区域人口与就业数据 - 截至2019年3月31日的12个月内，亚利桑那州就业率提高2.4% [124] - 2010年菲尼克斯都会区人口420万，较2000年的330万增长29%，预计2020年达490万，2040年达650万[124] 住房许可证数据 - 2018年单户住房许可证增长13%至22437套，2019年和2020年预测分别约为25000和26000套[125][126] 服务连接数据 - 总服务连接数从2018年3月31日的40163个增至2019年3月31日的44675个，增加4512个，增幅11.2%，年化增幅约3.5% [129] - 活跃服务连接数从2018年3月31日的39542个增至2019年3月31日的44152个，增加4610个，增幅11.7%，年化增幅约4.3% [130] - 2019年3月31日，约92.7%的活跃服务连接由圣克鲁斯和帕洛维德公用事业公司提供服务[130] - 截至2019年3月31日，活跃水连接数为22924个，较2018年同期增加13.9%，归因于有机增长及Turner和Red Rock收购[179] 费率相关事项 - 2019年3月20日公司向亚利桑那州公司委员会提交动议，4月26日委员会要求所有公用事业公司不迟于2020年6月30日提交费率案，以2019年12月31日结束的12个月为测试年[134] - 2014年2月，亚利桑那州公司委员会（ACC）批准和解协议，集体费率提高，普通股权益回报率为9.5%，较2011年营收增长15%[144] - 基于2011年测试年服务连接数，和解协议规定公用事业集体总营收需求增加360万美元，分阶段实施，2015 - 2021年各年增量分别为108.3万、88.7万、33.5万、33.5万、33.5万、33.5万、33.5万美元[145] - 2018年9月20日，ACC发布第76901号费率决定，2018年公司旗下部分公用事业公司年度收入总计减少约78.2万美元，2021年将减少约110万美元，ACC还批准对监管负债按4.25%计算持有成本[168] 公司运营成本与收益 - 公司水公用事业运营收入固定费用一般占总收入的50% [133] - 公司采用综合水资源管理方法，可实现显著的处理成本和电力节省[141] 公司历史交易与协议 - 2003 - 2008年，公司与开发商和土地所有者签订约154份基础设施协调与融资协议（ICFAs），覆盖约275平方英里[148] - 2016年1月19日，GWR Global Water Resources Corp.宣布与公司进行重组交易，5月3日完成，该公司此前持有公司约47.8%的股份[156] - 2016年美国首次公开募股（U.S. IPO）完成后，公司有权以本金的103%赎回所有未偿还免税债券，并发行两系列高级担保票据，本金总额1.15亿美元，用于偿还1.067亿美元免税债券[157] - 2015年7月14日，公司将巴伦西亚的运营和资产转让给 Buckeye 市，获得5500万美元，外加10万美元营运资金调整，该市还需支付增长溢价，最高4500万美元[158] - 2013年9月，公司出售 Loop 303 合同，总收益约410万美元，截至2018年12月31日已收到310万美元，2019年3月收到剩余100万美元[159][160] - 2016年3月17日，公司与 Sonoran Utility Services, LLC 修订收购协议，将收购负债从380万美元减至280万美元，结算时记录95.4万美元收益[161] - 2016年6月24日，公司发行两系列高级有担保票据，总本金余额1.15亿美元，综合利率4.55%[207] 公司收购事项 - 2018年5月30日，公司以280万美元收购Turner Ranches Water and Sanitation Company，收购时该公司有963个住宅灌溉连接和大约7平方英里服务区域[165] - 2018年10月16日，公司以590万美元收购Red Rock，该收购增加了超1600个连接和大约9平方英里服务区域[173] 公司税务事项 - 公司递延所得税负债约1940万美元[139] - 2016年6月2日，公司收到美国国税局私人信函裁决，可通过某些复垦设施改进递延约1940万美元的巴伦西亚资产征用收益，截至2019年3月31日，剩余约200万美元税务负债待递延[162][163] 公司信贷协议 - 2018年4月20日，公司与 MidFirst Bank 签订两年期800万美元循环信贷协议，2019年4月修订协议，将到期日延至2022年4月30日，截至2019年3月31日无未偿还借款[164] 公司股票发行 - 2018年7月20日，公司完成172万股普通股公开发行，发行价每股9.25美元，总收益1590万美元，扣除相关费用后净收益约1460万美元[172] 2019年第一季度财务数据 - 2019年第一季度总营收为772.3万美元，较2018年同期增加30万美元，增幅4.0%，主要因服务连接增加和费率上调，部分被费率下调抵消[177] - 2019年第一季度水消费量为4.14亿加仑，较2018年同期增加0.8%，主要因Turner和Red Rock收购，部分被住宅和灌溉消费减少抵消[180] - 2019年第一季度废水和再生水服务收入为456.9万美元，较2018年同期增加30万美元，增幅6.3%，主要因废水服务连接增加和费率上调，部分被再生水服务收入减少和费率下调抵消[182] - 2019年第一季度运营费用为652.4万美元，较2018年同期增加46.3万美元，增幅7.6%，主要因运营和维护成本增加[184] - 2019年第一季度净利润为64.9万美元，较2018年同期增加32.9万美元，增幅102.8%[177] - 2019年第一季度公用事业电力及相关费用增加2.7万美元，增幅7.7%，主要因收购Turner和Red Rock[189] - 2019年第一季度一般及行政成本减少2.2万美元，降幅0.9%[190] - 2019年第一季度递延薪酬费用为20万美元，而2018年同期为收入3.4万美元[191] - 2019年第一季度专业费用降至40万美元，较2018年同期减少20万美元[192] - 2019年第一季度净收入为60万美元，较2018年同期增加30万美元[196] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为380万美元，较2018年同期减少20万美元[203] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为180万美元，较2018年同期增加70万美元[204] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为140万美元，较2018年同期增加20万美元[206] 公司股份情况 - 截至2019年5月6日，公司有21532834股普通股流通在外，另有可额外购买495896股普通股的期权[197] 公司债务与义务 - 截至2019年3月31日，公司长期债务义务总计115,030千美元，其中1年以内到期4千美元，1 - 3年到期1,927千美元，3 - 5年到期7,668千美元，超过5年到期105,431千美元[219] - 截至2019年3月31日，公司长期债务利息总计62,006千美元，其中1年以内到期5,212千美元，1 - 3年到期10,421千美元，3 - 5年到期10,288千美元，超过5年到期36,085千美元[219] - 截至2019年3月31日，公司资本租赁义务总计277千美元，其中1年以内到期53千美元，1 - 3年到期155千美元，3 - 5年到期69千美元[219] - 截至2019年3月31日，公司资本租赁利息总计37千美元，其中1年以内到期13千美元，1 - 3年到期21千美元，3 - 5年到期3千美元[219] - 截至2019年3月31日，公司经营租赁义务总计623千美元，其中1年以内到期164千美元，1 - 3年到期428千美元，3 - 5年到期31千美元[219] - 截至2019年3月31日，公司FATHOM™采购义务总计350千美元，均在1年以内到期[219] - 截至2019年3月31日，公司合同现金义务总计178,323千美元，其中1年以内到期5,796千美元，1 - 3年到期12,952千美元，3 - 5年到期18,059千美元，超过5年到期141,516千美元[219] 公司债务市场价值与风险 - 截至2019年3月31日，公司长期债务的公平市场价值为1.118亿美元[222] - 公司使用固定利率长期债务降低利率波动风险，当前未偿还长期债务基于固定利率[222] - 公司认为化学品、电力等商品价格上涨风险可通过向客户提价长期缓解，但受监管滞后影响[223]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收3550万美元，较2017年的3120万美元增长13.8%，主要因基础设施协调和融资协议确认250万美元收入、活跃连接数增长12%及获批费率上调，部分被税改导致的收入减少抵消 [12] - 2018年运营费用2620万美元，较2017年的2390万美元增加240万美元，增幅10%，包括运营和维护成本增加68万美元、一般和行政成本增加110万美元、折旧费用增加56.1万美元 [24] - 2018年其他费用440万美元，较2017年增加99万美元，主要因瓦伦西亚盈利分成减少89万美元，2018年瓦伦西亚服务区域增长率为2.3%，低于2017年的6.5% [26] - 2018年净利润310万美元，合每股0.15美元，2017年为460万美元，合每股0.23美元；调整后EBITDA为1560万美元，较2017年下降75.5万美元，降幅4.6%，主要受税改和瓦伦西亚盈利分成减少影响 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年连接数增长12%，其中有机增长5.2%，收购增长6.8%（特纳牧场2.5%、红岩4.3%） [12][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年马里科帕和皮纳尔县单户住宅许可证达22437套，较2017年增长13%，2019年预计约27000套 [17] - 马里科帕市子市场数据强劲，2017年单户住宅许可证较2016年增长59%，2018年较2017年增长18% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续为客户和合作伙伴提供安全、可靠和可持续的服务，以管理增长和创造长期价值 [19] - 采取稳健方法，通过推动营收增长、提高运营效率和管理可控费用来增加经常性EBITDA [19] - 必要时对服务社区进行进一步资本改善，并定期分析股息政策 [20] - 寻求具有整合效益的收购，以补充核心区域资产的优势和增长 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 排除联邦税改和瓦伦西亚盈利分成放缓的影响，公司营收和连接数增长率依然强劲 [30] - 公司认为扩大平台并将专业知识应用于区域服务和新公用事业，将使所有利益相关者受益 [31] - 尽管1月和2月许可证发放有所下降，但马里科帕地区长期潜力乐观，当前增长率仍接近4%，是全国公用事业增长率的4倍 [37] 其他重要信息 - 2018年员工无安全事故记录和环境合规违规，连续564天无安全事故，连续1061天无环境合规违规 [10] - 公司因有效实施全面水资源管理，入围2018年亚利桑那州环境卓越奖决赛 [11] - 2018年完成两项收购，特纳牧场灌溉公司增加963个连接和7平方英里服务区域，红岩公用事业公司增加超1735个连接和9平方英里服务区域 [13][14] - 7月完成股权融资，净收益1460万美元，用于收购、营运资金和其他一般公司用途；获得最高800万美元的两年期循环信贷额度，目前未使用 [15] - 公司获得美国国税局延期至2019年底，以递延出售瓦伦西亚水公司的剩余收益，预计2019年底前全部递延 [16] - 董事会新增三位专家，包括水行业专家黛布拉·科伊、资本市场和基金管理专家布雷特·哈克尔布里奇以及亚利桑那州最大水电实体总裁大卫·卢梭 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 媒体报道全国住房许可证发放放缓，马里科帕过去两年增长良好，1月和2月许可证活动虽强但不如前几年，且该市有基础设施建设，这对公司未来几年有何影响？ - 亚利桑那州整体表现良好，马里科帕县是美国增长最快的县；马里科帕市10英里半径内有近100亿美元投资，英特尔持续扩建工厂，周边有大型企业园区，亚利桑那州交通部的交通高速公路项目预计12个月内完成，市内有铁路天桥建设，附近原住民社区有度假村和赌场扩建，公司过去几年也投入4000万美元 [35][36] - 公司对该地区长期潜力乐观，尽管1月和2月许可证发放有所下降，但增长率仍接近4%，是全国公用事业增长率的4倍 [37]

公司服务区域与规模 - 公司在菲尼克斯都会区拥有12家水和污水处理公用事业公司，服务约2.1万户家庭的超5.5万人，认证服务区域达352平方英里[14] - 公司为马里科帕市提供水、污水和再生水服务，该市约5万人口日均产生约260万加仑废水，近90%再生水用于非饮用水灌溉和农场，减少超40%地表水或地下水使用[29] - 公司在马里科帕市已回用76亿加仑再生水[30] - 公司大部分服务区域位于“活跃管理区域”，地下水使用受亚利桑那州水资源部监管[83] - 公司在马里科帕/卡萨格兰德服务区域（圣克鲁斯）已获得约22900英亩英尺地下水使用的有保障供水指定，未来可能增至约45000英亩英尺，45000英亩英尺在高效用水管理模式下可为约180000户家庭供水[85] - 公司在西谷服务区域（大托诺帕）未来有望获得有保障供水指定，在高效用水管理模式下可为约250000户家庭供水[86] - 公司约92.8%的有效服务连接位于亚利桑那州马里科帕市[157] - 公司租赁位于亚利桑那州凤凰城的公司办公室，拥有位于亚利桑那州马里科帕的污水处理厂等多处物业[201] 公司业务发展与收购 - 2004 - 2018年公司总收入从490万美元增至3550万美元，服务连接总数从8113个增至44289个，区域规划面积可服务约200万个服务连接[14] - 2009年12月至2018年12月，马里科帕市新增9,920个活跃服务连接，约代表4,900套房屋[37] - 2018年5月收购的特纳，截至2018年12月31日服务963个住宅灌溉客户[44] - 2006年收购的大托诺帕，截至2018年12月31日服务341个活跃服务连接[46] - 2006年收购的北斯科茨代尔，截至2018年12月31日服务87个活跃服务连接[48] - 2017年11月，比尔和梅琳达·盖茨投资集团在西谷地区贝尔蒙特开发项目收购20,000英亩土地[47] - 2017年5月15日公司通过合并收购Eagletail Water Company，截至2018年12月31日其有56个活跃连接[56] - Picacho Cove在Eloy市有2平方英里的CC&N，目前有1705个活跃服务连接[58] - 2018年10月公司收购Red Rock，服务面积约9平方英里，截至2018年12月31日服务859个水客户和846个污水客户[59] - 公司总营收从2004年的490万美元增长至2018年的3550万美元，服务连接总数从2004年12月31日的8113个增长至2018年12月31日的44289个，服务区域从2004年的18平方英里扩大至2018年12月31日的352平方英里[127] 公司业务线收入占比 - 约92.8%的活跃服务连接客户来自圣克鲁斯水务公司和帕洛维德公用事业公司[14] - 截至2018年12月31日，公司受监管公用事业有43,687个活跃服务连接，2018年其收入占总收入约92.9%[34] - 2018 - 2017年，圣克鲁斯收入分别占公司总收入约42.5%和42.7%[39] - 2018 - 2017年，帕洛维德收入分别占公司总收入约52.9%和52.6%[39] 公司新兴成长型公司身份 - 公司作为新兴成长型公司，可享受部分监管报告要求豁免，将持续至最早满足四个条件之一，如年总收入超10.7亿美元等[18][20] - 公司可能持续作为新兴成长型公司至2021年，或满足以下最早条件之一：首个财年的年度总收入超过10.7亿美元；非关联方持有的普通股市值在最近完成的第二个财季的最后一个工作日超过7亿美元；在过去三年期间发行超过10亿美元的非可转换债务证券[193][194] 公司法规与监管相关 - 公司受亚利桑那州公司委员会等监管，盈利能力受收费率和成本回收及时性影响[99] - 2002年联邦立法出台关于水设施安全的新规定，公司已按要求向EPA提交脆弱性评估研究报告[91] - 2006年美国环保署实施新的砷最大污染物水平，公司需安装和运营昂贵的砷处理系统[103] - 2013年8月公司与相关方达成和解协议确定ICFA费用处理政策，2014年2月费率案程序完成[102] - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404(a)条，要求管理层每年评估财务报告内部控制的有效性；不再是新兴成长型公司后，独立注册公共会计师事务所需每年对财务报告内部控制的有效性进行鉴证[188] 公司运营与成本 - 公司有154个基础设施协调和融资协议，涵盖再生水使用要求[31] - 公司超99%的电表通过FATHOM™平台自动读取技术读取[31] - 2018年公司在分包实验室设施进行了超10600次水质测试[69] - 2018年公司达到州和联邦饮用水标准的合规率为99.9%，废水要求合规率为99.8%，总体合规评级为99.8%[69] - 公司饮用水取自地下含水层，水位在地表以下约60至500英尺[63] - 2018财年电力成本约占公司总运营费用的6.8%，化学品成本约占1.6%[149][150] 公司面临的风险 - 公司在现有服务区域无竞争，但在新服务区域和收购小公用事业公司方面面临竞争，主要竞争对手有EPCOR Water Arizona Inc.、Arizona Water Company和Liberty Utilities[92] - 公司扩张依赖监管机构批准，无法获得必要的监管批准、有保障的供水或环境许可证会限制其扩大供水或污水处理服务区域[108] - 2017年12月22日颁布的《减税与就业法案》显著影响美国税法，美国财政部发布的法规和解释性指导可能影响公司运营结果[112] - 公司主要从服务区域内的含水层抽取地下水，若无法满足客户需求可购买水，但成本更高且供应可能不足[116] - 公司依靠信息技术系统管理业务和客户关系，系统中断会对业务和运营产生不利影响[122] - 未来收购若无法实现足够盈利，会对公司业务和融资能力产生重大不利影响，收购还可能带来多种风险[125] - 公司预计继续大幅扩张，但管理增长若不力，可能损害服务质量、吸引和留住关键人员的能力以及业务前景[128] - 公司面临各种责任索赔，可能超出保险覆盖范围，且难以以合理价格获得保险[131] - 公司是正常业务诉讼的一方，不利的诉讼结果可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[133] - 运营成本、建设成本和服务成本可能比收入增长更快，成本增加可能对财务状况和运营结果产生重大不利影响[134] - 业务扩张带来的运营费用增加可能对公司营业收入产生负面影响[136] - 公司执行增长战略可能面临困难，或需更依赖监管费率上调来增加收入，但无法保证获批[137] - 公司在招聘和留住合格人员方面可能存在困难，影响盈利能力[138] - 设施的任何中断或问题可能增加公司费用，自然灾害或恐怖主义行为可能导致运营延误、设备损坏和收入损失[139] - 公司系统的设计、建设和运营面临风险，可能对业务和财务状况产生不利影响[140] - 公司可能因环境法律法规承担调查和清理污染的责任，相关损失可能无法由保险覆盖[144] - 公司依赖电力和化学品供应，供应中断或价格上涨可能对运营结果产生不利影响[149] - 公司公用事业业务受季节性波动和干旱等天气相关条件影响，可能影响服务供需和运营结果[172] - 公司面临来自其他水和污水处理公用事业公司在新服务区域和收购目标方面的竞争，部分竞争对手规模更大、资源更多[166] - 公司业务增长依赖服务区域内住宅和商业开发的增加，若开发商无法完成项目，收入可能下降[161][167] - 公司水和污水处理系统可能被政府征用，可能导致资产补偿不足、运营收入损失和法律诉讼成本[162][163][164] - 公司需要额外资本来支持业务增长，但可能无法以有利条件获得融资[171] - 公司面临负面宣传和声誉风险，可能导致监管加强和制裁，影响业务和财务状况[175] - 若公众认为再生水不安全，公司业务计划执行将受阻，可能导致收入损失[176] - 公司普通股价格可能波动或下跌，受多种因素影响，包括经营业绩、市场情况和分析师评价等[178][184][185] 公司财务与股权相关 - 截至2018年12月31日，公司总负债为1.151亿美元[158] - 公司董事、高管和持股超5%的股东及其关联方合计约持有公司59%的流通普通股，其中董事William S. Levine持有49%[177] - 公司目前打算继续每月为普通股支付0.023625美元/股的定期股息（每年0.2835美元/股），每年总计约560万美元[191] - 公司目前打算继续每月为普通股支付0.023861美元/股的定期股息（每年0.286332美元/股）[206] - 2016年4月28日投资100美元于公司普通股，到2016年12月31日价值145.78美元，到2017年12月31日价值149.91美元，到2018年12月31日价值163.04美元[207][209] - 2016年4月28日投资100美元于标准普尔500指数，到2016年12月31日价值107.85美元，到2017年12月31日价值128.80美元，到2018年12月31日价值120.76美元[207][209] - 2016年4月28日投资100美元于同行集团指数，到2016年12月31日价值117.88美元，到2017年12月31日价值144.10美元，到2018年12月31日价值161.07美元[207][209] - 截至2019年3月2日，公司普通股约有5名在册股东[205] - 公司普通股于2016年4月28日开始在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为“GWRS”[204] 其他信息 - 亚利桑那州ACC由五名当选成员组成，每人任期四年[77] - 凤凰城、普雷斯科特和图森活跃管理区需在2025年或更早实现“安全产量”[83] - 截至2009年2月28日，公司有4020个空置连接，约占当时总连接数的11.9%[161] - 客户在温暖月份对水的需求通常更大，气温和降雨量会影响需求和公司收入[95] - 公司无贡献超过10%收入的客户[94] - 截至2018年12月31日，公司雇佣50名全职员工和1名兼职员工[96]