Key PointsEnterprise Products Partners tops the list of buy-rated high-yield values at the end of 2023.Verizon is in rebound mode and won't be this cheap or high-yielding for long. Ethan Allen Interiors is a comfortable stock to sit in and wait for the Fed to cut rates. 5 stocks we like better than Enterprise Products PartnersWith interest rates slated to come down by the end of 2024, it's time to look at high-yielding stocks. Stocks with yields above 4% should outperform bonds over the coming years, as the ...

Leonardo Penuela Bernal/iStock via Getty ImagesAre you seeking a company that's considered a sound investment, with reliable cash flow generation and a high yield to support your retirement or income oriented investment goals? Enterprise Products Partners L.P. (NYSE:EPD) should certainly be on your radar. EPD boasts a $56.9 billion market cap and an enticing distribution yield of 7.63%, backed by a robust 1.7x distribution coverage ratio. However, a substantial yield alone doesn't guarantee an excellent ...

If you're looking for a dividend stock you can count on, Enterprise Products Partners (EPD -0.23%) is one worth considering. For over 25 years, the company has raised its distribution annually to shareholders, and today, it yields investors 7.7%.Enterprise Products Partners operates in the oil and gas industry, but its structure makes it less vulnerable to the wild price swings in these energy products. The company is a solid dividend stock, but there are at least three things you'll want to consider before ...

公司新项目 - 2023年10月，公司宣布了四个新项目以支持Permian盆地持续增长[1] - 公司于2023年7月在德克萨斯州的Chambers County投入使用第十二个NGL分馏塔[2] - 公司于2023年7月在德克萨斯州的Chambers County投入使用第二个丙烷脱氢装置（PDH 2）[3] - 公司于2023年7月在德克萨斯州的Glasscock County投入使用Poseidon天然气处理厂[4] 产品价格 - 2023年第三季度，NGL的加权平均指示市场价格为每加仑0.61美元，较2022年第三季度的每加仑0.95美元下降[160] - 2023年第三季度，原油的加权平均指示市场价格为每桶82.26美元，较2022年第三季度的每桶91.56美元上升[161] 营收情况 - 第三季度总收入较2022年同期净减少35亿美元，主要是由于营销收入下降[166] - 2023年前九个月总收入较2022年同期净减少94亿美元，主要是由于营销收入下降[169] 成本情况 - 运营成本和费用在2023年前三个月和前九个月分别较2022年同期净减少34亿美元和93亿美元[172] - 2023年第三季度，销售成本较2022年同期减少35亿美元[173] - 2023年前九个月，销售成本较2022年同期减少95亿美元[174] 毛利润变化 - 南德克萨斯天然气加工设施的毛利润净额季度同比减少了4百万美元[199] - 2023年前9个月，天然气加工和相关NGL营销活动的毛利润较2022年同期减少了5.58亿美元[200] 财务活动 - 截至2023年9月30日，公司拥有38亿美元的合并流动性，其中包括36亿美元的EPO循环信贷设施可用借款额和1.71亿美元的现金[280] - 2023年第三季度，公司宣布每股普通单位分配0.50美元，年化分配为2.00美元，总金额为11亿美元[283] 风险管理 - 公司使用衍生工具如期货、远期合约、掉期等管理与资产、负债和未来交易相关的风险[321] - 公司对每个衍生工具组合的风险进行敏感性分析，以衡量基础利率或市场价格10%变动对衍生工具组合公允价值的影响[322]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为13亿美元,每股收益0.60美元,较去年同期下降 [21] - 调整后经营活动现金流为20亿美元,与去年同期持平 [21] - 宣布派发每股0.50美元的分红,较去年同期增长5.3% [22] - 回购约140万股普通股,总计3700万美元 [23] - 过去12个月分配给有限合伙人的分红总额为43亿美元,与调整后经营活动现金流的支付比率为56% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管道运输总量达1220万桶/日原油当量,创新高 [13] - 炼化品出口量达210万桶/日,包括从乙烯到原油的各类产品 [13] - 乙烷出口需求强劲,公司正在扩大出口设施 [14] - LPG出口需求也在持续增长,公司正在申请SPOT出口码头许可 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度受到创纪录的高温天气影响,天然气处理厂产量和NGL出口设施制冷能力受到影响 [11] - 天然气和NGL价格偏低,但公司仍实现了管线系统的创纪录吞吐量 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布在Permian盆地新建2座300百万立方英尺/日的天然气处理厂,将使公司在Permian的处理能力增加到19套装置 [15] - 公司将210,000桶/日的Seminole原油管线改为NGL输送,以支持Permian地区NGL外输需求 [16] - 公司将建设一条从Permian到Chambers County的600,000桶/日NGL管线Bahia [16] - 公司将建设第14套NGL分馏装置,使公司总分馏能力达到200万桶/日 [17] - 公司正在采取措施提高Permian和Eagle Ford地区原油质量,以确保海湾地区原油在全球市场的竞争力 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Permian盆地未来产量增长持乐观态度,认为产量增长潜力巨大,且公司有能力充分利用现有资产 [62][63][64] - 管理层认为,即使SPOT出口码头项目获批,公司2024年的分红增长和股票回购计划也不会受到影响 [96][97] - 管理层看好亚洲市场对乙烷和LPG的需求前景,认为这些产品未来需求将持续增长 [117][118][119] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Theresa Chen 提问** 公司为何在此时推出如此多的新项目,是否之前的预期发生了变化?[39][40][41][42][43][44] **公司回应** 公司认为现在是合适的时机推进这些项目,主要是看到了Permian地区NGL外输需求的增长,需要扩大管道和分馏能力来满足 [40][41][42][43][44] 问题2 **Jeremy Tonet 提问** 这些新项目完成后,公司的资本配置计划会如何调整,是否会有更多的自由现金流和降低杠杆? [56][57][58][59] **公司回应** 公司将保持平衡的资本配置策略,在投资增长项目和回报股东之间保持平衡。预计未来几年内资本支出会较高,但不会影响分红增长和股票回购计划。长期来看,这些项目将带来更多自由现金流,支持进一步的股东回报 [57][58][59] 问题3 **Neel Mitra 提问** 公司将Seminole管线从原油改为NGL输送,那原油将如何输送? [142][143] **公司回应** 公司将利用Midland-to-ECHO 1管线来输送原油,该管线的能力可达到600,000桶/日,足以消化Seminole管线改为NGL输送后的原油 [143]

© All Rights Reserved. Enterprise Products Partners L.P. enterpriseproducts.com 3 Enterprise Allocation of Capital 2023 Outlook Capital Expenditure Updates* • Announced $3.1 Billion ("B") of organic growth capital projects to facilitate Permian Basin production growth • Currently forecasting 2023 Growth Capital Expenditures of ≈$3.0B • Projected 2023 Sustaining Capital Expenditures of ≈$400 million ("MM") • Leverage Ratio(1): Target ratio of 3.0x (+/– 0.25x); 12 months ended September 30, 2023 ("TTM 3Q 2023 ...

公司新设施启用情况 - 2023年7月，公司启用了第二座丙烷脱氢装置（PDH 2），年产165亿磅丙烯酸丙烷酯，总产能达到每年110亿磅[149] - 2023年7月，公司在德克萨斯州钱伯斯县启用了第十二座天然气液化气体分馏塔（Frac XII），总产能增加了150 MBPD[150] - 2023年7月，公司在德克萨斯州格拉斯科克县启用了波塞冬低温天然气处理装置（Poseidon），总产能为每天300 MMcf/d[151] 大宗商品价格影响 - 2023年第二季度，NGLs的加权平均指示市场价格为每加仑0.55美元，较2022年第二季度的每加仑1.06美元下降了48.1%[157] - 2023年第二季度，WTI原油的平均指数价格为每桶73.78美元，较2022年第二季度的每桶108.41美元下降了31.9%[158] - 我们的综合收入和销售成本的波动主要是由能源大宗商品价格的变化所解释的[159] 财务表现 - 2023年第二季度，我们的营业收入为1,579百万美元，较2022年同期的1,764百万美元下降了10.8%[162] - 2023年第二季度，总收入较2022年同期减少54亿美元，主要是由于营销收入减少了53亿美元[163] - 2023年第二季度，NGLs营销收入减少25亿美元，主要是由于平均销售价格下降和销售量减少[164] - 2023年第二季度，中游服务的收入较2022年同期净减少1.5亿美元[165] - 2023年前六个月，总营业成本和费用较2022年同期减少52亿美元和58亿美元[169] 毛利润变化 - NGL管道、储存和终端资产的总体毛利润在2023年第二季度较2022年同期增加了59百万美元[206] - 自然气体加工和相关NGL营销活动的毛利润在2023年第二季度较2022年同期减少了2.77亿美元[192] - NGL管道和服务的总体毛利润在2023年第二季度较2022年同期减少了13百万美元[187] 现金流情况 - 截至2023年6月30日，EPO的经营、投资和融资活动现金流分别为3485万美元、1402万美元和2012万美元[287] - 2023年上半年，EPO的经营活动现金流净额较2022年同期减少了7.79亿美元，主要是由于运营账户变动减少了6.21亿美元和合作伙伴收入减少了1.51亿美元[289][290] - 2023年上半年，EPO的投资活动现金流净额较2022年同期减少了净25亿美元，主要是由于2022年2月发生的32亿美元现金流出与Midland Basin System收购有关[292]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第二季度调整后EBITDA为22亿美元,较去年同期的24亿美元和上季度的23亿美元有所下降 [9] - 公司生成了17亿美元的可分配现金流(DCF),提供了1.6倍的分配覆盖率 [9] - 公司在第二季度保留了6.39亿美元的DCF,年初至今累计保留了15亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司天然气管道业务创下新的运营记录,天然气管道输送量创新高 [10] - 公司NGL分馏业务创下新的运营记录,NGL分馏量创新高 [10] - 公司总管线输送量创下11.9百万桶油当量的新纪录 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司原油出口量在7月创下新纪录,超过3000万桶 [17][112] - 公司出口业务中,中国市场占比有所提升,第一季度占比24%,第二季度提升至38% [130] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大幅扩张下游NGL和烯烃出口能力,强调灵活性和可靠性 [14] - 公司认为美国页岩油气的持久性和竞争优势明显,将继续推进相关基础设施建设 [15][16] - 公司正在与多个国家客户就大量额外NGL和烯烃出口进行洽谈 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为原油供需基本面将在下半年和2024年进一步收紧 [18][19] - 管理层认为天然气处理业务利润率在下半年将有所改善 [34][138] - 管理层对公司在大型项目投产后的业绩前景持乐观态度 [103][112] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Theresa Chen 提问** 询问公司对第三季度及以后NGL价格走势的看法 [33][34] **Jim Teague 回答** 公司对下半年前景持乐观态度,处理业务利润率有望改善,同时也可能出现更多价差机会 [34][36] 问题2 **Tristan Richardson 提问** 询问公司是否正在与新客户洽谈进一步扩大出口业务 [44][45] **Jim Teague 回答** 公司正在与多个国家客户洽谈新的大宗出口合同,既包括现有出口设施,也包括未来的扩建项目 [45][46] 问题3 **Spiro Dounis 提问** 询问公司未来资本配置的偏好,是否会增加并购力度 [50][51] **Randy Fowler 回答** 公司未来资本配置将继续采取多元化方式,包括分红增长、股票回购和适度的并购 [51][52]

NGL管道和服务部门 - NGL管道和服务部门2023年第一季度的总体毛利为12.12亿美元，较2022年同期略有下降[175] - 天然气加工和相关NGL营销活动的毛利较2022年同期下降了89百万美元[176] - 我们的NGL营销活动的毛利较上一季度净减少了77百万美元，主要是由于平均销售利润率降低和销售量减少[177] - 我们的Delaware盆地天然气加工设施的毛利较上一季度净减少了21百万美元，主要是由于平均加工利润率降低[178] - 我们的南德克萨斯天然气加工设施的毛利较上一季度净减少了7百万美元，主要是由于维护和其他运营成本增加[179] - 我们的路易斯安那和密西西比天然气加工设施的毛利较上一季度净减少了7百万美元，主要是由于平均加工利润率降低[180] 公司财务状况 - 2023年第一季度，公司总营收为124.44亿美元，较2022年同期减少5.64亿美元[153] - 2023年第一季度，公司营销收入减少5.4亿美元，主要由于平均销售价格下降[154] - 2023年第一季度，公司运营成本和费用减少6.4亿美元，主要由于销售成本降低[158] - 2023年第一季度，公司利息支出增加1.4亿美元，主要由于发行固定利率高级票据[166] - 2023年第一季度，公司净利润为14.22亿美元，较2022年同期增加9.1亿美元[153] - 公司通过长期基于费用的收入合同等方式，积极减少通货膨胀对净营运结果的影响[152] 公司各部门毛利情况 - 2023年第一季度，NGL管道、储存和终端资产的总毛利润较2022年同期增加了1.24亿美元[183] - 2023年第一季度，石油管道和服务部门的总毛利润较2022年同期减少了1.8亿美元[192] - 2023年第一季度，天然气管道和服务部门的总毛利润较2022年同期增加了9.4亿美元[200] 公司其他业务部门毛利情况 - 2023年第一季度，公司丙烯生产及相关活动的毛利较2022年第一季度减少了2800万美元，主要是由于销售量下降[208] - 公司丁烷异构化及相关运营的毛利保持平稳，主要受到副产品平均销售价格下降的影响，减少了400万美元[209] - 公司辛烷增强及相关工厂运营的毛利较2022年第一季度增加了2500万美元，主要是由于平均销售利润率提高[210] - 公司精炼产品管道及相关活动的毛利较2022年第一季度增加了1600万美元[211] - 公司精炼产品营销活动的毛利较上一季度净增加了2400万美元，主要是由于平均销售利润率提高和销售量增加[212] - 公司位于德克萨斯州博蒙特的精炼产品终端毛利较上一季度增加了600万美元，主要是由于存储和其他费用收入增加[213] - 公司TE产品管道系统的毛利较上一季度减少了1600万美元，主要是由于维护、存储和其他运营成本增加[214] - 公司乙烯出口及相关活动的毛利较2022年第一季度减少了300万美元，主要是由于乙烯出口量减少[215] - 公司海上运输及其他服务的毛利较上一季度净增加了500万美元，主要是由于平均费用和船队利用率提高[216] 公司资金状况 - 截至2023年3月31日，公司拥有40亿美元的综合流动性，包括39亿美元的可用借款额度和7600万美元的现金[217]

业绩总结 - 2023年第一季度每单位分配增加至0.49美元，较2022年第一季度增长5.4%[6] - 2023年第一季度的总现金流为59亿美元，现金分配给股东为42亿美元[18] - 2023年第一季度的总毛营业利润（GOM）为10.66亿美元[21] 用户数据 - 2023年第一季度，天然气液体（NGL）部门GOM较2022年第一季度有所增加，主要由于LPG出口量增加[35] - 2023年第一季度，天然气营销活动的毛营业利润（GOM）较2022年第一季度增加，主要由于地区天然气价格指数的平均聚集费用上升[63] - 2023年第一季度，乙烯出口终端的GOM因出口量增加38千桶/日而上升[69] 未来展望 - 2023年预计增长资本支出约为24亿美元至28亿美元[6] - 2023年预计维持资本支出约为4亿美元[6] - 截至2023年3月31日的杠杆比率为3.0倍，符合目标比率[6] 新产品和新技术研发 - 2023年第一季度，石化和精炼产品的GOM因精炼产品营销活动的销售利润上升而增加[65] - 2023年第一季度，丙烯生产设施的GOM因销售量下降而减少[65] 市场扩张和并购 - 2023年第一季度，西德克萨斯管道系统的GOM因附加服务和其他收入增加而上升[71] 负面信息 - 2023年第一季度的非现金公允价值变动（MTM）损失为1400万美元，较2022年第一季度的1900万美元损失有所减少[35] - 2023年第一季度，非现金MTM活动导致损失200万美元，与2022年第一季度的损失相同[63] - 2023年第一季度，天然气运输系统的GOM因运输费用和附加收入降低而下降[95] - 2023年第一季度，非现金MTM活动导致损失1400万美元，较2022年第四季度的损失4000万美元有所改善[69] - 2023年第一季度，天然气处理的GOM因负面对冲影响而受到抵消[54] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第一季度共回购约70万普通单位，支出1700万美元[43] - 2023年第一季度调整后的现金流自由现金流（CFFO）和自由现金流（FCF）支付比率分别为55%和75%[17]