文章核心观点 公司宣布开展2026年和2034年到期票据的私募发行，部分净收益用于偿还循环信贷安排下的未偿借款，其余用于一般公司用途 [1][2] 分组1：发行信息 - 公司和纽克雷斯特金融公司开展2026年和2034年到期票据的私募发行，票据由纽蒙特美国有限公司提供无担保优先担保 [1] - 票据未根据证券法或任何州或其他司法管辖区的证券法律进行注册，仅向合格机构买家和某些非美国人士发售 [4] 分组2：资金用途 - 公司打算用发行所得部分净收益偿还循环信贷安排下的所有未偿借款，其余用于一般公司用途 [2] - 公司此前用循环信贷安排下的借款和手头现金偿还约19亿美元双边信贷债务 [2] 分组3：公司介绍 - 公司是全球领先的黄金公司，也是铜、锌、铅和银的生产商，资产组合位于非洲、澳大利亚、拉丁美洲、加勒比地区、北美和巴布亚新几内亚等有利采矿司法管辖区 [6] - 公司是唯一一家列入标准普尔500指数的黄金生产商，以其有原则的环境、社会和治理实践而闻名，在价值创造方面处于行业领先地位 [6] - 公司成立于1921年，自1925年以来一直公开交易，其宗旨是通过可持续和负责任的采矿创造价值并改善生活 [7]

财务表现 - Newmont Corporation 2023年销售额为118.12亿美元，较上一年略有下降[4] - 2023年净利润为-24.67亿美元，较上一年下降[4] - 2023年调整后净利润为13.24亿美元，较上一年下降[4] - 2023年调整后EBITDA为42.15亿美元，较上一年下降7%[4] - 2023年自由现金流为88百万美元，较上一年下降[4] 业务交易 - Newmont公司在2023年完成了与Newcrest Mining Limited的业务合并交易，总非现金交易金额为135.49亿美元[8] 可持续发展 - Newmont公司在2023年发布了年度可持续性报告，提供ESG绩效透明视图[13] - Newmont的2030年气候目标是减少32%的一级和二级范围排放和30%的三级范围排放[27] - Newmont与CAT达成战略联盟，旨在开发和实施全电动自主采矿系统[27] - Newmont发行了10亿美元的可持续发展债券，与2030年气候目标和女性在高级领导职位的代表性相关[28] - Newmont承诺到2030年将高级领导职位的女性比例提高到50%[30] - Newmont的短期激励计划中，ESG将占30%，其中20%分配给健康与安全指标，10%分配给可持续发展绩效[30] - Newmont在2023年的健康与安全和可持续发展措施方面取得了强劲的超额目标成果[30] 资产管理 - Newmont公司在2023年结束时拥有30亿美元的现金和约61亿美元的流动性[14] - Newmont公司在2023年结束时拥有135.9百万盎司的黄金储量[17] - 公司确定其可报告的业务部门为其管理的17个矿业运营部门，包括其对Red Chris的70.0%比例利益和对Nevada Gold Mines（“NGM”）的38.5%比例利益[18] - 2023年，公司的黄金产量为5,401千盎司，归属黄金产量为5,545千盎司，其中Pueblo Viejo（40%）产量为224千盎司[19] - 2024年2月15日，伦敦金市场的下午LBMA黄金价格为每盎司2,004美元[20] - 铜、银、铅和锌的销售通常以浓缩物形式出售给冶炼厂进一步处理和精炼[21] 风险管理 - 公司面临多种风险和不确定性，包括与业务和财务相关的风险、行业风险、环境和气候风险、劳动力风险、法律风险和普通股相关风险[32] - 公司依赖于信息技术和运营技术系统，这些系统容易受到中断、损坏、故障和实施、升级、运营和整合风险的影响[33] - 公司的长期资产和商誉可能会受到损耗，对公司的运营结果产生重大非现金不利影响[38] - 公司的业务受到政治、经济和其他风险的影响，包括在各个司法管辖区经营所面临的风险[41]

文章核心观点 - 公司近期受关注，需考虑影响其股价表现的关键因素，虽有市场热度但基本面主导投资决策，其Zacks Rank 3表明短期内或与大盘表现一致 [1][9] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司收益预测变化，因股票公允价值由未来收益现值决定，收益预估上调会使股价上涨，且收益预估修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 公司本季度预计每股收益0.47美元，同比增长17.5%，过去30天Zacks共识预估变化-5.1% [2] - 本财年共识收益预估2.04美元，较上年变化+26.7%，过去30天预估变化-11.2% [3] - 下一财年共识收益预估2.61美元，较一年前预期报告变化+27.8%，过去一个月预估变化-5.1% [3] - 因共识预估近期变化及其他三个与收益预估相关因素，公司被评为Zacks Rank 3（持有） [3] 12个月每股收益 - 虽公司盈利增长是财务健康最佳指标，但若无收入增长盈利难持续，了解公司潜在收入增长很关键 [4] - 公司本季度共识销售预估27.5亿美元，同比变化+2.6%，本财年和下一财年预估分别为124.3亿美元和129.1亿美元，变化分别为+5.2%和+3.9% [4] 上次报告结果和意外情况历史 - 公司上一季度报告收入39.6亿美元，同比变化+23.7%，每股收益0.50美元，去年同期为0.44美元 [5] - 与Zacks共识预估31.7亿美元相比，报告收入意外增长+24.77%，每股收益意外变化-1.96% [5] - 过去四个季度，公司仅一次超过每股收益预估，一次超过共识收入预估 [6] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，对比公司估值倍数当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理定价 [7] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估，公司在此方面评级为C，表明与同行交易水平相当 [8]

文章核心观点 - 2023年黄金因全球宏观经济不确定性和地缘政治问题上涨，利好纽蒙特公司，其股价被低估16%，是“强力买入”评级 [3][4] 公司信息 - 纽蒙特公司是全球最大的黄金开采公司，业务分布于美洲、澳大利亚、新西兰和非洲，财年截止于12月31日，约90%的收入来自黄金，也有铜、银、铅和锌等业务收入 [5] 财务状况 - 2013 - 2022财年盈利能力有所下降，但过去十年财务表现仍稳健，FCF利润率达两位数，资产负债表良好，现金储备多、杠杆率低，总债务80亿美元大多2027年后到期，现金头寸30亿美元，债务获惠誉投资级评级，能把握投资机会 [6][7] - 2024年Q4财报显示，营收40亿美元，同比增长24%，超华尔街预期，盈利能力也带来惊喜，但因大幅削减股息和资产组合重组计划，股价昨日收盘下跌近8% [11][12] 行业趋势 - 黄金是防御性资产，宏观经济不确定时需求上升，当前因疫情、俄乌战争等因素价格处于历史高位，2024年地缘政治紧张局势难缓解，主要经济体发展不稳定，美国股市估值高于历史趋势线，黄金作为防御性资产将继续表现良好，直至地缘政治紧张局势缓解或股市大幅回调 [10] 公司战略 - 公司管理层专注剥离低效资产、推动利润率扩张，在黄金有利周期最大化现金流，行业下行时利用积累现金进行明智投资和业务拓展，有望实现长期财务目标 [13] 估值分析 - 过去十二个月股价下跌30%，2024年至今回报率为 - 19%，从估值比率看股票被高估，但行业受金价影响大，股息贴现模型显示股票公允价值约为36美元，有16%的上涨潜力，且有3%的远期股息收益率 [14][17] 风险因素 - 公司受黄金和其他金属价格波动影响大，通过收购扩张规模存在风险，如2023年11月以170亿美元收购澳大利亚矿业公司Newcrest，可能因整合挑战和协同效应未充分发挥导致投资无法达到预期回报 [18] 总结 - 纽蒙特公司是“强力买入”评级，近期股价回调提供买入机会，远期股息收益率可观，预计金价将维持高位 [19]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年公司生产了550万盎司黄金,全部含量成本为1,444美元/盎司 [10] - 公司全年实现44.2亿美元的经调整EBITDA,向股东返还14亿美元,并以60亿美元的流动性结束了这一年 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除黄金外,公司还生产了近90万金当量盎司的铜、白银、铅和锌 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划在2024年出售6项非核心资产,未来的投资组合将完全由一流和新兴一流的资产和地区组成 [14] - 公司承诺在未来5年内实现5亿美元的成本和生产力改善,这些改善是在新克里斯特收购的协同效应之外的 [15] - 公司的投资组合包括10个一流运营资产,占全球一流资产的一半,还有3个正在成为一流资产的运营资产 [16][17] - 公司拥有业内最大的黄金和铜资源储备基础,在黄金储备和资源方面比最接近的同行多出近30%,在铜储备和资源方面多出40% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司面临了一些独特的挑战,包括佩纳斯基托的120天劳资纠纷、阿哈福的资产完整性问题以及加拿大的山火,这些事件导致最终产量没有反映资产的全部能力 [19][20] - 公司将专注于安全地整合新团队和新运营,转型投资组合,为可持续的运营表现、利润扩大和强劲回报奠定基础 [20] - 公司预计2024年黄金产量将达到560万盎司,全部含量成本将下降至1,300美元/盎司,加上铜、白银、铅、锌和钼的产量,总金当量产量将达190万盎司 [37] - 未来5年内,公司预计黄金产量将不断增长,全部含量成本将下降至1,150美元/盎司,这得益于资产组合的优化和项目的执行 [43][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Wolfson 提问** 新克里斯特的储量总量下降约三分之一,主要是由于报告标准的变化。公司是否会将之前的储量纳入未来的储量基础? [64] **Thomas Palmer 回答** 将新克里斯特的储量和资源纳入到公司的标准中时,确实有一些变动。公司将安排详细的会议,让投资者更好地了解这些变化的原因。总的来说,最终的储量和资源水平与公司之前的尽职调查结果是一致的。[65][66] 问题2 **Lawson Winder 提问** 公司的资本回报策略中,为什么从股息转向更多的股票回购? [68] **Thomas Palmer 和 Karyn Ovelmen 回答** 公司在收购新克里斯特后,投资组合发生了很大变化,需要重新制定适合新投资组合的资本配置策略。首先要确保财务灵活性,维持投资级别的资产负债表。在此基础上,公司将自由现金流和资产出售收益用于支付固定1美元/股的基础股息,剩余部分则用于股票回购。这样的策略可以更好地回报股东,同时也有利于公司的长期财务状况。[69][70][71] 问题3 **Tanya Jakusconek 提问** 公司是否会在今年一季度开始将6个非核心资产的财务数据单独列报? [120][121] **公司代表 回答** 是的,预计在2024年第一季度末,这6个资产将被划分为持有待售资产,公司的财务报告将单独列示核心运营资产和这些待售资产。[122][123]

Newmont公司 - Newmont宣布首席运营官（COO）过渡完成，Rob Atkinson将于2024年5月2日正式从Newmont执行领导团队辞职[1] - Rob Atkinson在Newmont的领导作用得到了肯定，通过他的领导，推动了Fatality Risk Management计划，实现了五年零事故的表现[2] - Newmont是全球领先的黄金公司，也是铜、锌、铅和银的生产商，拥有世界一流的资产组合，才华和前景，致力于可持续和负责任的采矿[3]

财务表现 - Newmont Corporation (NEM)第四季度每股收益为0.50美元，低于Zacks Consensus Estimate的0.51美元[1] - 公司在过去四个季度中，只有一次超过了市场预期的每股收益[2] - Newmont第四季度营收为39.6亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的24.77%[3]

文章核心观点 公司2023年黄金储量显著增加，得益于收购Newcrest和勘探计划，且在铜、银等金属储备上也有表现，有望为利益相关者带来稳定生产和价值[1]。 2023年储备与资源亮点 - 黄金储量达1.359亿盎司，Newcrest收购净增4400万盎司，近所有黄金和铜储备及资源归属于Newmont Tier 1投资组合，运营基地黄金储备寿命超10年，另有1.048亿盎司测量与指示黄金矿产资源和6910万盎司推断资源[2] - 铜储备达301亿磅，测量与指示资源331亿磅，推断资源240亿磅，近所有铜储备和资源归属于Newmont Tier 1投资组合，还涉及银、铅、锌和钼等金属[2] 黄金储量情况 - 2

公司业绩 - Newmont公司宣布2023年第四季度和全年业绩以及2024年展望[1] - 2023年完成了对Newcrest Mining Limited的收购，创造了全球领先的黄金公司，向股东支付了14亿美元的股息[2] - 2023年产量为550万盎司黄金和89.1万盎司等值黄金（GEOs），金CAS为1050美元/盎司，金AISC为1444美元/盎司[2] - 2024年预计总产量约为690万盎司黄金，金CAS为1050美元/盎司，金AISC为1400美元/盎司[2] 项目计划 - Newmont公司计划通过2027年下半年实现Tanami Expansion 2项目的商业生产，预计通过Newcrest交易实现5亿美元的协同效益[2] 第四季度表现 - 第四季度，Newmont公司的生产量较第三季度有所改善，主要受到Newcrest交易中收购的项目的影响[9] - 直接运营成本基本与第三季度保持一致，AISC由于第四季度的维持资本支出增加而上升[10] - 现金流和自由现金流较第三季度下降，主要受不利的营运资本变化和更高的资本支出影响[11] 财务数据 - Newmont公司报告了来自持续经营的GAAP净亏损，但调整后的净收入增加，主要受到销售量和实现的黄金价格的提高的影响[12] - 第四季度，Newmont公司的黄金产量增加，但CAS和AISC也相应上升，主要受到Newcrest项目的影响[13] - 财务数据显示，净亏损主要是由于Peñasquito、Musselwhite和Éléonore的商誉减值以及其他费用的增加[21] 预测展望 - Newmont 2024年预计将通过收购Newcrest的Cadia和Red Chris项目增加铜产量[58][1] - Newmont 2024年预计将在可持续资本支出方面投入约18亿美元，覆盖关键尾矿管理、水资源和基础设施项目[59][1] - Newmont 2024年预计将在开发资本支出方面投入约12亿美元，主要用于澳大利亚的Tanami Expansion 2项目、加纳的Ahafo North项目、阿根廷的Cadia Block Caves项目和阿根廷的Cerro Negro District Expansion 1项目[60][1]

Newmont战略举措 - Newmont宣布了一系列关键举措，以实现其明确和一致的战略[1] - Newmont的首席执行官Tom Palmer表示，公司的新投资组合是黄金和铜矿业的新标准，提供给股东最高比例的一流资产，每个资产都具有规模和矿山寿命，能够产生强劲的自由现金流，位于世界上最有利的采矿司法管辖区[2] - Newmont计划出售六个非核心资产，包括Éléonore、Musselwhite、Porcupine、CC&V、Akyem和Telfer，以及两个非核心项目，包括Havieron和Coffee[2] Newmont资本分配策略 - Newmont建立了平衡的资本分配策略和资本回报框架，包括投资级别的资产负债表，目标为约70亿美元的可用流动性，包括30亿美元的现金和增加到40亿美元的五年期公司循环信贷额度[2] - Newmont将通过固定的每股1美元的年度股息和一项10亿美元的股票回购计划继续向股东返还资本[2] - Newmont宣布了2023年第四季度每股普通股股息为0.25美元，将于2024年3月28日支付给截至2024年3月5日收盘的股东[2] Newmont产量和成本展望 - Newmont的长期展望包括到2028年黄金产量目标为670万盎司，金当量盎司(GEO)产量到2028年为830万盎司[2] - Newmont确定了超过初始协同承诺的5亿美元成本和生产力改进[2] - Newmont的优化投资组合预计在未来五年内增加产量，同时受益于单位成本的降低[6]