文章核心观点 - 加拿大太阳能公司（Canadian Solar）本季度财报超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，同时行业前景也会影响其表现；FTC太阳能公司（FTC Solar）即将公布财报，预期不佳 [1][2][5] 加拿大太阳能公司（Canadian Solar）业绩情况 - 本季度每股收益0.19美元，击败Zacks共识预期（亏损0.34美元），去年同期为1.19美元，本季度盈利惊喜达155.88% [1] - 上一季度预期亏损0.13美元，实际亏损0.02美元，盈利惊喜为84.62%；过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收13.3亿美元，超Zacks共识预期4.21%，去年同期为17亿美元；过去四个季度，公司两次超越共识营收预期 [1] 加拿大太阳能公司（Canadian Solar）股价表现与展望 - 年初至今股价下跌约32.9%，而标准普尔500指数上涨8.8% [2] - 盈利发布前，盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [3] - 下一季度共识每股收益预估为0.49美元，营收20.8亿美元；本财年共识每股收益预估为2.68美元，营收88.5亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，太阳能行业目前处于250多个Zacks行业的后29%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [4] FTC太阳能公司（FTC Solar）业绩预期 - 预计即将公布的财报中，本季度每股亏损0.09美元，同比变化-28.6%，过去30天共识每股收益预估下调14.8% [5] - 预计本季度营收1254万美元，较去年同期下降69.3%，将于5月10日公布截至2024年3月季度的财报 [4][5]

业绩总结 - 公司FY2024 Q1总收入为13亿美元，其中太阳能和电池储能占比为39百万美元[5] - CSI Solar FY2024 Q1毛利润为2.48亿美元，毛利率为18.4%[7] - Recurrent Energy FY2024 Q1总收入为3.9千万美元，毛利润为1.3千万美元，毛利率为33.1%[11] - 公司FY2024 Q1净收入为3.6千万美元，每股摊薄收益为0.19美元[14] 订单和合同 - e-STORAGE FY2024 Q1签约订单额达到25亿美元[9] 财务状况 - 公司现金及等价物从1Q23的848百万美元增长至1Q24的2077百万美元[16] - 公司总债务从1Q23的2999百万美元增长至1Q24的4338百万美元[16] - 公司净债务从1Q23的2151百万美元增长至1Q24的2261百万美元[16] - 公司非GAAP EBITDA从1Q23的216百万美元增长至1Q24的156百万美元[16] - 公司净债务/EBITDA（过去12个月）从1Q23的2.8倍增长至1Q24的3.1倍[16]

文章核心观点 - 加拿大太阳能公司公布2024年第一季度财务业绩，各业务表现良好，未来有望实现盈利增长 [1][3][30] 第一季度财务亮点 - 太阳能组件出货量6.3GW，符合6.1 - 6.4GW的指引 [2] - 净收入13亿美元，符合12 - 14亿美元的指引 [2] - 毛利率19.0%，处于17 - 19%指引范围高端 [2] - 归属于公司的净利润1200万美元，摊薄后每股0.19美元 [2] - e - STORAGE季度交付创纪录，收入超2023年全年 [2] - 任命朱新波为高级副总裁兼首席财务官，自5月15日生效 [2] 第一季度财务详细结果 出货与收入 - 组件出货量同比增长4%，净收入环比和同比均下降22%至13亿美元，主要因组件出货量和平均售价下降，部分被电池储能解决方案销售增长抵消 [4] 利润与成本 - 毛利润2.53亿美元，环比增长18%，同比下降21%；毛利率19.0%，高于上季度的12.5%和去年同期的18.7%，主要因制造成本降低 [5] - 总运营费用2.04亿美元，折旧和摊销费用1.1亿美元，净利息费用不到100万美元，外汇和衍生品净损失400万美元 [5][6] 现金流与债务 - 经营活动净现金流出2.91亿美元，主要因库存和项目资产增加；截至3月31日，总债务43亿美元，较去年底增加 [7] 业务板块情况 业务板块划分 - 公司有Recurrent Energy和CSI Solar两个业务板块，前者是清洁能源项目开发平台，后者涵盖组件和储能制造及系统解决方案 [8] Recurrent Energy板块 - 截至3月31日，全球太阳能开发管道26GWp，电池储能开发管道56GWh；业务模式调整，增加项目所有权以获稳定收入 [9] - 获贝莱德5亿美元投资，占20%稀释后股份，交易待监管批准，公司仍保留多数股份 [10][11] - 太阳能项目开发管道26.3GWp，电池储能项目开发管道55.9GWh；运营中的太阳能电站约1.2GWp，电池储能电站600MWh [11][12][15] - 第一季度净收入3943.3万美元，运营亏损2052.1万美元，毛利率33.1%，运营利润率 - 52.0% [18] CSI Solar板块 - 第一季度向超70个国家发货6.3GW太阳能组件和系统套件，前五大市场为中国、美国、巴基斯坦、巴西和西班牙 [19] - 太阳能制造和电池储能制造有产能扩张计划，e - STORAGE有56GWh项目管道，签约积压订单25亿美元 [21][23][25] - 第一季度净收入13.42亿美元，运营收入8247.2万美元，毛利率18.4%，运营利润率6.1% [26] 业务展望 - 2024年第二季度，预计总收入15 - 17亿美元，毛利率16 - 18%，组件出货量7.5 - 8.0GW，电池储能出货量1.4 - 1.6GWh [29] - 2024年全年，预计组件出货量35 - 40GW，电池储能出货量6.0 - 6.5GWh，总收入73 - 83亿美元 [29] 近期发展动态 公司层面 - 5月8日，赢得日本三个电池储能系统项目，共193MW，占总中标储能项目的13.3% [31] - 4月29日，获环境金融杂志“年度绿色项目债券”奖 [31] - 4月17日，获EcoVadis银级评级，处于行业前5% [32] Recurrent Energy层面 - 4月15日，获巴西银行7000万美元无追索权项目融资，用于巴西太阳能项目建设 [33] - 4月3日，获国际银行集团1.2亿美元多货币融资，支持全球项目执行 [34] - 3月20日，收购西班牙南部超420MWp太阳能光伏项目组合 [35] 会议信息 - 公司将于5月9日举行电话会议，讨论第一季度业绩和业务展望，提供多种接入方式和会议ID，会议有直播和回放 [36][37] 公司简介 - 加拿大太阳能成立于2001年，是全球最大太阳能技术和可再生能源公司之一，业务涵盖组件制造、能源解决方案和项目开发，2006年在纳斯达克上市 [38]

文章核心观点 - 加拿大太阳能公司（Canadian Solar Inc.）将于5月9日开盘前公布2024年第一季度财报，虽模型预测其此次盈利将超预期，但受多种因素影响，营收和盈利或不理想；同时介绍了同行业其他有望在本财报季盈利超预期的公司 [1][4][5] 加拿大太阳能公司财报情况 - 公司将于5月9日开盘前公布2024年第一季度财报，上一季度盈利超预期84.62%，过去四个季度平均盈利超预期56.24% [1] 影响加拿大太阳能公司业绩因素 - 2024年第一季度通常是安装淡季，公司出货量或不佳，加上组件平均售价下降，预计将对营收产生不利影响，Zacks共识预期营收为12.8亿美元，较去年同期下降25% [2] - 多晶硅价格下降使投入成本降低，可能对盈利有积极贡献，但N型TOPCon电池制造产能提升带来的成本增加、新技术研发投入和利息费用增加，预计会使盈利低于去年同期，Zacks共识预期每股亏损26美分，较去年同期的1.19美元大幅恶化 [2][3] 加拿大太阳能公司盈利预测 - Zacks模型预测公司此次盈利将超预期，其盈利ESP为+88.57%，Zacks排名为3 [4] 同行业其他公司情况 - SolarEdge Technologies将于5月8日收盘后公布第一季度财报，盈利ESP为+2.69%，Zacks排名为3，共识预期每股亏损1.58美元，销售额为1.948亿美元，长期盈利增长率为14.8% [5] - Nextracker Inc.将于5月14日收盘后公布2024财年第四季度财报，盈利ESP为+9.80%，Zacks排名为3，共识预期每股盈利59美分，较2023财年第四季度增长181%，销售额为6.81亿美元，较去年同期增长31.4% [5][6] - Array Technologies预计于5月9日开盘前公布第一季度财报，盈利ESP为+14.44%，Zacks排名为3，共识预期销售额为1.575亿美元，每股亏损4美分，过去四个季度平均盈利超预期265.63% [7]

文章核心观点 - 加拿大太阳能公司2024年第一季度财报预计收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比将影响短期股价，该公司大概率会超出每股收益共识预期；FTC太阳能公司预计2024年第一季度收益同比下降，难以确定其是否会超出每股收益共识预期 [1][6][9] 加拿大太阳能公司业绩预期 - 预计2024年第一季度每股亏损0.26美元，同比变化-121.9%；营收12.8亿美元，同比下降25% [2] - 过去30天，该季度共识每股收益预期下调3.47% [2] 盈利惊喜预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正的盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且对正ESP读数预测能力显著 [3] - 正盈利ESP与Zacks排名1、2、3结合时，是盈利超预期的有力预测指标，组合股票近70%时间产生正惊喜 [4] 加拿大太阳能公司盈利情况 - 最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+88.57%，目前Zacks排名为3，大概率超出共识每股收益估计 [5][6] - 上一季度预期每股亏损0.13美元，实际亏损0.02美元，惊喜率+84.62%；过去四个季度三次超出共识每股收益估计 [7] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期盈利超预期股票可增加成功几率，投资前应查看公司盈利ESP和Zacks排名 [8] FTC太阳能公司业绩预期 - 预计2024年第一季度每股收益0.09美元，同比变化-28.6%；营收1254万美元，同比下降69.3% [9] - 过去30天，共识每股收益预期下调14.8%，盈利ESP为-27.91%，Zacks排名4，难以确定是否会超出共识每股收益估计；过去四个季度仅一次超出每股收益估计 [9]

文章核心观点 - 加拿大太阳能公司（Canadian Solar）凭借185亿日元（1.2亿美元）的绿色武士债券私募项目，获得《环境金融》（Environmental Finance）颁发的2024年度绿色项目债券奖，这是该公司第二次获此殊荣，彰显其创新融资策略及在可再生能源领域的发展成果 [1][3] 获奖项目情况 - 2023年公司完成为期三年、规模185亿日元（1.2亿美元）的私募项目，该创新债券增强流动性与灵活性，助力旗下全球开发业务Recurrent Energy发展太阳能和电池储能项目及资管业务 [1] - 该交易获评委称赞，因其使发行人能接触更广泛投资者群体，且让公司融入日本超低利率环境，当地长期固定利率产品稀缺 [2] - 日本信用评级机构（JCR）给予该结构化债券“A -”投资级评级，并根据日本绿色债券指南授予发行人最高的“Green 1”评级；欧力士银行（Orix Bank Corporation）为债券受托人，高盛日本（Goldman Sachs Japan）担任牵头安排人和唯一簿记行 [2] 过往获奖情况 - 2018年公司曾因与高盛日本合作的54亿日元（4700万美元）群马荒牧项目债券配售，获《环境金融》年度绿色项目债券奖 [3] 公司管理层表态 - 公司董事长兼首席执行官瞿晓铧博士表示，再次获年度绿色项目债券奖深感荣幸，认可公司为全球开发业务制定的创新融资策略，Recurrent Energy凭借在太阳能和电池储能开发方面的良好记录及强大融资能力，响应全球可再生能源需求增长而持续扩张 [3] - 高盛日本融资集团负责人伊藤诚表示，高盛很自豪在全球和日本资本市场活动与创新中处于前沿，很荣幸与公司延续长期合作，助其实现重要战略和融资目标 [3] 公司概况 - 公司2001年在加拿大成立，是全球最大太阳能技术和可再生能源公司之一，是太阳能光伏组件领先制造商、太阳能和电池储能解决方案提供商，也是公用事业规模太阳能和电池储能项目开发商，项目开发管道地域多元化 [4] - 过去22年，公司向全球客户交付超118GW优质太阳能光伏组件；2010年进入项目开发业务以来，在全球开发、建设并并网约10GWp太阳能发电项目和3.3GWh电池储能项目 [4] - 目前公司约1GWp太阳能发电项目在运营，7.4GWp项目在建或待建（后期阶段），另有19.9GWp项目处于前期和早期开发管道；此外，公司600MWh电池储能项目在运营，电池储能项目开发管道约55GWh，其中约3.5GWh在建或待建，另有51GWh处于前期和早期开发阶段 [4] - 公司自2006年在纳斯达克上市，是太阳能和可再生能源行业最具信贷价值的公司之一 [4][5]

美国太阳能行业发展趋势 - 美国太阳能股票受益于通货膨胀减少法案(IRA)，预计未来10年将增加160千兆瓦的太阳能，这对美国太阳能股票应该是一个利好[1] - 美国太阳能行业分为设计和生产高效太阳能模块、面板和电池的公司，以及安装电网和整个太阳能发电系统的公司。行业还包括一些制造逆变器的公司，用于将太阳能模块转换为电网所需的电力。根据2024年3月发布的Solar Energy Industries Association (SEIA)报告，光伏太阳能在2023年占所有新发电容量的53%，首次超过美国新发电容量的一半[3] - 美国太阳能行业近几个季度需求增长，最近一段时间一直呈现强劲增长，克服了COVID-19大流行的不利影响。根据SEIA的报告，2023年美国太阳能行业安装了32.4千兆瓦的直流容量，比2022年报告的容量增加了51%。预计未来美国太阳能行业将继续保持强劲增长，美国能源信息管理局(EIA)预计，2024年太阳能发电将成为美国电力发电增长的主要来源，预计将新增36.4千兆瓦的太阳能容量。这些令人印象深刻的预测表明美国太阳能股票前景光明[4] 通货膨胀减少法案对美国太阳能股票的影响 - 通货膨胀减少法案被证明是美国太阳能股票的稳固增长催化剂。根据SEIA的报告，自IRA通过以来的一年中，太阳能模块制造商已宣布约三十多个扩容计划。预计拜登政府的这项法案将成为太阳能行业的主要增长驱动力。根据SEIA的预测，与没有IRA情况相比，IRA预计未来10年将推动额外160千兆瓦的太阳能，这将促进美国太阳能股票的增长轨迹[5] 美国太阳能行业面临的挑战 - 近期美国经济的宏观经济挑战对太阳能行业产生了负面影响，这种趋势可能在短期内继续。特别是，住宅太阳能领域由于高利率、互连延迟和许可挑战，一直在反映持续困难。根据Wood Mackenzie的预测，2024年美国住宅太阳能市场预计将收缩13%，安装量反映了高利率和加利福尼亚州净结算过渡的不利影响。此外，全球太阳能模块供需的不平衡，主要由中国过剩的制造能力驱动，一直在给美国的模块定价带来重大下行压力。显然，供应过剩导致中国成品太阳能面板价格在2023年下降了42%，使中国面板比美国制造设备便宜60%以上，根据Wood Mackenzie分析师Huaiyan Sun对路透社的声明。因此，为了保持竞争力，美国太阳能模块制造商也必须降低他们的模块价格，从而影响其盈利能力。随着预计供应仍将超过需求，模块价格的上涨希望渺茫。这可能会在短期内继续对太阳能行业的盈利能力产生一些不利影响[6]

文章核心观点 - 加拿大太阳能公司宣布向美国证券交易委员会提交2023年年报 [1] 公司概况 - 公司2001年在加拿大成立，是全球最大的太阳能技术和可再生能源公司之一 [2] - 公司是太阳能光伏组件领先制造商、太阳能和电池储能解决方案提供商及公用事业规模太阳能和电池储能项目开发商 [2] 业务成果 - 过去22年向全球客户交付超118GW优质太阳能光伏组件 [2] - 2010年进入项目开发业务以来，在全球开发、建设并并网约10GWp太阳能项目和3.3GWh电池储能项目 [2] 项目进展 - 目前有近1GWp太阳能项目运营、7.4GWp项目在建或待建、19.9GWp项目处于前期和后期开发阶段 [2] - 有600MWh电池储能项目运营，电池储能项目开发管道约55GWh，其中约3.5GWh在建或待建，51GWh处于前期和后期开发阶段 [2] 公司地位 - 自2006年在纳斯达克上市，是太阳能和可再生能源行业最具信贷价值的公司之一 [2] 信息获取 - 可在公司投资者关系网站或美国证券交易委员会网站查看20 - F年报 [1] - 可在领英关注公司或访问公司网站获取更多信息 [2] 投资者关系联系方式 - 联系人：Wina Huang - 邮箱：[email protected] [3]

中国市场销售 - 中国市场iPhone销售创下收入纪录为967.7亿美元[110] 公司财务 - 公司向Recurrent Energy子公司转移了总计339.6百万美元、187.5百万美元和84.4百万美元的现金，主要以资本贡献和贷款形式[31] - 公司2021年收到了来自Recurrent Energy子公司的总计533.8百万美元、172.6百万美元和69.2百万美元的现金，2022年收到了42.2百万美元，2022年收到了38.6百万美元[31] 项目开发风险 - 公司面临的风险包括市场波动、项目开发不确定性、政府政策变化等[40] - 公司的未来成功取决于在关键市场扩大太阳能和电池储能项目开发管道[49] - 项目开发业务的运营结果可能会因项目开发和销售的时机不确定性而波动[51] Recurrent Energy部门 - Recurrent Energy部门2023年营收同比下降39.4%，为4.977亿美元[52] 太阳能和电池储能项目 - 太阳能和电池储能项目的融资成本影响需求和价格[53] - 太阳能和电池储能项目需与政府补贴竞争资本[54] 全球经济和政策风险 - 全球通货膨胀可能增加未来债务融资成本[55] - 不利的信贷和税收资本市场可能阻碍扩张计划[56] - 政府可能减少对太阳能和电池储能的激励政策[57] 市场竞争和政策 - 美国通过IRA法案鼓励清洁能源投资[59] - 欧洲多国继续支持太阳能项目发展[60] 公司风险 - 公司可能面临由于无法完成太阳能电力和电池储能项目的开发或未能满足任何约定的系统级容量或能量输出保证或其他合同条款，可能导致合同终止和/或承担重大损害、罚款和其他义务[66] - 公司可能需要与合格的、持牌的分包商合作安装大部分太阳能电力和电池储能系统，但如果出现零部件短缺、熟练劳动力短缺或无法获得监管批准和运营许可等问题，可能会严重延误项目或增加成本[66] 外部环境风险 - 全球最低企业税率15%的全球最低企业税率可能对公司未来的有效税率产生不利影响[103] 公司运营 - 公司的季度运营结果可能会因多种因素波动，包括原材料成本、政府激励计划和监管变化、客户订单量等[99] - 公司的计划运营支出部分基于未来收入预期，如果某个季度收入低于预期，可能无法按比例减少运营支出，从而影响当季运营结果[100] 外汇风险 - 公司销售主要以美元、人民币和欧元计价，成本和费用主要以人民币计价[102] - 公司在2021年录得外汇损失4,720万美元，2022年录得外汇收益7,770万美元，2023年录得外汇收益3,060万美元[102] CSI Solar - CSI Solar在2023年6月完成了IPO，股票开始在上海证券交易所科创板（STAR）上交易。在这次IPO中，CSI Solar募集了60.1亿元人民币（约合8.43亿美元）的总收益[1] - CSI Solar的总股本为6.22亿股，占IPO后3.68亿股总股本的约17%。截至年度报告日期，公司持有CSI Solar的62.24%股权[1] - CSI Solar的标准太阳能模块年总制造能力为57.5吉瓦，其中约10.9吉瓦位于东南亚，2.0吉瓦位于美国，其余在中国[5]

文章核心观点 - 目前多倍股太阳能股票吸引力不足，但市场有见底迹象，当下价格适合买入部分顶级太阳能股票，并推荐三只值得投资的太阳能股票 [1][2] 行业现状 - 加州新净计量政策使居民向电网输送多余电力吸引力降低，利率上升削弱太阳能公司未来现金流价值，材料和劳动力成本大幅上升，使2023年成为行业难忘的一年 [1] - 可再生太阳能能源需求不可否认，能源存储和电动汽车充电站等附加服务有强劲增长潜力 [2] 推荐股票 第一太阳能（FSLR） - 过去十年是表现最佳的太阳能股票之一，与标准普尔500指数回报率相当，多年来营收和利润持续增长，手握近20亿美元现金 [3] - 过去六个月股价上涨，分析师看好其未来，富国银行分析师将其评级从“持股观望”上调至“增持”，目标价250美元，公司太阳能电池板订单排至2026年，近期盈利稳定 [3] - 去年投资11亿美元在路易斯安那州建立新制造厂，该工厂可增加3.5吉瓦产能，未来两年美国产能将达14吉瓦，全球产能达25吉瓦 [4] 安派科能源（ENPH） - 为太阳能行业开发和销售家庭能源系统，专注于基于半导体的微型逆变器，去年营收增长放缓，市值缩水超50% [6] - 通过轻资产模式有效管理业务，盈利能力出色，现金储备健康、债务水平稳定，财务实力评级为7分（满分10分），奥特曼Z值为5.50处于安全区 [6] - 未来将业务重点从住宅扩展到商业和公用事业规模项目 [7] 加拿大太阳能（CSIQ） - 去年股价暴跌超60%，因被误判为中国公司，但其仅22%的收入来自北美，可免受美国对中国太阳能电池板关税影响 [8] - 不仅制造电池板还开发项目，可销售完整项目而非仅组件，有销售大幅增长潜力，财务状况稳健，交易市盈率仅四倍，手握约19.4亿美元现金，被市场严重低估 [8]