财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为11.62248亿美元，较2021年12月31日的11.04429亿美元增长5.23%[11] - 2022年第一季度总营收为1.17279亿美元，较2021年同期的8902.2万美元增长31.74%[14] - 2022年第一季度净利润为6010.8万美元，较2021年同期的2789.5万美元增长115.5%[14] - 2022年第一季度基本每股收益为0.44美元，稀释每股收益为0.43美元；2021年同期基本每股收益为0.20美元，稀释每股收益为0.19美元[14] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为4779.7万美元，较2021年同期的5829.6万美元下降18.01%[19] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为4930.5万美元，较2021年同期的4525万美元增加8.96%[19] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为62.4万美元，较2021年同期的3.38701亿美元大幅减少[19] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为1.18335亿美元，较期初的1.19219亿美元减少0.74%[19] - 2022年第一季度其他综合损失为217.1万美元，2021年同期为3.1万美元[16][21] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为2.60256亿美元，较2021年12月31日的1.96953亿美元增长32.14%[11][21] - 2022年第一季度，公司记录的所得税准备金为1430万美元，有效税率为19.2%，与美国联邦法定税率21%的差异主要源于外国衍生无形资产收入扣除的税收优惠以及162(m)和其他基于股份的薪酬的税收不利因素[73] - 截至2022年3月31日，可供出售有价证券的摊销成本为6.71069亿美元，估计公允价值为6.68305亿美元；2021年12月31日，摊销成本为6.22823亿美元，估计公允价值为6.22203亿美元[77] - 截至2022年3月31日，41项可供出售有价证券的公允价值为4.42亿美元，处于未实现损失280万美元的状态[77] - 2022年第一季度公司总营收为1.17279亿美元，2021年同期为8902.2万美元，其中特许权使用费从3692.3万美元增长至6960.5万美元，合作协议收入从3033.3万美元降至2553.4万美元[81] - 截至2022年3月31日，应收账款净额为1.13762亿美元，2021年12月31日为9097.5万美元；递延收入为377.7万美元，2021年12月31日为427.6万美元[82] - 截至2022年3月31日，存货总计4776.1万美元，2021年12月31日为5390.8万美元[85] - 截至2022年3月31日，预付费用和其他资产总计6306.4万美元，其中流动资产为4102.6万美元；2021年12月31日总计5389.6万美元，其中流动资产为4048.2万美元[85] - 截至2022年3月31日，物业和设备净值为851.3万美元，2021年12月31日为879.4万美元；2022年和2021年第一季度折旧和摊销费用分别约为80万美元和70万美元[86] - 截至2022年3月31日，应计费用总计1930.4万美元，其中流动负债为1913.3万美元；2021年12月31日总计2498.5万美元，其中流动负债为2444.1万美元[87] - 2022年和2021年第一季度与租赁相关的现金支付均为70万美元[88] - 2022年第一季度，2024可转换票据利息费用41.1万美元，有效利率1.8%；2027可转换票据利息费用134.7万美元，有效利率0.7%[105] - 2022年第一季度，公司基于股份的薪酬费用为474.2万美元，其中研发费用201.7万美元，销售、一般和行政费用272.5万美元[108] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司分别授予约130万和70万份股票期权，2022年预期波动率为41.14 - 41.23%，平均预期期限为4.7年，无风险利率为1.37 - 1.90%[108] - 截至2022年3月31日，股票期权未确认估计补偿成本为3163.8万美元，加权平均剩余服务期限为2.91年；RSUs为2662万美元，2.83年；PSUs为609.2万美元，2.66年；ESPP为7.5万美元，0.21年[110] - 2022年和2021年第一季度，公司分别发行172,607股和280,946股普通股用于行使股票期权，加权平均行使价格分别为每股17.21美元和13.24美元，净收益分别约为300万美元和370万美元[111] - 2022年和2021年第一季度，公司分别发行216,886股和282,774股普通股用于某些受限股票单位和绩效股票单位的归属，分别扣留68,425股和87,324股受限股票单位以支付最低预扣税，分别约为430万美元和780万美元[111] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别有总计约690万股和590万股的股票期权和未归属受限单位流通在外[111] - 2022年第一季度基本每股净收益为0.44美元，摊薄后每股净收益为0.43美元；2021年第一季度基本每股净收益为0.20美元，摊薄后每股净收益为0.19美元[118] - 2022年第一季度和2021年第一季度，因具有反摊薄效应而被排除在摊薄每股净收益计算之外的股票分别为1540万股和1340万股[118] - 2022年3月31日止三个月特许权使用费收入为6960万美元，2021年同期为3690万美元，增长主要因杨森的达雷妥尤单抗皮下注射剂和罗氏的Phesgo在各地区销量持续上升，部分被罗氏的赫赛汀皮下注射剂和美罗华皮下注射剂销量略降抵消[161] - 2022年第一季度产品净销售额为2214万美元，较2021年同期增加40万美元，主要因Hylenex销量增加[162] - 2022年第一季度合作协议收入为2553.4万美元，较2021年同期减少479.9万美元，主要因许可费收入减少[163] - 2022年第一季度产品销售成本为1590万美元，较2021年同期减少230万美元，主要因2021年第一季度制造间接费用的时间安排[165] - 2022年第一季度研发费用为1190万美元，较2021年同期增加290万美元，主要因支持ENHANZE投资的人员薪酬费用增加[166] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为1380万美元，较2021年同期增加270万美元，增幅25%，主要因薪酬费用及并购和尽职调查活动增加[167] - 2022年第一季度利息费用为180万美元，较2021年同期减少20万美元，主要因2021年回购2024年可转换票据导致利息费用减少[168] - 2022年第一季度所得税费用为1430万美元，较2021年同期增加1410万美元，主要因当年记录了全季度所得税费用[169] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和可出售有价证券为7.861亿美元，预计现有资金至少可支持未来十二个月运营[171] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为4780万美元，较2021年同期减少1050万美元，主要因营运资金支出增加[172] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为4930万美元，较2021年同期增加400万美元，主要因购买有价证券增加[173] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司与多家生物制药公司有ENHANZE合作，从其中三个合作项目获得特许权使用费，包括Baxalta合作的一个产品、罗氏合作的三个产品和Janssen合作的一个产品的销售特许权使用费[24] - 合作协议中，合作伙伴商业化产品后将按平均中个位数百分比的费率支付特许权使用费[43] - 公司从合作协议付款和产品销售中产生收入，按五步法确认收入[41] - 合作协议中，公司授予合作伙伴全球许可，收取前期许可费、里程碑付款、年度费用、供应和研发服务费用等[42][43] - 公司销售Hylenex recombinant给美国的批发药品经销商，销售价格会因即时付款折扣、后续回扣、分销费用、GPO费用等因素调整，收入在产品交付给批发商时确认[57][58][61] - 公司销售bulk rHuPH20给合作伙伴，交易价格基于生产成本加合同加价固定，收入在所有权转移给合作伙伴时确认[64][65] - 公司在利润表中将合作协议下的前期付款、基于事件的开发和监管里程碑以及销售里程碑作为收入报告，特许权使用费单独列示[66] - 产品销售成本主要包括原材料、第三方制造成本、填充和包装成本、运费、内部成本和制造间接费用，还包括库存减值和报废[69] - 研发费用包括工资和福利、设施和其他间接费用、研究相关制造服务、合同服务和其他外部费用，支出发生时计入运营费用[70] - 公司业务运营为一个细分市场，包括专有酶的研发和商业化活动，以及合作协议下的研发和bulk rHuPH20制造活动和Hylenex recombinant产品销售[74] - 公司有1个上市的自有产品和5个上市的合作产品，还有多个处于开发阶段的产品候选[131] - 罗氏合作中，获得开发和商业化最多12个目标化合物组合的全球许可，已选定8个目标，其中2个为独家[133] - 2013年9月，罗氏在欧洲推出皮下注射剂型赫赛汀，给药时间2 - 5分钟，标准静脉注射形式为30 - 90分钟[134] - 2019年4月，罗氏在美国推出赫赛汀Hylecta[134] - 2020年6月，FDA批准Phesgo用于治疗HER2阳性乳腺癌[134] - 百特合作中，获得开发和商业化rHuPH20与HYQVIA组合的全球独家许可[138] - 2013年7月，百特在首个欧盟国家推出HYQVIA[138] - 2014年9月，HYQVIA获FDA批准用于治疗美国成人原发性免疫缺陷[139] - 辉瑞合作中，获得开发和商业化rHuPH20与辉瑞专有生物制剂组合的全球许可，已选定5个目标并退回2个[142] - 2021年10月，百特启动TAK - 881的1期研究[141] - 2014年12月公司与杨森达成合作许可协议，杨森获全球许可开发和商业化最多五个靶点的产品，已选CD38为首个独家靶点[143] - 2015年6月公司与艾伯维达成合作许可协议，艾伯维获全球许可开发和商业化最多九个靶点的产品，曾选TNF alpha靶点后停止开发并归还[146] - 2015年12月公司与礼来达成合作许可协议，礼来获全球许可开发和商业化最多五个靶点的产品，已选两个独家靶点和一个半独家靶点[147] - 2017年9月公司与百时美施贵宝达成合作许可协议，百时美施贵宝获全球许可开发和商业化最多十一个靶点的产品，已选八个靶点[148] - 2017年12月公司与亚力兄达成合作许可协议，亚力兄获全球许可开发和商业化最多四个靶点的产品，并可使用三个靶点[149] - 2019年2月公司与argenx达成协议，argenx获开发和商业化一个独家靶点的权利及选择另外两个靶点的选择权，2020年10月合作关系扩展至最多六个靶点[150][152] - 2020年11月公司与地平线达成全球合作许可协议，地平线获ENHANZE技术用于靶向IGF - 1R药物的皮下制剂[153] - 2021年6月公司与ViiV达成全球合作许可协议，ViiV获ENHANZE技术用于四个特定小分子和大分子靶点治疗和预防HIV [154] - 2022年3月公司与中外制药达成全球合作许可协议，中外制药获ENHANZE药物递送技术用于一个未披露靶点[155] 公司资产相关情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，受限现金0.5百万美元被用作信用证的抵押品[32] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，库存分别包括240万美元和160万美元的Hylenex库存净额，以及4540万美元和5230万美元的散装rHuPH20[37] - 现金等价物包括购买日期起90天或更短时间内到期的高流动性投资，截至2022年3月31日，由货币市场基金和国债组成[30] - 可销售证券是购买日期起原始期限超过90天的投资，被视为可供出售，按公允价值计量[31] 公司租赁相关情况 - 公司经营租赁主要用于房地产和汽车，租赁期限为3至8年[38] - 2023年1月1日起，公司将承担Seismic约72,534平方英尺办公和研究设施的办公室租约，该场地将作为新总部[40] - 2023年1月1日起，公司将承担Seismic Software约72,534平方英尺办公和研究设施的租赁，作为新总部[130] 公司债务相关情况 - 2021年3月，公司出售了本金总额为8.05亿美元的0.25%可转换优先票据，扣除初始购买者费用2010万美元后，净收益约为7.849亿美元，还产生了40万美元的额外债务发行成本[90] - 2027可转换票据初始转换率为每1000美元本金对应12.9576股普通股，相当于每股约77.17美元的转换价格[93] - 2019年11月，公司出售4.6亿美元2024可转换优先票据，扣除1270万美元初始购买者费用后，净收益约4.473亿美元，还产生30

业绩总结 - 2021年公司收入为1.84亿美元，同比增长23%[10] - 2022年收入指导范围为2亿至2.2亿美元，同比增长18%至30%[10] - 2021年净收入为5600万美元，调整后的净收入为690万美元[52] - 2021年公司现金流为3660万美元，毛利率为63%[10] 用户数据 - XYOSTED®在2021年第四季度的处方量同比增长约34%[22] - NOCDURNA®在美国影响约4000万成年人，且与XYOSTED®的处方重叠率超过50%[28] - 美国约有14万名患者患有肾上腺功能不全，内分泌科医生中62%同时开处方XYOSTED®和Solu-Cortef®[35] 新产品和研发 - TLANDO®预计在2022年第二季度推出，待最终FDA批准[18] - ATRS-1901、ATRS-1902和ATRS-1903等多个产品正在开发中，预计2022年将进行临床试验[32] - ATRS-1902在急性肾上腺功能不全的临床试验中显示出与Solu-Cortef®相当的药代动力学特征，且安全性良好[34] 市场展望 - 2021年TRT（睾酮替代疗法）市场增长率为5.1%[19] - 预计未来五年复合年增长率约为31%[50] - 2022年Antares计划通过内部管道扩展和商业化新结构来支持未来增长[53] 合作与扩张 - Antares在全球范围内与Idorsia Pharmaceuticals合作开发selatogrel，计划在2021年启动全球第三阶段研究[44] - Antares的产品组合包括ATRS-1902、ATRS-1901和ATRS-1903等多个研发项目，具有多重增长驱动因素[55] 竞争信息 - Teva在2021年第四季度的EpiPen市场份额约为56%[38]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年总营收同比增长23%至1.84亿美元，处于1.8 - 1.9亿美元的营收指引区间中点 [13] - 2021年调整后EBITDA近4000万美元，年末现金近6600万美元，大幅改善资产负债表 [13] - 2021年第四季度营收近4900万美元，较2020年同期增长10% [57] - 2021年全年净收入超4600万美元，调整后净收入1770万美元，合每股0.10美元，是2020年调整后结果的两倍多 [58] - 2021年终止与Hercules Capital的风险债务，未偿债务从4000万美元降至2000万美元，新信贷安排使剩余债务利率较年初降低近75% [59] - 2021年经营活动产生现金近3700万美元，年初资产负债表现金近6600万美元，不包括12月出售OTREXUP今年应收的2600万美元 [60] - 2022年营收指引为2 - 2.2亿美元，排除未获批产品，剔除2021年OTREXUP自有营收后，指引代表同比增长率18% - 30% [66] 各条业务线数据和关键指标变化 自有产品业务 - 2021年自有产品XYOSTED、OTREXUP和NOCDURNA在第四季度和全年分别实现营收2150万美元和8000万美元，较2020年同期增长9%和27%，主要归因于XYOSTED处方和销售持续增长 [62] - XYOSTED全年处方量增长45%，第四季度同比增长34%，12月周处方量创历史新高，年底销售代表增至90人，处方医生超1.1万人 [26] - NOCDURNA 2021年3月重新商业推出后处方量全年保持稳定，第四季度开始回升，2022年第一季度继续增长 [36][37] 合作伙伴业务 - 2021年合作伙伴特许权使用费收入增长77%至近3800万美元，主要由Teva的EpiPen推动 [53] - Teva的EpiPen总处方量同比及较疫情前水平均有所增加，2021年需求旺盛 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 睾酮替代疗法市场强劲，2021年有800万张处方，其中注射剂近600万张，凝胶剂约200万张 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2021年执行战略计划，为持续增长奠定基础，平衡自有和合作伙伴业务，扩大和精简自有产品组合 [11][15] - 引进TLANDO，补充XYOSTED，期待3月28日获批后于第二季度推出，扩大商业团队 [16] - 完成非核心资产OTREXUP剥离，使商业团队专注于泌尿科和内分泌科医生，同时加强资产负债表 [17] - 推进内部研发管线，如ATRS - 1902肾上腺危机救援笔，完成IND申请并报告积极一期结果，获FDA快速通道指定 [19] - 支持合作伙伴管线产品，如Idorsia的selatogrel心脏病发作救援笔进入3期试验 [20] 行业竞争 - 公司认为自身技术平台将支持其在救援笔和组合产品领域的领先地位 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年疫情持续带来挑战，但公司取得出色财务和运营成果，相信全年业绩凸显公司整体实力和未来增长机会 [11][12] - 预计2022年自有产品XYOSTED、TLANDO和NOCDURNA将成为核心增长动力，营收指引为2 - 2.2亿美元 [18] - 内部研发成果和合作伙伴业务潜在机会将为公司持续增长提供坚实基础 [21] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新义务 [4][5][6] - 会议提及非GAAP财务指标，用于管理层评估公司运营表现，不应孤立看待或替代GAAP指标，与最近GAAP指标的对账可在财报中找到 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关键处方医生专科的相对拜访水平、详细推广方式比例以及公司业务发展优先事项 - 2021年Delta和Omicron变种影响医生访问，年初医生访问困难，随着Omicron消退情况好转，60 - 40的线上线下推广比例仍健康，约30%业务来自泌尿科医生，20%来自内分泌科医生，其余来自初级保健医生 [76][77][78] - 今年业务发展优先考虑早于商业资产的项目，目前专注于内分泌和泌尿科之外的利基产品和专业领域，因现有产品线在这两个领域较丰富，且有产品在研发中，当前公司有很多业务发展机会，会谨慎选择 [80][83][85] 问题2: 营收指引中NOCDURNA的贡献、XYOSTED的假设以及支付方格局变化 - 2022年NOCDURNA预计显著增长，第一季度处方量已增长，是长期有价值资产 [92] - XYOSTED预计是营收增长最大的资产，销售团队扩大至108人，拆分销售区域，预计覆盖保持在70%多，但回扣增加是挑战，可能导致增长略有下降，需增加销量维持收入 [93][94][96] - 支付方格局方面，XYOSTED主要PBM覆盖约75%，回扣增加但覆盖相对稳定，未来需平衡回扣和覆盖 [94][95] 问题3: Teva的EpiPen 2022年情况以及TLANDO的支付方准入时间 - Teva预计2022年保持EpiPen市场领先地位，市场份额维持在56% - 60%，预计整体设备收入增长，业务收入将高于去年，第三季度返校季市场预计正常 [106][107][109] - TLANDO预计获得与XYOSTED类似的覆盖，但需要时间，希望早期有合作伙伴，客户关系和专业团队将有助于前期推广，预计第二季度推出时能有覆盖并在年内增加 [110][111][113] 问题4: 内部管线产品的机会和推出时间以及Pfizer产品的申报情况 - 近期最接近推出的是肾上腺危机氢化可的松救援笔，目标年底提交NDA，若正常审查周期，可能2023年获批，2023年底或2024年初推出，公司认为该产品至少有1亿美元机会，其他管线产品仍处于早期阶段 [116][117] - 与Pfizer合作的产品目标今年提交申报，公司支持Pfizer推进项目，市场对该救援笔需求仍在，未来几个月与Pfizer进一步沟通后会有更多进展 [125][126][127] 问题5: XYOSTED 2022年支付方覆盖变化以及运营费用增长情况 - XYOSTED支付方覆盖仍约75%，每季度区域支付方可能有增减，但回扣水平相对稳定，费用增加影响毛利润与净利润转化 [131] - 运营费用方面，商业上销售团队扩大和TLANDO推出将增加SG&A费用，管理费用预计变化不大，研发费用因内部项目推进将同比增加，公司2022年战略是投资和增长，将资源投入品牌、新产品和研发管线 [134][135][136]

业绩总结 - 2021财年总收入同比增长23%，达到1.84亿美元[9] - 2021财年净收入为4630万美元，每股摊薄收益为0.26美元[9] - 2021财年调整后净收入为1770万美元，每股调整后摊薄收益为0.10美元[9] - 2021财年调整后EBITDA为3920万美元[9] - 2021年现金流来自运营为3660万美元[9] - 2021年现金余额为6590万美元[10] - 2021年毛利率为63%[23] 用户数据 - XYOSTED®在2021年第四季度处方量同比增长约34%，全年增长约45%[10] - Teva的仿制EpiPen处方量在2021年第四季度同比增长约35%，市场份额达到56%[10] 未来展望 - 2022财年收入指引为2亿至2.2亿美元，不包括未获批准的产品[9]

收入类关键指标变化 - 2021年特许权使用费收入为2.039亿美元，2020年为8860万美元，增长主要源于杨森和罗氏产品的销售[195] - 2021年产品净销售额为1.04224亿美元，2020年为5598.7万美元，增长4820万美元，主要因向杨森和罗氏销售rHuPH20增加[196] - 2021年散装rHuPH20销售额为8096.1万美元，2020年为3895.6万美元，增长108%；Hylenex销售额为2326.3万美元，2020年为1703.1万美元，增长37%[196] - 2021年合作协议收入为1.35186亿美元，2020年为1.23011亿美元，增长1217.5万美元，增幅10%[198] - 2021年杨森合作的许可费等收入为5900万美元，2020年为4200万美元，增长40%；ViiV为4500万美元，2020年为0，增长100%[198] 里程碑费用与合作协议款项 - 2021年7月，杨森选定HIV逆转录酶靶点，获200万美元里程碑费用；12月，启动相关1期研究，获200万美元里程碑付款[189] - 2021年5月，杨森制药在日本开始销售达雷妥尤单抗皮下制剂，3月获批带来500万美元里程碑付款[189] - 2021年6月，公司与ViiV达成全球合作和许可协议，获4000万美元预付款，ViiV未来潜在付款可达每个靶点1.75亿美元[189] 融资与信贷相关 - 2021年12月，公司与美国银行达成信贷协议，可获最高7500万美元的有担保循环贷款和信用证，可扩至2.5亿美元[194] - 2021年12月，公司宣布第二个股票回购计划，三年内回购至多7.5亿美元普通股，同月与美国银行达成1.5亿美元的加速股票回购协议[194] - 2021年12月公司与美国银行等签订信贷协议，循环信贷额度最高7500万美元，可增至2.5亿美元，到期日为2024年12月23日[225] - 循环信贷利率为适用保证金加上BSBY利率或基准利率，保证金根据综合净杠杆比率在0.00% - 0.75%（基准利率贷款）和1.00% - 1.75%（BSBY利率贷款）之间[226] - 承诺费根据综合净杠杆比率在0.15% - 0.30%之间，截至2021年12月31日，循环信贷额度未提取[226][227] - 2016年1月公司子公司获得1.5亿美元特许权支持贷款，年利率为8.75%加三个月LIBOR利率（0.7% - 1.5%），2020年6月还清余额290万美元[228] 成本与费用类关键指标变化 - 2021年产品销售成本为8140万美元，较2020年的4340万美元增加3800万美元，主要因向扬森和罗氏销售的rHuPH20散装产品及Hylenex销量增加[200] - 2021年研发费用为3570万美元，较2020年的3420万美元增加150万美元，主要因支持更多ENHANZE目标进入临床开发的成本增加[201] - 2021年销售、一般和行政费用为5030万美元，较2020年的4570万美元增加460万美元，增幅10%，主要因支持更多ENHANZE目标进入临床开发的人员薪酬费用增加[202] - 2021年利息费用为750万美元，较2020年的2040万美元减少1290万美元，主要因可转换票据利息费用减少[203] 所得税相关 - 2021年所得税收益为1.542亿美元，而2020年所得税费用为20万美元，所得税收益增加是由于当年释放了估值备抵[204] - 2021年公司释放联邦和州递延税资产的估值备抵，带来1.542亿美元所得税净收益[232] 现金相关指标变化 - 截至2021年12月31日，公司现金、现金等价物和可销售证券为7.409亿美元，预计现有资源至少可支持未来十二个月运营[206] - 2021年经营活动提供的净现金为2.994亿美元，较2020年的5550万美元增加2.439亿美元，主要因合作方许可费、特许权使用费和产品销售增加以及营运资金支出减少[2013] - 2021年投资活动使用的净现金为4.063亿美元，而2020年投资活动提供净现金7840万美元，增加的原因主要是2021年可销售证券购买增加[2014] - 2021年融资活动提供的净现金为7790万美元，而2020年融资活动使用净现金1.063亿美元，主要因2027年可转换票据发行获得7.849亿美元现金及上一年度支付1960万美元特许权支持贷款[2015] 可转换票据相关 - 2021年公司完成3.691亿美元2024年可转换票据的私下协商诱导转换，支付约3.702亿美元现金并发行约908万股普通股，记录2100万美元诱导转换费用[2024] 基于股份的薪酬费用影响 - 若2021年基于股份的薪酬费用变化10%，将影响税前收益约210万美元[232] 现金等价物和有价证券情况 - 截至2021年12月31日，公司现金等价物和有价证券包括货币市场基金等投资，投资按投资政策进行[235] - 基于2021年12月31日的投资组合，公司认为利率立即变化10%不会对经营业绩产生重大影响[235] - 公司不持有或发行用于投机交易的金融工具，认为现金等价物和有价证券无重大违约或流动性风险[236] - 公司所有现金等价物和有价证券按公允价值入账[236]

业绩总结 - 2021年总收入预计在4.3亿到4.45亿美元之间，2022年预计在5.3亿到5.6亿美元之间，年增长率约为23%到26%[6] - 2021年预计的特许权使用费收入约为2亿美元，2022年预计增长至约3亿美元，年增长率约为50%[6] - 2021年运营收入预计在2.65亿到2.8亿美元之间，2022年预计在3.5亿到3.8亿美元之间，年增长率约为32%到36%[6] - 2021年GAAP稀释每股收益预计在2.60到2.70美元之间，2022年预计在1.90到2.05美元之间[6] - 2021年非GAAP稀释每股收益预计在1.90到2.00美元之间，2022年预计在2.05到2.20美元之间[6] 用户数据与市场展望 - 预计到2027年，特许权使用费收入潜力可达10亿美元，2021年估计为2亿美元[11] - 预计2026年分析师共识收入预测约为25亿美元[22] - 2026年所有母产品的分析师共识收入预计超过550亿美元[25] 新产品与技术研发 - 2022年预计至少有5款产品将进入第二或第三阶段临床试验[25] - 预计到2025年将有10款ENHANZE®产品获得批准并产生特许权使用费收入[30] - ENHANZE®平台的专利保护将延续至2024年（欧盟）和2027年（美国），预计将推动约10亿美元的潜在收入[34] 负面信息 - 2021年GAAP稀释每股收益包括约1.42亿美元的税收估值准备金的反转，代表每股约0.97美元[45] 其他信息 - 2021年达拉图单抗（Daratumumab）销售额预计在2022年至2025年间将翻倍[20] - 2021年公司运营表现为未来增长提供了强劲的基础[14]

业绩总结 - Halozyme预计2021年净收入在4.3亿至4.45亿美元之间，较2020年增长61%-66%[70] - 2021年运营收入预计在2.65亿至2.8亿美元之间，较2020年增长84%-94%[70] - 2021年GAAP净收入预计在3.8亿至3.95亿美元之间，包含1.42亿美元的所得税收益[70] - 2021年非GAAP净收入预计在2.85亿至3亿美元之间，较2020年增长78%-87%[70] - 2021年GAAP稀释每股收益预计在2.60至2.70美元之间[70] - 2021年预计特许权使用费收入将超过2020年，预计增长超过100%[55] - 2020年特许权使用费收入约为8900万美元[67] 用户数据 - 截至2021年9月，DARZALEX FASPRO®在美国的销售占比达到72%[22] - 2020年，使用Halozyme技术的全球销售额约为180亿美元，预计到2024年将增长至220亿美元，年复合增长率约为40%[5] 未来展望 - Halozyme预计到2027年特许权使用费收入将达到约10亿美元，年复合增长率约为40%[67] - 2021年将有16个产品在开发中，预计有5个新产品进入临床试验[60][71] - 2021年预计将启动3个新的1期研究[71] 新产品和新技术研发 - 2021年，Halozyme的产品开发数量从2020年的11个增加至16个[5] - Halozyme的合作伙伴在多个治疗领域有11个合作关系，涉及61个目标[19] - Halozyme的技术可减少治疗负担和医疗成本，具有潜在的竞争差异化优势[20] 财务状况 - 截至2021年9月30日，Halozyme的现金、现金等价物和可市场证券总额为8.16亿美元[50] - Halozyme在2021年完成了5.5亿美元的股票回购计划，平均回购价格为24.72美元[50] 其他信息 - Halozyme的EBITDA在2019年至2021年间预计将显著增长[48]

业绩总结 - 2021年第三季度总收入同比增长20%，达到4820万美元[9] - 净收入为540万美元，基本和稀释每股收益均为0.03美元[9] - 2021年第三季度总毛利为3180万美元，毛利率为66%[30] - 收入税前利润为720万美元，同比增长45%[30] - 公司在2021年11月的财报电话会议中提到，整体收入同比增长13%[31] - 公司在2021年第四季度的净利润为2亿美元，同比增长25%[31] - 公司预计2022年全年销售额将达到40亿美元，增长率为15%[31] 用户数据 - XYOSTED®的处方量同比增长约40%[10] - Teva的仿制EpiPen处方量同比增长91%，市场份额达到58%[10] - 客户满意度调查显示，满意度达到了90%[31] 未来展望 - 更新2021财年收入指引至1.8亿至1.9亿美元，预计同比增长20%-27%[9] - 公司预计2022年第一季度的收入将达到10亿美元，较上年同期增长20%[31] - 公司在电话会议中确认，国际市场的销售额占总收入的比例为40%[31] 研发与支出 - 研发和销售管理费用同比增长35%，达到2380万美元[30] - 公司强调，研发支出占总收入的比例为15%[31] - 公司计划在未来三年内将资本支出增加至5亿美元，以支持新产品开发[31] 成本控制与效率 - 公司表示，未来将继续专注于提高生产效率，以降低成本[31]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度和前九个月营收同比分别增长20%和28%，达到超4800万美元和1.35亿美元 [10] - 第三季度EBITDA增至1100万美元，前九个月约为2900万美元；第三季度税前收入增长45%至720万美元，前九个月增长超250%至1720万美元 [10] - 第三季度净收入为540万美元，每股收益0.03美元；前九个月税前收入为1720万美元，每股基本和摊薄收益为0.08美元 [50][59] - 截至9月30日，现金余额为5740万美元；2021年运营产生现金2700万美元，将Hercules定期贷款从年初的4000万美元降至2000万美元 [60] - 全年营收指引更新为1.8 - 1.9亿美元，同比增长20% - 27% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 自有产品业务 - 第三季度和前九个月自有产品销售额分别为2080万美元和5850万美元，同比增长32%和36%，主要得益于XYOSTED销售增长 [53] - XYOSTED第三季度处方量同比增长40%，前九个月近50%；上周处方量达约5200份，为上市以来最高 [21][22] 授权和开发业务 - 第三季度和前九个月授权和开发收入分别为370万美元和1580万美元，去年同期为430万美元和880万美元，季度收入下降因开发活动波动和时间安排，全年增长因与Teva等的开发和产品维护活动 [54] 特许权使用费业务 - 第三季度特许权使用费收入从去年同期的670万美元增至1140万美元，前九个月从1600万美元增至2930万美元，增长超83%，主要因Teva的通用EpiPen市场份额增加 [55] 各个市场数据和关键指标变化 睾酮替代疗法（TRT）市场 - 市场规模近800万份处方，注射剂占约75%份额，凝胶剂占约20%（约180万份处方） [26] EpiPen市场 - 第三季度Teva的通用EpiPen处方量同比增长91%，市场份额达58%，推动特许权使用费收入季度增长70% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 签署TLANDO美国许可协议，预计2022年第二季度推出，扩大自有产品组合，增强近短期增长机会 [14][16] - 推进ATRS 1902临床开发，计划2022年底向FDA提交NDA申请；对ATRS 1901进行额外临床前研究，预计明年初提交IND申请 [37][41][42] - 扩大销售团队规模，支持现有产品销售和TLANDO推出，预计年底达90人，TLANDO推出时再增加20% [32] 行业竞争 - TLANDO与XYOSTED将互补营销，满足不同患者需求；TLANDO相比市场上其他口服产品有临床优势，如无需复杂滴定方案、方便的每日两次随餐服用 [27][29] - Teva的通用EpiPen在市场上表现出色，预计维持相对市场份额，若竞争对手供应中断，可能获得更多份额 [45][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临Delta变种影响患者就诊和医生接触、供应链压力等挑战，公司仍取得出色业绩，未来内部成果和联盟业务机会将为业务增长奠定基础 [11][13] - 对XYOSTED未来表现期望高，认为NOCTURNA未来可贡献收入增长，销售团队对产品增长充满信心 [36] - 预计2022年EpiPen业务仍将增长，XYOSTED将是重要增长驱动力，TLANDO推出将带来新机会，但因覆盖问题首年无法实现全年收入 [87][92][93] 其他重要信息 - 公司部分声明为前瞻性声明，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司近期与Wells Fargo达成信贷安排，获得2000万美元定期贷款，取代Hercules定期贷款，预计每年减少约300万美元利息支出，增加财务灵活性 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: XYOSTED第三季度毛销差是否有临时影响，对第四季度有何影响 - 回答: 第三季度毛销差正常，无异常调整，预计第四季度也不会有类似情况 [67] 问题2: TLANDO是否有潜力达到XYOSTED的市场份额 - 回答: 认为TLANDO和XYOSTED都有很大增长空间，TLANDO适合凝胶剂市场，销售团队扩大将有助于两款产品推广 [69][70][72] 问题3: 修订后的收入展望是否包含待批准合作伙伴产品的贡献 - 回答: 指导范围不假设合作伙伴产品获批，仅基于现有业务情况，获批可能带来额外增长 [76][77] 问题4: 如何看待2022年公司增长，XYOSTED新患者来源，以及合作EpiPen未来增长 - 回答: 2022年增长方面，XYOSTED和EpiPen将继续增长，TLANDO推出是重要机会，但首年无法实现全年收入；XYOSTED新患者来源为IM业务转换和新患者，市场正常化将带来更多机会；EpiPen预计维持市场份额，若竞争对手供应中断可能增加份额 [87][88][92][93] 问题5: TLANDO的WAC价格和毛销差情况 - 回答: 尚未确定WAC价格，正在进行市场调研，认为TLANDO有价值，应采用品牌价格模式；毛销差方面，预计与XYOSTED类似项目，首年因覆盖和回扣情况较难判断，但长期增长相似 [98][101] 问题6: 公司在构建自有产品组合时，是否考虑将合作伙伴产品特许权使用费变现以加速自有产品开发 - 回答: 目前不考虑变现特许权使用费，认为其带来的收入增长有价值；正在评估OTREXUP战略定位，但该产品带来稳定收入 [108][109] 问题7: Pfizer合作项目的进展和披露时间 - 回答: 第三季度与Pfizer在该项目上取得进展，正在制定申报策略，希望本季度明确时间安排，申报时可能披露产品信息，该产品有望获得加速审评 [112] 问题8: 泌尿外科门诊就诊率低是医生还是患者因素导致，如何调整策略促进患者就诊 - 回答: 是医生接触和患者就诊因素共同作用，随着Delta变种影响减弱，情况开始改善；公司采用数字营销策略，包括针对医疗保健提供者和消费者的数字活动，取得一定效果 [114][116] 问题9: 销售团队扩张时间安排，如何抵消扩张成本，以及TLANDO在不同处方医生中的偏好差异 - 回答: 年底销售代表达90人，明年第一季度再增加20%；销售团队扩张将先对XYOSTED第四季度和明年第一季度销售有积极影响，后续对XYOSTED和TLANDO都有促进作用；高处方医生和低层级客户对TLANDO都有机会 [121][122][124][125] 问题10: 2021年第三季度EpiPen趋势高于2019年的原因，以及Teva市场份额未来走向 - 回答: 2021年第三季度EpiPen市场增长高于2019年，因去年受疫情影响低基数和今年返校需求；预计Teva市场份额维持在55% - 60%，若竞争对手供应中断可能增加份额 [131][132][137] 问题11: TLANDO与XYOSTED竞争动态，以及TLANDO XR开发路径和时间预期 - 回答: 不认为TLANDO与XYOSTED是直接竞争，两者可互补满足不同患者需求；TLANDO相比市场上其他口服产品有临床和销售团队优势；目前正在评估TLANDO XR开发机会 [140][145][146] 问题12: 2022年NOCDURNA增长情况，以及ATRS 1901提交IND申请的关键因素 - 回答: 2022年NOCDURNA增长取决于正常销售周期、医生教育和销售团队规模扩大；ATRS 1901预计明年年中提交IND申请，需确保所选配方能达到目标药物水平并被耐受 [149][150][152]

公司股票回购情况 - 2021年第三季度公司在公开市场回购160万股普通股，花费6470万美元，平均每股价格41.40美元；10月又回购30万股，花费1030万美元，完成始于2019年11月的资本返还计划，该计划三年内最多回购5.5亿美元流通股，共回购2230万股，平均每股价格24.72美元[133] 合作项目里程碑事件 - 2021年7月，Janssen选择HIV逆转录酶靶点，公司获得200万美元里程碑费用；同月，Janssen的DARZALEX FASPRO获FDA批准用于多发性骨髓瘤复发患者[134] - 2021年8月，Janssen Pharmaceutical K.K.的DARZQURO获日本厚生劳动省批准用于系统性AL淀粉样变性的额外适应症；10月，Janssen的DARZALEX FASPRO获中国国家药品监督管理局批准用于治疗原发性轻链淀粉样变性[134] 公司产品与合作情况 - 公司目前有1个自主上市产品和5个合作上市产品，与多家公司有ENHANZE合作，从其中3家合作中获得特许权使用费[131][135] - 公司的ENHANZE技术可促进注射药物和液体的输送，有减少治疗负担、实现固定剂量皮下给药、降低输液相关反应率等优势[130] - 公司的Hylenex recombinant是rHuPH20的配方，是目前处方量排名第一的品牌透明质酸酶[137] 公司与各合作方协议情况 - 2018年10月公司与Roche达成协议，Roche有权开发和商业化1个额外独家靶点，并可在四年内选择2个额外靶点，有里程碑付款和特许权使用费[140] - 2019年10月，Roche提名一个新的未披露靶点使用ENHANZE技术研究，触发1000万美元里程碑付款[141] - 2006年12月公司与Roche达成合作和许可协议，Roche获得开发和商业化rHuPH20与最多13种Roche目标化合物产品组合的全球许可，共选择8个靶点，2个为独家[138] - 2007年9月公司与Baxalta达成合作和许可协议，Baxalta获得rHuPH20与GAMMAGARD LIQUID（HYQVIA）产品组合的全球独家开发和商业化许可[142] - 2012年12月，公司与辉瑞达成合作和许可协议，辉瑞获全球许可开发和商业化结合rHuPH20酶与辉瑞专有生物制剂的产品，已选定5个靶点并退回2个[145] - 2014年12月，公司与杨森达成合作和许可协议，杨森获全球许可开发和商业化结合rHuPH20酶与杨森专有生物制剂的产品，已选定CD38等靶点并开展多项研究[146] - 2015年6月，公司与艾伯维达成合作和许可协议，艾伯维获全球许可开发和商业化结合rHuPH20酶与艾伯维专有生物制剂的产品，选定TNF alpha靶点后停止开发并退回[148] - 2015年12月，公司与礼来达成合作和许可协议，礼来获全球许可开发和商业化结合rHuPH20酶与礼来专有生物制剂的产品，已选定2个独家靶点和1个半独家靶点[149] - 2017年9月，公司与百时美施贵宝达成合作和许可协议，百时美施贵宝获全球许可开发和商业化结合rHuPH20酶与百时美施贵宝产品的产品，已选定8个靶点[150] - 2017年12月，公司与亚力兄达成合作和许可协议，亚力兄获全球许可开发和商业化结合rHuPH20酶与亚力兄产品组合的产品，已选定2个独家靶点[151] 产品获批情况 - 2014年9月，HYQVIA获美国FDA批准用于治疗成人原发性免疫缺陷病，是首个利用rHuPH20平台获美国批准的生物制品许可申请[143] - 2016年5月，Baxalta宣布HYQVIA获欧盟委员会儿科适应症营销授权，在欧洲推出用于治疗原发性和某些继发性免疫缺陷病[144] - 2020年9月，武田宣布EMA批准HYQVIA标签更新，扩大其适用范围[144] 财务数据关键指标变化 - 第三季度 - 2021年第三季度特许权使用费收入为5860万美元，2020年同期为2390万美元，增长主要因杨森公司在美国和欧盟推出DARZALEX FASPRO，部分被罗氏公司Herceptin SC和MabThera SC销量略降抵消[162] - 2021年第三季度产品净销售额为2504.7万美元，较2020年同期增加1600万美元，主要因rHuPH20销量增加[163] - 2021年第三季度合作协议收入为3222万美元，较2020年同期减少11.7万美元[164] - 2021年第三季度产品销售成本为1860万美元，较2020年同期增加1300万美元，主要因rHuPH20销量增加[165] - 2021年第三季度SG&A费用为1320万美元，较2020年同期增加150万美元，增幅13%，主要因支持ENHANZE目标的人员薪酬增加[167] 财务数据关键指标变化 - 前三季度 - 2021年前三季度产品净销售额为7717.3万美元，较2020年同期增加5364.1万美元，主要因rHuPH20销量增加[172] - 2021年前三季度合作协议收入为12287万美元，较2020年同期增加5711万美元，主要因ViiV、BMS和Janssen合作协议收入确认[173] - 2021年前三季度产品销售成本为5980万美元，较2020年同期增加4270万美元，主要因rHuPH20销量增加[174] - 2021年前三季度SG&A费用为3650万美元，较2020年同期增加120万美元，增幅4%，主要因支持ENHANZE目标的人员薪酬增加[176] 公司资金与债务情况 - 截至2021年9月30日，公司现金、现金等价物和可出售有价证券为8.159亿美元，预计可满足至少未来12个月运营资金需求[180] - 2021年前三季度经营活动提供净现金2.169亿美元，较2020年同期增加2.124亿美元，主要因合作方许可费、特许权使用费和产品销售增加以及营运资金支出减少[181] - 2021年3月，公司出售本金总额8.05亿美元的0.25%可转换优先票据，扣除费用后净收益约7.849亿美元，年利率0.25%，2027年3月1日到期[185][186][187] - 2019年11月，公司出售本金总额4.6亿美元的1.25%可转换优先票据，扣除费用后净收益约4.473亿美元，年利率1.25%，2024年12月1日到期[190][191] - 2021年1月，公司通知持有人将以现金结算2024年可转换票据本金，转换率为每1000美元本金兑换41.9208股普通股，转换价格约为每股23.85美元[193] - 2021年3月，公司完成3.691亿美元2024年可转换票据的私下协商和诱导转换，支付约3.702亿美元现金并发行约908万股普通股，记录2100万美元诱导转换费用[194] - 2016年1月，公司子公司获得1.5亿美元特许权使用费支持贷款，年利率为8.75%加三个月LIBOR利率，2020年6月还清余额293万美元[196] - 截至2021年9月30日，公司合并债务净额为8.757亿美元，其中2024年可转换票据本金总额为9090万美元，2027年可转换票据本金总额为8.05亿美元，未摊销债务折扣分别为170万美元和1850万美元[231] 公司税务与收益情况 - 截至2021年9月30日的三个月，公司释放与联邦和州递延税资产相关的估值备抵，带来1.425亿美元所得税收益[199] - 2021年9月30日公司释放了递延税资产的估值备抵，大幅增加了报告净收入和每股收益，2022年起预计按接近法定税率记录所得税费用，将导致净收入和每股净收入显著减少[248] 公司亏损与盈利情况 - 截至2021年9月30日，公司累计净亏损1.257亿美元，虽期望保持盈利，但收入意外下降和费用增加可能影响盈利[210] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情可能导致公司合作伙伴产品开发和商业化中断，影响公司供应和销售，导致收入减少或延迟[202][205][206] - 新冠疫情导致公司普通股交易价格波动，融资难度和成本可能增加，经济衰退等市场事件可能影响公司业务和股价[208] 公司业务风险 - 产品与审批 - 产品候选药物未获或未及时获监管批准，会严重损害公司创收能力，获批过程漫长、风险大且成本高[211] - 使用Hylenex及合作伙伴的产品和候选药物可能有副作用或不良事件，会影响获批、销售及业务[214] - 外国监管机构审批可能延迟或不通过，FDA获批不保证其他国家获批[224] - 临床测试失败或延迟会导致合作产品候选药物无法获批和商业化，影响公司业务[222] - 公司合作伙伴Baxalta的HYQVIA生物制品许可申请（BLA）被FDA推迟，直至提供足够的临床前数据解决对rHuPH20非中和抗体的担忧，最终该申请获得批准[257] 公司业务风险 - 供应链与合作 - 合同制造商或供应商无法按要求供应原材料，会导致产品商业化和开发受阻，损害业务[215] - 若关键合作协议一方未履行义务或协议终止，公司业务将受重大影响[217] - rHuPH20出现不利发展，会对公司业务多领域产生重大影响[218] - 合作产品候选药物可能因多种原因无法获批或开发延迟，影响公司业务[221] - 第三方合作伙伴若无法提供关键材料，会延迟合作产品开发和商业化，损害合作关系[225] 公司业务风险 - 其他方面 - 2019年第四季度，公司决定聚焦ENHANZE技术和Hylenex产品，增加了业务风险[220] - 若无法遵守监管要求，可能面临产品或制造流程受限、警告信、产品退市、召回、罚款等后果[228] - 公司未来可能需筹集额外资金，若无法以有利条件获得，可能需以不利条件筹集或大幅削减运营费用[229][230] - 可转换票据的条件转换特征触发时，持有人可选择转换，公司可能需现金结算，还会将部分本金重新分类为流动负债，影响流动资金[233][235] - 可转换票据转换会稀释现有股东权益，可能压低普通股价格[236] - 若合作产品未获市场认可，商业表现低于预期，公司获得的特许权使用费将减少，影响未来运营资金[237][238] - 公司ENHANZE技术授权依赖专利有效性，美国专利2027年到期，欧洲专利2024年到期，专利到期可能影响收入和合作[240] - 公司产品责任保险有限，产品责任索赔可能超出保险范围，影响业务和财务状况[241][242] - 若合作伙伴未达成预期目标，合作产品商业化可能延迟，公司股价可能下跌并面临诉讼[243] - 未来收购可能扰乱业务、损害财务状况，存在发行证券稀释股权、影响运营结果、整合困难等风险[245][246] 公司股价情况 - 截至2021年9月30日的十二个月内，公司普通股最高和最低销售价格分别为56.40美元和25.70美元，预计股价将继续大幅波动[249] 公司股东会议规定 - 公司细则规定，只有持有至少50%已发行股份的股东才能召集股东特别会议[253] 政策法规对公司的影响 - 2020年11月，前总统特朗普宣布实施最惠国药品定价模式的临时最终规则，目前该规则受初步禁令约束[278] - 2019年7月，参议院财政委员会推进一项法案，部分内容将惩罚药品制造商提高医保药品价格过快行为并限制自付费用[278] 公司市场竞争情况 - 公司专有和合作产品面临众多国内外竞争对手，部分对手资源和经验更丰富[284] 公司人员与运营风险 - 公司无法吸引、雇佣和留住关键人员可能对业务产生负面影响，且无关键人员人寿保险[285][287] - 自然灾害等事件可能中断公司运营，虽有保险但损失可能超覆盖范围[288] - 网络攻击等可能破坏公司运营、损害经营成果和声誉，网络安全保险可能不足以覆盖相关责任[289] 利率对公司的影响 - 截至2021年9月30日，公司认为利率立即变化10%不会对经营成果产生重大影响[292] 市场接受度与财务状况影响因素 - 第三方支付方限制新药产品报销范围和水平，可能影响公司产品市场接受度和财务状况[274] - 客户合同常要求最低价格或显著临床差异化，否则可能影响公司产品市场接受度和财务状况[275]