财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收1.414亿美元，较2018年同期增长9.5% [8] - GAAP毛利率为55.2%，比2018年第四季度高10个基点，比2018年第一季度低20个基点；GAAP营业利润为2170万美元，2018年第一季度为2200万美元 [14] - 非GAAP毛利率为55.6%，与2018年第四季度持平，比2018年第一季度低30个基点；非GAAP营业利润为3960万美元，2018年第一季度为3720万美元 [15] - GAAP运营费用为5630万美元，2018年第一季度为4950万美元；非GAAP运营费用为3900万美元，2018年第一季度为3500万美元 [16] - 2019年第一季度GAAP净利润为2620万美元，摊薄后每股收益0.58美元，2018年第一季度为2190万美元，每股收益0.49美元 [17] - 2019年第一季度非GAAP净利润为3790万美元，摊薄后每股收益0.84美元，2018年第一季度为3500万美元，每股收益0.79美元 [18] - 2019年第一季度末现金、现金等价物和投资为3.623亿美元，2018年第四季度末为3.805亿美元 [18] - 2019年第一季度运营现金流约3880万美元，2018年第一季度为1630万美元；资本支出总计5940万美元 [19] - 2019年第一季度末应收账款为5890万美元，销售未结清天数为38天，较2018年第四季度末增加5天，较2018年第一季度增加4天 [20] - 2019年第一季度末内部库存为1.425亿美元，较2018年第四季度末的1.364亿美元增加；库存天数增加到205天，2018年第四季度末为180天，2018年第一季度末为177天 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通信业务2019年第一季度营收2220万美元，较2018年第一季度增加640万美元，增长40.8%，占总营收的15.7%，2018年第一季度为12.2% [9] - 工业业务2019年第一季度营收2130万美元，较2018年第一季度增长21.6%，占总营收的15.1%，2018年第一季度为13.6% [10] - 汽车业务2019年第一季度营收2050万美元，较2018年同期增长15.7%，占总营收的14.5%，2018年同期为13.7% [11] - 计算和存储业务2019年第一季度营收3920万美元，较2018年同期增加820万美元，增长26.5%，占总营收的27.7%，2018年第一季度为24% [12] - 消费市场业务2019年第一季度营收3810万美元，较2018年同期减少900万美元，下降19.1%，占总营收的27%，2018年第一季度贡献为36.5% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信市场2019年第一季度营收增长主要源于5G网络销售及住宅网关和路由器市场销售增加 [9] - 工业市场营收增长主要体现在电源和安全应用方面 [10] - 汽车市场营收增长主要来自信息娱乐、安全和连接应用产品销售增加 [11] - 计算和存储市场营收增长主要是笔记本和服务器销售增长 [12] - 消费市场营收下降反映传统消费市场全面下滑 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于技术领先和多元化多市场战略 [8] - 公司进行地理多元化计划，购买多地办公空间，包括华盛顿、底特律、巴塞罗那等地，以吸引全球人才用于特定终端市场应用 [43][44] - 公司持续投资12英寸和55纳米技术，目标是在2020年实现战略布局 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年下半年终端市场仍存在不确定性，公司保持谨慎，将继续适应市场变化并按计划执行 [26] - 公司预计通过市场份额增长实现增长，但目前难以确定增长幅度 [35] - 公司认为市场复苏时将加速增长，至少比市场高出15% [60] 其他重要信息 - 公司预计2019年第二季度营收在1.475亿 - 1.535亿美元之间；GAAP毛利率在54.9% - 55.5%之间，非GAAP毛利率在55.3% - 55.9%之间；GAAP研发和销售及管理费用在5550万 - 5950万美元之间，非GAAP研发和销售及管理费用在3850万 - 4050万美元之间；总股票薪酬费用在1760万 - 1960万美元之间，诉讼费用在30万 - 50万美元之间；利息和其他收入预计在140万 - 160万美元之间，摊薄后股份在4.51亿 - 4.61亿股之间 [24][25] - 库存可能在第二季度保持高位，预计2020年初才会有明显减少 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 计算和存储业务增长低于预期的原因及相关动态 - 2018年第三季度SSD收入下降并在随后两季度维持低位，2018年第四季度服务器内容也减少，可能是部分超大规模数据中心过度建设后暂停投资 [30] - 服务器端设计赢单活动情况相同，公司仍在获取份额且收入增加，势头未变 [31] 问题2: 关于公司业务季节性及下半年多个内容垂直领域在疲软宏观环境下的表现 - 公司未对当前季度之后进行具体指引，目前市场情况异常，过去五年第一季度到第二季度营收通常增长10% - 12%，此次预计增长7%，表明宏观环境将逐步广泛复苏，公司预计2019年剩余时间需求将逐步改善 [34] - 公司整体仍有望通过市场份额增长实现增长，但目前难以确定增长幅度 [35] 问题3: 第二季度各终端市场的复苏情况 - 通信业务因5G初期投资大幅增长，第二季度将维持较高水平；计算业务预计会有所提升；汽车业务虽不会立即好转，但从第一季度到第二季度会有小幅上升；工业业务将回归正常节奏；消费业务仍受需求疲软影响 [39] - 除消费业务外，其他业务在第二季度表现好于第一季度，且公司在这些业务中获得了市场份额 [40] 问题4: 第一季度资本支出5940万美元的用途 - 公司在华盛顿州柯克兰购买了一栋大楼，用作地区行政办公室和电子商务中心，以吸引有相关经验的软件工程师，这是公司地理多元化计划的一部分 [43] 问题5: 电子商务业务的最新情况 - 公司推出了网站，但活动热度不如预期，不过分布式网站上产品销售良好；可编程部件和模块销售情况很好，但尚未与电子商务有效关联；公司仍在学习如何优化网站使用和解决可编程部件使用问题 [46] 问题6: 随着AI加速器附着率增长和向48伏迁移，服务器内容的增量情况 - 公司在48伏项目上有设计赢单，已开始向许多客户销售和设计模块，预计第二季度有增长但未实现，仍看好下半年；部分项目存在工程延迟，其他情况不明，但公司确定能赢得这些项目 [53] 问题7: 从50美元到70美元的服务器内容增长是否包含48伏、GPU加速器或FPGA加速器 - 不包含，这些是单独的且价值更高的内容，公司在这些领域也赢得了很多项目 [54] 问题8: 随着55纳米在12英寸晶圆上的推进以及产品组合向服务器、汽车、工业和电子商务倾斜，毛利率是否会加速扩张 - 公司当前利润率不是长期模式，长期利润率会上升，因为公司追求高价值产品，这些产品利润率更高；未来几年，工业、汽车、部分服务器和高价值消费产品的利润率将稳步上升，尤其是电子商务业务起飞后，利润率将显著改善 [56] 问题9: 公司是否会比其他公司更晚看到复苏 - 公司认为不会延迟复苏，因为公司进入了新的产品市场细分领域或获得了市场份额，市场复苏时将加速增长，至少比市场高出15% [60] - 公司相信能以每年20%的速度实现营收增长，将比市场表现好10 - 15个百分点，如2018年市场增长约11%，公司增长约24%；预计2019年市场可能萎缩4% - 5%，公司仍能实现个位数增长 [61] 问题10: 上季度末分销库存增加情况的更新以及E Motion产品的情况 - 1月业务良好，2月表现平淡，季度业务后端集中，导致渠道没有时间销售库存，库存增加几天，部分原因是发货和订单模式以及季度分母较低，且增加主要发生在中国 [64] - E Motion产品表现良好，公司通过在线销售小模型产品，但目前还不宜单独拆分该产品线，对整体营收影响不大 [65] 问题11: 库存减少是基于天数还是美元计算，以及是否有令人担忧的库存水平和过时风险 - 第一季度库存增加主要是前期晶圆开始生产并进入在制品和成品阶段，以及部分客户新项目延迟和传统业务推迟，尤其是消费业务；公司已采取降低晶圆开始生产的措施，第二季度美元库存将可见变化 [70] - 库存天数不会迅速下降，部分反映了市场复苏缓慢；公司认为没有特定的美元或天数指标会令人担忧，希望库存达到平稳水平并在市场复苏时下降，更可能在明年实现 [71] - 在当前市场条件下，如果下半年业务情况不变，公司不计划大幅冲销库存，因为产品质量良好，是为大规模增长做准备；如果业务增长到1.7亿 - 1.8亿美元，目前的库存不算高，但在不确定环境下库存水平较高 [72][73] 问题12: 5G业务在通信业务或总营收中的占比以及内容情况 - 5G和网关业务的增长金额相近；通信业务此前发展停滞，现在有新产品进入市场推动营收增长；网关市场价格竞争激烈，公司为获取营收和市场份额积极参与；目前通信业务中低利润率的网关和高利润率的基础设施网络业务占比约为50 - 50，未来两年高利润率的基础设施网络业务占比将大幅提升 [76][78] 问题13: 当前市场环境对公司运营费用增长与售后市场的影响 - 公司在招聘方面非常谨慎，招聘计划大幅缩减，但仍在招聘顶尖人才，公司整体增长暂时冻结 [79] - 公司将继续投资12英寸和55纳米技术，这一投资将持续到今年，因为公司认为这是2020年要实现的战略目标 [80] 问题14: 此前提到的新产品推迟发货的项目何时开始发货 - 涉及金额较小，实际情况不如预期；但公司与一线客户的活动大幅增加，甚至在高管层面也有更多互动；在基础设施和服务器市场领域的活动也显著增加 [84] 问题15: 市场下降4% - 5%时公司能增长10 - 15个百分点，第三季度正常季节性增长预期是否合理 - 以第一季度为例，正常季节性环比应下降4个百分点，实际下降约7.9% - 8%，有4个百分点的差距；过去四五年第一季度到第二季度营收通常增长10% - 12%，此次预计增长7%，表明宏观环境将逐步广泛复苏，下半年环比增长率可能也比季节性正常水平低约4个百分点 [88] - 目前情况仍不确定，部分产品和市场有需求拉动，部分有推迟情况，建议降低预期，让公司来超越 [89] 问题16: 上半年受益的住宅网关业务高增长能持续多久以及对利润率的影响 - 公司目前追求营收，半年前在该业务上较为激进，目前仍在持续；该业务利润率较低，但公司无法通过降价获取更多市场份额，因此决定维持现状，至少不失去在消费市场的主要份额；在通信路由器业务上仍保持积极；随着其他业务复苏和新产品推出，公司将减少在该业务上的激进程度 [91] - 住宅网关产品销售从2018年第三季度开始增加，按预测到第二季度末将基本完成该业务机会；通信业务有机会改善产品组合，但目前仍存在不确定性，短期内难以确定利润率如何改善，长期来看利润率将加速提升，但时间不确定 [92][93] - 公司这样做的另一个原因是确保晶圆厂有持续的产能负荷 [94]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-51026 Monolithic Power Systems, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organiz ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年公司实现创纪录的5.824亿美元收入，较2017年增长23.7%，新增1.11亿美元收入为公司历史上最大的年度增长 [8] - 2018年第四季度公司收入为1.535亿美元，较2018年第三季度下降4.0%，较2017年同期增长18.6% [19] - 2018年第四季度非GAAP毛利率为55.6%，较2018年第三季度下降50个基点，较2017年第四季度下降10个基点；GAAP毛利率为55.1%，较2018年第三季度下降50个基点，但较2017年第四季度上升10个基点 [21][22] - 2018年第四季度非GAAP运营收入为4660万美元，GAAP运营收入为3310万美元 [22] - 2018年第四季度GAAP净收入为2760万美元，摊薄后每股收益为0.61美元；非GAAP净收入为4460万美元，摊薄后每股收益为0.99美元 [25] - 2018年第四季度末现金、现金等价物和投资为3.805亿美元，运营现金流约为4760万美元，资本支出总计450万美元 [26] - 2018年第四季度末应收账款为5520万美元，库存为1.364亿美元，库存天数从第三季度末的175天升至180天 [27][28] - 公司宣布将季度股息从每股0.30美元提高33%至每股0.40美元，预计2019年第一季度收入在1.38亿美元至1.44亿美元之间 [29] - 预计2019年第一季度GAAP毛利率在54.8%至55.4%之间，非GAAP毛利率在55.3%至55.9%之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年全年计算和存储业务收入增长57.9%，达到1.591亿美元，占总收入的27.3%；汽车业务收入增长48.6%，达到8010万美元，占总收入的13.8%；工业业务收入增长40.7%，达到8850万美元，占总收入的15.2%；通信业务收入增长11.8%，达到7060万美元，占总收入的12.1%；消费业务收入下降3.0% [15][16][17][18] - 2018年第四季度工业业务收入同比增长66.6%，计算和存储业务增长63.2%，汽车业务增长40.2%，通信业务增长27.1%，消费业务收入同比下降25.9% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 计算和存储市场中，云计算、SSD存储、高端笔记本电脑和GPU电源管理销售增长强劲；汽车市场中，信息娱乐、安全和连接应用产品销售增加；工业市场中，电源、安全和工业仪表应用销售增长；通信市场中，传统家庭路由器和无线网关产品销售增加，5G市场开始起步；消费市场中，高销量消费相关业务持续疲软，大中华地区需求尤其疲软 [15][16][17][18][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 技术上公司扩大领先优势，BCD 5大规模量产，BCD 6（55纳米工艺，12英寸晶圆）正在开发，这将提高产品功能、能源效率，减小尺寸，降低成本 [10] - 公司增加12英寸和8英寸晶圆的产能，以应对未来收入增长 [11] - 客户方面公司打入汽车和云服务器市场的多家一级公司，与它们共同开发下一代产品，预计这些合作将推动技术进步和未来收入增长 [11] - 公司推出电子商务网站，允许工程师定制解决方案，提高客户上市时间，降低总成本，优化设计效率 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司预计在云计算、汽车和电信市场继续获得市场份额，未来前景光明 [31] - 公司增长来自新产品和新市场，但2018年第四季度受经济不确定性影响增长放缓，2019年仍有望增长，但无法确定增长幅度 [35][36] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述和预测存在风险和不确定性，实际结果可能与管理层当前观点和预期存在重大差异，相关风险因素可参考第四季度收益报告和SEC文件 [3][4] - 会议将讨论GAAP和非GAAP基础上的毛利率、运营费用、研发和销售及管理费用、运营收入、利息和其他收入、净收入和收益等财务指标，非GAAP财务指标未按照GAAP编制，不能替代GAAP财务指标 [5] - 会议网络直播，可在公司网站上回放一年，同时可查看今天提交给SEC的收益报告 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待宏观环境对公司的影响以及2019年的增长潜力 - 公司增长来自新产品和新市场，但2018年第四季度受经济不确定性影响增长放缓，2019年仍有望增长，但无法确定增长幅度 [35][36] - 设计订单已就位，终端客户有上市意愿，但缺乏投资新产品的合适条件，公司相信自身有能力充分利用市场好转的机会 [37] 问题2: 库存情况以及渠道库存情况如何 - 公司会根据市场需求控制库存，若需求放缓，库存将下降 [39] - 渠道库存按客户需求下单，第四季度放缓导致渠道库存增加，第一季度的指引中已考虑对其的管理 [40][41] 问题3: 第一季度的疲软是否会延续到第二、三季度 - 公司对未来季度的能见度不佳，难以确定新产品推出延迟对全年增长率的影响以及何时会出现好转 [45][46] 问题4: 第一季度的积压订单是否在指引范围内 - 是的，积压订单在指引范围内 [47] 问题5: 近期毛利率的主要驱动因素是什么，以及毛利率反弹的速度如何 - 2018年第四季度毛利率下降是由于通信业务低利润率业务增加，以及一些高利润率业务表现不佳 [51][52] - 2019年第一季度仍存在产品组合问题，且需根据需求重新评估库存准备金，新产品推出将对毛利率产生积极影响 [53][54] 问题6: 服务器业务中48伏核心电源市场份额的增长对公司内容收益的影响 - 48伏业务预计在2018年下半年至2020年初开始产生收益 [57] 问题7: 进入第二季度，公司业务的季节性是否会低于往常 - 目前没有快速的催化剂促使业务好转，支持业务季节性低于往常的观点 [60] 问题8: 第一季度的指引是否支持渠道库存金额和天数下降 - 渠道库存金额可能下降，但天数可能接近持平 [62] 问题9: BCD 6对产品未来的意义是什么 - BCD 6将包含更密集的逻辑，可将整个系统集成到单芯片中，包括微控制器，这将使公司进入更多市场细分领域，提高产品能力 [66][67] - 从成本角度看，该工艺的单位成本较低，公司将根据终端市场决定如何利用这一成本优势 [68] 问题10: 电子商务网站的反馈和客户学习曲线如何 - 网站仍在学习阶段，传统方式提供产品和工具更受客户欢迎，公司正在探索如何更有效地利用网站 [70][71][72] 问题11: 电子商务业务的收入情况如何 - 目前已有一些有意义的收入，但可编程部分尚未产生收入，预计2022年将有实质性贡献 [74][76] 问题12: 新的5G产品是否会推动通信业务的毛利率和收入增长 - 是的，公司认为5G产品将带来通信业务收入增长，尽管目前利润率较低，但未来有望推出高利润率产品 [77] 问题13: 各业务部门在第一季度的环比增长或下降情况如何 - 计算和汽车业务将继续表现良好，工业业务将有所下降，消费业务将从第四季度到第一季度有较大幅度下降 [83][84] 问题14: 计算和存储业务的产品组合以及如何看待这两个细分市场的复苏 - 存储业务占比下降是因为增长速度不如计算业务，目前存储业务约占该业务线的三分之一，计算业务中的服务器和工作站业务处于较高水平，GPU相关销售有所下降 [86][87] 问题15: 新产品推出延迟主要出现在哪些垂直领域 - 新产品推出延迟在汽车、工业和计算领域较为普遍 [90] 问题16: e - motion产品的收入情况如何 - 从1月份开始有可观收入，新产品集成解决方案获得良好反馈，收入正在快速增长 [96][98] 问题17: 48伏产品的收入情况以及预计在哪个市场首先产生收入 - 汽车高端市场已采用48伏技术，公司预计该产品在2019年下半年仍将推出并产生收入，但对公司收入的具体影响难以确定 [101][103] 问题18: 库存准备金的调整意味着什么，对毛利率有何影响 - 库存准备金的调整是基于未来六个月的需求情况，采取保守的指导原则，目前未看到对毛利率有重大影响 [106][107] 问题19: BCD 6对公司的潜在可服务市场（SAM）有何影响 - 公司尚未确定BCD 6对SAM的具体影响，但认为在目标应用中可以集成很多微控制器功能 [110] 问题20: 公司开发的微控制器是自行开发还是外购 - 这取决于应用情况，公司会根据成本效益和尺寸限制等因素决定是自行开发还是授权使用 [112]