年8月，公司以约1200万美元收购了一家精炼煤设施95.35%的所有权权益[161] - 2019年精炼煤的联邦所得税抵免额为每吨7.173美元[161] - 根据《国内税收法》第45条，2019年每吨精炼煤的联邦所得税抵免额为7.173美元[41] - 精炼煤部门2019财年净销售额为33.4万美元，部门毛亏损为792万美元[189] - 精炼煤部门销售额从上一财年的78.6万美元降至本财年的33.4万美元[203] - 精炼煤部门毛亏损从2018财年的1360万美元降至2019财年的790万美元[204] 行业与市场环境 - 2019财年CBOT近月玉米价格最低约为每蒲式耳3.47美元，最高约为每蒲式耳4.55美元[17] - 2019财年乙醇价格最低约为每加仑1.26美元，最高约为每加仑1.61美元[17] - 2019财年CBOT近月玉米价格最低约为每蒲式耳3.47美元，最高约为每蒲式耳4.55美元[160] - 2019财年乙醇价格最低约为每加仑1.26美元，最高约为每加仑1.61美元[160] - 美国乙醇行业2019年产量估计为158亿加仑，出口量为15亿加仑[26] - 美国乙醇行业年产能约为169亿加仑，另有约1.83亿加仑的年产能正在建设或扩建中[26] - 可再生燃料标准中常规生物燃料的法定用量为每年150亿加仑[27] - 美国可再生燃料协会数据显示，国内乙醇年产能从1999年的约15亿加仑增长至2018年的约161亿加仑，2019年产量约为158亿加仑[49] - 国内乙醇年产能约为169亿加仑，另有约1.83亿加仑的产能正在建设或扩建中[61] - 美国环保署将2019年和2020年由玉米乙醇满足的可再生燃料标准要求设定为150亿加仑[61] - 美国2019年乙醇出口量约为15亿加仑，低于2018年的约17亿加仑[64] - 巴西对美国燃料乙醇征收20%关税，配额为每季度3960万加仑[65] - 巴西2019年将年度乙醇进口配额提高至1.98亿加仑[65] - 欧盟曾对美国燃料乙醇征收每公吨83.33美元的关税[64] - 中国对美国燃料乙醇的关税在贸易战中提高至70%[64] - 美国2019年生产约3600万公吨酒糟，其中出口约1090万公吨[66] - 中国在全球酒糟出口量中的份额从2015年的约51%降至2019年的约2%[66] - 美国可再生燃料标准要求2015年至2022年玉米乙醇年使用量为150亿加仑[76] - 酒糟市场依赖出口，2019年美国约30%的酒糟用于出口[99] 监管与政策影响 - 美国环保署为2016-2018合规年度批准了85项炼油厂豁免，导致法定可再生燃料总量减少40亿加仑[34] - 美国环保署在2019年最终规则中表示，将基于能源部建议的三年滚动平均值重新分配因豁免而损失的燃料量，该建议平均仅占已批准豁免量的大约50%[34] - 美国环保署在2016至2018年共批准85项小型炼油厂豁免，总量约40亿加仑[80] - 公司乙醇生产设施扩建需满足温室气体排放比2005年基线降低20%的要求[91] 公司运营与资产 - 截至2020年1月31日，公司在两个乙醇工厂和企业总部共有128名员工[44] - 公司拥有合计477英亩土地和两个乙醇工厂[43] - 公司企业总部办公楼面积约为7500平方英尺，位于俄亥俄州代顿市[43] - 截至2020年1月31日，公司现金及现金 equivalents 为1.79658亿美元，短期投资为2607.3万美元[155] 风险与挑战 - 精炼煤业务税收抵免资格面临不确定性，关键条款将于2021年11月到期[117][118][122] - 公司依赖乙醇子公司分红产生现金流，但债务协议限制了分红支付[110] - 乙醇和酒糟销售面临客户信用风险，可能影响公司流动性和支付能力[106] - 乙醇运输依赖铁路，新安全法规可能导致槽车租赁成本增加和运输延迟[114] - 公司面临来自大型石油公司和巴西甘蔗乙醇等外国生产商的激烈竞争[103][104] - 精炼煤业务依赖单一客户，若客户转向天然气等其他燃料将严重影响运营[122] - 酒糟作为动物饲料的市场接受度面临抗生素残留的监管和公众担忧风险[98] - 公司运营依赖第三方供应天然气、电力和水，中断可能导致生产停止[108] - 公司需要额外融资来支持业务增长或应对流动性需求增加[115] 其他重要内容 - 公司在eSteam技术上的累计投资和费用约为240万美元[129] - 公司2019财年有效税率为收益1096.1%，2018财年为157.1%[182]

Start Time: 11:00 January 1, 0000 11:20 AM ET REX American Resources Corporation (NYSE:REX) Q4 2019 Earnings Conference Call March 26, 2020, 11:00 AM ET Company Participants Zafar Rizvi - CEO Stuart Rose - Executive Chairman Doug Bruggeman - CFO Conference Call Participants Pavel Molchanov - Raymond James Operator Welcome to the REX American Resources Fiscal 2019 Fourth Quarter Conference Call. During the presentation, all participants will be in a listen-only mode. Afterwards, we will conduct a question-an ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 31, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _________ Commission File Number 001-09097 REX AMERICAN RESOURCES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额下降30%，主要由于乙醇销量减少，但乙醇每加仑价格上涨0.11美元 [7] - 本季度乙醇销量为4760万加仑，去年同期为7140万加仑 [7] - 玉米成本每蒲式耳同比上涨25% [8] - 乙醇及副产品板块毛利润从去年同期的1130万美元降至2.5万美元 [8] - 精炼煤板块本季度毛亏损180万美元，去年同期为350万美元 [8] - 销售及行政管理费用从540万美元降至410万美元，主要由于公司盈利相关的激励薪酬减少以及精炼煤产量下降带来的佣金费用减少 [9] - 非合并乙醇关联公司权益收益从61.1万美元降至小幅亏损1.5万美元 [9] - 利息及其他收入从80.9万美元增至100万美元，主要反映当前年度利率上升 [9] - 本季度录得税收抵免320万美元，去年同期为1000万美元，主要源于精炼煤业务的第45条税收抵免，并反映本年度精炼煤产量较低 [10] - 归属于REX股东的第三季度净亏损为210万美元，去年同期为净利润1190万美元；每股亏损0.32美元，去年同期为每股收益1.86美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙醇生产减少主要发生在NuGen南达科他州工厂，原因是可负担玉米供应减少，这主要与潮湿春季天气导致该地区当年玉米产量不确定性有关 [7] - 生产减少也导致乙醇副产品单位销量降低 [7] - 酒糟饲料价格同比下降 [7] - 精炼煤产量水平低于去年同期 [8] - 在NuGen工厂的生产因玉米供应问题而中断，包括10月份停产 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年前九个月乙醇出口降至11亿加仑，去年同期为12.5亿加仑；巴西、加拿大和印度是前三大进口国 [17] - 预计今年乙醇出口将降至15亿加仑，原因是持续的贸易不确定性 [17] - 2019年前九个月酒糟饲料出口降至约830万公吨，去年同期为890万公吨，减少6% [18] - 9月份美国酒糟饲料出口约为104.6万公吨，较8月减少约7.2万公吨，降幅6.4%，但较2018年9月高出2% [18] - 酒糟饲料目前交易价格约为玉米价值的100%至110% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司现金余额约为1.96亿美元 [13] - 公司仍有授权的股票回购计划，35万股仍可回购，通常在市场下跌时买入 [13] - 公司继续在乙醇领域寻找机会，但目前没有迫近的交易 [13] - 公司也在乙醇领域之外寻找机会，以利用其管理能力为股东创造利润 [13] - 公司目前将现金投资于短期证券 [13] - 过去九个月，公司在合并乙醇工厂的总资本支出约为260万美元 [21] - 预计第四季度资本支出在500万至600万美元之间，不包括任何维护费用 [21] - 即使在困难时期，公司表现仍优于行业，这归功于良好的工厂、良好的铁路运输以及优秀的人才 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 玉米供应在过去一个季度有所改善，压榨利润也有所提高 [13] - 由于一些工厂关闭或减产，行业内当前产量减少 [13] - 如果政府坚持宣布的可再生燃料识别码产量，明年的需求应该会上升 [13] - 乙醇业务目前正以盈利水平运行，运行速率高于去年同季度，也高于刚报告的季度 [13] - 精炼煤业务当前运行速率预计仍低于去年，但预计本季度税后仍将盈利 [13] - 充满挑战的环境贯穿全年，公司面临天气相关问题、贸易争端和小型炼油厂豁免等问题 [15][22] - 美国环保署已批准2018年31项小型炼油厂豁免， effectively 减少可再生燃料标准规定的14亿加仑义务；已授予2016年和2017年豁免总计26亿加仑；已收到2019年合规年度的10份豁免申请 [16] - 纽约州成为最新允许全年销售E15的州，打开了美国第四大燃料市场，但仍在等待加州批准全年混合 [17] - 根据美国农业部11月8日的预测报告，玉米作物产量预计约为136.6亿蒲式耳；农民种植了9000万英亩玉米，估计玉米单产约为每英亩167蒲式耳 [19] - 由于暴雨和洪水，种植季节推迟，许多英亩土地很晚才种植或根本没有种植；估计约有10亿或更多蒲式耳玉米尚未收割；根据美国农业部数据，2019/2020年度结转库存预计为19.1亿蒲式耳玉米 [19] - 在南达科他州获取充足玉米供应方面遇到困难，这是过去10年未遇的情况，包括2012年干旱年份 [20] - 收获期间玉米供应有所改善，压榨利润也有所增加，但在收获完成前仍需保持谨慎 [20] - 压榨利润和玉米供应较上一季度有所改善，目前再次以盈利水平运行，如果能够持续，预计将比去年第四季度表现更好 [24] 其他重要信息 - 乙醇库存上周减少23.7万桶，截至11月22日当周库存为2227.7万桶；根据11月27日发布的EIA数据，过去三周库存下降了近160万桶；乙醇库存较去年同期下降11.6% [17] - 9月份酒糟饲料前五大进口国为墨西哥、越南、土耳其、韩国和日本 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2020年炼油厂豁免的个体看法以及政府是否可能在选举年停止这些豁免 [31] - 管理层理解即使授予豁免，明年仍将要求150亿加仑的可再生燃料识别码 [32] - 对政府持怀疑态度，因为豁免严重损害了行业，且未看到实质性的帮助 [32] - 未收到任何补贴，也未看到承诺的"巨大一揽子计划"；已有10家炼油厂申请豁免，自9月以来翻倍；难以预测环保署和特朗普的方向 [33] - 即使情况不利，由于工厂停产或减产，压榨利润已经提高；公司处于有利地位，因为拥有业内最好的工厂之一 [34] - 希望贸易争端能够解决，这将有助于增加乙醇出口；不确定性是影响行业的主要因素 [36] 问题: 关于E15在第一年全年销售规模的看法 [39] - E15有所改善，未来可能有效，但目前影响非常小 [40] - 大多数2020年款汽车制造商已批准使用E15，这会有帮助，但除非E15混合燃料更普及且随处可得，否则不会产生太大影响 [41] 问题: 关于乙醇领域外收购的更多细节 [45] - 在替代能源领域有许多符合公司能力的项目，但暂无迫近的交易可谈 [46] - 过去公司从零售商转型为乙醇生产商，再到精炼煤；寻找与公司在税务抵免和能源方面的专业知识相关的机会，但不会进入煤炭业务 [46] 问题: 关于其他乙醇工厂的估值情况 [47] - 与一些公司谈过，但优质资产的估值并未下降，或未降至与公司盈利能力相匹配的水平；由于大家希望行业明年重回正轨，优质工厂的估值并未变得有吸引力；看到一两个待售工厂，但估值对该公司没有吸引力 [47][48] 问题: 关于NuGen工厂本季度的运营情况，是否仍面临与上季度相同的困难 [50] - 目前有足够的玉米，工厂在11月初收获开始时重启；目前有足够玉米维持到12月之后，甚至1月半个月；情况总体有所改善 [50] - 但仍有近10亿蒲式耳玉米尚未收割；北达科他州约30%至35%的收割完成，威斯康星州因天气原因收割不足；在收获完成前仍需保持谨慎，但目前没有问题 [50]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _________ Commission File Number 001-09097 REX AMERICAN RESOURCES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 31-1 ...

REX American Resources Corporation (NYSE:REX) Q2 2019 Earnings Conference Call August 29, 2019 11:00 AM ET Company Participants Douglas Bruggeman - Vice President of Finance, Chief Financial Officer and Treasurer Stuart Rose - Executive Chairman and Head of Corporate Development Zafar Rizvi - President and Chief Executive Officer Conference Call Participants Pavel Molchanov - Raymond James & Associates, Inc. Christopher Sakai - Singular Research, LLC Operator Greetings and welcome to the REX American Resour ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019财年第一季度净销售额和收入约为1.046亿美元，较上年同期的1.208亿美元下降约1620万美元，主要由于乙醇及副产品部门销售额下降[102] - 2019财年第一季度毛利润约为360万美元（占净销售额的3.5%），较上年同期的1090万美元（占净销售额的9.0%）下降约720万美元[103] - 2019财年第一季度税前收入约为20万美元，较上年同期的760万美元大幅下降[107] - 2019财年第一季度净利润约为370万美元，较上年同期的1040万美元下降[109] - 2019财年第一季度归属于REX普通股股东的净收入约为280万美元，较上年同期的950万美元下降约670万美元[110] - 公司总销售额从2018财年第一季度的约1.2068亿美元下降至2019财年第一季度的约1.0445亿美元[117] - 2019财年第一季度毛利率为610万美元（占净销售额的5.9%），较2018财年同期的1350万美元（占净销售额的11.2%）下降约740万美元[120] - 2019财年第一季度部门利润约为170万美元，较2018财年同期的约860万美元下降约690万美元[129] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 每售出加仑乙醇的压榨利润从2018财年第一季度的约0.12美元降至2019财年第一季度的约0.02美元[120] - 谷物成本占销售成本的比例约为77%（7560万美元），天然气成本占比约为6%（620万美元）[121] 各条业务线表现 - 在乙醇及副产品部门，2019财年第一季度部门毛利润为611.5万美元，低于上年同期的1354.6万美元[114] - 在精炼煤部门，2019财年第一季度部门毛亏损为246.9万美元，与上年同期的亏损269.5万美元基本一致[114] - 乙醇销售额从2018财年第一季度的约9190万美元下降至2019财年第一季度的约7760万美元，主要由于销量下降11%至6130万加仑，且每加仑售价下降0.06美元至1.27美元[117] 管理层讨论和指引 - 公司预计2019日历年从其精炼煤设施生产和销售的每吨精炼煤将获得约7.15美元的税收抵免[94] - 公司预计未来年度乙醇销量为2.7亿至3亿加仑，干酒糟为58万至65万吨，非食用级玉米油为7000万至9000万磅[119] - 已签订固定价格合同的未来12个月产量占比较低：乙醇约3%，酒糟约8%，非食用级玉米油约23%[123] - 若相关商品售价发生10%的不利变动，将导致年收入减少约4430万美元；若玉米价格发生10%的不利变动，将导致年销售成本增加约3480万美元[123] - 2019财年第一季度资本支出约为60万美元，预计2019财年剩余期间资本项目支出在300万至600万美元之间[141] - 根据当前授权水平，公司股票回购计划可回购总计约35万股[144] 现金流表现 - 2019财年第一季度运营活动产生的净现金约为150万美元，而2018财年同期为净流出约350万美元[137] - 2019财年第一季度投资活动提供现金约1440万美元，而2018财年第一季度投资活动使用现金约1.142亿美元[141] - 2019财年第一季度出售美国国库券（归类为短期投资）约1500万美元[141] - 2018财年第一季度资本支出约为310万美元，主要用于One Earth和NuGen乙醇工厂的产能扩张项目[142] - 2018财年第一季度使用现金约1.112亿美元购买美国国库券以增加超额现金余额的收益[142] - 2019财年第一季度融资活动提供的现金微不足道，而2018财年第一季度融资活动使用现金约850万美元[143] - 2018财年第一季度使用现金约860万美元在公开市场交易中回购约11.9万股普通股[143] 其他重要内容 - 2019财年第一季度有效税率约为-2124.6%，而去年同期为-35.3%，波动主要与精炼煤部门的税收抵免以及较低的税前收入有关[108] - 截至2019年4月30日过去12个月，公司乙醇工厂总发货量为7.023亿加仑，按有效所有权比例计算为2.788亿加仑[90] - 截至2019年4月30日，One Earth和NuGen合并持有约1120万蒲式耳玉米的远期采购合同，以及约38.8万MMBtu天然气的远期采购合同[149] - 截至2019年4月30日，One Earth和NuGen合并持有约4520万加仑乙醇、约6.5万吨酒糟和约1850万磅非食用级玉米油的销售承诺[149]

REX American Resources Corporation (NYSE:REX) Q1 2019 Earnings Conference Call May 30, 2019 11:00 AM ET Company Participants Doug Bruggeman - Chief Financial Officer Stuart Rose - Executive Chairman of the Board Zafar Rizvi - Chief Executive Officer Conference Call Participants Pavel Molchanov - Raymond James Robert Maltbie - Singular Research Operator Greetings, and welcome to the REX American Resources Fiscal 2019 First Quarter Conference Call. [Operator Instructions] I would now like to turn the conferen ...

THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED JANUARY 31, 2019 COMMISSION FILE NO. 001-09097 REX AMERICAN RESOURCES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 31-1095548 (I.R.S. Employer Identification No.) 7720 Paragon Road, Dayton, Ohio (Address of principal executive offices) 45459 (Zip Code) Registrant's telephone number, including area code (937) 276-3931 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE ...