文章核心观点 - 富图纳白银矿业公司（Fortuna Silver Mines）旗下位于布基纳法索的亚拉莫科矿（Yaramoko Mine）于2024年5月19日产出100万盎司黄金，公司各矿产业绩良好，股价表现优于行业，还给出了2024年产量预期 [1][8] 亚拉莫科矿情况 - 该矿自2016年5月16日投产，2021年7月2日公司收购罗克斯戈尔德（Roxgold）后将其纳入资产组合 [1] - 由55区和巴加西南部两个地下金矿组成，矿床为绿岩带型高品位造山金矿 [1] - 2023年生产117,711盎司黄金，2024年第一季度生产27,177盎司黄金 [2] - 截至2023年12月31日，探明和可能的矿产储量为0.9百万吨，品位为7.90克/吨黄金，含219,000盎司黄金；测量和指示性矿产资源（不包括矿产储量）为0.5百万吨，品位为2.87克/吨黄金，含43,000盎司黄金；推断性矿产资源（不包括矿产储量）为0.16百万吨，品位为3.52克/吨黄金，含18,000盎司黄金 [2] - 2024年勘探预算为610万美元，包括41,450米的钻探工作，按2023年底储量报告，剩余矿山寿命为两年 [3] - 拥有顶级健康与安全记录，过去3.5年和900万工作小时内无损失工时伤害事故 [3] 公司整体运营情况 - 目前有五座运营矿山，分别是秘鲁阿雷基帕的卡约马矿（Caylloma Mine）、阿根廷萨尔塔的林德罗矿（Lindero Mine）、墨西哥瓦哈卡的圣何塞矿（San Jose Mine）、亚拉莫科矿和科特迪瓦的塞盖拉金矿（Séguéla Gold Mine），塞盖拉矿于2023年5月产出首批黄金 [4] - 2024年第一季度生产89,678盎司黄金，同比增长49%，白银产量暴跌32%至107万盎司，黄金当量产量同比增长19.6%至112,543盎司，增长主要归因于塞盖拉矿的贡献 [5] - 预计2024年黄金产量在34.3 - 38.5万盎司之间，亚拉莫科矿预计贡献10.5 - 11.9万盎司黄金；白银产量预计在400 - 470万盎司之间；黄金当量预计在45.7 - 49.7万盎司之间 [6] - 2024年第一季度调整后每股收益为9美分，同比提高80%；收入同比增长28%至2.25亿美元，归因于黄金销量增加和黄金、白银实现价格上涨 [7] 股价表现 - 富图纳白银矿业公司股价在过去一年上涨67%，而行业涨幅为43% [8] 评级与其他推荐股票 - 富图纳白银矿业公司目前Zacks评级为2（买入） [9] - 基础材料领域其他排名靠前的股票有ATI公司（ATI）、卡彭特科技公司（Carpenter Technology Corporation）和艺康集团（Ecolab Inc.） [9] - ATI目前Zacks评级为1，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为8.3%，过去一年股价飙升60.3% [9] - 卡彭特科技目前Zacks评级为1，过去四个季度三次超Zacks共识预期，一次相符，平均盈利惊喜为15.1%，过去一年股价飙升129.4% [10] - 艺康集团目前Zacks评级为2，过去四个季度均超共识预期，平均盈利惊喜为1.3%，Zacks对艺康集团本年度每股收益的共识预期为6.59美元，同比增长26.5%，过去一年股价上涨约39.5% [11]

文章核心观点 - 福图纳白银矿业公司宣布位于布基纳法索的亚拉莫科矿于2024年5月19日达到100万盎司黄金浇筑里程碑 [1] 亚拉莫科矿生产情况 - 该矿于2016年5月16日开始生产，福图纳于2021年7月2日收购该矿 [1] - 截至2023年12月31日，该矿剩余矿山寿命为两年，探明和可能的矿产储量为0.9百万吨，品位为7.90克/吨金，含21.9万盎司金；另有测量和指示矿产资源（不包括矿产储量）0.5百万吨，品位为2.87克/吨金，含4.3万盎司金；推断矿产资源（不包括矿产储量）0.16百万吨，品位为3.52克/吨金，含1.8万盎司金 [2] - 2024年该矿勘探预算为610万美元，包括41450米的钻探 [2] 亚拉莫科矿其他情况 - 该矿健康与安全表现一流，超过3.5年和900万工作小时无损失工时伤害事故 [3] - 该矿约有900名员工，其中52%来自周边社区 [3] - 福图纳通过培训员工、社区发展倡议以及购买当地商品和服务，继续投资国家社会和经济发展 [3] 公司相关信息 - 福图纳白银矿业公司是一家加拿大贵金属矿业公司，在阿根廷、布基纳法索、科特迪瓦、墨西哥和秘鲁拥有五座运营矿山 [5] - 可持续性是公司所有运营和关系的核心，公司生产黄金和白银，通过高效生产、环境保护和社会责任为利益相关者创造长期共享价值 [5] 资质相关 - 福图纳技术服务高级副总裁埃里克·查普曼是合格人员，他审查并批准了新闻稿中的科学和技术信息，并核实了基础数据 [4] 储备和资源估算标准 - 新闻稿中的储备和资源估算按照加拿大国家仪器43 - 101矿产项目披露标准和加拿大矿业、冶金与石油学会矿产资源和矿产储量定义标准编制 [13] - 加拿大标准与美国证券交易委员会的要求有显著差异，新闻稿中的矿产储备和资源信息可能与美国公司披露的类似信息不可比 [14]

文章核心观点 - 福图纳白银矿业公司旗下位于布基纳法索的亚拉莫科矿于2024年5月19日达到100万盎司黄金浇筑里程碑 [1] 公司概况 - 福图纳白银矿业公司是一家加拿大贵金属矿业公司，在阿根廷、布基纳法索、科特迪瓦、墨西哥和秘鲁拥有五座运营矿山，致力于可持续发展，生产黄金和白银，为利益相关者创造长期共享价值 [5] 亚拉莫科矿生产情况 - 该矿于2016年5月16日开始生产，福图纳于2021年7月2日收购该矿 [1] - 截至2023年12月31日，该矿剩余矿山寿命为两年，探明和可能的矿产储量为90万吨，品位为7.90克/吨金，含21.9万盎司黄金；另有测量和指示矿产资源（不包括矿产储量）50万吨，品位为2.87克/吨金，含4.3万盎司黄金；推断矿产资源（不包括矿产储量）16万吨，品位为3.52克/吨金，含1.8万盎司黄金 [2] - 2024年该矿勘探预算为610万美元，包括41450米的钻探 [2] 亚拉莫科矿其他情况 - 该矿健康安全表现一流，3.5年多和900万工作小时内无损失工时伤害事故（LTI） [3] - 该矿约有900名员工，其中52%来自周边社区，公司通过培训员工、开展社区发展项目以及购买当地商品和服务，继续投资国家社会和经济发展 [3] 合格人员 - 福图纳技术服务高级副总裁埃里克·查普曼是合格人员，他审查并批准了新闻稿中的科学和技术信息，并核实了基础数据 [4]

文章核心观点 - 投资者寻求成长股以获取超额回报，但寻找优质成长股不易且风险较高，而Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，该系统目前推荐Fortuna Silver Mines（FSM），因其不仅有良好的成长评分，还拥有顶级的Zacks排名，公司具备盈利增长、现金流增长和盈利预测修正等优势，有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [1][2][8] 分组1：成长股投资背景 - 投资者寻求成长股以利用财务的超平均增长获取超额回报，但寻找优质成长股不易，且这类股票本身具有较高风险 [1] - Zacks成长风格评分系统可帮助投资者找到前沿成长股，该系统目前推荐Fortuna Silver Mines（FSM），因其有良好的成长评分和顶级Zacks排名 [2] 分组2：Fortuna成为成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者更倾向两位数的盈利增长，Fortuna历史每股收益（EPS）增长率为7.2%，预计今年EPS将增长68.2%，远超行业平均的65.3% [3][4] 现金流增长 - 高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，Fortuna目前的现金流同比增长率为32.1%，高于许多同行，行业平均为 -8.2% [5] - 过去3 - 5年Fortuna的年化现金流增长率为27.9%，高于行业平均的11.8% [6] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势很重要，正向趋势是积极信号，Fortuna当前年度盈利预测有向上修正，过去一个月Zacks共识预测飙升了362.5% [7] 分组3：总结与建议 - Fortuna基于多因素获得A的成长评分，且因盈利预测正向修正获得Zacks排名2，这种组合使其有望跑赢市场，建议成长型投资者关注 [8]

文章核心观点 2024年价格低于10美元的股票具有吸引力，虽投资低价股有风险，但部分基本面良好的公司股票有跑赢市场的潜力，推荐Harmony Gold、Fortuna Silver Mines、Payoneer三只低价股有望到2028年实现三倍回报 [1][2] 各公司情况 Harmony Gold（HMY） - 南非矿业公司，因实物黄金价格上涨和增长战略，2024年是有吸引力的投资机会 [3] - 2024年股价在10美元以下，年初至今上涨55%，多元化矿山组合及降本增效提升盈利能力 [4] - 去年营收和自由现金流回升，2023财年综合运营利润率扩大，预期到2028年回报达3倍 [4] Fortuna Silver Mines（FSM） - 加拿大贵金属公司，随着银价突破每盎司30美元，投资者越发看好其股票增值潜力 [6] - 主要生产银和金，业务涉及铅和锌，在多个国家有采矿业务 [7] - 2024财年第一季度营收同比增长28%至2.25亿美元，净利润同比飙升141%至2630万美元，现金流强劲 [9] Payoneer（PAYO） - 金融科技股，为企业和专业人士提供跨境支付解决方案，自疫情以来快速增长 [11][12] - 2023财年实现首个公认会计准则盈利年，2024财年第一季度营收同比增长19%至2.282亿美元，净利润同比飙升265%至2900万美元 [12] - 企业对企业交易量较2023年增长33%，有跑赢市场的潜力 [12]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，Fortuna Silver Mines（FSM）动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），综合各因素来看是值得关注的短期上涨潜力股 [1][3][4][11] 动量投资概念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，目标是实现及时且盈利的交易 [1] 动量衡量工具 - 投资者难以定义股票动量，Zacks动量风格评分可解决该问题，且风格评分是Zacks排名的补充，研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][4] 公司情况 价格表现 - 短期来看，FSM过去一周股价上涨13.51%，同期Zacks白银矿业行业上涨8.81%；过去一个月股价上涨20.4%，行业上涨9.75% [6] - 长期来看，FSM过去一个季度股价上涨99.63%，过去一年上涨60.18%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨6.17%和30.61% [7] 交易情况 - FSM过去20天平均交易量为6,550,689股，交易量可建立价格与交易量基线，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号，下跌且交易量高于平均通常是看跌信号 [8] 盈利预期 - 过去两个月，FSM全年盈利预测有1个上调，无下调，共识预测从 -$0.12 升至 $0.08；下一财年，有1个预测上调，无下调 [10]

文章核心观点 - 2024年第一季度Fortuna Silver Mines Inc.调整后每股收益超预期且同比提升，营收增长，金矿销售和价格上升是主因，同时分析了产量、成本、利润、现金流等情况，并对比了同行表现 [1][2] 公司业绩表现 - 2024年第一季度调整后每股收益9美分，超Zacks共识预期200%，同比提升80% [1] - 营收同比增长28%至2.25亿美元 [2] - 黄金当量产量同比增长19.6%至112,543盎司，黄金产量49%高于去年同期，白银产量下降32%至1,074,571盎司 [2] - 金矿运营利润6990万美元，同比增长73%，营业收入4710万美元，去年同期为2390万美元 [6] - 调整后EBITDA同比增长46%至9500万美元，调整后EBITDA利润率为42.3%，去年同期为37.2% [6] 产量与价格因素 - 金矿销量提升主要因Séguéla贡献，部分被San Jose产量下降抵消 [3] - 实现的黄金价格为每盎司2087美元，同比上涨10%，白银价格同比上涨4%至每盎司23.40美元 [3] 成本情况 - 每黄金当量盎司的全维持成本为1495美元，同比下降1.3% [4] - 每盎司黄金当量的综合现金成本为879美元，比2023年第一季度低4% [5] 现金流与价格表现 - 第一季度末现金及现金等价物约8800万美元，去年同期为1.28亿美元，经营活动净现金流4890万美元，去年同期为4180万美元，截至2024年3月31日净流动性为2.127亿美元 [7] - 公司股价一年内上涨48.8%，而行业下跌31.5% [8] 同行表现 - Endeavour Silver第一季度每股收益盈亏平衡，营收同比增长15%至6370万美元，白银产量下降10%，黄金产量增长8% [10] - Hecla Mining第一季度每股收益1美分，营收下降5%至1.895亿美元，白银产量高于去年同期 [11] - First Majestic Silver第一季度每股亏损6美分，营收下降32.5%至1.06亿美元，产量为520万白银当量盎司 [12][13]

业绩总结 - 2024年第一季度黄金产量为89.7千盎司，比2023年Q1增长49%[5] - 2024年第一季度销售额为2.249亿美元，较2023年Q1增长28%[10] - 2024年第一季度归属于公司股东的净收入为2630万美元，较2023年Q1增长141%[10] - 2024年第一季度基本每股收益为0.09美元，较2023年Q1增长125%[10] - 2024年第一季度调整后EBITDA为9520万美元，较2023年Q1增长46%[10] - 2024年第一季度综合现金成本为879美元/盎司黄金当量，较2023年Q1下降4%[5] - 2024年第一季度综合AISC为1495美元/盎司黄金当量，较2023年Q1下降1%[5] - 2024年第一季度自由现金流为1210万美元，较2023年Q1增长42%[10] - 截至2024年Q1，总流动性为2.13亿美元，较2023年Q4持平[13] - 总净债务为8300万美元，较2023年Q4下降[13] 用户数据 - 2024年第一季度银销售量为1,073,945盎司，同比下降33%[53] - 2024年第一季度黄金销售量为87,864盎司，同比增长36%[53] - 2024年第一季度铅销售量为9,825千磅，同比增长12%[53] - 2024年第一季度锌销售量为12,466千磅，同比下降10%[53] 未来展望 - 2023年黄金当量产量为452,389盎司，预计2024年产量将增加1%至10%[48] - 2024年综合现金成本指导为935美元/盎司，综合AISC指导为1,485至1,640美元/盎司[54] 负面信息 - 2024年第一季度温室气体排放强度为16.62吨CO2eq/千吨，2024年目标为20.67吨CO2eq/千吨[51] - 2024年第一季度LTIFR（每百万工时的失能事故率）为1.13，2024年目标为0.71[51] 其他新策略 - 2024年第一季度女性劳动力参与率为15.66%，较2023年14.28%有所上升[50]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了226百万美元的销售收入,其中黄金贡献81%,白银贡献10%,其余为其他金属 [7] - 公司实现了2,087美元/盎司的平均黄金价格,较2023年第四季度的1,990美元/盎司有所上升 [7] - 公司实现了归属于股东的净利润2,650万美元,每股0.09美元,较2023年同期增长143% [31] - 公司实现了经营活动产生的现金流84百万美元,每股0.28美元,超出分析师预期 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司所有矿山的黄金和白银产量均符合计划,在指导范围内 [8] - 第一季度公司黄金等值产量为112,000盎司,较前两个季度的129,000和136,000盎司有所下降,主要是塞格拉矿山产量下降 [8] - 公司所有矿山的AISC均在年度指导范围内,综合AISC为1,495美元/盎司,处于较低水平 [9] - 塞格拉矿山通过优化产能,预计将达到220吨/小时的处理能力,比设计能力高42%,比2024年预算高25% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 科特迪瓦出现电力短缺问题,预计将在7月恢复正常,公司认为塞格拉矿山的全年指导目标仍可实现 [10] - 阿根廷国内宏观经济环境有所改善,有利于林德罗矿山更高效运营 [24] - 墨西哥选举后,公司对该国投资环境改善持乐观态度 [45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司管理层继续关注三大优先事项:提高资产负债表灵活性、回报股东、投资有机增长机会 [11] - 公司启动了股票回购计划,并将其续期一年,最多回购5%的已发行股份 [11] - 公司在塞格拉、迪安巴苏德、圣何塞和亚拉莫科等重点勘探项目取得积极进展,有望在今年增加资源量 [12][13][14] - 公司正在评估圣何塞矿山的不同发展方案,包括继续开采、临时关闭或永久关闭 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度安全指标受到影响,正采取多项措施以实现第三年安全指标持续改善 [15] - 公司认为科特迪瓦电力短缺问题短期内不会对全年指导目标产生影响 [10] - 公司对阿根廷国内宏观环境改善持乐观态度,但对新的大型资本项目投资仍采取观望态度 [55][56] - 公司对墨西哥投资环境改善持乐观态度,认为选举结果可能会改善该国的矿业投资环境 [45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adrian Day 提问** 询问公司是否会延长圣何塞矿山的开采期限 [39][40][41] **Jorge Alberto Ganoza 回答** 公司正在评估三种方案:继续开采、临时关闭或永久关闭,需要更多时间来确定 [40][41][42] 问题2 **Don DeMarco 提问** 询问公司是否会就圣何塞矿山的开采期限做出一次性决定,还是分阶段决定 [46][47] **Jorge Alberto Ganoza 回答** 公司需要更多时间来评估Yessi矿床的资源量和开采潜力,预计到第三季度会有更清晰的判断 [47] 问题3 **Eric Winmill 提问** 询问公司在阿根廷的投资计划是否会因宏观环境改善而有所变化 [55][56] **Jorge Alberto Ganoza 回答** 公司对阿根廷宏观环境改善持乐观态度,但对新的大型资本项目投资仍采取观望态度 [56]

文章核心观点 Fortuna Silver Mines Inc.公布2024年第一季度财务和运营结果，运营符合预期，虽产量较上季度有所下降但仍有盈利，公司推进资本优先事项，包括偿还债务、推进勘探机会和向股东返还资本 [2][6][7] 各部分总结 财务亮点 - 归属净收入2630万美元或每股0.09美元，调整后归属净收入2670万美元或每股0.09美元 [2] - 运营现金流8430万美元，持续运营自由现金流1210万美元 [2] - 偿还循环信贷额度4000万美元，季度末净债务8300万美元，净债务与调整后EBITDA比率0.2:1 [2] - 截至2024年3月31日流动性为2.127亿美元 [2] - 本季度通过NCIB计划向股东返还350万美元资本，2024年4月30日TSX批准NCIB计划续签，可购买5%流通普通股 [2] 运营亮点 - 黄金当量产量112,543盎司，黄金产量89,678盎司，白银产量1,074,571盎司 [3] - 黄金当量销售综合现金成本每盎司879美元，综合全维持成本每盎司1,495美元 [3] - 年初至今工伤频率率1.13，总可记录工伤频率率3.10 [3] 增长与发展 - Séguéla矿本季度磨机吞吐量平均每小时195吨，曾记录到连续七天每小时220吨的吞吐量 [3] - Séguéla发现Kingfisher矿点 [4] - 圣何塞矿Yessi矿脉继续勘探，有高品位矿脉潜力 [5] 第一季度综合业绩 |项目|2024年|2023年|变化百分比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |销售额（百万美元）|224.9|175.7|28%| |矿山运营收入（百万美元）|69.9|40.4|73%| |运营收入（百万美元）|47.1|23.9|97%| |归属净收入（百万美元）|26.3|10.9|141%| |基本每股归属收入（美元）|0.09|0.04|132%| |调整后归属净收入（百万美元）|26.7|12.2|119%| |调整后EBITDA（百万美元）|95.2|65.3|46%| |运营活动提供的净现金（百万美元）|48.9|41.8|17%| |持续运营自由现金流（百万美元）|12.1|8.5|42%| |现金成本（美元/盎司黄金当量）|879|916|-4%| |全维持现金成本（美元/盎司黄金当量）|1,495|1,514|-1%| |维持性资本支出（百万美元）|25.8|27.9|-8%| |非维持性资本支出（百万美元）|8.8|1.2|633%| |Séguéla建设支出（百万美元）| - |25.7|-100%| |棕地勘探支出（百万美元）|6.7|4.9|37%| [7] 各矿山情况 - **Lindero矿**：2024年第一季度矿石处理量1,547,323吨，黄金产量23,262盎司，较2023年第一季度减少8%；现金成本每盎司1,008美元，全维持现金成本每盎司1,634美元；5180万美元的堆浸垫扩建项目完成约35%，预计2024年第四季度基本完成 [22][23][27] - **Yaramoko矿**：2024年第一季度矿石研磨量107,719吨，黄金产量27,177盎司，较2023年第一季度增加3%；现金成本每盎司752美元，全维持现金成本每盎司1,373美元；4月初加纳停电，该矿用自备电源补充电力，生产未受影响 [28][30][34] - **Séguéla矿**：2024年第一季度矿石研磨量394,837吨，黄金产量34,556盎司；现金成本每盎司459美元，全维持现金成本每盎司948美元；磨机吞吐量平均每小时195吨，曾达每小时220吨；4月中旬科特迪瓦停电，该矿有应急发电能力，4月生产仅受轻微影响 [35][39][43] - **San Jose矿**：2024年第一季度白银产量759,111盎司，黄金产量4,533盎司，较2023年第一季度分别减少42%和45%；现金成本每盎司白银当量21.98美元，全维持现金成本每盎司白银当量24.24美元；公司评估维持运营或转为维护保养状态；维持性资本支出减少，Yessi矿脉钻探增加 [44][47][51] - **Caylloma矿**：2024年第一季度白银产量315,460盎司，较2023年第一季度增加11%；铅产量950万磅，锌产量1220万磅，锌产量较2023年第一季度减少7%；现金成本每盎司白银当量11.61美元，全维持现金成本每盎司白银当量17.18美元；地下开发主要集中在15 - 18矿层，棕地支出增加 [52][55][60] 非国际财务报告准则财务指标 - 公司披露了一些非国际财务报告准则的财务指标和比率，用于评估公司运营表现和现金生成能力，但这些指标无标准化定义，不可孤立使用 [62][63] 财务指标调节 - 提供了债务与净债务、净债务与调整后EBITDA比率、净收入与调整后归属净收入、净收入与调整后EBITDA、运营活动净现金与持续运营自由现金流、销售成本与黄金当量现金成本、销售成本与黄金当量全维持现金成本、销售成本与白银当量现金成本、白银当量全维持现金成本等的调节表 [66][67][68] 会议与公司信息 - 2024年5月8日将举行电话会议讨论财务和运营结果，股东等可通过网络或电话参与 [80][81] - 公司是加拿大贵金属矿业公司，在阿根廷、布基纳法索、科特迪瓦、墨西哥和秘鲁有五座运营矿山 [83]