财务数据和关键指标变化 - Q3收入为6.9亿美元同比增长26%高于指引区间高端且较上季度增长7%[7][22] - 本季度产生自由现金流2.04亿美元自由现金流利润率为30%[7] - 毛利润为5.6亿美元毛利率为81.1%较上季度82.1%和去年同期82.3%有所下降[27] - Q3运营支出同比增长21%与上季度相同[27] - Q3运营收入为1.73亿美元利润率为25%较上季度24%和去年同期24%有所上升[27] - 本季度末现金现金等价物和有价证券为32亿美元[28] - 运营现金流为2.29亿美元[28] - 净收入留存率在Q3为110左右较上季度持续改善[25] - 过去12个月总营收留存率稳定在90 - 95左右[25] - 本季度账单为6.89亿美元同比增长14%[26] - 剩余履约义务（RPO）为18.2亿美元同比增长26%当前RPO同比增长20%以上[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至Q3末83%的客户使用两种或更多产品较一年前的82%有所上升[8] - 49%的客户使用四种或更多产品较一年前的46%有所上升[8] - 26%的客户使用六种或更多产品较一年前的21%有所上升[8] - 12%的客户使用八种或更多产品较一年前的8%有所上升[8] - 基础设施监控或APM套件和日志管理的ARR合计超过25亿美元[8] - 23种产品中有15种产品的ARR超过1000万美元包括CI可视化和云成本管理等[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行平台战略扩大平台在可观测性及其他领域的应用包括下一代人工智能领域[6] - 继续在可观测性的三个支柱方面实现增长[8] - 推出新产品如Datadog On Call并看到积极的市场反应[12][13] - 在印度获得新的大客户并继续投资以扩大在印度的业务[15] - 与美国联邦机构等不同类型客户达成合作[15][16] - 被Gartner评为可观测性平台和数字体验监测的领导者[13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q3业务环境保持稳定与2024年全年情况相似[9] - 客户整体云使用量在增长部分客户仍注重成本[9] - 现有客户使用量增长符合预期且高于去年同期[9] - 产品线上有健康增长较新的产品增长更快[9] - 客户流失率持续较低收入留存率稳定[9] - 下一代人工智能领域客户不断进行新技术实验公司相关产品开始有初步吸引力[10] - 长期来看数字转型和云迁移趋势不变仍处于早期阶段[21] - 人工智能的采用从长远来看将使公司受益但部分大客户可能会优化云及可观测性使用[23] - 最大客户和企业客户在使用量增长方面表现最强劲中小企业客户保持稳定[24] 其他重要信息 - 公司认为收入是比账单和RPO更好的业务趋势指标[26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 未来几年推理负载是否会为Datadog带来与AI相关的增长 - 目前看到很多创新客户大多处于实验和测试新应用阶段但也有客户进入生产阶段未来有望更多样化[34] 问题: 账单增长受时间影响是否会在Q4或明年初重新调整 - 是其他动态去年和今年的账单时间不同更应关注12个月的平均情况[36] 问题: 安全和服务管理业务的销售趋势以及新功能的采用情况 - 安全方面有很多机会正在大力推进服务管理方面On Call产品反响很好其他构建模块也发展良好[39][40][41] 问题: 客户支出意图是否仍以整合为主还是更关注创新 - 虽然财报中的交易更多是整合但创新一直在发生未来仍有更多整合空间同时也期待AI创新[43] 问题: 工作负载增长趋势如何宏观因素和AI对其有何影响 - 云工作负载增长将持续很长时间虽然部分原本的工作负载增长投入到AI实验等方面但这也是未来工作负载增长的先驱[47][48] 问题: 销售能力如何应对变化 - 长期来看销售能力与营收增长高度相关会在有空白或覆盖不足的地方增加销售能力并进行培训[50] 问题: 利率削减后特别是中小企业客户的反馈如何以及GPU与CPU工作负载的盈利情况 - 自Q3结束以来客户增长趋势与今年迄今相似在GPU方面目前对GPU实例的盈利情况不如CPU实例[57][56] 问题: 关于RPO减速的情况以及对管道的看法 - 去年有长期合同的激增影响了RPO比较调整时长后的长期数据发现这些指标都围绕着收入波动RPO与销售管道关系不大[59][60] 问题: 部分大型AI原生客户收入波动的原因以及是否在Q4指引中考虑相关趋势 - 这些客户增长迅速可能会寻求优化和重新承诺目前占ARR比例较小未在Q4指引中特别考虑相关趋势[64][65][66] 问题: 联邦政府业务的趋势和机会 - 是巨大的机会目前有一些成功案例但仍处于早期在能力建设渠道建设和市场推广方面还有很多工作要做[70] 问题: AI原生客户对毛利率的影响以及现有客户使用量增长是否会加速 - 毛利率方面目前没有特别担忧长期有提升机会AI应用进入生产阶段将是未来工作负载增长的一大催化剂[74][76] 问题: Datadog On Call是会取代PagerDuty还是作为附加功能 - 最初是为生态系统内客户提供集成体验目前客户需求强烈也会考虑与其他来源集成[79] 问题: 23种产品中哪些未达1亿美元的产品最有潜力突破 - 未具体指出产品但提到数据库监控等产品增长迅速有望达到规模速度[82] 问题: 关于2025年的初步想法以及客户行为或投资重点是否有变化 - 公司正在投资建设销售和工程能力目前很难提前预测使用量情况[84][85]

公司盈利情况 - Datadog季度每股收益为0.46美元超过Zacks共识预期的0.39美元盈利惊喜达17.95%一年前每股收益为0.45美元[1] - 上季度预期每股收益0.35美元实际为0.43美元惊喜达22.86%过去四个季度四次超过共识每股收益预期[1] - 截至2024年9月季度营收6.9002亿美元超过Zacks共识预期4.15%去年同期营收5.4754亿美元过去四个季度四次超过共识营收预期[2] 股票走势相关 - 股票近期价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论自年初以来Datadog股价上涨约5.7%而标准普尔500指数上涨24.3%[3] - 虽然Datadog今年迄今表现逊于大盘但投资者关心其股票后续走向可通过公司盈利前景判断包括当前对下一季度的共识盈利预期以及预期的近期变化[4] - 近期盈利估计修正趋势不利目前Zacks评级为4级（卖出）预计近期股票表现将逊于市场当前对下一季度共识每股收益预期为0.38美元营收7.0719亿美元本财年每股收益预期为1.64美元营收26.3亿美元[6][7] 行业相关 - 互联网 - 软件行业在250多个Zacks行业中处于前25%研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业2倍以上[8] 同行业其他公司情况 - My Size Inc.预计下一份报告中每股季度亏损1.14美元较上年同期变化+67.6%过去30天季度共识每股收益预期保持不变营收预计为200万美元较上年同期下降7.4%[9]

营收情况 - 2024年第三季度营收6.9亿美元同比增长26%[1][2] - 2024年前三季度营收194.6548万美元2023年同期为153.871万美元[27] - 2024年第四季度营收预计在7.09亿 - 7.13亿美元之间[7] - 2024年全年营收预计在26.56亿 - 26.60亿美元之间[7] 大客户数量 - ARR达10万美元及以上的大客户约3490个较一年前约3130个增长12%[3] GAAP营业利润相关 - GAAP营业利润2000万美元GAAP营业利润率3%[3] - GAAP摊薄后每股净收益0.14美元[3] - 2024年9月止三个月GAAP毛利润为552,260美元2023年同期为444,217美元[30] - 2024年9月止九个月GAAP毛利润为1,575,195美元2023年同期为1,233,631美元[30] - 2024年9月止三个月GAAP运营收入为20,278美元2023年同期为 -4,230美元[30] - 2024年9月止九个月GAAP运营收入为44,892美元2023年同期为 -61,206美元[30] - 2024年9月止三个月GAAP研发费用为291,802美元[30] - 2024年9月止九个月GAAP研发费用为836,389美元[30] - 2024年9月止三个月GAAP销售与营销费用为187,772美元[30] - 2024年9月止九个月GAAP销售与营销费用为548,658美元[30] - GAAP净收入（亏损）：三个月期2024年9月30日为51697美元，九个月期2024年9月30日为138152美元[31] 非GAAP营业利润相关 - 非GAAP营业利润1.73亿美元非GAAP营业利润率25%[3] - 非GAAP摊薄后每股净收益0.46美元[3] - 基本每股净收入（非GAAP，经调整后）：三个月期2024年9月30日为0.49美元，九个月期2024年9月30日为1.42美元[31] - 稀释每股净收入（非GAAP，经调整后）：三个月期2024年9月30日为0.46美元，九个月期2024年9月30日为1.33美元[31] - 非GAAP净收入（经调整后）：三个月期2024年9月30日为165735美元，九个月期2024年9月30日为476322美元[31] 现金流情况 - 运营现金流2.29亿美元自由现金流2.04亿美元[3] - 经营活动提供的净现金：三个月期2024年9月30日为228681美元，九个月期2024年9月30日为605375美元[32] - 自由现金流：三个月期2024年9月30日为203604美元，九个月期2024年9月30日为534131美元[32] - 自由现金流利润率：三个月期为30%，九个月期为27%[32] 现金及资产负债情况 - 截至2024年9月30日现金现金等价物和有价证券为32亿美元[3] - 2024年9月30日现金及现金等价物33.7418万美元2023年12月31日为33.0339万美元[28] - 2024年9月30日总资产463.1471万美元2023年12月31日为393.6072万美元[28] - 2024年9月30日总负债200.2326万美元2023年12月31日为191.0718万美元[28] - 2024年9月30日股东权益262.9145万美元2023年12月31日为202.5354万美元[28] 产品发布情况 - 宣布Datadog Monitoring for Oracle Cloud Infrastructure全面可用[1][5]

公司业绩预期 - Datadog预计2024年第三季度收入在6.6亿至6.64亿美元之间 Zacks共识预期为6.6255亿美元 同比增长21% [3] - 非GAAP每股收益预计在38至40美分之间 Zacks共识预期为39美分 过去30天保持不变 同比下降13.3% [3] - 公司在过去四个季度中均超出Zacks共识预期 平均超出幅度为21.74% 上一季度超出幅度为22.86% [4] 客户与产品 - 2024年第一季度 公司拥有3390名年收入超过10万美元的客户 同比增长13% 这些客户贡献了约87%的总年收入 [7] - 截至2024年6月30日 83%的客户使用两种或以上产品 高于去年同期的82% 49%的客户使用四种或以上产品 高于去年同期的45% [8] - 公司采用多云和多供应商策略 允许客户通过单一平台监控整个云基础设施 无论使用何种云服务提供商 [9] 市场竞争与挑战 - 公司面临来自New Relic Dynatrace和Splunk等竞争对手的激烈竞争 同时微软和亚马逊等科技巨头也提供监控工具 可能威胁Datadog的市场份额 [10] - 公司在销售和营销方面的重大投资预计对即将报告的季度利润率产生压力 [11] 产品创新 - 公司在第三季度宣布了LLM Observability的全面可用性 帮助AI应用开发者和机器学习工程师监控、改进和保护大型语言模型应用 [12] - 公司新增了Agentless Scanning、Data Security和Code Security等安全产品 帮助DevOps和安全团队保护代码、云环境和生产应用 [13] - 公司推出了Datadog Kubernetes Autoscaling 通过实时和历史利用率指标智能自动化资源优化和Kubernetes环境的自动扩展 [13] 股价表现与估值 - 公司年初至今股价回报率为3.4% 低于Zacks计算机和技术板块的23.9% [14] - 公司12个月远期市销率约为13.7倍 高于Zacks互联网软件行业平均水平 反映了投资者对公司高增长的预期 [15] 投资论点 - 尽管公司在云可观测性领域保持领先地位 但面临日益激烈的竞争和宏观经济逆风 可能影响科技支出 [17] - 尽管平台能力和客户保留率强劲 但激进的销售和营销投资带来的利润率压力 以及来自微软、亚马逊和Splunk-Cisco合并的竞争 引发了对盈利能力的担忧 [17] - 公司的溢价估值在增长放缓、企业预算限制和可观测性市场价格压力下显得脆弱 [17] 最终观点 - 尽管公司在市场地位和产品套件方面表现强劲 但鉴于溢价估值和行业整合带来的竞争压力 投资者可能受益于等待更有利的入场时机 [18] - 持有股票的投资者应保持仓位 因为云可观测性领域的长期趋势仍然有利 但新投资者可能需要在第三季度业绩公布后获得更多关于利润率轨迹和竞争动态的清晰信息后再寻找更好的风险回报机会 [18]

股价表现与市场对比 - Datadog 最近交易日收盘价为 12637 美元 较前一交易日下跌 018% 表现不及标普 500 指数 027% 的涨幅 道琼斯指数上涨 065% 纳斯达克指数上涨 026% [1] - 过去一个月 Datadog 股价上涨 1086% 表现优于计算机与技术行业 221% 的涨幅和标普 500 指数 2% 的涨幅 [1] 财务预期与分析师预测 - 公司计划于 2024 年 11 月 7 日公布财报 预计每股收益为 039 美元 同比下降 1333% 预计营收为 66255 百万美元 同比增长 21% [2] - 全年预期每股收益为 164 美元 同比增长 2424% 预计营收为 263 十亿美元 同比增长 234% [3] - 分析师对 Datadog 的预测调整通常反映短期业务趋势 正面调整表明分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] 估值指标 - Datadog 当前远期市盈率为 7719 倍 显著高于行业平均的 3188 倍 [6] - 公司 PEG 比率为 592 远高于互联网软件行业平均的 21 倍 [6] 行业排名与表现 - 互联网软件行业属于计算机与技术板块 当前 Zacks 行业排名为 61 位于所有 250 多个行业的前 25% [7] - Zacks 行业排名通过衡量行业内个股的平均 Zacks 排名来评估行业强度 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 2 倍 [7] 投资评级 - Datadog 当前 Zacks 评级为 3 级 持有 过去一个月 Zacks 一致 EPS 预期未发生变化 [5] - Zacks 评级系统从 1 级 强烈买入 到 5 级 强烈卖出 自 1988 年以来 1 级股票平均年回报率为 25% [5]

公司表现 - Datadog 在 Gartner 2024 年数字体验监控（DEM）魔力象限中被评为领导者，这是该公司首次进入该象限 [1] - Datadog 的 DEM 解决方案包括合成监控与测试、真实用户监控（RUM）、产品分析、会话回放和错误跟踪等功能，覆盖浏览器和移动应用 [1] - Datadog 的首席产品官 Yanbing Li 表示，这一排名反映了公司对解决客户复杂挑战的承诺，并提供了对用户体验、性能和安全性的深入洞察 [3] 行业背景 - Gartner 魔力象限将技术提供商分为四类：领导者、远见者、利基玩家和挑战者，Datadog 被归类为领导者，表明其在当前愿景执行和未来市场定位方面表现优异 [2] - Gartner 指出，数字体验直接影响收入、客户保留和品牌声誉，尤其是在经济放缓的背景下，提供最佳数字体验对防止客户流失至关重要 [3] 客户案例 - Redzone QAD 使用 Datadog 的合成监控工具，能够在不编写代码的情况下创建测试，并通过逐步截图轻松调试问题，简化了端到端测试流程 [4] - Redzone QAD 的产品工程高级副总裁 Ronald Davis 表示，Datadog 的工具使更多人员能够参与测试过程，提升了测试效率 [4] 公司简介 - Datadog 是一个面向云应用的监控和安全平台，其 SaaS 平台集成了基础设施监控、应用性能监控、日志管理、用户体验监控和云安全等功能，为客户提供统一的实时可观测性和安全性 [7] - Datadog 被各种规模和行业的组织广泛使用，支持数字化转型和云迁移，促进开发、运营、安全和业务团队之间的协作，加速应用上市时间，减少问题解决时间，并帮助理解用户行为和跟踪关键业务指标 [7]

行业表现 - 2024年软件行业整体表现疲软 导致Datadog股价受到市场惩罚 [1] 投资组合表现 - The Barbell Portfolio在过去一年中表现优于标普500指数 超额收益达50% [2] - 该投资组合通过持有高确信度增长股和逆向投资股票实现超额收益 [2] 研究服务 - Outperforming the Market提供深度分析文章和AI深度研究报告 [2] - 提供内在价值评估和1年及3年价格目标预测 [2] - 服务价格将在下月上涨20% [2]

云安全现状 - 46%的组织仍在使用未管理的长期凭证用户 这些凭证不会过期 且经常在源代码 容器镜像 构建日志和应用工件中泄露 成为主要的安全风险 [1] - 62%的Google Cloud服务账户 60%的AWS IAM用户和46%的Microsoft Entra ID应用程序的访问密钥使用时间超过一年 [2] - 大多数云安全事件是由泄露的凭证引起的 公司需要采用现代身份验证机制 利用短期凭证并主动监控攻击者常用的API变更 [2] 云防护措施 - 79%的S3存储桶受到账户范围或存储桶特定的S3公共访问块保护 比一年前的73%有所增加 这得益于云提供商开始默认启用防护措施 [2] - 超过18%的AWS EC2实例和33%的Google Cloud虚拟机具有对项目的敏感权限 这使得组织面临风险 因为任何攻击者都可以窃取相关凭证并访问云环境 [2] - 10%的第三方集成具有高风险的云权限 允许供应商访问账户中的所有数据或接管整个AWS账户 2%的第三方集成角色未强制执行外部ID的使用 这使得攻击者可以通过"混淆代理"攻击来破坏它们 [2] 数据来源与公司背景 - Datadog分析了数千家使用AWS Azure或Google Cloud的组织的安全态势数据 [3] - Datadog是一个用于云应用的可观测性和安全平台 其SaaS平台集成了基础设施监控 应用性能监控 日志管理 用户体验监控 云安全等多种功能 为客户的整个技术堆栈提供统一 实时的可观测性和安全性 [4]

公司业绩表现 - Datadog在过去两个季度的财报中均超出市场预期，平均超出幅度为26.13% [1] - 最近一个季度，公司每股收益为0.43美元，超出市场预期的0.35美元，超出幅度为22.86% [1] - 上一个季度，公司每股收益为0.44美元，超出市场预期的0.34美元，超出幅度为29.41% [1] 市场预期与分析师观点 - 由于公司持续的业绩超预期表现，市场对其未来盈利预期呈上升趋势 [2] - Datadog目前的Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）为+0.60%，表明分析师近期对公司盈利前景持乐观态度 [3] - 结合Zacks Rank 3（持有）评级，公司未来财报再次超预期的可能性较高 [3] 行业与投资策略 - Datadog属于Zacks互联网-软件行业，其业绩表现与行业趋势密切相关 [1] - 研究表明，具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3或更高评级的股票，在70%的情况下会超出市场预期 [2] - 投资者可通过Earnings ESP指标筛选潜在投资标的，以提高投资成功率 [4]

文章核心观点 - 人工智能(AI)被认为是历史上最具变革性的技术之一 [1][2] - 人工通用智能(AGI)的出现可能在未来10年内解决大部分疾病、气候变化等问题 [1][2] - 提供AI基础设施和软件服务的公司可能在未来几年内创造大量财富 [2] Alphabet - 谷歌在AI基础设施解决方案和大型语言模型方面处于领先地位 [3] - 谷歌正利用AI专长来巩固其在数字广告领域的领导地位,并增强其在云基础设施和平台服务(CIPS)方面的地位 [3] - 谷歌云平台去年为其机器学习平台Vertex AI添加了500多项更新 [4] - 谷歌的CIPS市场份额在过去一年中增加了1个百分点 [4] - 谷歌在第二季度的财务业绩强劲,收入增长14%,净利润增长31% [4] - 分析师预计未来3年内,谷歌的收益将以17%的年复合增长率增长 [5] Datadog - Datadog提供的可观察性软件有助于企业监控、分析和修复IT基础设施和应用程序的性能问题 [6] - Datadog的产品组合包含人工智能功能,可识别异常、提供见解并自动进行根本原因分析 [6] - 随着计算环境变得越来越复杂,可观察性软件变得更加重要,这为Datadog带来了重大机遇 [7] - Datadog正在利用这一机会推出针对大型语言模型的性能监控产品 [7] - Datadog在第二季度的财务业绩强劲,收入增长27%,非GAAP净收益增长48% [7] - 分析师预计Datadog未来5年内收入将以23%的年复合增长率增长 [8]