文章核心观点 - 公司通过不断拓展业务和现金流实现增长，今年获得多个新的增长来源，未来有能力提高股息，是值得购买以获取稳定增长收入流的股票 [1][2][11] 公司收购情况 - 收购Dominion三家天然气公用事业公司成为北美最大天然气公用事业运营商，第三季度完成32亿美元收购北卡罗来纳州公共服务公司，目前每天向美加超700万客户分销93亿立方英尺天然气，天然气分销在调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）中占比从12%升至22% [3] - 收购交易使第二季度调整后EBITDA增长8%，预计收购的天然气公用事业公司到2027年费率基数将以8%的复合年增长率增长，长期因数据中心对天然气需求增加有更大增长潜力 [4] - 以2亿美元收购英格尔斯代能源中心附近额外码头和土地，有望为该设施带来未来优化和扩张机会 [5] - 第三季度收购西德克萨斯州特拉华盆地残渣管道系统15%权益，扩展二叠纪战略和客户服务，此前还通过合资增强二叠纪天然气价值链 [6] 公司有机扩张项目情况 - 批准7亿美元项目从墨西哥湾BP的卡斯凯达开发项目输送石油和天然气，预计2029年投入商业运营 [7] - 批准11亿美元、815兆瓦的德克萨斯州红杉太阳能项目，与AT&T和丰田有购电协议，预计2025年和2026年分阶段投入使用 [7] - 参与狐松鼠太阳能项目第三阶段，177兆瓦扩建预计年底投入使用，亚马逊购买该项目100%电力 [7] 公司项目资金及增长预期情况 - 今年已获得70亿加元（50亿美元）新增长项目，预计年底前将50亿加元（36亿美元）已确定的增长资本项目投入使用 [8] - 第三季度末有270亿加元（194亿美元）在建已确定资本项目，其中50亿加元（36亿美元）已出资，项目涵盖四大核心业务，投产日期至2029年 [9] - 预计到2026年调整后EBITDA将以7% - 9%的年增长率增长，2026年后预计实现约5%的年收益增长，有能力继续提高股息 [10]

公司相关 - Enbridge Inc. (NYSE: ENB )已发布财报市场反应不大[2] - 公司有29次年度股息增长股息收益率为6.5%且信用评级为投资级继续保持增长[2] - 有分析师持有ENB股票的多头头寸[3] 行业相关 - 退休论坛提供可行的理念、高收益安全退休投资组合和宏观经济展望以帮助投资者实现资本和收入最大化并在整个市场搜索以实现回报最大化[1] - 价值投资组合专注于构建退休投资组合并采用基于事实的研究策略来确定投资包括阅读10K文件、分析师评论、市场报告和投资者报告并会用真金白银投资推荐的股票[2]

文章核心观点 - 因Enbridge近期公布第三财季财报，认为此时有必要对E Split Corp进行详细研究 [1] 分组1 - 作者曾担任对冲基金联合创始人、首席投资官/经理及分析师/投资组合经理 [1] - 作者撰写文章是对感兴趣股票进行尽职调查的一部分 [1] 分组2 - 分析师持有ENB:CA股票的多头头寸 [2] - 文章为分析师本人撰写，表达其个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 作者对恩布里奇公司(Enbridge)的普通股和优先股都有一定的投资兴趣 [1] - 作者计划持有恩布里奇的美元计价优先股,并写出期权合约做多其普通股 [2] 行业和公司研究 恩布里奇公司 - 恩布里奇是一家从事管道运输和能源分销业务的公司 [1] - 作者对恩布里奇的普通股和优先股都有一定的投资兴趣,不需要非此即彼的选择 [1] - 作者计划持有恩布里奇的美元计价优先股,并写出期权合约做多其普通股 [2] 投资分析师 - 作者是一名资深的投资银行研究分析师,专注于行业和公司的研究 [角色] - 擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [角色]

文章核心观点 - 作者拥有10年投资银行从业经验,专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 作者主要写自己已持有或正在考虑调整的头寸,倾向于长期持有头寸,寻找价格低于内在价值的投资机会,追求长期总回报最大化 [1] - 作者披露自己持有EBGEF、BP、T的多头头寸,并表示这篇文章是自己的观点,没有从任何公司获得报酬 [2] 公司相关 无相关内容 行业相关 无相关内容

文章核心观点 公司宣布不赎回9系列优先股，持有者可按条件转换为10系列优先股，同时说明了两种股份的股息情况及转换时间要求 [1][2][3][4][5] 分组1：股份赎回与转换 - 公司不打算在2024年12月1日赎回目前流通的9系列累积可赎回优先股 [1] - 9系列优先股持有者有权在2024年12月1日将全部或部分股份按1:1转换为10系列累积可赎回优先股，不转换则保留9系列股份 [1] - 转换条件为若2024年12月1日后9系列股份少于100万股将自动转换，若10系列股份少于100万股则不转换，目前9系列股份有1100万股 [2] 分组2：股息情况 - 2024年12月1日后仍流通的9系列股份持有者有权获得季度固定累积优先现金股息，2024年12月1日至2029年12月1日的新年利率为5.672% [3] - 2024年12月1日发行的10系列股份持有者有权获得季度浮动利率累积优先现金股息，2024年12月1日至2025年3月1日的股息率为1.55342%，每季度重置 [4] 分组3：转换时间要求 - 9系列股份实益持有者若想在2024年11月1日至11月18日下午5点（东部标准时间）转换，应尽快联系经纪人或中介，逾期通知无效 [5] 分组4：公司介绍 - 公司通过北美天然气、石油和可再生能源网络以及欧洲海上风电业务为数百万人提供能源，投资现代能源输送基础设施，推进新技术，总部位于卡尔加里，普通股在多伦多和纽约证券交易所交易 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA创下新高，单位分配现金流（DCF）为1.19美元，包含了对美国天然气公用事业的预融资影响 [26] - 液体业务EBITDA同比增长，主要受益于主干线通行费的年度运营费用通胀和电力成本上升 [26] - 预计2024年将实现接近EBITDA指导范围的业绩 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 液体业务在第三季度表现强劲，主干线预计将超过300万桶/天的年预测 [15] - 天然气传输业务同比增长，受益于Tomorrow RNG的收购和Whistler合资企业的19%股权 [26] - 天然气分配业务包括来自Enbridge Gas Ohio和Enbridge Gas Utah的EBITDA，推动了2023年的增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大和美国的天然气需求预计到2030年将增加20 Bcf/天，Enbridge在满足这一需求方面处于有利位置 [11] - 在北美，Enbridge的天然气管道网络覆盖了约45%的发电需求 [11] - 在北卡罗来纳州，Enbridge Gas North Carolina正在扩展其天然气管道，以支持1.4吉瓦的天然气发电厂 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来几年内实现每年5%的稳定增长，并保持财务纪律以支持可持续的股东回报 [10] - Enbridge在液体、天然气和可再生能源领域的多元化业务为其提供了竞争优势 [33] - 公司致力于通过低风险、长期投资来支持可持续的股息增长 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长前景持乐观态度，认为公司在应对全球能源需求增长方面处于有利位置 [11] - 尽管面临市场波动，Enbridge仍然看到了长期增长的可见性，特别是在电力需求上升的背景下 [11] - 管理层强调了公司在天然气和可再生能源领域的战略投资机会 [33] 其他重要信息 - 公司在2024年预计将投入约50亿美元的安全资本 [8] - Enbridge在可再生能源领域的项目正在快速推进，包括与AT&T和丰田的长期购电协议 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于主干线的扩展潜力 - 管理层表示，主干线的需求强劲，正在与行业进行商业讨论，预计在2026年及以后会有更多的资本效率机会 [36][37] 问题: 关于天然气公用事业的未来增长 - 管理层强调，当前的重点是整合新收购的公用事业，并对未来的增长持乐观态度，尤其是在数据中心需求上 [38][39] 问题: 关于可再生能源项目的资本部署 - 管理层表示，当前的可再生能源项目回报率高于预期，且有多个项目在开发中，预计将继续推动增长 [45][46] 问题: 关于与土著社区的资产销售 - 管理层表示，正在与社区建立合作关系，未来将有更多的进展 [48] 问题: 关于太阳能项目的回报 - 管理层确认，太阳能项目的回报率预计在项目生命周期内保持在中十几的水平 [49][50] 问题: 关于Rio Bravo管道项目的最新情况 - 管理层对Rio Bravo项目的法律问题表示失望，但认为不会对公司的整体指导产生重大影响 [72][73]

文章核心观点 - 分析Enbridge公司季度财报表现、股价走势及未来展望，还提及同行业Williams Companies公司业绩预期 [1][3][9] Enbridge公司业绩情况 - 本季度每股收益0.40美元，与Zacks共识预期一致，去年同期为0.46美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.45美元，实际为0.42美元，意外偏差-6.67% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收109.1亿美元，超Zacks共识预期140.43%，去年同期为73.4亿美元，过去四个季度两次超过共识营收预期 [2] Enbridge公司股价及展望 - 年初以来股价上涨约12.2%，而标准普尔500指数上涨19.6% [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预估为0.52美元，营收49.7亿美元，本财年每股收益预估为2.07美元，营收258.6亿美元 [7] 行业情况 - 油气生产与管道行业Zacks行业排名处于底部32%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Williams Companies公司业绩预期 - 预计11月6日公布2024年9月季度财报，预计每股收益0.42美元，同比变化-6.7%，过去30天共识每股收益预估上调0.8% [9] - 预计营收26.5亿美元，同比增长3.5% [10]

业绩总结 - 第三季度调整后的EBITDA为42.01亿美元，同比增长8.5%[23] - 第三季度可分配现金流为25.96亿美元，同比增长0.9%[23] - 第三季度每股可分配现金流为1.19美元，同比下降5.5%[23] - 第三季度调整后每股收益为0.55美元，同比下降11.3%[23] - 2023年可分配现金流每股预期在5.40至5.80美元之间[25] - 2023-2026年调整后EBITDA年均增长率（CAGR）预期为7%-9%[25] 财务指引 - 第三季度EBITDA和每股可分配现金流(DCF)指引得到确认，EBITDA接近上限，DCF每股处于中位数[8] - 预计债务与EBITDA比率在4.5倍至5.0倍之间，预计随着全年美国公用事业EBITDA的实现，杠杆率将降低[8] - 2024年资本支出能力为80亿至90亿美元[26] - 2024年计划投入50亿加元的已确保资本项目[8] - 2024年将继续保持4.5倍至5.0倍的债务与EBITDA比率[26] 市场展望 - 2024年全年的多元化EBITDA增长展望为7%至9%[9] - 预计到2030年，东海岸和加拿大的天然气需求将分别增长30%和38%[10] - 预计到2030年，天然气需求将增长高达20亿立方英尺/天[10] 项目与收购 - Enbridge已完成对PSNC的收购，所有美国公用事业收购现已完成[8] - 2024年预计将有多个项目的投入，包括Fox Squirrel Solar的第三阶段，预计投资为2亿美元[28] - 预计2025年和2026年将有多个大型太阳能设施投入运营[22] - Enbridge在北美的天然气存储能力超过620亿立方英尺，占美国湾岸交付能力的25%[11] - Enbridge在2024年计划为可再生能源项目提供6GW的机会[20] 股息与回报 - Enbridge在TSX 60中占总分红的约10%，当前股息收益率为6.5%[9]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度公司收益为14.47亿加元，2023年同期为6.23亿加元；2024年前九个月收益为50.13亿加元，2023年同期为44.9亿加元[16][44][45][46] - 2024年第三季度综合收入为6.75亿加元，2023年同期为19.32亿加元；2024年前九个月综合收入为62.21亿加元，2023年同期为48.23亿加元[16] - 2024年第三季度普通股股东可归属综合收入为5.31亿加元，2023年同期为17.98亿加元；2024年前九个月为57.29亿加元，2023年同期为44.2亿加元[16] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为89.38亿加元，2023年同期为103.89亿加元[19] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为159.15亿加元，2023年同期为35.03亿加元[19] - 2024年前九个月融资活动提供的净现金为29.43亿加元，2023年同期使用的净现金为51.46亿加元[19] - 2024年9月30日现金及现金等价物和受限现金期末余额为21.02亿加元，2023年同期为26.47亿加元[19] - 2024年前九个月普通股每股股息为2.76加元，2023年同期为2.67加元[18] - 2024年9月30日长期受限现金为9400万加元，2023年同期为零[20] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总资产分别为20.5773亿加元和18.0317亿加元，增长14.12%[21] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总负债和权益均为20.5773亿加元和18.0317亿加元，增长14.12%[21] - 2024年第三季度总营收为148.82亿加元，2023年同期为98.44亿加元，增长51.18%[28][29] - 2024年前九个月总营收为372.56亿加元，2023年同期为323.51亿加元，增长15.16%[31][32] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合同应收款分别为25.63亿加元和28.02亿加元，下降8.53%[34] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合同资产分别为3.25亿加元和4亿加元，下降18.75%[34] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合同负债分别为27.38亿加元和25.91亿加元，增长5.67%[34] - 2024年前三季度，合同负债期初包含的收入分别为6200万加元和2.95亿加元[36] - 2024年前三季度，合同负债现金净增加分别为2.01亿加元和4.67亿加元[36] - 未来预计履行的履约义务总收入为577亿加元，其中2024年剩余三个月和2025年预计分别确认21亿加元和84亿加元[38] - 2024年第三季度，公司与客户合同的总营收为57.33亿加元，2023年同期为51.71亿加元；2024年前九个月总营收为184.38亿加元，2023年同期为179.76亿加元[41] - 2024年第三季度，公司运营收入为148.82亿加元，2023年同期为98.44亿加元；2024年前九个月运营收入为372.56亿加元，2023年同期为323.51亿加元[44][45][46] - 2024年第三季度，公司资本支出为12.06亿加元；2024年前九个月资本支出为42.16亿加元，2023年同期为33.23亿加元[45][46] - 计算基本和摊薄每股收益所用的加权平均流通股数，2024年第三季度为21.77亿股，2023年同期为20.48亿股；2024年前九个月为21.47亿股，2023年同期为20.33亿股[49] - 2024年和2023年第三季度，分别有1520万股和2160万股反摊薄股票期权被排除在摊薄每股收益计算之外，加权平均行使价格分别为55.56加元和53.69加元[49] - 2024年和2023年前九个月，分别有1870万股和1820万股反摊薄股票期权被排除在摊薄每股收益计算之外，加权平均行使价格分别为54.18加元和54.81加元[50] - 普通股每股股息为0.915美元，A系列优先股每股股息为0.34375美元等[51] - 公司补充的备考合并财务信息显示，截至2024年和2023年9月30日的三个月，运营收入分别为150.1亿加元和99.49亿加元[63] - 截至2024年和2023年9月30日的三个月，包含Questar运营结果的备考运营收入分别为148.82亿加元和100.4亿加元[73] - 3月6日至9月30日，EOG产生7.51亿加元运营收入和1.7亿加元归属于普通股股东的收益[81] - 2024年和2023年第三季度及前九个月运营收入分别为148.82亿加元和101.31亿加元、375.68亿加元和333.75亿加元；归属于普通股股东的收益分别为12.96亿加元和6.25亿加元、46.14亿加元和42.66亿加元[83] - 2024年前九个月，公司完成长期债务发行总计51亿美元和18亿加元[106] - 2024年前九个月公司完成长期债务还款总计36亿美元，涉及多笔不同利率和时间的还款[108] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司固定到浮动利率和固定到固定利率的次级定期票据本金价值分别为148亿美元和130亿美元[109] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，历史收购中增加总债务的公允价值调整分别为4.74亿美元和5.14亿美元；因EOG、Questar和PSNC收购，截至2024年9月30日分别有4.51亿美元、2.93亿美元和1.56亿美元的额外公允价值调整以减少总债务[110] - 2024年第三季度和前九个月利息费用分别减少900万加元和700万加元，2023年同期分别增加1200万加元和3400万加元[111] - 2024年前九个月公司累计其他综合收益（AOCI）从年初的23.03亿美元增至9月30日的34.72亿美元[116] - 2023年前九个月公司累计其他综合收益（AOCI）从年初的35.20亿美元增至9月30日的38.27亿美元[118] - 截至2024年9月30日，公司总净衍生资产/负债为-11.61亿加元，其中外汇合约为-9.01亿加元，利率合约为-1.63亿加元，商品合约为-0.98亿加元，其他合约为0.01亿加元[130] - 截至2023年12月31日，公司总净衍生负债为-4.04亿加元，其中外汇合约为-1.52亿加元，利率合约为-1.56亿加元，商品合约为-0.96亿加元[132] - 2024年第三季度，外汇衍生工具指定为公允价值套期的未实现收益/损失为7100万加元，2023年同期为3500万加元；2024年前九个月为-2100万加元，2023年同期为-1.07亿加元[135] - 2024年第三季度，外汇衍生工具指定为公允价值套期的已实现收益/损失为-1100万加元，2023年同期为-1100万加元；2024年前九个月为3600万加元，2023年同期为-3400万加元[135] - 2024年第三季度，现金流套期的利率合约未实现收益/损失为-1.44亿加元，2023年同期为3.13亿加元；2024年前九个月为400万加元，2023年同期为4.23亿加元[136] - 2024年第三季度，现金流套期的商品合约未实现收益/损失为500万加元，2023年同期为2000万加元；2024年前九个月为2000万加元，2023年同期为5600万加元[136] - 公司估计未来12个月将有200万加元与现金流套期相关的其他综合收益重新分类至收益[136] - 2024年前九个月，运输及其他服务收入中与非合格衍生品相关的未实现收益为0，2023年为6.45亿加元；其他收入/（费用）中2024年损失7.36亿加元，2023年损失2.3亿加元[137] - 2024年第三季度，外汇合约未实现衍生工具公允价值净收益为2.03亿加元，2023年为损失6.5亿加元；前九个月2024年损失7.36亿加元，2023年收益4.15亿加元[138] - 截至2024年9月30日，加拿大金融机构的相关金额为2.89亿加元，2023年12月31日为4.57亿加元；美国金融机构2024年为1.17亿加元，2023年为2.52亿加元[142] - 截至2024年9月30日，公司未根据相关ISDA协议向交易对手提供信用证以替代现金抵押品，且在2024年9月30日和2023年12月31日未持有衍生资产敞口的现金抵押品[142] - 截至2024年9月30日，公司的一级金融资产中，外汇合约为0，利率合约为0，商品合约为5900万加元，其他合约为0，总计5900万加元[154] - 截至2024年9月30日，公司的二级金融资产中，外汇合约为1.94亿加元，利率合约为1.13亿加元，商品合约为1.08亿加元，其他合约为100万加元，总计4.16亿加元[154] - 截至2024年9月30日，公司的三级金融资产中，外汇合约为0，利率合约为0，商品合约为2.64亿加元，总计2.64亿加元[154] - 截至2024年9月30日，公司的金融负债中，外汇合约损失10.95亿加元，利率合约损失4.37亿加元，商品合约损失5.3亿加元，其他合约收益100万加元，总计损失20.61亿加元[154] - 截至2023年12月31日，公司的一级金融资产中，外汇合约为0，利率合约为0，商品合约为1.42亿加元，其他合约为0，总计1.42亿加元[156] - 截至2023年12月31日，公司的二级金融资产中，外汇合约为4.74亿加元，利率合约为1.18亿加元，商品合约为1.27亿加元，其他合约为100万加元，总计7.2亿加元[156] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，Level 3净衍生负债期初分别为1.31亿加元和1.36亿加元，期末分别为1.09亿加元和2.22亿加元[160] - 2024年和2023年前九个月，公司在美元计价债务汇兑方面分别确认未实现外汇损失2.44亿美元和收益8600万美元，在已到期美元计价债务结算方面分别确认已实现损失1.13亿美元和4400万美元[162] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，FVMA投资账面价值分别为1.78亿加元和1.73亿加元[163] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，受限长期投资和现金公允价值分别为9.59亿加元和7.17亿加元[164] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，分类为Level 1的受限长期投资和现金分别为4.47亿加元和2.63亿加元，分类为Level 2的分别为5.12亿加元和4.54亿加元[165] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司长期债务（含融资租赁负债）账面价值分别为948亿加元和812亿加元，公允价值分别为945亿加元和781亿加元[167] - 2024年和2023年第三季度有效所得税税率分别为17.7%和17.0%，前九个月分别为22.3%和20.5%[169] - 截至2024年9月30日，经利率互换对冲调整后，公司总债务中浮动利率债务占比低于5%[207] - 2024年第三季度，公司普通股股东应占收益受非经常性因素正向影响8.41亿加元[211] 公司业务板块调整 - 2024年1月1日起，公司将加拿大和美国原油营销业务从能源服务部门转移到液体管道部门，能源服务部门不再存在[42] - 自2024年1月1日起，公司调整可报告业务板块，将原油营销业务从Energy Services转移至Liquids Pipelines [210] 公司业绩评估方法 - 公司使用EBITDA评估业绩和设定目标，认为其能为投资者提供有用信息[11] 公司股票期权及相关计算方法 - 公司使用库存股法确定股票期权和股份结算受限股票