Vivek Vishwakarma Trying to beat the market all the time is a hard feat to accomplish and is something that I'm simply not interested in doing. For one thing, that would involve having to constantly trade in an out of stocks in an effort to capture value. Plus, there are also short- and long-term tax implications from harvesting gains that can eat into long-term returns. A better strategy may be to buy quality dividend payers and hold them tight for the income stream, which can produce respectable total ...

公司背景 - MPLX LP是一家总部位于俄亥俄州的大型主要在美国运营的中游能源基础设施和物流资产的有限合伙企业[1] - MPLX LP的主要业务包括物流和储存以及采集和加工两个部分，涉及天然气的采集、加工和运输，天然气液体的采集、运输、分馏、交换、储存和营销，以及原油和精炼石油产品的运输、储存、分销和营销[2] 财务表现 - 在2023年第三季度，MPLX LP的Gathering & Processing和Logistics & Storage两个主要部门的调整后EBITDA分别为5.05亿美元和10.9亿美元[4] - G&P部门的调整后EBITDA基本持平，而L&S部门的调整后EBITDA增长了12.6%[4]

人事变动 - MPLX LP的董事长、总裁兼首席执行官Michael J. Hennigan宣布C. Kristopher Hagedorn将于2024年1月1日起担任MPLX的执行副总裁兼首席财务官[1] - Hagedorn在MPC担任高级副总裁和控制人，之前在MPLX担任副总裁和控制人，还曾在CONSOL Energy和PwC担任不同职务[2] - Hagedorn将向Hennigan汇报工作，并担任MPLX的董事会成员[3]

Gathering: 6.3 Bcf/d 3% vs. 3Q22 ▪ Higher volumes and throughput fees offset by lower natural gas liquids prices 502 Volumes include amounts related to unconsolidated equity method investments on a 100% basis. | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------|-----------------------------------------|--------| | | Three Months Ended September 30, \n2022 | 2023 | | Distributions Declared ($/unit) | $0.775 | $0.850 | | Distribution Coverage Ratio | 1.6x | 1.6x | | Adjusted Free Cash Flo ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为16亿美元,创历史新高,同比增长8.5% [8] - 第三季度可分配现金流为14亿美元,创历史新高,同比增长8.6% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流与储存(L&S)业务第三季度调整后EBITDA为10亿美元,连续第三个季度达到该水平,同比增长12.2% [22] - 集输与加工(G&P)业务第三季度调整后EBITDA为6.3亿美元,同比增长0.5% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 页岩气产区马塞勒斯盆地的采集量和处理量同比分别增长4%和5% [28] - 页岩油产区白俄罗斯盆地的采集量和处理量同比分别增长3%和5% [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于严格的资本纪律、培养低成本文化和优化资产组合,这些都是MPLX现金流持续增长的基础 [13] - 公司正在马塞勒斯和白俄罗斯盆地投资建设新的天然气处理厂,以满足生产商的需求 [19][20][21] - 公司正在白俄罗斯盆地和Permian盆地投资建设新的天然气液体管道项目,以增加NGL运输能力 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司长期生产前景在主要盆地保持基本不变,马塞勒斯盆地的开发成本处于行业低端,白俄罗斯盆地原油价格保持强劲 [10] - 公司有信心能够持续增长现金流,并将分红作为主要的资本回报工具,同时辅以适度的股票回购 [11][29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Mackay提问** 对于最近宣布的10%的分红增幅,公司是如何考虑的?未来分红增长的节奏如何? [38][39][40][41][42][43][44] **John Quaid和Michael Hennigan回答** 公司有较强的财务灵活性,10%的增幅是基于对未来现金流持续增长的信心。公司将分红作为主要的资本回报工具,同时保留适度的股票回购能力。公司的目标是为投资者提供合理的总回报,即分红收益加上中单位数的现金流增长。 [39][40][41][42][43][44] 问题2 **Theresa Chen提问** 公司近10亿美元的现金余额是如何考虑的?未来现金的最佳用途是什么? [63][64][65][66][67] **John Quaid和Michael Hennigan回答** 公司没有设定特定的现金目标水平,而是根据投资和资本回报的需求来灵活调配。目前现金余额一部分用于股票回购,另一部分作为长期财务灵活性储备。公司将根据市场情况适时部署这些现金资源。 [64][65][66][67]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________________ FORM 10-Q ____________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35714 MPLX LP ( ...

MPLX LP (NYSE:MPLX) Q2 2023 Earnings Conference Call August 1, 2023 9:30 AM ET Company Participants Kristina Kazarian - VP, Finance & IR Michael Hennigan - Chairman, President & CEO John Quaid - EVP, CFO & Director Shawn Lyon - SVP, Logistics & Storage David Heppner - Senior Vice President of MPLX GP LLC Conference Call Participants Brian Reynolds - UBS Keith Stanley - Wolfe Research Jeremy Tonet - JPMorgan Theresa Chen - Barclays Neal Dingmann - Truist Operator Welcome to the MPLX Second Quarter 2023 Earni ...

Forward‐Looking Statements This presentation contains forward-looking statements regarding MPLX LP (MPLX). These forward-looking statements may relate to, among other things, MPLX's expectations, estimates and projections concerning its business and operations, financial priorities, including with respect to positive free cash flow and distribution coverage, strategic plans, capital return plans, capital expenditure plans, operating cost reduction objectives, and environmental, social and governance ("ESG") ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________________ FORM 10-Q ____________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35714 MPLX LP (Exact ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为15亿美元，同比增长9%，创季度新高 [9] - 可分配现金流近13亿美元，同比增长5%，DCF增速较低部分是由于维护资本支出时间安排，比上年同期高3000万美元 [9][18] - 宣布第一季度每单位分配0.775美元，分配覆盖率为1.6倍 [20] - 本季度发行16亿美元高级票据，赎回6亿美元B系列优先股和10亿美元7月到期高级票据，季度末总债务约210亿美元，债务与EBITDA比率为3.5倍，杠杆率下降 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 物流与存储（L&S）业务线 - 调整后EBITDA达10亿美元，创历史新高，较2022年第一季度增加1.22亿美元，主要因吞吐量增长和费率提高 [15] - 总管道运输量同比增长6%，主要是原油吞吐量增长；终端运输量同比增长5% [15] 集输与处理（G&P）业务线 - 调整后EBITDA较2022年第一季度增加400万美元，因吞吐量费用和量增加，但被天然气液价格下跌抵消 [16] - 天然气液价格本季度平均每加仑0.77美元，2022年第一季度为1.15美元，对年度业绩产生约4000万美元不利影响 [16] - 总集输量同比增长21%，处理量同比增长4%，马塞勒斯盆地集输和分馏量同比增加 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气价格近期下降，但关键地区长期生产前景基本不变，马塞勒斯盆地主要生产商客户交付成本仍低于当前价格，二叠纪和巴肯盆地因原油价格强劲，伴生气价格对生产活动影响不大 [2] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续评估低碳机会，利用与资产和专业知识互补的技术，2023年战略重点是严格资本纪律、培养低成本文化、优化资产组合 [4] - 推进以马塞勒斯、二叠纪和巴肯盆地为核心的增长项目，参与3个CCUS和氢技术公开联盟 [10] - 资本支出方面，2023年资本展望为9.5亿美元，包括8亿美元增长资本和1.5亿美元维护资本，专注现有O&S和G&P资产扩张或消除瓶颈项目 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务持续增长，产生强劲现金流，通过推进高回报项目和成本及投资组合优化，预计继续增加现金流，2023年主要通过分配向单位持有人返还资本 [24] - 美国天然气市场在全球具有优势，未来将是公司增长领域，但会有阶段性变化 [56] 其他重要信息 - 物流与存储业务中，二叠纪合资项目进展顺利，惠斯勒天然气管道扩建至每日25亿立方英尺计划9月完成，温克至韦伯斯特原油管道未来两年运量将增加 [13] - 集输与处理业务中，二叠纪Tor??ado II天然气处理厂已接近满负荷运营，Preakness II和马塞勒斯Harmon Creek II预计2024年上半年投产 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资本分配思路的演变及当前看法和驱动因素 - 目前专注于分配，也会继续关注回购，更具机会主义，认为分配是为所有单位持有人创造价值的最佳方式，过去回购平均单价29美元，当前约35美元 [28][29][32] - 本季度单位价格波动较小，公司仍有回购选项，但更倾向通过分配展示现金流增长 [33] 问题: 第一季度强劲业绩是否可重复，是否属于之前提到的中个位数增长 - 公司并非提供前瞻性指引的公司，之前表述是业务总体展望，现金流增长呈阶梯式，过去三年DCF复合年增长率为6.8% [34][35][36] 问题: 2024 - 2025年资本支出展望，是否有吸引项目影响回购和DPU增长 - 目前未准备好提供2024 - 2025年指引，预计不会有重大变化，项目可能与当前类似，主要在优势盆地和与MPC有紧密联系的领域 [38][39][40] - 公司资产规模大，有很多有机增长小项目能带来可观回报，会继续在相关盆地拓展资产 [41][42] 问题: 二叠纪天然气项目预算与实际情况，是否按时按预算上线 - 惠斯勒管道扩建项目按计划和预算进行，二叠纪天然气外输需求强劲 [43][44] 问题: 投资组合优化进展 - 主要是一些小资产出售，如终端或天然气供应线，虽未在材料中特别提及，但有助于提升投资组合现金流表现，目前盆地方面暂无紧迫更新 [46][47][48] 问题: 除分配外是否考虑其他选项，收购可能性 - 公司财务状况良好，若有符合战略、资产质量高、风险调整回报合适的机会会考虑，但相比内部有机增长项目，收购项目回报更具挑战性 [49] - 公司有团队关注各类机会，但会与内部计划比较，坚持严格资本纪律 [50][51] 问题: G&P业务量趋势，客户反馈 - 阿巴拉契亚特别是马塞勒斯盆地是低成本生产区，宏观因素支持生产，可能从贫气向富气盆地转移，乙烷回收趋势增加，美国天然气市场有优势，未来是增长领域 [53][54][56] 问题: 项目相关费用季度环比增长幅度 - 参考去年第一季度到第二季度，费用可能增加约3000万美元，今年可能略高 [57] 问题: L&S业务强劲运量是否可持续 - 部分受MPC炼油厂检修影响，不同炼油厂管道情况不同，同时二叠纪原油集输业务增长也有推动作用 [63][64] 问题: 第一季度维护资本支出情况，以及全年考虑MPC检修计划的情况 - 第一季度维护资本支出4400万美元，高于预期，主要是海洋业务资产置换和俄克拉荷马压缩机站维修，与MPC检修计划无关，全年维护资本展望仍为1.5亿美元 [66][67][68] - MPC 2023年检修计划集中在第一、二季度，去年集中在第三、四季度 [69] 问题: 对二叠纪天然气外输的看法 - 需求持续强劲，惠斯勒投资有回报，期待其扩建和马特洪峰项目，也会关注未来机会 [70][71] 问题: 马塞勒斯扩建和瓶颈情况，近期投资资本考虑 - 阿巴拉契亚地区日处理天然气超60亿立方英尺，利用率在80% - 90%，处理量总体平稳略增，部分生产商有增长，Harmon Creek II项目是例证 [73][74][75] 问题: MPC炼油厂运行活动和利用率变化 - 公司部分资产按容量收费，对MPC炼油厂利用率敏感度低于预期 [76] 问题: 通胀调整机制情况，影响收益时间 - FERC正在确定行业指数费率，公司将在未来几周知晓，按其指导在5月底公布关税，7月实施；公司其他业务合同也有通胀调整机制，形式多样，生效时间不同 [78][79] 问题: 惠斯勒扩建和马特洪峰项目是否有延迟或瓶颈 - 惠斯勒扩建项目未出现延迟，按计划和预算进行 [80][81]