财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额超30亿美元，同比增长13%，按固定汇率计算增长17%，创历史季度新高 [6][18] - 毛利率为26.6%，上年同期为30.1%（不含费用），毛利润与上年持平 [19] - SG&A占销售额的16%，上年同期为17.7% [20] - 报告的营业利润为3.21亿美元，不含费用为3.23亿美元，利润率为10.7%，上年同期为12.3%；按固定汇率调整后的营业利润为3.34亿美元，上年同期为3.29亿美元 [21] - 利息费用为1100万美元，同比减少约400万美元 [22] - 非GAAP税率为22.3%，预计全年税率在22% - 23%之间 [23] - GAAP和非GAAP基础上的每股收益为3.78美元，同比分别增长13%和8% [23] - 现金及短期投资为5.41亿美元，本季度自由现金流为负7500万美元，全年现金流预计接近上年 [30] - 应收账款超20亿美元，DSO为53.8天，略低于上年的54.4天 [31] - 存货超25亿美元，较上年增加5.17亿美元，增幅26%，约60%因通胀，40%因单位增长，存货天数为110.5天，上年为105.6天 [31] - 物业、厂房及设备超45亿美元，本季度资本支出为1.29亿美元，折旧与摊销为1.41亿美元，全年资本支出预计约8亿美元，折旧与摊销预计为5.7亿美元 [32] - 总债务为26亿美元，杠杆率为1.1倍调整后EBITDA [32] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额近11亿美元，同比增长14.5%，按固定汇率计算增长约18.5% [24] - 不含费用的营业利润率为9.4%，上年同期为9.6%；按固定汇率调整后的营业利润为1.03亿美元，上年为8900万美元 [25] 北美地板业务 - 销售额近11亿美元，同比增长10.6%，按固定汇率计算增长12.3% [26] - 不含费用的营业利润率为8.9%，上年同期为9.3%，营业利润为9500万美元，上年为9000万美元 [27] 世界其他地区地板业务 - 销售额为8.79亿美元，同比增长14.2%，按固定汇率计算增长22% [28] - 不含费用的营业利润率为15.5%，上年同期为20.9%；按固定汇率调整后的营业利润为1.45亿美元，上年为1.61亿美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 陶瓷业务销售和利润率持续改善，住宅部门强劲，商业部门势头增强，石英台面销售增长迅速 [34] 墨西哥和巴西市场 - 陶瓷业务业绩强劲，但本季度销售受低库存水平限制，住宅建设和改造持续强劲，商业项目有所改善 [35] 欧洲市场 - 陶瓷业务第一季度销售增长，消费者需求增强，客户因预期通胀增加库存，但行业生产受乌克兰粘土供应中断影响，天然气价格上涨增加未来成本 [36] 澳大利亚和新西兰市场 - 澳大利亚业务本季度地板需求强劲，新西兰因持续的新冠限制仍面临困难，两国均已实施价格上涨 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行多个扩张项目，包括美国层压板、LVT和石英台面，欧洲层压板、高端瓷板和特色产品，以及巴西和墨西哥的瓷砖 [13] - 近期在欧洲的收购增强了保温和板材业务 [14] - 董事会批准了额外5亿美元的股票回购计划，第一季度回购210万股，花费3.07亿美元，自2020年初以来回购850万股，占流通股的12% [15] - 持续推出差异化产品，以激发改造项目，满足市场需求 [11] - 利用领先的数字工具，为客户提供便利，促进业务增长 [60] - 通过创新在设计、性能和价值方面引领行业，利用强大的资产负债表进行转型和小规模收购 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和利率压力，公司对今年行业增长仍持谨慎乐观态度，预计住房供应紧张和商业部门反弹将支持业务发展 [56][57] - 预计第二季度调整后每股收益在4.25 - 4.35美元之间（不含任何重组费用） [59] - 全球住房结构性短缺将长期存在，公司将受益于新住宅建设、住宅改造和商业项目的强劲趋势 [59] 其他重要信息 - Jerry Burris加入公司董事会，他带来了独特的商业战略和运营优势 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品组合情况、价格反应及产能调整机会 - 市场存在一些消费降级现象，行业预计保持高销量和平均售价增长，预计季节性恢复正常，通胀放缓，美元走强将对业绩产生负面影响 [65] - 公司一直努力改善产品组合，如欧洲陶瓷业务通过限制低端产品销售提高利润率 [66] - 多个业务受原材料供应影响，包括美国和欧洲的LVT和片材乙烯基、层压板业务、板材业务等，第二季度情况预计将大幅改善，本季度成本影响约900万美元，销售损失难以估计 [67][68] 问题2: 欧洲粘土供应情况及库存对未来销量的影响 - 公司增加了乌克兰粘土库存，有可持续优势，研发和物流资源正在寻找替代方案 [70] - 公司能够提价，部分客户提前采购，但难以判断具体提前采购量 [72] 问题3: 市场份额的保留能力及各业务板块的发展趋势 - 公司对今年业务持谨慎乐观态度，预计GDP将继续增长但增速放缓，价格将继续上涨，材料供应改善将有助于提高产量，商业业务将继续改善，股票回购将增加每股收益，第二季度是业务旺季，第三季度受欧洲假期影响，第四季度因假期销量低于第三季度 [75][76] - 去年上半年行业库存低、产能受限，发货量季节性高，今年上半年同比基数较高，下半年同比情况预计将改善 [77] 问题4: 北美地板业务硬表面增长幅度及LVT业务增长情况 - 第一季度北美地板业务销售额按固定汇率计算增长12%，主要因定价行动，LVT和层压板销售势头强劲，地毯业务较弱，渠道调整库存，产品份额更加正常化 [80] - 公司认为自己在LVT市场的增长速度与市场持平或更快，第一季度中国和亚洲工厂关闭导致库存提前积累，影响了进口数据 [84] 问题5: 业务季节性及乌克兰粘土库存情况 - 第二季度是业绩高峰，第三季度欧洲工厂放假影响销售和利润率，美国业务有所抵消，第四季度因假期销量低于第三季度 [87] - 销售增长在上半年主要由价格上涨驱动，下半年价格和销量预计将更加正常化 [88] - 欧元汇率下降将对业绩产生影响 [90] - 第一季度公司提价超出预期，部分原因是行业生产受乌克兰粘土供应影响减少，公司库存高于多数同行，可支撑到今年大部分时间，公司在全球范围内寻找替代方案，化学团队有能力进行替代转换 [92][93] 问题6: 北美住宅地毯业务客户减少库存的原因及对销售的影响 - 去年秋季及之前，客户因发货时间不可预测而增加库存，近期公司库存和服务水平恢复到疫情前水平，客户无需维持高库存 [98] - 地板销量取决于房屋建设数量，今年预计有很多去年开工的房屋完工，将对地板销售有帮助 [100] 问题7: 地板业务与房屋销售和改造的关系 - 地板改造对家庭影响较大，人们搬家时通常会对地板进行较大改动，过去2 - 3年现房销售高，积累了大量改造需求，即使现房销售放缓，这些需求仍将持续 [102] 问题8: 欧洲粘土供应优势的量化及俄罗斯业务情况 - 这种情况史无前例，通常产品变更需要数月，需进行系统测试，公司在全球范围内进行测试，具有优势，小公司进行研究和物流调整更困难，乌克兰粘土对高端产品更重要，产品范围广的公司受影响较小 [107][108][109] - 公司对俄罗斯局势表示关注和痛心，支持乌克兰员工并向波兰难民提供援助，暂停在俄罗斯的新投资，减少开支，遵守市场制裁，出口业务占比很小 [110][111] 问题9: 新产能扩张的灵活性及市场份额获取情况 - 扩张项目集中在产能受限或产品类别增长的领域，如美国层压板业务新生产线已售罄，LVT和石英台面业务可通过减少采购量应对市场放缓；欧洲层压板和瓷板业务也有增长需求，巴西陶瓷业务需要扩大产能，墨西哥已完成扩张并投入使用 [115][116][117] - 陶瓷业务方面，进口价格因能源和运输成本上涨而增加，公司国内制造优势明显，商业需求增长；LVT业务方面，美国生产增加，公司认为自身定位良好 [120][121] - 除地毯业务接近正常库存水平外，其他产品类别库存尚未达到相同水平 [122] 问题10: SG&A成本控制及欧洲陶瓷业务价格成本情况 - 公司年初优化SG&A支出，加强成本控制，同时投资新产品，由于收入增长主要受材料和能源通胀驱动，SG&A通胀低于产品，因此占比下降，未来将继续保持这一趋势 [125][126] - 公司认为通过定价实现收入增长比通过销量增长更有效，但在通胀环境下难以获得正常利润率 [127][129] - 欧洲陶瓷业务团队采取了非凡措施应对通胀，本季度销售和利润率高于预期，能源净影响为2600万美元，低于预期的4000 - 4500万美元，预计从第一季度到第二季度能源与价格组合的净影响将改善，第三季度接近平衡，第四季度成本占优 [131][132] 问题11: 俄罗斯业务资金流动及商业业务改善情况 - 公司不在俄罗斯进行资金进出操作，俄罗斯业务基本自给自足，不进行资金汇回，去年已将大量现金从俄罗斯转出 [134][135][137] - 商业业务持续改善，目前由政府、工作场所和医疗保健部门引领，旅游、酒店和零售等领域也开始出现更多活动，许多因新冠疫情推迟的项目正在启动 [138] 问题12: 欧洲陶瓷业务价格成本变化及消费者需求情况 - 市场价格上涨幅度超出预期，公司因乌克兰粘土供应问题在天然气方面处于劣势，但在粘土库存方面具有优势，同时通过提高产品组合质量获得了更好的业绩 [141] - 由于价格上涨和库存变化，难以区分客户购买和渠道库存情况，渠道库存此前较低，客户有补货需求 [143][144] - 北美市场住房需求仍然强劲，地板作为房屋建设的最后环节，需求持续存在，现房销售影响更换需求，商业业务也在上升 [146]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年公司年度净销售额为112亿美元，约60%来自美国销售，约40%来自美国以外销售[14] - 2021年净销售额为112.006亿美元，较2020年的95.522亿美元增加16.484亿美元，增幅17.3%[126] - 2021年公司净收益为10.332亿美元，摊薄后每股收益为14.94美元，2020年分别为5.156亿美元和7.22美元[121] - 2021年毛利润为32.687亿美元，占净销售额29.2%，较2020年增加8.38亿美元，增幅34.5%[131] - 2021年销售、一般和行政费用为19.337亿美元，占净销售额17.3%，较2020年增加1.39亿美元，增幅7.7%[132] - 2021年营业收入为13.35亿美元，占净销售额11.9%，较2020年增加6.99亿美元，增幅109.9%[134] - 2021年利息费用为5730万美元，较2020年增加490万美元[138] - 2021年所得税费用为2.564亿美元，有效税率19.9%，2020年所得税费用为6860万美元，有效税率11.7%[140] - 2021年经营活动提供的净现金为13.091亿美元，较2020年减少4.607亿美元[143] - 2021年融资活动使用的净现金为12.322亿美元，2020年为1.882亿美元，主要归因于高级票据收益减少16.676亿美元、股票回购增加7.117亿美元，部分被商业票据净偿还减少13.103亿美元所抵消[145] - 2021年净销售额为112.00613亿美元，2020年为95.52197亿美元，2019年为99.70672亿美元[194] - 2021年净利润为10.33548亿美元，2020年为5.15727亿美元，2019年为7.44571亿美元[194][197] - 2021年基本每股收益为15.01美元，2020年为7.24美元，2019年为10.34美元[194] - 2021年摊薄每股收益为14.94美元，2020年为7.22美元，2019年为10.30美元[194] - 2021年总资产为142.24517亿美元，2020年为143.27751亿美元[192] - 2021年总负债为57.96301亿美元，2020年为57.86593亿美元[192] - 2021年股东权益总额为84.28216亿美元，2020年为85.41158亿美元[192] - 2021年综合收益为7.61301亿美元，2020年为5.86509亿美元，2019年为7.70357亿美元[197] - 2021年净收益（含非控股权益）为1033548千美元，2020年为515727千美元，2019年为744571千美元[203] - 2021年经营活动提供的净现金为1309119千美元，2020年为1769839千美元，2019年为1418761千美元[203] - 2021年投资活动使用的净现金为556754千美元，2020年为954798千美元，2019年为616044千美元[203] - 2021年融资活动使用的净现金为1232225千美元，2020年为188185千美元，2019年为789877千美元[203] - 2021年现金及现金等价物净变动为 - 499730千美元，2020年为633840千美元，2019年为15735千美元[203] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年全球陶瓷、北美地板和世界其他地区地板三个报告部门净销售额分别占公司总收入的35%、37%和28%[14] - 2021年全球陶瓷业务净销售额为39.173亿美元，较2020年增加4.845亿美元，增幅14.1%[127] - 2021年北美地板业务净销售额为41.164亿美元，较2020年增加5.223亿美元，增幅14.5%[128] - 2021年其他地区地板业务净销售额为31.669亿美元，较2020年增加6.415亿美元，增幅25.4%[129] - 公司全球陶瓷业务第二季度净销售额和营业收入通常较高，第四季度较弱；北美地板业务第二季度净销售额较高，第三季度营业收入较强，第一季度较弱；其他地区地板业务第二季度净销售额和营业收入通常较高，第四季度较弱[162] 公司业务运营相关 - 公司产品出口到约170个国家[16] - 公司陶瓷业务在8个国家设有制造工厂，产品出口到约160个国家[44] - 公司在约170个国家销售产品，在18个国家开展制造业务[59] - 截至2021年12月31日，公司约有43000名员工，其中美国约19600人、欧洲和俄罗斯约14400人、其他国家约9000人[52] - 截至2021年12月31日，公司在全球拥有69个制造设施和31个分销/仓库设施[102] - 公司通过传统广告渠道、社交媒体和互联网广告支持品牌价值和知名度[31] - 公司投资网站教育消费者了解产品，提供获奖的Omnify互联网平台同步产品和销售信息[31] - 2021年公司进行战略收购，包括一家爱尔兰绝缘制造商和一家法国中密度纤维板生产厂[119] - 2021年，公司在资本项目上投资6.761亿美元，2022年计划再投资约8亿美元[120] - 2022年公司计划进行约8亿美元的资本投资[71] 行业市场数据 - 2020年美国地板覆盖行业销售额为267亿美元，较2019年的270亿美元下降约1.3%[42] - 2020年美国地板销售类别占比：地毯和地毯占38.4%、弹性地板占25.2%、瓷砖占13.3%、木地板占12.9%、石材占6.6%、层压板占3.6%[42] - 2020年美国按销售平方英尺计算的地板类别占比：地毯和地毯占44.5%、弹性地板占30.1%、瓷砖占13.4%、木地板占6.4%、层压板占4.0%、石材占1.6%[42] - 2020年全球瓷砖估计产能为1730亿平方英尺，较上一年略有增加[44] - 2020年美国地毯和地毯销售额超过102亿美元，占267亿美元市场份额[45] - 2020年美国弹性地板行业增长超过13.8%，LVT、片材乙烯基和其他弹性类别销售额为67亿美元[45] 公司社会责任与员工福利 - 2021年公司产品广泛使用回收材料，用66亿个塑料瓶制造聚酯地毯纤维，用超4900万磅轮胎生产装饰碎橡胶垫[20] - 2020年公司将超34亿磅废物从垃圾填埋场转移，41个制造基地获内部零工艺废物填埋认证[20] - 2020年公司减少3.49亿加仑用水，减少24.3万公吨温室气体排放[20] - 公司目前运营20个现场、近现场或虚拟健康生活中心[20] - 公司十六年培训和发展项目被《培训》杂志评为最佳之一，被《福布斯》评为美国最佳大型雇主之一[19] 公司面临的风险 - 地板行业受宏观经济影响，经济衰退会使消费者减少家居装修支出，新屋建设放缓[56][57] - 公司面临激烈竞争，可能导致产品需求下降或被迫降价[58] - 新冠疫情持续影响公司业务，导致需求波动、工厂关闭或生产率下降[59] - 公司国际业务面临多种风险，如法规变化、汇率波动等[64] - 公司在新兴市场开展业务，面临法律、经济和政治等不稳定因素[65] - 公司可能无法准确预测客户需求或应对技术发展，影响业务[68] - 2021年公司部分市场天然气价格大幅上涨，成本增加可能无法完全转嫁给客户[69] - 公司通过收购等方式扩张业务，但存在整合失败、未达预期等风险[72] - 公司运营受环境、健康和安全法律法规影响，可能增加合规成本[76] - 公司业务可能因自然灾害、灾难、火灾、疫情等意外事件遭受重大损失[77] - 公司可能面临与产品、运营和合规相关的诉讼和法律程序，影响业务[78] - 公司长期业绩依赖吸引、发展和留住人才的能力[79] - 公司无法维持专利许可收入可能对业务产生重大不利影响[80] - 公司无法保护知识产权可能对业务产生重大不利影响[81] - 公司信息系统故障或不足可能对业务产生不利影响[87] - 公司面临网络安全风险，预计为降低风险成本增加[89] - 公司信用评级下调或无法满足信贷安排契约可能对财务状况产生重大不利影响[93][94][96] - 2020 - 2021年公司业务受新冠疫情干扰，未来疫情或对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[208] 公司财务相关其他信息 - 2019年10月18日公司签订18亿美元高级循环信贷安排，截至2021年12月31日已使用约6.153亿美元，剩余11.847亿美元可用[94] - 截至2022年2月18日，公司普通股有213名登记持有人，自首次公开募股以来未支付或宣布现金股息[107] - 2021年9月16日，公司董事会批准2021年股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股，四季度回购4.27亿美元，截至2021年12月31日，剩余授权3680万美元；2022年2月10日，批准2022年股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股，此时2021年计划剩余授权为零[108][109] - 2021年9月16日，公司董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股；2021年公司购买9.003亿美元普通股，耗尽2020年计划剩余的4.372亿美元，使用2021年计划的4.631亿美元；截至2021年12月31日，2021年计划剩余3680万美元授权额度[146] - 2022年2月10日，公司董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股；截至该日，2021年计划授权额度为零[147] - 截至2021年12月31日，公司现金为2.689亿美元，其中2.005亿美元存于美国境外；短期投资为3.23亿美元[148] - 截至2021年12月31日，公司未来最低付款义务总计35.427亿美元，其中2022年为10.526亿美元，2023年为7.73亿美元等[150] - 公司预计养老金负债2022年为3800万美元；2021年12月31日，预计福利义务和计划资产分别为8030万美元和6510万美元[150] - 公司应收账款和收入确认方面，10%的折扣、退货、索赔和坏账准备变化会影响2021年净收益约600万美元[154] - 公司存货方面，10%的过剩或陈旧存货假设变化会影响2021年净收益约1300万美元[154] - 公司商誉和无形资产减值测试中，估计税后现金流下降约24% - 43%、加权平均资本成本增加约22% - 60%或市值显著下降可能导致减值迹象[154] - 公司2021年第四季度对商誉和无限期无形资产进行年度评估，未发现减值迹象，但长期疫情可能影响估值假设触发减值[158] - 截至2021年12月31日，公司债务组合约74%为固定利率债务，26%为浮动利率债务；利率变动1个百分点对可变利率债务利息费用的年度影响约为500万美元，对摊薄后每股收益的影响为0.07美元[166] - 基于2021年12月31日的财务结果，假设美元兑欧元整体变动10%，将导致约5400万美元的换算调整[169] - 截至2021年12月31日，商誉余额为26.079亿美元，其中全球陶瓷报告单元的商誉余额为10.313亿美元[178] - 公司主要外汇风险敞口主要与欧元有关，其次是俄罗斯卢布、墨西哥比索、澳元、巴西雷亚尔、新西兰元和加元[167] - 公司试图将原材料、劳动力、能源和燃料相关成本的增加转嫁给客户，但转嫁能力取决于成本增加的速度和幅度、竞争压力和市场状况[161] - 公司认为近期利率的可能变化不会对其财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[166] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为268895千美元，其中200501千美元存于美国境外；截至2020年12月31日，为768625千美元，其中436948千美元存于美国境外[209] - 公司将购买时原始期限为三个月或更短的投资视为现金等价物[209] - 2021年12月31日，短期投资仅为公司全资附属保险公司对公司商业票据的投资；2020年12月31日，包括短期债券基金和管理收益基金[210] - 2020年12月31日公司对短期债券基金和管理收益基金的投资被分类为权益证券，按证券收盘价的公允价值入账[211] 审计相关 - 公司自1990年起聘请KPMG LLP为审计机构[182] - 审计机构对公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并财务报表发表了无保留意见[173] - 审计机构对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效性发表了无保留意见[174]

财务数据和关键指标变化 - 2021年净销售额同比增长超17%，达112亿美元，调整后营业收入接近14亿美元，调整后EBITDA超19亿美元，调整后运营利润率达12.1%，较上年增加370个基点，较2019年增加270个基点 [6][17][20] - 第四季度销售额近28亿美元，同比增长4.5%，按固定天数和汇率计算增长11.8%；调整后每股收益为2.95美元，同比下降17%；全年每股收益14.86美元，创历史新高，同比增长68%，较2019年增长48% [12][16][20] - 第四季度毛利率为26.7%，运营利润率为9.2%，剔除费用后为9.4%，均低于上年 [17][19] - 第四季度利息费用为1200万美元，略低于上年；非GAAP税率为18.9%，上年为14.8%，预计2022年税率在22% - 23%之间 [20] - 年末现金及短期投资为5.92亿美元，第四季度现金使用量为8900万美元，全年自由现金流为6.33亿美元 [25] - 应收账款年末超18亿美元，DSO为56天，上年为59天；存货近24亿美元，较上年增加约4.79亿美元，增幅25%，存货周转天数为112天，上年为103天 [25] - 第四季度资本支出为3.01亿美元，折旧与摊销为1.43亿美元；全年资本支出为6.76亿美元，折旧与摊销为5.92亿美元，预计2022年资本支出约8亿美元，折旧与摊销约6亿美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 第四季度销售额为9.5亿美元，同比增长3.2%，按固定汇率和天数计算增长9.8%；调整后运营利润率为6.4%，上年为9.5% [21] - 巴西、欧洲、墨西哥和美国台面业务增长强劲，美国陶瓷产品因进口服务水平下降和成本上升而获得增长动力 [21][33] 北美地板业务 - 第四季度销售额超10亿美元，同比增长5.4%，按固定基础计算增长12.2%；调整后运营利润率为9.1%，上年为9.5% [22] - 弹性和层压产品类别以及商业业务表现强劲，商业部门持续缓慢改善 [22][39] 世界其他地区地板业务 - 第四季度销售额为7.96亿美元，同比增长4.9%，按固定天数和汇率计算增长13.9%；调整后运营利润率为14.8%，上年为18.2% [23] - 面板和保温业务增长强劲，LVT和层压业务受供应和劳动力限制影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅市场受益于房价上涨、低利率和千禧一代购房加速等因素，新地板是常见的家居改善项目，预计2022年将持续增长 [8][9] - 商业部门较上年有所改善，但尚未恢复到疫情前水平，部分项目因疫情和政府行动推迟 [9][13] - 欧洲天然气价格波动导致能源和材料成本大幅上升，公司已大幅提高售价 [12][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合2021年完成的收购项目，包括法国MDF制造商、爱尔兰安装公司和即将完成的木皮生产商，以扩大市场、降低成本和提高产品质量 [10][31] - 扩大产能，包括在俄罗斯、巴西、墨西哥、欧洲和美国等地的陶瓷和地板业务，预计全部投产后将增加约3亿美元销售额 [36][37][41] - 投资新技术和产品创新，如层压地板的防水技术和视觉效果，以提高市场竞争力 [32][41] - 实施成本节约措施，包括纤维制造和运输项目，以提高生产率和盈利能力 [43][57] - 利用强大的资产负债表进行收购，以扩大地理覆盖范围和产品供应 [51][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年多数市场GDP预计增长3% - 5%，住宅销售将保持强劲，商业部门将继续改善，利率可能上升但仍处于历史低位，将支持住房销售和装修 [46] - 预计通胀将在年内缓和，劳动力、材料和能源限制将减少，公司将通过提价和成本控制来恢复利润率 [47] - 欧洲能源成本上升将在第一季度对陶瓷业务造成4000 - 4500万美元的净逆风，但预计下半年利润率将随着产能扩大、通胀缓和和价格调整而改善 [48] - 长期来看，公司有望实现更高的销售增长和利润率扩张，受益于全球地板市场的强劲需求和可持续产品的优势 [49][50] 其他重要信息 - 第四季度发布年度环境可持续发展和治理报告，展示公司在创新产品、安全工作场所、废物减少和自然资源保护方面的成果 [14] - 2月董事会批准额外5亿美元的股票回购授权，以增强股东回报 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度每股收益指引是否包含更高税率，是否预计第一季度运营利润率将优于历史环比下降，哪些业务部门有变化 - 全年税率预计在22% - 23%，第一季度可能略低于下限，且会随季度变化 [55] - 第四季度天数差异和季节性因素影响了与第一季度的比较，去年第四季度季节性较强，今年更正常，且客户购买和库存水平不同 [56] 问题2: 北美成本节约举措的细节及长期量化情况 - 纤维和纱线制造方面，升级资产以降低成本；运输方面，优化系统，提高卡车装载重量，并根据市场费率调整收费 [57] - 部分举措是2020年开始的行动的延续，优化工厂流程有助于提高材料和劳动力的生产率 [58] 问题3: LVT、陶瓷砖和层压板在未来三到四年的发展情况 - 在美国，LVT已占地板市场约20%，增速将放缓，其他类别仍有增长空间；层压板因技术进步，被视为与LVT和木材同等的选择 [62] - 在欧洲，层压板市场份额较大，但增长不如美国，LVT市场接受度低于美国 [63] 问题4: 美国业务成本与进口产品的比较及对业务表现的影响 - 陶瓷业务方面，进口价格上涨和海运限制使公司在美国市场更具优势，有望获得更多份额 [65] - LVT业务方面，现有工厂成本仍在改善，新工厂预计具有成本优势，公司将与进口产品共同发展 [66] 问题5: 北美地板业务的消费降级情况及欧洲陶瓷业务天然气成本增加的净逆风范围 - 行业通胀导致各产品类别均出现消费降级现象 [69] - 欧洲陶瓷业务天然气成本增加的净逆风是指扣除欧洲陶瓷定价后的影响 [70] 问题6: 北美地板业务利润率的未来走势及公司全球业务的增长方向 - 北美地板业务利润率已回升，但仍低于几年前的峰值，地毯业务利润率可能难以恢复，LVT和层压板业务利润率有增长空间，商业销售恢复将提升整体利润率 [75] - 公司今年投资约8亿美元，预计增加约8亿美元销售额，主要投入高增长类别；公司产品组合丰富，在全球多地有领先地位，将继续投资降低成本、拓展产品，有望进行更多收购 [77][78] 问题7: 欧洲陶瓷业务的竞争动态和定价环境，以及北美市场份额表现和预期 - 市场上所有企业都在提价，部分企业因套期保值提价较慢；冬季能源波动导致第一季度逆风最大，随后将逐渐改善 [85] - 第四季度业务量经调整后相对持平或略有下降，受2020年异常需求和季节性因素影响，同时材料和劳动力限制也影响了生产和销售 [87] - 陶瓷市场数据受进口影响难以解读，公司认为自身在市场上表现良好；地毯行业数据下降与季节性差异有关，公司商业业务占比较高且仍低于疫情前水平，LVT业务正在增长 [88][89] 问题8: 2022年下半年利润率改善的含义，欧洲陶瓷业务净价格影响的定义，以及全年销售增长预期和季度运输天数差异 - 下半年利润率改善指同比扩张，欧洲陶瓷业务净价格影响的定义与上季度相同 [93][94] - 通胀将推动价格上涨，上半年价格上涨影响较大，下半年销量增长可能更强；预计今年美元走强将对业绩产生负面影响 [100][101] - 第一季度少一天，其他三个季度天数与去年相同 [102] 问题9: 第一季度供应链和劳动力问题的改善情况，以及资本项目的进展和EBITDA贡献预期 - 供应链和劳动力问题仍在影响业务，尤其是LVT业务，部分领域有改善迹象，但仍需观察 [105] - 扩张项目时间不同，部分在今年，部分在明年；此次投资集中在现有市场和产品，使用成熟技术，预计可减少启动成本和销售影响，其他项目将立即提升业务 [107][109] - 新层压生产线第四季度已启动，2022年有一定收益，LVT项目收益有限，多数项目对2023年影响更大，预计为正向贡献 [111] 问题10: 北美业务中，层压板和LVT产品在第四季度和全年的增长幅度，以及全球陶瓷业务中北美业务的增长情况和影响因素 - 公司通常不提供此类详细数据，但层压板和弹性业务增长超过地毯，价格行动推动了增长 [116] - 美国陶瓷产品因进口产品可靠性下降和成本上升而获得增长动力，定价行动抵消了通胀影响，保持了利润率；2022年美国市场预计在销量和价格上均有增长，巴西、俄罗斯和墨西哥需优化产品组合，欧盟市场销量可能受天然气价格影响 [118][119] 问题11: 北美地板业务中，3亿美元层压产能是否涵盖两个阶段，1.6亿美元LVT工厂的规模和扩产速度，以及工厂位置 - 层压产能每个阶段约1.5亿美元，第一条生产线目前正在启动，预计第二季度中期接近满负荷运行，第二条生产线将于明年中期投入使用 [124] - LVT新生产线与其他生产线规模差异不大，全球LVT销售产能约10亿美元；新工厂位于墨西哥，与另一家工厂相邻，将优化美国LVT制造，提供服务、物流和成本优势 [123][125] 问题12: 2022年生产率是否会继续强劲增长，以及从时间和业务部门角度的影响 - 目前供应和劳动力问题仍在困扰公司，假设情况会在年内改善，但尚未看到明显效果；新设施的启动可能会对生产率产生一定负面影响 [127] 问题13: 下半年通胀降低的其他因素，以及行业产能和需求的预期 - 原材料短缺导致价格处于历史高位，预计今年部分情况会得到缓解，同时产能与需求的压力也会相互抵消，通胀还取决于全球油气价格 [131] - 预计部分产品类别有更多产能进入市场，如欧洲木材价格因天然气价格上涨而升高，预计能源价格下降后会趋于平衡 [132] 问题14: 欧洲陶瓷市场天然气价格上涨对销量和产品组合的影响，以及市场竞争变化 - 目前欧洲销量仍强劲，但预计提价会对市场产生压力 [136] - 部分小生产商削减或关闭生产，大生产商因套期保值受影响较小；市场竞争主要是在覆盖通胀和维持需求之间平衡，天然气和运费上涨对出口造成压力，公司认为在美国市场有优势 [138] 问题15: 2021年商业业务的增长情况，2022年增长的驱动因素，以及利率对美国R&R支出的影响 - 2021年商业业务较2020年有强劲增长，但未恢复到2019年水平，增长主要由医疗保健和政府领域带动，其他渠道恢复较慢 [144] - 陶瓷业务中，酒店行业表现良好，医院和学校尚未恢复到疫情前水平但正在加强 [143] - 目前处于经济周期中期，预计失业率下降、收入上升、经济增长，房贷利率仍处于历史低位，住房需求超过供应，支持新建设和装修；现有房屋销售后的装修需要多年完成，商业业务仍有 pent - up 需求，除非利率大幅上升，否则预计业务将继续改善 [146][147]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额约28亿美元，同比增长9%，调整后每股收益为3.95美元 [7] - 季度销售额超28亿美元，按报告值计算增长9.4%，按固定汇率计算增长8.7% [17] - 报告的毛利率为29.7%，排除费用后为29.8%，去年为28.3% [18] - 销售、一般及行政费用（SG&A）报告值为16.9%，与去年持平，排除费用后同比增加 [19] - 报告的营业利润率为12.8%，排除费用后也为12.8%，较去年的11.5%提高130个基点 [20] - 季度利息费用为1500万美元，与去年持平 [22] - 非GAAP税率为21.4%，去年为16.9%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间 [22] - 报告的每股收益为3.93美元，排除费用后为3.95美元，同比增长21% [22] - 季度现金超11亿美元，自由现金流为3.51亿美元，第三季度年初至今超7.2亿美元 [29] - 应收账款接近19亿美元，应收账款周转天数（DSO）略低于57天 [29] - 存货略超22亿美元，较去年增加约3.74亿美元或20%，较年末余额增加约16%，存货周转天数略低于107天 [30] - 物业、厂房及设备超44亿美元，季度资本支出（CapEx）为1.48亿美元，与折旧及摊销（D&A）相符，预计全年CapEx为6.5亿美元，D&A为5.86亿美元 [31] - 截至第三季度末，总债务为23亿美元，杠杆率为0.6倍调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） [32] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额接近10亿美元，按报告值计算增长9.6%，按固定汇率计算约增长9.1% [23] - 排除费用后的营业利润率为11.9%，较去年提高160个基点 [24] 北美地板业务 - 销售额略超10亿美元，按报告值计算增长6.9% [25] - 排除费用后的营业利润率为11.4%，较去年提高320个基点 [26] 全球其他地区地板业务 - 销售额超7.6亿美元，按报告值计算增长12.7%，按固定汇率计算增长10.5% [27] - 排除费用后的营业利润率为17.4%，较去年下降 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场天然气成本目前约为年初的4倍，对欧洲业务造成临时挑战 [12] - 第四季度欧洲陶瓷业务因天然气价格上涨净成本增加约2500万美元 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施增强组织灵活性、降低产品和运营复杂性、使定价与成本匹配等策略，继续实施精益流程，管理SG&A投资以支持新产品 [9] - 增加对增长类别产品的生产投资，扩大产能，如在欧洲增加层压板产能、收购法国中密度纤维板（MDF）制造商等 [38][45] - 持续实施价格上调，以应对成本上升和通货膨胀 [14][39] - 精简产品组合，降低运营复杂性，提高效率和质量 [47] - 董事会增加5亿美元股票回购计划，自第二季度末以来已回购约2.5亿美元股票，平均价格为每股193美元 [15] - 公司认为在陶瓷业务中表现与销售情况相符，但难以判断市场份额变化，猜测表现较好 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度多数地区销售趋势持续，欧洲结果反映更正常的夏季季节性，家庭销售强劲，消费者继续大力进行装修投资，商业部门同比有所改善但速度较慢 [8] - 劳动力、材料和运输供应比预期更具挑战性，导致成本上升，近期外部压力无显著变化 [10][11] - 尽管面临通胀和材料供应等临时挑战，但长期前景乐观，新屋建设和住宅装修预计保持强劲，商业部门将随着企业投资增长而改善 [67] - 预计第四季度行业季节性更典型，公司将高负荷运营以支持销售、改善服务和增加库存 [64] - 预计明年销售将随着产能扩张和新产品推出而增长 [67] 其他重要信息 - 会议可能包含前瞻性陈述，受各种风险和不确定性影响，也可能讨论非GAAP数据，相关调整可参考公司网站投资者板块的8 - K表格和新闻稿 [5][6] - 公司已赎回2022年1月到期的5亿欧元2%优先票据及未付利息 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度天然气成本2500万美元是否为未来的合理运行率，以及公司对价格与成本匹配的信心如何 - 天然气和电力成本取决于俄罗斯的行动，目前难以预测，预计冬季后价格下降，第一季度影响大于第四季度，第二季度改善，第三季度价格可覆盖通胀，但市场变化可能影响结果 [72] - 天然气价格波动大，需根据情况不断调整 [73] 问题2：全球其他地区地板业务利润率17%以上是否代表未来盈利能力 - 该业务表现良好，得益于定价和产品组合改善，但受季节性和通胀压力影响，原材料供应仍影响运营，特别是LVT生产，材料、运输和能源通胀持续，基于天然气的化工成本将加速上升 [74] - 利润率处于历史高位，能源和材料成本上升，公司将继续提价应对 [75] 问题3：如何看待第四季度北美地板业务利润率，以及2022年扩大利润率的能力和各业务表现差异 - 预计第四季度季节性更典型，公司将高负荷运营，增加受限领域投资，实施额外提价，供应和劳动力限制预计持续到年底，欧洲陶瓷业务预计影响本季度2500万美元 [77][78] - 尽管短期有挑战，但长期前景乐观，经济和支出有望改善，通胀预计缓和，供应和运输干扰预计减少，欧洲电力通胀问题预计冬季后缓解，陶瓷欧洲业务预计第三季度恢复，明年销售有望继续扩张，利润率扩张取决于通胀强度和竞争条件变化，公司将受益于产能增加、材料供应改善、库存提高和新产品创新，但部分业务在新投资运营前仍受限，预计继续产生大量现金支持投资和收购 [80][81][82][83] 问题4：除欧洲陶瓷业务外，何时价格与成本能达到平衡，以及如何应对价格上涨 - 截至第三季度，定价和产品组合已抵消通胀，公司将随成本变化继续提价，欧洲能源和材料价格受俄罗斯行动影响大，预计陶瓷欧洲业务在第三季度赶上成本 [86] - 公司将根据市场条件不断调整价格，材料价格刚开始反映天然气价格上涨，天然气价格难以预测 [87] 问题5：客户对积压订单的反馈，以及2022年地毯和陶瓷业务销量是否会恢复到疫情前增长水平 - 行业将回归更典型的增长速度，住房不能一直保持20%的年增长率，公司销售也将反映这一变化 [89] 问题6：2022 - 2023年资本投资规模和潜在产能增长，以及与进口产品相比市场份额的变化 - 今年预计资本支出约6.5亿美元，明年预计约8亿美元，主要投资于美国和欧洲的层压板、墨西哥、巴西和俄罗斯的陶瓷、石英台面业务、美国和欧洲的LVT等领域，同时也会投入大量资金提高效率和生产力 [91][92] - 由于库存水平变化大，难以判断与进口陶瓷或LVT相比市场份额的变化，公司认为表现与销售情况相符，猜测表现较好 [93][94] 问题7：北美地区受生产限制最大和最小的产品分别是什么，以及中南美业务表现较好的原因 - 受生产限制最大的是LVT生产，乙烯基供应紧张；受影响最小的可能是地毯业务，但佐治亚州北部存在劳动力问题 [96] - 墨西哥、巴西和俄罗斯的陶瓷业务满负荷运行，行业从疫情中恢复良好，积压订单高，无材料和劳动力限制，但存在产能限制，公司明年将增加这些地区的产能 [97][98] 问题8：第四季度生产能否高于第三季度，以及生产力提升的效益何时体现，美国LVT业务是否仍面临制造挑战，是否新增生产线及位置 - 预计第四季度生产速率与第三季度相似，因不确定限制因素是否改变，与去年不同，今年第四季度将更具季节性，可增加库存，成本将随库存周转正常流动 [101] - LVT业务受材料短缺限制，产品组合改善，公司随通胀提价，美国进口产品受货运延迟影响，工厂提高了生产力和产量，但需材料支持，公司将在美国增加1.6亿美元的LVT生产 [104][105] - 现有工厂建筑已满 [106] 问题9：美国陶瓷业务天然气成本上涨的影响，以及公司是否会转向更程序化的股票回购 - 能源（天然气和电力）历史上约占美国成本的9% - 10%，天然气价格约为原来的两倍，公司通过提价弥补成本 [110] - 公司现金优先事项未变，将关注扩大受限业务、降低成本、拓展产品、推动创新、进行收购等，股票回购是现金优先事项之一，季度末现金略超10亿美元，已用现金偿还10月到期的5亿欧元票据 [111][112][116] 问题10：第一季度天然气成本上升幅度的大致量级，以及陶瓷业务利润率下降是否会持续到明年第三季度 - 公司已两次提价，但仍落后于成本，部分竞争对手进行了套期保值，限制了公司短期定价，但长期会赶上 [119] - 成本会逐季传递，公司预计继续提价，天然气远期价格预计第二季度下降50%，有望在明年第三季度使价格与成本匹配 [120][121] - 关于利润率的评论主要针对欧洲陶瓷业务影响 [122] 问题11：第四季度和第一季度价格与成本情况，以及负价格成本何时转为中性或正向，排除天然气影响后第一季度价格与成本是否会平衡 - 需分离出欧洲陶瓷业务的2500万美元影响，去年同期季节性异常高，且第四季度天数减少6%影响销售和固定成本覆盖，第三季度的挑战将延续到第四季度，材料短缺影响生产力和成本，化工供应继续对LVT、地毯、层压板和板材业务施压 [126][127] - 情况不稳定，欧洲陶瓷业务和天然气相关化工产品影响大，第四季度2500万美元成本将延续并在第一季度增加，导致价格与成本出现差距 [129] - 无法预测天然气价格，各业务都在提价以平衡成本，短期内有压力，公司会尽快在各市场提价 [131] 问题12：除欧洲陶瓷业务外，其他业务定价是否更困难，以及北美地板业务提价是否会导致需求破坏 - 欧洲陶瓷业务受影响最大，其他业务目前能推动提价，若材料价格下降或市场变化，情况可能改变，目前通胀仍在上升 [134] - 价格上涨可能使部分消费者寻找更便宜的替代品，安装成本上升也增加了总成本，但经济增长、就业增加、工资上涨和商业扩张等积极因素可能平衡这一影响，目前公司仍乐观认为能找到平衡 [135][136] 问题13：美国LVT业务增加产能的战略原因，以及LVT在美国市场的渗透曲线位置，排除第四季度天数和天然气影响后，业务利润率表现是否可持续 - LVT行业规模大，增长率虽不能持续，但应高于地板行业整体，且由于运输问题，多家企业在美国增加产能，公司也应增加以满足自身需求 [139] - 公司持续在各业务提价，关键在于提价幅度和平衡成本的时间 [141] 问题14：如果明年建筑积压订单处理速度加快，是否支持进一步提价，还是会出现定价疲劳，以及如何衡量降低复杂性举措对利润率的影响 - 价格下降需原材料趋势改变，难以预测何时发生 [143] - 全年利润率扩张体现了降低复杂性举措的效果，通过减少产品和业务复杂性，提高了工厂产量，降低了成本，公司还有进一步计划 [144] 问题15：商业业务价格与成本价差与住宅业务的差异，以及应对通胀的方式有何不同，商业业务中陶瓷的占比 - 商业业务产品差异化程度高，利润率较高，更容易弥补成本增加，但第三季度疫情增加使部分项目推迟，影响了增长速度，预计明年将继续改善 [147] - 美国商业业务中陶瓷占比曾为40%，现在因整体类别下降而降低 [148]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约30亿美元，为公司历史上最高的季度销售额；调整后每股收益4.45美元，创历史新高 [7] - 销售额29.54亿美元，按报告计算增长44%，按固定汇率计算增长38%；毛利率报告值为30.5%，排除费用后为30.7%，高于去年的21.4% [13] - 销售、一般和行政费用（SG&A）报告值为销售额的16.9%，排除费用后为16.8%，低于去年的19.7%；运营利润率报告值为13.7%，排除费用后为13.9%，高于去年的1.7% [14][15] - 利息为1500万美元，其他收入为1100万美元；所得税税率报告值为16%，非GAAP基础上为22.5%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间；净利润报告值为3.36亿美元，每股收益4.82美元，排除费用后每股收益4.45美元 [16] - 现金和短期投资约14亿美元，本季度自由现金流2.26亿美元；应收账款略超20亿美元，应收账款周转天数（DSO）从去年的64天改善至53天 [23] - 库存略低于21亿美元，较去年增加约1.6亿美元或8%，较第一季度增加8500万美元或4%；库存天数从去年的126天降至99天 [23] - 物业、厂房和设备略低于45亿美元，本季度资本支出（CapEx）1.13亿美元，折旧与摊销（D&A）1.48亿美元；全年CapEx提高至约7亿美元，全年D&A预计约5.8亿美元 [24] - 总债务27亿美元，总现金和短期投资约14亿美元，杠杆率为0.7倍调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） [24] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额略超10亿美元，按报告计算增长38%，按固定汇率计算增长34%；调整后运营利润率为13.2%，远高于2020年的0.5% [17][18] 北美地板业务 - 销售额略低于11亿美元，增长35%；调整后运营利润率为11.2%，较2020年的低谷有显著提升 [19][20] 全球其他地区地板业务 - 销售额略超8.3亿美元，按报告计算增长68%，按固定汇率计算增长50%；调整后运营利润率为19.7%，高于去年的11.9% [21][22] 公司及消除项 - 本季度为1200万美元，预计2021年全年约4500万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球住房销售和装修投资强劲，商业项目随着全球经济改善而增加；多数渠道库存水平较低，销售积压高于历史水平 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年将推出更多具有增强功能和较低生产复杂性的新产品，以改善销售组合和效率 [10] - 批准约6.5亿美元的新资本投资以增加产能，大部分项目需12 - 18个月才能完全实施 [10] - 继续通过提高价格和优化制造及物流来应对原材料、能源和运输成本的上涨 [8] - 持续推进重组计划，已实现约9500万美元的预计节省，目标为1 - 1.1亿美元 [8][15] - 鉴于强劲的资产负债表和较低的杠杆率，正在审查额外投资以扩大销售和盈利能力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济因低利率、政府刺激措施和新冠疫苗的成功而有望继续改善，地板销售趋势良好，住宅装修和新建筑处于高位，商业项目正在加强 [51] - 预计第三季度销售将继续保持强劲，但会有典型的季节性放缓；调整后每股收益预计在3.71 - 3.81美元之间，不包括任何重组费用 [51][52] - 原材料、能源和运输通胀预计将持续，需要进一步的定价行动来抵消；多数工厂将保持高利用率，但材料和当地劳动力限制将影响生产 [52] - 从长远来看，住房销售和装修预计将保持在历史高位，公寓装修应会加速，商业项目投资将继续加强；公司正在扩大业务并引入新创新以实现最大成果 [53] 其他重要信息 - 本季度回购了1.42亿美元的股票，自计划启动以来总计约8.3亿美元 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来12 - 18个月增加产能的投资在哪些产品类别或地区最有信心？ - 最大的投资在 laminate、陶瓷和台面，但也包括其他领域；今年资本预测提高到7亿美元，其中约4.5亿美元将在明年投入 [58] 问题2: 第三季度销售指引如何，与第二季度相比是否有变化？ - 预计第三季度销售趋势将延续第二季度，但欧洲等非美国业务会因正常假期放缓；同时，材料供应、劳动力和运输受限，通胀持续，需继续提价 [59] 问题3: 关于资本支出（CapEx），2022年应如何考虑，如何平衡增加产能与临时约束的关系？ - 6.5亿美元的投资是在今年原计划基础上增加的，今年原计划约5.5亿美元，增加后今年为7亿美元，约4.5亿美元将延续到明年；公司会在今年下半年完成最终规划，目前尚未确定明年预算；增加产能的投资针对的是已超出产能的业务，而非临时约束部分 [64][66] 问题4: 价格成本方面，当前定价行动是否足够，如何看待价格成本在第三季度和第四季度的情况？ - 第二季度能够覆盖通胀，已在全业务范围内提价并持续宣布新的提价措施；目前认为已宣布的提价足以应对已知情况，但通胀持续上升，需持续调整；提价后部分客户会因预算问题选择低价产品 [70][71] 问题5: laminate业务需求激增的原因是什么，是否因技术进步或LVT供应短缺？ - LVT的防水特性推动了防水地板市场的发展，公司的laminate产品凭借技术成为防水类别中的优质替代品；同时，公司的laminate产品具有独特技术和差异化特征，在高端市场占比更高；这也是公司在美国和欧洲增加产能的原因 [76][78] 问题6: 客户选择低价产品的情况在哪些类别更明显？ - 难以确定，不同客户因预算不同会选择低价产品；住宅装修业务客户价值通常较高，新建筑和公寓业务客户价值相对较低 [79] 问题7: 第三季度和第四季度的销售和业绩情况如何？ - 第三季度预计销售趋势延续，但欧洲等地区假期会导致销售和利润下降；第四季度通常较疲软，今年天数减少6%会影响销售和利润；与去年相比，预计今年季节性更正常，假期装修支出减少，工厂利用率降低；同时，今年年底将加大新产品和销售投资以提升明年业绩 [83][84][86] 问题8: 股票回购在增加产能投资中的优先级如何，是否有继续回购的意愿？ - 鉴于资产负债表状况，公司有多种选择；目前主要关注解决业务约束和降低成本的6.5亿美元投资；股票回购是选项之一，但目前重点是扩大产能和创新产品；上季度回购了1.4亿美元，还有约1.7亿美元的回购额度 [88] 问题9: 如何理解第三季度销售趋势和欧洲假期对销售的影响，第三季度收入与第二季度相比如何？ - 销售趋势延续意味着业务强度不变，但欧洲等非美国业务占比增加，其假期会导致销售和利润下降，这是正常季节性因素；去年因新冠疫情，生产和客户假期安排异常，导致第三季度销售情况特殊，与今年无可比性 [92][93] 问题10: 2022年资本支出（CapEx）展望如何，是否能给出更明确的范围？ - 目前尚未完成明年预算规划；今年中途调整了产能计划，明年除正常维护和安全支出（约2亿美元，可能有波动）外，尚未确定额外投资金额 [96] 问题11: 税收指引21.5% - 22.5%是否包括第二季度的税收优惠？ - 不包括第二季度的税收优惠，第二季度非GAAP税率为22.5%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间，第三季度税率可能略高于第四季度 [97] 问题12: 北美地板业务收入略高于2017年，但利润率仍低于当时，原因是什么，如何提高利润率？ - 高峰时期商业销售占比高，且当时没有当前面临的通胀、劳动力和材料短缺问题；工厂为保证服务进行短周期生产，导致效率低下；部分市场竞争更激烈 [101] 问题13: 6.5亿美元的产能扩张计划能带来多少销售机会，产能上线时的启动成本如何考虑？ - 6.5亿美元的投资预计将带来约6% - 7%的总业务销售额增长；由于采用现有技术并在现有设施或附近建设，启动成本应低于以往项目 [106] 问题14: 全球其他地区地板业务在过去四个季度增长显著，原因是新增产能还是疫情后需求激增？ - 该地区业务表现强劲，销售和收入处于高位，多数运营接近产能，产品组合不断改善，积极提价；过去的投资开始见效，如俄罗斯的新工厂、澳大利亚和新西兰业务的产品升级、收购的业务逐步改善等 [109][110] 问题15: 全球其他地区地板业务未来是否会继续在销量增长上领先其他业务？ - 难以保持目前的高增长速度；公司正在投资新的laminate生产线，预计增加1.25 - 1.5亿美元的新产能；商业业务目前处于低位，随着其复苏，利润率将得到提升 [113][114] 问题16: 本季度销售强于预期，是哪些细分市场或产品的原因，是原本强势的业务更强还是原本较弱的业务有超预期表现？ - 难以准确预测业务强度，本季度销售在美国和全球都表现强劲；住宅业务是主要驱动力，商业业务也在逐季改善，且略好于预期 [117][118] 问题17: 劳动力短缺，特别是安装人员短缺，对公司增加生产的投资有多大影响？ - 劳动力是各行业普遍面临的问题，如果公司能增加发货量，客户可能无法及时安装；目前客户能安装公司发出的大部分产品 [120][121] 问题18: 随着产能提升，明年业务增长的空间有多大？ - 不同业务和类别情况不同，部分业务受劳动力、运输和进口产品延迟等因素限制；一些业务如巴西的业务已满负荷运行，需等待明年下半年新产能上线；部分业务若能解决劳动力问题，生产可大幅增加 [124][125] 问题19: 不同渠道合作伙伴的订单模式如何，对产品组合有何影响？ - 住房销售持续处于高位，过去一年购买的房屋处于不同装修阶段，将持续推动装修销售；政府政策可能导致部分房屋和租赁物业的流转，增加装修需求；商业业务方面，企业信心增强，投资增加，但新建设项目有一定滞后；短期内，材料供应和劳动力问题仍难以预测 [126][128][129] 问题20: 库存何时能恢复到理想水平，如何解决生产困难？ - 受劳动力和材料供应问题影响，公司尽力生产；若需求持续高企，可能要到年底或更晚才能增加库存，具体取决于约束条件和供应情况；同时，需求强度难以预测，公司会根据实际情况逐月调整计划 [133][134] 问题21: 考虑到提价和生产率下降，毛利率是否可持续，未来走势如何？ - 目标是提高营收和利润率；今年毛利率因需求增加和成本改善而大幅提升，第二季度处于高位；明年毛利率预计将改善，但取决于需求、材料价格和竞争环境，目前难以预测 [135] 问题22: 并购环境和潜在项目情况如何，与6.5亿美元的有机资本投资有何关系？ - 内部投资基于业务趋势、需求和市场销售能力；并购方面，公司持续寻找机会，目前市场环境下估值较高，选择相对较少；已达成一些小型并购协议，若能找到合适的目标和估值，会考虑进行并购 [140] 问题23: 并购有哪些关键地理区域或产品偏好？ - 优先考虑能与现有业务在当前地理区域产生协同效应的项目；长期来看，进入新地理区域或新产品类别也是增长方向，但需找到合适的合作伙伴和产品 [141] 问题24: 能否按产品或地理区域量化提价情况？ - 所有业务都面临成本大幅上涨，竞争对手也面临同样问题，市场竞争促使各方积极提价；但提价持续时间难以确定 [143]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度销售额为26.69亿美元，按报告计算增长17%，按固定汇率计算增长9% [19] - 毛利率按报告计算为29.7%，排除费用后为30.1%，较上年的27.5%有所增加 [19] - SG&A按报告计算为17.8%，排除费用后为17.7%，上年为20.3% [21] - 报告的运营收入为销售额的11.9%，排除费用后的运营利润率为12.3%，较上年的7.2%提高了510个基点 [22][23] - 利息费用为1500万美元，其他收入为200万美元 [23] - 非GAAP税率为22%，上年为20%，预计全年为21.5% - 22.5% [24] - 报告的每股收益为3.36美元，排除费用后为3.49美元，较上年提高110% [24] - 现金和短期投资约为13亿美元，本季度自由现金流为1.45亿美元 [28] - 应收账款略高于18亿美元，DSO从上年的57天改善至54.4天 [28] - 库存略低于20亿美元，较上年减少约2亿美元或9%，较第四季度边际增长4%或约8000万美元，库存天数从上年的近130天降至105.5天 [28] - 物业、厂房和设备略高于44亿美元，本季度资本支出为1.15亿美元，折旧与摊销为1.51亿美元，全年资本支出目前估计为6.2亿美元，全年折旧与摊销预计为5.83亿美元 [29] - 总债务为27亿美元，总现金和短期投资超过13亿美元，杠杆率为0.9倍调整后EBITDA [30] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额为9.3亿美元，按报告计算增长10%，按固定汇率计算约增长5%，在巴西、墨西哥和俄罗斯等地有强劲增长，美国业务受2月冰风暴不利影响 [25] - 排除费用后的运营收入为9.6%，较上年提高400个基点 [25] 北美地板业务 - 销售额为9.69亿美元，按报告计算增长14%，按固定汇率计算增长9%，受强劲的住宅需求推动，商业业务开始从低谷复苏 [26] - 排除费用后的运营收入为9.3%，较上年提高410个基点 [26] 世界其他地区地板业务 - 销售额为7.7亿美元，按报告计算增长31%，按固定汇率计算增长15%，专注住宅渠道推动各产品组改善，以澳大利亚和新西兰的 laminate、LVT和软质表面业务领先 [27] - 排除费用后的运营利润率为20.9%，较上年提高740个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场需求在本季度逐渐增强，进入第二季度订单积压仍然强劲 [11] - 全球运输能力有限，增加了成本并延迟了进口产品的接收，本地运输也受到类似限制 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续实施重组计划，已实现预期1 - 1.1亿美元节省中的7500万美元，其余节省将在未来三个季度随着具体项目完成逐步实现 [16] - 鉴于较高的销售和运营水平，正在审查额外的投资机会以扩大业务和产能 [17] - 随着时间推移，预计历史低位的利率、政府行动和较少的疫情限制将改善全球市场，住宅趋势将持续强劲，商业销售将在第二阶段缓慢改善 [55] - 企业将增加产品推出，加强制造运营以提高产量和效率，同时执行正在进行的成本节约计划 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业务持续加强，未反映行业正常季节性，全球消费者继续投资于家居，新地板在大多数装修项目中起重要作用，商业需求也开始适度改善 [8] - 尽管一些市场出现新冠疫情激增，但预计全球经济将继续加强，政府行动和货币政策将刺激更高的经济增长率和更强的住房市场，疫苗接种计划应降低与新冠相关的中断风险 [14] - 预计第二季度调整后每股收益为3.57 - 3.67美元，排除任何重组费用 [55] 其他重要信息 - 2021年第一季度以平均每股179美元的价格回购了1.23亿美元的股票，自启动回购计划以来总计回购6.86亿美元 [16] - 公司预计2021年全年公司及消除项约为4000 - 4500万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 尽管比较基数更难，是否预计第二季度销量和产品同比增长，以及下半年利润率能否提升 - 公司认为当前趋势将延续到第二季度，第二季度也包含预期的供应限制，正在提高价格并预计所有工厂将高速运转 [59] - 下半年第三季度住宅销售将保持良好，商业需求将改善，但部分地区销售可能受产能或供应限制，且去年第三季度市场走强使比较基数提高，欧洲夏季假期也会影响销售和利润率 [59][60][61] - 第四季度天数比去年少6天，预计今年生产水平将更具季节性，全年预计销售和收入将大幅改善，SG&A将得到杠杆利用，运营改善也将有助于提高利润率，随着增长加快，正在评估并可能提高今年和明年的资本投资，税率将从去年的水平提高到21.5% - 22.5% [62][63] 问题2: 层压板增长是夺取其他层压板生产商份额，还是对LVT或其他产品销售产生影响 - 市场已成为可拼接地板市场，公司层压板防水且功能更好，在所有渠道都在扩张，正在从其他工厂进口层压板并增加产能以满足需求 [64] - 这是一个增长的品类，公司专注于高端层压板，其防水性能与LVT相当，外观和功能优于其他产品，目前受产能限制，今年美国工厂大幅增加了产量，还从全球工厂进口产品，年底将有新生产线投入运营以增加产量 [65][66] 问题3: 若2022年装修市场实现中个位数增长，地毯和陶瓷业务可能实现怎样的增长 - 整个地板品类都在增长，地毯可能会失去份额，但处于更高增长的市场中，商业地毯业务目前处于低位，随着其回升，由于产品差异化更大，利润率更高，将有助于推动业务发展，陶瓷业务也将受益 [68] 问题4: 根据第二季度指引，利润率保持良好，积极定价并可能进一步提价，定价能否完全抵消今年的通胀，是否会出现时间错配 - 公司正在尽力使价格与成本保持一致，原材料、能源和运输成本持续上涨，通过库存传导，公司会根据情况提高价格，每月情况都有所不同，目前来看进展还算顺利，部分产品已经提价3次，会持续审查并进行调整 [69][70] 问题5: 美国LVT工厂进展如何，预计如何满足需求 - 欧洲业务运营良好，持续改善成本和利润率，美国团队正在借鉴欧洲已验证的流程，提高生产速度和产量，但目前美国和欧洲的PVC供应有限，影响工厂优化运营，预计情况会有所改善 [72] 问题6: 成本削减和生产率提升计划进展如何，对第二季度和下半年有何影响 - 已取得显著进展，已实现计划的1 - 1.1亿美元节省中的约7500万美元，对成本和利润率产生了积极影响，预计今年剩余时间将完成剩余部分，第二季度将是2020年第二季度重组行动周年，预计额外节省2500 - 3500万美元，这些已包含在全年预测中 [73] 问题7: 未来12 - 18个月，SG&A投资的最大机会在哪里，并购环境如何 - SG&A一直较低，随着营收增长，目标是使SG&A的增长低于营收增长速度，以实现杠杆效应，同时满足推出新产品和支持销售扩张的需求 [76] - 资产负债表状况良好，有能力进行大量投资，正在寻找合适价格的合适机会以确保获得回报，有一些机会正在洽谈中，但达成协议需要时间 [78] 问题8: 能否提供运营收入在投入成本、销量、生产率方面的细分情况，正在评估哪些业务的资本投资机会，层压板在北美和欧洲的产能扩张情况及是否足够 - 具体细分情况将在今天晚些时候提交的10 - Q报告的MD&A部分提供 [81] - 目前产能受限最大的业务包括美国层压板、欧洲板材业务以及美国和欧洲以外的陶瓷业务，今年美国和欧洲层压板将有新产能投入，美国约为1.3 - 1.4亿美元，巴西和墨西哥的陶瓷业务有新设备投入，LVT生产也在进行大量优化以提高产能 [82] 问题9: 第一季度季节性异常，通常利润率会在第二季度环比上升，今年是否会如此 - 第一季度季节性较强，会抑制利润率的增长，世界其他地区地板业务第一季度利润率受产品组合、较低营销费用和增加天数的积极影响，不会维持在该水平 [83] - 今年第一季度天数比第二季度多5%，与历史情况相反，会改变利润率的趋势关系，需要综合考虑这些因素 [84][85] 问题10: 世界其他地区和北美陶瓷业务在本季度增长受限的因素，以及未来增长能否加速 - 美国陶瓷业务住宅部分较强，商业部分刚开始改善，第一季度受风暴影响，电力和天然气供应中断，估计销售影响至少为1500 - 2000万美元，利润率通过生产率和重组得到改善，正在提高价格以抵消运输成本上涨 [87] - 北美其他业务方面，产品供应受限影响销售，如层压板产能不足，LVT受PVC供应不足影响，进口产品延迟到货，地毯制造在部分市场面临劳动力短缺问题，公司正在通过培训和设备转移等方式解决，预计第二季度仍会有供应限制，但情况会有所改善 [88][89] 问题11: 库存情况如何，如何考虑重建库存，渠道库存情况及重要性，何时可能重建 - 库存环比增加约8400万美元，受销量、通胀和外汇因素影响，预计从2020年底到2021年底库存增长将超过10%，尽管周转率将高于历史水平 [90] - 渠道库存方面，大多数客户的库存仍然较低，这有助于近期需求，公司正在努力提高服务水平，目前积压订单和需求情况良好，预计第二季度和第三季度情况都不错 [91][92] 问题12: 世界其他地区地板业务第一季度运营利润率达21%，不应将其作为未来基准，第二季度销售增长应仍能产生强大杠杆效应，能否说明下半年可能增加的成本因素 - 世界其他地区地板业务全年销售和利润率都将增长，但第一季度受益于较低营销费用、有利的产品组合和增加的天数，随着时间推移，营销费用将增加，产品组合的优势不会持续，第三季度受欧洲假期影响，历史上该业务第二季度利润率通常最高 [95][96] 问题13: LVT内部制造进展良好，满负荷运行时的产能是多少，在美国的市场份额如何 - 制造产能超过10亿美元，正在朝着优化产能的方向努力，使用进口供应来补充所需产能并扩大市场，长期规划尚未确定 [98] - 在美国市场，公司LVT业务随市场增长，且有份额增长，虽不确定具体市场规模，但认为增长速度至少与市场持平 [99][100] 问题14: 回顾过去几年选择大量绿地投资和内部投资而非并购，如今如何看待未来增长项目，资本支出和并购的潜在规模和优先级如何 - 过去的绿地投资面临学习曲线，进入新市场、新产品和新地理区域需要时间来发展，目前计划围绕在现有地理区域内通过现有设备扩大现有业务，预计不会遇到同样的困难 [103][104] - 同时也在考虑如何实现业务的重大变革，由于今年业务和经济表现好于预期，正在将原计划在2022年和2023年的项目提前 [105] 问题15: 商品篮子价格上涨情况如何，预计同比最大逆风何时反映在损益表中，价格上涨的接受度是否一致 - 商品价格从第四季度开始上涨，公司有大约3.5 - 4个月的库存，部分影响已在第一季度体现，最大影响将在第二季度显现，第三季度仍会有影响，且不确定通胀程度，公司正在努力使价格与成本保持一致 [107] - 价格上涨幅度在3% - 8%之间，部分产品达到25%，市场上所有竞争对手都在提价，由于渠道供应较低，目前提价比以往更容易被接受 [109][111] 问题16: 不同业务的价格组合情况如何，特别是陶瓷和北美地板业务，与过去一两年相比有何变化，住宅产品组合是否有改善或稳定 - 陶瓷业务方面，目前住宅业务较强，商业业务刚开始复苏，通常商业业务定价较高，商业业务利润率也更高，随着商业业务恢复正常，将有助于提高整体利润率 [114][115] - 地毯业务中，聚酯地毯市场份额增长影响了产品组合，同时不同渠道增长情况不同，新建筑业务增长迅速但使用较低质量产品，装修业务增长有助于改善产品组合，商业业务利润率最高但目前销售较低，整体产品组合情况较为复杂，预计全年产品组合将得到改善 [116][117][118] 问题17: 第二季度销售额是否会高于第一季度 - 预计第二季度销售额将高于第一季度，但由于第一季度天数比第二季度多5%，与历史比较情况不同，库存仍然较低限制了发货量，公司正在努力提高产能，但供应情况不确定 [121] 问题18: 除了第一季度季节性异常和发货天数问题，第二季度利润率是否还有其他环比逆风因素，特别是价格成本差异 - 世界其他地区地板业务第一季度受益于较低营销费用、改善的产品组合和增加的天数，导致利润率较高 [124] - 为支持更高的销售水平和推出新产品，SG&A将增加，但应仍能获得杠杆效应，与去年相比，今年投资会增加，同时需要考虑欧洲假期对第三季度世界其他地区和陶瓷业务的影响，全年预计销售和收入将大幅改善，SG&A将得到杠杆利用，运营也将得到改善 [125][126][127] 问题19: 本季度生产速率高于正常季节性，对固定成本吸收有何影响，增量利润率是否会高于通常水平 - 高生产速率有助于固定成本吸收，但仍面临一些问题，如新冠疫情导致的高缺勤率、劳动力管理困难和加班成本增加等，年底业务情况尚不确定，希望全年业务保持强劲 [129] 问题20: 如何应对港口拥堵问题，是否增加库存或配送空间，如何满足增长的需求，如何看待存储和运输成本增加以及未来规划 - 港口拥堵导致延迟和成本增加，部分运费是正常水平的4倍，延迟时间在4 - 8周，公司正在提前订购货物以尽量减少影响，目前情况有所改善，但仍在努力应对，预计运输情况将在一段时间内保持现状，正在调整采购和时间安排以适应 [132] 问题21: 是否重新协商运费率以获得更多船运空间 - 公司无法确定是否获得了更多船运空间，正在安排订单并承受延迟，支付的价格较高 [133] 问题22: 德州冰冻事件的影响目前解决情况如何 - 从供应方面来看，问题仍然存在，公司正在采取措施，如派卡车去取货并当天转运以维持工厂运转，问题涉及从胶水到树脂等各种化学品，情况正在改善，但由于所有客户都增加了订单，产能仍然受限，难以确定能获得的供应量和时间，只能尽力争取 [134][135]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年净销售额为95.52197亿美元，2019年为99.70672亿美元；2020年净利润为5.15595亿美元，2019年为7.44211亿美元[112] - 2020年净销售额为95.522亿美元，较2019年的99.707亿美元减少4.185亿美元，降幅4.2%[124][125] - 2020年毛利润为24.307亿美元，占净销售额的25.4%，较2019年的26.76亿美元减少2.453亿美元，降幅9.2%[124][130] - 2020年销售、一般和行政费用为17.947亿美元，占净销售额的18.8%，较2019年的18.488亿美元减少0.541亿美元，降幅2.9%[124][131] - 2020年营业收入为6.36亿美元，占净销售额的6.7%，较2019年的8.272亿美元减少1.912亿美元，降幅23.1%[124][132] - 2020年利息费用为0.524亿美元，较2019年的0.413亿美元增加0.111亿美元[136] - 2020年经营活动产生的现金为17.698亿美元，较2019年的14.188亿美元增加3.511亿美元[122][142] - 2020年投资活动使用的净现金为9.548亿美元，2019年为6.16亿美元，主要因短期投资购买增加5.397亿美元，部分被资本支出减少1.199亿美元和收购成本减少8110万美元抵消[143] - 2020年融资活动使用的净现金为1.882亿美元，2019年为7.899亿美元，主要因高级票据所得款项7.353亿美元（净偿还3.269亿美元），部分被公司股票购买增加8850万美元抵消[144] - 2020年现金及现金等价物为768,625千美元，2019年为134,785千美元[195] - 2020年净销售额为9,552,197千美元，2019年为9,970,672千美元[197] - 2020年毛利润为2,430,690千美元，2019年为2,676,043千美元[197] - 2020年归属于公司的基本每股收益为7.24美元，2019年为10.34美元[197] - 2020年综合收益为586,509千美元，2019年为770,357千美元[200] - 2020年总负债为5,786,593千美元，2019年为5,260,232千美元[195] - 2020年股东权益总额为8,541,158千美元，2019年为8,126,448千美元[195] - 2020年库存为1,913,020千美元，2019年为2,282,328千美元[195] - 2020年短期债务及长期债务的当期部分为377,255千美元，2019年为1,051,498千美元[195] - 2020 - 2018年净利润分别为515,727千美元、744,571千美元、864,855千美元[205] - 2020 - 2018年经营活动提供的净现金分别为1,769,839千美元、1,418,761千美元、1,181,344千美元[205] - 2020 - 2018年投资活动使用的净现金分别为954,798千美元、616,044千美元、1,332,203千美元[205] - 2020 - 2018年融资活动（使用）提供的净现金分别为188,185千美元、789,877千美元、198,029千美元[205] - 2020 - 2019年末现金及现金等价物分别为768,625千美元、134,785千美元[205] - 2020 - 2019 - 2018年折旧和摊销分别为607,507千美元、576,452千美元、521,765千美元[205] - 2020 - 2019 - 2018年股票薪酬费用分别为19,697千美元、23,620千美元、31,382千美元[205] 各业务线数据关键指标变化 - 公司三个报告部门2020年净销售额占比分别为：全球陶瓷36%、北美地板38%、世界其他地区地板26%[15] - 2020年全球陶瓷业务净销售额为34.328亿美元，较2019年的36.311亿美元减少1.983亿美元，降幅5.5%[126] - 2020年北美地板业务净销售额为35.941亿美元，较2019年的38.437亿美元减少2.496亿美元，降幅6.5%[127] - 2020年其他地区地板业务净销售额为25.254亿美元，较2019年的24.958亿美元增加0.296亿美元，增幅1.2%[128] - 全球陶瓷业务第二季度净销售额通常最高，第一季度最弱；运营收入第二季度最强，第四季度最弱[160] - 北美地板业务第三季度净销售额和收益通常最高，第一季度最弱[160] - 其他地区地板业务第四季度净销售额通常最高，第一季度最弱；运营收入第二季度最强，第四季度最弱[160] 公司业务布局与市场地位 - 公司产品出口到超170个国家，在北美、巴西、欧洲、俄罗斯和澳大拉西亚等地占据市场领导地位[17] - 公司陶瓷业务在8个国家设厂，产品出口约150个国家[45] - 公司业务分布在18个国家，销售覆盖超170个国家[115] 公司社会责任与可持续发展 - 公司使用超70亿个塑料瓶（2019年）制造聚酯地毯纤维，超4200万磅轮胎生产装饰碎橡胶垫[21] - 公司每年将超65亿磅废物从垃圾填埋场转移，50个制造工厂获零工艺废物填埋内部认证[21] - 自2015年以来公司减少5.13亿加仑用水，降低温室气体排放并提高能源效率[21] 公司创新与运营管理 - 公司在陶瓷、地毯、 laminate等产品类别推出多项创新技术和产品[19] - 公司通过连续流程改进和自动化提升运营效率，优化自然资源和原材料[20] - 公司的培训和发展计划连续十五年被《培训》杂志评为最佳之一，被《福布斯》评为美国最佳大型雇主之一[20] - 公司通过传统广告、社交媒体和互联网广告等渠道支持品牌价值和知名度[32] 行业市场数据 - 2019年美国地板覆盖行业销售额为276亿美元，较2018年的273亿美元增长约1.1%[43] - 2019年美国按销售额计，地毯和 rugs 占比41.0%、弹性地板和橡胶占比23.2%、瓷砖占比14.1%、木地板占比13.0%、石材占比5.5%、层压板占比3.2%[43] - 2019年美国按平方英尺计，地毯和 rugs 占比46.4%、弹性地板和橡胶占比27.3%、瓷砖占比14.2%、木地板占比6.7%、层压板占比4.0%、石材占比1.4%[43] - 2019年全球瓷砖估计产能为1360亿平方英尺，较上一年略有下降[45] - 2019年美国地毯和 rug 销售额超过113亿美元，LVT和片材乙烯基销售额为61亿美元[46] 公司客户与员工情况 - 2020年无单一客户占公司总净销售额超10%，前10大客户占比不到20%[51] - 截至2020年12月31日，公司约有42000名员工，其中北美约19600人、欧洲和俄罗斯约14600人、其他国家约7800人[53] - 公司美国员工中不到1%参与集体谈判协议[53] 公司收购与投资情况 - 2018年公司收购 Godfrey Hirst，在澳大利亚和新西兰建立垂直一体化地毯业务[38] - 2018年公司完成五项收购，包括Godfrey Hirst、Eliane等[112][119] - 2021年公司计划进行约5.7 - 5.9亿美元的资本投资[73] - 2020年公司在资本项目上投资4.256亿美元，2021年计划再投资约5.7 - 5.9亿美元[120] - 2020年公司发行超10亿美元长期债券以加强战略投资能力[117] 公司面临的风险 - 地板行业对经济变化敏感，经济衰退会对公司业务产生重大不利影响[58,59] - 公司面临激烈竞争，可能导致产品需求下降或被迫降价[60] - 新冠疫情对公司业务产生重大影响，未来需求可能波动[61] - 公司国际业务面临多种风险，包括法规、汇率和贸易壁垒等[65,66] - 公司可能无法准确预测客户需求或应对技术发展[70] - 成本上升时，公司可能无法将成本转嫁给客户[71] - 公司可能无法及时获得原材料或采购产品[72] - 公司的收购、合资和战略投资存在风险[74,75,76] - 公司需遵守法律法规，可能产生额外成本[77,78] - 公司面临自然灾害、诉讼、人才流失、专利和知识产权等多方面风险，可能对业务产生重大不利影响[79][80][81][82] - 公司业务依赖信息系统，系统故障或不足可能对业务产生不利影响，且面临网络安全风险，预计将增加相关成本[89][91] - 全球经济变化可能影响公司信贷的可得性和成本，信用评级下调可能增加现有信贷成本并影响未来获取额外信贷的能力[93][94] - 若公司无法满足现有信贷安排中的某些契约，可能需提前偿还借款并失去获取额外借款的机会[95] - 公司现金流若低于预期，可能需通过公开发行和/或私募债券或新的银行贷款来再融资，且可能无法以可接受的条款进行[96] - 公司业务状况下降可能导致资产减值，产生重大非现金费用[98] - 公司面临复杂的税收法律，有效税率的变化可能对未来经营业绩和税收负债产生不利影响[99] - 2020年公司受新冠疫情影响业务有一定中断，未来疫情发展仍可能对公司产生重大不利影响[210] 公司信贷与资金安排 - 公司于2019年10月18日签订18亿美元的高级循环信贷安排，截至2020年12月31日已使用约80万美元，剩余17.992亿美元可用[95] - 高级循环信贷安排要求公司在2021年12月31日前维持至少3.0比1.0的综合利息覆盖率和不超过4.75比1.0的综合净杠杆率，2021年12月31日后综合净杠杆率不超过3.75比1.0[97] - 截至2020年12月31日，公司高级信贷安排下可用资金共计17.992亿美元[140] - 截至2020年12月31日，公司现金为7.686亿美元，其中4.369亿美元存于美国境外，另有短期投资5.717亿美元[146] - 截至2020年12月31日，公司未来最低付款义务总计38.663亿美元，其中2021年为7.523亿美元，2022年为8.187亿美元等[148] 公司股票回购情况 - 2020年第四季度公司回购1.2亿美元普通股，耗尽2018年计划剩余的5710万美元，并使用2020年计划中的6280万美元，截至2020年12月31日，2020年计划仍有4.372亿美元授权额度[108] - 2020年10月26日，公司董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股，2020年第四季度购买1.2亿美元，2020年末2020年计划下仍有4.372亿美元授权额度[145] 公司资产相关情况 - 公司应收账款和收入确认方面，10%的折扣、退货、索赔和坏账准备变动会影响2020年净收益约700万美元[152] - 公司存货按成本与市价孰低计量，10%的过剩或陈旧存货假设变动会影响2020年净收益约1800万美元[152] - 商誉每年第四季度或特定事件发生时进行减值测试，估计税后现金流下降约10% - 33%、加权平均资本成本增加约7% - 38%或市值显著下降可能导致减值迹象[152] - 无形资产（非摊销）减值测试涉及估计公允价值与账面价值比较，关键判断和假设包括销售增长率、特许权使用费率等[153] - 公司对长期资产组（含可摊销无形资产）在特定情况发生时进行减值审查，若资产组被认为减值，按账面价值超过公允价值部分确认减值[155] - 2020年末公司债务组合中约87%为固定利率债务，13%为浮动利率债务，利率变动1个百分点对可变利率债务利息费用的年度影响约为300万美元或摊薄每股收益0.04美元[164] - 假设2020年末美元兑欧元整体变动10%，将产生约4100万美元的换算调整[167] - 截至2020年12月31日，商誉余额为26.508亿美元，其中北美地板报告单元和全球陶瓷报告单元分别为5.311亿美元和10.476亿美元[177] - 截至2020年12月31日，公司与无形资产相关的递延所得税资产为1.525亿美元[180] - 公司在第四季度第一天对商誉和使用寿命不确定的无形资产进行年度评估，2020年未发现减值，但长期疫情可能触发减值[156] 公司市场风险管理 - 公司市场风险受外汇汇率、利率和某些大宗商品价格变化影响，风险管理计划旨在降低市场波动的潜在不利影响[163] 公司会计政策变更 - 公司自2019年1月1日起采用ASU 2016 - 02改变租赁会计处理方法[173] 公司财务报告内部控制 - 截至2020年12月31日，公司维持了有效的财务报告内部控制[187] 公司仓库数量情况 - 全球陶瓷、北美地板和世界其他地区地板制造和分销仓库数量分别为60和31[103] 公司全球行动情况 - 公司全球行动预计节省约1 - 1.1亿美元，2020年已实现约5

业绩总结 - 2020年第四季度净销售额为26.42亿美元，同比增长9.0%[41] - 2020年净销售额为95.52亿美元，同比下降4.2%[43] - 2020年EBITDA为13.89亿美元，EBITDA利润率为14.5%[43] - 2020年第四季度调整后稀释每股收益为3.54美元[41] - 2020年净收益为6.31亿美元，同比下降13.0%[43] - 2020年调整后稀释每股收益为8.83美元，同比下降12.1%[43] 用户数据 - 公司在全球拥有超过25,000个客户，业务覆盖170多个国家[5] - 公司在全球市场占有22%的陶瓷市场份额，生产能力为27亿平方英尺[20] 财务状况 - 公司流动性超过31亿美元，信用评级为Baa1/BBB+/BBB+[5] - 2020年第四季度的净债务为1,965,517千美元，较2019年第一季度的3,155,639千美元下降了37.5%[55] - 2020年第三季度的净债务与调整后EBITDA比率为1.1，显示出财务杠杆的改善[56] 部门表现 - 全球陶瓷部门销售额为9.20亿美元，同比增长7.1%[42] - 北美地板部门销售额为9.63亿美元，同比增长2.9%[42] - 全球地板其他地区部门销售额为7.59亿美元，同比增长20.5%[42] - 全球陶瓷部门2020年销售额为34.33亿美元，同比下降5.5%[44] - 北美地板部门2020年销售额为35.94亿美元，同比下降6.5%[44] 未来展望 - 2020年第四季度实现了强劲的自由现金流，流动性和资产负债表保持强劲[40] - 2020年调整后运营收入占净销售额的比例为8.4%[48] - 2020年调整后EBITDA为13.89亿美元，占净销售额的比例为14.5%[49] 其他信息 - 2020年第四季度的其他（费用）收入为752千美元，较2019年第四季度的（36,407）千美元有显著改善[56] - 2019年第四季度的重组、收购、整合相关及其他费用为99,679千美元[56]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额超26亿美元，按报告计算增长9%，按固定汇率计算增长5.5% [5][15] - 第四季度自由现金流约2.48亿美元，全年自由现金流超13亿美元 [6][26] - 第四季度毛利率按报告计算为27.9%，排除费用后为28.8%，较上年增加120个基点 [18] - 第四季度SG&A按报告计算为17.2%，排除费用后为17.3%，低于上年的19.1% [19] - 第四季度运营收入按报告计算为10.7%，排除费用后运营利润率为11.6%，较去年提高320个基点 [19][20] - 第四季度非GAAP税率为14.8%，低于上年的18.9%，预计2021年第一季度约为21% [21] - 第四季度每股收益按报告计算为3.49美元，排除费用后为3.54美元，同比增长57% [21] - 应收账款超17亿美元，DSO从上年的62天改善至59天 [26] - 库存超19亿美元，较上年下降近4亿美元或16%，库存天数从上年的134天降至103天 [26] - 预计2021年第一季度调整后每股收益在2.69 - 2.79美元之间，排除重组费用 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额9.2亿美元，按报告计算增长7%，按固定汇率计算增长6%，各地区均有增长，巴西和俄罗斯增幅最大 [22] - 排除费用后运营收入8800万美元，回报率9.5%，较上年增长65%或330个基点 [22] 北美地板业务 - 销售额9.63亿美元，按报告计算增长3%，按固定汇率计算持平，住宅产品优势抵消商业渠道疲软 [23] - 排除费用后运营收入9100万美元，利润率9.5%，较上年增长27%或180个基点 [23] 世界其他地区地板业务 - 销售额7.59亿美元，按报告计算增长20%，按固定汇率计算增长13%，由欧洲的弹性、层压板和板材业务以及澳大利亚和新西兰的地毯业务推动 [24] - 排除费用后运营收入1.38亿美元，利润率18.2%，较上年增长57%或420个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅市场表现强劲，层压板、LVT和片材乙烯基表现优于其他地板类别；商业地板需求因商业投资推迟或取消而低迷 [7][9] - 巴西、俄罗斯等市场的陶瓷业务有显著增长；美国陶瓷业务住宅销售增长强劲，但商业仍面临挑战 [22][41] - 欧洲市场的LVT业务虽规模小于美国，但公司业务在欧洲大幅增长 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过提高价格应对原材料成本上升带来的通胀压力，在多个产品类别和市场宣布提价 [10][31] - 持续推进重组计划，已实现约5000万美元的预期节省，目标是实现1 - 1.1亿美元的节省 [11][19] - 评估部分项目以适应市场变化，利用强大的财务状况寻求内部投资、收购和股票回购等机会 [12] - 推出创新产品，如新型地毯系列、防水木地板等，以满足市场需求和改善产品组合 [54][58] - 扩大产能，如计划在年底使新的层压板生产线投入运营，在巴西陶瓷业务增加产能等 [57][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度销售和运营表现强于预期，住宅业务势头将保持强劲，商业业务将从低谷缓慢改善 [61] - 多数地区的COVID - 19限制未直接影响产品销售和安装，政府补贴和低利率将支持经济复苏、新屋建设和住宅装修 [62] - 预计全年利润率将高于去年并持续改善，但下半年因假期安排和经济增长的不确定性存在挑战 [102] 其他重要信息 - 2021年第一季度多数业务多3天，约多5%；第四季度少4天，约少6% [16] - 2020年第三和第四季度公司和客户假期时间减少，对收入和利润率有积极影响，预计今年下半年恢复正常 [73] - 自第三季度以来，公司已回购约100万股股票，花费1.3亿美元 [13] - 预计2021年资本支出与折旧和摊销相当，约5.9亿美元 [27][106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2021年业务发展节奏，尤其是下半年的比较情况？ - 第四季度趋势延续至第一季度，住宅业务保持强劲，商业业务仍低迷；预计全年经济和住房趋势向好，商业业务将从低谷回升，但今年难恢复到以前水平；SG&A支出与销售增长保持一致，全年利润率将因成本和产品组合改善而扩大；生产和生产率将提高，库存增加；美元走弱将改善海外业务业绩，税率将恢复正常；第一季度季节性表现强于历史水平，有5%更多天数；第二季度基数低，需根据趋势线调整销售预期；第三和第四季度因去年同期反弹，比较难度增大；预计今年下半年恢复正常假期安排，第四季度天数比去年少6% [69][70][74] 问题2: 提价3% - 8%的收益何时体现，与通胀压力到来时间如何比较？ - 部分提价在第四季度末宣布并实施，在第一季度不同时间推进，部分可能延迟到第二季度；公司努力使提价与成本增加匹配，预计全年利润率将增加，需灵活应对成本变化 [75][76] 问题3: 从净价格组合角度看，今年整体净价格组合情况如何？ - 市场趋紧和库存降低有助于提价实施；公司希望通过改变产品供应和改善市场情况来改善价格组合；市场的装修部分较强，通常涉及高价值产品，有望减少价格组合的不利影响；总体而言价格组合应呈积极态势，但需考虑通胀影响 [81][82] 问题4: 2020年下半年延长生产对利润率的具体贡献，以及2021年下半年利润率是否会下降；与2018年相比，今年成本方面有何不同？ - 第四季度价格组合拖累约3000万美元，但生产率强劲反弹约7100万美元，部分得益于重组计划和延长资产运营时间；与2018年相比，当时投资的许多项目现在运营良好并达到盈利目标；公司内部和组织问题得到解决；更积极地推动价格上涨，且竞争对手面临限制 [84][85][87] 问题5: 国内非住宅收入第四季度下降情况，与第三季度比较以及第一季度预期？ - 商业业务各板块仍低迷，包括服务业、新建筑项目等；商业业务在北美地板地毯、LVT、美国陶瓷和欧洲陶瓷业务中占比较大；难以判断商业业务何时恢复 [91][92] 问题6: 当前成本篮子较上年的涨幅，以及下半年成本篮子同比逆风情况？ - 成本几乎每天都在变化，3% - 8%的提价是成本变化的结果，可能需进一步提价；无法确定成本涨幅和下半年情况，需灵活应对，如油价波动大 [94][96] 问题7: 能否维持2020年下半年的低两位数综合运营利润率，2021年上半年情况如何？ - 预计全年利润率高于去年并持续改善；下半年因假期安排和经济增长不确定存在挑战；第四季度趋势延续，需求强劲，商业业务有望缓慢改善；第一季度有新产品推出、展会等活动，成本结构不同，虽销售强于历史水平，但需考虑季节性因素；2020年第一季度末受疫情影响，可比性困难；公司将提高生产水平以增加库存 [102][103][105] 问题8: 2021年和2022年资本支出展望？ - 2021年资本支出目标与折旧和摊销相当，约5.9亿美元，用于增加层压板、巴西陶瓷等产能，投资新产品和成本节约项目，以及将租赁资产转为自有资产 [106] 问题9: 1 - 1.1亿美元成本节省中，剩余部分何时体现？ - 2020年已实现5000万美元节省并体现在损益表中，剩余部分将在2021年体现，预计第一季度受益较多，成本和利润率已反映行动效果，全年将完成目标 [111] 问题10: 是否因需求复苏搁置成本削减项目，是否有机会在某些方面更激进地进行合理化？ - 上季度已减少部分项目，目前有几个项目在观察中，尚未完全确定，目前维持原计划 [113] 问题11: 欧洲LVT业务是否达到最佳生产率和成本水平，美国LVT生产与欧洲差距？ - 欧洲LVT市场规模约为美国一半，公司业务在欧洲大幅增长，运营良好，但仍有改进空间，可通过产品创新和提高效率提升利润率；美国LVT生产达到欧洲水平可能需要六到九个月，目前有即时改进，如速度提升、成本降低等 [116][118] 问题12: 层压板替代LVT的趋势及对增加LVT产能的影响，各业务增量利润率情况及第一季度额外天数销售增量利润率应用？ - 层压板市场从低端向高端发展，成为木材和LVT的替代选择，市场在各渠道均有增长，公司将在年底增加美国市场产能；LVT业务也在增长，公司在扩大产能并规划长期增长；目前难以确定增量利润率，第一季度额外天数销售的增量利润率可参考历史数据，但需考虑实际成本因短生产周期和旷工率而上升的情况 [122][123][128] 问题13: 2021年初重组节省为何不加速，第一季度指引是否包含库存重建的固定成本吸收效益？ - 随着2020年采取的行动达到周年，成本降低将体现在运营中，剩余大部分节省将在2021年上半年实现；第一季度数据包含库存重建效益，但库存重建将贯穿全年 [134][140]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为25.75亿美元，按报告值计算增长2%，按固定汇率计算也有增长，其中世界其他地区业务表现最佳；下一季度销售额将受比去年多两天的影响 [16] - 报告的毛利率为27.4%，剔除费用后为28.3%，高于去年的27.8%，主要受销量增加、生产率提高和通胀降低推动，部分被价格组合因素抵消 [16] - 销售、一般和行政费用（SG&A）报告值为4.43亿美元，占销售额的17.2%，剔除费用后为16.9%，低于去年的17.8%，主要受2100万美元的有利生产率影响 [17] - 本季度重组费用为3200万美元，其中600万美元为现金支出，所有重组和其他节省均按原计划进行 [17] - 剔除费用后的营业利润率为11.5%，高于去年的9.9%，主要受销量增加、生产率提高和原材料价格下降推动，部分被不利的价格和组合因素抵消 [18] - 利息费用为1500万美元，预计下一季度约为1600万美元 [18] - 今年所得税税率为17%，去年为18%，预计第四季度约为5%，明年将恢复到20% - 21%的历史水平 [18] - 剔除费用后的每股收益为3.26美元，较去年增长18% [19] - 应收账款在季度末为17.11亿美元，销售未清天数从去年的61天改善至56天 [24] - 库存季度末为18.42亿美元，较去年下降近5亿美元或21%，库存天数从去年的127天降至100天 [24] - 固定资产季度末为44.05亿美元，本季度资本支出为6900万美元，折旧和摊销为1.51亿美元，预计年度资本支出约为4.2亿美元，折旧和摊销约为5.95亿美元 [24] - 资产负债表和现金流保持强劲，总债务为26亿美元，现金和短期投资近12亿美元，杠杆率为调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的1.1倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额为9.11亿美元，按报告值计算下降1%，按固定汇率计算增长近2%，非美国业务表现最佳 [20] - 剔除费用后的营业利润率为10.3%，较去年的9.2%提高110个基点，主要受生产率和销量推动，部分被不利的价格组合因素抵消 [20] 北美地板业务 - 销售额为9.82亿美元，按报告值计算下降2%，除商业终端市场外，各主要类别均有增长，商业终端市场仍面临挑战，项目推迟，办公室和酒店业务缓慢 [21] - 剔除费用后的营业利润率为8.2%，低于去年的8.7%，主要受利润率和价格组合因素影响，部分被有利的生产率和较低的通胀抵消 [21] 世界其他地区地板业务 - 销售额为6.81亿美元，按报告值计算增长13%，按固定汇率计算增长近10%，对商业终端市场的敞口较低，在北欧的业务规模较大，推动了该业务的强劲增长 [22] - 剔除费用后的营业利润率为19.3%，较去年的14.5%提高480个基点，主要受销量增加、有利的生产率和较低的原材料价格推动，部分被不利的价格组合因素抵消 [22] 公司及消除业务 - 剔除费用后的营业亏损为1000万美元，预计全年亏损约4000万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场因疫情影响，人们更多时间待在家中，推动了全球范围内的家庭装修投资和新房购买，公司各业务和地区均因需求增加和客户在分销渠道增加库存而表现强劲 [7][8] - 欧洲市场部分国家因近期新冠病例激增而加强限制措施，可能影响未来需求；俄罗斯陶瓷业务有所恢复，尽管欧亚联盟的政治危机降低了出口，但新建筑渠道和公司自有零售店表现强劲 [33][34] - 美国市场陶瓷业务展厅和画廊以及客户零售店客流量增加，销售重点从商业转向新住宅建设，预计明年新住宅建设将增加；商业销售较前期有所改善，但仍落后 [28] - 巴西陶瓷业务本季度表现创历史最佳，国内和出口市场均显著增长，目前满负荷运营，为抵消通胀已宣布提价 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进重组计划，已完成部分重组行动，如关闭2家瓷砖制造工厂、整合分销点、减少SG&A和劳动力成本、停产低绩效产品等；因需求增加，部分重组项目已推迟，同时评估未来情况 [10][29] - 公司将追求更多投资机会，包括内部增长、收购和股票回购，随着疫情和经济改善，董事会已批准回购5亿美元公司股票的计划 [13][14] - 行业竞争方面，美国瓷砖业务预计将保持竞争态势，公司通过实施重组举措降低成本以应对；对于价格上涨趋势，公司已在多个产品类别实施提价，但不确定其他竞争对手情况 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩远超预期，销售复苏，营业收入大幅高于去年水平，但未来能见度仍非常有限，随着新冠病例增加，政府可能扩大商业限制并减少刺激活动，未来消费者支出不确定，商业投资仍较低，渠道库存增长可能变化 [7][12] - 进入第四季度，销售和利润率趋势有所改善，企业订单积压情况良好，预计住宅装修和新住宅建设将保持强劲，但受行业季节性影响，第四季度增长较慢，渠道库存水平增长较低，高利润率的商业渠道仍将缓慢，预计服务将随着库存增加而改善 [52][54] - 假设当前经济趋势持续，预计第四季度每股收益为2.75 - 2.87美元，该季度非经常性税率约为5% [55] - 公司业务已有效应对新冠危机、政府限制变化和市场条件变化，预计明年住宅装修和新建设将改善，商业业务将从当前低位回升，强大的资产负债表、现金生成能力和流动性将使公司从防御姿态转向更积极的增长战略 [56] 其他重要信息 - 公司收到美国司法部和证券交易委员会的传票，与针对公司的集体诉讼指控有关，审计委员会在外部法律顾问协助下完成内部调查，结论是指控无事实依据，公司将全力配合政府调查并积极抗辩该诉讼 [6] - 公司在办公室、运营和分销系统中实施了超过公共卫生指南的程序，跟踪所有确诊病例，对所有接触者进行检测，成功控制了疫情在运营中的传播 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 董事会内部调查结论与股票回购授权是否有关 - 公司表示上季度审计委员会调查基本完成，本季度调查完成且结论是指控无事实依据；董事会授权额外5亿美元股票回购，既表明对公司股票价值的认可，也体现了在集体诉讼中立场的清晰度提高 [60][61] 问题2: 北美地板和北美陶瓷业务暂停重组中库存重建的影响及相关问题 - 公司称仅推迟部分重组，已减少约1000万美元重组成本和节省金额，前三季度已实现约25%的节省，预计未来每期持续节省1500 - 2000万美元；库存将在第四季度和第一季度持续增加，具体取决于需求和业务变化，预计第一季度末库存状况将合理，在产能有限情况下，会在淡季增加库存以应对旺季 [64][65] 问题3: 北美市场住宅与商业业务的增长和利润率差异 - 商业业务约占公司总业务的20% - 25%，美国地毯、美国陶瓷和欧洲陶瓷业务中商业占比较大，所有商业业务均大幅下滑，现有项目在完成，新项目有限，预计复苏缓慢，可能需要多年才能恢复到以前水平；商业业务利润率高于住宅业务 [67][68] 问题4: 欧洲刚性LVT利润率情况及与其他地板产品利润率对比 - 欧洲LVT业务表现良好，对公司业绩有积极贡献，但利润率低于公司平均水平；公司持续采取措施降低成本，预计生产率和成本将进一步改善；欧洲在新产品和创新方面领先美国3 - 4个月，公司已将欧洲工程师迁至美国以提升美国业务，欧洲还将增加周末班次以满足刚性产品需求 [71][72] 问题5: 第四季度利润率扩张不如第三季度的原因 - 第三季度欧洲业务在假期期间满负荷运营，成本结构较低，同时大幅削减营销活动和成本，第四季度需使营销费用正常化；此外，不确定新冠疫情对业务的影响，也不清楚商业业务是否已触底，新老项目的平衡情况难以判断，这些因素都在公司的估计考虑范围内 [75][77] 问题6: 第四季度自由现金流的情况 - 公司认为第四季度自由现金流将在盈亏平衡至略有正值的范围内，具体取决于库存增长情况 [78] 问题7: 北美地板业务第三季度排除LVT后的销售额情况及第四季度销售预期 - 公司未提供该层面信息，称各产品类别销售受产能和生产水平限制，整个业务库存减少5亿美元，且地毯业务受行业劳动力短缺、培训和招聘问题以及新冠疫情导致的缺勤率影响较大；北美业务最大的销售逆风是商业业务；预计第四季度北美业务情况与之前相似 [81][82][87] 问题8: 北美地板业务LVT增长是否与市场同步、进口数据情况及陶瓷价格组合能否转正 - 公司认为LVT业务与市场同步增长，但由于进口数据不稳定，难以准确估计销售情况；对于进口数据高的原因难以判断，随着基数增大，LVT增长速度将放缓；陶瓷业务中，由于住宅定价通常低于商业定价，且进口产品价格承压，预计价格组合短期内难以转正 [90][92][93] 问题9: 美国瓷砖业务未来走向、价格竞争环境及行业提价趋势 - 美国瓷砖业务将保持竞争态势，公司已实施重组举措，关闭2家制造工厂、整合分销点、降低SG&A和制造费用、停产低绩效产品以降低成本；公司不清楚其他竞争对手是否提价，公司提价主要是为抵消运费等成本上升 [98][99] 问题10: 国际业务快速反弹的原因及美国业务后续追赶情况、美国LVT业务盈利情况 - 国际业务表现较好主要是因为大部分业务位于北欧，北欧表现出色且住宅销售占比高，受商业业务影响小；LVT业务表现好，俄罗斯新工厂盈利，澳大利亚业务因需求积压和市场定位好而表现出色；美国LVT业务比欧洲落后3 - 4个月，预计明年初接近盈利 [105][106][110] 问题11: 今年感恩节和圣诞节假期时间安排及多班次运营情况、能否满足需求 - 假期时间不同可能对销量有积极影响，业务班次和假期关闭安排取决于库存和服务水平要求，可根据业务量在一定范围内调整，若需要更多产能可增加工厂利用率；由于不确定新冠疫情对需求的影响，公司将保持灵活性；预计到年底能满足需求，但库存水平取决于11月和12月需求与生产速率的对比，预计第四季度和第一季度库存将增加，后续将根据消费者反应和疫情情况调整策略 [113][114][119] 问题12: 欧洲部分国家实施的关闭措施对公司的影响及与春季的差异、公司应对方式 - 目前还未感受到影响，欧洲国家目前主要限制社交活动，如限制人们的作息时间、酒吧和餐厅等；公司在3 - 5月经历过类似情况，目前仍被视为 essential businesses [121][122] 问题13: 投入成本通胀的幅度及对明年的影响 - 不同产品和类别通胀情况不同，公司已在多个产品类别提价，如美国陶瓷（主要基于运费）、巴西陶瓷、美国地毯、美国LVT、欧洲片材和LVT乙烯基成本上升、欧洲安装原材料成本上升等；油价难以预测，欧洲乙烯基供应紧张导致价格上涨，公司将根据供应和需求情况做出适当反应 [123][124][125] 问题14: SG&A费用的可持续性及全球陶瓷业务销售重点转向住宅的具体内容 - 第三季度公司削减了营销费用，第四季度需使其正常化，但重组计划仍将带来成本降低的好处；全球陶瓷业务因商业业务放缓，将资源从商业业务转移到住宅业务（包括装修和新建设），预计住宅业务在未来几个月甚至更长时间内有增长潜力，商业业务预计将复苏但目前新项目较少 [128][130][131] 问题15: 世界其他地区业务利润率强劲的驱动因素及正常化后的盈利能力、公司投资受限领域和愿望清单 - 第三季度世界其他地区业务利润率强劲是因为经济反弹带来销量增加、生产率提高、假期停工减少、原材料成本降低（部分被价格组合因素抵消）、LVT和俄罗斯片材业务表现改善、澳大利亚和新西兰业务因延迟购买带来销量增加；第四季度由于季节性因素、成本上升和额外营销投资，利润率将下降；过去6个月公司主要关注应对未知未来，未来投资和收购计划搁置，目前业务改善，公司开始重新审视替代方案，包括进入新产品类别和潜在收购，但仍受资本支出限制，需决定明年的投资策略 [134][135][137] 问题16: 第三季度库存重建对整体销售增长的贡献及各业务贡献差异、股票回购计划的实施方式和时间 - 第三季度公司整体库存下降8000万美元，不清楚客户库存重建对销售增长的具体贡献，只知道客户在第二季度末降低库存，第三季度销售改善后试图增加库存，但目前渠道库存仍较低，且不确定客户后续订单是否会因库存增加而减少；股票回购计划是一项通用授权，允许公司最多再购买5亿美元股票，公司将继续评估不同投资选择，包括股票回购、资本支出和收购 [142][146][151]