财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度，公司合并净销售额为1.77亿美元，较上年同期增长18.2% [6] - 零售净销售额增长22.2%，批发净销售额增长15.8% [6] - 调整后毛利率增加130个基点，达到57.3%，合并毛利率的增加归因于制造业生产率提高和销售组合变化 [7] - 调整后营业利润率增至11.1%，主要由于毛利率提高和调整后营业费用减少2.1% [8] - 本季度GAAP每股收益为0.61美元，上年同期每股亏损0.01美元；调整后摊薄每股收益增至0.58美元，上年同期为0.02美元 [9] - 截至3月31日，公司资产负债表保持强劲，手头现金为1.09亿美元，无未偿还借款；库存为1.357亿美元，较第二季度增长7% [9] - 第三季度，公司经营活动产生现金3620万美元；本季度支付定期股息630万美元；4月27日宣布董事会宣布每股0.75美元特别现金股息和每股0.25美元定期现金股息，将于5月25日支付给5月11日登记在册股东 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，书面订单持续加速增长，较上年第三季度增长58.1%，3月书面订单创下3月新纪录；较2019财年第三季度增长21.9%，较第二季度书面订单增长23.9%；电子商务订单较上年同期增长100%；4月零售书面订单继续呈上升趋势 [5] - 批发业务方面，书面订单增长39%；剔除GSA和其他政府订单后，批发业务订单增长48.3% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续加强北美制造业，约75%产品在此生产，约70%生产在收到订单后进行，定制化有助于管理库存，技术应用减少定制产品生产时间 [13] - 公司受原材料供应延迟影响，尤其是泡沫供应问题，但情况有所改善，预计本季度和下季度提高产量 [14] - 公司在经典、乡村、沿海和现代三种风格下加强产品供应，扩大100%客户 upholstery 计划，推出定制餐饮和卧室等重要项目，本季度和下季度将推出定制家庭办公室和卧室项目 [15] - 公司注重室内设计服务，技术投资使设计师能虚拟协助客户；过去一年在多地开设新设计中心；加强营销，利用传统和数字媒体，向客户和潜在客户发送数字杂志 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队表现出色，已召回大部分员工，制造业劳动力超过疫情前水平，偿还所有借款，季度末现金超1亿美元，并宣布特别股息，公司有望继续增长 [12] - 公司虽受原材料短缺影响，但随着情况改善，本季度产量将增加，未来表现将优于本季度 [21] - 广告方面，数字媒体使公司能用更少费用接触更多人，未来将继续采用此方式 [26] - 原材料短缺情况正在改善，预计到5月底接近满足需求 [29] - 公司费用将与业务增长成比例增加 [30] - 4月业务虽因3月价格上涨和业务提前完成可能稍弱，但仍表现强劲，公司对4月业务情况满意，且有较强订单积压待交付，相比行业内其他公司，因自身制造优势处于更有利地位 [32] [33] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 从产出角度看，公司季度收入可能达到什么水平？ - 公司有订单积压，但面临原材料获取挑战，25%产品来自外部，部分为海外产品，此前有数百个集装箱被延误，现产品开始到货，制造业尤其是 upholstery 业务开始收到更多原材料，本季度产量将增加，但具体增加幅度仍取决于海外产品和原材料及时到货情况，预计表现将优于本季度 [21] [22] 问题2: 如何看待未来成本，如SG&A以及业务投资和广告需求？ - 过去四个月国务院业务放缓，但4月情况好转，开始收到订单；本季度广告支出为620万美元，占比约3.5%，上年同期为830万美元；数字媒体改变广告模式，公司通过购买超350万个客户信息，以数字杂志形式进行广告宣传，能用更少费用接触更多人，未来将继续采用此方式 [23] [24] [26] 问题3: 能否详细说明原材料短缺尤其是泡沫短缺情况，以及对产品交付的延误影响？ - 公司在北卡罗来纳州的主要 upholstery 业务过去几周每周工作2 - 3天，现增加到3 - 4天；墨西哥业务未受泡沫短缺影响；情况正在改善，预计到5月底接近满足需求 [29] 问题4: 公司已召回大部分零售和制造业劳动力，SG&A费用是否会回升，能否保持每季度8000万美元左右？ - 公司在企业和零售层面减少了一定员工数量，制造业因产量增加而增加了劳动力；费用将与业务增长成比例增加 [30] 问题5: 4月业务情况如何，与第二季度和3月相比怎样？ - 3月业务强劲，原因包括优质项目、室内设计师才能和技术应用，且4月1日价格上涨使部分业务提前到3月；预计4月业务稍弱，但仍表现强劲，消费者对家居仍有兴趣，公司项目也很有吸引力；公司对4月业务情况满意，有较强订单积压待交付，相比行业内其他公司，因自身制造优势处于更有利地位 [32] [33]

公司业务布局 - 公司约300家设计中心分布于美国及海外，9个制造工厂中7个在美国，约75%产品在北美工厂生产[131] - 截至2021年3月31日，公司有144家自营设计中心，与上年末数量相同；设计中心活动方面，7月1日余额为304家，新增15家，关闭15家，3月31日余额为304家[150][156] 电商业务数据 - 2021年第三季度电商订单较去年同期增长100%[134] 公司现金保存措施 - 2020年4月公司采取措施保存现金，包括70%全球员工休假、高管降薪等，还借1亿美元并于9月还清[137] 2021财年第三季度业务线数据 - 2021财年第三季度零售业务书面订单增长51.8%，净销售额增长22.2%，批发业务净销售额增长15.8%，订单增长39.0%，排除政府订单后增长48.3%[142] - 2021财年第三季度美国独立零售商批发订单增长57.6%，国际独立零售商增长60.9%[142] - 第三季度批发净销售额增长15.8%，达到1.078亿美元；零售净销售额增长22.2%，达到1.414亿美元[155][156] - 第三季度批发运营收入为1450万美元，占净销售额的13.5%，上年同期为890万美元，占比9.6%；零售运营收入为500万美元，上年同期亏损880万美元[161][162] - 2021年第一季度批发业务净销售额为10.782万美元，较2020年同期的9.3139万美元增长15.8%；前九个月批发业务净销售额为30.6704万美元，较2020年同期的28.6357万美元增长7.1%[188] - 2021年第一季度零售业务净销售额为14.1396万美元，较2020年同期的11.5698万美元增长22.2%；前九个月零售业务净销售额为40.4295万美元，较2020年同期的39.2065万美元增长3.1%[188] 2021财年第三季度财务关键指标 - 2021财年第三季度综合毛利率增加120个基点，营业利润率从去年的 -0.5%提升至10.7%，调整后营业利润率从0.2%提升至11.1%[142] - 2021财年第三季度摊薄后每股收益从去年的 -0.01美元增至0.61美元，调整后摊薄每股收益从0.02美元增至0.58美元[142] - 2021财年第三季度经营活动产生现金3620万美元，无未偿还借款[142] - 第三季度（截至2021年3月31日），公司合并净销售额为1.77亿美元，同比增长18.2%；前九个月合并净销售额为5.068亿美元，同比增长1.7%[148][152][168] - 第三季度毛利润增长20.8%，达到1.014亿美元，毛利率为57.3%，上年同期为56.1%；前九个月毛利润为2.885亿美元，同比增长4.8%[148][157][158] - 第三季度运营费用降至8240万美元，占净销售额的46.6%，上年同期为8470万美元，占比56.6%；前九个月运营费用相关数据未提及[159] - 第三季度运营收入为1900万美元，上年同期亏损80万美元；调整后运营收入为1960万美元，占净销售额的11.1%，上年同期为40万美元，占比0.2%[148][160] - 第三季度所得税费用为340万美元，上年同期为 -30万美元，有效税率为17.8%，上年同期为58.8%[163] - 第三季度净利润为1560万美元，上年同期亏损20万美元；调整后净利润为1470万美元，上年同期为60万美元[148][164] - 第三季度摊薄后每股收益为0.61美元，上年同期亏损0.01美元；调整后摊薄每股收益为0.58美元，同比增长2800.0%[148][167] - 2021年第一季度GAAP毛利润为10.1409万美元，较2020年同期的8.3949万美元增长20.8%；前九个月GAAP毛利润为28.8511万美元，较2020年同期的27.5264万美元增长4.8%[188] - 2021年第一季度GAAP运营收入为1.8987万美元，较2020年同期的亏损754美元增长2618.2%；前九个月GAAP运营收入为5.3223万美元，较2020年同期的2.7091万美元增长96.5%[188] - 2021年第一季度合并净销售额为17.6962万美元，较2020年同期的14.9774万美元增长18.2%；前九个月合并净销售额为50.6846万美元，较2020年同期的49.8269万美元增长1.7%[188] - 2021年第一季度GAAP净利润为1.5608万美元，较2020年同期的亏损223美元增长7099.1%；前九个月GAAP净利润为4.1844万美元，较2020年同期的2.0969万美元增长99.6%[188] - 2021年第一季度批发业务GAAP运营收入为1.4508万美元，较2020年同期的8936美元增长62.4%；前九个月批发业务GAAP运营收入为4.0366万美元，较2020年同期的3.1594万美元增长27.8%[188] - 2021年第一季度零售业务GAAP运营收入为4962美元，较2020年同期的亏损8772美元增长156.6%；前九个月零售业务GAAP运营收入为1.6854万美元，较2020年同期的亏损7343美元增长329.5%[188] 股息相关 - 2021年1月25日董事会宣布每股0.25美元的季度现金股息，4月22日支付[142] - 2020年11月12日董事会将季度现金股息提高19%至0.25美元/股[206] 递延税相关 - 截至2021年3月31日，公司递延雇主缴纳的社会保障税390万美元，50%记在应付账款和预提费用，其余在其他长期负债[145] 全年业务线数据 - 批发净销售额增长7.1%，达到3.067亿美元[169] - 公司运营的设计中心零售净销售额增长3.1%，达到4.043亿美元，其中美国增长2.9%，加拿大增长9.2%[170] 全年财务关键指标 - 毛利润增长4.8%，达到2.885亿美元，主要因批发净销售额增加2030万美元和零售净销售额增加1220万美元[171] - 毛利率为56.9%，去年为55.2%；调整后毛利率为57.0%，去年为56.2%，2021财年综合调整后毛利率提高80个基点[172] - 运营费用降至2.353亿美元，占净销售额的46.4%，去年为2.482亿美元，占49.8%，2021财年运营费用下降[173] - 运营收入总计5320万美元，去年为2710万美元；调整后运营收入为5530万美元，占净销售额的10.9%，去年为2210万美元，占4.4%[174] - 批发运营收入总计4040万美元，去年为3160万美元；调整后批发运营收入为4040万美元，占净销售额的13.2%，去年为2590万美元，占9.0%，调整后批发运营收入增长55.8%[175] - 零售运营收入为1690万美元，去年同期亏损730万美元；调整后零售运营收入为1890万美元，占净销售额的4.7%，去年亏损670万美元，占 -1.7%，零售运营收入增加2560万美元[176] - 所得税费用为1060万美元，去年为640万美元，有效税率为20.2%，去年为23.4%[179] - 净收入为4180万美元，去年为2100万美元；调整后净收入为4110万美元，较去年的1720万美元增长139.6%[180] 现金流量相关 - 2021年3月31日，公司持有现金及现金等价物1.09亿美元，较2020年6月30日的7230万美元增加3670万美元[191] - 2021财年前九个月，公司经营活动提供的净现金为1.021亿美元，部分被2020年9月偿还现有信贷安排下的全部5000万美元未偿借款、1030万美元的资本支出和1160万美元的现金股息支付所抵消[191] - 2021财年前九个月经营活动产生现金1.021亿美元，较上年增长163.7%，主要因营运资金改善和重组付款减少[194] - 2021财年前九个月投资活动使用现金540万美元，主要用于资本支出，部分被出售物业等所得抵消[195] - 2021财年前九个月融资活动使用现金6040万美元，上年同期提供现金5910万美元，主要因偿还借款[196] 资本支出相关 - 2021财年前九个月资本支出1030万美元，上年同期为1250万美元，减少210万美元[201] 信贷安排相关 - 2018年12月公司签订1.65亿美元五年期高级有担保循环信贷安排，2020年3月借款1亿美元，已全部偿还[202] - 2021年3月31日和2020年6月30日，循环信贷安排下备用信用证分别为500万美元和580万美元[203] 股票回购相关 - 2021财年前九个月无股票回购，2020年同期回购1538363股，均价15.81美元/股[204] 债务相关 - 截至2021年3月31日，公司无债务义务，九个月利息支出40万美元[217] 利率替代方法 - 若LIBOR不再可用，公司将在信贷协议中采用替代利率计算方法，如SOFR[220] 外汇风险相关 - 公司外汇风险主要来自加拿大的零售设计中心及墨西哥和洪都拉斯的制造工厂[221] - 外币兑美元贬值或影响供应商盈利能力，但公司认为影响相对同行适中[221] - 假设2021年3月31日美元兑所有外币贬值10%，对公司合并经营业绩和财务状况影响不大[221] - 公司目前不进行外汇套期保值活动，且短期内无此打算[221]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度综合净销售额为1.788亿美元，较上年同期增长2.4% [8] - 调整后毛利率增加80个基点至56.9%，调整后营业利润率从上年的5.4%增至13.1% [10][11] - GAAP每股收益为0.67美元，上年同期为0.27美元；调整后摊薄每股收益增至0.69美元，较上年同期增长155.6% [12] - 截至12月31日，公司现金为8000万美元，库存为1.267亿美元，无未偿还借款；2021财年上半年经营活动产生的现金为6590万美元，较上年同期增长181.8% [13] - 本季度支付了530万美元的定期股息，11月定期股息增加了19%，1月21日支付了630万美元的定期股息 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，书面订单持续加速增长，较上年增长44.9%，电子商务订单本季度增长194%，1月零售书面订单继续呈上升趋势；零售净销售额本季度增长4.1%，零售部门积压订单增加146% [7] - 批发业务方面，净销售额增长10.5%，书面订单增长28.1%，排除GSA和其他政府订单后，批发业务订单增长39.7% [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于人才、营销、服务、技术和社会责任五个重要领域 [15] - 人才方面，加强了零售网络、商品销售、营销、制造、财务、技术等领域的领导力量 [15] - 营销方面，持续优化并投资于各种媒介，尤其是数字媒介，以扩大潜在客户群体并降低营销成本 [16] - 服务方面，尽管面临新冠疫情、运输和原材料短缺等挑战，但公司约75%的产品在北美车间生产的优势有助于在未来几个月赶上订单进度，同时公司也在投资北美制造业并完善物流网络 [17] - 技术方面，将技术与约1000名内部专业室内设计师的个人服务相结合，推动零售业务增长，同时在零售网络、制造和运营等领域进行技术投资 [18][19] - 社会责任方面，公司一直处于前沿，认为这对员工和客户的福利有益 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为过去12个月充满挑战但也带来了重要变革，公司取得了强劲业绩 [6] - 1月书面订单继续呈上升趋势，此前推迟的政府订单在1月开始恢复 [20] - 公司将继续安全运营业务，关注员工福利，积极增加产品供应以扩大消费群体，加大技术和制造业投资，如在北美部分木制品生产上实现产量翻倍 [35][36] 其他重要信息 - 公司在疫情期间曾让约4000名员工休假，关闭了所有制造业和大部分零售店，股价一度跌至约8美元 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何将订单转化为收入，合理的收入增长率是多少 - 公司表示面临运输和原材料等问题，但75%的产品在北美车间生产且产能有所增加，情况正在改善，预计本季度和下一季度交付销售额将有所增加，合理增长范围在10% - 20% [23][24] 问题2: 如何应对原材料价格和运输成本上涨带来的通胀问题 - 公司称外部采购占比不到25%，但运输成本大幅增加，短期内预订集装箱需支付溢价；公司自有锯木厂，在木材方面情况较好，预计未来几个月将在零售端进行小幅提价 [25][27] 问题3: 1月积压订单大幅增加的原因是什么 - 公司认为一方面是自身产品和人员优势，另一方面是人们对家居的兴趣增加，公司品牌有质量和交付保障，且提供了高达25%的折扣吸引新客户 [29][30] 问题4: 本阶段是否缩减了促销活动，未来六个月的促销环境如何 - 公司表示虽然面临生产问题，但通过提高制造和零售运营效率，批发和零售毛利率均有所增加；同时通过数字营销工具降低了营销成本，提高了运营利润率 [31][32] 问题5: 现在购买新沙发的交付时间是多久 - 公司称交付时间正在缩短，目前约为8 - 9周，快速发货产品仍为定制产品，发货时间不到6周 [33]

公司业务布局 - 公司约300家设计中心分布于美国及海外，9家制造工厂中75%的产品在北美工厂生产[128] - 截至2020年12月31日，有144家公司运营的设计中心，与上一年度末数量相同[153] 疫情期间公司情况 - 2020财年第三和第四季度，公司暂时关闭设计中心和制造工厂，70%全球员工被休假[133] - 2020年3月公司借1亿美元，9月全额偿还[133] 数字推广效果 - 2021年第二季度数字推广使网站流量和电商订单增长194%[132] 2021财年第二季度业务线数据 - 2021财年第二季度零售业务书面订单增长44.9%，净销售额增长2.4%，批发业务净销售额增长10.5%，零售业务增长4.1%[134] - 2021财年第二季度批发业务订单增长28.1%，排除政府订单后增长39.7%，美国独立零售商订单增长41.2%，国际独立零售商订单收缩10.8%[134] 2021财年第二季度财务关键指标 - 2021财年第二季度毛利率增加80个基点，营业利润率从去年的5.3%增至12.6%，调整后营业利润率从5.4%增至13.1%，营业费用降低10.8%[134] - 2021财年第二季度摊薄后每股收益增至0.67美元，调整后摊薄每股收益为0.69美元，同比增长155.6%[134] - 2021财年第二季度经营活动产生现金2370万美元，无未偿还借款[134] 股息政策 - 2020年11月12日董事会将季度现金股息提高19%，宣布每股0.25美元的季度现金股息[135] - 2020年8月4日恢复每股0.21美元季度现金股息，11月12日提高19.0%至每股0.25美元[206][207] 2020年第二季度业务线数据 - 2020年第二季度合并净销售额为1.788亿美元，同比增长2.4%[141][145][149] - 批发业务净销售额增长10.5%至1.016亿美元，零售业务净销售额增长4.1%至1.448亿美元[145][152][153] - 2020年第二季度书面订单同比增长44.9%，电子商务业务同比增长115%[153] 2020年第二季度财务关键指标 - 毛利润增长3.9%至1.013亿美元，毛利率为56.7%，上年同期为55.9%[141][154][155] - 调整后综合毛利率为56.9%，上年同期为56.1%[155] - 运营费用降至7880万美元，占净销售额的44.1%，上年同期为8830万美元，占比50.6%[156] - 运营收入为2260万美元，上年同期为920万美元；调整后运营收入为2340万美元，占净销售额的13.1%，上年同期为950万美元，占比5.4%[141][157] - 批发业务运营收入为1270万美元，占净销售额的12.5%，上年同期为570万美元，占比6.2%[158] - 零售业务运营收入为990万美元，占销售额的6.8%，上年同期亏损10万美元，占比 -0.1%[159] - 本季度所得税费用为530万美元，较去年增加310万美元，有效税率为23.9%，去年为23.5%[162] - 净利润为1690万美元，去年为710万美元；调整后净利润为1750万美元，较去年的730万美元增长139.7%[163] - 摊薄后每股收益为0.67美元，去年同期为0.27美元；调整后摊薄每股收益为0.69美元，较去年的0.27美元增长155.6%[164] 2020年12月31日止六个月业务线数据 - 2020年12月31日止六个月，合并净销售额为3.299亿美元，较去年同期下降5.3%；零售和批发订单分别增长25.1%和10.7%[165] - 批发净销售额增长2.9%至1.989亿美元，零售净销售额下降4.9%至2.629亿美元[166][167] 2020年12月31日止六个月财务关键指标 - 毛利润下降2.2%至1.871亿美元，毛利率为56.7%，去年为54.9%；调整后毛利率为56.8%，去年为56.2%[168][169] - 运营费用降至1.529亿美元，占净销售额的46.3%，去年为1.635亿美元，占比46.9%；广告费用占净销售额的3.4%，去年为4.5%[170] - 运营收入为3420万美元，去年为2780万美元；调整后运营收入为3570万美元，占净销售额的10.8%，去年为2170万美元，占比6.2%[173] - 前半年所得税费用为720万美元，去年为670万美元，有效税率为21.5%，去年为24.1%[178] - 净收入为2620万美元，去年为2120万美元；调整后净收入为2650万美元，较去年的1660万美元增长59.8%[179] 综合调整后财务指标 - 综合调整后毛利润为195,844千美元，调整后毛利率为56.2%[185] - 综合调整后营业收入为21,701千美元，调整后营业利润率为6.2%[185] - 综合净销售额为348,495千美元，同比下降5.3%[185] - 综合调整后净利润为16,553千美元，调整后摊薄每股收益为0.62美元，同比增长69.4%[185] - 批发业务调整后营业收入为16,366千美元，调整后营业利润率为8.5%，批发净销售额为193,218千美元，同比增长2.9%[185] - 零售业务调整后营业收入为1,577千美元，调整后营业利润率为0.6%，零售净销售额为276,367千美元，同比下降4.9%[185] 现金及等价物与借款情况 - 2020年12月31日，公司持有现金及现金等价物8000万美元，占总资产的12.6%，较2020年6月30日的7230万美元有所增加[190] - 2021财年上半年，公司现金及现金等价物增加780万美元，主要由于经营活动提供的净现金为6590万美元[190] - 2020年9月，公司偿还现有信贷安排下的全部借款5000万美元[190] - 2021财年上半年经营活动产生现金6590万美元，较上年增长181.8%[191] - 2021财年上半年投资活动使用现金470万美元，上年同期提供现金320万美元[191][193] - 2021财年上半年融资活动使用现金5390万美元，上年同期为1910万美元[191][195] - 2021财年上半年资本支出为590万美元，上年同期为800万美元[198] - 2020年12月31日和6月30日，公司现金及现金等价物中分别有460万和340万美元由外国子公司持有[197] 循环信贷安排情况 - 2020年12月31日和6月30日，循环信贷安排下备用信用证分别为500万和580万美元[200] - 2020年12月31日和6月30日，循环信贷安排下总可用额度分别为8530万和5890万美元[200] 股票回购情况 - 2020年上半年回购545,727股普通股，平均价格为每股18.38美元，2021财年上半年无回购[203] 总合同义务情况 - 截至2020年6月30日，公司总合同义务为2.334亿美元[205] LIBOR替代情况 - 预计部分银行将在2021年底停止报告用于设定LIBOR的信息，届时LIBOR将失效并停止发布，公司会在信贷协议中寻求替代利率计算方法[219] 外汇与通胀影响 - 公司运营的位于加拿大的零售设计中心、墨西哥和洪都拉斯的制造工厂存在外汇风险，但外汇市场变化对公司合并经营业绩无重大影响[220] - 假设2020年12月31日美元兑所有外币贬值10%，对公司合并经营业绩和财务状况影响不大[220] - 公司目前不进行外汇套期保值活动，且短期内无此打算[220] - 通胀对公司合并经营业绩和财务状况的影响（若有）不大[223]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并净销售额为1.511亿美元，上年同期为1.739亿美元，净销售额有所下降 [12] - 调整后毛利率提高50个基点至56.8%，调整后营业利润率从一年前的7%增至8.1%，调整后营业费用降低14.3% [14] - 调整后摊薄每股收益为0.36美元，上年第一季度为0.35美元；GAAP每股收益为0.37美元，上年同期为0.53美元 [15][16] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为6200万美元，库存为1.27亿美元；本财年前三个月，经营活动产生现金4220万美元，偿还剩余5000万美元未偿债务，实现无债务 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售部门书面业务较2020年6月30日结束的第四季度增长79%，较2019年9月30日增长10.8% [8] - 零售部门9月30日的积压订单较6月30日增长43%，较2019年9月30日增长39% [9] - 零售板块书面订单较上年增长10.8%，其中8月增长26.5%，9月增长11.8%；10月当月订单较上年增长超50% [12][13] 电商业务 - 本季度电商订单较上年同期增长112% [12] 批发业务 - 受零售业务强劲增长带动，但受COVID - 19相关政府订单延迟影响，排除GSA和其他政府订单后，批发业务订单本季度增长9.2% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 不同市场表现存在差异，新泽西、长岛、康涅狄格、华盛顿地区、俄亥俄、北卡罗来纳、南卡罗来纳业务表现良好；曼哈顿业务较去年有所疲软；西雅图受疫情影响、旧金山受野火影响业务有挑战；佛罗里达业务情况随疫情变化有所波动 [44][45][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续加强人才队伍建设，过去一年强化了零售、营销和产品开发团队 [18] - 注重服务，约75%的家具在北美工厂生产，增加工厂产能并投资技术 [19] - 保持强大营销举措，包括电视、直邮、数字和印刷，推出数字杂志，计划本财年后三个季度持续加强营销 [20] - 结合个人服务与技术，投资提供增强现实、3D地板规划师等工具 [21] - 高标准运营业务，遵循CDC安全指南 [22] 行业竞争 - 行业因需求强劲和库存供应问题，许多竞争对手减少促销；公司近80%产品为定制，无大量过剩库存，与有大量现货库存的竞争对手存在差异；公司工厂运营有成本，但满负荷运营时可获利润率和服务优势 [26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在销售增长、利润提升和资产负债表强化方面取得良好进展，对业务持续增长保持谨慎乐观；预计本季度末和下季度初赶上大部分积压订单；未来一个季度销售额有望接近或略超去年同期 [6][20][23][37][38] 其他重要信息 - 公司运营效率提高，与2019年9月相比，员工总数减少23%，主要在零售部门；预计本季度末员工总数较上年减少10% - 15% [15][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何将积压订单和书面订单转化为GAAP报告收入，以及未来季度收入趋势 - 公司制造接近疫情前水平，但存在原材料供应问题；预计本季度能完成60% - 70%甚至更多积压订单生产，部分在明年一季度完成；同时需考虑客户接收产品能力，目标是12月完成大部分，部分在1月和2月完成；未来一个季度销售额有望接近或略超去年同期 [24][25][37][38] 问题2: 竞争和促销环境以及未来季度提高利润率的能力 - 公司近80%产品为定制，无大量过剩库存；与有大量现货库存的竞争对手相比，在满足即时需求方面有差异；公司工厂运营虽有成本，但满负荷运营时可获利润率和服务优势，目前制造运营正常，有机会完成积压订单，增加现金和利润率 [26][27][28][29] 问题3: 10月业务趋势，与9月对比及业务增强原因 - 10月订单较上年增长50%，约30%归因于当前业务增长，20%归因于去年会员计划影响；业务增强原因包括持续营销、设计中心增加运营人员和运营天数 [32][33][34] 问题4: 能否维持较低的员工数量和SG&A成本 - 目前制造部门人员基本恢复，零售部门仍人员不足；与去年9月底相比，总员工数减少23%；预计本季度末较上年减少10% - 15%，最终取决于业务增长情况 [35] 问题5: 积压订单转化为销售后，12月季度销售额能否同比增长 - 需考虑消费者接收产品情况，公司目标是本季度销售额接近去年同期，制造正在恢复，有较大可能实现或略超去年同期水平 [37][38] 问题6: 10月订单数量及业务加速增长的原因 - 公司暂不提供月度订单数量；10月客流量低于去年但更优质，客户提前做了功课，设计师结合个人服务和技术工具工作高效；客流量逐月增加 [40][41][42] 问题7: 不同市场的业务表现差异 - 不同市场表现受疫情、野火等多种因素影响，新泽西、长岛、康涅狄格、华盛顿地区、俄亥俄、北卡罗来纳、南卡罗来纳业务良好；曼哈顿业务较去年疲软；西雅图受疫情影响、旧金山受野火影响业务有挑战；佛罗里达业务情况随疫情变化波动 [44][45][46]

公司业务布局 - 公司约300家设计中心分布于美国及海外，9家制造工厂分布于美国、墨西哥和洪都拉斯，约75%产品在北美工厂生产[121] 综合净销售额变化 - 2021财年第一季度综合净销售额较上年下降13.1%，批发业务下降3.9%，零售业务下降14.0%[127] - 2020年第一季度合并净销售额为1.511亿美元，较上年同期下降13.1%，主要受新冠疫情影响[145] 零售业务订单情况 - 零售业务书面订单同比增长10.8%，8月增长26.5%，9月增长11.8%，电商业务订单增长112%[127] 批发业务订单情况 - 排除政府订单后，批发业务订单本季度增长9.2%，美国独立零售商订单增长20.0%，国际独立零售商订单收缩4.2%[128] 财务关键指标变化 - 调整后毛利率增加50个基点至56.8%，调整后营业利润同比增长0.7%，营业费用降低14.3%[128] - 2021财年有效所得税率为16.8%，上年为24.4%，因递延所得税资产估值备抵减少0.9百万美元[128] - 调整后摊薄每股收益为0.36美元，上年第一季度为0.35美元[128] 现金及库存情况 - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为6200万美元，库存为1.27亿美元[128] - 2020年9月30日，公司持有现金及现金等价物6200万美元，较6月30日的7230万美元减少1030万美元，占总资产的10.0%，去年同期为7.0%，6月30日为11.6%[169] 经营活动现金情况 - 2021财年第一季度经营活动产生现金4220万美元，偿还剩余5000万美元未偿债务[128] - 2021财年第一季度，公司经营活动产生的现金为4220万美元，较上年同期增长80.3%[171][173] 零售业务重组和减值费用 - 2021财年第一季度零售业务记录0.6百万美元重组和减值费用[129] 批发净销售额变化 - 批发净销售额降至9730万美元，下降3.9%，主要因美国政府合同销售下降24.9%和国际零售网络销售下降9.1%[146] 零售净销售额变化 - 零售净销售额降至1.181亿美元，下降14.0%，美国下降13.9%，加拿大下降15.8%，主要因生产和供应链受疫情影响[147] 毛利润及毛利率变化 - 毛利润降至8580万美元，下降8.6%，综合毛利率从53.9%升至56.8%[148][149] 运营费用情况 - 运营费用降至7410万美元，占净销售额49.0%，上年为7520万美元，占43.2%[152] 运营收入情况 - 运营收入为1170万美元，上年同期为1860万美元，调整后运营收入为1230万美元，占净销售额8.1%[153] 批发运营收入情况 - 批发运营收入为1310万美元，上年为1690万美元，下降22.4%，调整后批发运营利润率升至13.5%[154] - 批发业务GAAP运营收入为1313.8万美元，较之前的1692.8万美元下降22.4%；调整后批发运营收入为1313.8万美元，较之前的1035.2万美元增长26.9%[166] 零售运营收入情况 - 零售运营收入为200万美元，占销售额1.7%，上年为160万美元，占1.1%，运营利润率提高60个基点[156] - 零售业务GAAP运营收入为198.3万美元，较之前的156.4万美元增长26.8%；调整后零售运营收入为260.6万美元，较之前的171.2万美元增长52.2%[166] 所得税费用及税率变化 - 所得税费用为190万美元，上年为460万美元，有效税率从24.4%降至16.8%[157] 净利润情况 - 净利润为940万美元，上年为1410万美元，调整后净利润为900万美元，下降3.2%[158] - GAAP净收入为935.3万美元，较之前的1410.6万美元下降33.7%；调整后净收入为895.5万美元，较之前的925.3万美元下降3.2%[166] 投资活动现金情况 - 2021财年第一季度，公司投资活动使用现金240万美元，去年同期投资活动提供现金690万美元[171][174] 融资活动现金情况 - 2021财年第一季度，公司融资活动使用现金5010万美元，上年同期为520万美元[171][175] 资本支出情况 - 2021财年第一季度资本支出为240万美元，较上年同期的340万美元减少100万美元[179] 普通股回购授权额度 - 截至2020年9月30日，公司有1.007364亿股普通股的回购授权剩余额度[182] 总合同义务情况 - 截至2020年6月30日，公司总合同义务为2.334亿美元，其中1.497亿美元与经营租赁承诺相关，5000万美元为长期债务，3290万美元为采购义务[183] 股息政策变化 - 2020年4月28日公司董事会因新冠疫情暂停季度现金股息[184] - 2020年8月4日董事会恢复季度现金股息，宣布每股0.21美元，10月22日支付530万美元给10月8日登记的普通股股东[185] 资产负债表外安排情况 - 公司不使用资产负债表外安排，包括特殊目的实体[187] 会计政策和估计情况 - 2021财年第一季度前三个月公司重大会计政策和关键会计估计与2020年年报相比无重大变化[192][194] 债务及利息情况 - 2020年9月30日公司循环信贷安排下无未偿还债务，2021财年第一季度记录利息费用30万美元[197] 伦敦银行同业拆借利率影响 - 假设一个月伦敦银行同业拆借利率变动100个基点，对公司合并经营成果和财务状况无重大影响[198] - 预计2021年底伦敦银行同业拆借利率停止使用，公司将在信贷协议中寻求替代利率计算方法[199] 外币汇率风险情况 - 外币汇率风险主要限于加拿大零售设计中心及墨西哥和洪都拉斯制造工厂，假设2020年9月30日美元兑所有外币贬值10%，对公司合并经营成果和财务状况影响不大[200] 套期保值活动情况 - 公司目前不进行利率和外汇套期保值活动，且近期无此打算[197][200] 通胀影响情况 - 公司认为通胀对合并经营成果和财务状况影响不大[201]

公司业务布局与规模 - 公司拥有约300家设计中心，9家制造工厂，约75%产品在北美工厂制造或组装[17] - 公司25%产品主要从亚洲外包采购[38] - 截至2020年6月30日，公司运营144家设计中心，独立零售商运营160家设计中心，2020财年零售和批发业务净销售额分别占78.5%和21.5%[45] - 过去五年公司新开或搬迁29家设计中心，平均面积约9300平方英尺[76] - 公司144家自营零售设计中心平均面积约15000平方英尺，59%面积在10000 - 20000平方英尺之间[77] - 公司总部位于康涅狄格州丹伯里，面积144,000平方英尺[175] - 公司运营9个制造工厂，总面积2,477,000平方英尺，还拥有4个配送中心，总面积1,427,000平方英尺[176] - 公司拥有3个、租赁13个零售送货中心，总面积约860,000平方英尺[177] - 截至2020年6月30日，公司运营144个零售设计中心，总面积2,159,000平方英尺，平均每个约15,000平方英尺，其中51个自有，93个租赁[178] - 2020财年零售设计中心独立零售商新增13个、关闭10个、转移1个，公司运营的新增9个、关闭10个、转移1个[179] - 公司约75%的产品在北美工厂生产，通过约300家设计中心销售[205] 公司业务运营时间安排 - 2020年3月19日，公司北美自有零售设计中心临时关闭或仅接受预约营业[26] - 2020年4月1日，公司宣布综合行动计划，包括暂时关闭部分业务、70%全球员工停薪留职等[28] - 2020年8月4日，所有公司运营的零售设计中心重新开放，其中14%仅接受预约，约56%此前停薪留职员工回归[31] 公司借款与还款情况 - 2020年3月23日和30日，公司分别借款8000万美元和2000万美元，6月偿还5000万美元[27] - 2020年3月公司从循环信贷安排提取1亿美元，6月偿还5000万美元[214][216] 公司成本相关情况 - 2020财年，公司因安全和卫生措施产生不到100万美元增量成本[34] 公司业务线销售数据 - 2020财年，批发业务第一季度销售额最高，零售业务第二季度销售额最高[47] - 零售业务产品线收入占净销售额比例约为：软装产品48%、箱柜类产品29%、家居饰品及其他23%[50] - 2020财年批发业务占净销售额的21.5%，前十大客户销售额占批发业务收入的27%[54] - 批发业务产品线收入占净销售额比例约为：软装产品48%、箱柜类产品34%、家居饰品及其他18%[56] - 截至2020年6月30日，批发业务积压订单为6380万美元，较去年的4640万美元增长37.6%[57] - 2020年6月批发订单增长17.5%，但因疫情限制，生产和净发货量低于去年[57] - 2020财年净销售额589837000美元，毛利率54.8%，营业利润14644000美元，营业利润率2.5%，净利润8900000美元[201] - 2020财年基本每股净收益0.34美元，摊薄后每股净收益0.34美元，每股现金股息0.63美元[201] - 2020财年折旧和摊销16859000美元，资本支出和收购17059000美元，支付现金股息21469000美元[201] - 第四季度收入减少50.2%[212] - 2020财年合并净销售额较上一年下降21.0%，批发业务下降23.5%，零售业务下降21.5%[216] - 2020财年调整后毛利率提高60个基点至55.7%[216] - 2020财年调整后营业收入下降69.0%[216] - 2020财年全年有效所得税率为37.3%，上一年为24.1%[216] - 2020财年调整后摊薄每股收益为0.52美元，上一年为1.56美元[216] 公司员工情况 - 2020年6月30日员工总数为3369人，较去年的4736人有所减少[61] - 2020年4月约70%的全球员工被休假，截至6月30日，56%的员工已返岗[61] - 2020年4月1日约70%的全球员工被休假[212][213] 公司互联网业务情况 - 过去三个月公司互联网业务翻倍[20] - 过去三个月公司互联网业务翻倍，未来营销计划聚焦核心价值和专业服务[209] 公司社交媒体情况 - 社交媒体关注量增长20%，推动了收入增长[70] 公司资金状况预期 - 公司预计可用现金、现金等价物和经营现金流至少在未来12个月内足以支持运营和预期资本需求[108] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情导致公司各业务板块净销售额显著下降，还影响员工、客户和业务伙伴，增加成本，造成原材料供应和交付中断[99] 公司面临的经济与市场风险 - 家具行业对经济下滑和未来经济前景不确定性敏感，经济低迷会影响消费者对公司产品的需求[110] - 住宅家具行业竞争激烈且分散，公司面临失去市场份额的风险，可能导致未来销售、收益和流动性下降[117] - 消费者偏好向在线购买产品的重大转变，可能对公司销售和运营利润率产生重大不利影响[118] - 经济状况下降会影响消费者信心和支出，进而对公司销售、经营成果和流动性产生负面影响[109] - 公司业务受国际、国家和地区经济状况影响，经济衰退可能影响消费者需求和公司业绩[116] - 全球和本地经济不确定性，如中国经济放缓、贸易协定谈判等，可能影响公司制造运营、商品供应和国际业务[127] - 美墨加协定虽目前未对公司运营产生直接影响，但未来政治气候变化可能对公司运营和财务增长产生不利影响[128] - 海外制造商和国内零售商的竞争，可能对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[129] 公司运营相关风险 - 公司实施了在家办公政策，相关限制可能影响运营和管理效率，大量员工无法工作会对业务产生负面影响[101] - 公司虽采取措施确保供应链畅通，但近期原材料供应链仍面临挑战，可能影响生产和订单交付[100] - 若新冠疫情持续，公司可能需寻求额外融资，金融市场波动会影响公司获取资金的能力和成本[107] - 公司战略若无法成功执行或适时调整，以及竞争对手定价和促销活动变化，可能对业绩产生不利影响[120] - 维护和提升品牌需大量投资，若努力失败或成本过高，将对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[123] - 未能及时应对消费者品味和趋势变化，会对公司业务、经营成果和财务状况造成重大不利影响[124] - 供应链中断，如贸易限制、自然灾害等，可能对公司运营和财务结果产生重大不利影响[135] - 原材料价格、供应和质量波动，可能导致成本增加或生产延迟，进而影响销售和收益[138] - 产品召回或安全问题，可能导致销售下降、成本增加，并使公司面临法律和声誉风险[146] - 信息技术系统中断、网络攻击和数据泄露，可能对公司业务、声誉和财务状况产生重大不利影响[147] - 公司约25%的商品从美国境外采购，美国贸易政策变动或影响业务[157] 公司股权与股息情况 - 截至2020年8月20日，公司普通股有222名登记股东[188] - 2020年4月28日董事会因疫情暂停季度现金股息，8月4日恢复至疫情前每股0.21美元的水平[189] - 若2015年6月30日投资100美元，到2020年6月30日公司普通股价值44.91美元，标普500指数为150.27美元，标普零售精选行业指数为86.84美元[191][192] - 2020财年公司未销售未注册股权证券[195] - 2020财年公司回购1538363股，平均价格15.81美元，总计2430万美元，截至2020年6月30日，董事会授权剩余可回购2007364股[196] 公司财务关键指标 - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物72276000美元，总资产622789000美元，长期债务50000000美元，总负债294725000美元，股东权益328064000美元[201] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物余额为7230万美元[214][216] 公司产品线更新情况 - 过去三年公司更新了约70%的产品线，2020财年推出新系列产品[209] 公司运营费用情况 - 过去三个月运营费用下降42.8%[212]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并净销售额为9160万美元，约为上年同期1.839亿美元的一半 [9] - 批发业务净销售额为5160万美元，上年同期为1.075亿美元；零售业务净销售额为7070万美元，上年同期为1.472亿美元 [10] - 第四季度调整后综合毛利率降至53.3%，全年调整后毛利率为55.7%，上年为55.1% [11] - 第四季度调整后运营费用为5370万美元，较上年下降38.2%，包含530万美元广告成本 [12] - 第四季度调整后运营亏损为500万美元，全年调整后运营收入为1710万美元 [12] - 第四季度调整后每股收益亏损0.15美元，上年同期为盈利0.46美元；全年调整后每股收益为0.52美元，上年为1.56美元 [13] - 第四季度经营活动产生现金1400万美元，全年为5300万美元 [13] - 3月从信贷安排提取1亿美元，截至6月30日偿还5000万美元，季度末现金总额为7230万美元 [13] - 2020财年末库存为1.261亿美元，上年为1.624亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发订单与上年相比，4月为35%、5月为70%、6月为117%、7月为103% [7] - 截至6月30日的季度在线销售额较上年同期翻番 [7] - 零售业务占公司业务近85% - 90%，零售数据趋势与批发业务接近 [23][24] - 第四季度零售积压订单增长超30%，批发积压订单增长37% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国客流量下降约30%，但业务量高于去年，客流量更具质量 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 保持垂直整合结构中的强大人才，结合技术与个人服务提高生产力 [14] - 加强和拓展设计中心网络，计划吸引零售企业家加入，目前北美有200家、国际有超100家设计中心 [16] - 政府和合同业务有增长潜力，期待持续增长 [16] - 加强营销和产品开发，产品聚焦经典现代、乡村海岸和现代三种风格，近期推出的定制卧室和农舍风格产品受客户欢迎 [16] - 注重安全和社会责任经营企业 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临外部挑战和诸多不确定性，但公司有能力增长，订单逐月改善，业务开始反弹 [13][14] - 对未来业务持谨慎乐观态度，需关注新冠疫情等外部因素影响 [25] 其他重要信息 - 第四季度采取多项措施应对疫情，包括约70%全球员工休假、CEO放弃薪资、高管降薪、董事会削减现金薪酬、消除非必要运营费用、协商租金延期或减免、延迟非必要资本支出等 [11] - 截至6月30日召回56%休假员工 [13] - 董事会恢复每股0.21美元的季度股息 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 随着6月和7月需求回升，哪些成本会恢复，是否有永久性成本削减？ - 零售网络预计用约少30%的员工完成相同或更多业务；制造业因北美产品受关注已召回大部分员工；其他领域预计用少20% - 30%的员工完成更多业务 [18] 问题2: 政府业务方面，随着情况恢复正常，目前业务情况如何？ - 8月和9月是重要月份，政府财年9月30日结束，预计未来两个月业务强劲 [19] 问题3: 近期零售业务趋势如何，是否与批发业务趋势一致？ - 零售业务占比大，零售数据趋势与批发业务接近 [22][23] 问题4: 业务重新开放后，目前积压订单情况、订单交付时间及建模销售时需注意的细节？ - 业务表现良好，部分是积压需求和给客户优惠所致；有积压订单，正在增加产能，但受原材料问题影响；需谨慎关注新冠等外部因素 [25][26] 问题5: 如何增强公司在B2C业务方面的网站影响力及进一步投资？ - 在线业务增长强劲，7月超上年同期100%；网站增加预约功能，效果好；在线聊天也能促进销售；未来在线业务将继续增长，且需结合设计师的个人服务 [28][30] 问题6: 5月和6月订单在本季度的交付情况，订单交付时间较疫情前的变化？ - 零售积压订单增长超30%，批发积压订单增长37%，将在本季度和下季度交付；定制产品交付时间：软装约8 - 10周，快速发货软装约45天，木制品库存现货立即交付，定制木制品约6 - 8周 [34][35] 问题7: 客流量、客单价趋势，以及消费者购买产品类型的变化？ - 全国客流量下降约30%，但业务量高于去年，客流量更具质量；消费者青睐设计好、经典且实用的产品，如乡村、海岸和经典风格产品，现代风格的Lucy系列也表现出色，床垫需求翻倍，家庭办公产品需求也较强 [36][38] 问题8: 召回员工比例为56%，相对门店和制造业恢复情况较低的原因？ - 部分员工选择留在家中，但多数员工愿意回来；零售团队根据业务情况决定员工数量，员工工作时间调整，新模式下用更少员工完成更多业务 [39]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第三季度，公司合并净销售额为1.498亿美元，上年同期为1.778亿美元，受向会员计划过渡导致的订单积压减少和COVID - 19影响 [9] - 批发业务净销售额为9310万美元，上年同期为1.084亿美元；零售业务净销售额为1.157亿美元，上年同期为1.389亿美元 [10][12] - 第三季度总批发订单较上一财年同期下降21.9%，北美零售网络订单下降32%，中国批发订单下降25.7%，3月批发订单同比下降37.3% [11] - 本季度合并调整后毛利率为56%，调整后运营费用下降4.4%至8360万美元，调整后运营收入为40万美元，调整后每股收益为0.02美元，上年同期为0.31美元 [13] - 库存从上年的1.646亿美元降至1.388亿美元，现金增至1.169亿美元，信贷安排借款为1亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务：净销售额下降，合同销售持续增长但增速放缓，因COVID - 19导致部分GSA订单和发货延迟 [10] - 零售业务：季度前两个月订单增长，2月零售订单增长13.6%，但3月业务状况恶化 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：约190家设计中心中，超60%已开业或即将开业；4月在几乎所有设计中心关闭情况下，仍实现约相当于2019年4月35%的书面订单 [7][8] - 中国市场：批发订单在本季度下降，4月和5月初开始恢复，当地加盟商已开放大部分100家门店 [11][21][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司暂停常规季度现金股息和股票回购计划，采取多项措施确保流动性，包括暂时解雇约70%全球员工、高管减薪等 [16] - 结合室内设计师的个人服务和技术，利用Ethan Allen inHome增强现实、3D房间规划工具等开展业务 [19] - 继续进行强力营销，4月和5月分发约250万份春季杂志，宣传时尚、服务、优惠等 [22] - 暂时取消会员计划限制，让所有客户享受会员福利 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受进入季度时订单积压减少和COVID - 19干扰的负面影响，但公司垂直整合结构使其能够维持采购和物流运营 [6][7] - 危机带来机遇，公司凭借个人服务与技术结合、垂直整合结构等优势，有望实现增长 [23] - 政府合同业务目前保持稳定，预计本季度和下季度通常表现强劲 [39] - 尽管条件艰难，公司仍能维持毛利率，未来有机会提高运营利润率 [41] 其他重要信息 - 公司对商誉和无形资产进行了临时定量减值评估，截至3月31日，批发报告单元公允价值超过账面价值约25%，商标公允价值也大幅超过账面价值，均无减值 [14] - 公司拥有所有批发物业和约35%的零售物业，截至2020年3月31日，手头现金1.17亿美元，信贷安排剩余借款额度2400万美元，且债务在2023年12月21日前无到期 [15][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租赁谈判进展及最终可能结果，首批门店开业时间及恢复情况 - 公司与房东就租赁减免和减少进行了良好讨论，且大部分物业为自有，处于较好位置；多数门店在3月底和4月初关闭，过去两周大多重新开业，部分州规则较宽松地区开业更早 [27][29] 问题2: 支撑公司有足够现金运营12个月的情景参数 - 公司使用非常保守的数字，基于3月19日关闭所有门店后业务的立即下滑和缓慢恢复情景进行了多种模拟，外部审计师也认可该评估 [33] 问题3: 4月业务在月内是否有改善 - 业务在月底有所改善，电子商务增长215%，随着人们对远程工作模式更加适应，业务情况有所好转 [35] 问题4: 会员模式战略是否改变，非会员促销活动的考虑 - 公司暂时搁置会员计划，3月起让所有客户享受会员福利，包括免费优质送货服务 [38] 问题5: 疫情对合同业务的潜在影响 - 政府合同业务目前保持稳定，尽管订单速度有所放缓，但需求仍在，本季度和下季度通常是政府业务旺季 [39] 问题6: 平均售价变化及对利润率的影响 - 尽管本季度销量较低，但公司仍提高了毛利率，运营利润率也保持良好，未来有机会进一步提高运营利润率 [40][41] 问题7: 费用削减的总体规模及第二季度预期 - 公司费用肯定会降低，但具体幅度需在本季度末再讨论，未来运营将更高效，整体运营费用不仅现在会降低，未来也会持续降低 [43] 问题8: 家具和家居装饰行业未来1 - 2年的发展趋势及公司业务的相应调整 - 个人服务与技术的结合将非常重要，公司需为消费者创造线下购买并享受个人服务的机会 [44][45] 问题9: 美国不同地区业务趋势及消费者购买商品类型差异 - 城市地区如纽约曼哈顿几乎停滞，郊区情况稍好，家庭办公室相关产品需求有所增加，人们更加关注家居功能性和设计的结合 [46][47] 问题10: 独立网络（非公司自有门店）的健康状况 - 独立网络状况良好，平均合作时长约40年，多为二代、三代合作，目前未听说有门店倒闭 [49] 问题11: 独立网络对会员模式的适应情况及反馈 - 3月起公司让所有客户享受会员福利，暂时给予所有人荣誉会员身份，未来将视危机发展情况决定是否继续 [50][51] 问题12: 中国批发订单在4月和5月初的趋势 - 中国批发订单此前因疫情和其他问题大幅下降，近一个月开始恢复，当地使用公司电视广告后业务有所好转 [52]

公司应对疫情措施 - 2020年4月1日公司实施应对COVID - 19行动计划，包括约70%全球员工休假、高管减薪等措施[152] 公司财务状况 - 现金与债务 - 截至2020年3月31日，公司手头现金1.169亿美元，信贷额度剩余可用2390万美元，2023年12月21日前无债务到期[154] - 2020年3月31日，公司持有现金及现金等价物1.169亿美元，2019年6月30日为2080万美元，占总资产比例从4.1%升至16.6%[214] - 2020财年前九个月，公司现金及现金等价物增加9600万美元，主要源于现有信贷安排借款1亿美元、经营活动提供净现金3870万美元和出售帕塞伊克房产所得1170万美元[214] - 2020年3月公司根据信贷安排借款1亿美元，加权平均利率为1个月伦敦银行同业拆借利率0.95%加1.50%利差[224] - 2020年3月31日和2019年6月30日，备用信用证分别为580万美元和610万美元，信贷安排可用额度分别为2390万美元和1.589亿美元[225] - 截至2020年3月31日，公司循环信贷安排下未偿还的浮动利率债务公允价值为1亿美元，其加权平均利率为1个月期伦敦银行同业拆借利率0.95%加1.5%的利差[258] - 2020年3月31日止九个月，公司未偿还债务的利息支出少于20万美元[258] - 假设未偿还长期债务条款不变，1个月期伦敦银行同业拆借利率假设变动100个基点，将导致公司年度利息支出变动100万美元[258] 公司业务布局 - 公司在美欧等多地开展业务，约300家设计中心，9家制造工厂，约75%产品在北美制造[158] 公司会员计划影响 - 2019年10月推出年费100美元的会员计划，转型期净销售和运营收入受负面影响[162] 公司整体财务数据 - 收入 - 2020财年第三季度收入1.5亿美元，低于预期，但前两个月订单增长强劲[163] - 综合净销售额下降15.8%，其中零售净销售额降16.7%，批发销售额降14.1%[167] - 2020年第一季度末，公司合并净销售额为14.98亿美元，较上年同期下降15.8%；前九个月为49.83亿美元，较上年同期下降11.5%[168][170][174][176] - 2020年第三季度国际销售额下降33.6%，主要因对中国和加拿大的销售额下降[177] - 截至2020年3月31日的九个月，合并净销售额为4.983亿美元，较上年同期下降11.5%；批发业务净销售额下降14.3%至2.864亿美元，零售业务下降11.4%[192][193] - 2020年3月止三个月合并净销售额为149,774美元，较2019年的177,829美元下降15.8%；九个月合并净销售额为498,269美元，较2019年的562,766美元下降11.5%[210] - 2020年3月31日止财年第三季度，批发净销售额下降14.1%，股价从第二季度到第三季度下降46.4%（从19.06美元降至10.22美元）[244] 公司整体财务数据 - 毛利率 - 第三季度综合毛利率56.1%，高于去年的55.3%，得益于零售毛利率提高[166][167] - 2020年第一季度末，公司毛利润为8.39亿美元，较上年同期下降14.7%，毛利率为56.1%；前九个月为27.53亿美元，较上年同期下降10.8%，毛利率为55.2%[168][170] - 毛利润降至2.753亿美元，较上年同期下降10.8%；调整后毛利率从上年的54.9%提高至56.2%[196] - 2020年3月止三个月GAAP毛利润为83,949美元，较2019年的98,394美元下降14.7%；九个月GAAP毛利润为275,264美元，较2019年的308,704美元下降10.8%[210] 公司整体财务数据 - 运营费用与收入 - 本季度运营费用占销售额比例升至56.6%，去年为49.3%[167] - 2020年第一季度末，公司经营收入为 - 0.08亿美元，较上年同期下降107.1%；前九个月为2.71亿美元，较上年同期下降29.8%[168][170] - 本季度运营费用降至8470万美元，占净销售额的56.6%，上年同期为8770万美元，占比49.3%，减少300万美元[184] - 运营亏损80万美元，占净销售额的 - 0.5%，上年第三季度运营收入为1070万美元，占比6.0%；调整后运营收入为40万美元[185] - 运营费用降至2.482亿美元，较上年的2.701亿美元下降8.1%；运营收入为2710万美元，占净销售额的5.4%，上年为3860万美元，占比6.9%[197][198] - 2020年3月止三个月GAAP运营收入（亏损）为(754)美元，较2019年的10,669美元下降107.1%；九个月GAAP运营收入为27,091美元，较2019年的38,596美元下降29.8%[210] 公司整体财务数据 - 净利润与每股收益 - 2020年第一季度末，公司净利润为 - 0.02亿美元，较上年同期下降102.8%；前九个月为2.10亿美元，较上年同期下降27.7%[168][170] - 本季度有效所得税税率58.8%，去年同期为24.8%，调整后摊薄每股收益从去年三季度0.31美元降至0.02美元[167] - 本季度所得税收益为30万美元，上年为所得税费用260万美元；有效税率为58.8%，上年为24.8%[188] - 净亏损20万美元，摊薄后每股亏损 - 0.01美元，上年同期净收入800万美元，摊薄后每股收益0.30美元；调整后净收入60万美元，摊薄后每股收益0.02美元[191] - 净收入为2100万美元，上年同期为2900万美元，摊薄后每股收益为0.80美元，上年为1.08美元；调整后摊薄每股收益较上年下降40.9%[204] - 2020年3月止三个月GAAP净利润（亏损）为(223)美元，较2019年的7,978美元下降102.8%；九个月GAAP净利润为20,969美元，较2019年的29,008美元下降27.7%[210] 公司整体财务数据 - 股东回馈 - 第三季度通过550万美元现金股息和1430万美元股票回购回馈股东，回购992,636股，占流通股3.8%[166] - 2020财年前九个月，公司股份回购支出2430万美元、股息支付1620万美元、资本支出1250万美元、零售收购支出130万美元[214] - 2020财年前九个月公司回购153.8363万股，平均价格为每股15.81美元，截至2020年3月31日，剩余授权回购200.7364万股[226] - 2020年1月29日，董事会宣布每股0.21美元的季度股息，530万美元现金股息于4月23日支付，4月28日董事会暂停季度现金股息[229] 批发业务财务数据 - 批发业务2020年第一季度末净销售额为9.31亿美元，较上年同期下降14.1%；前九个月为28.64亿美元，较上年同期下降14.3%[174] - 2020年第一季度末，批发业务订单预订量较去年第三季度下降21.9%，其中北美零售网络订单下降32.0%，来自中国的订单下降25.7%[181] - 批发业务运营收入从上年同期的1300万美元降至890万美元；调整后批发运营利润率为10.2%，上年为12.1%[186] - 2020年3月止三个月批发GAAP运营收入为8,936美元，较2019年的13,045美元下降31.5%；九个月批发GAAP运营收入为31,594美元，较2019年的36,181美元下降12.7%[210] - 2020年九个月库存减记（批发）为3208000美元，制造间接成本及其他（批发）为1316000美元[213] 零售业务财务数据 - 零售业务2020年第一季度末净销售额为11.57亿美元，较上年同期下降16.7%；前九个月为39.21亿美元，较上年同期下降11.4%[174] - 公司运营的设计中心2020年第一季度末零售净销售额减少2.32亿美元，降幅16.7%，至11.57亿美元，美国净销售额下降16.3%，加拿大设计中心净销售额下降29.7%[182] - 零售业务运营亏损从上年的170万美元增至880万美元，运营利润率下降640个基点[187] - 2020年3月止三个月零售GAAP运营收入（亏损）为(8,772)美元，较2019年的(1,669)美元下降425.6%；九个月零售GAAP运营收入（亏损）为(7,343)美元，2019年为83美元[210] 公司设计中心数量 - 2020财年第三季度末有144个公司运营的设计中心，上年同期为143个[182] 公司业务后续计划 - 自2020年5月1日起，公司开始重新开放美国部分州的设计中心，并提高部分北美制造工厂的产量[249] - 公司计划进一步投资数字领域，包括网站，以提升客户体验并增加网络销售[251] - 公司新产品Lucy系列已成功在线上推出，Farmhouse系列将在未来几个月分两阶段推出[252] 公司资产减值情况 - 截至2020年3月31日的临时定量评估显示，批发报告单位的公允价值超过其账面价值约25%，因此商誉未减值[244] - 截至2020年3月31日，公司商号公允价值大幅超过账面价值，无减值情况[245] 公司现金流情况 - 2020年前九个月经营活动提供的现金为3.87亿美元，较去年同期减少560万美元[217] - 2020年前九个月投资活动使用的现金为140万美元，主要因1250万美元资本支出和130万美元设计中心收购[218] - 2020年前九个月融资活动提供的现金为5910万美元，去年同期使用3410万美元，主要因2020年3月借款1亿美元及现金股息减少[219] 公司资本支出情况 - 2020财年前九个月资本支出为1250万美元，去年同期为700万美元，约57%用于设计中心和服务中心，43%用于优化项目[223] 公司利率与汇率风险 - 公司目前循环信贷额度下1亿美元的未偿借款利率与伦敦银行同业拆借利率挂钩，预计2021年底伦敦银行同业拆借利率将停止使用，公司将寻求替代利率计算方法[259] - 外币汇率风险主要限于加拿大的零售设计中心以及墨西哥和洪都拉斯的制造工厂，假设2020年3月31日美元兑所有外币贬值10%，对公司合并经营成果和财务状况的影响不重大[260] - 公司目前不进行利率和外汇套期保值活动，且在可预见的未来也无此打算[258][260]