公司公告 - 公司将于2024年2月29日美国东部时间上午9点发布2023年全年及第四季度财报 随后于上午11点举行财报电话会议 [1] - 所有股东及感兴趣的投资者均可通过拨打电话1-800-715-9871或1-646-307-1963 输入ID 4241548 或访问指定网址参与电话会议 [2] - 电话会议将由公司董事长、总裁兼首席执行官Martin A Kropelnicki 高级副总裁、首席财务官兼财务主管James P Lynch 首席财务官David B Healey 副总裁、费率与监管事务官Greg A Milleman主持 [2] - 会议前公司将在官网提供演示文稿 会议录音将于2024年2月29日下午2点至4月29日期间提供 [2] 公司概况 - 公司是加州水务服务、夏威夷水务服务、新墨西哥水务服务、华盛顿水务服务及德克萨斯水务服务等受监管公用事业公司的母公司 [3] - 公司为加州、夏威夷、新墨西哥、德克萨斯和华盛顿超过200万人提供受监管和非监管的供水和污水处理服务 [3] - 公司普通股在纽约证券交易所上市 股票代码为"CWT" [3]

公司公告 - 公司将于2024年2月29日东部时间上午9点发布2023年全年及第四季度财报 随后将于东部时间上午11点举行财报电话会议 [1] - 所有股东及感兴趣的投资者均可通过拨打电话1-800-715-9871或1-646-307-1963 输入ID 4241548 或访问指定网址参与电话会议 [2] - 电话会议将由公司董事长、总裁兼首席执行官Martin A Kropelnicki 高级副总裁、首席财务官兼财务主管James P Lynch 首席财务官David B Healey 副总裁、费率与监管事务官Greg A Milleman主持 [2] - 会议前公司将在其网站上提供演示文稿 [2] - 会议重播将于2024年2月29日东部时间下午2点至4月29日期间提供 可通过拨打电话1-800-770-2030或1-609-800-9909 输入ID 4241548 或访问指定网址收听 [2] 公司概况 - 公司是加州水务服务、夏威夷水务服务、新墨西哥水务服务、华盛顿水务服务及德克萨斯水务服务等受监管公用事业公司的母公司 [3] - 公司为加州、夏威夷、新墨西哥、德克萨斯和华盛顿超过200万人提供受监管和非监管的供水和污水处理服务 [3] - 公司普通股在纽约证券交易所上市 股票代码为"CWT" [3]

公司慈善活动 - 公司在2023年向慈善组织和急救人员捐赠了156万美元 [1] - 22%的捐赠用于支持高风险、服务不足和弱势社区 [2] - 22%的捐赠用于社区改善项目 [2] - 14%的捐赠用于支持消防员、警察和急救人员 [2] - 13%的捐赠用于教育资助 [2] - 剩余捐赠用于支持青年、医疗、退伍军人和动物福利组织 [3] 受益组织 - 受益组织包括Bakersfield Homeless Center、Food Bank for Monterey County、Kaweah Delta Hospital Foundation等 [4] - 这些组织与公司共同致力于改善人们的生活质量 [4] 员工参与 - 公司在为期三个月的“服务季”中提供了实物服务，近一半员工参与了志愿项目 [5] - 公司通过员工慈善捐赠匹配计划，每年为每位员工匹配最高250美元的捐赠 [5] 公司承诺 - 公司致力于成为社区的资产，投资于能够产生真正影响的组织 [6] - 所有捐赠均属于公司的慈善捐赠计划，不会影响客户费率 [6] 公司背景 - 公司是美国西部最大的受监管水务公司 [7] - 通过其子公司为加利福尼亚、夏威夷、新墨西哥、华盛顿和德克萨斯州的200多万人提供高质量的水和/或废水服务 [7] 公司特色 - 公司致力于提高客户、社区、员工和股东的生活质量 [8] - 公司1200多名员工致力于保护地球、关心人民并以最高诚信运营 [8] - 公司战略包括负责任地投资于水和废水基础设施、可持续发展倡议和社区福祉 [8] - 公司被《新闻周刊》评为“美国最具责任感的公司”和“世界上最值得信赖的公司” [8]

公司表现 - 加州水务集团(CWT)近期股价下跌12.5% 主要由于市场抛售压力过大 [1] - 公司目前处于超卖区域 RSI指标为22.9 显示抛售可能接近尾声 股价有望反弹 [7] - 华尔街分析师普遍上调公司盈利预期 过去30天共识EPS预期上调0.3% [8] 技术分析 - 相对强弱指数(RSI)是衡量股票超买超卖状态的重要技术指标 通常在30以下被视为超卖 [2][3] - RSI指标可帮助投资者快速判断股价是否接近反转点 但不应作为唯一投资决策依据 [4][6] - 当股票因不合理抛售而远低于公允价值时 投资者可寻找入场机会以获取反弹收益 [5] 投资评级 - 公司目前获得Zacks Rank 2(买入)评级 在4000多只股票中排名前20% [9] - 该评级基于盈利预期修正趋势和EPS意外 显示公司短期内有望实现股价反转 [9]

CPUC提案决定 - 加利福尼亚公用事业委员会（CPUC）发布了对加利福尼亚水务公司（Cal Water）2021年普通费率案的提案决定[1] - Cal Water正在审查提案决定和备选提案决定[2] - 参与普通费率案的各方可以在2024年2月13日前对提案进行评论[3]

公司分红 - 加州水务集团（NYSE:CWT）董事会宣布公司第316个季度连续分红，年度分红增加$0.08，或7.7%，从$1.04增至$1.12[1] 公司业务 - 加州水务集团是受监管的水务公司加州水务、夏威夷水务、新墨西哥水务和华盛顿水务的母公司，以及水务控股公司德克萨斯水务。这些公司共为加州、夏威夷、新墨西哥、华盛顿和德克萨斯的超过210万人提供受监管和非受监管的水务和污水服务[1] 股票交易 - 加州水务集团的普通股在纽约证券交易所以“CWT”为代码交易[1] 前瞻性声明 - 新闻稿中包含了关于未来展望的声明，基于当前可用信息、预期、估计、假设和投影，以及公司管理层对公司、水务行业和一般经济状况的信念、假设、判断和期望。这些声明并非历史事实，而是基于公司认为合理但存在不确定性和风险的众多假设。实际结果可能与前瞻性声明中所含内容有实质性差异[2]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营业收入同比下降1130万美元至255亿美元 主要原因是WRAM和MCBA收入机制在2022年12月31日结束 导致收入减少2960万美元 部分被2023年一般费率增加的1370万美元和收入递延减少180万美元所抵消 [14] - 2023年第三季度归属于集团的净收入为3440万美元 稀释每股收益为060美元 而2022年同期为5590万美元和103美元 [20] - 2023年前九个月营业收入同比下降6540万美元至5801亿美元 主要原因是WRAM和MCBA收入减少4880万美元 收入递延增加2000万美元 以及计表收入减少2530万美元 [26] - 2023年前九个月归属于集团的净收入为2170万美元 稀释每股收益为038美元 而2022年同期为7640万美元和141美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司有三个未记录的加州监管机制 包括临时费率备忘录账户 蒙特雷式水收入调整机制和干旱响应备忘录账户 这些机制的收入将在加州公用事业委员会批准后记录 [21][44] - 2023年第三季度资本投资为9690万美元 同比增长25% [15] - 2023年前九个月基础设施投资为2741亿美元 同比增长234% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在西毛伊岛火灾期间表现良好 系统保持压力 为消防部门提供支持 并在火灾后数天内成为西毛伊岛唯一的饮用水供应商 [32] - 公司在华盛顿完成了一项费率案件 使公司收入增加210万美元 并于2023年7月28日生效 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划保持50%至60%的派息率 并预计每年增加股息 [6][7] - 公司预计2024年营业收入将增加约1000万美元 原因是加州水务的股本回报率将从2024年1月1日起提高至1027% [24] - 公司正在推进PFAS处理计划 预计需要2亿美元的资本支出 这将是在费率案件资本支出之外的增量支出 [36][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对延迟的费率案件表示担忧 预计第三季度营业收入被低估1400万至2700万美元 每股收益被低估022至041美元 [16][29] - 管理层预计2024年将批准2023年干旱响应备忘录账户的营业收入 预计影响为1600万至1800万美元 [48] - 管理层对2024年费率案件的工作表示乐观 预计将在2024年底前完成 [77] 其他重要信息 - 公司流动性保持强劲 拥有6900万美元现金 其中3400万美元为限制性现金 短期借款能力为485亿美元 [55] - 公司未在市场上出售任何股票 预计在2024年前不会出售股票 [55] 问答环节所有的提问和回答 问题: 业务发展管道的更新 - 公司业务发展管道仍然非常强劲 第三季度完成了Stroh系统的收购 [66][80] 问题: CPUC申请13亿美元股权和债务的时间表 - 此类申请通常需要6至12个月处理 预计将在2024年下半年获得批准 [83][91] 问题: 成本资本机制的应用策略 - 公司正在与其他三家水公司讨论2024年5月1日提交的申请策略 目前尚未确定 [98] 问题: 股息增长的前景 - 公司预计明年将增加股息 但具体增幅取决于费率案件的结论 [115] 问题: 并购策略的变化 - 公司将继续寻找战略性交易 但在当前高利率环境下 交易可能会放缓 [116][117]

业绩总结 - 第三季度运营收入为2.55亿美元，同比下降4.3%[16] - 第三季度净收入为3440万美元，同比下降38.4%[16] - 第三季度稀释每股收益为0.60美元，同比下降41.8%[16] - 年初至今运营收入为5.80亿美元，同比下降10.1%[40] - 年初至今净收入为2180万美元，同比下降71.5%[40] - 第三季度运营收入减少6540万美元，主要由于收入递延增加2000万美元[64] 资本投资与财务状况 - 第三季度资本投资为9690万美元，同比增长25.0%[16] - 截至2022年9月30日，公司持有现金6900万美元，其中3430万美元为限制性现金，短期借款能力为4.85亿美元[46] - 2023年第一九个月，公司在资本改善方面投资了2.741亿美元，同比增长23.4%[74] 未来展望 - 2024年运营收入预计将因加州水务公司股本回报率提高至10.27%而增加约1000万美元[33] - 2023年截至9月30日，预计运营收入低估在6000万至9300万美元之间，影响每股收益0.93至1.45美元[70] - 2023年第三季度，预计DREMA相关的收入低估在500万至550万美元之间，影响每股收益0.08美元[70] 负面信息 - 第三季度坏账费用增加200万美元[12] - 第三季度水生产成本增加360万美元[24] - 第三季度由于WRAM和MCBA机制结束，收入减少2960万美元[23] 新策略与市场扩张 - 2023年10月，公司向加州公共事业委员会申请发行最多13亿美元的新股和债务证券，以资助未来三年的水基础设施投资[79] - 2023年第三季度，净其他收入较2022年增加，主要由于非合格福利计划投资的未实现损失减少[76] - 2023年7月31日，加州水务的资本成本决策实施，2024年回报率提高至10.27%[89]

资产与负债 - 公司2023年9月30日的总资产为4,041,361美元，较2022年12月31日的3,850,752美元有所增长[76] - 公司2023年9月30日的现金及现金等价物为34,735美元，较2022年12月31日的62,100美元有所减少[76] - 公司2023年9月30日的长期债务净额为1,051,846美元，与2022年12月31日的1,052,487美元基本持平[76] - 公司2023年9月30日的总股本为1,414,995美元，较2022年12月31日的1,322,394美元有所增长[76] - 公司2023年前九个月的现金及现金等价物为34,735万美元，同比下降44.1%，受限现金为34,315万美元，同比增长49.7%[95] - 公司2023年前九个月的总股本为1,267,269万美元，同比增长8.1%，其中普通股发行增加了29,038万美元[103] - 公司2023年9月30日的信贷损失准备金余额为47.89亿美元，较2022年12月31日的56.29亿美元有所下降[119] - 截至2023年9月30日，公司短期监管负债为2650万美元，较2022年12月31日的1220万美元有所增加[138] - 截至2023年9月30日，公司长期债务净额为895,182美元，其中Level 2公允价值为895,182美元[143] - 截至2023年9月30日，公司未确认的税务负债为1480万美元，较2022年的1690万美元有所下降[158] - 截至2023年9月30日，公司短期监管资产为5290万美元，较2022年12月31日的6680万美元有所下降[159] - 公司截至2023年9月30日的监管资产总额为2.656亿美元，监管负债总额为2.126亿美元[159] - 公司截至2023年9月30日的未确认税务负债中，有460万美元如果确认将影响公司有效税率[158] 收入与利润 - 2023年第三季度营业收入为254,976美元，较2022年同期的266,307美元有所下降[77] - 2023年前九个月的营业收入为580,120美元，较2022年同期的645,494美元有所下降[77] - 2023年第三季度净收入为34,438美元，较2022年同期的55,872美元有所下降[77] - 2023年前九个月的净收入为21,783美元，较2022年同期的76,442美元大幅下降[77] - 2023年第三季度每股基本收益为0.60美元，较2022年同期的1.03美元有所下降[77] - 2023年前九个月每股基本收益为0.38美元，较2022年同期的1.41美元大幅下降[77] - 公司2023年前九个月的非监管收入为13,643万美元，同比下降18.7%，其中运营和维护收入为9,229万美元，同比下降6.0%[115] - 公司2023年前九个月的客户合同收入为592,768万美元，同比下降0.5%，其中住宅收入为342,806万美元，同比下降1.8%[112] - 公司2023年前九个月的租赁收入为1,861万美元，同比下降6.9%，主要来自与电信公司的运营租赁协议[115][116] - 2023年前九个月，公司总收入为592,768百万美元，较2022年同期的595,860百万美元略有下降[112] - 2023年前九个月，公司非监管收入为13,643百万美元，较2022年同期的16,772百万美元有所下降[115] - 2023年前九个月，公司净收入为55,683百万美元，较2022年同期的19,215百万美元大幅增长[103] - 2023年前九个月，公司普通股每股基本收益为1.07美元，较2022年同期的0.37美元有所增长[104] 现金流与融资 - 公司2023年前九个月通过市场股票发行计划出售了2,025,891股普通股，筹集资金1.127亿美元，净收益1.116亿美元[100] - 2023年前九个月经营活动产生的净现金流为143,508百万美元，较2022年同期的199,841百万美元减少[54] - 2023年前九个月投资活动产生的净现金流为-279,626百万美元，主要用于公用事业设施支出274,129百万美元[54] - 2023年前九个月融资活动产生的净现金流为120,143百万美元，主要来自短期借款163,448百万美元[54] - 2023年前九个月，公司通过市场股权计划出售了2,025,891股普通股，净收益为1.127亿美元[100] - 2023年3月31日，公司与Cal Water签订了总额为6亿美元的循环信贷协议，期限为五年[109] 成本与费用 - 公司2023年前九个月的所得税费用为2,936万美元，同比下降58.9%，有效税率为11.4%[110] - 2023年第三季度所得税费用减少120万美元至500万美元，主要由于税前收入减少[157] - 2023年前九个月，公司所得税费用减少了420万美元，降至290万美元[135] - 2023年第三季度，公司采购水成本增加162万美元，采购电力成本增加64万美元，泵税成本增加133万美元[188] - 公司2023年第三季度的水生产成本为92,347美元，较2022年同期的88,750美元有所增加[77] - 公司2023年第三季度的折旧和摊销费用为29,897美元，较2022年同期的28,844美元有所增加[77] - 公司2023年第三季度的利息费用为13,482美元，较2022年同期的11,891美元有所增加[77] - 2023年第三季度，总运营费用增加1010万美元，同比增长5.0%，达到2.115亿美元[186] - 2023年第三季度，公司总运营费用增加1010万美元，主要由于其他运营费用增加560万美元，水生产成本增加360万美元[182] 股票与股权 - 截至2023年9月30日，公司普通股流通股约为57,711,000股[73] - 2023年前九个月，公司授予的限制性股票奖励（RSAs）总未确认补偿成本约为230万美元，预计将在1.7年内确认[120] - 截至2023年9月30日，公司持有的限制性股票奖励（RSAs）数量为56,665股，加权平均公允价值为55.50美元[121] - 2023年前九个月，公司记录的RSAs和RSUs补偿成本分别为270万美元和350万美元[123] - 公司2023年9月30日的总股本为141.5亿美元，较2023年1月1日的132.2亿美元有所增加[126] - 截至2023年9月30日，公司未确认的与RSUs相关的补偿成本约为290万美元，预计将在2.0年内确认[97] - 2023年前九个月，公司授予了43,633股基于绩效的限制性股票单位（RSUs），加权平均授予日公允价值为55.48美元[98] 其他 - 公司与Guadalupe Blanco River Authority (GBRA)签订了长期供水协议，Camino Real每年可获得2,419英亩-英尺的饮用水[139] - Camino Real在2022年承诺为管道项目支付2150万美元，并在2023年1月追加承诺1110万美元[139] - 公司预计在2024年上半年将承诺的现金转移给GBRA[139] - 公司长期债务的公允价值估计使用类似证券的市场报价或基于无风险利率加0.60%风险溢价的贴现现金流分析[145] - 公司2023年前九个月的运营收入未包含2021年GRC申请中提出的收入率调整（IRMA或MWRAM和DREMA机制）的收益，预计延迟批准对运营收入的负面影响在6000万至9300万美元之间，其中1600万至1800万美元与DREMA相关[181] - 2023年第三季度，公司净收入减少2150万美元，主要由于运营收入减少1130万美元和总运营费用增加1010万美元[182] - 2023年第三季度，加州水费上涨导致收入增加1370万美元[184] - 公司预计2021年GRC申请的批准将延迟至2024年，导致2023年DREMA运营收入的调整将推迟至2024年记录[181] - 公司2023年前九个月的运营收入未包含任何IRMA或MWRAM和DREMA机制的收益，主要由于2021年GRC申请的延迟批准[181] - 公司2023年第三季度的运营收入减少1130万美元，主要由于水费上涨和其他因素的综合影响[182] - 公司2023年第三季度的应收账款净额为78,561美元，较2022年12月31日的55,079美元有所增加[76] - 2023年前九个月，公司借款的平均利率为5.96%，较2022年同期的2.18%有所上升[134] - 2023年前九个月，公司向养老金计划和其他退休后福利计划的现金贡献分别为290万美元和20万美元[130] - 公司2023年前九个月的养老金和其他退休后福利成本显示，净周期性福利成本有所调整[107] - 公司2023年前九个月的信贷损失准备金活动显示，现金及现金等价物和受限现金总额为69,050万美元，同比下降18.8%[95]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度归属于集团的净收入为960万美元，稀释每股收益为0.17美元，相比2022年同期的1950万美元净收入和0.36美元稀释每股收益有所下降 [7] - 2023年第二季度营业收入同比下降1380万美元，主要由于客户用水量减少10.4% [8] - 2023年第二季度资本支出为9520万美元，同比增长25.1%，创下公司第二季度记录 [9] - 2023年上半年归属于集团的净亏损为1270万美元，稀释每股亏损为0.23美元，相比2022年同期的2060万美元净收入和0.38美元稀释每股收益大幅下降 [14] - 2023年上半年营业收入为3.251亿美元，同比下降5410万美元，降幅为14.3% [15] - 2023年上半年资本支出为1.772亿美元，同比增长22.5% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过收购Skylonda Mutual、Stroh系统和HOH Utility等小型系统，扩大了在加利福尼亚、华盛顿和夏威夷的业务覆盖范围 [24][25] - 公司预计需要投资约2亿美元用于处理PFOS和PFOA污染，涉及75口井 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州的水资源管理政策对公司业务有重大影响，州长延长了欠费援助计划，帮助客户支付水费 [9] - 公司在加利福尼亚、华盛顿和夏威夷等市场通过收购小型系统扩展业务 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进资本投资计划，2022-2024年预计投资超过10亿美元用于基础设施改善 [27] - 公司通过收购小型系统实现规模经济，降低成本并提高服务质量 [26] - 公司发布了第三份年度ESG报告，展示了在减少碳排放和应对气候变化方面的努力 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对加利福尼亚州2021年一般费率案件的延迟表示失望，但认为案件复杂性是主要原因 [29] - 管理层对新增的第二位行政法官表示乐观，认为其有助于加快案件进程 [29] - 管理层预计PFOS和PFOA污染处理的投资将在2024-2025年通过诉讼和解和拨款资金得到部分补偿 [55][56] 其他重要信息 - 公司新任命了Charles Patton为董事会成员，其在公用事业领域有37年的经验 [31] - 公司预计在2023年9月底向州水资源控制委员会提交欠费援助计划的申请 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于一般费率案件的进展 - 公司希望在年底前获得一般费率案件的提议决定，以便会计部门能够确认相关收入调整 [33][34] - 公司提供了收入调整的范围，供投资者参考 [35] 问题: 关于客户用水量的变化 - 公司报告称当前用水量为费率案件中预测的90%，主要受天气影响 [42] - 公司预计第三季度用水量将因高温天气而大幅增加 [40] 问题: 关于PFOS和PFOA污染处理的资金问题 - 公司预计将通过诉讼和解和拨款资金来部分补偿处理PFOS和PFOA污染的投资 [55][56] - 公司正在积极争取州和联邦层面的拨款资金，特别是针对经济较差的社区 [56]