公司介绍 - 公司为Proactive，其金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，所有内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] 人员介绍 - Angela Harmantas是Proactive的编辑，有超15年北美股票市场报道经验，尤其关注初级资源股，曾为多家领先行业出版物从多个国家进行报道，此前从事投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大的外国直接投资项目 [1] 业务范围 - 公司是中小型股市场专家，也会让社区了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [2] - 公司团队提供涵盖多个领域的新闻和独特见解，包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [2] 技术应用 - 公司积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队可使用技术辅助和优化工作流程 [2] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现了订阅收入、广告收入和调整后运营成本的季度指引目标 [16][29][35] - 数字订阅收入同比增长16%至2.82亿美元,总订阅收入同比增长约9%至4.19亿美元 [31] - 数字订阅ARPU同比增长约5%至9.28美元,环比增长1.4% [30][31] - 广告收入同比增长6%至1.17亿美元,超出预期 [32] - 其他收入同比增长约15%至6300万美元,主要受益于Wirecutter联盟收入和许可收入的强劲表现 [34] - 调整后营业利润同比增长30%至9000万美元,调整后营业利润率为15%,同比提升约240个基点 [38] - 截至第三季度末,公司已产生约2.08亿美元的自由现金流 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字订阅者净增加21万,主要得益于捆绑产品和多产品订阅者的强劲表现 [29] - 捆绑和多产品订阅者占总订阅者的38%,正朝着未来几年超过50%的目标前进 [29] - 游戏产品"Connections"每周拥有超过1000万用户,证明了公司在该领域的巨大机会 [17] - 体育产品"The Athletic"的受众再次增长,公司对其巨大潜力充满信心 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字广告收入同比增长约7%至7500万美元,主要得益于纽约时报集团和The Athletic的核心优质展示广告和第一方数据产品的强劲表现 [32][33] - 印刷广告收入同比增长约5%,超出预期,但预计未来将呈下降趋势 [21][32] - 播客广告收入持续受到压力 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的订阅策略持续发挥作用,订阅者数量超过1000万 [14] - 公司计划未来几年订阅者中至少有一半为捆绑产品订阅者,因为他们的参与度更高、留存时间更长、ARPU更高 [15] - 公司正在将广告产品扩展至捆绑产品组合,以吸引新的广告主和类别,尤其是在The Athletic上取得了三倍以上的广告收入增长 [20] - 公司坚信自身的新闻报道和生活方式产品的质量和全面性,以及规模和独特性,将推动其向1500万订阅者的下一个里程碑前进 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管当前存在严重的地缘政治局势,但公司的订阅策略正在按预期发挥作用,体现了公司的抗风险能力 [10][11][23] - 管理层对公司的广告业务表现持谨慎乐观态度,认为核心的优质展示广告和第一方数据产品将提供长期优势,尽管短期广告市场存在不确定性 [20][60][61] - 管理层表示,公司将继续保持成本纪律,支持公司持续增长AOP和自由现金流的能力 [35] - 管理层对公司实现财务目标并建立一个更大、更盈利的公司的能力表示强烈信心 [23][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thomas Yeh 提问** 公司是否仍在通过单一新闻产品获取新订阅者,还是已经完全转向推广捆绑产品? [49] **William Bardeen 回答** 公司已不再单独营销新闻产品,而是专注于推广捆绑产品。公司相信捆绑产品的留存率、参与度和ARPU更高,符合公司的整体策略 [50][51][52] 问题2 **David Karnovsky 提问** 公司是否会在未来看到捆绑和多产品ARPU的稳定,以及第四季度广告收入指引较为宽泛的原因? [58] **Meredith Kopit Levien 回答** 公司对核心的优质展示广告和第一方数据产品以及The Athletic广告业务表现保持信心,但宏观经济环境和地缘政治局势的不确定性导致了广告收入指引的宽泛 [60][61][62][63] 问题3 **Ashton Welles 提问** 公司是否可以分享对2024年成本增长的预期? [67] **William Bardeen 回答** 公司对成本管控保持信心,将继续战略性地投资于新闻报道和产品开发,同时也将保持高度的效率意识。公司预计未来成本增长将温和 [68]

财务表现 - 2023年第三季度，The New York Times Company的订阅收入为4.18577亿美元，较2022年同期增长9.1%[5] - 2023年第三季度，The New York Times Company的广告收入为1.17113亿美元，较2022年同期增长6.0%[5] - 2023年第三季度，The New York Times Company的总营收为5.98345亿美元，较2022年同期增长9.3%[5] - 2023年第三季度，The New York Times Company的净利润为5.3615亿美元，较2022年同期增长46.4%[5] - 2023年前九个月，The New York Times Company的净利润为12.251亿美元，较2022年同期增长18.8%[5] - 2023年前九个月，The New York Times Company的基本每股收益为0.74美元，较2022年同期增长19.4%[5] - 2023年前九个月，The New York Times Company的稀释每股收益为0.74美元，较2022年同期增长18.7%[5] - 2023年第三季度，The New York Times Company的综合收益为5.4428亿美元，较2022年同期增长61.9%[6] - 2023年前九个月，The New York Times Company的综合收益为12.9488亿美元，较2022年同期增长34.3%[6] - 2023年9月30日，The New York Times Company的股东权益总额为1.65524亿美元，较2022年同期增长3.3%[7] - 2023年前9个月公司经营活动现金流为224,100千美元，较2022年同期的85,024千美元大幅增长[9] 收入构成 - 2023年前9个月订阅收入为1,225,709千美元，占总收入的70.0%[20] - 2023年前9个月广告收入为341,124千美元，占总收入的19.5%[20] - 2023年前9个月其他收入为183,104千美元，占总收入的10.5%[20] - 数字订阅收入占总订阅收入的66.1%，2023年前9个月达到810,770千美元[20] - 数字广告收入占总广告收入的61.6%，2023年前9个月达到210,076千美元[23] 资产情况 - 公司持有的可供出售证券中，2023年9月短期证券总价值为162,737千美元，长期证券总价值为189,454千美元[23] - 公司持有的合同资产中，2023年9月数字档案授权收入相关的合同资产为3.7百万美元[22] - 公司持有的未到期订阅截至2022年12月31日为155.9百万美元，2023年前9个月约有149百万美元被确认为收入[21] - 公司持有的可供出售金融资产中，短期和长期的未实现损失分别为168,504千美元和164,056千美元[24] - 公司的商标、现有订阅者群体、开发技术和内容档案等有限寿命无形资产的累计摊销额为52,928千美元，截至2023年9月30日[27] 费用与成本 - 公司在2023年第三季度对Serial无限期无形资产进行了2.5百万美元的减值测试，并确认了减值损失[28] - 公司在2023年第三季度和2022年第三季度分别确认了3.1百万美元和2.0百万美元的离职费用[35] - 公司在2023年9月对Serial播客无限期无形资产进行了2.5百万美元的减值[36] - 公司在2023年第三季度的利息收入和其他净额为5,736千美元[31] - 公司在2023年第三季度的计算机软件成本摊销额为2.1百万美元[30] 资金运作 - 公司长期可供出售证券总额为189,454千美元，较2022年底增长了36.4%[38] - 2023年第三季度，公司的延期薪酬责任为12,475千美元，较2022年底减少了14.8%[38] - 2023年第三季度，公司的待定对价余额为5,551千美元，较2022年同期持平[41] - 公司的养老金计划在2023年前九个月中进行了77百万美元的养老金贡献[43] - 公司2022年开始，研发支出不再能立即扣除，而需在五年内资本化和摊销，导致公司现金流减少约6000万美元[46]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总订阅收入增长约7%，数字订阅收入增长13%至约2.7亿美元，数字ARPU连续四个季度增长，同比首次增长，本季度数字ARPU为9.15美元，环比增长约1.2%，同比增长3.6% [18][19] - 总广告收入基本持平，数字广告收入增长6.5%至约7400万美元，印刷广告下降约9%，其他收入增长约16%至约6400万美元 [20][21] - 调整后运营成本增长放缓至约4%，本季度AOP为9200万美元，比2022年同期增加约1600万美元，上半年自由现金流近1.09亿美元，而2022年同期为负约300万美元 [21][22][23] - 预计第三季度总订阅收入增长8% - 10%，数字订阅收入增长约14% - 17%，广告收入基本持平，数字广告收入个位数增长，其他收入增长13% - 16%，运营成本增长约5% - 7%，调整后运营成本增长约5% - 8% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字订阅业务新增18万净新数字订阅用户，超一半数字新用户选择捆绑套餐，超三分之一近1000万订阅用户为捆绑或多产品订阅用户，本季度新增28万捆绑和多产品订阅用户，约为去年同期两倍 [9][18] - 广告业务中数字广告增长得益于核心业务增长及广告产品在捆绑套餐中的拓展，《竞技报》广告收入连续两个季度同比翻倍，印刷广告按预期下降 [13][14] - 其他收入业务增长16%，主要由Wirecutter带动，其非假日季度表现创历史最佳，当前季度亚马逊Prime Day销售额也创历史新高 [15] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为每个好奇的英语人士了解和参与世界的必备订阅服务，通过增加订阅用户数量和ARPU、提高用户参与度、控制成本来实现可持续数字收入增长、AOP增长、自由现金流增长和利润率扩张 [7][16][17] - 公司注重捆绑套餐的推广，目标是未来几年使捆绑订阅用户占比达50%以上，同时通过价值定价策略提高ARPU [8][9] - 公司持续投资于新闻和产品开发，提升产品价值和用户体验，以增强市场竞争力 [15][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临不确定经济、受众逆风以及不断演变的信息生态系统等挑战，但公司战略有效，业务模式具有弹性，有多个增长杠杆，对未来前景充满信心 [15][16] - 数字广告市场可见性仍有限，但公司核心数字广告业务具有韧性，未来将拓展广告产品至捆绑套餐其他部分，对Q3展望好于Q2 [32][33] 其他重要信息 - 公司为帮助投资者更好跟踪战略进展，对披露内容进行了改进，将数字订阅用户和ARPU分为捆绑和多产品订阅用户、仅新闻订阅用户和其他单产品订阅用户三类 [25][26] - 本季度有一项1300万美元的减值费用，与多余租赁卫星办公空间转租有关 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度数字广告表现好于预期，是否误判？数字广告环境是否有范式转变？ - 数字广告表现好于预期是正确的，营销支出减少是战略调整，核心数字广告业务在困难环境中具有韧性，当前正将广告产品拓展至捆绑套餐其他部分，Q3展望好于Q2，但市场可见性仍不佳 [30][32][33] 问题2: 数字战略上，独立音频应用与捆绑应用如何考虑？Wirecutter附属收入增长的持久性如何？ - 公司战略是打造世界最佳新闻目的地及相关产品，并将其整合为有价值的订阅捆绑套餐，目前各产品以独立应用或目的地形式存在效果良好；Wirecutter表现出色，因其产品评论有差异化，满足消费者需求 [37][38][39] 问题3: 多产品订阅用户未转向捆绑套餐的原因是什么？捆绑套餐ARPU连续几个季度下降的原因是什么？捆绑套餐增长来自新闻订阅用户转化的比例如何？ - 捆绑套餐ARPU下降是价值定价策略的预期结果，随着用户提价会趋于稳定；捆绑订阅用户已超200万，多产品订阅用户价值高，公司鼓励用户选择捆绑套餐；捆绑套餐增长主要来自新用户，而非新闻订阅用户升级 [42][43][47] 问题4: 数字广告需求强劲的垂直领域有哪些？本季度表现超预期是市场反弹还是广告库存增加？公司在AI方面的战略及投资者应如何看待相关机会？ - 难以判断市场情况，数字广告表现超预期一方面是市场因素，另一方面是公司广告单元受营销商欢迎，开拓了新供应和需求，如体育、游戏等领域；公司重视信息生态系统演变，认为自身IP有巨大价值，正探索实现价值的最佳方式 [50][51][54] 问题5: 其他收入Q3是否与Q2持平？Q4是否有季节性增长？收入构成变化后增量利润率是否改变？ - 其他收入Q3指导受类似因素驱动，未对Q4进行指导；Wirecutter和授权业务增量利润率高，若收入增长由这些业务驱动则有吸引力 [58]

订阅收入 - 2023年6月30日，纽约时报公司的订阅收入为409,590千美元，较2022年同期增长6.8%[5] - 公司在2023年第二季度订阅收入为409,590,000美元，占总收入的69.3%[19] - 公司数字订阅收入在2023年6月30日的占比为65.5%，较2022年同期增长了4.3个百分点[19] - 公司印刷订阅收入在2023年6月30日的占比为31.2%，较2022年同期下降了3.5个百分点[19] 广告收入 - 广告收入为117,770千美元，较去年同期略有增长[5] - 公司在2023年第二季度广告收入为117,770,000美元，占总收入的19.8%[19] - 公司在2023年第二季度数字广告收入为73,804,000美元，占广告收入的62.7%[19] - 公司在2023年第二季度印刷广告收入为43,966,000美元，占广告收入的37.3%[19] 其他收入 - 其他收入为63,493千美元，较去年同期增长15.9%[5] - 公司在2023年第二季度其他收入为63,493,000美元，占总收入的10.9%[19] 净利润 - 纽约时报公司2023年第二季度净利润为46,574千美元，较去年同期下降24.6%[5] - 公司在2023年第二季度实现净利润为68,895,000美元，同比增长3.8%[9] - 公司在2023年6月30日的净收入为68,895千美元，较2022年同期增长了2,393千美元[8] 现金流量 - 纽约时报公司2023年6月30日现金流量表显示，经营活动产生的现金净额为83,675千美元[5] - 公司在2023年6月30日的现金流量从经营活动中提供了119,782千美元，较2022年同期增长了103,634千美元[9] 股东权益和负债 - 纽约时报公司2023年6月30日总股东权益为1,607,220千美元，较去年同期略有增长[7] - 纽约时报公司2023年6月30日总负债和股东权益为2,479,069千美元，较去年同期略有下降[4] 公司业务 - 公司预计2023年剩余的履约义务相关的交易价格约为2.07亿美元，将在未来几年内逐步确认收入[19] - 公司在2023年第二季度NYTG业务的订阅收入为385,037千美元，同比增长5.0%[52] - 公司在2023年第二季度The Athletic业务的广告收入为5,441千美元，同比增长*[52] - 公司在2023年第二季度NYTG业务的调整后营运成本为460,525千美元，同比增长3.0%[53] - 公司在2023年第二季度The Athletic业务的调整后营运成本为38,162千美元，同比增长18.7%[53]

财务数据和关键指标变化 - 调整后摊薄每股收益为0.19美元，较上年减少0.02美元 [19] - 调整后营业利润为5400万美元，较2022年同期减少约700万美元 [19] - 自由现金流约为4500万美元，而2022年同期为负2300万美元 [20] - 总订阅收入增长约7%，数字订阅收入增长约14%至2.59亿美元，印刷订阅收入下降约4% [21] - 数字订阅用户平均每用户收入（ARPU）环比增长约130个基点，同比下降约1% [22] - 数字和总广告收入均下降约9%，其他收入增长约16%至5700万美元 [23] - 调整后运营成本较2022年增长约6%，有效税率约为30% [24][25] - 现金和有价证券余额为4.72亿美元，较2022年第四季度减少约1400万美元，一季度股票回购总额约为3100万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 纽约时报集团调整后营业利润约为6200万美元，较上年减少约600万美元；体育板块调整后营业亏损约为800万美元，较上年增加100万美元 [19] - 数字订阅用户净增19万，数字捆绑和多产品订阅用户增长约52万，总数超300万 [20] - 体育板块广告收入翻倍，新增了广告客户 [14] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为每个好奇的英语人士了解和参与世界的必备订阅服务，一季度在该战略上取得稳步进展 [7] - 采取积极营销，推动捆绑产品的使用，提高用户参与度和留存率 [9] - 推进协调的定价策略，提高数字ARPU，同时扩大用户规模 [11] - 加大对体育板块的投入，吸引新用户，增加广告收入 [10][14] - 持续优化成本，提高运营效率 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济压力对广告业务的影响符合预期，但短期内仍将面临挑战 [13] - 对广告业务的中长期增长持乐观态度，认为公司的广告产品具有竞争力 [13] - 公司战略为增长提供了多种途径，有信心建立一个更大、更盈利的公司 [16] 其他重要信息 - 7月1日起，Will Bardeen将担任公司首席财务官，Roland Caputo将在9月底退休 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 捆绑订阅用户与实际数字订阅用户数量差异及对ARPU的影响 - 本季度捆绑产品表现出色，新用户和升级用户数量增加，这将对ARPU产生积极影响 [31][32] 问题2: 大平台减少引流的影响量化 - 无法量化具体影响，但公司正在采取措施应对，通过多元化产品吸引用户 [34][35] 问题3: 定价举措在测试阶段的情况、提价用户数量及幅度 - 一季度对约55万新闻和游戏订阅用户提价，留存率符合预期；今年预计约150万用户提价，长期新闻订阅用户从每四周17美元提至20美元，游戏和烹饪订阅从5美元提至6美元 [37][38][40] 问题4: 体育板块广告业务的推出情况及市场影响 - 体育板块广告业务进展良好，尽管市场不确定，但产品优势明显，吸引了新广告客户，未来将重点扩大受众群体 [42][43] 问题5: 如何对成本进行建模 - 公司将继续投资于新闻业务；营销支出未来将保持平稳；产品开发和G&A成本增长将放缓；预计下半年成本增长速度将减慢 [46][47] 问题6: 提价对ARPU的影响及销售和营销费用情况 - 从下季度开始，预计ARPU将同比增长；销售和营销费用中，品牌支出减少，直接获取用户支出略有增加，主要是为了推广捆绑产品 [52][51] 问题7: 捆绑产品定价策略及高参与度用户提价情况 - 目前尚不清楚能否对高参与度的捆绑用户更快提价，早期迹象积极，但还需观察 [56] 问题8: 体育板块用户增长的驱动因素 - 购买捆绑产品是体育板块用户增长的主要驱动因素，公司目前重点是扩大受众群体，提升品牌知名度 [58]

财务数据 - 2023年3月31日，The New York Times Company的订阅收入为397,542千美元，较2022年3月27日的371,979千美元增长[5][16] - 2023年3月31日，The New York Times Company的广告收入为106,241千美元，较2022年3月27日的116,270千美元下降[5][16] - 2023年3月31日，The New York Times Company的总收入为560,739千美元，较2022年3月27日的537,425千美元增长[5] - 2023年3月31日，The New York Times Company的净利润为22,321千美元，较2022年3月27日的4,725千美元增长[6] - 2023年3月31日，The New York Times Company的基本每股收益为0.14美元，较2022年3月27日的0.03美元增长[5] - 2023年3月31日，The New York Times Company宣布每股股利为0.11美元，较2022年3月27日的0.09美元增长[5] - 公司主要通过订阅和广告产生收入[13][14] - 订阅收入占总收入的比例为70.9%，广告收入占比为18.8%[16] - 数字订阅收入占总订阅收入的比例为65.1%，印刷订阅收入占34.9%[16] - 数字广告收入占总广告收入的比例为57.7%，印刷广告收入占42.3%[16] 业绩总结 - 2023年第一季度，纽约时报公司的净收入为22,321千美元，较2022年同期的4,725千美元有显著增长[6] - 2023年第一季度，纽约时报公司的其他综合收益/(损失)为3,709千美元，较2022年同期的(3,735)千美元有显著增长[6] - 2023年第一季度，纽约时报公司的现金流量表显示，经营活动产生的净现金为50,730千美元，较2022年同期的(14,659)千美元有显著增长[8] - 2023年第一季度，纽约时报公司的投资活动产生的净现金为22,175千美元，较2022年同期的(84,009)千美元有显著增长[8] - 2023年第一季度，纽约时报公司的融资活动使用的净现金为(58,530)千美元，较2022年同期的(51,922)千美元有显著增长[8] 财务状况 - 2023年3月31日的股东权益总额为1,576,790千美元，相比2022年3月27日的1,495,076千美元增长[7] - 截至2023年3月31日，公司的可供出售证券中，短期证券的总额为139,354千美元，长期证券的总额为99,703千美元[18] - 公司的待定报酬责任为4,392千美元，是Level 3的负债[33] - 公司的养老金计划在2023年第一季度出现了负收入，为3,330千美元[34] - 2023年第一季度，公司的退休福利费用为869千美元，较2022年同期的782千美元有所增加[35] - 2023年第一季度，公司的所得税费用为9.4百万美元，较2022年同期的1.1百万美元有显著增加，有效税率分别为29.7%和19.1%[35] 其他 - 公司涉及多项法律诉讼，索赔金额远超公司可能需要支付的金额[47] - 公司管理层认为目前可获得的信息显示，这些法律事项的最终解决方案可能不太可能对公司的财务状况产生重大影响[48]

公司战略和目标 - 截至2022年12月31日，公司拥有约9.55百万订阅者，购买了约10.98百万付费订阅[8] - 公司的战略是成为每个英语使用者的必备数字订阅服务，目标是在2027年底达到1500万总订阅者[9] 内容投资和扩张计划 - 公司计划继续投资于新闻报道，专注于提供专业报道、调查报告和评论，并扩大在体育、烹饪、游戏等领域的领导地位[10] - 公司将继续投资于吸引、留住和增长数字订阅者，重点是提供高价值的数字产品捆绑包，帮助订阅者与公司的产品建立有价值的日常习惯[11] 财务策略和业务重点 - 公司计划继续强调增长总订阅者，通过推广数字产品捆绑包，提高数字广告收入，并在成本管理方面保持纪律[13] - 公司将继续投资于技术和数据，以推动增长，重点是加强数据管理基础设施，提升数字产品捆绑包的平台，并推进机器学习应用[14] 公司业务和收入构成 - 公司的主要业务包括通过数字和印刷平台分发内容，提供数字捆绑订阅服务，印刷报纸和其他数字产品[15] - 截至2022年12月31日，公司拥有约9.55百万订阅者，购买了约10.98百万付费订阅，数字独立付费订阅约为8.83百万[16] - 公司的数字广告收入在2022年占广告总收入的约61%，印刷广告收入占约39%[17] 竞争环境和挑战 - 公司面临激烈竞争，竞争对手包括数字和传统印刷媒体公司，新闻聚合器，搜索引擎，社交媒体平台等[18] 可持续发展和人力资源管理 - 公司在2022年和2021年使用的新闻纸和涂布纸数量分别为65,000吨和63,600吨[22] - 公司截至2022年12月31日拥有约5,800名全职员工，其中有超过2,600名从事新闻业务[24] - 公司每两年进行一次薪酬公平研究，以识别、评估和纠正薪酬不一致情况，包括跨种族和性别的平均差异[27] - 公司持续改进人才吸引计划和实践，包括建立多样化的候选人库和渠道，使用包容和可访问的职位描述，促进公平的招聘和雇佣实践[28] - 公司提供全面的总体奖励，旨在满足当前和未来员工的需求，支持公司的战略目标、使命和价值观，推动高绩效文化，提供竞争性和公平的薪酬[34]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后营业利润为3.48亿美元，较去年增加1300万美元，《纽约时报》集团年度增长抵消了《竞技时报》的亏损 [20] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.59美元，比上一年高出0.16美元，调整后营业利润为1.42亿美元，比2021年同期增加超3200万美元 [20][21] - 第四季度总订阅收入增长约11.5%，数字订阅收入增长近23%至约2.52亿美元，数字订阅用户ARPU同比下降7%，环比增长近70个基点，印刷订阅收入下降约4% [23][24] - 第四季度总广告收入下降近2.5%，数字广告下降约4%，印刷广告收入增长超0.5%，其他收入增长约9.5%至约7200万美元 [25][26] - 第四季度调整后运营成本同比增长约8.5%，有效税率约为25%，合格养老金计划年末资金到位率为106%，有近7000万美元盈余 [26][28] - 第四季度末现金和有价证券余额约为4.86亿美元，较2022年第三季度增加约1700万美元，公司无债务，有3.5亿美元循环信贷额度可用 [29] - 第四季度股票回购总额约为2500万美元，公司更新中期资本回报目标至至少50%的自由现金流，董事会批准季度股息增至每股0.11美元及2.5亿美元股票回购授权 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 《纽约时报》集团广告收入增长3%，印刷广告表现强劲，抵消了数字收入的轻微下降，《竞技时报》早期广告业务有前景 [12] - 第四季度《竞技时报》调整后运营亏损约为700万美元，《纽约时报》集团调整后运营利润约为1.49亿美元，同比增加4000万美元 [21] - 第四季度数字订阅用户增加24万，数字捆绑和多产品订阅用户增长约38万，年末捆绑订阅用户占新用户比例超30%，国际市场数字新用户中捆绑订阅占比超25% [9][22] - 第四季度Wirecutter联盟收入创纪录，与谷歌签订多年商业协议，2023年开始产生财务效益 [13] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为每个寻求了解和参与世界的严肃英语人士的必备订阅服务，目标是到2027年底达到1500万订阅用户 [7][16] - 2023年重点关注扩大受众份额和提高ARPU，包括推动订阅用户从促销价过渡到全价、提高捆绑订阅率和对长期订阅用户的个别产品提价试验 [17] - 公司认为自身模式具有在动态和具有挑战性的市场中增长利润的能力，多元化收入来源和成本管理是优势 [7][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观环境存在不确定性，包括广告的宏观经济压力、科技平台流量模式变化和新闻周期多变，但公司有策略应对短期挑战并变得更强 [16] - 公司对市场机会和创造股东价值有信心，预计2023年适度提高利润率 [16][35] 其他重要信息 - 公司变更财政日历，2022年第四季度和财年比2021年多6天，财报按GAAP和估计13周基础报告收入 [22] - 第四季度有两项特殊项目，一项2210万美元与公司退出多雇主养老金计划有关的费用和一项约400万美元无形资产减值 [28] - 2022年现金生成受研发支出税收扣除变化影响，预计未来5年收回这些扣除价值 [29] - 投资者关系主管Harlan Toplitzky将离职，首席财务官Roland Caputo年中退休，公司正在寻找新的首席财务官 [18][19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 不到一年就更新资本回报计划的背景，以及2023年是否会扩大利润率 - 公司更新资本回报计划反映了对战略的信心，第一年执行情况良好，认为业务模式强大且持久，将最低自由现金流回报比例提高一倍体现了对业务的信心和向股东返还资本的意愿，公司目标是2023年适度提高利润率 [34][35] 问题2: 对《竞技时报》第四季度530万美元广告收入的看法，以及吸引的广告商类型 - 公司对《竞技时报》广告业务的开端感到乐观，认为其有潜力成为广告的重要驱动力，吸引的广告商分为两类，一类是《纽约时报》的部分广告商提供不同的广告活动，另一类是专注于体育领域的广告商 [38][40] 问题3: 250万捆绑多产品订阅用户中印刷和《竞技时报》的占比情况 - 250万是纯数字订阅用户数量，不包括印刷，大多数用户至少有新闻订阅权，增长最快的部分是捆绑订阅 [44] 问题4: 在通胀、衰退等宏观逆风下，订阅用户或试用用户的行为是否有意外情况，是否调整策略 - 公司在订阅用户参与度方面未看到意外情况，通过干预措施提高了用户参与度，发现购买捆绑订阅并参与第二个产品的用户有更高的留存率，公司成功控制了用户流失率，捆绑策略起到了一定作用 [47][48] 问题5: 2023年数字订阅用户ARPU的积极趋势是否包括个别产品提价试验的好处，以及广告趋势的驱动因素 - ARPU增长的驱动因素包括订阅用户从促销价过渡到全价、捆绑订阅率提高和个别产品提价试验，公司对个别产品提价试验的结果感到满意，广告业务受益于广泛的广告类别和优质的广告环境及第一方数据 [50][52] 问题6: 媒体费用是否会持续低于2020 - 2019年的水平 - 减少营销支出是公司长期计划的一部分，随着数字产品的改进，营销支出得以减少，未来可能会有季度进行品牌推广支出，但总体上媒体费用将维持在一个典型水平 [54]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体收入增长近8%，调整后运营利润增长6% [7] - 预计2022年全年调整后运营利润在3.2亿至3.3亿美元之间 [7] - 调整后摊薄每股收益为0.21美元，较上年减少0.02美元 [18] - 数字订阅用户ARPU较上年下降8%，从9.64美元降至8.87美元，较上一季度增长约50个基点 [22] - 印刷订阅收入下降约3.5% [23] - 总广告收入下降约0.5%，数字广告增长5%，印刷广告下降8.5% [24] - 其他收入下降约2%至约5500万美元 [24] - 调整后运营成本较2021年增长近8% [25] - 第三季度有效税率约为28% [26] - 现金和可交易证券余额达约4.69亿美元，较第二季度增加约1600万美元 [26] - 第三季度股票回购总额达2500万美元，目前回购授权下约有5700万美元剩余 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 第三季度净新增18万订阅用户，数字订阅用户收入增长23% [8][13] - 捆绑产品净新增表现创季度新高，捆绑产品起步数量和占比均创新高，Q3捆绑产品起步占比是Q1的两倍 [8][9] - 数字捆绑和多产品订阅用户数量增长约15万，主要由捆绑订阅用户增加推动 [20] 广告业务 - 数字广告表现超预期，印刷广告略低于预期 [14] - 季度末在The Athletic上正式推出展示广告，需求强劲 [15] 其他业务 - 其他收入下降约2%，主要因许可收入降低，部分被Wirecutter联盟和现场活动收入增加抵消 [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕新闻领先、助力用户实现生活和兴趣目标、推出捆绑产品三个支柱推进，目标是成为英语用户的必备订阅服务 [5] - 未来季度优先利用产品组合推动捆绑产品发展，将采取措施开放The Athletic的硬付费墙，以增加受众漏斗 [11] - 公司认为自身多收入流模式和独特产品组合具有竞争力，能在市场中实现可持续增长和利润提升 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济逆风，但公司对自身战略充满信心，认为多收入流模式和产品组合有潜力推动可持续增长和利润改善 [6] - 预计宏观经济逆风短期内仍会影响广告业务，但长期来看广告业务仍有增长潜力 [15] - 公司通过控制成本和推动订阅增长，有望实现未来增长，更新后的全年AOP指导范围反映了公司模式的优势和订阅战略的合理性 [30] 其他重要信息 - 公司在第三季度开始看到控制成本增长的成效，主要通过减少营销支出和放缓员工数量增长实现 [16] - 公司无债务，有3.5亿美元循环信贷额度可用 [26] - 预计2022年资本回报将超过6月投资者日设定的指导范围上限 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境对广告业务的影响及订阅业务的抵消作用，以及产品营销方式变化是否影响订阅用户增长 - 历史上宏观环境变化对广告业务影响大于订阅业务，本季度订阅用户增长符合季节性模式，公司对实现中期订阅用户目标有信心 [34] - 捆绑产品价格比新闻订阅高约50%，是渗透市场的策略之一 [35] - 业务留存方面未出现负面迹象，表现略好于近期 [36] 问题2: 广告环境是否改变公司对明年利润率扩张的预期 - 目前公司认为核心业务强劲，成本控制战略具有可持续性，对利润率扩张仍有信心 [38] 问题3: 与几年前相比，公司对订阅用户获取和留存趋势的可见性是否改变及原因 - 订阅模式的持久性使公司对收入的可见性较好，但不指导净新增用户数，因其季度间变化较大 [41] - 公司对控制用户流失和提高用户参与度有信心，但受新闻周期和外部平台影响，对受众的控制能力较弱 [42][43] 问题4: 第三季度媒体费用下降45%的原因及可持续性，以及The Athletic数字订阅用户数量的统计方式和亏损情况 - 媒体费用下降主要是因为产品投资开始见效，可持续性强 [46] - The Athletic数字订阅用户数量统计包含捆绑产品的用户，公司通过让现有订阅用户激活并使用The Athletic，推动了该数字的增长 [48][49] - 目前The Athletic的亏损远低于收购时预计的全年亏损5000多万美元 [50] 问题5: 提高独立产品价格以推动捆绑产品销售的时机选择，以及第四季度额外一周对调整后运营利润的影响 - 公司认为增长用户数量是创造股东价值的最佳方式，会综合考虑通胀和其他公司的价格调整情况，采取测试和学习的方式寻找最佳的价格和用户数量平衡点 [52][53] - 第四季度额外一周在调整后运营利润基础上约值1000万美元 [54] 问题6: 数字产品用户参与度与一年前相比的变化，以及公司对资本回报和新闻编辑室规模的规划 - 公司对整体用户参与度感到满意，捆绑产品用户参与度比新闻订阅用户高10% - 20%，且各产品和捆绑产品仍有提升用户参与度的空间 [57][58] - 资本回报政策将与董事会讨论，目前暂无更多信息 [60] - 新闻编辑室规模约为1700 - 1800人，且仍在适度增长 [61]