财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 截至2021年5月31日的三个月，公司运营收入为1.61936亿美元，上年同期为1.23106亿美元；九个月运营收入为4.13998亿美元，上年同期为3.46287亿美元[8] - 2021年5月31日止三个月和九个月总运营收入分别为1.61936亿美元和4.13998亿美元，2020年同期分别为1.23106亿美元和3.46287亿美元[26] - 2021年和2020年截至5月31日的三个月，公司总运营收入分别为1.61936亿美元和1.23106亿美元；九个月分别为4.13998亿美元和3.46287亿美元[61] - 2021年第一季度运营收入1.619亿美元，较2020年同期的1.231亿美元增长32%[70] - 2021年前九个月运营收入为4.14亿美元，较2020年同期的3.463亿美元增长20%[89][90] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 截至2021年5月31日的三个月，公司净利润为1779.7万美元，上年同期为1009.4万美元；九个月净利润为3676.8万美元，上年同期为2395.5万美元[8] - 2021年5月31日止三个月，公司净利润1780万美元，或摊薄后每股1.61美元，2020年同期净利润1010万美元，或摊薄后每股0.93美元[70] - 2021年前九个月净收益为3676.8万美元，较2020年同期的2395.5万美元增长53%[89] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 截至2021年5月31日，公司基本每股收益三个月为1.63美元，上年同期为0.93美元；九个月为3.38美元，上年同期为2.21美元[8] - 2021年和2020年截至5月31日的三个月，基本每股收益分别为1.63美元和0.93美元，摊薄后每股收益分别为1.61美元和0.93美元；九个月基本每股收益分别为3.38美元和2.21美元，摊薄后每股收益分别为3.35美元和2.21美元[31] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物等资产负债 - 截至2021年5月31日，公司现金及现金等价物为1.20801亿美元，2020年5月31日为1.02474亿美元，2020年8月31日为1.21403亿美元[12] - 截至2021年5月31日，公司应收账款净额为1.07713亿美元，2020年5月31日为0.84931亿美元，2020年8月31日为0.84604亿美元[12] - 截至2021年5月31日，公司存货净额为1.36601亿美元，2020年5月31日为1.13301亿美元，2020年8月31日为1.04792亿美元[12] - 截至2021年5月31日，公司总资产为6.42217亿美元，2020年5月31日为5.57486亿美元，2020年8月31日为5.70526亿美元[12] - 截至2021年5月31日，公司总负债为3.06044亿美元，2020年5月31日为2.74528亿美元，2020年8月31日为2.72008亿美元[12] - 截至2021年5月31日，公司股东权益为3.36173亿美元，2020年5月31日为2.82958亿美元，2020年8月31日为2.98518亿美元[12] - 2021年5月31日现金及现金等价物期末余额为1.20801亿美元，2020年同期为1.02474亿美元[20] - 2021年5月31日股东权益总额为3.36173亿美元，2020年5月31日为2.82958亿美元[14][16][17] - 2021年5月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总额为1.405亿美元，高于2020年同期的1.215亿美元[98] 财务数据关键指标变化 - 综合收入 - 截至2021年5月31日的三个月，公司综合收入总额为1969.6万美元，上年同期为755.4万美元；九个月综合收入总额为4057.7万美元，上年同期为2037.4万美元[9] 财务数据关键指标变化 - 净现金 - 截至2021年5月31日九个月，经营活动提供的净现金为30,660千美元，2020年同期为15,963千美元[20] - 截至2021年5月31日九个月，投资活动使用的净现金为24,967千美元，2020年同期为28,913千美元[20] - 截至2021年5月31日九个月，融资活动使用的净现金为8,084千美元，2020年同期为9,917千美元[20] 财务数据关键指标变化 - 所得税相关 - 2021年和2020年5月31日止三个月所得税费用分别为340万美元和220万美元，九个月分别为580万美元和640万美元[32] - 2021年和2020年截至5月31日的九个月，估计的年度有效所得税率分别为21.4%和23.6%[33] - 2021年和2020年截至5月31日的九个月，公司记录的离散项目产生的所得税收益分别为330万和30万美元[34] - 2021年和2020年第一季度所得税费用分别为340万美元和220万美元，有效所得税率分别为15.9%和17.7%[87] - 2021年和2020年前九个月所得税费用分别为580万美元和640万美元，有效所得税率分别为13.7%和21.2%[97] - 2021年5月31日九个月所得税支付净额为2,929千美元，2020年同期为2,910千美元[20] 财务数据关键指标变化 - 其他费用 - 2021年第一季度其他费用净额较2020年同期减少330万美元，主要因外汇交易损失降低[86] - 2021年前九个月其他费用净额较2020年同期减少430万美元，主要因外汇交易损失降低[96] 财务数据关键指标变化 - 毛利润及毛利率 - 2021年5月31日止三个月，公司毛利润4410万美元，较2020年同期的3970万美元增长11%，毛利率从32.2%降至27.2%[79][84] - 2021年前九个月毛利润从1.072亿美元增至1.166亿美元，增幅9%，毛利率从31.0%降至28.2%[94] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2021年5月31日止三个月，公司运营费用2270万美元，较2020年同期的2390万美元下降5%，主要因激励性薪酬费用降低[79][85] - 2021年前九个月运营费用从7040万美元增至7200万美元，增幅2%，主要因激励薪酬和股权奖励费用增加[95] 业务线数据关键指标变化 - 灌溉业务 - 2021年第一季度运营收入1.619亿美元，灌溉业务收入增长47%至1.402亿美元[70] - 2021年第一季度北美灌溉收入8740万美元，较2020年同期的6290万美元增加2450万美元，增幅39%[81] - 2021年第一季度国际灌溉收入5280万美元，较2020年同期的3260万美元增加2020万美元，增幅62%[82] - 2021年前九个月运营收入为4.14亿美元，灌溉业务收入增加7380万美元[89][90] - 2021年前九个月，灌溉业务运营收入为3.46104亿美元，较2020年同期的2.72321亿美元增长27%[89] 业务线数据关键指标变化 - 基础设施业务 - 2021年第一季度运营收入1.619亿美元，基础设施业务收入下降21%至2180万美元[70] - 2021年第一季度基础设施业务收入2180万美元，较2020年同期的2760万美元减少580万美元，降幅21%[70][83] - 2021年前九个月运营收入为4.14亿美元，基础设施业务收入减少610万美元[89][90] - 2021年前九个月，基础设施业务运营收入为6789.4万美元，较2020年同期的7396.6万美元下降8%[89] 业务相关其他信息 - 合同情况 - 2021年5月31日，初始长度超过十二个月的合同未履行的履约义务为680万美元[27] - 2021年、2020年5月31日和2020年8月31日，合同资产分别为150万美元、80万美元和90万美元[28] - 2021年、2020年5月31日和2020年8月31日，合同负债分别为3550万美元、1690万美元和1960万美元[29] - 2021年和2020年5月31日止九个月，公司分别确认了1670万美元和1350万美元包含在负债中的收入[29] 业务相关其他信息 - 未发货订单 - 2021年5月31日未发货订单积压1.208亿美元，2020年同期为7860万美元，灌溉业务积压高于上年，基础设施业务积压低于上年[76] 业务相关其他信息 - 行业政策 - 2015年12月美国政府颁布五年3050亿美元公路资助法案，2020年9月到期后延期一年并增加136亿美元；2020年12月27日签署的联邦新冠救济法案含10亿美元州交通运输部紧急援助[74] 业务相关其他信息 - 农产品价格及农场收入 - 2021年5月，美国玉米价格较2020年5月涨约106%，大豆价格涨约80%；2021年美国净农场收入预计1114亿美元，较2020年的1211亿美元降8%[71] 业务相关其他信息 - 诉讼情况 - 公司目前面临多起与X - Lite®终端相关的产品责任诉讼，虽认为有事实和法律辩护且不太可能产生损失，但无法估计潜在损失范围[43][44][45] - 2020年6月9日，密苏里州公路和运输委员会起诉公司，指控X - Lite终端设计有缺陷等，索赔补偿性损害赔偿、利息、律师费和惩罚性损害赔偿[44] - 2019年6月，公司被告知美国司法部民事司等对X - Lite终端进行调查，结果可能对公司业务和财务报表产生重大不利影响，目前无法估计潜在损失[46] 业务相关其他信息 - 环境修复 - 公司内布拉斯加州林赛工厂的环境修复预计累计成本为1610万美元，2020财年第四季度记录了100万美元的负债增加[47][48] - 截至2021年5月31日、2020年5月31日和2020年8月31日，未折现的环境修复负债分别为1612.6万美元、1543.9万美元和1614.5万美元[50] 业务相关其他信息 - 费用情况 - 2021年和2020年截至5月31日的三个月，产品保修费用分别为1360.7万美元和981.3万美元；九个月分别为1360.7万美元和981.3万美元[51] - 2021年和2020年截至5月31日的三个月，股份支付薪酬费用分别为100万美元和150万美元；九个月分别为530万美元和410万美元[53] 业务相关其他信息 - 股票回购 - 截至2021年5月31日，公司股票回购计划剩余可用金额为6370万美元[55] 业务相关其他信息 - 资本支出 - 2021财年资本支出预计在2500万至2700万美元之间，包括设备更换、生产率提升和新产品开发[103] 业务相关其他信息 - 债务情况 - 公司有1.15亿美元高级票据、5000万美元循环信贷安排和160万美元工业收益债券未偿还[106][107][109] 财务准则采用情况 - 公司在2021财年第一季度采用了ASU 2016 - 13和ASU 2017 - 04，对合并财务报表及相关披露无重大影响[23][24] 有价证券投资情况 - 2021年5月31日，公司约69%的有价证券投资在一年内到期，31%在一至三年内到期[40] 或有对价负债情况 - 公司收购Net Irrigate, LLC产生的或有对价负债最高潜在支出为150万美元[41]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为1.619亿美元，同比增长32%，去年同期为1.231亿美元 [21] - 净利润为1780万美元，摊薄每股收益1.61美元，去年同期为1010万美元，摊薄每股收益0.93美元 [21] - 灌溉业务收入为1.402亿美元，同比增长47%，北美灌溉收入为8740万美元，同比增长39%，国际灌溉收入为5280万美元，同比增长62% [23][24][25] - 灌溉业务营业利润为2390万美元，同比增长55%，营业利润率从16.1%提升至17.1% [26] - 基础设施业务收入为2180万美元，同比下降21%，营业利润为380万美元，同比下降54%，营业利润率从29.5%下降至17.3% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美灌溉业务增长主要得益于灌溉设备销售量的增加和平均售价的提升，但部分被去年未重复的工程项目收入减少450万美元所抵消 [24] - 国际灌溉业务增长主要得益于大多数国际市场的灌溉设备销售量增加，同时有利的外汇汇率影响带来230万美元的正面贡献 [25] - 基础设施业务收入下降主要由于Road Zipper系统销售减少，部分被Road Zipper租赁收入和道路安全产品销售增加所抵消 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美灌溉市场保持强劲，商品价格和农场净收入预测保持高位，尽管部分地区干旱条件带来供应不确定性 [12] - 巴西市场表现活跃，本季度出货量同比增长超过一倍，预计第四季度将有强劲的订单积压 [14] - 埃及市场获得3600万美元的项目，预计在2022财年第二季度完成交付 [15] - 欧洲、中东和非洲市场显示出长期增长潜力，公司在该地区具备地理和战略优势 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在全球运营方面进行战略投资，以提高安全性、生产力和产能，同时应对供应链限制 [8] - 在创新领域，公司推出的RoadConnect平台在基础设施领域获得积极反馈，已在美国超过50%的交通部门部署或获得承诺 [9][10] - 公司在环境、社会和治理（ESG）方面取得进展，重点关注多样性、公平性和包容性，2021年实习生项目中女性占比超过40%，少数族裔占比超过40% [11] - 公司预计基础设施投资计划将为基础设施业务带来积极影响，包括Road Zipper、道路安全和新科技产品 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美灌溉市场保持强劲，尽管部分地区干旱条件带来供应不确定性，但近期降雨为中西部的玉米带提供了暂时缓解 [12] - 国际灌溉市场持续强劲，公司在巴西、土耳其和中国进行战略投资以支持增长 [13] - 基础设施业务因政府优先应对新冠疫情而暂时放缓，预计2022财年将恢复 [16] - 美国道路安全业务随着建筑季节的到来继续加强，尽管国际市场的疫苗接种进展缓慢限制了增长潜力 [17] 其他重要信息 - 公司面临供应链限制和劳动力短缺的挑战，特别是在美国内布拉斯加州，低失业率导致工资上涨和劳动力竞争加剧 [8] - 公司在巴西市场面临成本上升的压力，预计这种利润率压力将持续到2022财年第一季度 [27] - 公司预计2022财年将是基础设施业务的关键一年，特别是Road Zipper项目的延迟交付和新业务的生成 [62] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于劳动力压力和工资上涨的影响 - 公司通过增加加班和从外部引入工人来应对需求增长，近期实施了工资上涨以吸引和留住员工，并减少加班 [33][34] 问题: 农业和商品周期的持续性 - 公司认为当前市场需求稳定，供应是唯一的不确定因素，预计短期内作物价格将保持高位，但长期趋势仍需观察 [37][38][39] 问题: 美国市场的区域表现 - 公司表示当前美国市场整体表现强劲，没有明显的区域差异 [40] 问题: 埃及项目的客户信息 - 公司未透露埃及项目的具体客户信息，仅表示该项目是通过市场招标获得的 [44][47] 问题: 灌溉业务的增量利润率 - 北美市场的增量利润率接近预期，但巴西市场的成本上升导致利润率压缩，预计价格调整将在2022财年第一季度完全体现 [48][49] 问题: 价格对灌溉业务增长的贡献 - 价格对灌溉业务增长的贡献约为10% [50] 问题: 国际市场的增长潜力 - 公司认为国际市场的长期增长潜力良好，尽管不同市场的驱动因素不同，但整体增长趋势稳定 [55][56] 问题: 订单积压和交货时间 - 公司订单积压显著增加，特别是巴西市场的订单积压同比增长超过一倍，交货时间因地区而异，巴西市场可能需要五到六个月 [57][58] 问题: 埃及项目的交付节奏 - 埃及项目的3600万美元收入将分布在未来三个季度，主要集中在第四季度和2022财年第一季度 [60] 问题: 基础设施业务的展望 - 公司预计2022财年将是基础设施业务的关键一年，特别是Road Zipper项目的延迟交付和新业务的生成 [62] - 公司认为基础设施投资计划不会显著影响当前的市场活动，预计道路安全和Road Zipper业务将在2022年增长 [65][67]

业绩总结 - 第三季度总收入为1.619亿美元，同比增长32%[4] - 第三季度净收益为1780万美元，同比增长76%[5] - 每股摊薄收益（EPS）为1.61美元，同比增长73%[5] - 运营收入为2130万美元，同比增长35%[5] 用户数据 - 灌溉部门收入为1.402亿美元，同比增长47%[5] - 北美灌溉收入为8740万美元，同比增长39%[5] - 国际灌溉收入为5280万美元，同比增长62%[5] 未来展望 - 资本支出预计在2500万至2700万美元之间[21] 资金状况 - 现金及现金等价物和可市场证券总额为1.405亿美元[19] - 可用流动性为1.905亿美元，包括现金和可市场证券及循环信贷额度[19]

公司整体运营收入情况 - 2021年2月28日结束的三个月，公司运营收入为1.43577亿美元，2020年同期为1.13788亿美元，同比增长26.2%[7] - 2021年2月28日结束的六个月，公司运营收入为2.52062亿美元，2020年同期为2.23181亿美元，同比增长12.9%[7] - 2021年2月28日止三个月和六个月，公司总运营收入分别为1.43577亿美元和2.52062亿美元，2020年2月29日止三个月和六个月分别为1.13788亿美元和2.23181亿美元[25] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月，总运营收入分别为14357.7万美元和11378.8万美元；六个月分别为25206.2万美元和22318.1万美元[61] - 2021年2月28日止三个月，公司运营收入为1.436亿美元，较2020年2月29日止三个月的1.138亿美元增长26%，灌溉业务收入增长27%至1.186亿美元，基础设施业务收入增长23%至2500万美元[71] - 2021年2月28日止六个月运营收入2.521亿美元，较2020年同期增长13%，灌溉业务收入占比从79%提升至82% [90] - 截至2021年2月28日的三个月，公司运营收入为1.43577亿美元，去年同期为1.13788亿美元；六个月运营收入为2.52062亿美元，去年同期为2.23181亿美元[7] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月总运营收入分别为1.43577亿美元和1.13788亿美元，六个月分别为2.52062亿美元和2.23181亿美元[25] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月，总营业收入分别为14357.7万美元和11378.8万美元；六个月分别为25206.2万美元和22318.1万美元[61] - 2021年2月28日止三个月，公司运营收入为1.436亿美元，较2020年2月29日止三个月的1.138亿美元增长26%，灌溉业务收入增长27%至1.186亿美元，基础设施业务收入增长23%至2500万美元[71] - 2021年2月28日止六个月运营收入2.521亿美元，较2020年2月29日止六个月的2.232亿美元增长13%，灌溉业务收入占比从79%升至82%[88][90] 公司净利润情况 - 2021年2月28日结束的三个月，公司净利润为1187.6万美元，2020年同期为551.6万美元，同比增长115.3%[7] - 2021年2月28日结束的六个月，公司净利润为1897.1万美元，2020年同期为1386.1万美元，同比增长36.9%[7] - 2021年2月28日止三个月，公司净收益为1190万美元，摊薄后每股收益1.08美元，而2020年2月29日止三个月净收益为550万美元，摊薄后每股收益0.51美元[71] - 2021年2月28日止三个月与2020年2月29日止三个月相比，公司净利润增长115%至1187.6万美元[79] - 截至2021年2月28日的三个月，公司净利润为1187.6万美元，去年同期为551.6万美元；六个月净利润为1897.1万美元，去年同期为1386.1万美元[7] - 2021年2月28日止六个月，净收益为1.8971亿美元，2020年同期为1.3861亿美元[19] 公司资产负债及股东权益情况 - 截至2021年2月28日，公司总资产为5.96648亿美元，2020年2月29日为5.3433亿美元，同比增长11.7%[11] - 截至2021年2月28日，公司总负债为2.77624亿美元，2020年2月29日为2.57003亿美元，同比增长8.0%[11] - 截至2021年2月28日，公司股东权益为3.19024亿美元，2020年2月29日为2.77327亿美元，同比增长15.0%[11] - 截至2019年8月31日，公司股东权益总额为26.8209亿美元[13] - 截至2020年8月31日，公司股东权益总额为29.8518亿美元[13] - 截至2021年2月28日，公司股东权益总额为31.9024亿美元[13] - 截至2021年2月28日、2020年2月29日和2020年8月31日，总资产分别为59664.8万美元、53433万美元和57052.6万美元[61] - 截至2021年2月28日，公司总资产为5.96648亿美元，去年同期为5.3433亿美元，2020年8月31日为5.70526亿美元[11] - 截至2021年2月28日，公司总负债为2.77624亿美元，去年同期为2.57003亿美元，2020年8月31日为2.72008亿美元[11] - 截至2021年2月28日，公司股东权益为3.19024亿美元，去年同期为2.77327亿美元，2020年8月31日为2.98518亿美元[11] - 截至2019年8月31日，公司股东权益总额为26.8209亿美元，截至2021年2月28日增至31.9024亿美元[13] 公司每股收益及股息情况 - 2021年2月28日结束的三个月，公司基本每股收益为1.09美元，2020年同期为0.51美元，同比增长113.7%[7] - 2021年2月28日结束的六个月，公司基本每股收益为1.75美元，2020年同期为1.28美元，同比增长36.7%[7] - 2021年2月28日结束的三个月，公司宣布每股现金股息为0.32美元，2020年同期为0.31美元，同比增长3.2%[7] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月，基本每股净收益分别为1.09美元和0.51美元；2021年和2020年止六个月分别为1.75美元和1.28美元[30] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月基本每股收益分别为1.09美元和0.51美元，六个月分别为1.75美元和1.28美元[30] 公司综合收益情况 - 2019年9月1日至2020年2月29日，公司净收益为1.3861亿美元，其他综合损失为0.1041亿美元，综合收益总额为1.282亿美元[13] - 2020年9月1日至2021年2月28日，公司净收益为1.8971亿美元，其他综合收益为0.191亿美元，综合收益总额为2.0881亿美元[13] - 截至2021年2月28日的三个月，公司综合收入为1239.1万美元，去年同期为472.5万美元；六个月综合收入为2088.1万美元，去年同期为1282万美元[8] 公司现金流量情况 - 2021年2月28日止六个月，公司经营活动提供的净现金为1.1128亿美元，2020年2月29日止六个月为使用净现金0.2185亿美元[19] - 2021年2月28日止六个月，公司投资活动使用的净现金为1.7686亿美元，2020年2月29日止六个月为1.9016亿美元[19] - 2021年2月28日止六个月，公司融资活动使用的净现金为0.451亿美元，2020年2月29日止六个月为0.6381亿美元[19] - 2021年2月28日现金及现金等价物期末余额为11.0775亿美元，2020年2月29日为10.1272亿美元[19] - 2021年2月28日止六个月，经营活动提供的净现金为1.1128亿美元，2020年同期使用净现金2185万美元[19] - 2021年2月28日止六个月，投资活动使用净现金1.7686亿美元，2020年同期使用1.9016亿美元[19] - 2021年2月28日止六个月，融资活动使用净现金4510万美元，2020年同期使用6381万美元[19] - 2021年2月28日现金及现金等价物期末余额为11.0775亿美元，2020年2月29日为10.1272亿美元[19] 公司会计政策采用情况 - 公司在2021财年第一季度采用了ASU 2016 - 13和ASU 2017 - 04，对合并财务报表及相关披露无重大影响[22][23] - 公司于2021财年第一季度采用了ASU 2016 - 13和ASU 2017 - 04，对合并财务报表及相关披露无重大影响[22][23] 公司合同相关情况 - 2021年2月28日，初始长度超十二个月的合同未履行履约义务为680万美元[26] - 2021年2月28日、2020年2月29日和2020年8月31日，合同资产分别为120万美元、90万美元和90万美元[27] - 2021年2月28日、2020年2月29日和2020年8月31日，合同负债分别为2130万美元、1340万美元和1960万美元[28] - 2021年2月28日和2020年2月29日止六个月，公司分别确认1540万美元和1260万美元包含在负债中的收入[28] 公司所得税情况 - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月，公司所得税费用分别为270万美元和140万美元；2021年和2020年止六个月分别为250万美元和430万美元[31] - 2021年2月28日和2020年2月29日止六个月，估计年度有效所得税率分别为23.7%和23.5%[32] - 2021年和2020年2月28日止三个月所得税费用分别为270万美元和140万美元，有效所得税率分别为18.4%和19.7% [87] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月所得税费用分别为270万美元和140万美元，六个月分别为250万美元和430万美元[31] - 2021年2月28日和2020年2月29日止六个月估计年度有效所得税税率分别为23.7%和23.5%[32] 公司存货情况 - 2021年2月28日、2020年2月29日和2020年8月31日，存货净值分别为1.21566亿美元、1.05454亿美元和1.04792亿美元[34] - 截至2021年2月28日，公司存货净额为1.21566亿美元，去年同期为1.05454亿美元，2020年8月31日为1.04792亿美元[11] - 2021年2月28日、2020年2月29日和2020年8月31日，存货净值分别为1.21566亿美元、1.05454亿美元和1.04792亿美元[34] 公司有价证券投资情况 - 截至2021年2月28日，公司约65%的有价证券投资在一年内到期，35%在一至三年内到期[39] - 截至2021年2月28日，约65%的公司有价证券投资在一年内到期，35%在一至三年内到期[39] 公司环境修复负债情况 - 环境修复当前估计累计成本为1610万美元，2020财年第四季度负债增加100万美元，其中1100万美元按1.2%折现率计算，未折现金额为1240万美元[47][48] - 截至2021年2月28日、2020年2月29日和2020年8月31日，未折现环境修复负债分别为1612.2万美元、1563.9万美元和1614.5万美元[50] - 公司目前预计环境修复累计成本为1610万美元，2020财年第四季度记录负债增加100万美元，其中1100万美元按1.2%折现率计算，未折现金额为1240万美元[47][48] - 截至2021年2月28日、2020年2月29日和2020年8月31日，未折现环境修复负债分别为1612.2万美元、1563.9万美元和1614.5万美元[50] 公司产品保修及股份支付薪酬情况 - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月，产品保修应计余额分别为1178.6万美元和899万美元；六个月分别为1178.6万美元和899万美元[51] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月，股份支付薪酬费用分别为250万美元和150万美元；六个月分别为420万美元和270万美元[52] - 2021年第二季度，公司为前首席执行官股份支付奖励修改确认150万美元增量股份支付薪酬费用[53] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月，产品保修应计余额分别为1178.6万美元和899万美元；六个月分别为1178.6万美元和899万美元[51] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月，股份支付薪酬费用分别为250万美元和150万美元；六个月分别为420万美元和270万美元

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为1.436亿美元，同比增长2980万美元，增幅26% [25] - 净利润为1190万美元，摊薄每股收益1.08美元，相比去年同期的550万美元和0.51美元有显著增长 [25] - 灌溉业务收入为1.186亿美元，同比增长2510万美元，增幅27% [26] - 北美灌溉业务收入为8020万美元，同比增长1310万美元，增幅19% [26] - 国际灌溉业务收入为3840万美元，同比增长1200万美元，增幅45% [27] - 基础设施业务收入为2500万美元，同比增长470万美元，增幅23% [29] - 灌溉业务营业利润为1800万美元，同比增长790万美元，增幅79%，营业利润率从10.8%提升至15.2% [27] - 基础设施业务营业利润为630万美元，同比增长40万美元，增幅8%，营业利润率从29%下降至25.4% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 灌溉业务在北美和国际市场均表现强劲，北美市场受益于高商品价格和农场收入增长，国际市场在亚太地区和巴西表现尤为突出 [13][17] - 基础设施业务中，Road Zipper系统和租赁收入增长显著，但道路安全产品的全球销售相对平稳 [29] - 公司通过多次提价应对原材料成本上涨，但仍面临短期利润率压力，预计这种压力将持续到第三季度 [16][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美灌溉市场需求强劲，商品价格高企，农场收入接近历史高位，推动了设备销售和订单积压 [13][14] - 亚太地区市场复苏明显，中国和澳大利亚/新西兰市场增长显著，巴西市场在出口和创纪录的大豆产量推动下表现亮眼 [17] - 基础设施市场中，道路安全项目招标量有所改善，但仍低于疫情前水平，部分项目因疫情响应计划被推迟 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进智能灌溉平台（Smart Pivot Platform）的创新，与微软和Taranis合作，利用边缘计算等技术提升图像识别速度和准确性 [6] - 推出新的RoadConnect平台，利用现有硬件技术提升道路资产远程监控能力，提升安全性和服务效率 [7] - 在ESG领域，公司在水资源节约和能源节约方面取得显著进展，预计将超额完成能源节约目标 [8][9] - 公司通过多次提价应对原材料成本上涨，并计划在未来继续通过价格调整保护利润率 [16][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美灌溉市场预计将继续保持强劲，尽管政府补贴减少可能对农场收入产生一定影响 [14] - 国际灌溉市场预计将在亚太地区和巴西继续保持增长，尽管巴西的第二季玉米种植因大豆收获延迟可能受到一定影响 [17][18] - 基础设施市场的不确定性较大，主要受拜登政府的美国就业计划影响，预计长期将带来资金稳定性，但短期内可能因项目审批和资金分配延迟而影响收入 [22][23] 其他重要信息 - 公司在土耳其的制造设施购买了土地和建筑物，以增强在EMEA地区的战略灵活性 [31] - 公司总流动性为1.803亿美元，其中现金及有价证券为1.303亿美元，循环信贷额度为5000万美元，总债务为1.163亿美元，债务杠杆率为1.4倍，远低于3.0倍的契约限制 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 灌溉业务的价格贡献和未来预期 - 价格对收入的贡献在中个位数范围内，预计第三季度价格贡献将增加到两位数 [38][39] - 预计未来几个季度的增量利润率将保持在30%以上，尽管成本上涨将继续带来压力 [41][42] 问题: 灌溉业务的收入构成和未来增长预期 - 灌溉业务收入中，34%来自旱地灌溉，27%来自转换项目，39%来自替换需求 [47] - 预计第三季度灌溉业务将继续保持强劲增长，第四季度增长可能放缓，主要受风暴替换需求驱动 [45][46] 问题: Road Zipper项目的未来展望 - 预计2022财年将有更多大型Road Zipper项目启动，2021财年约有1100万美元的项目被推迟到2022财年 [48][49] - 预计2021财年Road Zipper收入将在2000万美元左右 [51] 问题: 灌溉业务在农场预算中的优先级 - 灌溉业务在当前周期中的优先级与以往周期相似，主要受设备交付能力影响 [55][56] - 约三分之一的灌溉设备购买通过融资完成，利率低可能促使更多客户转向融资 [58] 问题: 基础设施业务的不确定性和拜登政府计划的影响 - 拜登政府的美国就业计划可能带来长期资金稳定性，但短期内可能因项目审批和资金分配延迟而影响收入 [101][104] - Road Zipper系统在解决交通拥堵问题中的作用不受道路所有权形式影响 [60] 问题: 国际灌溉业务的增长和未来预期 - 国际灌溉业务在亚太地区和巴西表现强劲，预计未来几个季度将继续保持增长 [85] - 去年第三季度因疫情导致的交付延迟影响了约300万至500万美元的收入 [87] 问题: FieldNET平台的未来潜力 - FieldNET平台作为订阅服务，随着安装基数的增长和续订率的提高，将成为公司未来收入和利润的重要来源 [90][92] - 目前北美市场FieldNET的渗透率约为40%，国际市场渗透率略低，但预计将逐步增长 [93][95] 问题: 现金流和基础设施业务的季节性变化 - 预计全年现金流将接近净利润，尽管第二季度和第三季度因需求增长和通胀压力导致营运资本增加 [99] - 基础设施业务的季节性增长可能因拜登政府刺激计划的不确定性而受到影响 [100]

业绩总结 - 第二季度总收入为1.436亿美元，同比增长26%[4] - 第二季度运营收入为1580万美元，同比增长83%[4] - 第二季度每股摊薄收益（EPS）为1.08美元，同比增长112%[4] - 净收益为1190万美元，同比增长115%[5] - 北美灌溉收入为8020万美元，同比增长19%[5] - 国际灌溉收入为3840万美元，同比增长45%[5] - 2021年第一季度的运营利润率为11.0%，较去年同期的7.6%提高340个基点[5] 资金状况 - 截至2021年2月28日，公司可用流动资金为1.803亿美元，其中现金及现金等价物为1.303亿美元[19] - 目标现金余额为6000万至7500万美元，包括国际账户[26] - 65%的运营现金流返回给股东[26] - 47%的运营现金流用于增长投资[26] - 115百万美元的高级票据将于2030年到期，年利率为3.82%[26] - 现金的其他用途包括债务偿还和相关税收利益[26] 未来展望 - 2021年净农场收入预计将下降8%，至1114亿美元[7] - 预计2021财年的资本支出为2000万至2500万美元[26] - 公司优先考虑有机增长计划[26] - 预计将进行协同收购以利用核心能力[26] 资本支出与回报 - 资本支出历史为134.2万美元[26] - 现金使用中包括股息和股票回购[26]

业绩总结 - 第一季度总收入为1.085亿美元，同比下降0.9万美元，下降幅度为1%[4] - 第一季度运营收入为750万美元，同比下降39%[5] - 第一季度净收益为710万美元，同比下降15%[5] - 每股摊薄收益（EPS）为0.65美元，同比下降16%[5] 用户数据 - 北美灌溉收入为5280万美元，同比下降2%[5] - 国际灌溉收入为3460万美元，同比增长16%[5] - 订单积压为8920万美元，同比增长29%[5] 未来展望 - 2020年净农场收入预计为1196亿美元，同比增长43%[6] - 资本支出预计在2021财年为1500万至2000万美元[24] 资金状况 - 截至2020年11月30日，公司可用流动资金为1.964亿美元，其中现金及现金等价物为1.464亿美元[17]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021财年第一季度总收入为1.085亿美元，同比下降0.8%，去年同期为1.094亿美元 [17] - 净利润为710万美元，同比下降14.5%，去年同期为830万美元 [17] - 每股摊薄收益为0.65美元，同比下降15.6%，去年同期为0.77美元 [17] - 灌溉业务收入为8740万美元，同比增长5%，去年同期为8330万美元 [18] - 北美灌溉业务收入为5280万美元，同比下降1.5%，去年同期为5360万美元 [19] - 国际灌溉业务收入为3460万美元，同比增长16%，去年同期为2970万美元 [20] - 灌溉业务营业利润为1060万美元，同比增长9%，去年同期为980万美元 [21] - 基础设施业务收入为2110万美元，同比下降19.2%，去年同期为2610万美元 [24] - 基础设施业务营业利润为430万美元，同比下降50.6%，去年同期为870万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美灌溉业务收入下降主要由于去年同期的工程项目未重复，部分被灌溉设备销量增长所抵消 [19] - 国际灌溉业务收入增长主要由于多个地区的销量增长，部分被外汇汇率不利影响所抵消 [20] - 基础设施业务收入下降主要由于去年同期的Road Zipper系统订单未重复以及今年道路建设活动减少 [24] - 基础设施业务营业利润率下降至20.1%，去年同期为33.5%，主要由于高利润率产品线收入减少以及原材料和其他成本增加 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美灌溉市场环境改善，商品价格显著上涨，政府支持增加，农民盈利能力提升 [8][9] - 国际灌溉市场表现良好，多个地区销量增长，巴西市场受益于强劲的农场收入、有利的出口汇率和创纪录的大豆产量 [12] - 基础设施市场面临短期挑战，政府因疫情推迟道路建设项目，但预计春季项目将受益于COVID救济计划 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行Road Zipper业务的shift-left战略，增加目标渗透率并发展租赁业务 [14] - 公司与Trends和微软合作，部署机器学习和人工智能，开发智能灌溉平台，进一步巩固在机械化灌溉领域的创新领导地位 [13] - 公司预计未来基础设施法案将支持Road Zipper业务的进一步渗透 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美灌溉市场环境改善，商品价格上涨，政府支持增加，农民盈利能力提升 [8][9] - 国际灌溉市场表现良好，多个地区销量增长，巴西市场受益于强劲的农场收入、有利的出口汇率和创纪录的大豆产量 [12] - 基础设施市场面临短期挑战，政府因疫情推迟道路建设项目，但预计春季项目将受益于COVID救济计划 [15] - 公司预计未来基础设施法案将支持Road Zipper业务的进一步渗透 [15] 其他重要信息 - 公司第一季度自由现金流为1000万美元，占净利润的138% [26] - 公司总可用流动性为1.964亿美元，其中现金及有价证券为1.464亿美元，循环信贷额度为5000万美元 [26] - 公司总债务为1.159亿美元，几乎全部在2030年到期 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: Road Zipper项目的收入预期 - 公司预计今年将有多个中大型项目，预计收入将超过3000万美元 [30][31] 问题: 毛利率展望 - 公司预计总营业利润率可能略低于去年，但总盈利能力可能达到或超过去年水平 [33][35] 问题: 原材料价格上涨对利润率的影响 - 公司已实施多次价格上调，预计第二季度将面临利润率压力，但随着价格上调的影响显现，利润率压力将逐渐缓解 [40][43] 问题: 拜登政府的环保政策对灌溉业务的影响 - 公司预计Equip计划将提供强有力的财政支持，促进灌溉效率提升和技术投资 [48][49] 问题: 原材料价格上涨对农民购买决策的影响 - 公司认为价格上涨不会显著影响农民的购买决策，他们将继续投资于能够提升盈利能力的设备和技术 [51][52] 问题: 疫情后交通流量变化对Road Zipper业务的影响 - 公司认为疫情后交通流量可能不会完全恢复到疫情前水平，但基础设施支出需求仍然强劲，预计不会对Road Zipper业务增长产生重大影响 [54] 问题: 灌溉订单增长情况 - 公司表示订单增长持续改善，12月订单量继续增加，灌溉设备积压订单同比增长超过50% [57][58] 问题: SG&A费用增加的原因 - 公司表示SG&A费用增加主要由于激励应计费用和营销费用增加 [61][63] 问题: 国际市场的表现 - 公司表示国际市场整体表现良好，巴西市场受益于强劲的农场收入和有利的出口汇率 [65][67] 问题: 收入增长预期 - 公司预计全年收入增长可能达到中双位数，第二季度将显著强于去年同期 [82] 问题: 税率和资本支出预期 - 公司预计全年税率约为23.5%，资本支出预计接近2000万美元 [85][86] 问题: 非Road Zipper基础设施业务的表现 - 公司表示道路安全产品业务表现良好，尽管最近一个季度有所下降，主要由于疫情导致建设活动放缓 [88][89]

运营收入相关 - 2020年11月30日止三个月运营收入为1.08485亿美元，2019年同期为1.09393亿美元[7] - 2020年和2019年11月30日结束的三个月，总经营收入分别为1.08485亿美元和1.09393亿美元[21] - 2020年11月30日止三个月，公司总运营收入为1.085亿美元，较2019年同期的1.094亿美元下降1%；灌溉业务收入增长5%至8740万美元，基础设施业务收入下降19%至2110万美元[67] - 2020年11月30日止三个月运营收入为1.085亿美元，较2019年同期的1.094亿美元下降1%，灌溉收入增加410万美元，基础设施收入减少500万美元[74][75] - 2020年11月30日止三个月运营收入为108,485千美元，2019年同期为109,393千美元[7] 净利润与净收益相关 - 2020年11月30日止三个月净利润为709.5万美元，2019年同期为834.5万美元[7] - 2020年11月30日和2019年11月30日结束的三个月，净收益分别为709.5万美元和834.5万美元[16] - 2020年11月30日止三个月，公司净收益为710万美元，摊薄后每股收益0.65美元；2019年同期净收益为830万美元，摊薄后每股收益0.77美元[67] - 2020年11月30日止三个月净利润为7,095千美元，2019年同期为8,345千美元[7][8] - 2020年11月30日和2019年11月30日止三个月净收益分别为709.5万美元和834.5万美元[16] - 2020年和2019年11月30日止三个月基本和摊薄后每股净收益均为0.65美元和0.77美元[26] 资产相关 - 2020年11月30日现金及现金等价物为1.26802亿美元，2019年同期为1.2091亿美元[11] - 2020年11月30日应收账款净额为7490.9万美元，2019年同期为7931.7万美元[11] - 2020年11月30日存货净额为1.14278亿美元，2019年同期为9728.4万美元[11] - 2020年11月30日总资产为5.75202亿美元，2019年同期为5.26811亿美元[11] - 2020年11月30日现金及现金等价物为126,802千美元，2019年同期为120,910千美元[11] - 2020年11月30日应收账款净额为74,909千美元，2019年同期为79,317千美元[11] - 2020年11月30日总资产为575,202千美元，2019年同期为526,811千美元[11] - 2020年11月30日公司现金、现金等价物和有价证券总计1.464亿美元，高于2019年11月30日的1.209亿美元和2020年8月31日的1.409亿美元[83] 负债相关 - 2020年11月30日总负债为2.71301亿美元，2019年同期为2.53811亿美元[11] - 2020年11月30日、2019年11月30日和2019年8月31日，合同负债分别为2130万美元、1470万美元和1960万美元[24] - 公司环境修复当前估计累计成本为1610万美元，2020财年第四季度记录负债增加100万美元，其中1100万美元按1.2%的折现率折现，未折现金额为1240万美元[42] - 截至2020年11月30日、2019年11月30日和2020年8月31日，未折现环境修复负债总额分别为16,126千美元、15,791千美元和16,145千美元[45] - 2020年和2019年截至11月30日的三个月，产品保修期末应计余额分别为10,858千美元和8,788千美元[46] - 截至2020年11月30日、2019年11月30日和2020年8月31日，其他流动负债总额分别为65,910千美元、54,494千美元和72,646千美元[52] - 2020年11月30日总负债为271,301千美元，2019年同期为253,811千美元[11] - 公司有1.15亿美元高级票据，年利率3.82%，2030年2月19日到期；有5000万美元循环信贷安排，截至2020年11月30日无未偿还借款[92][93] - 公司有1.15亿美元高级票据、5000万美元循环信贷安排和160万美元2006A系列债券等长期借款安排[92][93][96] 股东权益相关 - 2020年11月30日股东权益为3.03901亿美元，2019年同期为2.73亿美元[11] - 2020年11月30日股东权益为303,901千美元，2019年同期为273,000千美元[11] 每股收益与股息相关 - 2020年11月30日基本每股收益为0.65美元，2019年同期为0.77美元[7] - 2020年11月30日宣布每股现金股息为0.32美元，2019年同期为0.31美元[7] - 2021财年第一季度公司向股东支付季度现金股息每股0.32美元，共计350万美元，2020财年第一季度为每股0.31美元，共计340万美元[90] - 2020年11月30日基本每股收益为0.65美元，2019年同期为0.77美元[7] - 2020年11月30日宣布每股现金股息为0.32美元，2019年同期为0.31美元[7] 现金流相关 - 2020年和2019年11月30日结束的三个月，经营活动提供的净现金分别为1537.3万美元和154.1万美元[16] - 2020年和2019年11月30日结束的三个月，投资活动使用的净现金分别为584.2万美元和320.6万美元[16] - 2020年和2019年11月30日结束的三个月，融资活动使用的净现金分别为472.5万美元和451.6万美元[16] - 2020年和2019年11月30日止三个月经营活动提供的净现金分别为1537.3万美元和154.1万美元[16] - 2020年和2019年11月30日止三个月投资活动使用的净现金分别为584.2万美元和320.6万美元[16] - 2020年和2019年11月30日止三个月融资活动使用的净现金分别为472.5万美元和451.6万美元[16] 合同相关 - 2020年11月30日，初始长度超过十二个月的合同未履行的履约义务为1130万美元[22] - 2020年11月30日、2019年11月30日和2019年8月31日，合同资产分别为120万美元、120万美元和90万美元[23] - 2020年11月30日未履行的履约义务为1130万美元[22] - 2020年和2019年11月30日及2019年8月31日合同资产分别为120万美元、120万美元和90万美元[23] 所得税相关 - 2020年和2019年11月30日结束的三个月，公司记录的所得税收益分别为20万美元和所得税费用290万美元[27] - 2020年和2019年11月30日结束的三个月，估计的年度有效所得税率分别为23.8%和25.8%[28] - 2020年11月30日止三个月所得税费用为-21.2万美元，2019年同期为291万美元，有效所得税税率从25.9%降至-3.1%[74][82] - 2020年和2019年11月30日止三个月估计年度有效所得税税率分别为23.8%和25.8%[28] 可销售证券相关 - 截至2020年11月30日，公司现金及现金等价物为126,802千美元，可销售证券中公司债券为14,564千美元，美国国债为5,060千美元，或有对价负债为-1,112千美元[33] - 截至2020年11月30日，约72%的可销售证券投资在一年内到期，28%在一至三年内到期[33] - 截至2020年11月30日，公司现金及现金等价物为126,802千美元，可销售证券中公司债券为14,564千美元，美国国债为5,060千美元，或有对价负债为 - 1,112千美元[33] - 截至2020年11月30日，约72%的可销售证券投资在一年内到期，28%在一到三年内到期[33] 或有对价负债相关 - 公司或有对价负债与2020财年第三季度收购Net Irrigate, LLC有关，最大潜在支出为150万美元[34] - 公司或有对价负债与2020财年第三季度收购Net Irrigate, LLC有关，最大潜在支出为150万美元[34] 股份支付薪酬相关 - 2020年和2019年截至11月30日的三个月，股份支付薪酬费用分别为170万美元和120万美元[47] - 2020年和2019年截至11月30日的三个月，股份支付薪酬费用分别为170万美元和120万美元[47] 股票期权与PSUs相关 - 2020年和2019年截至11月30日的三个月授予股票期权的加权平均股息收益率分别为1.2%和1.3%，加权平均波动率分别为32.8%和28.4%，无风险利率分别为0.5%和1.6%[50] - 2020年和2019年截至11月30日的三个月授予PSUs的TSR部分公允价值估计假设中，预期期限均为3年，无风险利率分别为0.2%和1.5%，波动率分别为38.6%和29.5%，股息收益率分别为1.2%和1.3%[51] - 2020年和2019年截至11月30日的三个月授予股票期权的加权平均股息收益率分别为1.2%和1.3%，加权平均波动率分别为32.8%和28.4%，无风险利率分别为0.5%和1.6%[50] - 2020年和2019年截至11月30日的三个月授予绩效股票单位（PSUs）的TSR部分公允价值估计假设中，预期期限均为3年，无风险利率分别为0.2%和1.5%，波动率分别为38.6%和29.5%，股息收益率分别为1.2%和1.3%[51] 客户相关 - 2020年和2019年截至11月30日的三个月内，公司无占总收入10%或以上的单一客户[54] - 2020年和2019年11月30日止三个月，公司无占总收入10%或以上的单一客户[54] 市场价格与收入相关 - 截至2020年11月，美国玉米价格较2019年11月上涨约15%，大豆价格上涨约29%[68] - 美国农业部估计2020年美国净农场收入为1196亿美元，较2019年的836亿美元增长43%[68] - 截至2020年11月，美国玉米价格较2019年11月上涨约15%，大豆价格上涨约29%[68] - 美国农业部估计2020年美国净农场收入为1196亿美元，较2019年的836亿美元增长43%[68] 政策相关 - 2015年美国政府颁布的3050亿美元高速公路资助法案于2020年9月到期后获一年延期，增加136亿美元至公路信托基金[70] - 2015年美国政府颁布的五年3050亿美元高速公路资助法案于2020年9月到期后获一年延期，增加136亿美元至公路信托基金[70] 订单积压相关 - 2020年11月30日未发货订单积压为8920万美元，2019年同期为6920万美元[71] - 积压订单中分别有540万美元和520万美元的订单预计在随后12个月内无法完成[71] - 2020年11月30日未发货订单积压为8920万美元，2019年同期为6920万美元，积压增加主要归因于北美灌溉业务订单活动增加[71] 市场机会相关 - 公司未来几年最大的增长机会在国际市场[72] - 公司市场的全球驱动因素支持长期增长目标，未来几年最大增长机会在国际市场[72] 疫情影响相关 - 新冠疫情对公司制造运营影响有限，对灌溉和基础设施产品需求无重大影响，但最终影响仍不确定[61][62] 毛利润与毛利率相关 - 2020年11月30日止三个月毛利润为3140万美元，较2019年同期的3410万美元下降8%，毛利率从31.1%降至29.0%[74][79] 运营费用相关 - 2020年11月30日止三个月运营费用为2390万美元，较2019年同期的2180万美元增加10%，主要因新产品发布相关销售和营销费用等增加[74][80] 净营运资本相关 - 2020年11月30日净营运资本为2.541亿美元，高于2019年11月30日的2.318亿美元和2020年8月31日的2.455亿美元[85] 资本支出相关 - 20

疫情风险 - 流行病、大流行病等疫情可能对公司业务、运营结果和现金流产生重大不利影响[78] 货币兑换风险 - 公司国际销售和利润率面临货币兑换风险，美元或其他生产国货币升值、当地货币贬值可能导致产品竞争力下降[78] - 美国出口销售主要以美元计价，美国以外业务收入多以当地货币计价[168] - 公司最显著的外汇交易风险涉及欧元、巴西雷亚尔、南非兰特、土耳其里拉和人民币兑美元[168] - 基于2020年8月31日财年合并运营报表，基础汇率不利变动10%，运营收入可能减少约60万美元[168] 原材料供应与成本风险 - 某些零部件和原材料的供应和价格变化可能增加生产成本，降低公司盈利能力[79] 基础设施业务资金依赖风险 - 公司基础设施收入高度依赖政府对交通项目的资金投入，若资金减少或延迟，可能降低产品需求[80] 法规合规风险 - 公司需遵守环境、健康和安全法规，合规可能需要额外资本和运营支出[82] 法律诉讼风险 - 公司面临法律诉讼风险，可能导致重大成本和费用，分散管理层注意力[83] 基础设施产品责任风险 - 公司基础设施产品面临产品责任索赔风险，可能导致需求下降、声誉受损[88] 计划收益维持风险 - 公司可能无法完全维持“增长基础”计划带来的目标绩效改善和其他收益[91] 利率风险 - 利率上升可能降低客户对公司产品的需求，影响公司销售[93] 金融衍生品对冲情况 - 公司使用金融衍生品对冲利率和外汇汇率波动风险，截至2020年8月31日，衍生品交易对手具有投资级信用评级[166] 外汇合约情况 - 公司有时会签订远期外汇或期权合约以降低外汇汇率变动风险[169] - 该活动主要用于对冲采购库存、成品销售、公司间交易及外币资产负债结算的外汇风险[169] - 截至2020年8月31日，公司无指定为套期工具的外汇远期合约[169]