文章核心观点 - PulteGroup将于1月30日盘前公布2023年第四季度财报，虽面临高利率等挑战，但低现房库存和盈利举措或部分抵消负面影响，Zacks模型预测该季度不会盈利超预期，同时列举了其他可能盈利超预期的公司 [1][3][6] 财报时间 - PulteGroup定于1月30日开盘前公布2023年第四季度财报 [1] 过往财报表现 - 上一季度公司每股收益超Zacks共识预期4.3%，但营收低于预期1%，调整后每股收益和营收同比分别增长7.8%和2.8% [1] - 过去四个季度PulteGroup盈利均超共识预期，平均超预期幅度为21% [1] 本季度预期情况 盈利和营收预期 - 过去30天Zacks对本季度每股收益的共识预期维持在3.20美元不变，较去年同期的3.63美元下降11.9%，营收共识预期为44.8亿美元，同比下降13.3% [2] 影响因素 - 高利率导致的购房负担能力挑战及业务向2024年交付的定制房转移，或影响本季度营收，但低现房库存推动新房需求及公司盈利举措或部分抵消负面影响 [3] 房屋交付和销售情况 - 公司预计本季度房屋交付约8000套，去年同期为8848套，模型预测交付量同比下降9.5%至8011套 [4] - 公司预计本季度房屋平均售价在54万 - 55万美元之间，高于去年同期的57.1万美元，模型预测同比下降4.1%至54.76万美元 [4] - 预计房屋建筑收入因交付量和售价降低同比下降11.4%，从去年的50.1亿美元降至44.3亿美元 [4] 利润率和费用情况 - 公司预计2023年第四季度房屋建筑毛利率在29% - 29.5%之间，去年同期为29.4%，考虑到利率等因素预计处于该区间低端，模型预测为29.4% [5] - 公司预计销售、一般及行政费用占房屋销售收入的比例在8.8%，低于去年同期的9.1%，模型预测该季度为8.8%，高于去年同期 [5] 新订单情况 - 预计公司本季度新订单同比增长64%至6500套 [5] Zacks模型预测 - Zacks模型预测PulteGroup本季度不会盈利超预期，因其盈利预期偏差为 - 0.74%，虽Zacks评级为2，但不满足盈利超预期条件 [6][7] 其他可能盈利超预期公司 - Louisiana - Pacific Corporation盈利预期偏差为 + 6.43%，Zacks评级为3，本季度盈利预计下降18%，过去四个季度三次超预期，平均超预期幅度为98.3% [8] - Martin Marietta Materials盈利预期偏差为 + 1.45%，Zacks评级为3，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为37.3%，本季度盈利预计同比增长30.6% [8] - Vulcan Materials Company盈利预期偏差为 + 0.45%，Zacks评级为3，过去四个季度三次超预期，平均超预期幅度为13.6%，本季度盈利预计同比增长25% [9]

文章核心观点 - 市场预计普尔特集团（PulteGroup）2023年第四季度收益和营收同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][8] 分组1：市场预期 - 市场预计普尔特集团2023年第四季度收益和营收同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，若超预期股价可能上涨，反之则可能下跌 [1] 分组2：Zacks共识预期 - 该公司即将发布的报告预计季度每股收益为3.20美元，同比下降11.9% [2] - 预计营收为44.8亿美元，较上年同期下降13.3% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.07%至当前水平 [2] 分组3：盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，正的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且该模型对正ESP读数预测能力显著 [3] - 正的Earnings ESP结合Zacks评级1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%的时间会带来正向惊喜，而负的Earnings ESP不能表明盈利未达预期 [4] 分组4：普尔特集团数据情况 - 普尔特集团的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -0.74%，目前股票Zacks评级为2，难以确定该公司能否超预期盈利 [5][6] 分组5：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，普尔特集团上一季度实际每股收益2.90美元，超预期4.32%，过去四个季度均超预期 [7] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前需关注公司的Earnings ESP和Zacks评级 [8]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响股价，但因券商利益相关存在积极偏差，可靠性存疑，可结合Zacks Rank评级工具辅助投资决策，PulteGroup的ABR和Zacks Rank均显示可买入 [1][2][3][7] 分组1：PulteGroup的券商评级情况 - PulteGroup目前平均券商评级（ABR）为1.69，介于强力买入和买入之间，基于16家券商实际建议计算得出 [1] - 16条建议中，10条为强力买入，占比62.5%，1条为买入，占比6.3% [1] 分组2：券商评级建议的可靠性 - 多项研究表明券商评级建议对引导投资者选择有价格上涨潜力股票的成功率低 [2] - 券商因自身利益对股票评级存在积极偏差，每给出一条“强力卖出”建议会给出五条“强力买入”建议 [2] - 券商利益与散户投资者利益并非总是一致，其评级对预测股价走势参考价值不大 [3] 分组3：Zacks Rank评级工具介绍 - Zacks Rank将股票分为五个等级，从强力买入到强力卖出，是预测股票短期价格表现的可靠指标 [3] - Zacks Rank与ABR不同，它是基于盈利预测修正的量化模型，以整数1 - 5显示，而ABR仅基于券商建议计算，通常带小数 [4] - Zacks Rank由盈利预测修正驱动，短期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，且各等级按比例分配给有当前年度盈利预测的股票，能保持平衡 [5] - Zacks Rank在时效性上优于ABR，能及时反映券商分析师盈利预测修正，更好预测未来股价 [6] 分组4：PulteGroup的投资分析 - PulteGroup当前年度的Zacks共识预测在过去一个月内增长0.4%，达到11.49美元 [7] - 分析师对公司盈利前景乐观，上调每股收益预测，可能推动股价近期上涨 [7] - 基于盈利预测变化及其他三个因素，PulteGroup获得Zacks Rank 2（买入）评级，其ABR可作为投资有用参考 [7]

文章核心观点 - Del Webb将于1月20日盛大开放其最新社区Del Webb Rocking K，该社区提供多种房屋选择和丰富生活方式 [1] 社区概况 - Del Webb Rocking K位于图森，占地超323英亩，建成后有625套单层住宅，有两种独特房屋系列，价格从30多万美元起 [1] - 社区位于林孔山风景优美的山麓，是度假式社区，能提供亚利桑那州的优质生活 [1] 房屋系列 静逸系列 - 静逸系列有The Hideaway、Sanctuary、Haven和Preserve四种户型，面积1223 - 1403平方英尺，有2 - 3间卧室、2 - 3间浴室和2车位车库，开放式聚会空间和美食厨房适合家庭聚会或招待朋友，还可选配额外卧室 [2] 卓越系列 - 卓越系列有Pursuit、Serenity、Endeavor和Voyage四种户型，面积2023 - 2736平方英尺，有2 - 3间卧室、2 - 3间浴室和2车位车库，有私人庭院入口、豪华主卧套房和通透厨房设计 [3] 生活方式 - 社区提供充满活力的生活方式，居民可在规划的度假式泳池晒太阳、与邻居打匹克球或在风景优美的步道散步，休闲时可去俱乐部在壁炉旁聊天或在按摩浴缸放松 [3] 联系方式 - 社区地址为亚利桑那州图森市南银橡路8067号，感兴趣的买家可参观6套精装修样板房，更多信息可访问https://www.delwebb.com/homes/arizona/tucson/tucson/del - webb - at - rocking - k - 211119 [4] 公司介绍 - Del Webb是PulteGroup旗下全国性品牌，是活跃成人社区先驱和面向退休婴儿潮一代的领先新房建造商，为55岁以上活跃成年人建造符合其需求的房屋和社区 [5]

文章核心观点 - 探讨影响PulteGroup股票近期表现的因素，判断其未来股价走向，Zacks Rank 2显示公司股票短期内或跑赢大盘 [1][10] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司未来收益预测变化，收益预估上调会使股票公允价值上升，吸引投资者买入 [2] - 本季度PulteGroup预计每股收益3.20美元，同比变化-11.9%，Zacks共识预估近30天变化-0.1% [3] - 本财年共识收益预估11.49美元，同比变化+6.4%，近30天变化+0.4% [3] - 下一财年共识收益预估11.37美元，同比变化-1.1%，近30天变化+0.4% [3] - 因共识预估近期变化及其他三个与收益预估相关因素，PulteGroup被评为Zacks Rank 2（买入） [4] 预计营收增长 - 营收增长对公司增加收益至关重要，需了解公司潜在营收增长情况 [5] - 本季度PulteGroup共识销售预估44.8亿美元，同比变化-13.3% [5] - 本财年和下一财年销售预估分别为162.5亿美元和167.8亿美元，变化分别为+0.1%和+3.2% [5] 上次财报结果及意外表现历史 - 上季度PulteGroup营收40亿美元，同比变化+1.5%，每股收益2.90美元，去年同期为2.69美元 [6] - 与Zacks共识预估的40.4亿美元相比，报告营收意外变化-1%，每股收益意外变化+4.32% [6] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预估，三次超共识营收预估 [7] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，对比公司估值倍数的当前值与历史值及同行数据，可判断股票是否合理定价 [8] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，PulteGroup评分为A，表明其股价相对于同行有折扣 [9]

股价表现 - PulteGroup (PHM) 最近的股价为103.31美元，较前一个交易日下跌了0.4% [1] - PulteGroup 过去一个月的股价上涨了8%，超过了建筑行业的5.37%和标普500指数的3.5% [2] 财务预期 - PulteGroup 即将公布的财报显示，分析师预计每股收益为3.20美元，同比下降11.85%，预计净销售额为44.8亿美元，同比下降13.36% [3] 分析评级 - PulteGroup 目前的 Zacks Rank 为 2 (买入)，过去一个月的 Zacks Consensus EPS 估计上调了0.35% [6] 估值比较 - PulteGroup 目前的 Forward P/E 比率为9.13，低于行业平均值9.69 [7] - PHM 目前的 PEG 比率为0.3，低于行业平均值0.88 [8] 行业排名 - 建筑产品 - 住宅建筑行业属于建筑行业，行业排名为27，位于所有250+行业的前11% [9] 行业评级 - Zacks Industry Rank 显示，评级较高的行业通常表现优于评级较低的行业，比例为2比1 [10]

PulteGroup 股价表现 - PulteGroup 的股价在过去一个月中上涨了 +8.7%，而 Zacks S&P 500 综合指数上涨了 +3.4%。PulteGroup 所属的 Zacks 建筑产品 - 住宅建筑行业在此期间上涨了 11.8%[2] - 总体来说，PulteGroup 在短期内可能会胜过更广泛的市场[18] PulteGroup 盈利预期 - PulteGroup 当前季度预计每股盈利为 $3.20，较去年同期下降了 -11.9%。Zacks 一致预期在过去 30 天内保持不变[5] - 对于当前财年，一致预期每股盈利为 $11.49，较去年同期增长了 +6.4%。在过去 30 天内，这一预期增长了 +0.4%[6] - 对于下一个财年，一致预期每股盈利为 $11.37，较 PulteGroup 一年前预计的数据下降了 -1.1%。在过去一个月内，这一预期增长了 +0.4%[7] PulteGroup 评级和价值评分 - PulteGroup 的 Zacks Rank 评级为 2 (买入)，这是由于最近一致预期的变化以及其他三个与盈利预期相关的因素[8] - PulteGroup 的 Zacks Value Style Score 为 A，表明它正在以折扣价交易，相对于同行公司[17]

文章核心观点 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，PulteGroup和Taylor Morrison Home可能被低估，是优质价值股 [1][4] 投资策略 - Zacks Rank系统专注盈利预测和预测修正来寻找优质股票，投资者还可结合Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别 [1] PulteGroup公司情况 - 目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，市盈率为8.99，低于行业平均的10.82，过去一年远期市盈率最高9.25，最低4.50，中位数7.60 [2] - PEG比率为0.30，低于行业平均的0.66，过去一年最高4.10，最低0.21，中位数0.49 [2] - 市现率为7.95，低于行业平均的9.09，过去52周最高8.08，最低3.86，中位数5.67 [3] Taylor Morrison Home公司情况 - Zacks Rank为2（买入），价值评分为A，市净率为1.11，低于行业的1.67，过去12个月最高1.13，最低0.71，中位数0.94 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长3%至39亿美元,主要由于平均销售价格上涨2%至54.9万美元 [27] - 毛利率保持行业领先水平,达到29.5% [37] - 第三季度净利润增长1.8%至6.39亿美元,每股收益增长7.8%至2.90美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 首次购房者订单增长53%,占总订单的42% [29] - 刚需购房者订单增长56%,占总订单的36% [29] - 活跃成人订单增长双位数,占总订单的22% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度平均每月吸收率为2.5套,高于去年同期的2.0套 [30] - 取消率为9%,与去年同期持平 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取多元化的经营模式,在不同购房群体间保持均衡发展 [12][17] - 公司加大对现金购房者的服务,活跃成人业务毛利率最高 [15] - 公司加快建筑周期,从峰值170天缩短至140天,目标2024年恢复至100天以下 [20][21] - 公司持续优化资本配置,加大土地投资,同时大幅回购股票和偿还债务 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经济环境存在一定挑战,但仍看好长期住房需求 [52] - 公司将保持谨慎经营,关注客户需求、员工支持和资本配置 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carl Reichardt 提问** 询问公司缩短建筑周期的具体措施 [60] **Ryan Marshall 回答** 公司通过优化老项目交付和加快新项目开工来实现建筑周期的缩短 [61] 问题2 **Matthew Bouley 提问** 询问公司在应对房地产市场变化方面采取的措施,如利率优惠等 [68][69] **Ryan Marshall 和 Robert O'Shaughnessy 回答** 公司通过提供5.75%的30年固定利率优惠来应对买家的负担能力挑战 [70][132] 问题3 **Michael Rehaut 提问** 询问公司利率优惠对毛利率的影响 [77][78] **Ryan Marshall 和 Robert O'Shaughnessy 回答** 利率优惠已经包含在公司的毛利率指引中,不会对毛利率产生重大影响 [82][83]

业绩总结 - Q3 2023每股净收益为2.90美元，同比增长8%，去年同期为2.69美元[6] - Q3房屋销售收入为39亿美元，同比增长3%，去年同期为38亿美元[13] - Q3房屋销售毛利率为29.5%，较去年同期的30.5%下降100个基点[13] - Q3新订单数量为7,065套，同比增长43%[9] - 截至Q3末，房屋积压单位为13,547套，价值81亿美元，同比下降23%[9] 资金状况 - 截至Q3末，现金及现金等价物为19亿美元，较去年底的10.95亿美元增长73%[14] - 截至Q3末，债务资本比率为16.5%，较去年底的18.7%下降[14] - 公司回购了3亿美元的普通股，年初至今已回购1020万股，占流通股的4.5%[11] 投资与支出 - Q3土地投资总额为11.56亿美元，其中土地收购为4.33亿美元，开发支出为7.23亿美元[10] 财务服务 - 财务服务税前收入为2900万美元，同比增长5%[13]