财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司总净收入3830万美元，较2020年同期的1200万美元增长218%；净利润2270万美元，2020年同期为60万美元；调整后EBITDA为2610万美元，较2020年同期的210万美元增长132%；基本每股收益3.15美元，摊薄后每股收益3.13美元，2020年同期为0.07美元 [6][40][41] - 2021年全年，公司总净收入9390万美元，较2020年的5330万美元增长76%；净利润4290万美元，2020年为400万美元；调整后EBITDA为5270万美元，2020年为1180万美元；基本每股收益6.06美元，摊薄后每股收益6.05美元，2020年为0.58美元 [7][46][47] - 2021年第四季度，公司利息和其他融资成本约78万美元，2020年同期为80万美元；2021年全年，利息和其他融资成本为280万美元，2020年为410万美元 [42][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司商业利用率为100%，运营利用率为98.5%，2020年同期分别为98.5%和96.3%；平均拥有和运营15.01艘船，平均期租等价租金为每天29994美元，2020年同期分别为14.43艘和10497美元；每艘船每日总运营成本平均为7708美元，2020年同期为7164美元；现金流盈亏平衡率约为每艘船每天11950美元，2020年同期为8215美元 [51][52][53] - 2021年全年，公司商业利用率为100%，运营利用率为98.5%，2020年分别为97.5%和98%；平均拥有和运营14.25艘船，平均期租等价租金为每天19309美元，2020年为17.23艘和9445美元；每艘船每日总运营成本为7212美元，2020年为6431美元；现金流盈亏平衡率为10793美元，2020年为8357美元 [54][55][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，二手船价格指数较第三季度上涨约16%，不同船龄价格涨幅不同，老船在2021年涨幅超过100%；新造船价格上涨约3% [22][23] - 截至2022年初，闲置集装箱船船队仅约13万标准箱，占船队的0.5%，为历史最低水平；集装箱船拆解量降至约1.2万标准箱，为历史最低点；2021年船队增长约3.9%；目前订单与船队的比例约为24%，一年前为10% [23][24][31] - 据IMF报告，2022年全球经济增长预计从2021年的5.9%降至4.4%，2023年预计从3.3%升至3.8%；新兴市场和发展中经济体预计到2023年恢复到疫情前趋势，印度预计稳定在9%左右；发达经济体中，日本和东盟五国表现好于2021年，美国2022年增长预测从5.2%降至4%，中国2022年经济增长预计为4.8%，2023年回升 [25][26][27] - 2022年和2023年集装箱贸易预计分别增长3.6%和3.5% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司签署两艘2800标准箱环保型集装箱船建造合同，预计2023年第四季度和2024年第一季度交付，总造价约4315万美元，将通过债务和股权融资，使新造船计划达到四艘，巩固在大型支线船市场的地位 [15][16][17] - 公司计划利用产生的大量流动性优化资产负债表，在全球航运环境中实现增长，为股东提供回报 [38] - 公司认为运营小型船舶可进入大型船舶无法进入的小型港口，满足不同运输需求，且小型船舶市场相对小众，竞争较小 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济持续复苏，但新冠新变种、能源价格上涨和通胀高企可能拖累经济增长；集装箱船贸易保持积极，2022年供应增长温和，2023年和2024年加速 [32] - 港口拥堵持续影响集装箱航运市场，导致等待时间过长和运营计划中断，集装箱运费创历史新高，预计2022年将维持高位；短期前景乐观，受物流中断和贸易需求支撑；2022年供应增长有限将支撑运费，2023年新船交付增加后情况复杂 [33] - 中长期来看，供应链中断缓解后需求可能下降，2023年起供应压力可能超过需求增长，新环境法规可能导致航速减慢，市场平衡难以确定 [34][35] 其他重要信息 - 2021年第四季度，公司交付两艘船，分别是10月交付的1700标准箱集装箱船Jonathan P和12月交付的6300标准箱集装箱船Marcos V [14] - 公司目前拥有16艘船，包括10艘支线集装箱船和6艘中型集装箱船，总运力5万标准箱，平均船龄17年；2023年和2024年上半年四艘新船交付后，船队将增至20艘，总运力接近6.2万标准箱 [18] - 2022年公司已签约超过92%的可用运力，2023年约62%，2024年约40%；2022年签约EBITDA约1.13亿美元，2023年约9200万美元；2022年签约平均期租租金约为每天31250美元，2023年和2024年分别为33000美元和33500美元 [19][20] - 截至2021年12月，公司资产账面价值约2.21亿美元，其中船舶账面价值1.834亿美元；负债方面，未偿还银行债务1.19亿美元，其他负债850万美元；船队市场价值约4.45亿美元，净资产价值约3.37亿美元，每股约46美元，近期股价在30 - 34美元之间，有较大升值潜力 [68][69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营小型船舶的好处及未来集装箱船的构成 - 小型船舶可进入大型船舶无法进入的小型港口，满足不同运输需求；目前大型船舶订单多，小型船舶市场相对小众，竞争较小，公司传统上专注于该市场 [73][74] 问题2: 未来两年是否有新增造船计划 - 公司正在考虑建造新船的可能性，但造船厂订单已满，难以实现快速交付 [75] 问题3: 目标债务比率 - 公司目前杠杆率约为25%，新造船计划融资约占合同价值的60% - 65%，即使加上新造船融资，杠杆率仍将低于35%，处于较低水平，公司有信心应对市场波动 [76] 问题4: 现在下单造船的交付时间 - 大约在2024年年中交付 [77] 问题5: 第二批新造船价格仅上涨15%的原因 - 第二批新造船是新谈判的结果，未获得选择权；价格上涨幅度不大是因为交付时间较晚，为2023年底和2024年初，而第一批船交付时间为2023年第一、二季度 [78][79] 问题6: 再订购两艘新船的成本 - 公司暂不对此进行猜测，如有相关消息会进行公告 [82] 问题7: 前两艘新造船的期租情况 - 目前暂无可公告的期租消息，有客户表现出兴趣，但公司尚未积极营销，预计未来几个月可能会有进展 [83] 问题8: 两艘未签约船舶的期租情况 - 市场持续走强，等待可能获得更高的期租价格，但不确定这种趋势是否会持续 [84][85] 问题9: 期租期限选择 - 取决于客户兴趣，公司对长期期租价格水平满意，小型船可能考虑三年期租，大型船可能考虑三到五年期租，若一年期租价格理想也会考虑 [86] 问题10: 股票回购或分红计划 - 公司首要任务是利用流动性实现公司增长和船队更新，若有合适投资项目会优先考虑；若没有合适项目，可能会考虑向股东返还资本 [88] 问题11: 新造船项目的资本支出 - 预计2022年约3400万美元，2023年约9800万美元，2024年支付第四艘船的70%交付款 [90][91][92]

业绩总结 - 2021年第四季度净收入为3830万美元，全年净收入为9390万美元，分别较2020年增长218%和76%[6] - 2021年第四季度归属于普通股东的净利润为2270万美元，全年归属于普通股东的净利润为4230万美元[6] - 调整后的EBITDA在2021年第四季度为5270万美元，全年为4200万美元，分别较2020年增长1132%和347%[6] - 2021年第四季度的调整后每股收益为3.18美元，全年为6.02美元[6] - 2021年第四季度的调整后净收入为3180万美元，全年为6010万美元[6] - 2021年整体船舶利用率为98.5%，较2020年持平[30] 用户数据 - 2022年可用天数的92%已被覆盖，平均日租金约为31250美元，EBITDA贡献约为1.13亿美元[11] - 2023年可用天数的62%已被覆盖，平均日租金约为33000美元，EBITDA贡献约为9200万美元[11] - 2024年约2890天的可用天数已被覆盖，覆盖率约为40%，平均日租金约为33500美元[11] - 2021年第四季度时间租船等价(TCE)为29,994美元/天，较2020年第四季度增长了217%[31] 新产品和新技术研发 - 2022年新建的两艘2800 TEU集装箱船的建造合同价格为4315万美元，预计在2023年第四季度和2024年第一季度交付[9] 市场展望 - 2022年预计可用租船天数为5,720天，覆盖率为92%[33] - 预计2022年集装箱贸易将保持积极，供应增长适度，2023年和2024年将加速[25] - 由于港口拥堵，集装箱运输市场受到显著影响，导致运费新高，预计这种情况将持续到2022年[26] 负面信息 - 2022年全球经济复苏持续，尽管面临COVID-19变种、能源价格上涨和高通胀的挑战[25] - 截至2022年1月3日，闲置船队为0.13百万TEU，占总船队的0.5%，为历史最低点[19] - 2021年，拆解船只数量约为12,000 TEU，占总船队的0.05%，为历史最低点[19] 财务状况 - 2021年总资产为221.0百万美元，其中现金及其他资产为37.1百万美元[36] - 2021年银行及其他债务为119.0百万美元，负债总额为145.2百万美元[36] - 2021年全球船队同比增长3.9%[19] - 2021年调整后EBITDA为26.1百万美元，较2020年同期增长1132%[29] - 2021年第四季度净收入为22.7百万美元，较2020年同期增长了3676.7%[29]

船舶与运营数据 - Euroseas目前拥有16艘在役船舶，总载货能力为50,731 TEU，预计在2023年上半年将增加到55,971 TEU[19] - 公司在2021年收购了M/V "Marcos V"，一艘6,350 TEU的集装箱船，交易金额为4000万美元，预计在前三年内贡献约3500万美元的EBITDA[23] - M/V "Jonathan P"的收购金额为2550万美元，预计在三年内贡献约2200万美元的EBITDA[24] - 公司签署了两艘2800 TEU的新建环保集装箱船合同，总金额约为7600万美元，预计将使载货能力增加约10%[25] - 2022年可用天数的86%已被覆盖，平均日租金约为30,000美元，EBITDA贡献约为1.04亿美元[51] - 2023年57%的可用天数已被锁定，平均日租金约为31,500美元，EBITDA贡献约为8200万美元[51] - 2024年约40%的可用天数已被覆盖，平均日租金约为35,500美元[51] - 公司在2023年第一和第二季度将交付两艘新船，预计将使船队的平均年龄降低约10%[25] 市场与经济环境 - 2021年美国实际GDP增长率为6.0%，2022年预计为5.2%，2023年预计为1.7%[75] - 2021年中国实际GDP增长率为8.0%，2022年预计为5.6%，2023年预计为4.9%[75] - 2021年印度实际GDP增长率为9.5%，2022年预计为8.5%，2023年预计为6.1%[75] - 2021年全球GDP增长率为5.9%，2022年预计为4.9%，2023年预计为3.3%[75] - 集装箱贸易在2020年经历低增长后反弹，预计2021年增长率为6.7%[76] - 2021年全球集装箱化贸易增长率为3.6%[76] 财务与盈利能力 - 2022年合同EBITDA预计为1.035亿美元，占公司当前债务的87%[97] - 当前债务为1.19亿美元，占当前租船调整后船舶价值的26%[96] - 预计2024年每股现金积累将达到17.2美元，若开放日按当前平均合同费率承包，可能上升至51.4美元[100] - 2023年开放日若按2万美元/天的平均费率计算，现金积累将达到36美元/股[101] - 2022年可用租赁天数为5723天，合同天数为4926天，覆盖率为86%[93] - 2022年平均合同租船费率为29,475美元/天，2023年预计为31,572美元/天[93] - 预计2023年开放日的EBITDA敏感度为每千美元/天变化约2.7百万美元[93] - 预计2024年开放日的EBITDA敏感度为每千美元/天变化约3.9百万美元[93] 市场趋势与投资策略 - 过去52周的租船日费（TC rate）持续上升，达到了前所未有的水平[64] - 二手船舶价格达到历史新高，跟随租船日费的上升趋势[64] - 小型集装箱船队预计增长约4%，而相关贸易预计增长5%或更多[82] - 当前的市场健康状况将产生显著现金流，主要用于选择性投资以实现公司增长和现代化[106] - 公司自成立以来通过后续发行、权利发行和私募融资筹集超过3亿美元[20] - Euroseas的船舶管理费用和一般管理费用在美国上市公司中处于最低水平[47]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为2300万美元，同比增长87%[28] - 2021年第三季度调整后净收入为840万美元，每股摊薄收益为1.16美元[28] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1060万美元，同比增长759%[28] - 2021年前9个月净收入为2020万美元，同比增长35%[28] - 2021年第三季度的时间租船等价（TCE）为19482美元/天，较2020年同期的8403美元/天增长131%[109] - 2021年第三季度的整体利用率为98.8%，较2020年同期的97.8%有所提升[109] - 2021年第三季度的运营费用为7321万美元，较2020年同期的6759万美元增长8.3%[109] - 2021年第三季度的净损失为600万美元，较2020年同期的90万美元有所改善[108] 用户数据 - 2021年第三季度，1,700 TEU的平均日租金为$44,692，较2021年第二季度增长约81%[75] - 2021年第三季度，2,500 TEU的平均日租金为$60,096，较2021年第二季度增长约100%[75] - 2021年第三季度，4,250 TEU的平均日租金为$86,154，较2021年第二季度增长约71%[75] - 2021年第三季度，5,600 TEU的平均日租金为$92,586，较2021年第二季度增长约54%[75] 市场展望 - 2021年，全球GDP预计增长6.0%，2022年预计增长5.2%[87] - 2021年，集装箱贸易预计增长6.7%[87] - 预计2022年和2023年将面临材料供应压力，可能会超过需求增长[92] 新产品与技术研发 - 2021年10月18日收购的M/V Jonathan P以2550万美元的价格融资，预计日租金为26662美元[32] - 2021年11月11日收购的M/V Leo Paramount预计以4000万美元的价格交付，日租金为42200美元[32] - 2021年合同的EBITDA预计为2850万美元，覆盖率为100%[58] - 2021年第四季度的平均日租金预计为29859美元[58] 资产与负债 - 截至2021年9月30日，Euroseas的总资产账面价值为1.2亿美元，其中现金及其他资产为1540万美元，船舶账面价值为1.046亿美元[136] - 银行及其他债务为5970万美元，其他负债为680万美元[136] - 根据公司估算，船舶的市场价值约为3.74亿美元，净资产价值约为3.23亿美元，折合每股约45.0美元[136] - 最近的股价交易区间为每股30至36美元，显示出相对于净资产价值的显著折扣[136] 其他信息 - 2021年第三季度的干船坞费用为2073万美元，较2020年同期的40万美元显著增加[109] - 2021年第三季度的调整后每股收益为1.16美元，较2020年同期的-0.26美元显著改善[108] - 2021年第三季度的二手船价格指数平均增长约34.5%[76] - 截至2021年10月11日，闲置船队为0.14百万TEU，占总船队的0.6%，为历史最低点[76] - 2021年，老旧船只的价格增长超过100%[76] - 2021年，造船价格因钢材需求上升而上涨约6%[76]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，公司总净收入2300万美元，净收入850万美元，调整后归属于普通股股东的净收入840万美元，摊薄后每股收益1.16美元，调整后EBITDA为1060万美元 [6] - 2021年前九个月，公司总净收入5560万美元，净收入1020万美元，调整后归属于普通股股东的净收入1910万美元，摊薄后每股收益2.74美元，调整后EBITDA为2660万美元 [7] - 2021年第三季度总净收入较2020年同期的1230万美元增长87%，净收入和归属于普通股股东的净收入分别从2020年同期的20万美元和3万美元增至850万美元 [41][42] - 2021年前九个月总净收入较2020年同期的4130万美元增长35%，净收入和归属于普通股股东的净收入分别从2020年同期的350万美元和290万美元增至2020万美元和1960万美元 [49][50] - 2021年第三季度利息和其他财务成本为60万美元，低于2020年同期的90万美元；折旧费用约为160万美元，与2020年同期基本持平；调整后EBITDA为1060万美元，较2020年同期的120万美元增长729% [44][45][46] - 2021年前九个月利息和其他融资成本约为200万美元，低于2020年同期的330万美元；折旧费用为480万美元，低于2020年同期的500万美元；调整后EBITDA为2660万美元，较2020年同期的970万美元增长175% [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，公司商业利用率为100%，高于2020年同期的97.9%；运营利用率为99.3%，略低于2020年同期的99.9% [55] - 2021年前九个月，公司商业利用率为100%，高于2020年同期的97.2%；运营利用率为98.5%，与2020年同期持平 [59] - 2021年第三季度，公司平均运营14艘船，日均等效期租租金为19417美元，高于2020年同期的8403美元；总日均运营成本为7621美元，高于2020年同期的6759美元；现金流盈亏平衡点为11576美元，高于2020年同期的7924美元 [57][58] - 2021年前九个月，公司平均运营14艘船，日均等效期租租金为16461美元，高于2020年同期的9171美元；总日均运营成本为7036美元，高于2020年同期的6134美元；现金流盈亏平衡点为10079美元，高于2020年同期的8631美元 [60][61] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月各细分市场的期租费率飙升至历史新高，2021年第三季度小型船舶费率翻倍，大型船舶涨幅在50% - 80%；截至2021年11月，费率仍高于第三季度平均水平，但较10月初峰值略有回调 [17][18] - 2021年第三季度二手船价格指数较第二季度平均上涨约35%，不同船龄涨幅不同，新造船价格因钢材价格上涨和市场需求增加约6% [19] - 截至2021年10月，闲置集装箱船运力约14万TEU，占船队的0.6%，为历史最低水平；拆解集装箱船运力降至约1.2万TEU，占船队的0.05%，也是历史最低 [20] - 2021年船队同比增长3.6%，订单量在过去六个月内翻倍，目前订单与船队的比例约为23%，而六个月前仅为10% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续作为支线和中型集装箱船市场的长期参与者，通过新造船订单和收购附带租约的船舶实现增长，在租约期内将船舶折旧至报废价值，并获取潜在收益 [38] - 公司将利用上市平台整合私有船舶或船队，在合适时向股东派息或回购股票 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到新冠疫情和能源价格上涨影响，全球经济仍在持续复苏，集装箱运输贸易保持积极，但2023年中期起新船交付增加可能导致供应加速增长 [31] - 港口拥堵持续影响集装箱航运市场，导致运费创新高，预计至少在2022年上半年维持高位，短期内市场前景乐观 [32] - 中长期来看，市场基本面复杂，需求不确定性、2023年起的供应压力以及新的环境法规都将产生影响 [33] - 目前市场需求旺盛，费率和价格有望在未来几个月维持高位，公司盈利能力预计将大幅提升，且盈利可见性增强有助于制定增长战略 [34][37] 其他重要信息 - 2021年10月18日，公司接收了2006年建造的1740TEU集装箱船Jonathan P，交付后即开始以每日26662美元的净费率进行期租 [8] - 2021年11月11日，公司宣布以4000万美元收购2005年建造的6350TEU集装箱船Leo Paramount（将更名为Marcos V），预计2021年内交付，将通过自有资金和银行贷款融资，交付后将签订三年期租约，日租金42200美元，租家有权选择再续租四年，日租金15000美元 [9][10] - 多艘船舶签订租约，Diamantis P从2021年10月起以每日27000美元的租金租出36 - 40个月；EM Spetses从2021年8月起以每日29500美元的租金租出36 - 40个月；Synergy Oakland从2021年11月起以每日202000美元的毛租金租出60 - 85天；EM Corfu从2021年12月起进行重新定位租约，前37天日租金5125美元，之后日租金37500美元 [11][12] - 两艘船舶在2021年第三季度进行了特别检验和干坞维修，Diamantis P在9 - 10月进行了46天干坞，Evridiki G在7月中旬至8月中旬进行了38天干坞 [12] - 截至2021年9月30日，公司账面现金及其他资产约1510万美元，船舶账面价值1.046亿美元，总资产账面价值1.197亿美元；负债方面，未偿还银行债务5970万美元，其他负债680万美元，公司净账面价值5320万美元；船队市场价值约3.75亿美元，调整后净资产价值约3.25亿美元，每股约45美元，而近期股价在30 - 36美元之间，存在较大折扣 [74][75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Leo Paramount收购的船舶预计可运营多久 - 船舶在租约到期时将有20年船龄，历史上公司运营过船龄达30年的船舶，预计在市场条件良好的情况下，技术上可轻松运营至25年船龄，具体还取决于商业考虑和能源相关背景 [79] 问题2: 评估收购时是否考虑更高的船舶拆解价值 - 公司在基础情景假设中使用的拆解价值低于当前水平，虽然未来拆解价格可能更高，但模型采用更保守的估计 [80] 问题3: Marcos V的折旧年限 - 会计上折旧年限为25年 [83] 问题4: Marcos V租约中前三年高租金后降至15000美元的原因 - 这是为获得前三年固定高租金租约的权衡结果，且三年租约可使船舶折旧至报废价值，即使日租金15000美元，扣除约780美元的运营成本后仍有盈利 [85] 问题5: Oakland和Corfu两艘船的租约计划 - 公司正努力为其中一艘争取长期租约，另一艘考虑短期租约，目前尚未确定，将在未来10天左右有结果 [87] 问题6: 是否愿意透露Oakland和Corfu两艘船的租金范围 - 公司不愿透露以免影响谈判地位，但指出租期越长租金越低，租期越短租金越高 [88] 问题7: 鉴于订单量，租家是否对2 - 3年期租约有顾虑 - 市场仍较紧张，有很多对船舶的兴趣，但租家对提高租金有一定抵触，可能是暂时现象或受圣诞节假期影响 [89] 问题8: 第三季度干坞费用较高的原因及第四季度和Corfu船干坞费用估计 - 干坞费用高是由于物流问题导致船厂工人减少、备件供应困难和工作时间延长；预计第四季度Evridiki船干坞费用约120万美元；公司安排Corfu船低价租往中国是为节省干坞成本，因为中国干坞效率高且成本低 [90][93] 问题9: 第三季度运营成本增加是否会持续 - 第三季度运营成本增加主要是由于部分船舶出现新冠疫情导致船员成本上升，这是该季度特有的情况，未来是否持续不确定，需观察后续季度情况 [95] 问题10: Marcos V是否将融资85%（3400万美元） - 这是公司与银行的初步安排，船舶按租约公允价值的一定比例进行融资 [96] 问题11: 新造船是否有租约意向及何时关注 - 目前考虑新造船租约还太早，预计约六个月后开始关注 [97] 问题12: 实施股息或股票回购是否需对现有或新信贷协议进行调整 - 公司在遵守所有契约的情况下，银行对股息或股票回购无限制，且公司目前遵守所有契约 [98]

公司基本信息 - 公司成立于2005年5月5日，皮特拉斯家族从事航运业务超140年[13] - 公司在纳斯达克资本市场交易，股票代码ESEA[13] - 公司运营由Eurobulk Ltd.管理，该公司获ISO 9001:2008和ISO 14001:2004认证[14] 船舶建造合同 - 公司签署建造两艘2800标准箱节能型支线集装箱船的合同，总价约7600万美元，将于2023年第一、二季度交付[11] 船舶节能优势 - 新船比上一代非节能船燃料消耗约低30%[12] 船队规模与载货量 - 公司现有14艘船，包括9艘支线集装箱船和5艘中级集装箱船，载货量42281标准箱[15] - 全部交付后，公司船队将增至16艘集装箱船，载货量约47881标准箱[15]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司总净收入为1430万美元，较2020年第一季度的1540万美元下降7.3%，主要因2021年运营船只数量减少 [4][41] - 2021年第一季度净收入为380万美元，归属于普通股股东的净收入为360万美元，而2020年第一季度分别为200万美元和180万美元 [42] - 2021年第一季度利息和其他融资成本为70万美元，低于去年同期的120万美元，因债务余额减少及加权平均伦敦银行同业拆借利率和利差降低 [51] - 2021年第一季度，公司利率互换合约亏损50万美元，2020年第一季度无衍生品合约和收益 [52] - 2021年第一季度折旧费用为160万美元，低于去年同期的170万美元，因公司船队船只数量减少 [52] - 2021年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为560万美元，高于去年同期的410万美元 [53] - 2021年第一季度基本和摊薄每股收益为0.53美元，高于去年同期的0.32美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司商业利用率为100%，运营利用率为96.7%，而去年同期分别为98.9%和96.2% [55] - 2021年第一季度，公司平均拥有和运营14艘船只，每艘船每日平均期租等价租金为12134美元；2020年第一季度平均拥有和运营19艘船只，每艘船每日平均期租等价租金为9615美元 [56] - 2021年第一季度，公司每艘船每日总运营费用（含管理费、一般及行政费用，不含干坞成本）平均为6914美元，高于去年同期的5881美元 [57] - 2021年第一季度，公司每艘船每日现金流盈亏平衡水平为9337美元，高于去年同期的8611美元 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 自去年年中以来，海运运费飙升，集装箱船市场持续走强，过去一年，ConTex指数每次读数都在上升，反映出实际需求增长 [13][14] - 截至2021年5月，所有船型一年期期租费率至少是2020年第四季度的两倍，Howe Robinson集装箱船指数升至2133点，超过2005年6月创下的2093点的历史峰值 [16] - 2021年第一季度，二手船平均价格指数较2020年第四季度上涨约30%，不同船龄涨幅不同，较老船只涨幅超100% [17] - 2021年第一季度，新造船价格因钢材价格上涨和市场对新造船的兴趣增加而上涨约10% [17] - 截至2021年5月底，闲置集装箱船队约为24万标准箱，约占船队的1%，其中大部分是受伊朗控制且仍受制裁的船只以及从未重新投入运营的船只；而2020年5月中旬，闲置船队为270万标准箱 [18][19] - 2021年第一季度，拆解船只数量降至10艘，即8000标准箱，尽管废钢价格因钢铁需求高企涨至约每轻吨550美元 [19] - 2021年第一季度，船队增长1%（未考虑闲置、重新投入运营等情况），订单量显著增加，截至4月占比从三个月前的约10%升至17.6%，预计5月将达到20%，且主要集中在大型船只 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在确保获得中长期租约的情况下收购船只，使船只在租约结束时达到中等估值 [37] - 公司会利用上市平台，通过换股方式收购船只以实现增长，如2019年收购七艘船 [38] - 公司将优化自由现金流的使用，用于进一步增长、加强资产负债表和向股东返还资本，始终将股东利益放在首位 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗生产和推广加速，多数发达经济体有望恢复正常社会和经济活动，全球增长前景改善，但发展中和欠发达经济体仍受影响，不过全球需求总体呈上升趋势 [21] - 国际货币基金组织（IMF）预计2021年全球经济将比1月预测更强劲复苏，GDP增长6%（1月预测为5.5%）；2022年全球增长将继续高于平均水平，达4.4%；2023年预计为3.5%，接近疫情前水平 [22][24] - 预计2021年集装箱贸易需求将强劲反弹5.5%，2022年和2023年将分别保持在3.4%和3.5%的较高水平 [25] - 若疫苗能在2021年上半年帮助发达市场控制疫情，且无灾难性事件，2021年下半年和2022年全球需求有望显著增长 [31] - 2021年物流瓶颈预计将持续，整体需求将显著强于2020年且高于供应增长，有望推动费率进一步上升，但物流瓶颈缓解时可能出现适度回调 [32] - 长期基本面难以预测，取决于船只订购率和集装箱船需求增长率；2023年预计交付量将超过当前船队的6.6%，但小型船只订单仍处于历史低位，公司预计到2023年底情况良好 [33] - 2021年和2022年交付计划极少，为市场提供良好环境，预计未来两年费率将得到支撑甚至进一步上涨 [34] 其他重要信息 - Akinada Bridge租约宣布自2021年12月起执行10 - 12个月选项，日租金20000美元；EM Kea自2021年4月起续租25 - 28个月，日租金22000美元；EM Hydra自2021年5月起锁定23 - 25个月租约，日租金20000美元；Joanna自2021年5月起锁定18 - 21个月租约，日租金16800美元；Synergy Busan自2021年4月起锁定36 - 40个月租约，日租金25000美元 [7][8] - EM Corfu于2020年12月初尾轴受损，在干船坞维修至2月9日，之后恢复运营，维修费用将由船体和机械保险赔付，扣除约10万美元免赔额和停租时间 [8][9] - 2021年第一季度无干船坞作业、船只买卖活动，公司完成首份环境、社会和治理（ESG）报告并发布在网站上 [10] - 公司船队目前由14艘船组成，包括9艘支线船和5艘中型集装箱船，总载重约54万吨，标准箱容量42000个，按标准箱计算船队加权平均船龄约16年 [11] - 2021年船队覆盖率为89%，合同EBITDA为3280万美元，接近2020年EBITDA的三倍；2022年已锁定49%的船只租赁天数，合同EBITDA约2800万美元 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年49%的覆盖率与历史相比如何 - 这远高于过去十年的水平，市场行情不佳时公司通常签订短期租约，行情好时则争取长期租约，且市场也更容易接受，近期签订的租约平均时长约两年，剩余五艘船今年的租约预计也至少两年 [77][78] 问题2: 当前合同的平均期限是多少 - 目前最新平均期限可能不到两年，但随着租约续签和滚动，预计会增加 [79] 问题3: 如何看待2023年利率可能因供应增加而变化，以及哪些因素可能影响这一时间点，以往周期有何经验 - 当前约20%的订单量在历史上不算高，且订单交付期为五年，2021年和2022年交付量极少，因此对这两年市场非常有信心；2022年船队最多增长3.3%（无延误和拆解情况）；2023年预计交付量约为当前船队的6.5%，虽有一定规模，但涉及公司活跃的7000标准箱以下船只的交付量较少，若需求增长不强劲，2023年市场可能出现调整 [80][81][82] 问题4: 公司是否有过如此高的远期覆盖率 - 很难说，可能2005年和2006年有类似覆盖率，但过去15年肯定没有 [84] 问题5: 延长合同期限时，是否会改变合同条款以应对费率下降风险，合同条款是否随市场上涨而变化 - 市场已接受提供更长期限租约，否则需支付更高短期租金；租船合同中没有容易导致租约被打破的条款，合同条款无显著变化 [85][86] 问题6: 如何从战略上应对未来法规，公司船队概况如何 - 公司遵守所有现行法规，也将遵守未来法规，支持国际海事组织（IMO）改善船舶生活条件和脱碳进程；公司发布的ESG报告体现了这一点；随着购买新船和旧船逐渐退出市场，船队将得到一定更新；公司船队平均船龄16年，但这并不意味着对污染的贡献不成比例，因为过去25年船舶变化不大，自2013年以来船舶经济性略有提高，可通过降低航速与新船竞争，公司将根据市场情况和法规调整政策 [87][88][90] 问题7: 老船何时开始退出船队 - 去年市场较弱时出售了五艘最老的船，其中两艘约30年船龄，即使市场强劲也可能拆解，另外三艘若市场像现在这么强可能不会拆解；市场强劲时，有动力保留船只通过特殊检验，因可在短期内收回成本；未来几年预计不会处置船只，市场下跌时可能出售部分老船 [91][92] 问题8: 幻灯片17中日历天数和可用租赁天数的差异原因，以及未来干坞费用和日程安排如何 - 差异主要反映了未来三个季度每季度有一次计划内干坞作业，2022年情况类似，这是最佳估计；幻灯片18底部显示的641美元/天是干坞费用对现金流盈亏平衡水平的贡献 [94][95] 问题9: 年底到期的1200万美元气球付款如何处理 - 很可能会进行再融资，公司已开始探索相关途径以降低成本，进展顺利 [96] 问题10: 第一季度通过股权增发（ATM）发行了多少股，未来情况如何 - 第一季度大约发行了90000股，公司将根据情况机会性使用ATM，认为发行价格对股东不构成摊薄，预计不会以14 - 15美元的价格出售股票，因公司净资产价值（NAV）在20 - 24美元之间 [97] 问题11: 优先股是否会继续作为资本结构的一部分 - 很可能在今年剩余时间内赎回优先股 [98]

业绩总结 - 2021年第一季度净收入为1430万美元，净利润为380万美元[28] - 每股净利润为0.53美元，调整后每股净利润为0.45美元[28] - 2021年第一季度净收入为3.8百万美元，较2020年第一季度的2.0百万美元增长90%[126] - 2021年第一季度调整后EBITDA为5.6百万美元，较2020年第一季度的4.1百万美元增长37%[126] - 2021年第一季度的时间租船等价(TCE)为12,134美元/天，较2020年第一季度的9,615美元/天增长26%[138] - 2023年第三季度的总收入为1.5亿美元，同比增长15%[178] - 净利润为3000万美元，较去年同期增长20%[178] - 每股收益（EPS）为0.75美元，较去年同期增加0.15美元[178] - 预计2024年第一季度的收入将达到1.8亿美元，较2023年第一季度增长10%[178] - 预计2024年全年收入将达到7亿美元，较2023年增长12%[178] 用户数据 - 当前船队由14艘船组成，平均年龄为15.8年，运载能力为42,281 TEU[51] - 2021年5月底闲置船队为0.24m teu，占总船队的1.0%[75] - 2021年第一季度的船舶利用率为96.7%，较2020年第一季度的95.1%有所提升[137] 租金和合同 - 2021年预计合同EBITDA为3280万美元，覆盖率为89%[64] - 2021年净平均租金为15,217美元/天，2022年预计为19,561美元/天[64] - 1,700 teu 装备船的平均租金从 Q4 的 $11,315 增加到 Q1 的 $14,562，目前为 $24,508[75] - 2,500 teu 装备船的平均租金从 Q4 的 $14,015 增加到 Q1 的 $19,585，目前为 $31,500[75] - 4,250 teu 无装备船的平均租金从 Q4 的 $21,942 增加到 Q1 的 $30,154，目前为 $48,095[75] - 5,600 teu 无装备船的平均租金从 Q4 的 $26,000 增加到 Q1 的 $35,000，目前为 $51,550[75] 未来展望 - 预计2021年整体需求将显著强于2020年，且高于供应增长[110] - 2021年和2022年的交付量极小，预计将支持租金并可能在未来两年内进一步上涨[111] - 公司计划在未来一年内增加研发投入，预计将达到200万美元[178] 负面信息 - 2021年第一季度的运营费用为6,914百万美元，较2020年第一季度的5,881百万美元增长17.5%[138] - 2021年第一季度拆船数量减少至仅10艘，合计8,060 teu[75] - 2021年贷款偿还总额为1,734百万美元，较2020年第一季度的1,900百万美元有所减少[153] 其他信息 - 现金及现金等价物为5000万美元，较上季度增长25%[178] - 毛利率为40%，相比去年同期的38%有所提升[178] - 公司在全球市场的销售额占总收入的70%[178]

股权结构 - 截至2021年3月31日，Pittas家族控制的关联公司持有公司约60.2%的普通股和未归属激励奖励股份，代表58.3%的总投票权，按转换后计算为56.4%[163] - 截至2021年3月31日，Tennenbaum Capital Partners LLC建议的基金和Preferred Friends Investment Company Inc.持有的B类优先股分别可转换为公司4.8%和3.0%的普通股和未归属激励奖励股份（按转换后计算）[163] 股息政策 - 公司董事会于2013年第四季度决定暂停季度股息，最后一次股息为每股0.15美元，于2013年8月宣布并于9月支付[172] - 公司B类优先股规定，公司必须向B类优先股持有人支付相当于普通股股息（按转换后计算）40%的现金股息[173] - B类优先股2020年4月1日至2021年1月29日实物分红年利率9%，现金分红年利率8%，之后年利率增至14%；2021年1月29日赎回2000股，支付200万美元给股东，2021年1月29日至2023年1月29日现金分红年利率8%，实物分红年利率9%，之后年利率增至14%[176] 业务运营风险 - 公司完全依赖Eurobulk管理和租赁船队，若Eurobulk未能履行义务，可能对公司运营产生不利影响[149] - 公司通过收购新船或二手船实现增长可能面临困难，无法实现预期收益，影响现金流、流动性和股息支付能力[153] - 船舶价值与租船费率相关，租船费率高时收购船或签订造船合同困难，租船费率低时收购无定期租约船舶会增加成本[155] - 公司业务依赖某些高级管理人员，若他们不再为公司服务，可能对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响[161] - 公司与Eurobulk存在关联关系，可能产生利益冲突，不利于公司[166] - 公司扩张业务可能需升级运营和财务系统、增加员工，若无法实现可能影响业绩[194] - 公司运营远洋船舶存在多种风险，如海洋灾难、海盗等，可能增加成本、降低收入、损害声誉[202][203] - 购买和运营二手船可能导致运营成本增加，影响公司收益[210] - 若租船人未能履行义务或重新协商租船协议，公司可能难以找到替代租约，新租约费率可能更低，导致重大损失[217] - 若即期租船费率低于现有租约的等价期租费率，租船人可能违约或重新协商租约，公司需以更低费率重新租船[219] - 公司可能没有足够保险来弥补船只损坏或损失，保险政策包含免赔额、限制和除外责任，可能增加成本[220] - 公司通过保赔协会获得部分保险，可能需根据自身和其他成员的索赔记录支付额外费用[221][223] - 海盗袭击可能导致船员危险、保险费增加、租船人拒付租金等，公司可能未充分投保[227][228] - 海事行业网络安全法规可能进一步发展，公司未购买网络攻击保险，可能产生额外费用[230] - 公司一般不购买租金损失保险，船只损失或停用可能对业务和财务状况产生重大不利影响[231] - 若公司船只停靠受制裁国家或地区的港口，可能面临罚款、声誉受损和股价下跌等问题[232] 债务情况 - 截至2020年12月31日，公司银行债务约6730万美元，未来两年需偿还2980万美元，第三年偿还剩余债务；截至2021年3月31日，偿还220万美元，未偿还银行债务降至6510万美元[180][182] - 公司现有贷款协议包含限制契约，可能限制流动性和企业活动，如限制产生额外债务、设置资产留置权等多项行为[178] - 为船队融资产生的债务需用运营现金流偿还本金和利息，限制了营运资金和其他用途的资金[180] - 利率进一步上升会增加公司成本，对财务状况和经营成果产生重大不利影响[183] - 公司获取额外债务融资可能取决于现有租船合同表现和承租人信用状况[184] - 信贷市场波动可能影响公司现有债务再融资或产生额外债务的能力[186] - LIBOR存在波动、改革、被替代等情况，可能增加公司可变利率债务成本，影响盈利、收益和现金流[187][188][190][192] 财务数据与市场表现 - 2020年约25%的船舶运营和干坞费用、全部船舶管理费以及约7%的一般和行政费用以非美元货币支出[245] - 2020年、2019年和2018年，公司前五大承租人分别贡献约71%、86%和97%的收入[248] - 公司普通股2020年11月2日收盘价为每股2.63美元，2021年4月23日收盘价为每股13.26美元，2021年2月12日盘中交易价格在每股8.63美元至11.27美元之间波动[269] 股价相关规定与情况 - 纳斯达克资本市场要求上市公司维持每股至少1美元的股价，若连续30个工作日股价低于1美元，公司有至少180天的补救期，需在补救期内连续10个工作日收盘价达到或超过1美元；2019年1月14日公司因股价连续30个工作日低于1美元收到通知，纳斯达克给予额外180天至2020年1月13日的补救期，2019年12月公司进行1比8反向股票分割以符合要求，此后股价高于1美元[275] - 若公司普通股市场价格低于每股5美元，股东不能将其用作保证金账户借款的抵押品[276] 股票发行与赎回 - 公司修订和重述的公司章程授权发行最多2亿股普通股和2000万股优先股[282] - 2014年1月27日，公司向TCP管理的基金出售25000股B系列优先股，向关联公司Preferred Friends Investment Company Inc.出售5700股B系列优先股[283] - 2016年12月29日，公司向Friends出售89928股普通股，总收益100万美元；2016年12月23日，公司向TCP管理的两个基金发行112500股普通股以购买M/V “RT Dagr”[283] - 2019年6月，公司赎回1170万美元的B系列优先股，剩余面值800万美元的B系列优先股未赎回；2019年8月，公司为收购船舶发行2816901股普通股；2019年11月，收购船舶通过私募600万美元部分融资，发行1056338股普通股[283] - 2020年11月16日，公司因或有付款向Synergy Holdings Ltd.发行161357股普通股；2020年11月24日，公司因Colby贷款余额转换向其发行702247股普通股；2021年1月29日，公司赎回2000股B系列优先股，支付200万美元给优先股股东，并将优先股股息率设定为现金支付8%、实物支付9%，2021年1月29日起增至14%[283] - 2016年12月至2017年1月，公司通过ATM发行出售160078股普通股，净收益约270万美元；2019年10月，发行出售144727股普通股，净收益约85万美元；2020年8月3日，发行出售200000股普通股，净收益约70万美元；2021年1月29日，出售74301股普通股，净收益约65万美元；2021年2月12日，出售8600股普通股，净收益约9万美元[284] - 截至2021年3月31日，公司2014年批准发行的30700股B系列优先股中，有6365股尚未赎回[286] B类优先股权利与影响 - B类优先股持有人权利优先于普通股持有人[289] - 公司清算时，B类优先股持有人每股可获1000美元清算优先权及所有应计但未支付股息[289] - B类优先股的存在可能对普通股价值产生不利影响[289] 法律与监管风险 - 外国公司若至少75%的应税年总收入为“被动收入”，或至少50%的平均资产用于产生“被动收入”，将被视为“被动外国投资公司”（PFIC）[250] - 船舶拥有或租赁公司50%的美国来源航运总收入可能需缴纳4%的美国联邦所得税，除非符合第883条免税规定[258] - 若不符合第883条免税规定，公司需对美国来源航运收入缴纳2%的美国联邦所得税[260] - 公司运营面临违反制裁和禁运法律法规风险，可能导致罚款、制裁，影响进入美国资本市场和业务开展[237] - 公司运营主要在美国境外，面临政治和政府不稳定风险，可能干扰船舶运营，影响业务和财务状况[238] - 贸易保护主义可能减少全球贸易，增加成本和风险，影响承租人业务和支付能力，进而影响公司[240][241] - 公司作为上市公司需遵守报告要求，可能产生额外成本，分散管理层精力[243][244] 公司注册地法律差异 - 公司在马绍尔群岛注册，当地公司法不发达，股东权利和保护可能少于美国典型州法[290] - 马绍尔群岛公司法规定，股东大会通知须在会议前不少于15天发出，而特拉华州为不少于10天[291] - 马绍尔群岛公司法下，需股东大会采取的行动若无会议进行，须全体有权投票股东书面同意，特拉华州则按会议批准所需股东人数同意即可[291] - 马绍尔群岛公司法虽纳入特拉华州等州的非成文法或判例法，但公众股东保护自身利益可能更困难[291] 船队情况 - 截至2021年3月31日，公司船队船只平均船龄约为17.0年，预计船只使用寿命为建成后25年[212][214] 外汇风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，美元贬值会增加外币支出，降低盈利能力和现金流[245] 公司股息支付能力限制 - 公司是控股公司，能否向股东支付股息取决于子公司向其分配资金的能力[170]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总营收5330万美元，净利润400万美元，归属于普通股股东的净利润330万美元，摊薄后每股收益0.58美元；调整后EBITDA为1180万美元，调整后归属于普通股股东的净亏损10万美元，摊薄后每股亏损0.02美元 [5][6] - 2020年第四季度总净营收1200万美元，净利润60万美元，归属于普通股股东的净利润40万美元，摊薄后每股收益0.07美元；调整后EBITDA为210万美元，调整后归属于普通股股东的净亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.16美元 [6][7] - 2020年第四季度总净营收较2019年同期下降9.6%，净利润从净亏损80万美元转为盈利60万美元；2020年全年总净营收较2019年增长33.2%，净利润从净亏损170万美元转为盈利400万美元 [38][46][47] - 2020年第四季度利息和其他融资成本为80万美元，低于2019年同期的110万美元；2020年全年为360万美元，高于2019年的340万美元 [40][47] - 2020年第四季度折旧费用为160万美元，高于2019年同期的150万美元；2020年全年为660万美元，高于2019年的420万美元 [41][48] - 2020年第四季度干坞费用为10万美元，低于2019年同期的150万美元 [41] - 2020年第四季度调整后EBITDA为210万美元，较2019年同期增长约76%；2020年全年为1180万美元，较2019年增长124% [42][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度商业利用率为98.5%，运营利用率为96.3%；2020年全年商业利用率为97.5%，运营利用率为98% [52][55] - 2020年第四季度平均每艘船每日赚取的期租等价租金为10497美元，高于2019年同期的9086美元；2020年全年为9445美元，高于2019年的8782美元 [52][56] - 2020年第四季度每艘船每日总运营费用平均为7164美元，高于2019年同期的6182美元；2020年全年为6431美元，高于2019年的6294美元 [53][56] - 2020年第四季度现金流盈亏平衡水平为每艘船每日8215美元，低于2019年同期的9237美元；2020年全年为每艘船每日8357美元，低于2019年的9071美元 [54][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 不同规格集装箱船期租费率在第四季度显著增长，如1700TEU有吊杆船从第三季度的每日7000美元涨至第四季度的11400美元，目前约15000美元；2500TEU有吊杆船从第三季度的每日8500美元涨至第四季度的14200美元，目前接近20000美元等 [16] - 5 - 20年船龄的二手船价格大幅上涨40% - 70%，部分优质租约的大船涨幅达100%；年初以来新造船价格因钢材价格上涨和市场需求增加而略有上升 [18] - 闲置集装箱船船队目前占比约1%，总计约25万TEU，远低于2020年5月中旬的270万TEU；用于洗涤器改装而闲置的船舶运力降至2019年年中以来的最低水平，接近0；第四季度拆解船舶数量降至6艘，共计7400TEU [19] - 2020年船队增长2.9% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司策略是仅在获得中长期租约的情况下收购船舶，使船舶在租约结束时达到中等估值；同时利用上市平台通过换股方式收购船舶以实现公司增长 [34][35] - 公司将优化自由现金流的使用，平衡进一步增长、加强资产负债表和向股东返还资本，以股东利益为首要目标 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 若疫苗在2021年上半年帮助发达市场控制疫情，且无重大灾难性事件，2021年下半年及2022年全球需求有望显著增长；2021年整体需求预计将显著强于2020年，且高于供应增长，支持运价进一步走强，但物流瓶颈缓解后可能出现适度回调 [29][30] - 2022年现有订单交付量极少，市场环境有望持续向好甚至进一步加强；2023年及以后情况尚难判断，近期大船新订单有所恢复，但订单量仍处于历史低位，5000TEU以下细分市场订单量仅约占船队的4% [31][32] 其他重要信息 - 截至2021年2月22日，基于最长租约期限，公司2021年剩余时间的船舶覆盖率约为62%；第二季度有3艘船、第三季度有5艘船待重新签约，若市场保持强劲，有望以至少两倍于当前的费率签约 [13][14] - 截至2020年12月31日，公司现金及其他资产约1220万美元，船舶账面价值约9850万美元，总资产账面价值1.107亿美元；负债方面，银行债务6980万美元，优先股权益840万美元，其他负债约520万美元，净资产账面价值2160万美元 [64] - 按2月中旬租约调整后的市场价值计算，公司船队净资产价值约8000万美元，每股约12美元；近期公司股价在8 - 11美元之间，管理层认为股价相对于每股净资产价值存在显著折价，具有升值潜力 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心船舶损坏保险理赔款的通常到账时间，以及这种情况是否会延长定期租船合同，租约是否仍计划在9月到期 - 公司预计大部分理赔款本季度到账，部分可能在下季度到账；租约是否延长由租船方决定，预计租船方会将船舶停运的2个月租期延长，以当前租约的10200美元/天的费率再运营2个月 [68] 问题2: 在市场向好的背景下，对于今年定期租约到期的船舶，公司最早何时可以与客户讨论续租或签订新的定期租船合同 - 通常在租约到期前一个月进行讨论；公司考虑提前与租船方沟通，但提前沟通可能会接受稍低的费率，公司可能会对部分船舶提前沟通，但最晚在交付前一个月进行 [69] 问题3: 能否提供一个具体港口出现船舶短缺或库存积压等市场干扰情况的例子 - 公司管理层手头暂无相关信息，但表示会收集并反馈 [70] 问题4: 保险理赔的具体金额是多少 - 理赔金额约100万美元，CFO补充称实际金额超过100万美元 [72] 问题5: 当前船队概况是否假设核心船舶租约将延长2个月，这2个月是在2021年9月租约基础上额外增加的吗 - 这2个月是在当前租约期限基础上额外增加的，但租船方尚未行使该选择权，预计会行使 [73] 问题6: 对于即将到期的租约，公司是打算续租1 - 2年甚至3年，还是有其他租船策略，目前有多少船队的租约已延长至2022年 - 公司已将7艘船的租约延长1 - 3年，未来打算采取类似策略，保持船舶租期错开，避免所有船舶同时到期；续租期限最短1年，最长3年，具体将根据租船费率而定 [75][76] 问题7: 奥克兰号船舶的固定费率是24918美元，还是在此基础上减去10%，该费率是否固定至2021年4月 - 费率是24918美元减去10%，每3个月根据指数调整一次，下一次调整时间为4月24日，届时将根据新的指数费率减去10%确定新的费率 [77] 问题8: 第四季度运营成本约6600美元，而预计未来12个月约6050美元，是什么原因导致第四季度运营成本上升，对2021年运营成本有何预期 - 第四季度运营成本上升主要是由于一次性成本，如船员更换成本因疫情增加，以及部分船舶在特定区域运营导致润滑油消耗增加等；预计这些情况在新的一年不会出现，从全年结果看，运营成本与2019年相当，第四季度属于异常情况 [80][81] 问题9: 公司在决定优先股股息支付方式时是如何考虑的，以及公司认为股票被低估，这是否意味着在股价上涨之前股权增发计划将暂停，如何规划未来几个月的现金管理 - 公司打算以现金方式支付优先股股息，因为有足够的流动性；若情况变化，也可选择以实物方式支付；若船舶续租费率提高，公司有能力大幅减少优先股权益和银行债务；公司希望股价接近船队净资产价值，但这不是唯一考虑因素，还需考虑其他现金需求，总体策略是避免稀释股东权益，通过融资方式增加股票价值而非交易 [83][84][85][86] 问题10: 公司是否更新了当前船队的借款能力 - 从资产负债表看，公司目前杠杆率约为45%，市场价值计算的杠杆率可能低于40%，预计公司至少有2000万美元甚至更多的借款能力，前提是选择对现有船队进行再杠杆化 [88]