文章核心观点 公司将于3月7日收盘后公布2023年第四季度财报，预计该季度诊所数量和患者就诊量增加，但因成本和费用上升，盈利情况不确定 [1][6][7] 财报预期 经营数据 - 2023年调整后EBITDA预计在1100 - 1250万美元，去年为1150万美元 [3] - 2023年接待新患者93.2万人，同比增长10.3%；患者就诊量达1360万人次，同比增长11.5% [3] - 第四季度末总诊所数量预计达948家，去年同期为838家；特许经营诊所预计812家，去年为712家；公司自有或管理诊所预计136家，去年同期为126家 [4] 财务数据 - 第四季度营收预计为2960万美元，同比增长6.5%，主要增长驱动为特许权使用费、特许经营费和公司自有或管理诊所的收入 [5] - 第四季度每股收益预计为3美分，较去年同期下降25%，过去一周该预期保持稳定 [8] 盈利影响因素 积极因素 - 诊所数量增加有望推动第四季度患者就诊量和营收增长 [4] 消极因素 - 第四季度营收总成本因特许经营和区域开发成本、IT成本上升而增加 [6] - 第四季度一般及行政费用因支持诊所增长的投资和紧张劳动力市场下的高工资成本而增加 [6] - 销售和营销费用以及一般及行政费用增加，影响利润率，使盈利超预期的可能性不确定 [7] 盈利预测模型 - 公司目前盈利ESP为0.00%，最准确估计与Zacks共识估计均为每股收益3美分 [10] - 公司目前Zacks排名为3（持有），此次模型未能明确预测公司盈利超预期 [9][10] 行业其他公司表现 - 信诺集团2023年第四季度调整后每股收益6.79美元，超Zacks共识估计4.1%，主要得益于会员增加和业务贡献，但费用上升部分抵消了增长 [12] - Centene公司2023年第四季度调整后每股收益45美分，超Zacks共识估计4.7%，得益于市场会员增长、业务拓展和商业增长，但运营费用上升和医疗补助会员减少部分抵消了积极影响 [13][14] - 莫利纳医疗保健公司2023年第四季度调整后每股收益4.38美元，超Zacks共识估计1.6%，得益于保费提高、合同中标和医疗保险会员增长，但医疗补助和市场会员减少以及运营费用上升部分抵消了增长 [15][16]

文章核心观点 公司管理层将参加第36届年度Roth会议并进行展示，公司是全国最大的脊椎按摩护理服务提供商 [1][2][3] 会议安排 - 公司管理层将于3月17 - 19日参加第36届年度Roth会议，会议在加州 Dana Point 的丽思卡尔顿酒店举行 [1] - 总裁兼首席执行官 Peter Holt 和首席财务官 Jake Singleton 将于3月19日上午9点（太平洋时间）与分析师 George Kelly 进行炉边谈话 [2] - 管理层将于3月18日和19日举行一对一会议，感兴趣的投资者可联系 ROTH 代表或 LHA Investor Relations 的 Kirsten Chapman [2] - 管理层演讲的网络直播将在公司网站投资者关系板块实时播出，并可回放90天 [3] 公司概况 - 公司于2010年推出零售医疗商业模式，通过 The Joint Chiropractic 网络成为全国最大的脊椎按摩诊所运营商、管理者和特许经营商 [4] - 公司为数百万寻求缓解疼痛和持续健康的患者提供便捷、实惠且无需保险的优质护理服务 [4] - 公司在全国拥有900多家门店，每年接待患者超过1300万人次，是脊椎按摩行业的主要领导者 [4] - 公司多次入选 Franchise Times “Top 500+ Franchises” 和 Entrepreneur “Franchise 500” 榜单，并获得多项行业奖项 [4] 业务结构 - 公司是诊所的特许经营商和部分州的诊所运营商，在多个州为附属专业脊椎按摩诊所提供管理服务 [6] 联系方式 - 媒体联系人为 Margie Wojciechowski，邮箱为 margie.wojciechowski@thejoint.com [7] - 投资者联系人为 Kirsten Chapman，电话为415 - 433 - 3777，邮箱为 thejoint@lhai.com [7] 其他信息 - 更多信息可访问 www.thejoint.com，了解特许经营机会可访问 www.thejointfranchise.com [5]

公司财务发布 - The Joint Corp. (NASDAQ: JYNT)将于2024年3月7日发布2023年第四季度和年度财务结果[1] - 总裁兼首席执行官Peter D. Holt和首席财务官Jake Singleton将于当天下午5:00举行电话会议讨论结果[2] - 可以通过拨打电话号码(833) 630-0823或(412) 317-1831参与直播电话会议[3] - 可以在https://ir.thejoint.com/events访问电话会议的网络直播和幻灯片演示[4]

公司财务发布 - The Joint Corp. (NASDAQ: JYNT)将于2024年3月7日发布2023年第四季度和年度财务结果[1] - 总裁兼首席执行官Peter D. Holt和首席财务官Jake Singleton将于当天下午5:00举行电话会议讨论结果[2] - 参与者可通过拨打电话号码(833) 630-0823或(412) 317-1831参加电话会议[3] - 可在IR事件部分https://ir.thejoint.com/events中访问电话会议的现场网络直播和幻灯片演示[4]

文章核心观点 - 联合公司被《企业家》杂志评为脊椎按摩服务领域顶级特许经营品牌，在2024年《特许经营500强》榜单中排名第83位，还被评为2023年退伍军人顶级特许经营品牌 [1] 公司荣誉 - 被《企业家》杂志评为2024年脊椎按摩服务领域顶级特许经营品牌，在《特许经营500强》榜单中排名第83位 [1] - 被评为2023年退伍军人顶级特许经营品牌 [1] - 持续入选《特许经营时代》“顶级500+特许经营品牌”和《企业家》“特许经营500强”榜单 [6] - 获FRANdata颁发的TopFUND奖，以及《特许经营商业评论》“2023年顶级特许经营品牌”“最赚钱特许经营品牌”和“退伍军人顶级特许经营品牌”排名 [6] 公司业务 - 2010年推出零售医疗商业模式，革新了脊椎按摩护理服务的获取方式 [6] - 是美国最大的脊椎按摩诊所运营商、管理者和特许经营商，通过联合脊椎按摩网络开展业务 [6] - 业务结构包括作为诊所特许经营商和在部分州运营诊所，在多个州与加盟商为附属专业脊椎按摩机构提供管理服务 [6] 公司优势 - 以便捷的零售环境和礼宾式服务著称，患者无需预约、无保险困扰，能享受价格实惠的脊椎按摩护理，且营业时间灵活，包括晚上和周末 [5] - 全国有超900家门店，每年接待患者超1300万人次，是脊椎按摩行业关键领导者 [6] 排名规则 - 《企业家》为更好理解和评估不断变化的特许经营市场，排名公式持续演变，编辑团队研究评估成本和费用、规模与增长、支持、品牌实力、财务实力和稳定性等因素，根据超150个数据点分析为每个特许经营品牌给出累计得分，得分最高的500个品牌入选《特许经营500强》并排名 [3] 退伍军人特许经营排名 - 2023年退伍军人顶级特许经营品牌排名包含150个为退伍军人提供激励措施和项目以助其成为加盟商的特许经营品牌 [4]

公司业绩 - The Joint Corp. 2023年全年系统销售额增长12%，与2022年相比[1] - The Joint Corp. 2023年全年进行了1360万次患者就诊，相比2022年的1220万次[2] - The Joint Corp. 2023年全年新增患者93.2万人，相比2022年的84.5万人[2] - The Joint Corp. 2023年全年系统销售额增长12%，相比2022年的21%[2] - The Joint Corp. 2023年全年同店销售额增长4%，相比2022年的9%[2] - The Joint Corp. 2023年共开设了114家新诊所，使年末总诊所数量达到935家[1] - The Joint Corp. 2023年12月31日共有800家诊所，相比2022年的712家[3] - The Joint Corp. 2023年12月31日共有135家诊所，相比2022年的126家[3] 公司发展 - The Joint Corp. CEO Peter D. Holt表示，公司团队致力于通过定期和经济实惠的脊椎按摩护理提高生活质量，尽管面临持续的宏观经济挑战，但在2023年实现了患者数量增长和持续增长[4] - The Joint Corp. CEO Peter D. Holt和CFO Jake Singleton将于2024年3月7日下午5:00举行电话会议，讨论第四季度和2023年年底的财务业绩[5] 公司背景 - The Joint Corp. 是全国最大的脊椎按摩诊所运营商、管理者和特许经营者，通过The Joint Chiropractic网络管理和特许经营超过900家诊所，每年接待超过1300万次患者就诊[6] - The Joint Corp. 在一些州是诊所的特许经营者和运营者，在其他州提供管理服务给专业脊椎按摩诊所[7]

诊所运营情况 - 截至2023年9月30日，公司和加盟商运营或管理914家诊所，其中加盟商运营或管理778家，公司运营或管理136家[146] - 2023年第三季度，公司开设两家新建诊所[148] - 截至2023年9月30日的三个月内，公司新建并开发了两家新的公司诊所[159] - 截至2023年9月30日，开业至少13个月的诊所系统同店销售额持平，开业48个月及以上的成熟诊所系统同店销售额下降5%，所有开业诊所的系统销售额增长8%[160] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，分别有136家和115家公司自有或管理的诊所，778家和690家特许经营诊所[166][168][172][175] 特许经营情况 - 2022年、2021年和2020年出售的特许经营许可证数量分别为75个、156个和121个，2023年前九个月出售50个，其中17个区域开发商负责52% [147] - 公司通过出售和开发更多特许经营权、基于区域开发商战略、在集群位置扩展公司诊所组合来实现增长[147] 宏观经济与业务影响 - 公司预计2023年仍将是动荡的宏观经济环境，成本通胀将持续，但水平低于2022年[142] - 2023年第三季度和前九个月，公司自有或管理的诊所受劳动力短缺和工资上涨影响，增加了一般和行政费用[151] - 公司业务受不利全球经济或政治条件影响，如新冠疫情复发、俄乌战争、巴以冲突、劳动力短缺、通货膨胀等[142] 公司发展战略 - 公司计划将大部分公司自有或管理的诊所重新特许经营，保留一小部分高绩效诊所，暂无法估计财务影响[155] - 公司认为可通过加速新建诊所开发和选择性收购现有特许经营诊所，加速公司自有或管理诊所的发展和创收[148] - 公司认为其业务模式合理，将受益于美国人获取脊椎按摩护理方式的变化和对自然疗法的兴趣增加[149] 业务交易情况 - 2023年10月公司签订两份意向书出售两家诊所，总价18.5万美元，预计2023年第四季度完成交易[156] - 2023年6月15日公司以100万美元回购威斯康星州各县的特许经营权开发权，确认70万美元的一般及行政费用[157] - 2023年5月22日公司以115.9767万美元回购加利福尼亚州三家特许经营诊所[158] 财务营收情况 - 2023年第三季度总营收2947.3949万美元，较2022年同期增长11.4%；前九个月总营收8708.1953万美元，较2022年同期增长18.4%[164][170] 运营亏损情况 - 2023年第三季度运营亏损89.8047万美元，较2022年同期下降222.6%[181] - 2023年第三季度公司诊所业务运营亏损90万美元，较2022年同期增加80万美元；特许经营业务运营收入510万美元，较2022年同期减少10万美元[183][184] - 2023年前三季度运营亏损较2022年同期增加130万美元，主要因公司诊所和未分配公司部门费用增加[187] - 2023年前三季度公司诊所运营亏损130万美元，较上年同期减少160万美元；特许经营业务运营收入1390万美元，较上年同期增加230万美元[188] 费用情况 - 2023年前九个月一般及行政费用占收入的比例为69%，2022年为67%[180] - 2023年前三季度未分配公司费用较上年同期增加190万美元，主要因工资相关成本、专业咨询费和保险成本增加[189] 其他收入与支出情况 - 2023年前三季度其他收入（支出）净额较2022年同期增加376.9067万美元，主要因2023年第一季度确认并收到380万美元的员工保留税收抵免（ERC）[191] 现金流量情况 - 截至2023年9月30日，公司未受限现金和短期银行存款为1610万美元，循环信贷额度下可用额度为1800万美元[195] - 2023年前三季度经营活动提供的净现金较2022年同期增加830万美元至1130万美元，主要因收入增加和收到480万美元的ERC[198] - 2023年前三季度投资活动使用的净现金为490万美元，2022年同期为1230万美元[199] - 2023年前三季度融资活动提供的净现金为20万美元，2022年同期为30万美元[200] 表外安排与市场风险 - 2023年前三季度公司无任何与未合并组织或金融伙伴关系的表外安排[202] - 截至2023年9月30日，市场风险的定量和定性披露与2022年12月31日年度报告相比无重大变化[203]

财务数据和关键指标变化 - 系统销售额增长8%至1.193亿美元 [15] - 同店销售额保持平稳,增长0% [31] - 收入增长11%至2950万美元 [32] - 毛利润增长11%至260万美元 [33] - 调整后EBITDA为290万美元 [15][36] - 净亏损71.6万美元,每股亏损0.05美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务收入增长9%至1160万美元 [32] - 公司拥有或管理的诊所收入增长13%至1790万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 新患者数量下降,影响了同店销售 [111][112][113] - 会员转化率保持在50%以上,优于疫情前水平 [112] - 会员流失率下降至11%,优于疫情前水平 [112] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将把大部分公司拥有或管理的诊所转让给特许经营商 [13][41][47] - 保留部分高表现诊所,用于测试价格调整、新会员计划等 [18] - 专注于特许经营网络的发展,提高特许经营商的业绩 [22][47] - 行业市场空间大,公司在特许经营网络和品牌知名度方面具有先发优势 [48][49][50][51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性和成本压力影响了公司自营诊所的业绩 [13] - 新患者数量下降与消费者支出受到宏观经济因素影响有关 [69][70][71][112][113] - 公司正采取措施提高新患者数量,包括优化营销投放和提升客户体验 [105][106][107] - 公司对未来前景保持乐观,认为行业增长前景良好 [48][49][50][51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Richard Magnusen 提问** 询问不同诊所群体的业绩趋势以及最新群体的表现 [56][57][59] **Jake Singleton 回答** 公司不会进一步细分数据,但总体同店销售平稳不理想,公司正采取措施提高新患者数量 [58][59] 问题2 **George Kelly 提问** 询问公司是否面临行业性问题,而不是自身的新患者获取问题,以及消费者支出情况 [69][70][71][72] **Peter Holt 回答** 公司认为新患者下降与消费者支出受宏观经济因素影响有关,而不是行业竞争导致 [72][73][74] 问题3 **Jeremy Hamblin 提问** 询问公司如何确定诊所的估值和定价,以及预期的买家类型 [83][84][87][88][89][90] **Peter Holt 和 Jake Singleton 回答** 公司将根据各诊所的具体表现和多种估值方法确定定价,既包括医生买家也包括有经验的企业家买家 [84][85][87][88][89][90]

诊所运营情况 - 截至2023年6月30日，公司和加盟商运营或管理890家诊所，其中加盟商运营756家，公司运营134家[146] - 2023年第二季度，公司开设3家新建诊所[149] - 截至2023年6月30日的三个月，开业至少13个月的诊所系统同店销售额增长5.0%，开业48个月及以上的成熟诊所系统同店销售额下降1.0%，所有开业诊所的系统销售额增长13.3% [158] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，公司运营的自有或托管诊所分别为134家和107家[167][171] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，运营的特许经营诊所分别为756家和662家[172][176] 特许经营情况 - 2022年、2021年和2020年出售的特许经营许可证数量分别为75个、156个和121个，2023年上半年末有17个区域开发商，负责该时期售出的38个许可证中的58% [147][148] - 2023年6月15日，公司以100万美元回购威斯康星州各县的特许经营权开发权，确认70万美元的一般和行政费用[155] - 2023年5月22日，公司以115.9767万美元回购加利福尼亚州3家运营中的特许经营诊所[156] 宏观经济影响 - 公司预计2023年宏观经济环境仍将波动，通胀对劳动力成本的影响虽因定价措施有所缓解，但仍可能对经营成本等产生不利影响[151][152] 公司战略 - 公司认为当前战略可通过出售和开发更多特许经营权、发展区域开发商战略和扩大公司诊所组合来实现增长[147] 财务报表重述 - 公司此前发布的2022年和2021年财务报表及部分中期报表需重述，以纠正相关会计错误[161] 信贷违约情况 - 2023年9月8日，摩根大通一次性豁免公司信贷协议下的违约，该违约因公司未能及时交付财务报表导致，在9月30日前提交本季度报告可消除违约[162] 营收情况 - 2023年Q2总营收2930.7万美元，较2022年同期的2488.7万美元增长441.9万美元，增幅17.8%[164] - 2023年上半年总营收5760.8万美元，较2022年同期的4712.4万美元增长1048.4万美元，增幅22.2%[169] 成本费用情况 - 2023年Q2营收成本259.6万美元，较2022年同期的225.7万美元增长33.8万美元，增幅15%[174] - 2023年上半年营收成本507万美元，较2022年同期的436.8万美元增长70.2万美元，增幅16.1%[174] - 2023年Q2销售和营销费用470.8万美元，较2022年同期的384万美元增长86.8万美元，增幅22.6%[175] - 2023年上半年销售和营销费用886.8万美元，较2022年同期的712.7万美元增长174.1万美元，增幅24.4%[175] - 运营费用增加860万美元，主要因工资、折旧摊销、营销和管理费用增加，公司自有或管理诊所收入增加780万美元，总收入增加270万美元[187] - 2023年上半年未分配公司费用较上年同期增加120万美元，主要因工资相关费用增加90万美元和专业咨询费增加30万美元[188] 运营亏损情况 - 2023年Q2运营亏损37.5万美元，较2022年同期的133万美元减少95.6万美元，减幅71.8%[178] - 2023年上半年运营亏损102.8万美元，较2022年同期的136.9万美元减少34.2万美元，减幅24.9%[183] 其他收支情况 - 截至2023年6月30日的三个月，其他收入（支出）净额减少87,234美元，降幅452.3%，主要因预计员工保留信贷减少9.2万美元和利息支出增加3.3万美元[189] - 截至2023年6月30日的六个月，其他收入（支出）净额增加375.0076万美元，增幅10,583.3%，主要因2023年第一季度确认并收到380万美元员工保留信贷[190] 调整后EBITDA情况 - 2023年第二季度调整后EBITDA为323.2374万美元，2022年同期为263.4592万美元；2023年上半年调整后EBITDA为526.7692万美元，2022年同期为441.7516万美元[192] 现金情况 - 截至2023年6月30日，公司有1360万美元无限制现金和短期银行存款，循环信贷额度下有1800万美元可用额度[195] - 2023年上半年经营活动提供的净现金增加870万美元至750万美元，主要因收入增加和收到480万美元员工保留信贷[197] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为380万美元，2022年同期为880万美元[198] - 2023年上半年融资活动提供的净现金为20万美元，2022年同期不足10万美元[199] 市场风险情况 - 截至2023年6月30日，市场风险的定量和定性披露与2022年年报相比无重大变化[203]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q2系统总销售额增至1.201亿美元，增长13%；开业13个月以上门店的系统同店销售额增长5%；开业48个月以上成熟门店的系统同店销售额下降1% [20] - 初步收入为2930万美元，增加440万美元，增长18%；公司自有或管理门店初步收入增长23%，达1780万美元；特许经营业务初步收入增长11%，达1150万美元 [21] - 初步收入成本为260万美元，较去年同期增长15%；初步销售和营销费用为470万美元，较去年同期增长23%；初步折旧和摊销费用为230万美元，较去年同期增长44%；初步G&A费用为1990万美元，较去年同期增长7%；初步运营亏损为37.5万美元，而2022年Q2为130万美元 [22][23] - 初步税前亏损为48.1万美元，而2022年第二季度为130万美元；初步调整后EBITDA为320万美元，去年同期为260万美元；特许经营门店初步调整后EBITDA增至510万美元；公司自有或管理门店初步调整后EBITDA增至220万美元；企业费用作为初步调整后EBITDA的一部分为410万美元 [24][25] - 2023年上半年，初步收入增长22%，达5760万美元，初步调整后EBITDA增长19%，达530万美元 [25] - 2023年6月30日，无限制现金为1360万美元，而2022年12月31日为970万美元；2023年上半年，运营现金流为750万美元，其中包括第一季度收到的480万美元员工保留信贷 [26] - 公司修订了2023年初步指引，调整后收入预期在1.15亿 - 1.18亿美元之间，2022年为1.019亿美元；调整后EBITDA在1100万 - 1250万美元之间，2022年为1150万美元 [29][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自有或管理门店业务：初步收入增长23%，贡献1780万美元；初步调整后EBITDA增至220万美元 [21][25] - 特许经营业务：初步收入增长11%，贡献1150万美元；特许经营门店初步调整后EBITDA增至510万美元 [21][24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为加强新患者获取，公司执行更多自动化数字和传统营销活动，新首席营销官Lori Abou Habib带领团队利用患者旅程新研究和更多数据指导营销策略 [13][15] - 为降低一般行政费用，公司启动成本控制举措，如招聘冻结、减少差旅和取消非核心项目 [15] - 为提高公司门店盈利能力，公司评估并剥离部分公司门店组合，已确定超10%的组合考虑搬迁、出售给加盟商或关闭；暂停绿地开发，评估战略市场 [15][16][18] - 行业方面，美国每年在脊椎按摩护理上花费195亿美元，公司致力于教育消费者脊椎按摩护理的有效性，以扩大市场份额和改善客户表现 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临全国劳动力短缺、通胀、财务报表重述、借款成本增加、州法律限制、网络负面意见等风险，部分成熟门店出现负同店销售增长 [3][9][20] - 尽管当前经济因素可能是暂时的，且疼痛管理需求持续增加，但公司预计今年剩余时间系统同店销售仍面临压力，因此重新校准诊所业绩预测并采用更保守假设 [29][31] 其他重要信息 - 公司正在完成财务报表重述，这是一系列非现金分录，以反映与区域开发商权利重新收购、收入确认以及专业公司实体转让定价调整相关的会计变更 [19] - 公司可通过与摩根大通的信贷额度获取额外现金，目前已提取200万美元，还有1800万美元可用 [27] - 2023年加盟店开业数量预计在100 - 120家之间，2022年为121家；绿地门店开业数量预计在8 - 12家之间，2022年为16家 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：重述的营收和EBITDA指引中，因财务报表和其他因素分别导致的变化大致是多少？ - 回答：取中间值，减少了900万美元，约50万美元与区域开发商权利重新收购的会计变更有关；一笔多门店交易未达成，影响在50万 - 100万美元之间；潜在剥离业务难以估计；其余是重新校准和经济逆风因素 [37] 问题2：绿地门店关闭的比例大概是多少？ - 回答：最终目标主要是重新特许经营，实际关闭比例可能与历史关闭率相似，系统内历史关闭率不到1% [39] 问题3：是否首次出现部分门店同店销售为负？ - 回答：除2020年Q2疫情季度外，此次开业48个月以上门店出现 - 1%的同店销售增长是前所未有的 [41] 问题4：下半年同店销售增长可能下降多少，如何重新加速增长？ - 回答：公司不提供同店销售指引，预计下半年同店销售仍面临逆风；公司通过优化营销，特别是数字营销，提高新患者数量，还注重患者推荐和传统本地营销活动 [50][51][53] 问题5：出售自有门店业务后续可能还有什么动作，自有门店组合的4 - 墙EBITDA是多少，重新特许经营预计能实现的倍数是多少？ - 回答：公司正在全面评估自有门店组合，尚未做决定；该业务本季度调整后EBITDA为220万美元，EBITDA利润率有逐步改善；重新特许经营的倍数因门店情况而异，需逐店谈判 [57][59][61] 问题6：G&A成本节约计划能否量化，是否有目标？ - 回答：目前不会给出目标，将从与门店剥离相关的G&A和公司未分配G&A两方面进行全面评估 [64] 问题7：是否能尽快公布最终财务报表？ - 回答：这是绝对目标，公司正在努力，独立审计合作伙伴也在支持，希望很快公布 [65] 问题8：考虑出售的10%公司自有门店的评估过程和时间安排是怎样的？ - 回答：评估是多方面的，部分是因业绩不佳，部分是战略审查和成本节约考虑；门店已确定，过程已开始，会谨慎、有条理地进行，各门店时间因具体因素而异 [70][74]