业绩总结 - Q2 2023净营收达到12亿元人民币，同比增长26.2%[8] - 在第一半年度，净营收达到24亿元人民币，同比增长9.9%[10] - 在线营销服务净营收达到3.036亿元人民币，同比增长98.7%[12] - 学习服务数字内容销售额突破8亿元人民币，客户留存率超过60%[11] 新产品和新技术研发 - AI大语言模型Ziyue在教育应用中取得成功，并在第二季度推出了六款应用[21] - AIBox功能在有道翻译中带来了近100%的年增长订阅和超过200%的年增长订阅费用[22] - 有道推出了中国首个数字人类语言教练Echo，能够进行一对一的英语口语教学[23] 市场扩张和并购 - 公司计划在今年第四季度推出更多基于M的应用程序[48] - 新产品X6 Pro和Listening Pod Pro在8月份的激活量同比增长超过20%[56] - 学习设备市场预计从2019年的249亿元增长到2022年的431亿元[61] 其他新策略 - 公司专注于用户满意度和盈利能力，调整价格点和销售渠道以实现可持续增长和盈利[59] - 公司在AI投资方面保持谨慎，主要集中在固定应用领域，如大语言基础翻译、英语语法指导和AIGC等方面，并计划在未来推出更多AI应用[83]

财务数据 - 第二季度2023年总净收入为人民币12亿元（1.664亿美元），同比增长26.2%[2] - 学习服务的净收入为人民币6.809亿元（9390万美元），同比增长20.8%[2] - 智能设备的净收入为人民币2.222亿元（3060万美元），同比减少7.4%[3] - 在线营销服务的净收入为人民币3.036亿元（4190万美元），同比增长98.7%[4] - 毛利率为47.0%，较去年同期的42.8%有所提高[4] - 学习服务的毛利率为57.4%，较去年同期的52.2%有所提高[12] - 智能设备的毛利率为35.8%，较去年同期的30.6%有所提高[13] - 在线营销服务的毛利率为31.9%，较去年同期的27.7%有所提高[14] - 总营销费用为人民币5.877亿元（8100万美元），较去年同期的5.960亿元有所减少[17] - 研发费用为人民币2.051亿元（2830万美元），较去年同期的2.084亿元有所减少[18] 业绩展望 - 2023年第二季度，有道公司的净营收为1,206,634千元人民币，同比增长约44.5%[43] - 2023年第二季度，有道公司的净营收为1,206,634千元人民币，同比增长约47%[46] 资产负债 - 截至2023年6月30日，有道公司的现金、现金等价物、受限制的现金、定期存款和短期投资总额为人民币6.8亿元（约合9380万美元），较2022年12月31日的10亿元有所减少[23] - 有道公司的合同负债截至2023年6月30日为人民币12亿元（约合1.673亿美元），较2022年12月31日的11亿元有所增加[25] - 公司截至2023年6月30日的总资产为人民币1,846,068千元，相当于254,584千美元[40] - 公司截至2023年6月30日的总负债、中间股权和股东赤字为人民币3,881,732千元，相当于535,315千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的长期贷款余额为人民币578,064千元，相当于79,719千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的股东赤字为人民币2,087,684千元，相当于287,905千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的非控股权益为人民币8,672千元，相当于1,196千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的总负债、中间股权和股东赤字为人民币1,846,068千元，相当于254,584千美元[40] - 截至2023年6月30日，公司的长期贷款余额为人民币578,064千元，相当于79,719千美元[42] 其他 - 公司董事会批准将股份回购计划的总授权金额增加2亿美元[28] - 公司将人民币转换为美元的汇率为1美元=7.2513人民币[41]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净收入为人民币12亿元,同比下降3.1% [9] - 2023年第一季度经营亏损为人民币1.958亿元,同比增加56.5% [9] - 2023年第一季度持续经营活动产生的净现金流出为人民币4.37亿元,同比增加2.7% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 学习服务业务净收入为人民币7.324亿元,同比下降11.3%,主要由于成人和职业课程收入下降 [24] - 智能设备业务净收入为人民币2.127亿元,同比下降16%,主要由于学习产品需求下降 [25] - 在线营销服务业务净收入为人民币2.181亿元,同比增长79.7%,主要由于第三方互联网属性的绩效广告需求增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 学习服务业务中,除成人课程外的其他课程的毛利率接近70%,连续三个季度覆盖了成本和运营费用 [10] - 学习服务业务中,除成人课程外的其他课程的毛利额在一季度同比增长超过40%,2月和3月同比增长超过70%,而1月同比下降超过20% [10][11] - 智能设备业务中,3月新激活的词典笔同比增长超过20%,显示出消费者需求和公司产品设计特点的韧性 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大力发展基于生成式AI的教育产品,已经推出了多款基于自有生成式AI模型的新产品和功能,如词典笔的AI对话功能和桌面翻译的AI盒子功能 [12][13] - 公司将继续遵守相关法律法规,确保AI技术的负责任和合乎道德的发展和应用 [14] - 公司控股股东网易集团将继续支持公司的长期发展 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管一季度面临一些挑战,但公司有信心在全年实现业务的持续增长和整体健康 [14] - 预计2023年剩余时间内,教育需求和数字学习产品市场需求将保持稳健,生成式AI技术也将推动数字学习产品的需求增长 [20][21] - 公司将继续发挥技术领先优势,提供行业领先的用户体验,推动可持续增长,并为用户、消费者和利益相关方创造价值 [21]

公司概况 - Youdao, Inc. 是一家在开曼群岛注册的控股公司，通过其中国子公司进行业务运营[15] 财务状况 - 2020年、2021年和2022年，VIEs及其子公司产生的收入分别占到了总净收入的71.0%、68.5%和70.1%[16] - 2021年和2022年底，VIEs及其子公司的总资产分别占到了公司的合并总资产的50.3%和34.6%[16] - 2020年、2021年和2022年，公司对VIE收取的服务费分别为人民币1,964.8百万元、人民币3,473.5百万元和人民币2,767.8百万元（美元401.3百万元）[33] 业务风险 - 公司面临的品牌认知度维护和提升风险[50] - 公司面临的获得足够资本的风险[51] - 公司面临的重要营运资金需求风险[52] - 公司面临的长期和短期投资风险[53] - 公司面临的供应商智能设备运营中断风险[54] - 公司面临的在海外发行证券或维持ADS上市地位方面的批准、申报或其他要求风险[55] 技术和产品 - 公司的智能学习设备主要包括有道词典笔、有道智能学习平板、有道听见、有道智能灯、有道口袋翻译机和有道超级词典[193] - 公司的在线知识工具包括有道词典和其他词典翻译工具，以及智能设备，如有道词典笔、有道智能学习平板等[203] 业务发展 - 公司于2019年5月收购了网易云课堂、中国大学MOOC和网易卡达等在线学习业务[179] - 公司于2019年10月完成了首次公开发行，发行了560万股A类普通股[181] - 公司于2021年2月通过ADS跟投募集了约2.316亿美元的净收益[181] 未来展望 - 公司的未来盈利能力将影响其向股东和ADS持有人支付股息的能力[25] - 公司的未来业务策略和产品变化可能使未来前景难以评估[75]

公司信息 - 公司报告的地址为杭州市滨江区望乡路399号[1] - 公司主要执行官为周峰，担任首席执行官和董事[3]

业绩总结 - Youdao, Inc. (DAO) 2022年第四季度净收入达到了创纪录的15亿元人民币，同比增长38.6%[10] - 第四季度营业利润达到了2.46亿元人民币，而去年同期为亏损24.83亿元人民币[10] - 2022年下半年净收入达到了29亿元人民币，同比增长36.8%[13] - 2022财年净收入达到了50亿元人民币，同比增长24.8%[15] - 公司在2022年下半年的净亏损大幅缩减至2亿人民币以下，现金流出也比上半年减少了1亿人民币以上[59] - 公司在2022年实现了盈利，这表明了公司对健康运营的关注和专注[54] 用户数据 - 数字内容服务销售额突破6亿元人民币，毛利率超过60%[12] - 智能设备销售额在双11购物节同比增长近100%，第四季度净收入达到了4.07亿元人民币[12] - 第四季度智能设备和学习服务的净收入分别达到了4.07亿元人民币和8.06亿元人民币，同比增长分别为28.1%和39.2%[17][20] 未来展望 - 公司在AI研发方面已经做好准备，并且将密切关注大语言模型技术的发展，相信这将对教育科技相关业务产生重大影响[65][66][67][68][69][70] - 学习服务部门预计2023年将实现更高的收入基数，从而带来规模效益，学习服务的毛利率也将长期稳步增加[101] - 智能设备部门的毛利率预计将保持在或高于40%，这将使公司更具竞争力[103] 新产品和新技术研发 - 公司在智能设备领域取得了巨大成功，特别是Youdao词典笔、学习平板和听力播放器在第四季度取得了创纪录的收入[74][75] - 公司专注于少数关键产品，并致力于在每个新产品创新中提供有意义的创新，这一策略取得了成功[75] - 公司的新一代硬件和软件平台为公司的产品提供了竞争优势，并且将为未来的产品贡献增长[76] 市场扩张和并购 - 公司在2022年，业务增长呈现出明显的趋势，特别是在第二季度和第四季度，收入增长率分别达到了40%和37%[57] 其他新策略 - 公司专注于少数关键产品，并致力于在每个新产品创新中提供有意义的创新，这一策略取得了成功[75] - 公司在2022年整体毛利率达到52%，较去年的50%有所增长[100]

Youdao Inc. (NYSE:DAO) Q3 2022 Results Conference Call November 17, 2022 5:00 AM ET Company Participants Jeffrey Wang - IR Director Dr. Feng Zhou - CEO and Director Peng Su - VP of Strategies & Capital Markets Lei Jin - President Wayne Li - VP of Finance Conference Call Participants Brian Gong - Citigroup Hongyi Cao - CICC Thomas Chong - Jefferies Linda Huang - Macquarie Lian Duan - Huatai Securities Candis Chan - Daiwa Operator Good day and welcome to the Youdao 2022 Third Quarter Earnings Conference Call. ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2净收入为9.562亿元人民币（1.428亿美元），较2021年Q2下降2.4% [17] - 2022年Q2总毛利为4.097亿元人民币（6120万美元），较2021年Q2下降18.1% [18] - 2022年Q2总运营费用为8.649亿元人民币（1.291亿美元），2021年同期为7.551亿元人民币 [18] - 2022年Q2运营亏损率为27.6%，2021年同期为26% [20] - 2022年Q2持续经营业务归属于普通股股东的净亏损为4.539亿元人民币（6780万美元），2021年同期为2.349亿元人民币 [20] - 2022年Q2非GAAP持续经营业务归属于普通股股东的净亏损为4.358亿元人民币（6510万美元），2021年同期为2.15亿元人民币 [20] - 2022年Q2持续经营业务每股美国存托凭证基本和摊薄净亏损为3.67元人民币（0.55美元） [20] - 2022年Q2非GAAP持续经营业务每股美国存托凭证基本和摊薄净亏损为3.52元人民币（0.53美元） [20] - 2022年Q2持续经营活动提供的净现金为1.042亿元人民币（1560万美元） [21] - 截至2022年6月30日，公司合同负债为11亿元人民币（1.681亿美元），与2021年12月31日持平 [21] - 期末现金、现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资总计13亿元人民币（1.881亿美元） [21] 各条业务线数据和关键指标变化 学习服务 - 2022年Q2净收入为5.636亿元人民币（8410万美元），较2021年同期下降7.3%，主要因成人课程需求下降 [17] - 2022年Q2毛利率为52.2%，2021年同期为58.8% [18] - STEAM课程净收入占总净收入超20%，自“双减”政策后，STEAM课程总账单季度复合增长率超70%，Q2总账单同比增长超900% [13][33] - 研究生入学考试课程Q2总账单同比三位数增长，单位经济效益有所改善 [14] - 职业教育需求飙升，数据分析课程Q2总账单同比增长超1000% [14] - 英语课程需求开始上升，Q2总账单环比增长超30% [14] 智能设备 - 2022年Q2净收入为2.399亿元人民币（3580万美元），较2021年同期增长16.3%，得益于新产品受欢迎 [17] - 2022年Q2毛利率为30.6%，2021年同期为43% [18] 在线营销服务 - 2022年Q2净收入为1.528亿元人民币（2280万美元），较2021年同期下降8%，主要因部分广告客户削减预算 [17] - 2022年Q2毛利率为27.7%，2021年同期为32.7% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 弗若斯特沙利文估计，2021年智能学习设备市场规模为660亿元人民币，预计2026年将增长至1450亿元人民币 [25] - 弗若斯特沙利文数据显示，预计2026年中国教育平板市场规模将达260亿元人民币 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦通过技术和创新升级产品和服务，应对短期宏观挑战，增强长期竞争力 [16] - 学习服务领域，利用技术优势，拓展课程应用场景，加强自有课程与应用协同 [11] - 推出有道词典笔X5和有道智能学习平板，进入学习平板市场，借助AI自适应学习技术提升竞争力 [10][11] - 教育数字化解决方案方面，有道智能线性终端在学校应用良好，有道艺术教育入选相关案例，还推出体育教育数字化产品 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管Q2受疫情影响，但业务在6月随经济复苏而恢复，对下半年前景充满信心 [8][9] - 新产品和服务快速增长，新服务和设备净收入占Q2总净收入超40%，未来有望持续增长 [15][23] - 智能设备销售持续增长，虽Q2受疫情挑战，但仍实现同比增长，市场需求强劲，长期增长空间大 [24][25] - 新数字内容服务增长迅速，Q2总账单超2亿元人民币，毛利率超50%，预计下半年保持增长 [8][25] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，公司无义务更新，除非法律要求 [5] - 管理层将讨论非GAAP财务指标用于比较，定义和GAAP与非GAAP财务结果的调节见2022年Q2财务结果新闻稿 [6] - 会议将被记录，网络重播可在有道公司网站获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：为何对下半年前景有信心，哪些领域有潜力？ - 公司已基本完成“双减”后的产品和服务转型，新服务和设备净收入占Q2总净收入超40%，其余业务稳定，新业务快速增长有望延续至下半年 [23] - 智能设备销售持续增长，虽Q2受疫情挑战，但仍实现同比增长，市场需求强劲，且新设备推出将助力增长，智能学习设备市场规模预计扩大 [24][25] - 新数字内容服务增长迅速，Q2总账单超2亿元人民币，毛利率超50%，预计下半年保持增长 [25] 问题：推出有道智能学习平板的原因及长期期望？ - 学习平板市场正从基于内容或录制视频的学习体验向以AI自适应学习技术为中心转变，这为新进入者带来机会 [27] - AI自适应学习技术可有效诊断学习者弱点，提高学习效率，学习平板是交付该技术的良好载体，市场规模可观，公司有望凭借技术和经验在该领域竞争 [29][30][31] 问题：STEAM课程的增长策略和竞争优势？ - 公司通过打造高质量内容，为客户提供独特体验，利用技术优势，如在产品中融入游戏元素，取得成功 [33][35] - 有道棋类学院应用日活用户增长，得益于功能更新和课程与应用的协同 [36] - 长期来看，STEAM课程产品多元化，市场潜力大，公司计划未来推出更多高质量产品 [36] 问题：教育数字化解决方案的进展？ - 主要产品有道智能线性终端针对作业场景，超3万名学生使用，收集超200万页作业，提高教师教学和学生学习效率 [38] - 作业数字化解决方案获政府相关奖项，有道艺术教育入选数字贸易创新优秀应用案例，Q2推出体育教育数字化产品，有望在下半年取得更好财务表现 [39][40] 问题：考虑当前宏观和疫情情况，职业和成人课程下半年需求恢复和增长前景如何？ - 研究生入学考试课程下半年有望保持增长，报考人数增加，公司拥有用户优势、产品优势和经验优势 [42][43][45] - 智能学习领域需求强劲，如插画课程Q2总账单同比增长超700%，公司注重产品质量和内容，结合实习经验帮助学生规划职业 [46][47] - 英语课程下半年有望进一步反弹，Q2需求环比增长超30%，沉浸式第一人称场景受用户欢迎，提高课程完成率 [48] - 兴趣相关课程因宏观条件可能继续面临挑战和不确定性 [48] 问题：不同业务部门的正常化毛利率和运营利润率长期展望如何？ - 毛利率方面，本季度从51%降至43%，主要因学习服务收入确认的季节性波动，新产品有望提高毛利率，公司将优化成本结构，长期有信心提升毛利率 [50] - 学习服务下半年收入基数有望提高，年度毛利率预计稳定甚至优于去年；智能设备虽受疫情影响，但已实现同比增长，新产品系列有望提高规模和盈利能力 [51][52] - 运营利润率方面，公司在提高销售和营销效率、控制员工成本的同时，加强技术和研发投资，本季度净亏损收窄12%，正致力于长期改善运营利润率 [52] 问题：智能设备线上和线下销售渠道比例如何，Q2有何影响，下半年新服务和新产品销售势头如何？ - 目前超50%的设备销售通过线上渠道，主要是电商和直播渠道，线下渠道对中等收入地区重要，公司有数千个销售端点 [55] - Q2受疫情影响，主要是交付过程和仓库存储问题，影响了销售效率和意愿，未来地方政府应对疫情能力提升和仓库布局调整将有助于改善 [56][57][58] - 公司看好未来设备销售趋势，有道词典笔X5是优秀产品，学习平板是重要品类，公司将持续推出新设备 [58] - 不同层级城市线上和线下销售渠道比例有差异，未来随着短视频平台渗透，三四线及以下城市线上销售比例可能改变 [59][60]

公司总净收入情况 - 2022年第二季度公司总净收入为9.562亿元人民币（1.428亿美元），同比下降2.4%[1][5] - 2022年第二季度，公司净收入为956225千元人民币，较2021年同期的979949千元人民币略有下降[27] - 2022年6月30日止六个月，公司总净收入为21.56766亿元人民币[29] 各业务线净收入情况 - 学习服务净收入为5.636亿元人民币（8410万美元），同比下降7.3%[2][5] - 智能设备净收入为2.399亿元人民币（3580万美元），同比增长16.3%[2][5] - 在线营销服务净收入为1.528亿元人民币（2280万美元），同比下降8.0%[2][6] - 2022年上半年，公司学习服务净收入为1389612千元人民币，较2021年同期的1214640千元人民币有所增长[27] - 2022年上半年，公司智能设备净收入为493010千元人民币，较2021年同期的408209千元人民币有所增长[27] - 2022年上半年，公司在线营销服务净收入为274144千元人民币，较2021年同期的305073千元人民币有所下降[27] 毛利率情况 - 2022年第二季度毛利率为42.8%，去年同期为51.0%[2][7] - 2022年第二季度，公司毛利润为409727千元人民币，较2021年同期的500211千元人民币有所下降[27] - 2022年6月30日止六个月，公司总毛利率为48.8%[29] - 学习服务2022年6月30日毛利率为52.2%[29] 运营费用及亏损情况 - 2022年第二季度总运营费用为8.649亿元人民币（1.291亿美元），去年同期为7.551亿元人民币[9] - 2022年第二季度运营亏损为4.552亿元人民币（6800万美元），去年同期为2.549亿元人民币[11] - 2022年第二季度持续经营业务归属于公司普通股股东的净亏损为4.539亿元人民币（6780万美元），去年同期为2.349亿元人民币[12] - 2022年第二季度，公司运营亏损为455213千元人民币，较2021年同期的254876千元人民币有所增加[27] - 2022年第二季度，公司净亏损为460532千元人民币，较2021年同期的525034千元人民币有所减少[27] - 2022年第二季度，归属于公司普通股股东的基本每股美国存托股份净亏损为3.67元人民币[27] - 2022年6月30日，公司持续经营业务归属于普通股股东的净亏损为5.49306亿元人民币[31] - 2022年6月30日，公司非GAAP持续经营业务归属于普通股股东的净亏损为5.06688亿元人民币[31] - 2022年6月30日，公司非GAAP持续经营业务基本每股ADS净亏损为4.10元人民币[31] - 2022年6月30日，公司非GAAP持续经营业务摊薄每股ADS净亏损为4.10元人民币[31] 公司资产及负债情况 - 截至2022年6月30日，公司现金、现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资总计13亿元人民币（1.881亿美元），2021年12月31日为16亿元人民币[13] - 截至2022年6月30日，公司合同负债为11亿元人民币（1.681亿美元），2021年12月31日为11亿元人民币[14] - 截至2022年6月30日，公司总资产为2438144千元人民币，较2021年12月31日的2634067千元人民币有所下降[25] - 截至2022年6月30日，公司流动负债为3177143千元人民币，较2021年12月31日的3033959千元人民币有所增加[25] 其他财务指标情况 - 2022年6月30日止六个月，公司总营收成本为11.05217亿元人民币[29] - 2022年6月30日止六个月，公司股份支付费用为3.7618亿元人民币[31] - 2022年3月31日止三个月，公司长期投资减值为5000万元人民币[31]