第三季度财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为1.34美元，低于分析师普遍预期的1.38美元 [1] - 第三季度营收为10.81亿美元，超出分析师普遍预期的10.68亿美元 [1] - 公司业绩被描述为“又一个创纪录的季度”，并新增了53个运营点 [2] 2024财年业绩指引 - 公司收窄2024财年调整后每股收益指引至5.46美元至5.52美元，分析师普遍预期为5.46美元 [2] - 公司预计2024财年营收在42.5亿美元至42.6亿美元之间，高于分析师普遍预期的42.2亿美元 [2] 股价表现与分析师观点 - 公司股价在周一上涨0.9%，报收于154.14美元 [3] - Truist Securities维持持有评级，并将目标价从160美元上调至170美元 [3] - Stephens & Co 维持超配评级，并将目标价从163美元上调至167美元 [3] - 基于9位分析师的共识目标价为136.33美元，最高目标价为170美元，最低为96美元 [4] - 最近三位分析师给出的平均目标价为168.33美元，意味着较当前股价有9.24%的上涨潜力 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度每股摊薄收益为1.34美元，同比增长20.7% [21] - 调整后的每股摊薄收益为1.39美元，同比增长15.8% [22] - 合并GAAP收入和调整后收入均为11亿美元，同比增长15% [22] - GAAP净收入为7840万美元，同比增长22.8% [22] - 调整后净收入为8110万美元，同比增长17.7% [22] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为5.321亿美元，经营现金流为2.467亿美元 [22] - 租赁调整后的净债务与EBITDA比率降至1.88倍，创历史新低 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店入住率增长至81.7%，较去年同期增长2.8% [7] - 同店运营的熟练护理天数同比增长6.1%，导致同店收入增长7.3% [8] - 管理护理人数同比增长9.1%，过渡运营的管理护理人数增长23.2% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 新增53个运营单位，主要集中在科罗拉多州和中西部地区 [6][11] - 新增1279个熟练护理床位和20个老年生活单位 [11] - 新收购的设施占总服务收入的14.4%，较去年同期的8.6%有所上升 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在现有市场中继续扩展，特别是在有显著增长潜力的地区 [12][13] - 公司强调通过本地领导和资源支持实现可持续增长，避免依赖少数个体 [12] - 公司在收购时优先考虑历史运营表现与价格的匹配，以确保长期健康回报 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长机会表示乐观，预计2024年每股收益指导上调至5.46至5.52美元 [10][22] - 管理层提到，尽管面临市场变化，依然能够保持稳定的收入和EBITDA增长 [9][24] - 管理层对即将到来的收购机会持积极态度，认为市场环境适合扩展 [12][43] 其他重要信息 - 公司在过去21年中连续增加现金分红，每季度现金分红为0.06美元 [22] - 标准承租人房地产投资信托公司拥有117个物业，季度租金收入为2440万美元 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 同店入住率的分布及潜在增长 - 管理层确认同店入住率已超过疫情前水平，认为仍有增长潜力，部分成熟运营单位的入住率已达到90% [26][27] 问题: 关于州补充支付和2026年医疗补助率的讨论 - 管理层表示，补充支付已嵌入医疗补助率中，预计未来几个月将继续保持稳定 [28][29] 问题: M&A相关问题，特别是科罗拉多州的活动 - 管理层指出，科罗拉多州的增长主要得益于强大的本地团队和市场机会 [39] 问题: 2025年的增长机会和潜在挑战 - 管理层对2025年的增长机会持乐观态度，强调将继续关注市场动态和运营改进 [44]

文章核心观点 - 恩赛集团（Ensign Group）季度财报表现出色，股价年初至今涨幅优于标普500指数，未来表现受管理层评论、盈利预期及行业前景影响，当前Zacks评级为持有；佐伊蒂斯（Zoetis）即将公布财报，市场有相应预期 [1][2][3][4][5] 恩赛集团财报情况 - 本季度每股收益1.39美元，超Zacks共识预期的1.37美元，去年同期为1.20美元，本季度盈利惊喜为1.46% [1] - 上一季度预期每股收益1.29美元，实际为1.32美元，盈利惊喜为2.33% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [1] - 截至2024年9月季度营收10.8亿美元，超Zacks共识预期1.66%，去年同期为9.4079亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [1] 恩赛集团股价表现 - 年初至今股价上涨约33.7%，标普500指数涨幅为21.5% [2] 恩赛集团未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期受管理层财报电话会议评论影响 [2] - 投资者可参考公司盈利前景判断股票走向，盈利预期变化与短期股价走势强相关，可借助Zacks评级工具跟踪 [3] - 财报发布前盈利预期调整趋势不一，当前Zacks评级为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.44美元，营收11.1亿美元；本财年共识每股收益预期为5.44美元，营收42.2亿美元 [4] 行业情况及佐伊蒂斯相关信息 - Zacks行业排名中，医疗-疗养院行业处于前39%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 佐伊蒂斯（Zoetis）将于11月4日公布2024年9月季度财报，预计每股收益1.46美元，同比增长7.4%，过去30天共识每股收益预期下调0.1% [5] - 佐伊蒂斯预计营收22.9亿美元，同比增长6.3% [5]

财务业绩 - GAAP净收入为7840万美元，同比增长22.8%[1] - 调整后净收入为8110万美元，同比增长17.7%[1] - GAAP每股摊薄收益为1.34美元，同比增长20.7%[2] - 调整后每股摊薄收益为1.39美元，同比增长15.8%[2] - 2024年第三季度净利润为7,844万美元，同比增长22.8%[15] - 2024年前三季度净利润为21.83亿美元，同比增长16.3%[15] - 2024年第三季度每股摊薄收益为1.34美元，同比增长20.7%[15] - 2024年前三季度每股摊薄收益为3.76美元，同比增长14.6%[15] 营收增长 - 合并营收为10.8亿美元，同比增长15.0%[3] - 标准持有人(Standard Bearer)的收入为2440万美元，同比增长16.4%[3] - 2024年第三季度总收入为10.82亿美元，同比增长15.0%[15] - 2024年前三季度总收入为31.28亿美元，同比增长13.8%[15] - 公司2024年第三季度总收入为10.33亿美元，同比增长14.4%[23] - 公司2024年第三季度同店销售收入为7.56亿美元，同比增长7.3%[23] - 公司2024年第三季度过渡性设施收入为1.28亿美元，同比增长7.5%[24] - 公司2024年第三季度新近收购设施收入为1.49亿美元[25] - 公司总收入为29.94亿美元，同比增长13.5%[27] - 同店收入为22.45亿美元，同比增长7.0%[28] - 过渡期设施收入为3.75亿美元，同比增长7.1%[29] - 新收购设施收入为3.74亿美元[30] - 关闭设施收入为57.4万美元[31] 运营指标 - 同店和过渡设施的入住率分别增长2.8%和4.8%[2] - 同店和过渡设施的护理服务收入分别增长7.3%和7.5%[2] - 同店和过渡设施的护理服务天数分别增长6.1%和17.0%[2] - 同店和过渡设施的医疗保险收入分别增长11.2%和22.4%[2] - 公司2024年第三季度运营床位占用率为80.9%，同比提高2.0个百分点[23] - 公司2024年第三季度护理天数中的专业服务占比为29.7%，同比提高0.6个百分点[23] 收费水平 - Medicare平均每日收费率为761.27美元[32] - 管理式医疗平均每日收费率为553.85美元[32] - 其他专业护理平均每日收费率为625.47美元[32] - 总专业护理平均每日收费率为644.15美元[32] - 医疗补助平均每日收费率为291.49美元[32] 收入构成 - 公司2024年第三季度过渡设施的Medicare管理式护理收入占比为19.9%，较2023年同期的14.5%有所上升[35] - 公司2024年第三季度过渡设施的Medicaid收入占比为52.8%，较2023年同期的55.3%有所下降[35] - 公司2024年第三季度过渡设施的总体护理服务收入占比中，Medicare和管理式护理合计占比为38.4%，较2023年同期的38.7%略有下降[37] - 公司2024年第三季度过渡设施的Medicare收入占比为19.5%，较2023年同期的21.4%有所下降[37] - 公司2024年第三季度过渡设施的Medicaid收入占比为52.9%，较2023年同期的52.5%略有上升[37] - 公司2024年前三季度总体Medicare和Medicaid收入合计占比为71.0%，较2023年同期的72.8%略有下降[40] - 公司2024年前三季度总体管理式护理收入占比为18.7%，较2023年同期的17.9%有所上升[40] - 公司2024年前三季度总体私人和其他收入占比为10.3%，较2023年同期的9.3%有所上升[40] 其他财务指标 - 2024年9月30日现金及现金等价物余额为5.32亿美元[17] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.47亿美元[17] - 2024年前三季度投资活动使用的现金流量净额为2.23亿美元[17] - 2024年前三季度筹资活动使用的现金流量净额为8.25万美元[17] - 公司2024年第三季度EBITDA为1.14亿美元，同比增长17.8%[21] - 公司2024年第三季度调整后EBITDA为1.24亿美元，同比增长15.6%[21] - 公司2024年第三季度调整后EBITDAR为1.79亿美元[21] - 公司2024年第三季度调整后EBT为1.08亿美元，同比增长17.7%[22] - 公司总租金收入为2.44亿美元，同比增长16.5%[42] - 来自第三方租户的租金收入为4,195万美元，来自Ensign独立子公司的租金收入为2.02亿美元[42] - 分部利润为7,274万美元，同比增长1.5%[42] - 折旧和摊销费用为7,484万美元[42] - 标准持有人的FFO(经调整后的基金来源)为1.48亿美元，同比增长8.6%[42] 非GAAP指标 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDAR、调整后EBT和FFO等非GAAP财务指标来评估经营业绩[43] - 这些非GAAP指标剔除了一些非经常性收益和费用的影响，以更好地反映公司的经营情况[43] - 这些非GAAP指标的计算方法和用途在文中有详细说明[43] - 这些非GAAP指标可能存在一些局限性,不能完全取代

文章核心观点 公司公布2024年第三季度运营结果，各项财务指标表现良好，业务增长态势显著，对未来发展充满信心并上调年度盈利和收入指引 [1][4][6] 各部分总结 财务业绩 - GAAP净利润为7840万美元，较上年同期增长22.8%；调整后净利润为8110万美元，同比增长17.7% [2] - GAAP摊薄后每股收益为1.34美元，同比增长20.7%；调整后摊薄每股收益为1.39美元，同比增长15.8% [2] - 综合GAAP和调整后收入均为10.8亿美元，同比增长15.0% [3] - 标准旗手业务收入为2440万美元，同比增长16.4%；FFO为1480万美元，同比增长8.6% [3] 运营表现 - 同店和过渡性设施入住率分别同比增长2.8%和4.8%，环比增长1.1%和1.6% [2] - 同店和过渡性设施熟练服务收入分别同比增长7.3%和7.5% [2] - 同店和过渡性熟练天数分别同比增长6.1%和17.0%，环比增长2.6%和3.4% [3] - 同店和过渡性设施管理式医疗收入分别同比增长11.2%和22.4% [3] 业务展望 - 公司上调并收窄2024年年度盈利指引至每股摊薄收益5.46 - 5.52美元，上调年度收入指引至42.5 - 42.6亿美元 [6] - 公司将继续收购低入住率运营项目，现有业务有巨大增长潜力 [5][6] 增长与房地产亮点 - 本季度及之后新增12个运营项目，包括3个房地产资产，全年收购项目达27个 [6] - 近期收购多个租赁运营项目和房地产项目，分布于多个州 [7][8] - 公司业务组合包括323个医疗运营项目，拥有122个房地产资产 [9] 其他信息 - 公司支付季度现金股息每股0.06美元，计划未来继续分红 [10] - 将于2024年10月25日举行网络直播讨论第三季度财务结果 [11]

公司运营情况 - 公司通过开放市场和私下协商交易、收购要约、合同条款和大宗交易等方式回购公司已发行和流通的普通股[140] - 公司的独立子公司分别拥有自己的管理层、员工和资产，公司本身没有直接的运营资产、员工或收入[143,145] - 公司在2024年9月30日拥有322家护理和养老院设施，其中91家由公司自营和管理，12家有购买选择权的租赁物业，219家无购买选择权的租赁物业[145] - 公司在2024年9月30日拥有33,039张护理床位和3,072个养老房间，其中8,818张护理床位和1,754个养老房间由公司自营和管理[145] - 公司在2024年扩张至田纳西州新增3家独立护理设施[149] - 公司的例行收入、专业收入、专业收入占比、平均每日费率、入住率和设施数量等关键绩效指标[151] - 公司的Medicare、Medicaid和其他高级别患者的护理天数和收入占总护理收入的比例较高，这些患者通常需要更高水平的护理和康复护理[152] - 公司的护理床位使用率在三个月和九个月期间分别为80.9%和80.4%[154] - 公司的Medicaid、Medicare和Medicaid-skilled患者收入占总收入的39.6%[156][157] - 公司通过与当地医院合作获得补充Medicaid付款[159] - 公司的独立子公司和第三方运营商租赁公司拥有的房地产资产为公司带来租金收入[160] - 公司的高级生活业务主要从私人支付源获得收入[161] - 公司的关键会计估计自2023年12月31日以来未发生重大变化[162] 行业趋势 - 后急性护理行业正在向更低成本的医疗环境转移[1] - 行业并购整合机会较多，行业供需平衡有望继续改善[1] - 人口老龄化推动对专业护理和养老服务的需求持续增加[1] - 价值型付费模式正在增加，公司的优质临床结果将得到更多回报[1] 监管政策变化 - 联邦政府正在推动提高护理院透明度、人员配备标准和护理质量的改革[2,3,4] - 联邦和州政府出台了一些法案以增加家庭和社区护理服务的可及性和资金[5,6] - 加州等一些州出台了相关法规,要求护理院披露更多财务和所有权信息[3,4] - 2024财年Medicare对护理院的支付将增加4%,同时调整了质量报告和绩效支付项目[7,8] - 2025财年Medicare将增加对护理院的监管力度,加大对持续存在问题的处罚力度[8] - 2025财年SNF支付净增加4.2%，包括3.0%市场篮子增长、1.7%市场篮子预测误差调整和-0.5%生产率调整[179] - CMS加强了对护理院的执法能力，可以更灵活地施加每日和每例违规罚款，以确保及时整改健康和安全问题[180] - CMS发布最低护理人员配备标准最终规则，要求SNF在2年内提供24/7驻院注册护士，并在3年内达到每天每位住民3.48小时的直接护理时间[183] - 该规则还增加了Medicaid支付透明度的报告要求，要求各州报告Medicaid支付用于直接护理人员和支持人员的比例[185] - 该规则面临多方反对和诉讼挑战，有关法案也被提出试图推翻该规则[186,187] - Medicare目前占公司技能护理服务收入的26.3%，是第二大收入来源，但Medicare支付率和规则经常变化，可能会对公司收入和利润产生重大不利影响[188] - PDPM是基于患者病情和护理需求来决定Medicare报销，旨在实现更加以价值为导向的后急性护理支付体系[189] - SNF QRP要求SNF报告质量数据，如果不报告将面临2%的付款减少，CMS还将进一步完善该计划的指标体系[190,193,194,195] - Medicare每年都会根据市场篮子因素调整SNF支付率，2023-2025年的调整幅度分别为2.7%、4.0%和4.2%[196,197] - 2023财年SNF-VBP计划将引入新的质量指标,包括SNF医疗相关感染需要住院(SNF HAI)和每位居民每天总护理时数等[201] - 2025财年SNF-VBP计划将采用新的SNF内停留期潜在可预防再入院(SNF WS PPR)指标,取代原有的SNFRM指标[200] - 2025财年CMS将允许物理治疗助理和职业治疗助理在私人诊所等非机构性环境下由物理治疗师和职业治疗师进行一般监督[208] - 2025财年CMS拟取消COVID-19公共卫生紧急状态期间的远程医疗灵活性,恢复此前的限制性政策[209] - 2024财年医疗费用转换系数下降3.4%,从33.89美元降至32.74美元[210] 公司应对措施 - 公司的业务模式部分基于服务更高护理需求的患者[228] - 公司使用专门的护理交付软件来更准确地捕捉和记录服务,以增加适当的报销水平[228] - 这些努力可能使公司受到OIG、CMS、财政中介、审计承包商等的更多审查[228] - 五星质量报告系统的评级标准和权重由CMS定期修订,以反映市场状况和CMS的护理重点[229] - CMS从2020年开始,对提供商(包括SNF)报告的数据的衡量变得更加具有竞争性,导致四星和五星评级的数量减少[229] - 2024年7月,CMS更新了五星质量评级系统的技术用户指南,采用了基于PDPM的新的人员配备案例调整方法[231] 财务表现 - 同期营业收入增长15.0%，达到1,410万美元[265] -

文章核心观点 公司预计于2024年10月24日发布2024年第三季度财务结果，并邀请投资者参加2024年10月25日的业绩讨论直播 [1][2] 财务结果发布 - 公司预计于2024年10月24日发布2024年第三季度财务结果 [1] 业绩讨论直播 - 公司邀请投资者参加2024年10月25日上午10点太平洋时间（东部时间下午1点）的直播，管理层将讨论2024年第三季度业绩 [2] - 可访问公司投资者页面收听直播或查看相关信息，直播将被录制并在网站上回放至2024年11月29日下午5点太平洋时间 [2] 公司业务 - 公司独立运营子公司在14个州的323家医疗保健机构提供多种服务，包括专业护理、老年生活服务、康复治疗等 [3] 联系方式 - 公司联系电话为(949) 487 - 9500，邮箱为ir@ensigngroup.net [4]

文章核心观点 公司董事会任命Mark Parkinson为第九位董事 其将为公司在提升服务水平和实现使命方面带来经验和助力 [1][2] 分组1：公司任命情况 - 公司董事会任命Mark Parkinson为第九位董事 填补董事会扩员产生的空缺 [1] - Parkinson的任命从2024年10月21日开始 至2025年年度股东大会结束 预计将被提名为II类董事 任期至2027年年度股东大会 [2] 分组2：各方表态 - 公司执行主席Christopher Christensen表示荣幸且期待与Parkinson合作 认为其能助力公司提升服务水平 [2] - Parkinson表示感激在AHCA/NCAL的经历 期待与公司团队共同完成使命 [2] 分组3：Parkinson履历 - Parkinson曾担任AHCA/NCAL总裁兼CEO 14年 领导该协会为国会和行政部门提供政策解决方案 注重优质护理 [3] - 他还曾担任堪萨斯州州长、副州长和州议员 并在堪萨斯和密苏里经营过护理和养老设施 [3] - 他拥有威奇托州立大学文学学士学位和堪萨斯大学法学博士学位 [3] 分组4：公司业务 - 公司独立运营子公司在14个州的323家医疗保健机构提供多种护理和康复服务 [4]

文章核心观点 - 公司收购内布拉斯加州诺福克两家医疗设施，有助于巩固其在该州的地位，推动业务增长，实现收入增长目标，同时还介绍了相关股价表现及其他医疗股情况 [1][2][3] 公司收购情况 - 公司宣布收购内布拉斯加州诺福克两家医疗设施，包括83张床位的圣约瑟夫康复护理中心和20张床位的Skyview Villa辅助生活设施，通过子公司完成收购，于2024年10月1日生效 [1] 公司业务影响 - 收购将巩固公司在该州的地位，增强其在中西部的投资组合，公司目前在14个州拥有324个医疗业务，其中30个提供高级生活服务，旗下房地产实体拥有123项房地产资产 [2] - 收购使公司能与收购设施的护理团队合作，了解当地社区需求，改善多个社区居民的健康状况，有助于实现2024年12.9%的收入同比增长目标 [3] - 收购增加了专业护理设施数量，可能推动专业服务部门收入增长，该部门收入来自多种渠道，2024年第二季度专业服务收入同比增长12.1% [4] 公司股价表现 - 过去三个月公司股价上涨15%，高于行业10.5%的涨幅 [5] 公司评级情况 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [5] 其他医疗股情况 - 通用医疗服务公司、HCA医疗保健公司和阿卡迪亚医疗保健公司目前Zacks排名均为2，通用医疗服务公司2024年底线预计同比增长51%，过去60天有两次向上预估修正，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜为14.6% [6][7] - HCA医疗保健公司2024年底线预计为每股22.46美元，同比增长18.2%，过去30天有三次向上预估修正，过去四个季度三次超盈利预期，一次未达，平均惊喜为8.2% [8] - 阿卡迪亚医疗保健公司今年盈利预计同比改善2%，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜为4.5%，今年收入预计为32亿美元，同比增长9.5% [9]

核心观点 - 公司The Ensign Group, Inc.收购位于内布拉斯加州诺福克的St. Joseph Rehabilitation and Care Center（83张床位的专业护理机构）和Skyview Villa Assisted Living（20张许可床位的辅助生活设施）的房地产和业务收购于2024年10月1日生效这有助于公司在内布拉斯加州的发展并扩充Standard Bearer的投资组合公司积极寻求在美国收购房地产及租赁相关业务的机会[1][2][3] 公司收购情况 - 收购的设施包括83张床位的St. Joseph Rehabilitation and Care Center和20张许可床位的Skyview Villa Assisted Living均位于内布拉斯加州诺福克[1] - 房地产由公司旗下的Standard Bearer Healthcare REIT, Inc.的子公司收购收购于2024年10月1日生效[1] 公司人员观点 - 公司首席执行官Barry Port表示很高兴能增加这些设施并期待内布拉斯加州的业务增长此次收购有助于扩充Standard Bearer在中西部的投资组合[2] - 公司内布拉斯加州子公司Gateway Healthcare LLC总裁Dave Jorgensen表示很高兴能在诺福克增加业务这些设施在社区声誉良好团队已准备好为患者及其家属提供优质护理和体验[3] 公司业务现状 - 此次收购使公司不断增长的业务组合达到324个医疗保健业务其中30个还包括老年生活业务遍布14个州公司子公司（包括Standard Bearer）拥有123个房地产资产[3] 公司业务范围 - 公司的独立运营子公司在亚利桑那州加利福尼亚州科罗拉多州爱达荷州爱荷华州堪萨斯州内布拉斯加州内华达州南卡罗来纳州田纳西州得克萨斯州犹他州华盛顿州和威斯康星州的324个医疗保健设施提供广泛的专业护理老年生活服务物理职业和言语治疗以及其他康复和医疗保健服务[4]