UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35877 HANNON ARMSTRONG SUSTAINABLE INFRASTRUCTURE CAPITAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 46-1347456 (St ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入从2790.8万美元增至3289.3万美元，增长17.8%[22] - 利息收入（应收款部分）从1284.9万美元增至1552万美元，增长20.8%[22] - 公司净利润从2018年第一季度的亏损122.8万美元转为2019年第一季度的盈利1370.8万美元[22] - 公司2019年第一季度净收入为1370.8万美元，而2018年同期净亏损为122.8万美元[30] - 基本每股收益从亏损0.03美元转为盈利0.22美元[22] - 2019年第一季度基本每股收益为0.22美元，稀释后每股收益为0.21美元，同比由负转正（2018年同期为-0.03美元）[132] - 证券化业务实现收益700万美元，购买证券化应收账款3.02亿美元[91] - 应收账款销售获得收益2691.9万美元，2018年同期无此项收入[30] 成本和费用（同比环比） - 利息支付1488.2万美元，同比下降14.6%[30] - 2019年第一季度股权激励费用为400万美元，较2018年同期的200万美元增长100%[130] 现金及现金等价物变化 - 现金及现金等价物从2141.8万美元大幅增至6209.1万美元，增长190%[20] - 经营活动产生的净现金流入为345.3万美元，较2018年同期的534.7万美元下降35.4%[30] - 股权投资净现金流出1044.8万美元，而2018年同期无此类投资活动[30] - 应收账款购买支出2243万美元，同比增长552%[30] - 融资活动现金净流入1675.8万美元，2018年同期为净流出3280.1万美元[30] - 期末现金及受限现金总额1.061亿美元，较期初5935.3万美元增长78.8%[30] - 限制性现金质押金额：2019年3月31日4200万美元，2018年12月31日3500万美元[115] 债务和借款 - 非追索债务从8.347亿美元降至8.147亿美元，减少2.4%[20] - 非追索权债务本金偿还3518万美元，同比增长22.2%[30] - 非追索债务总额8.15亿美元（2019年3月31日），抵押资产价值10.41亿美元[114][115] - 非追索债务最低到期金额：2019年4-12月1.23亿美元，2023年1.52亿美元，此后期间4.45亿美元[118] - 发行4.125%可转换优先票据总额1.5亿美元（扣除发行成本后1.45亿美元），2022年9月1日到期[119] - 可转换票据转换价格27.23美元，转换率36.7179股/每1000美元面值（2019年4月3日除息后）[119] - 高级信贷设施总额4.5亿美元，已提取2.83亿美元（62.9%），其中Rep-Based Facility提取1.56亿美元[107][108] - 递延融资义务为6600万美元，其中4500万美元（68.2%）将在2019年底前支付[105][106] - 公司可变利率贷款余额约为2.83亿美元，非追索权债务中可变利率风险敞口约为6200万美元[212] 股东权益和股本 - 股东权益从8.045亿美元增至8.421亿美元，增长4.7%[20] - 加权平均流通股从5171万股增至6175万股，增长19.4%[22] - 加权平均普通股数量从2018年第一季度的51.71百万股增至2019年第一季度的61.75百万股（基本）和62.37百万股（稀释）[132] - 累计赤字从1.632亿美元扩大至1.71亿美元[20] - 公司2018至2019年通过公开募股（含ATM发行）共发行约10.679百万股普通股，净收益约2.33亿美元[127] - 未归属限制性普通股数量从2017年末的1.40百万股降至2019年3月末的0.98百万股，对应价值从2620万美元降至1950万美元[130] - 未归属限制性股票单位从2017年末的0.26百万股增至2019年3月末的0.44百万股，对应价值从490万美元增至880万美元[130] 资产和投资组合 - 公司总资产从2018年12月31日的21.549亿美元增长至2019年3月31日的21.869亿美元，增长1.5%[20] - 管理资产总额55亿美元，其中36亿美元为未合并证券化信托持有的证券化资产[92] - 公司投资组合总额为19.19亿美元，其中债务和房地产投资组合占14.6亿美元（76.1%），股权投资占4.59亿美元（23.9%）[95] - 债务和房地产投资组合中，政府投资级占39%（5.69亿美元），商业投资级占41%（6.05亿美元），非投资级占20%（2.86亿美元）[95] - 股权投资中可再生能源项目投资4.37亿美元，房地产投资2200万美元，其他投资1.78亿美元[95] - 权益法投资总额4.59亿美元，主要投资包括Vento I（9300万美元）、Buckeye Wind（7100万美元）和Northern Frontier Wind（6500万美元）[97] - 应收账款总额9.18亿美元，其中政府应收款4.65亿美元，商业应收款4.53亿美元[95][97] - 房地产投资总额3.86亿美元，其中土地价值2.69亿美元，租赁无形资产1.04亿美元[103] - 公司预计未来最低租金收入为8.99亿美元，其中7.69亿美元（85.5%）来自2024年之后[104] - 截至2018年底，Buckeye Wind等权益法投资总资产为40.08亿美元，成员权益为29.36亿美元[135] - 2018年权益法投资总收入为2.62亿美元，净亏损2800万美元（2017年收入2.66亿美元，净亏损5700万美元）[135] 会计政策和公允价值计量 - 采用HLBV法核算权益法投资，按清算优先权确认损益份额[40] - 房地产投资按成本记录包括收购和成交成本[50] - 房地产公允价值基于"假设空置"价值评估由合格评估师进行[51] - 高于市场租赁价值资本化后作为租金收入减少项摊销[52] - 低于市场租赁价值资本化后作为租金收入增加项摊销[52] - 投资证券按公允价值计入资产负债表未实现损益计入其他综合收益[53] - OTTI评估中信用损失部分计入收益非信用部分计入其他综合收益[55] - 证券化资产销售损益基于收款减去交易成本加保留权益超过出售应收款成本基础计算[59] - 保留权益按预期现金流现值计量使用预估损失率/提前还款率/市场折现率[59] - 公司采用Topic 842会计准则，对2019年1月1日留存收益期初余额确认累积调整效应，未对财务报表产生重大影响[74] - 公司评估Topic 326会计准则预计对合并财务报表和相关披露产生影响，将通过留存收益累积调整方式采纳[75] - 截至2019年3月31日，政府应收账款公允价值4.63亿美元，账面价值4.64亿美元（Level 3）[80] - 商业应收账款公允价值4.49亿美元，账面价值4.54亿美元（Level 3）[80] - 投资资产公允价值1.78亿美元，摊余成本1.79亿美元（Level 3）[80] - 证券化剩余资产公允价值7700万美元（Level 3）[80] - 无追索权债务公允价值8.28亿美元，账面价值8.31亿美元（Level 3）[80] - 基于回购的信贷额度估值百分比：土地租赁或美国联邦政府债务人85%，机构或州及地方政府债务人80%，其他债务人由管理代理人指定[110] - 基于审批的信贷额度估值百分比：特定获批融资85%，其他情况（如约定摊销计划资产）67%或由管理代理人指定[110] - 信贷额度未摊销成本约800万美元，计入资产负债表其他资产并按直线法摊销[110] - 基于回购的信贷额度需支付可用性费用，费率为0.60%按年化计算（除以365/366）乘以可用承诺额与实际借款额差额[110] 税务处理 - 2019年第一季度所得税收益约200万美元，适用联邦税率21%及州税率3%（扣除联邦优惠后）[125] 风险管理和敞口 - 两项商业应收账款约800万美元处于非应计状态且被视为受损[101] - 公司可变利率贷款余额约为2.83亿美元，非追索权债务中可变利率风险敞口约为6200万美元[212] - LIBOR上升50个基点将使3.45亿美元可变利率借款的季度利息支出增加40万美元[212] - 公司自2012年以来累计交易额约60亿美元，仅发生约1100万美元信贷损失（扣除回收后），累计损失率低于0.2%[219] - 资产组合存在流动性风险，部分资产受法律限制或缺乏公开交易市场[214] - 投资项目存在集中度风险，多个项目依赖单一债务人[214] - 可再生能源项目受电力、煤炭和天然气等能源价格波动影响[216] - 低天然气价格可能增加热电联产项目需求，但降低替代天然气的可再生能源项目需求[218] - 公司采用利率互换、利率上限协议等金融工具管理利率风险[212] - 资产按公允价值计量，贴现率变动将影响资产价值[213] - 董事会设立财务与风险委员会，负责评估利率、交易对手和信贷等风险[219] 公司结构和合规 - 公司作为REIT必须将至少90%应纳税所得额分配给股东[65] - 业绩股权奖励根据目标完成程度可获得0%-200%的初始目标奖励[68] - 现金存款总额1.06亿美元，其中1.05亿美元超过联邦保险限额[88]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2018年净收入为4200万美元，较2017年的3100万美元增长35%[328][330] - 2018年总收入为1.38亿美元，较2017年的1.06亿美元增长30%[328][330] - 2017年净收入为3100万美元，较2016年的1500万美元增长107%[333][335] - 2017年总收入为1.06亿美元，较2016年的8100万美元增长31%[333][335] - 2018年核心收益为7580万美元，每股1.38美元，较2017年6610万美元（每股1.27美元）增长14.6%[349] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2018年总支出为1.16亿美元，较2017年的9600万美元增长21%[328][330] 业务线表现：投资和应收账款 - 投资组合规模是收入关键驱动因素[297] - 证券化和银团业务产生服务费收入[298] - 截至2018年12月31日，公司投资组合规模为20亿美元，与2017年持平[321][322] - 投资组合中约23%为可再生能源相关项目的未合并股权投资，20%为可再生能源项目用地[322] - 应收账款和投资组合加权平均剩余期限为14年（截至2018年底）[322] - 固定利率应收账款年利率分层：低于5.00%（4.03亿美元）、5.00%-6.50%（1.56亿美元）、高于6.50%（3.86亿美元）[324] - 2018年应收账款平均利率为6.8%，高于2017年的5.3%和2016年的5.6%[325] - 2018年房地产租赁收入2500万美元，平均收益率为7.0%[325] - 2018年净投资利润率为2.4%，较2017年的2.2%有所提升[325] - 应收账款到期分布：1年内（3700万美元）、1-5年（1.23亿美元）、5-10年（1.85亿美元）、10年以上（6亿美元）[327] - 投资到期分布：1年内（6800万美元）、1-5年（1700万美元）、5-10年（2300万美元）、10年以上（6200万美元）[327] - 应收账款利息收入为6800万美元，较2017年的5700万美元增长19%[328][330] - 出售应收账款和投资的收益为3300万美元，较2017年的2100万美元增长57%[328][332] - 2018年第四季度约3亿美元住宅太阳能资产被提前偿还，产生约900万美元预付费用[334] - 2018年权益法投资按GAAP计收入2220万美元，但核心收益调整后为4090万美元[342] - 2017年权益法投资收入为2230万美元，较2016年的610万美元增长267%[333][342] - 公司管理资产规模从2016年39.33亿美元增长至2018年52.84亿美元，两年增幅34.4%[351] - 表外证券化交易规模约33亿美元，占管理资产的62.4%[362] - 2018年表外证券化资产风险敞口约7200万美元[385] 业务线表现：交易活动 - 公司管理数十亿美元规模交易[69] - 公司2018年完成交易额约12亿美元，较2017年的10亿美元增长20%[321] 财务风险管理 - 信用风险随夹层债务和股权投资增加而上升[302] - 利率风险受政府货币政策和经济因素影响[303] - 可再生能源项目受电力、煤炭和天然气价格波动影响[304] - 联邦税收优惠政策未来可能缩减[305] - 州级可再生能源配额制(RPS)影响地方公用事业能源结构[306] - 2018年债务权益比为1.5:1，低于2.5:1的杠杆目标，固定利率债务占比74%[367][368] - 公司杠杆比率目标维持在2.5:1或以下，固定利率债务占总债务比例目标为60%至85%[45] - 2018年总债务12.42亿美元，其中浮动利率债务3.17亿美元（占比26%）[368] 融资和资本活动 - 公司替换现有信贷额度为两个新的主要信贷额度，提供总计4.5亿美元的借款能力，期限至2023年[42] - 公司获得4.5亿美元高级担保循环信贷设施，替换现有信贷额度[360] - 2018年通过股权融资筹集约1.87亿美元，其中1.08亿美元来自公开发行[364] - 2018年经营活动净现金流入约5900万美元，主要由4200万美元净利润和1700万美元非现金调整项驱动[374] - 2018年非现金调整项包括：1500万美元折旧摊销、1300万美元待售应收款项相关调整、1000万美元股权激励、700万美元应付账款及应计费用、400万美元权益法投资、900万美元住宅太阳能债务偿还成本[374] - 2018年投资活动净现金流入5100万美元，包括从应收款和固定利率债务证券收回3.51亿美元（含3亿美元住宅太阳能资产还款）[377] - 2018年融资活动净现金流出1.68亿美元，包括非追索债务借款6900万美元、信贷额度借款1.72亿美元、股票发行净收益1.87亿美元[380] - 2018年非追索债务本金偿还3.9亿美元（含2.5亿美元住宅太阳能债务还款）[380] - 2017年经营活动净现金流入1200万美元，2016年为5700万美元[375][376] - 2017年投资活动净现金流出2.98亿美元，2016年为1.91亿美元[378][379] - 公司持有无限制现金及现金等价物从2017年1.18亿美元降至2018年5900万美元[373] - 截至2018年末公司合同义务总额17.2亿美元，其中1年内到期2.55亿美元、1-3年1.8亿美元、3-5年5.43亿美元、5年以上7.42亿美元[383] - 2018年非追索债务利息支付5800万美元，信贷额度利息支付600万美元，可转换票据利息支付600万美元[384][389] 环境和社会贡献 - 2018年投资预计每年减少碳排放49.6万公吨[355] 公司治理和董事会 - 董事会中女性董事占比29%（7名董事中有2名女性）[55] - 公司设定了董事75岁的目标退休年龄[55] - 提名、治理和企业责任委员会职责扩大，专注于环境、社会和治理（ESG）战略和监督[55] 股东权利和薪酬政策 - 公司拥有活跃的股东外展计划，包括股东对高管薪酬公平性的投票权[55] - 公司采用追回政策（Clawback Policy），在会计重述时可能收回绩效或激励性薪酬[55] - 公司退出马里兰普通公司法中的控制权收购法规，并豁免董事会批准的交易的业务组合法规[55] - 公司没有股东权利计划[55] 宏观经济和利率环境 - 2018年联邦基金利率上调四次总计1.0%[293] - 2014至2018年Henry Hub天然气年均价格下降约30%[294] 人力资源 - 公司员工总数为49人（截至2018年12月31日）[63] 财务绩效比率 - 2018年资产回报率1.9%，权益回报率5.7%，均高于2016年水平[354]