财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额约为1.13亿美元，较去年同期减少约30万美元，降幅为0.3%，主要因同店销售额下降1.2%和关闭门店减少160万美元收入，不过批发收入增加240万美元部分抵消了下降 [34] - 第一季度包含租金成本的毛利率为43.7%，去年同期为44.7%，下降100个基点，主要因商品毛利率收缩150个基点，部分被租金成本杠杆带来的50个基点所抵消 [37] - 第一季度SG&A费用较去年减少80万美元，占销售额的39.5%，去年同期为40.1% [40][42] - 第一季度调整后EBITDA为480万美元，去年同期为530万美元；GAAP净亏损为310万美元，与去年持平，摊薄后每股亏损0.06美元；非GAAP基础上，调整后净亏损摊薄后每股0.04美元，与去年持平 [43] - 2019财年第一季度前三个月运营现金流为现金使用1650万美元，去年同期为现金使用580万美元，主要因营运资金时间安排所致 [44] - 第一季度资本支出为370万美元，去年为330万美元，增加部分与更高的IT基础设施项目有关 [45] - 第一季度末库存较去年增加610万美元，约5.8%，主要因商品加速收货和第一季度销售低于预期，但两年来看库存下降7.5% [46] - 季度末总债务为7900万美元，去年为7030万美元，债务增加与营运资金时间变化有关 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者渠道中，电子商务销售额占零售业务的比例从去年的21.2%增至21.6% [35] - 批发业务第一季度收入增加240万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度同店销售额下降1.2%，上一季度为正增长2.2% [14] - 第一季度客流量呈低个位数负增长，转化率和每笔交易金额略有正增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是提供最广泛且独特策划的特定尺码男装和鞋类，愿景是让大码男士看起来和感觉最好，目前正制定战略以实现目标，为股东带来更高回报 [22][23] - 首要任务是提高客户复购率和留存率，获取新客户，减少广泛营销，采用更精准营销，利用数字机会提高广告支出效率，发展直接面向消费者渠道 [24][25] - 开发全渠道营销计划，通过新的CRM技术提升与客户的关系，计划在下半年升级CRM系统 [26][29] - 发展批发品牌延伸业务，采取测试和学习的方法，建立强大财务纪律，目前批发产品主要为基础和核心产品，未来有机会扩展到更多时尚单品 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新财年开局困难，第一季度业绩低于预期，主要受恶劣天气影响，包括前半季度的严寒和后半季度的凉爽潮湿天气，影响了客流量和季节性商品销售 [14][15] - 尽管面临挑战，公司商品组合状况良好，销售员工提供优质服务，实现了购物转化率和每笔交易金额的提升 [16] - 公司仍预计在全渠道零售业务中实现同店销售增长，并在2019财年产生自由现金流 [50] 其他重要信息 - 2019财年第一季度采用新租赁会计准则ASC 842，在资产负债表上确认约2.14亿美元使用权资产和约2.55亿美元租赁负债，对2019财年盈利无重大影响 [49][50] - 公司重新将五家Casual Male XL门店更改为DXL格式，关闭两家Casual Male XL门店和两家Rochester Clothing门店 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从广泛广告转向直接面向消费者营销对广告支出水平有何影响 - 目前很难说会有实质性变化，公司认为广泛媒体传播（如电视和广播）仍有存在空间，同时数字营销能更接近客户，未来会评估各元素在营销组合中的相关性和占比 [53][54] 问题2: 批发业务中来自亚马逊的收入增长预期如何 - 公司预计批发业务将加速增长，但会以长期愿景为导向制定计划，目前处于起步阶段 [55] 问题3: 投资新CRM系统是否需要大量资本投入 - 公司正在实施新的CRM系统，取代15年的自有系统，该系统有资本投入部分，预计秋季初步上线，2020年下半年全面实施并发挥更大作用 [56][57] 问题4: 新CRM系统是否是管理层会选择的系统 - 这是一款一流的系统，公司在管理层加入前已进行了广泛评估 [58] 问题5: 在线业务的理想占比和提升利润率的机会如何 - 目前在线业务渗透率接近22%，参考最佳实践企业，在线业务有很大增长空间，但难以给出具体数字，公司目标是为客户提供多种购物选择，满足其需求 [60][61] 问题6: 是否应更积极地将遗留Casual Male门店转换为Destination XL门店 - 公司认为这些门店表现良好，会逐步将剩余约60家门店进行转换，具体取决于管理能力和损益情况 [62][63] 问题7: 是否有引入新设计师品牌的计划 - 公司在引入相关品牌方面做得很好，但会持续关注消费者需求和市场趋势，预计会有新品牌加入，但目前没有必须引入的品牌 [65][66] 问题8: 同店销售额下降是否在季度内分布均匀 - 季度内同店销售额下降较为均匀，2月最为困难，3月略有好转，4月又面临挑战 [69] 问题9: 5月销售情况如何 - 5月初销售受天气影响较大，不同品类表现差异明显，随着天气转暖，部分地区销售有改善，如东北部地区在温暖天气下部分品类同店销售额有积极变化 [70][72] 问题10: 今年广告计划如何 - 公司会在销售旺季加大广告投入，如父亲节和节假日期间，目前已开始增加广播、电视和数字营销投入 [73] 问题11: 如何看待关税和采购来源问题 - 关税带来风险，但公司在关税实施前已采取措施，通过从亚洲和北美多个国家采购来降低单一国家对业务的影响，有能力应对关税问题 [75]

门店运营情况 - 2019年5月4日，公司运营220家Destination XL门店、16家DXL奥特莱斯门店、60家Casual Male XL零售店、29家Casual Male XL奥特莱斯门店和3家Rochester Clothing门店[47] - 2019财年计划开设2家新的DXL零售店，将12家Casual Male XL零售店和1家Casual Male XL奥特莱斯店重新品牌化为DXL，关闭5家Casual Male XL零售店、1家DXL店和5家Rochester Clothing店[53] - 2019财年公司计划开设2家新DXL零售店，改造12家Casual Male XL为DXL零售店和1家Casual Male XL奥特莱斯为DXL奥特莱斯店[62] 销售数据变化 - 2019财年第一季度总可比销售额下降1.2%，总销售额从2018财年第一季度的1.133亿美元降至1.130亿美元，降幅0.3% [52][54] - 截至2019财年第一季度末，过去十二个月直接销售占总零售销售的比例从21.1%升至21.7%；2019财年前三个月为21.6%，高于上年同期的21.2% [54] 运营现金流情况 - 2019财年第一季度运营现金流较上年第一季度减少1070万美元，主要因营运资金时间安排、应付账款和应计费用减少以及激励支付增加300万美元[52] - 2019财年第一季度运营现金流降至 - 1650万美元，较2018财年第一季度减少约1070万美元[57] - 2019年5月4日GAAP基础经营活动现金流为 - 1650万美元，2018年同期为 - 580万美元[65] 盈利指标变化 - 2019财年第一季度调整后EBITDA为480万美元，2018年同期为530万美元；摊薄后净亏损均为每股0.06美元，调整后净亏损均为每股0.04美元[51] - 2019财年第一季度净亏损310万美元，摊薄后每股亏损0.06美元，与2018财年第一季度相同[55] - 2019年5月4日GAAP基础净亏损为308.1万美元，摊薄后每股净亏损0.06美元；2018年同期净亏损311万美元，摊薄后每股净亏损0.06美元[65] - 2019年5月4日非GAAP基础调整后净亏损为177.6万美元，摊薄后每股调整后净亏损0.04美元；2018年同期调整后净亏损212.8万美元，摊薄后每股调整后净亏损0.04美元[65] - 2019年5月4日GAAP基础净亏损310万美元，非GAAP基础调整后EBITDA为480万美元；2018年同期净亏损310万美元，调整后EBITDA为530万美元[67] 毛利率与费用情况 - 2019财年第一季度毛利率为43.7%，2018财年第一季度为44.7%，下降100个基点[54] - 2019财年第一季度SG&A费用占销售额的39.5%，2018财年第一季度为40.1%，按美元计算减少80万美元[54] - 2019财年第一季度客户面对成本占销售额的22.6%，去年同期为22.9%；企业支持成本占销售额的16.9%，去年同期为17.2% [54] 折旧、摊销与利息情况 - 2019财年第一季度折旧和摊销降至630万美元，较2018财年第一季度减少100万美元[55] - 2019财年第一季度净利息支出为90万美元，与2018财年第一季度基本持平，总债务增加870万美元[55] 库存与债务情况 - 2019年5月4日总库存为1.123亿美元，较2018年5月5日增加610万美元，增幅5.8%[55] - 2019年5月4日总债务为7903.6万美元，较2018年5月5日增加870万美元[58] - 截至2019年5月4日，公司有未偿还借款约6460万美元，其中约5600万美元为基于LIBOR的合同，利率约3.69%，其余为基于优惠利率的借款，利率5.75%；FILO贷款未偿还借款1500万美元，利率5.29%[69] 自由现金流与资本支出情况 - 2019财年第一季度自由现金流降至 - 2020万美元，较2018财年第一季度减少1110万美元[57] - 2019财年第一季度资本支出增至370万美元，较2018财年第一季度的330万美元略有增加[58] - 2019年5月4日非GAAP基础自由现金流为 - 2020万美元，2018年同期为 - 910万美元[65] 准则采用情况 - 2019财年第一季度公司采用ASU 2016 - 02准则，在资产负债表上确认使用权资产2.141亿美元和租赁负债2.545亿美元[64] 利率影响假设 - 假设2018财年前三个月平均未偿还借款，信贷安排下为5640万美元，FILO贷款下为1500万美元，利率提高50个基点，年化利息费用将增加约35.7万美元[69] 指标计算说明 - 调整后净亏损和摊薄后每股调整后净亏损假设正常税率为26%，并加回CEO过渡和企业重组成本[65] - 自由现金流定义为经营活动现金流减去资本支出，不包括强制性和可自由支配的债务偿还[65] - 调整后EBITDA计算为息税折旧及摊销前利润，不包括CEO过渡成本、重组费用和任何资产减值[67] 公司目标与指引情况 - 公司目标是实现10%的EBITDA利润率，但因CEO过渡、战略审查和新批发业务推出，暂不提供详细盈利或现金流指引[52]

公司业务布局 - 公司运营216家DXL零售店、15家DXL奥特莱斯店、66家Casual Male XL零售店、30家Casual Male XL奥特莱斯店和5家Rochester Clothing店以及线上业务dxl.com[16] - 截至2019年2月2日，公司运营216家DXL零售店、66家Casual Male XL全价零售店、15家DXL奥特莱斯店、30家Casual Male XL奥特莱斯店和5家Rochester服装店[36][39][40][43] - 到2018财年末，公司在美国和加拿大开设231家DXL零售和奥特莱斯门店，同时关闭许多Casual Male XL和Rochester Clothing门店，过去两个财年开店速度放缓[92] - 截至2019年2月2日，公司运营216家Destination XL零售店、15家Destination XL奥特莱斯店、66家Casual Male XL零售店、30家Casual Male XL奥特莱斯店和5家Rochester Clothing店[140] 业务拓展与调整 - 2018财年公司推出批发业务单元[16] - 2018财年完成客户细分研究，确定“Fit and Style”客户群体[24] - 2018财年新增The North Face和Vineyard Vines两个全国性品牌，商品组合包含超100个全国性品牌和9个自有品牌[24] - 2018财年将3家Casual Male店重新品牌化为DXL格式，2019财年计划转换12家Casual Male XL零售店和1家Casual Male XL奥特莱斯店，之后每年转换10 - 15家[24] - 2019财年公司将关闭5家Rochester Clothing店[26] - 2018财年，公司新开2家DXL商店，并将3家Casual Male XL零售店重新品牌化为DXL商店，预计2019财年将重新品牌化12家Casual Male XL零售店和1家Casual Male XL奥特莱斯店[38] - 2018财年第四季度，公司决定在2019财年关闭5家Rochester服装店，因租赁成本高，后续将继续在DXL商店和网站销售该品牌商品[43] - 2018财年第三季度，公司推出更新后的网站，增强数字影响力和功能；第四季度，以120万美元购买域名“dxl.com”作为电子商务业务的着陆页[48][50] - 2019财年，公司计划转向更具针对性、个性化、数据驱动的营销模式，并实施新的CRM系统支持客户细分营销[67] - 2019财年，公司将继续升级订单管理系统并实施新的CRM平台，还会持续改善网络环境和系统安全[82] - 2019财年计划开设2家DXL零售店，将12家Casual Male XL零售店和1家Casual Male XL奥特莱斯店重新品牌化为DXL店铺，关闭5家Casual Male XL零售店、1家DXL店和5家Rochester Clothing店[186] 公司业务特色 - 公司畅销裤子有49种尺码组合，而普通零售商可能只有15种[23] - 公司网站提供超600种款式的鞋子，尺码从10W到18W，包括多个设计师品牌[49] - 公司核心商品约占商品种类的38%，规划和分配团队提前数月预估数量和需求以优化毛利率[56] - DXL门店平均约51%为品牌商品，品牌服装渗透率在15% - 80%之间[30] 公司运营成本与节省措施 - 2018财年公司企业重组，消除56个公司办公室职位，预计每年节省约1000万美元[26] - 2018财年，公司营销费用为2440万美元，低于2017财年的2950万美元[66] - 2018年5月公司削减企业员工15%，预计每年节省成本约1000万美元，2018财年已节省约600万美元，产生遣散费和终止福利费用190万美元[177] - 此次重组使2018财年SG&A费用节省约600万美元，预计年化节省约1000万美元[200] 公司供应链与采购 - 公司的采购网络包括6个国家的超28家工厂，目前约50%的产品需求直接采购，主要在东南亚国家生产自有品牌商品[68] 公司员工情况 - 截至2019年2月2日，公司约有2543名员工，在秋季和假期高峰季节会雇佣额外临时员工[88] 公司业务合作与合同 - 公司与UPS的当前合同将于2020年1月5日到期[74] 公司业务季节性 - 公司业务具有季节性，历史上很大一部分营业收入和净收入在第四季度产生[86][101] 公司知识产权 - 公司拥有多个与业务相关的服务标记和商标，还持有可扩展衣领系统的美国专利和免熨烫吊牌的美国版权[87] 公司外汇风险管理 - 公司为减少外汇风险，对直接采购供应商和采购代理的所有付款均以美元通过信用证或账户付款方式进行[71] 公司分销业务 - 公司所有分销业务集中在马萨诸塞州坎顿的总部，若门店有货而配送中心无货，许多门店可直接完成订单并发货给客户[72] 公司面临的竞争 - 公司面临来自百货商店、大众商品零售商、其他专卖店、折扣和低价零售商等多种来源的竞争，直接业务也有多个竞争对手[84] 公司销售结算方式 - 2018财年约86%的销售通过信用卡和借记卡交易结算[123] 公司股权相关 - 公司董事会已授权发行最多100万股面值为0.01美元的优先股[133] - 公司章程修正案限制普通股转让，禁止未经董事会事先许可使个人或实体成为5%股东或增加现有5%股东持股比例[135] - 截至2019年3月15日，公司普通股约有86名登记持有人[150] - 2018财年公司没有进行股票回购[151] 公司股票回报率 - 2015 - 2019年公司普通股（DXLG）年度回报率分别为 - 5.6%、 - 15.4%、 - 23.3%、 - 21.8%、 - 2.3%[153] - 2015 - 2019年标准普尔500指数年度回报率分别为11.9%、 - 2.7%、18.3%、20.4%、 - 2.0%[153] - 2015 - 2019年道琼斯美国服装零售商指数年度回报率分别为19.3%、 - 2.9%、 - 4.5%、9.4%、8.4%[153] - 假设2014年1月31日投资100美元，2019年1月31日公司普通股（DXLG）指数回报为46.84美元[155] - 假设2014年1月31日投资100美元，2019年1月31日标准普尔500指数回报为151.83美元[155] - 假设2014年1月31日投资100美元，2019年1月31日道琼斯美国服装零售商指数回报为131.24美元[155] 公司财务数据关键指标变化 - 公司目标是实现10%的EBITDA利润率[15] - 2018财年销售总额47380万美元，毛利润21130万美元，较上一财年的46800万美元和21040万美元有所增长[160] - 2018财年运营亏损1010万美元，净亏损1350万美元，稀释后每股净亏损0.28美元[160] - 2018财年可比销售百分比为3.0%，毛利润率为44.6%[160] - 2018财年自由现金流为280万美元，EBITDA为1850万美元，调整后EBITDA为2740万美元，调整后EBITDA利润率为5.8%[160] - 2018财年末营运资金为1970万美元，存货为10680万美元，总资产为22610万美元[160] - 2018财年公司记录了190万美元的企业重组费用和240万美元的CEO搜寻及过渡费用[161] - 2018财年资产减值费用为460万美元，其中包括150万美元的“Rochester”商标注销[160][162] - 2018财年净亏损1350万美元，摊薄后每股亏损0.28美元，调整后净亏损350万美元，摊薄后每股亏损0.07美元；2017财年净亏损1880万美元，摊薄后每股亏损0.39美元，调整后净亏损1280万美元，摊薄后每股亏损0.26美元[175][184] - 2018财年EBITDA为1850万美元，调整后EBITDA为2740万美元；2017财年EBITDA为1300万美元，调整后EBITDA为1710万美元[175] - 2018财年可比销售额增长3.0%，直接业务占零售业务销售额的21.6%，2017财年为21.0%，2016财年为19.9%[183] - 2018财年销售额为4.738亿美元，较2017财年的4.68亿美元增长1.2%；2017财年销售额较2016财年的4.503亿美元增长3.9%[189] - 2018财年毛利率为44.6%，较2017财年的45.0%下降40个基点；2017财年毛利率较2016财年的45.5%下降50个基点[190][191][192] - 2018财年SG&A费用占销售额的38.8%，2017财年为41.3%，2016财年为38.5%；2018财年SG&A费用为1.839亿美元，较2017财年的1.932亿美元减少940万美元，降幅4.8%[194][195] - 2017财年SG&A费用增加1990万美元，增幅11.5%，达到1.932亿美元，2016财年为1.733亿美元[198] - 2018财年CEO过渡和搜索成本总计约240万美元，预计2019财年还将产生约50万美元搜索、法律和住房补贴费用，以及假设达到目标情况下约120万美元未来现金支付[201] - 2018、2017和2016财年资产减值费用分别为460万、410万和40万美元[202] - 2018财年折旧和摊销费用为2870万美元，2017财年为3110万美元，2016财年为3020万美元[205] - 2018财年净利息费用为350万美元，2017财年为340万美元，2016财年为310万美元[206] - 2017财年公司因AMT结转信贷确认约210万美元所得税收益[210] - 2018财年税收收益为20万美元，部分被当期州边际税和外国所得税抵消[211] - 2018财年净亏损1350万美元，摊薄后每股亏损0.28美元，2017财年净亏损1880万美元，摊薄后每股亏损0.39美元，2016财年净亏损230万美元，摊薄后每股亏损0.05美元[212] 公司业务风险 - 现行关税未对业务产生重大影响，但美国新立法或行政行动可能增加商品成本并影响业务和财务表现[107] - 集中配送中心的损失或中断会对业务和运营产生负面影响[108] - 管理信息系统集中在公司总部，系统基础设施的中断或破坏可能严重影响业务[109] - 业务高度竞争，可能导致收入和利润率下降[112] - 依赖第三方制造商品，若制造商无法按时供货或产品质量不佳，会影响业务[117] - 大量商品直接从其他国家进口，美国进一步加征关税或限制进口可能影响收入和利润率[119] - 无法成功预测时尚趋势和客户偏好，可能导致销售受影响和库存积压[127] 公司售后回租情况 - 公司企业办公室和零售配送中心位于面积约27.3英亩、总面积755,992平方英尺的建筑内，2006年1月30日进行售后回租交易，初始年租金460万美元，2019年2月2日递延收益余额为1030万美元[139] 公司管理层变动 - 2019年4月1日起Harvey S. Kanter将担任公司总裁、首席执行官和董事[185] 公司业务目标 - 公司期望实现低个位数的全渠道零售业务可比销售额增长，并在2019财年产生自由现金流，长期目标是实现10%的EBITDA利润率[186] 公司客户细分 - 公司通过调查超4000名目标客户完成客户细分研究，将目标客户分为六个不同类别，“Fit & Style”客户约占大码男装市场的28%，购买力约占55%[67] 公司财务指标监控 - 公司定期监控调整后净亏损、调整后摊薄每股净亏损、自由现金流、EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP财务指标[173] 财年周期说明 - 2018财年为52周，2017财年为53周，同比销售按可比周数计算[170] 公司业务部门合并 - 公司将商店和直销业务合并为一个可报告的零售部门，2018财年推出批发部门，但因其收入、利润和资产不重要，运营结果与零售部门合并[169]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额降至1.312亿美元，同比下降3.2%，剔除影响后增长5%，同店销售增长3.1% [21] - 2018财年总销售额增至4.738亿美元，同比增长1.2%，同店销售增长3% [22] - 第四季度毛利率为43.5%，同比收缩150个基点；2018财年毛利率降至44.6% [22] - 2018财年第四季度SG&A费用同比下降10.3%，费用杠杆率为300个基点；2018财年SG&A成本改善250个基点至38.8% [25] - 第四季度调整后EBITDA为680万美元，上年同期为500万美元；2018财年调整后EBITDA同比增长超60%至2740万美元 [26] - 第四季度GAAP净亏损为720万美元，摊薄后每股亏损0.15美元；2018财年GAAP净亏损为1350万美元，摊薄后每股亏损0.28美元 [27] - 2018年自由现金流为280万美元，低于预期 [29] - 2018财年资本支出为1300万美元，同比下降超40% [30] - 2018财年末库存同比增加350万美元，约3.4% [30] - 年末总债务为5670万美元，上年同期为5940万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务第四季度营收为240万美元 [11][22] - 直销业务在零售销售中的占比从去年的23.1%增至24.4% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将发展新的批发业务，以接触新客户，扩大市场覆盖范围和提高品牌知名度 [9][10] - 升级CRM系统，以更好地了解目标客户，个性化促销和商品组合 [13] - 部署Clienteling技术，提升门店销售体验 [15] - 升级电商网站，推出save - to - sale计划，收购DXL.com域名 [16] - 升级自有品牌商品，引入新品牌 [17] - 计划在未来几年将60家Casual Male门店重新品牌化为DXL，2019年计划转换13家；2019财年末关闭5家Rochester门店 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2月经营困难，3月同店销售转正 [9] - 对批发业务早期表现满意，预计第四季度显著增长 [11][36] - 核心业务强劲，持续关注实现10% EBITDA利润率 [19] - 2019财年预计同店销售实现低个位数增长，产生正自由现金流 [20] 其他重要信息 - 2月19日宣布Harvey Kanter将于4月1日接任总裁兼CEO [6] - 2018年5月进行公司重组，预计每年节省约1000万美元SG&A费用 [26] - 2019财年第一季度采用新租赁会计准则ASC 842，预计对资产负债表产生重大影响 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 面试Harvey Kanter过程中哪些特点最受关注，他的经验如何使业务运营与过去不同 - Harvey是真正的商人，有丰富的多渠道销售经验，曾在Blue Nile有8年成功职业生涯，有望提升公司多渠道销售 [34] 问题: Harvey在多渠道方面可能带来哪些经验 - 他会进行评估后再做决策，公司希望发展多渠道业务，他能提供指导 [35] 问题: 批发业务何时开始加速增长并记录销售 - 预计在今年第四季度显著加速增长，销售情况取决于零售商收货时间 [36] 问题: 为何现在批发业务库存增加 - 库存增加是因为有订单并在履行，年末库存增加是收货和发货时间差异导致 [37] 问题: 第四季度毛利率下降，批发业务是原因之一吗 - 是原因之一，此外客户倾向低毛利率的时尚和国产品牌，且今年清仓产品销售减少、全价产品增多 [38][39]