业绩总结 - CMS Energy在2020年调整后的每股收益（EPS）为2.11美元，较2019年的1.81美元增长16.6%[67] - 2020年全年的EPS预期为2.64至2.68美元，较2020年中点增长6%至8%[66] - 2021年全年的EPS预期为2.82至2.86美元，较2020年中点增长6%至8%[66] - 2020年第三季度合并每股净收入为0.76美元，较2019年同期的0.73美元增长4.1%[129] - 2020年九个月的可供普通股东的净收入为5.97亿美元，较2019年同期的5.13亿美元增长16.4%[133] 用户数据 - 2020年公司在电力和天然气的住宅客户中，电力销售同比增长6%，而商业和工业客户分别下降4%和3.5%[71] - 自2009年以来，能源效率项目为客户节省了超过30亿美元的能源费用，相当于一座发电厂的产能[98] 未来展望 - CMS Energy计划在2040年前实现净零碳排放，2030年前实现净零甲烷排放[6][35] - 预计到2030年，煤炭在电力基础中的比例将降至10%以下，并实现净零甲烷排放[63] - 预计到2040年，消费者能源的可再生能源比例将达到56%，而煤炭的比例将降至0%[121] - 预计到2030年，消费者能源的可再生能源容量将占总容量的20%[121] 投资与资本计划 - CMS Energy在2020年的总投资计划为22亿美元，其中电力公用事业投资为9亿美元，天然气公用事业投资为9亿美元，可再生能源投资为4亿美元[11][14][16][18][20] - CMS Energy的10年资本计划总额为250亿美元，约85%的项目投资少于2亿美元[6][22] - 2020年至2024年，消费者能源的总资本投资计划为122亿美元，其中可再生能源投资为18亿美元[125] - 2020年至2024年，消费者能源的电力公用事业投资计划为54亿美元，天然气公用事业投资计划为50亿美元[125] 财务状况 - CMS Energy的财务状况强劲，预计运营现金流将持续增长，受益于支持性的监管环境[29] - CMS Energy在2020年完成了大部分融资，拥有超过26亿美元的净流动性[28] - CMS Energy的调整后每股收益在过去几年中保持了7%的年复合增长率[39] - CMS Energy的信用评级为：消费者能源公司S&P为A，穆迪为Aa3，惠誉为A+；CMS Energy的高级无担保债务评级为BBB[31] 新产品与技术研发 - 2020年公司在可再生能源方面的投资占比约为9.5%[63] - 2020年公司在可再生能源项目上的资本投资预计达到10亿美元[81] - 2020年公司在多样化供应商上的支出承诺在未来五年内翻倍[63] 负面信息 - 2020年公司向受COVID-19疫情影响的客户提供了1200万美元的支持[63]

财务数据和关键指标变化 - 公司前三季度调整后每股收益为2.11美元，同比增长17% [8] - 公司重申2020年调整后每股收益指引为2.64至2.68美元，并预计2021年调整后每股收益为2.82至2.86美元，同比增长6%至8% [9] - 第三季度调整后净收入为2.21亿美元，每股收益为0.77美元，较2019年同期高出0.04美元 [21] - 前三季度调整后净收入为6.05亿美元，每股收益为2.11美元，同比增长17% [22] - 公司通过CE方式实现了超过1亿美元的成本节约 [12][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅用电量同比增长6%，商业和工业用电量分别下降4%和3.5% [23] - 住宅用电量占客户贡献的60%以上，且利润率高于商业和工业用电 [24] - 公司预计2021年住宅用电量将继续保持强劲，商业和工业用电量将逐步恢复 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 密歇根州州长宣布到2050年实现碳中和的目标，支持公司的清洁能源计划 [11] - 公司计划到2024年增加1,100兆瓦的太阳能发电能力，并在2040年前增加6吉瓦的太阳能发电能力 [15] - 公司计划在2021年提交新的综合资源计划（IRP），并考虑增加储能设施 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现“三重底线”（人、地球、利润），并计划在未来五年内增加对多元化供应商的支出 [11] - 公司计划通过CE方式继续降低成本，并为未来的资本投资创造空间 [27] - 公司计划通过资本投资计划增强系统的安全性和可靠性，同时保持客户账单的可负担性 [13] - 公司在密歇根州的监管环境良好，能够获得高于当前授权ROE的财务激励 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的前景持谨慎乐观态度，预计住宅用电量将继续保持强劲，商业和工业用电量将逐步恢复 [24] - 公司将继续监控电力销售情况，尽管疫情尚未完全得到控制，但各客户类别的趋势令人鼓舞 [22] - 公司预计2021年将继续通过CE方式实现成本节约，并为未来的资本投资创造空间 [27] 其他重要信息 - 公司已实现超过1亿美元的成本节约，并通过CE方式继续降低成本 [12][18] - 公司计划在2021年提交新的综合资源计划（IRP），并考虑增加储能设施 [32] - 公司计划到2040年增加6吉瓦的太阳能发电能力，投资机会在30亿至60亿美元之间 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于下一份IRP文件的预期 - 公司计划在2021年提交新的IRP文件，目前仍在建模阶段，预计将增加储能设施 [32] 问题: 住宅用电量增长对电力利润率的影响 - 住宅用电量每增长1%，每股收益将增加0.03美元，商业和工业用电量每增长1%，每股收益将增加0.005美元 [33] 问题: 是否考虑多年度费率计划 - 公司认为年度费率计划提供了更大的灵活性和透明度，能够根据条件变化调整计划 [37] 问题: 关于DIG计划的进展 - 公司已在2024年和2025年签订了30兆瓦的合同，预计DIG计划将继续推进 [39] 问题: 关于股权需求和资本计划 - 公司预计2021年的股权需求为1.5亿至2亿美元，并将根据资本计划调整股权需求 [41] 问题: 关于成本节约的来源 - 公司通过CE方式实现了超过1亿美元的成本节约，其中大部分为运营成本节约 [42] 问题: 关于2021年电力销售的预期 - 公司预计2021年住宅用电量将继续保持强劲，商业和工业用电量将逐步恢复 [46] 问题: 关于选举结果对公司的影响 - 公司认为无论选举结果如何，其清洁能源计划都能适应政策变化 [49] 问题: 关于税收政策变化的潜在影响 - 如果拜登当选，公司预计边际税率将从21%提高到28%，这将影响公司的利润率，但也会带来现金流和信用指标的改善 [51] 问题: 关于公司长期战略 - 公司对其业务组合感到满意，90%的业务来自公用事业部门，非公用事业部门表现良好 [54] 问题: 关于可再生能源投资的机会 - 公司计划在未来10年内增加3吉瓦的可再生能源投资，其中大部分将在前5年完成 [57] 问题: 关于公司增长目标的稳定性 - 公司预计每年6%至8%的每股收益增长，并将继续通过CE方式实现成本节约 [59] 问题: 关于清洁能源立法对公司资源组合的影响 - 公司认为税收优惠和研发投资将加速清洁能源的部署，但需要确保资源充足性和资产负债表稳健 [62] 问题: 关于公司在健康气候计划中的角色 - 公司将继续在密歇根州的清洁能源计划中发挥领导作用，并支持州长的碳中和目标 [69] 问题: 关于天然气业务的预期 - 公司预计天然气业务不会像电力业务那样受到疫情的影响，但仍将保持稳健 [73] 问题: 关于天然气和电力业务的资本分配 - 公司认为天然气系统的安全和可靠性投资仍然非常重要，同时电力业务也将受益于电气化趋势 [75] 问题: 关于IRP文件中太阳能和PPA的平衡 - 公司认为50:50的所有权和PPA比例为客户提供了最佳价值，未来可能会根据市场变化调整 [81] 问题: 关于流动性变化的原因 - 公司流动性减少主要是由于未受限现金余额的减少，但公司对20亿美元的流动性水平感到满意 [85] 问题: 关于氢气储存的潜力 - 公司正在研究密歇根州的天然气储存场是否能够储存氢气，并认为这可能是未来的一个重要机会 [86]

COVID-19应对措施 - CMS Energy和Consumers继续应对COVID-19大流行，实施了60多个部门的业务连续性计划，并在2020年初进行了审查和增强，以确保应对疫情的能力[45] - CMS Energy和Consumers通过完成融资交易和减少外部资金需求，缓解了疫情对其流动性的潜在影响[45] - 由于COVID-19疫情，公司商业和工业客户的电力交付量下降，但住宅客户的交付量部分抵消了这一下降[46] - 公司预计未来将面临贷款增长放缓、贷款注销增加以及贷款修改增加的情况[48] - 由于COVID-19疫情，EnerBank为符合条件的客户提供了新的支付安排，可能导致贷款增长放缓、贷款核销增加和贷款修改增加[215] - CMS Energy和Consumers在2020年前九个月记录了800万美元的税后费用，用于自愿分离计划，140名员工接受了早期分离[216] - CMS Energy和Consumers预计通过自愿分离计划实现未来的成本节约，因为员工人数将更好地匹配工作需求[216] - 公司预计将因COVID-19大流行而增加无法收回的账户，但无法预测对2020年全年天然气交付量的影响[191] 业务概述 - CMS Energy的主要业务包括电力公用事业、天然气公用事业、非公用事业运营和投资，以及EnerBank的金融服务[43] - Consumers的客户群包括住宅、商业和多样化工业客户，业务涵盖电力和天然气的生产、购买、传输、分销和销售[43] - CMS Energy和Consumers的业务主要受法规、立法、经济状况、天气、能源商品价格、利率和证券信用评级的影响[44] 智能电网现代化 - Consumers的智能电网现代化项目包括安装智能电表、双向通信网络以及对现有信息技术系统的修改，以管理数据并实现关键业务流程的变更[24] 财务报表 - CMS Energy和Consumers的财务报表包括未经审计的合并收入表、综合收益表、现金流量表和资产负债表[39] - CMS Energy和Consumers的财务报表附注涵盖了新会计准则、监管事项、或有事项和承诺、融资和资本化、公允价值计量等内容[39] - CMS Energy和Consumers的财务报表附注还包括退休福利、所得税、每股收益、收入、现金及现金等价物、报告分部等内容[39] - CMS Energy和Consumers的财务报表附注还涉及资产出售和退出活动、购买可变利益实体等内容[39] 资本投资计划 - 公司计划在未来十年内进行250亿美元的资本投资，其中未来五年将重点投资于基础设施升级和电力供应项目[72] - 公司计划在未来五年内投资94亿美元用于天然气基础设施和电力分配系统的维护和升级，以提高安全性和可靠性[74] - 公司计划在未来五年内投资28亿美元用于新的可再生能源发电项目[74] - 公司计划在未来五年内减少10亿加仑的水使用量，并减少35%的垃圾填埋量[65] - 公司计划在未来五年内增强、恢复或保护5000英亩的土地[65] 碳排放与可持续发展 - 公司计划到2040年将其电力业务的碳排放量减少90%以上，并实现净零碳排放[62] - 公司计划到2030年实现天然气输送系统的净零甲烷排放[63] - 公司已超越2025年温室气体排放减少28%的目标，并在2020年2月宣布了到2040年实现净零碳排放的目标[174] - 公司计划到2030年实现天然气输送系统的净零甲烷排放，并计划通过加速更换老化管道和采用新技术减少80%的甲烷排放[201] - 公司将继续监控与温室气体排放标准相关的监管和立法活动，并推进其清洁能源计划和净零碳减排目标[175] 财务表现 - 公司2020年前九个月的净收入为5.97亿美元，稀释后每股收益为2.09美元，相比2019年同期的5.13亿美元和1.81美元有所增长[68] - 公司2020年9月30日的净收入为2.18亿美元，较2019年同期增长1100万美元[82] - 2020年9月30日的每股基本收益为0.76美元，较2019年同期增长0.03美元[82] - 2020年9月30日的电力公用事业净收入为2.26亿美元，较2019年同期增长300万美元[82] - 2020年9月30日的天然气公用事业净收入为1400万美元，较2019年同期增长1400万美元[82] - 2020年9月30日的企业部门净收入为1300万美元，较2019年同期增长600万美元[82] - 2020年9月30日的EnerBank净收入为1200万美元，较2019年同期增长100万美元[82] - 2020年9月30日的公司利息和其他净收入为-3700万美元，较2019年同期减少1300万美元[82] - 电力公用事业2020年前九个月净收入为4.63亿美元，较2019年的4.18亿美元增长10.8%[96] - 天然气公用事业2020年前九个月净收入为1.62亿美元，较2019年的1.19亿美元增长36.1%[102] - 企业部门2020年前九个月净收入为3400万美元，较2019年的3000万美元增长13.3%[107] - EnerBank 2020年前九个月净收入为3400万美元，较2019年的3200万美元增长6.3%[111] - CMS Energy 2020年前九个月净收入为11.44亿美元，同比增长7600万美元[116] - Consumers 2020年前九个月净收入为10.85亿美元，同比增长8800万美元[116] 现金流与融资 - 公司2020年9月30日现金及现金等价物总额为5.58亿美元，其中受限现金为3900万美元[114] - 公司2020年前九个月运营活动净现金流入较2019年有所变化[115] - CMS Energy 2020年前九个月资本支出增加1.27亿美元，导致投资活动现金流出增加[120] - Consumers 2020年前九个月资本支出增加3600万美元，导致投资活动现金流出增加[120] - CMS Energy 2020年前九个月债务发行增加2.77亿美元，融资活动现金流入增加[122] - Consumers 2020年前九个月债务发行增加6.10亿美元，融资活动现金流入增加[122] - CMS Energy 2020年通过CARES法案获得6900万美元的现金退税[128] - CMS Energy 2020年通过股权发行计划出售了5200万美元的普通股[129] - CMS Energy 2020年9月30日拥有5.45亿美元的循环信贷额度可用[131] - Consumers 2020年9月30日拥有11亿美元的循环信贷额度可用[131] 发电与能源转型 - 公司计划在2023年退役D.E. Karn 1 & 2燃煤发电机组，总容量为503 MW，并在2025年或更早评估退役J.H. Campbell 1 & 2燃煤发电机组，总容量为609 MW[140] - 公司将通过增加需求响应计划、能源效率、可再生能源发电、电压调节和抽水蓄能等方式替代退役的发电容量[140] - 公司已提交2020年电价调整申请，最初要求年收入增加2.44亿美元，后调整为2.3亿美元，主要用于投资配电系统可靠性和技术升级[157] - 公司预计2020年商业和工业客户的电力交付量将同比下降不到10%，而住宅客户的交付量则增加了约8%[148] - 公司计划在未来五年内通过能源浪费减少计划和设备效率标准来略微减少天气标准化电力交付量[151] - 公司已获得MPSC批准收购高达525 MW的新风电项目，并可在这些项目上获得10.7%的股本回报[142] - 公司预计在2020年至2024年间将投入2.75亿美元用于环境合规，包括遵守《清洁空气法》和《清洁水法》等法规[161] - 公司已推迟实施夏季高峰时段电价计划，原计划于2020年6月开始，现推迟至2021年[146] - 公司已提交折旧案例，要求每年增加1700万美元的折旧费用及其回收[160] - 公司计划通过新的分布式发电电价替代当前的净计量电价，以减少非分布式发电客户的补贴[159] - 公司已完成了大部分无衬里灰池的关闭工作，并已用双衬里灰池或混凝土罐替换了部分灰池[179] - 公司预计将因遵守新的天然气管道安全标准而增加资本和运营成本，但预计这些成本将通过费率回收[197] - 公司已实现了2016年能源法规定的22%的可再生能源和能源浪费减少目标，目标是到2025年达到35%[205] - CMS Enterprises在2020年7月收购了Aviator Wind项目的所有权，该项目位于德克萨斯州Coke县，总装机容量为525兆瓦，其中420兆瓦已通过长期购电协议（PPA）锁定[208] - Aviator Wind项目于2020年9月完成并投入运营[208] 员工与薪酬 - 公司预计到2023年，员工保留激励计划的总成本将达到3500万美元，其中2020年将确认高达1500万美元的费用[189] - 新的UWUA协议为操作、维护和建筑员工提供了2020年6月1日起生效的3%薪资增长[219] 费率调整与监管 - 公司2020年2月申请年度费率增加2.44亿美元，基于10.5%的授权股本回报率，7月将申请的年费率增加降至2.3亿美元[78] - 公司在2019年12月申请了2.45亿美元的年费率增加，但在2020年9月与MPSC达成协议，批准了1.44亿美元的年费率增加[193] 天然气业务 - 公司预计在未来五年内，天气正常化的天然气交付量将保持稳定，反映了天然气需求的适度增长和能源效率的影响[192] EnerBank业务 - EnerBank的贷款组合在2020年9月30日的账面价值为29亿美元，12个月滚动平均净违约率为1.2%[212] - EnerBank的贷款组合主要由2020年9月30日的28亿美元定期存款提供资金[213] - EnerBank预计未来五年贷款增长将平均每年增长约7%[214] - EnerBank在COVID-19疫情期间未依赖金融市场和资本市场来资助贷款增长，从而获得了市场份额[214]

业务概述 - CMS Energy的主要业务包括电力公用事业、天然气公用事业、非公用事业运营和投资以及EnerBank[48] - Consumers Energy的客户群包括住宅、商业和多样化工业客户[47] - Consumers Energy的电力公用事业运营包括发电、购买、传输、分销和销售电力[47] - Consumers Energy的天然气公用事业运营包括购买、传输、储存、分销和销售天然气[47] - CMS Enterprises通过其子公司和股权投资从事国内独立电力生产，包括可再生能源的开发和运营[47] - EnerBank主要提供无担保、固定利率的分期贷款，用于全美范围内的家庭装修融资[47] 业务影响因素 - CMS Energy和Consumers的业务主要受法规、经济状况、天气、能源商品价格、利率和证券信用评级的影响[48] - CMS Energy和Consumers的业务受COVID-19大流行和相关经济中断的影响，包括收入、费用、坏账、能源效率计划、养老金资金、PSCR和GCR成本、资本投资计划、现金流、流动性和其他运营费用[29] - CMS Energy和Consumers的业务受新法规的影响，包括MPSC、FERC和其他适用政府程序和法规的影响[29] - CMS Energy和Consumers的业务受经济状况的影响，特别是在密歇根州，以及金融和信贷市场的潜在波动[32] - 公司因COVID-19疫情导致商业和工业客户的电力交付量下降，但住宅客户的交付量部分抵消了这一下降[50] - 公司预计未来将面临贷款增长放缓、贷款注销增加以及贷款修改增加的情况[52] 投资与资本支出 - 公司计划在未来十年内进行250亿美元的基础设施升级和电力供应项目投资[76] - 公司计划在未来五年内投资94亿美元用于天然气基础设施和电力分配系统的维护和升级[78] - 公司计划在未来五年内投资28亿美元用于新的可再生能源发电项目[78] - 公司预计2020年至2024年将产生2.75亿美元的资本支出，以继续遵守RCRA、清洁水法、清洁空气法以及众多州和联邦环境法规[160] 环境与可持续发展 - 公司计划到2040年实现净零碳排放，并减少其电力业务的碳排放量[66] - 公司计划到2030年实现天然气输送系统的净零甲烷排放[67] - 公司在2018年和2019年减少了超过4亿加仑的水使用量[69] - 公司在2018年和2019年减少了10%的垃圾填埋量[69] - 公司在2018年和2019年增强、恢复或保护了超过2200英亩的土地[69] - 公司计划通过增加需求响应计划、能源效率、可再生能源发电、电压降低和抽水蓄能来替代退役的发电容量[139] - 公司预计到2030年实现天然气输送系统的净零甲烷排放目标，计划通过加速更换老化管道和采用新技术减少80%的甲烷排放[196][197] - 公司计划通过购买或生产可再生天然气来消除剩余的甲烷排放[197] 财务表现 - 2020年6月30日，公司净收入为1.36亿美元，同比增长43%，每股基本收益为0.48美元，同比增长0.15美元[87] - 2020年6月30日，电力公用事业净收入为1.19亿美元，同比增长29%，天然气公用事业净收入为4100万美元，同比增长33%[87] - 2020年6月30日，公司六个月的净收入为3.79亿美元，同比增长73%，每股基本收益为1.33美元，同比增长0.25美元[87] - 2020年6月30日，电力销售同比增长3100万美元，天然气销售同比增长1600万美元[91] - 2020年6月30日，电力费率增加导致收入增加400万美元，天然气费率增加导致收入增加1600万美元[91] - 2020年6月30日，分销和传输费用降低导致收入增加1400万美元[91] - 2020年上半年电力公用事业净收入为2.37亿美元，较2019年同期的1.95亿美元增长21.5%[100] - 2020年第二季度天然气公用事业净收入为4100万美元，较2019年同期的800万美元增长412.5%[103] - 2020年上半年天然气公用事业净收入为1.58亿美元，较2019年同期的1.29亿美元增长22.5%[105] - 2020年第二季度企业部门净收入为100万美元，较2019年同期的1600万美元下降93.8%[108] - 2020年上半年企业部门净收入为2100万美元，较2019年同期的2300万美元下降8.7%[108] - 2020年第二季度EnerBank净收入为800万美元，较2019年同期的1000万美元下降20%[109] - 2020年上半年EnerBank净收入为2200万美元，较2019年同期的2100万美元增长4.8%[111] - 2020年第二季度公司利息及其他净亏损为3300万美元，较2019年同期的3100万美元增加6.5%[112] - 2020年上半年公司利息及其他净亏损为5900万美元，较2019年同期的6200万美元减少4.8%[112] - 截至2020年6月30日，CMS Energy拥有16.04亿美元现金及现金等价物，其中1.7亿美元为受限现金[114] - CMS Energy 2020年上半年净收入为7.96亿美元，较2019年同期的11.85亿美元下降32.8%[116] - Consumers 2020年上半年净收入为7.81亿美元，较2019年同期的11.10亿美元下降29.6%[116] - CMS Energy 2020年上半年资本支出减少2700万美元，导致投资活动现金流出减少至11.68亿美元[119] - Consumers 2020年上半年资本支出减少2700万美元，导致投资活动现金流出减少至9.93亿美元[119] - CMS Energy 2020年上半年债务发行增加8.98亿美元，融资活动现金流入增加至18.19亿美元[121] - Consumers 2020年上半年债务发行增加12.31亿美元，融资活动现金流入增加至14.13亿美元[121] - CMS Energy 2020年上半年支付了2.76亿美元的普通股股息[122] - CMS Energy 2020年通过CARES法案获得6900万美元的替代性最低税抵免退款[127] - CMS Energy 2020年4月启动了一项新的股票发行计划，计划发行总额不超过5亿美元的普通股[129] - CMS Energy 和 Consumers 预计2020年及以后的现金流和流动性足以满足其合同义务[134] 发电与能源转型 - 公司计划在2023年退役D.E. Karn 1 & 2燃煤发电机组，总容量为503 MW[139] - 公司计划在2025年或更早退役J.H. Campbell 1 & 2燃煤发电机组，总容量为609 MW[139] - 公司已获得MPSC批准，收购总容量为525 MW的新风电项目，并可在这些项目上获得10.7%的股本回报率[141] - 公司已购买密歇根州Hart Township的太阳能项目开发权，潜在开发容量为100兆瓦[202] - 公司收购了德克萨斯州Coke County一个525兆瓦风电项目的51%所有权，预计2020年8月投入运营[203] 费率与收入 - 2019年天然气费率案中，公司最初申请年费率增加2.45亿美元，后降至2.29亿美元，基于10.5%的授权股本回报率[80] - 2020年电力费率案中，公司最初申请年费率增加2.44亿美元，后降至2.3亿美元，基于10.5%的授权股本回报率[81] - 公司2020年2月向MPSC提交申请，要求每年增加2.44亿美元的电费，基于10.5%的授权股本回报率和截至2021年12月31日的12个月预测期[155] - 公司2020年天然气费率申请中，将年费率增加从2.45亿美元调整为2.29亿美元，主要用于基础设施投资和运营成本[190][191] 交付量与需求 - 2020年6月30日，电力交付量从2019年的86亿千瓦时降至2020年的80亿千瓦时[95] - 2020年6月30日，电力交付量从2019年的178亿千瓦时降至2020年的168亿千瓦时[99] - 由于COVID-19疫情，2020年6月30日结束的三个月内，天气调整后的电力交付量比2019年同期下降了约12%，主要由于商业和工业客户的交付量下降了超过20%[146] - 公司预计2020年全年商业和工业客户的交付量将比2019年下降超过10%[146] - 公司预计未来五年内天气调整后的电力交付量将略有下降，主要受能源浪费减少计划和电器效率标准的影响[148] - 公司预计未来五年天气正常化的天然气交付量将保持稳定，反映天然气需求的适度增长和能源效率的影响[188] 员工与成本管理 - 公司预计2020年因员工保留激励计划产生的费用为1500万美元，总计划成本预计为3500万美元[185] - CMS Energy和Consumers在2020年上半年因员工自愿分离计划录得800万美元的税后费用，140名员工接受并获批提前离职[214] - CMS Energy和Consumers预计未来将受益于员工分离计划的成本节约，员工配置将更好地匹配工作需求[214] - Consumers与UWUA达成协议，自2020年6月1日起为运营、维护和建筑员工提供3%的加薪[215] 法律与诉讼 - CMS Energy和Consumers及其子公司涉及多起诉讼和行政程序，详情见Note 2和Note 3[216] EnerBank业务 - EnerBank的贷款组合在2020年6月30日的12个月滚动平均净违约率为1.2%，贷款组合价值为26亿美元[208] - EnerBank在COVID-19疫情期间通过存款证融资，未依赖金融市场和资本市场，贷款增长显著，预计2020年剩余时间将继续增长[210] - EnerBank预计未来五年贷款增长将平均每年约10%[210] 其他 - 公司计划在2021年1月开始回收300万美元的财务补偿机制，该机制允许公司在2019年1月1日后批准的PPA上获得财务激励[157] - 公司预计因COVID-19疫情可能导致2020年能源浪费减少激励计划的财务影响不确定[200]

业务概况 - CMS Energy和Consumers的客户群包括住宅、商业和多元化工业客户，主要业务涵盖电力生产、购买、传输、分销和销售，以及天然气的购买、传输、存储、分销和销售[46] - CMS Energy的子公司CMS Enterprises主要从事国内独立电力生产，包括可再生能源的开发和运营，以及独立电力生产的市场营销[46] - EnerBank主要提供无担保、固定利率的分期贷款，用于全美范围内的家庭装修融资[46] - CMS Energy和Consumers的业务分为四个主要部分：电力公用事业、天然气公用事业、企业（非公用事业运营和投资）以及EnerBank[47] 业务影响因素 - CMS Energy和Consumers的业务受法规、州和联邦立法、经济状况、天气、能源商品价格、利率及其证券信用评级的影响[47] - CMS Energy和Consumers的业务受能源商品价格和利率波动的影响[47] - 公司预计未来五年天气正常化的电力交付量将略有下降，而天然气交付量将保持稳定[73] - 公司预计未来五年天气标准化电力交付量将略有下降，主要受能源浪费减少计划和电器效率标准的影响[135] - 公司预计未来五年天气正常化的天然气交付量将保持稳定，反映了天然气需求的适度增长与能源效率和节约的预测效果相抵消[176] COVID-19疫情影响 - CMS Energy和Consumers为应对COVID-19疫情，实施了60多个部门的业务连续性计划，并采取措施保护员工、客户和承包商的安全，确保关键能源服务的持续交付[48] - CMS Energy和Consumers通过完成融资交易和减少外部资金需求，缓解了疫情对其流动性的潜在影响[48] - CMS Energy和Consumers的业务连续性计划在2020年初进行了审查和增强，以确保应对COVID-19疫情的准备[48] - CMS Energy和Consumers通过实施业务连续性计划，确保在疫情期间继续提供关键能源服务[48] - 由于COVID-19疫情，商业和工业用电需求同比下降超过20%，而住宅用电需求同比增长超过5%[133] - 公司预计在2020年短期内因疫情导致商业和工业客户的电力交付量下降，但无法预测2020年全年交付量的影响[133] - 公司已暂停因未付款而切断服务的措施，并将低收入和老年客户的付款保护计划延长至2020年6月1日[134] - 公司预计短期内因疫情导致无法收回的账户增加，但无法预测疫情对密歇根州经济或客户的长期影响[134] - 公司预计因COVID-19疫情将增加近期的无法收回账户，但无法预测疫情对密歇根州经济或客户的长期影响[175] - 公司预计COVID-19疫情将对2020年的能源浪费减少激励产生财务影响，但无法预测具体影响[188] - 公司因COVID-19疫情暂停了与UWUA的面对面谈判，但已达成协议，一旦限制解除，将在两周内达成初步协议[199] 财务表现 - 2020年第一季度归属于普通股股东的净利润为2.43亿美元，较2019年同期的2.13亿美元增长3000万美元[87] - 2020年第一季度电力公用事业净利润为1.18亿美元，较2019年同期的1.05亿美元增长1300万美元[88] - 2020年第一季度天然气公用事业净利润为1.17亿美元，较2019年同期的1.21亿美元下降400万美元[88] - 2020年第一季度企业部门净利润为2000万美元，较2019年同期的700万美元增长1300万美元[88] - 2020年第一季度EnerBank净利润为1400万美元，较2019年同期的1100万美元增长300万美元[88] - 2020年第一季度电力销售量从2019年的92亿千瓦时下降至88亿千瓦时[92] - 2020年第一季度天然气销售量从2019年的1420亿立方英尺下降至1200亿立方英尺[95] - 截至2020年3月31日，CMS Energy的合并现金及现金等价物为8.61亿美元，其中包括2700万美元的限制性现金及现金等价物[102] - 2020年第一季度CMS Energy的经营活动产生的现金流量净额为2.01亿美元，较2019年同期的6.17亿美元下降4.16亿美元[104] - CMS Energy在2020年第一季度用于投资活动的净现金为5.59亿美元，较2019年同期的6.75亿美元有所减少，主要原因是资本支出增加4200万美元[107] - Consumers在2020年第一季度用于投资活动的净现金为5.42亿美元，较2019年同期的5.02亿美元有所增加，主要原因是资本支出增加4400万美元[107] - CMS Energy在2020年第一季度通过融资活动获得的净现金为10.62亿美元，较2019年同期的1.5亿美元大幅增加，主要原因是债务发行增加2.05亿美元和债务偿还减少7.88亿美元[109] - Consumers在2020年第一季度通过融资活动获得的净现金为9.04亿美元，较2019年同期的1.09亿美元大幅增加，主要原因是债务发行增加8.73亿美元和债务偿还减少2.15亿美元[109] - Consumers在2020年第一季度向CMS Energy支付了2.19亿美元的普通股股息[110] - CMS Energy在2020年2月执行并资助了3亿美元的定期贷款，并在2020年3月结算了其2.5亿美元合同远期股权的1亿美元，这减少了CMS Energy在2020年剩余时间的外部融资需求[113] - CMS Energy预计将在2020年收回6900万美元的替代最低税收抵免，并在2020年推迟支付4000万美元的工资税[115] - CMS Energy在2020年3月31日拥有5.21亿美元的循环信贷额度可用，Consumers拥有11亿美元的循环信贷额度可用[117] - CMS Energy的债务与EBITDA比率为5.1:1，低于6.25:1的限制；Consumers的债务与资本比率为0.49:1，低于0.65:1的限制[119] - 公司2020年第一季度营业收入为18.64亿美元，同比下降9.5%[206] - 2020年第一季度净利润为2.43亿美元，同比增长14.1%[206] - 公司2020年第一季度资本支出为5.23亿美元，同比增长8.9%[214] - 2020年第一季度公司现金及现金等价物增加7.04亿美元，期末余额为8.61亿美元[214] - 公司2020年第一季度发行债务获得11.98亿美元，同比增长20.6%[214] - 2020年第一季度公司总资产为274.47亿美元，同比增长2.3%[216] - 公司2020年第一季度折旧和摊销费用为3.16亿美元，同比增长6%[206] - 2020年第一季度公司运营收入为3.68亿美元，同比增长2.5%[206] - 公司2020年第一季度综合收益为2.4亿美元，同比增长13.2%[208] - 2020年第一季度公司基本每股收益为0.86美元，同比增长14.7%[206] 资本投资与基础设施 - 公司计划在未来十年内进行250亿美元的资本投资，其中未来五年将重点投资于基础设施升级和电力供应项目[77] - 公司计划在未来五年内投资94亿美元用于维护和升级天然气基础设施和电力分配系统，以提高安全性和可靠性[78] - 公司计划在未来五年内投资28亿美元用于新的可再生能源发电项目[78] - 公司预计2020年至2024年将产生2.75亿美元的资本支出，以继续遵守RCRA、清洁水法和清洁空气法等环境法规[146] - 公司预计因PHMSA的新规定将增加资本和运营维护成本，以扩大对现有管道的检查、维护和监控[180] - 公司预计因PHMSA的新规定将增加资本和运营维护成本，以扩大对地下天然气储存设施的检查、维护和监控[181] 环境与可持续发展 - 公司预计到2040年将减少其自有发电的碳排放量超过90%[62] - 公司设定了到2040年实现净零碳排放的目标，并计划通过碳封存、垃圾填埋场甲烷捕获和大规模植树等策略实现[66] - 公司设定了到2030年实现天然气输送系统净零甲烷排放的目标，并计划通过加速更换老化管道和采用新技术实现[67] - 公司在2018年和2019年减少了超过4亿加仑的水使用量，并计划在未来五年内减少10亿加仑的水使用量[69] - 公司在2018年和2019年减少了10%的垃圾填埋量，并计划在未来五年内减少35%的垃圾填埋量[69] - 公司在2018年和2019年恢复或保护了超过2200英亩的土地，并计划在未来五年内恢复或保护5000英亩的土地[69] - Consumers计划到2040年将其拥有的发电碳排放量减少90%以上，并在2040年实现净零碳排放[124] - 公司设定了到2030年实现天然气输送系统净零甲烷排放的目标，计划通过加速更换老化管道、修复或淘汰过时基础设施以及采用新技术和实践，将甲烷排放量减少约80%[184] 费率与监管 - 公司已向MPSC申请2020年电费增加2.44亿美元，基于10.5%的授权股本回报率和截至2021年12月31日的12个月预测期[141] - 公司提交了2021年9月30日结束的12个月期间的年费率增加申请，总额为2.45亿美元，其中包括1.26亿美元的基础投资、9100万美元的运营和维护成本、2600万美元的资本成本和200万美元的销售[178] 其他 - 公司已与EGLE协调，制定了所有煤灰处理场的关闭计划，并相应调整了记录的资产退休义务[165] - 公司已提交所有必要的研究和建议计划，以遵守清洁水法第316(b)条，但尚未获得最终批准[166] - 公司预计2020年因保留激励计划将产生高达1500万美元的费用，该计划旨在确保D.E. Karn发电综合体的必要人员配置，总成本预计到2023年将达到3500万美元[173] - 公司预计2020年贷款增长最多为5%，长期来看，未来五年贷款增长预计平均每年为9%[195]

营业收入 - CMS Energy 2019年合并营业收入为68亿美元，2018年为69亿美元，2017年为66亿美元[41] - Consumers 2019年合并营业收入为64亿美元，2018年为65亿美元，2017年为62亿美元[44] - 公司天然气公用事业业务2019年营业收入为19亿美元，天然气输送总量为391 bcf，其中40%的冬季天然气供应来自储存[81][83] - 公司独立发电业务2019年营业收入为248百万美元，拥有总装机容量1,335 MW，发电量为6,830 GWh[89][91] - 公司EnerBank业务2019年营业收入为2.21亿美元，平均贷款规模为1万美元[96] 电力交付与需求 - Consumers 2019年电力交付量为370亿千瓦时，其中包括40亿千瓦时的ROA交付量，净捆绑销售为330亿千瓦时[51] - Consumers 2019年夏季峰值需求为8,039兆瓦，其中包括562兆瓦的ROA需求[54] - Consumers 2019年电力供应总量为35,686吉瓦时，其中自有发电量为17,020吉瓦时，购买和交换电量为18,666吉瓦时[66] - Consumers 2019年通过长期购电协议和MISO能源市场获取了52%的电力供应[69] - Consumers 2019年自有发电总容量为5,648兆瓦，总发电量为17,020吉瓦时[57] 发电结构与能源来源 - Consumers 2019年煤炭发电量为9,776吉瓦时，天然气发电量为6,289吉瓦时，可再生能源发电量为1,258吉瓦时[66] - 2019年，公司27%的能源来自燃煤发电，消耗了600万吨煤炭，发电量为9,776 GWh[71] - 2019年，公司18%的能源来自天然气发电，消耗了45 bcf天然气，发电量为6,289 GWh[75] - 2019年，公司10%的电力来自可再生能源，并开始建设150 MW的风电项目，预计2020年投入商业运营[109] 电力传输与分配 - Consumers 2019年电力传输和分配系统包括213英里的138千伏输电架空线路和66,917英里的配电架空线路[55] 长期购电协议与支付义务 - 公司未来长期电力购买协议（PPA）的支付义务预计在2020年至2040年期间总计94亿美元，未来五年每年的支付范围在6亿至11亿美元之间[70] - 截至2019年底，公司未来煤炭采购合同支付义务总计8400万美元，2020年预计煤炭需求的77%已签订合同，并有44天的煤炭库存[73] - 公司煤炭运输合同支付义务总计7.32亿美元，合同有效期至2024年[74] 环境合规与资本支出 - 公司预计2020年至2024年用于固体废物处理的资本支出和移除成本为1.34亿美元[112] - 公司预计2020年至2024年用于水处理合规的资本支出为5600万美元[114] - 公司预计2020年至2024年用于冷却水系统合规的资本支出为4200万美元[115] - 公司预计2020年至2024年用于空气排放控制的资本支出为4300万美元[116] - 公司2020年至2024年用于固体废物、水和空气环境法规合规的总资本支出预计为2.75亿美元[112][114][115][116] 碳排放与可再生能源计划 - 公司计划到2040年将自有发电的碳排放量减少90%以上，主要通过投资可再生能源替代燃煤发电[108] 固定利率融资与公允价值损失 - CMS Energy及其子公司Consumers的固定利率融资在2019年的潜在公允价值损失为5.58亿美元，相比2018年的4.65亿美元有所增加[423] - Consumers的固定利率融资在2019年的潜在公允价值损失为3.55亿美元，相比2018年的3.30亿美元有所增加[423] - EnerBank的固定利率分期贷款在2019年的潜在公允价值损失为6100万美元，相比2018年的4600万美元有所增加[424] 可变利率融资与收益敏感性 - CMS Energy和Consumers的年度收益对可变利率融资的敏感性在2019年和2018年均为不显著[423] - EnerBank的年度收益对可变利率利息收入的敏感性在2019年和2018年均为不显著[424]

公司业务与客户 - CMS Energy 主要业务包括电力公用事业、天然气公用事业和非公用事业运营及投资[44] - Consumers Energy 的客户群包括住宅、商业和多样化工业客户[43] 业务影响因素 - CMS Energy 和 Consumers Energy 的业务受法规、经济状况、天气、能源商品价格、利率和证券信用评级的影响[44] 绩效衡量 - CMS Energy 和 Consumers Energy 采用“三重底线”衡量绩效，考虑对人员、地球和利润的影响[47] 智能能源项目 - CMS Energy 的智能能源项目包括安装智能电表、双向通信网络和现有信息技术系统的修改[23] 财务报表 - CMS Energy 和 Consumers Energy 的财务报表包括未经审计的合并收入表、现金流量表和资产负债表[39] - CMS Energy 和 Consumers Energy 的财务报表附注涵盖新会计准则、监管事项、或有事项和承诺、融资和资本化等内容[39] - CMS Energy 和 Consumers Energy 的财务报表附注还包括公允价值计量、金融工具、应收票据、租赁、退休福利、所得税、每股收益、收入、现金及现金等价物、报告分部、资产出售和退出活动等内容[39] 资本投资计划 - 公司计划在2019年至2028年间进行250亿美元的资本投资，其中2019年至2023年计划投资118亿美元，主要用于基础设施升级和电力供应项目[67][68] - 公司计划在2023年前将天然气基础设施和电力分配系统的维护和升级投资93亿美元，以增强安全性和可靠性[68] 碳排放与可再生能源目标 - 公司预计到2040年将减少超过90%的碳排放，并计划在2030年实现至少50%的可再生能源和能源浪费减少[55] - 公司计划在2030年实现天然气输送系统的净零甲烷排放，并计划通过购买和/或生产可再生天然气来抵消剩余的排放[57] - Consumers计划通过其“清洁能源计划”在2040年前减少90%以上的碳排放，并淘汰煤炭发电[126] - Consumers将在2023年前退役515兆瓦的燃煤发电机组，并在2025年或更早评估退役608兆瓦的燃煤发电机组[126] - 公司预计到2025年，可再生能源和能源浪费减少的目标将达到35%[180] 水资源与垃圾填埋管理 - 公司2018年减少了1.8亿加仑的水使用量，并计划在未来五年内减少10亿加仑的水使用量[58] - 公司2018年减少了12%的垃圾填埋量，并计划在未来五年内减少35%的垃圾填埋量[58] - 公司2018年恢复、保护或增强了近800英亩的土地，并计划在未来五年内恢复、保护或增强5000英亩的土地[58] 投资与供应商 - 公司计划在未来五年内在密歇根州的企业中投资75亿美元，其中15亿美元将投资于多元化供应商[65] 电动汽车试点计划 - 公司2019年推出了为期三年的电动汽车试点计划[65] 财务表现 - 公司2019年第三季度净收入为2.07亿美元，同比增长38%[76] - 2019年前九个月净收入为5.13亿美元，同比下降6.6%[76] - 电力部门2019年第三季度净收入为2.23亿美元，同比增长12%[76] - 天然气部门2019年第三季度净亏损1000万美元，同比改善47%[76] - 2019年第三季度电力销售量同比下降4.7%，从106亿千瓦时降至101亿千瓦时[83] - 2019年前九个月电力销售量同比下降4.1%，从291亿千瓦时降至279亿千瓦时[88] - 2019年第三季度电力价格上涨带来2600万美元收入增长[83] - 2019年前九个月电力价格上涨带来6100万美元收入增长[89] - 2019年第三季度因不利天气导致电力销售减少2800万美元[83] - 2019年前九个月因不利天气导致电力销售减少6800万美元[89] - 2019年第三季度天然气公用事业净收入为-1000万美元，同比下降1000万美元，主要由于销售下降和能源浪费减少计划成本增加[92] - 2019年前九个月天然气公用事业净收入为1.19亿美元，同比增长1400万美元，主要由于费率增加和天气寒冷导致的销售增长[94] - 2019年第三季度企业部门净收入为700万美元，同比增长300万美元，主要由于2018年资本成本冲销的缺失[95] - 2019年前九个月企业部门净收入为1800万美元，同比下降1500万美元，主要由于容量收入下降和运营维护成本增加[97] - 2019年第三季度公司利息和其他净收入为-1300万美元，同比下降200万美元，主要由于债务增加导致的固定费用上升[98] - 2019年前九个月公司利息和其他净收入为-4200万美元，同比下降1500万美元，主要由于债务增加导致的固定费用上升[98] - 2019年第三季度净收入为2.07亿美元，较2018年同期的1.69亿美元增长22.5%[199] - 2019年前九个月净收入为5.14亿美元，较2018年同期的5.50亿美元下降6.5%[199] - 2019年前九个月归属于CMS Energy的净收入为5.13亿美元，较2018年同期的5.49亿美元下降6.6%[214] 现金流与资本支出 - 截至2019年9月30日，CMS Energy拥有4.33亿美元现金及现金等价物，其中3000万美元为受限现金[100] - 2019年前九个月CMS Energy运营活动净现金流为13.95亿美元，同比下降1.7亿美元，主要由于净收入下降和非现金交易减少[101] - 2019年前九个月CMS Energy投资活动净现金流为-22.12亿美元，同比下降3.97亿美元，主要由于EnerBank票据应收款增长和资本支出增加[104] - CMS Energy在2019年前九个月的融资活动总额为10.75亿美元，主要由于更高的债务发行（3.74亿美元）和CMS Energy的股东贡献（4.25亿美元）[107] - 2019年前九个月经营活动产生的现金流量为13.95亿美元，较2018年同期的15.65亿美元下降10.9%[205] - 2019年前九个月资本支出为15.70亿美元，较2018年同期的15.72亿美元基本持平[205] - 2019年前九个月债务发行收入为20.76亿美元，较2018年同期的10.44亿美元增长98.9%[205] - 2019年9月30日现金及现金等价物为4.33亿美元，较2018年同期的3.66亿美元增长18.3%[205] 资产与负债 - 公司2019年9月30日总资产为260.09亿美元，较2018年12月31日的245.29亿美元增长6.0%[207] - 公司2019年9月30日长期债务为120.40亿美元，较2018年12月31日的106.15亿美元增长13.4%[211] - 公司2019年9月30日股东权益为49.94亿美元，较2018年12月31日的47.92亿美元增长4.2%[211] - 公司2019年第三季度总股本为49.94亿美元，较2018年同期的47.86亿美元增长4.3%[216] - 2019年前九个月退休福利负债为6200万美元，较2018年同期的5900万美元增长5.1%[214] - 2019年前九个月衍生工具未实现亏损为500万美元，2018年同期无亏损[214] - 2019年前九个月非控股权益收入为100万美元，与2018年同期持平[216] 股息与股票回购 - 2019年第三季度每股普通股股息为0.3825美元，较2018年同期的0.3575美元增长7%[216] - 2019年前九个月普通股回购金额为900万美元，较2018年同期的1000万美元减少10%[214] - 2019年前九个月普通股发行金额为2500万美元，较2018年同期的5400万美元下降53.7%[214] 环境合规与资本支出 - 公司预计2019年至2023年将投入3亿美元用于环境合规资本支出，以遵守RCRA、清洁水法和清洁空气法等法规[146] - 公司已与EGLE协调，制定了所有煤灰处置场的关闭计划，并调整了其记录的资产退休义务（ARO）[165] - 公司提交了所有必要的研究和建议计划，以遵守《清洁水法》第316(b)条，但尚未获得最终批准[167] - 公司预计将增加资本支出以符合新的天然气管道安全标准，相关成本将从费率中回收[176] - 公司预计将承担多个地点的环境响应活动成本，包括23个前MGP站点[179] 员工保留激励计划 - 公司预计到2023年，员工保留激励计划的总成本为3500万美元，其中2019年底将确认600万美元的费用[173] 天气标准化交付量 - 公司预计未来五年天气正常化的电力交付量将保持稳定，反映出电力需求的适度增长，但受到能源浪费减少计划和电器效率标准的影响[141] - 公司预计未来五年天气标准化天然气交付量将略有增长，反映了天然气需求的适度增长[174] 风电与太阳能项目 - 公司已开始建设Cross Winds® Energy Park Phase III，计划装机容量为76 MW，预计2020年投入运营，并有望获得联邦生产税收抵免[137] - 公司获准收购高达525 MW的新风电项目，并可在MPSC批准的项目上获得10.7%的股本回报率[138] - 公司签订了购买密歇根州Hillsdale风电项目的协议，装机容量高达166 MW，预计2020年投入商业运营[139] - 公司签订了20年协议，将从密歇根州Calhoun县的149 MW太阳能发电设施购买100 MW的可再生能源容量、能源和RECs，预计2021年投入运营[139] 税收优惠与股权发行 - CMS Energy预计通过联邦净运营亏损结转和替代最低税收抵免退款，将在2021年前获得税收优惠[109] - CMS Energy在2018年启动了一项股权发行计划，计划出售总价值不超过2.5亿美元的普通股[112] 贷款协议与信贷额度 - Consumers在2019年10月与MSF签订了一项7500万美元的贷款协议，期限至2049年[113] - 截至2019年9月30日，CMS Energy和Consumers分别拥有5.47亿美元和10.68亿美元的循环信贷额度可用[116] 债务与资本比率 - CMS Energy的债务与EBITDA比率为4.7:1，低于6.25:1的限制[118] - Consumers的债务与资本比率分别为0.47:1和0.48:1，均低于0.65:1的限制[118] 综合亏损与衍生工具 - 2019年前九个月累计其他综合亏损为6700万美元，与2018年同期持平[214] - 2019年前九个月衍生工具未实现亏损为500万美元，2018年同期无亏损[214]

业务运营与客户 - CMS Energy 和 Consumers 的业务主要受法规、经济状况、天气、能源商品价格、利率和证券信用评级的影响[45] - Consumers 的客户群包括住宅、商业和多样化工业客户，其电力业务涵盖发电、购买、传输、分销和销售，天然气业务涵盖购买、传输、储存、分销和销售[44] - CMS Energy 和 Consumers 的业务分为电力公用事业、天然气公用事业和非公用事业运营及投资三个主要部分[45] - 公司预计未来五年天气正常化的天然气交付量将略有增加，反映出天然气需求的适度增长[169] - 公司预计未来五年电力需求将保持稳定，主要受能源效率计划和电器效率标准的影响[135] 智能能源与技术创新 - Consumers 的智能能源项目包括安装智能电表、双向通信网络以及对现有信息系统的改造，以管理数据并实现关键业务流程的变更[26] - 技术发展、能源生产、存储、交付、使用和计量的技术进步可能对公司的业务产生影响[35] - 公司可能因网络攻击、数据泄露或信息技术系统的中断而遭受成本、收入损失或声誉损害[35] 环境与可持续发展 - 公司计划到2040年减少90%以上的碳排放，并到2030年实现至少50%的可再生能源和能源浪费减少[56] - 公司自2015年以来减少了18个百分点的煤炭发电比例，自2005年以来减少了35%的二氧化碳排放[54] - 公司自2012年以来减少了30%的发电用水量，自1992年以来减少了超过100万立方码的垃圾填埋量[54] - 公司自2011年以来减少了15%的甲烷排放，并在过去20年中减少了90%的二氧化硫、氮氧化物、颗粒物和汞排放[54] - 公司计划在未来五年内减少10亿加仑的水使用量，并在2018年减少了1.8亿加仑的水使用量[58] - 公司计划在未来五年内减少35%的垃圾填埋量，并在2018年减少了12%的垃圾填埋量[58] - 公司计划在未来五年内增强、恢复或保护5000英亩的土地，并在2018年完成了近800英亩的土地保护[58] - Consumers预计到2040年将减少超过90%的碳排放，并在2040年完全停止使用煤炭发电[122] - Consumers计划在2023年退役515兆瓦的煤炭发电机组，并在2025年或更早退役608兆瓦的煤炭发电机组[122] - Consumers计划通过增加需求响应、能源效率、可再生能源发电和抽水蓄能等方式替代退役的发电容量[122] - Consumers预计在2020年完成76兆瓦的Cross Winds® Energy Park Phase III项目，并计划在2020年完成150兆瓦和166兆瓦的风电项目[130][131] - 公司将继续推进其清洁能源计划和碳减排目标，并强调供应多样性[153] - 公司预计密歇根州在最终规则下的评估可能要求从2020年代中期开始对其剩余的燃煤机组进行热效率改进[151] - 公司已与州监管机构协调，关闭其未衬砌的灰池，并替换为双层衬砌的灰池或混凝土罐[157] - 公司预计不会因任何温室气体法规或立法的变化而对其环境战略产生不利影响[156] - 公司预计不会因《清洁水法》下的水域定义变化而对其环境战略产生不利影响[166] - 公司预计2019年将开始额外的规则制定，并可能在2020年结束，但预计不会对其环境战略产生不利影响[161] - 公司预计将恢复与遵守环境法律和法规相关的合理成本，包括温室气体法规或立法相关的资本或运营成本[156] 财务表现与投资 - 公司净收入从2018年的3.8亿美元下降至2019年的3.06亿美元，稀释每股收益从1.35美元降至1.08美元[62] - 公司计划在未来五年内投资75亿美元于密歇根州企业，其中15亿美元将投资于多元化供应商[64] - 公司预计2019年至2023年期间将投入112亿美元用于基础设施升级和替换项目，其中93亿美元用于天然气和电力系统的维护和升级[67] - 公司2019年第二季度净收入为93百万美元，较2018年同期的130百万美元下降28.5%[80][83] - 2019年第二季度电力销售额下降32百万美元，主要由于不利天气影响[80] - 2019年第二季度天然气销售额增加18百万美元，主要由于寒冷天气[80] - 2019年第二季度电力交付量为8.6十亿千瓦时，较2018年同期的9.2十亿千瓦时下降6.5%[83] - 2019年上半年净收入为306百万美元，较2018年同期的380百万美元下降19.5%[80] - 2019年上半年电力交付量为17.8十亿千瓦时，较2018年同期的18.5十亿千瓦时下降3.8%[87] - 2019年上半年天然气交付量为191十亿立方英尺，较2018年同期的183十亿立方英尺增长4.4%[92] - 2019年第二季度天然气交付量为49十亿立方英尺，较2018年同期的50十亿立方英尺下降2%[90] - 2019年第二季度电力维护和其他运营费用增加7百万美元[83] - 2019年上半年电力维护和其他运营费用增加45百万美元[88] - 2019年第二季度企业部门净收入为1000万美元，同比下降28.6%，主要由于容量收入下降和运营维护成本增加[93] - 2019年上半年企业部门净收入为1100万美元，同比下降62.1%，主要由于容量收入下降和运营维护成本增加[95] - 2019年第二季度公司利息及其他收入为-1500万美元，同比改善42.3%，主要由于所得税优惠增加和EnerBank收益提高[96] - 2019年上半年公司利息及其他收入为-2900万美元，同比改善31.0%，主要由于所得税优惠增加和EnerBank收益提高[96] - 截至2019年6月30日，CMS Energy持有3.34亿美元现金及等价物，其中包含2200万美元受限现金[98] - 2019年上半年CMS Energy经营活动现金流为11.85亿美元，同比下降16.3%，主要由于净收入下降和核心营运资本变动不利影响[99] - 2019年上半年CMS Energy投资活动现金流为-14.10亿美元，同比增加39.9%，主要由于资本支出增加和EnerBank应收票据增长[102] - 2019年上半年CMS Energy融资活动现金流为3.84亿美元，主要由于债务发行增加和EnerBank存款证增长[104] - 2019年上半年Consumers向CMS Energy支付了2.72亿美元普通股股息[105] - 截至2019年6月30日，CMS Energy和Consumers分别拥有5.48亿美元和10.78亿美元的可循环信贷额度[112] - CMS Energy和Consumers在2019年6月30日的财务比率均符合信用协议和债务契约的要求，其中CMS Energy的债务与EBITDA比率为4.6:1，低于6.25:1的限制[114] - Consumers的债务与资本比率分别为0.45:1和0.46:1，均低于0.65:1的限制[114] - CMS Energy和Consumers的现金管理计划包括控制运营支出和资本支出，预计2019年及以后的现金流和流动性来源足以满足合同义务[116] - 公司2019年第二季度的营业收入为14.45亿美元，同比下降3.2%[191] - 公司2019年上半年的营业收入为35.04亿美元，同比增长1.7%[191] - 公司2019年第二季度的净收入为9300万美元，同比下降33.1%[191] - 公司2019年上半年的净收入为3.06亿美元，同比下降19.5%[191] - 公司2019年第二季度的基本每股收益为0.33美元，同比下降32.7%[191] - 公司2019年上半年的基本每股收益为1.08美元，同比下降20%[191] - 公司2019年第二季度的综合收入为9300万美元，同比下降33.6%[193] - 公司2019年上半年的综合收入为3.05亿美元，同比下降20%[193] - 公司2019年上半年净收入为3.07亿美元，较2018年同期的3.81亿美元下降19.4%[199] - 2019年上半年经营活动产生的现金流量为11.85亿美元，较2018年同期的14.16亿美元下降16.3%[199] - 2019年上半年资本支出为9.73亿美元，较2018年同期的8.72亿美元增加11.6%[199] - 2019年上半年公司总资产为252.92亿美元，较2018年底的245.29亿美元增加3.1%[201] - 2019年上半年公司长期债务为112.36亿美元，较2018年底的106.15亿美元增加5.9%[205] - 2019年上半年公司普通股股东权益为48.51亿美元，较2018年底的47.55亿美元增加2%[205] - 2019年上半年公司现金及现金等价物为3.34亿美元，较2018年底的1.75亿美元增加90.9%[199] - 2019年上半年公司应收账款为7.49亿美元，较2018年底的9.64亿美元下降22.3%[201] - 2019年上半年公司库存为3.53亿美元，较2018年底的4.5亿美元下降21.6%[201] - 2019年上半年公司应付账款为6.27亿美元，较2018年底的7.23亿美元下降13.3%[205] - 公司2019年第二季度总营业收入为13.34亿美元，同比下降4.4%[215] - 2019年上半年总营业收入为32.77亿美元，同比增长0.8%[215] - 2019年第二季度净利润为9800万美元，同比下降35.5%[215] - 2019年上半年净利润为3.24亿美元，同比下降17.8%[215] - 公司2019年第二季度每股股息为0.3825美元，同比增长7%[208] - 2019年上半年每股股息为0.7650美元，同比增长7%[208] - 公司2019年第二季度总运营支出为11.59亿美元，同比下降0.6%[215] - 2019年上半年总运营支出为27.74亿美元，同比增长3.2%[215] - 公司2019年第二季度运营收入为1.75亿美元，同比下降23.6%[215] - 2019年上半年运营收入为5.03亿美元，同比下降10.7%[215] 风险管理与法规 - 公司面临的风险包括新法规的影响、政府监管机构的潜在不利决定、能源市场变化、资本和金融市场条件的变化以及经济波动对收入和资本获取的影响[30][32] - CMS Energy 和 Consumers 的养老金和福利计划的资产投资表现、折现率、死亡率假设和未来医疗成本的变化可能影响未来的资金需求[32] - 公司可能面临的环境问题包括环境法规的解释或决策、环境修复成本以及与 Bay Harbor 相关的潜在环境责任[32] - 公司提交了每年2.04亿美元的费率增加申请，包括1.31亿美元的基础投资和7600万美元的运营和维护成本[171] - 公司预计在多个地点（包括23个前MGP站点）将产生响应活动成本[175] - Consumers预计在2019年至2023年间将投入3亿美元用于环境合规，包括遵守《清洁空气法》和《清洁水法》等法规[140] - Consumers已满足《清洁空气法》第112条规定的有害空气污染物控制要求，并在2016年4月前完成了对五台燃煤机组和两台油/气机组的改造[143] 企业社会责任与利益相关者 - CMS Energy 和 Consumers 通过“三重底线”衡量其进展，包括对人员、地球和利润的影响，平衡员工、客户、供应商、监管机构、债权人、密歇根州居民、投资社区和其他利益相关者的利益[48] EnerBank 业务 - EnerBank的贷款组合账面价值为22亿美元，主要由21亿美元的存款证资助[182] - EnerBank的12个月滚动平均净违约率为1.2%[182]

安全与运营 - CMS Energy的OSHA可记录事故率在过去十年中下降了超过70%[48] - CMS Energy和Consumers通过“Consumers Energy Way”精益运营模式提升安全、质量、成本、交付和员工士气[44] 业务影响因素 - CMS Energy和Consumers的业务主要受法规、经济状况、天气、能源商品价格、利率和证券信用评级的影响[43] - CMS Energy和Consumers的财务业绩受密歇根州经济状况和金融市场的潜在波动影响[31] - CMS Energy和Consumers的业务受可再生能源需求增加的影响[31] - CMS Energy和Consumers的业务受天然气、煤炭、电力等能源商品价格和可用性变化的影响[31] 客户与市场 - CMS Energy的子公司Consumers的客户群包括住宅、商业和多样化工业客户[42] 可持续发展与环境 - CMS Energy和Consumers通过“三重底线”衡量其进展，考虑对人员、地球和利润的影响[46] - 公司2018年减少了1800万加仑的水使用量，并计划在未来五年内减少10亿加仑的水使用量[56] - 公司2018年减少了12%的垃圾填埋量，并计划在未来五年内减少35%的垃圾填埋量[56] - 公司2018年增强、恢复或保护了近800英亩的土地，并计划在未来五年内增强、恢复或保护5000英亩的土地[56] - 公司2018年减少了35%的二氧化碳排放量，并计划到2040年减少90%的碳排放量[52][54] - 公司2018年减少了15%的甲烷排放量，并计划通过天然气基础设施项目进一步减少甲烷排放[52][65] - Consumers计划到2040年减少90%以上的碳排放，并在2040年完全停止使用煤炭发电[105] - 公司计划通过能源浪费减少计划，到2025年实现35%的可再生能源和能源浪费减少目标[161] 基础设施与资本支出 - 公司计划在2019年至2023年间投入112亿美元用于基础设施升级和电力供应项目[64] - 公司预计2019年至2023年间的年资本支出增长率为6%至8%[63] - 公司计划在未来五年内投入93亿美元用于维护和升级天然气基础设施和电力分配系统[65] - 公司计划投入19亿美元用于新的电力供应项目，包括可再生能源发电和环境投资[65] - 公司预计2019年至2023年将投入3亿美元用于遵守环境法规，包括RCRA、清洁水法和清洁空气法[123] - 公司计划通过安装和运行排放控制设备以及暂停某些设施的运营来遵守空气质量法规，包括CSAPR、NAAQS和MATS[130] - 公司预计将根据MDEQ的审查结果和RCRA许可计划调整与煤灰处理场地相关的资产退休义务（ARO）[144] - 公司已向MDEQ提交了所有必要的研究和建议计划，以遵守清洁水法第316(b)条关于冷却水进水系统的规定[145] - 公司申请了每年2.29亿美元的天然气费率增加，基于10.75%的授权股本回报率，用于新基础设施投资和相关成本[155] - 公司预计在2020年和2021年分别增加1100万美元的年度费率，用于增量投资，以确保系统容量和交付能力[155] 财务表现 - 公司2019年第一季度净收入为2.13亿美元，稀释每股收益为0.75美元[59] - 公司2023年第一季度净收入为2.13亿美元，同比下降11.6%，主要由于电力业务收入下降和冬季风暴导致的维修成本增加[73] - 电力业务净收入为1.05亿美元，同比下降24.5%，主要由于2019年冬季风暴导致的服务恢复成本增加[75] - 天然气业务净收入为1.21亿美元，同比增长17.5%，主要由于天气因素和价格上涨[78] - 公司现金及现金等价物为2.67亿美元，其中受限现金为3300万美元[82] - 公司运营活动产生的净现金流为6.17亿美元，同比下降12.9%，主要由于净收入下降和核心营运资本变化[83] - CMS Energy在2019年第一季度的投资活动净现金使用为6.75亿美元，较2018年同期的4.56亿美元增加，主要原因是资本支出增加5900万美元和EnerBank购买应收票据1.21亿美元[86] - CMS Energy在2019年第一季度的融资活动净现金提供为1.5亿美元，较2018年同期的2.29亿美元净现金使用有所改善，主要原因是债务发行增加7.43亿美元[88] - Consumers在2019年第一季度支付了1.72亿美元的普通股股息给CMS Energy[89] - CMS Energy预计到2021年将通过联邦净经营亏损结转抵消常规税，并收到替代性最低税抵免退款[90] - CMS Energy在2019年3月31日拥有5.46亿美元的循环信贷额度可用，Consumers拥有10.78亿美元的循环信贷额度可用[95] - CMS Energy的债务与EBITDA比率为4.4:1，低于6.25:1的限制，Consumers的债务与资本比率为0.47:1，低于0.65:1的限制[96] - 公司2019年第一季度营业收入为20.59亿美元，净收入为2.13亿美元[172] - 公司2019年第一季度基本每股收益为0.75美元，稀释每股收益为0.75美元[172] - 公司第一季度净收入为2.13亿美元，同比下降11.6%[180] - 第一季度经营活动产生的现金流量为6.17亿美元，同比下降12.9%[180] - 资本支出为4.81亿美元，同比增长14%[180] - 公司总资产为247.93亿美元，较去年年底增长1.1%[182] - 公司长期债务为111.05亿美元，较去年年底增长4.6%[186] - 公司股东权益为48.95亿美元，较去年年底增长2.1%[186] - 公司现金及现金等价物为2.67亿美元，较去年年底增长17.6%[180] - 公司应收账款为9.97亿美元，较去年年底增长3.4%[182] - 公司存货为2.56亿美元，较去年年底下降43.1%[182] - 公司应付账款为5.44亿美元，较去年年底下降24.8%[186] - 公司第一季度总权益从2018年的44.78亿美元增长至2019年的47.92亿美元[191] - 第一季度净收入为2.26亿美元，较2018年同期的2.42亿美元略有下降[197] - 第一季度运营收入为19.43亿美元，较2018年同期的18.55亿美元有所增长[197] - 第一季度运营支出为16.15亿美元，较2018年同期的15.21亿美元有所增加[197] - 第一季度资本支出为4.76亿美元，较2018年同期的4.14亿美元有所增加[205] - 第一季度现金及现金等价物期末余额为6400万美元，较2018年同期的1.46亿美元有所下降[205] - 第一季度每股股息为0.3825美元，较2018年同期的0.3575美元有所增加[191] - 第一季度净现金流入为6.19亿美元，较2018年同期的7.20亿美元有所下降[205] - 第一季度总利息支出为7100万美元，较2018年同期的7200万美元略有下降[197] - 第一季度所得税支出为5400万美元，较2018年同期的4400万美元有所增加[197] - 公司总资产从2018年12月31日的22,025百万美元增加到2019年3月31日的22,052百万美元[207] - 公司现金及现金等价物从2018年12月31日的39百万美元减少到2019年3月31日的37百万美元[207] - 公司应收账款从2018年12月31日的855百万美元增加到2019年3月31日的894百万美元[207] - 公司长期债务从2018年12月31日的6,779百万美元减少到2019年3月31日的6,565百万美元[211] - 公司股东权益从2018年12月31日的6,920百万美元增加到2019年3月31日的7,324百万美元[211] - 公司2019年第一季度净收入为226百万美元，较2018年同期的242百万美元有所下降[215] - 公司2019年第一季度宣布的普通股股息为172百万美元，较2018年同期的119百万美元有所增加[215] - 公司实施了新的租赁会计准则ASU 2016-02，自2019年1月1日起生效，对资产负债表产生了影响[218] - 公司选择了过渡方法，未对前期金额进行调整，新租赁准则未对净收入或现金流产生影响[219] 可再生能源与能源效率 - CMS Energy和Consumers的智能能源项目包括安装智能电表、双向通信网络和现有信息技术系统的修改[24] - Consumers在2018年6月提交的IRP中详细说明了通过增加能源效率和可再生能源使用来提供可靠和负担得起的能源的长期战略[103] - Consumers在2017年11月根据PURPA要求，必须从合格设施购买电力，价格基于天然气发电的避免成本[107] - Consumers在2018年10月的MPSC命令中，对于新的合格发电项目，容量支付将基于MISO规划资源拍卖价格和指定的能源价格[108] - 2016年能源法将可再生能源标准从目前的10%提高到2021年的15%，2019年中期目标为12.5%[112] - 公司预计通过新生成的可再生能源证书（RECs）和之前年份结转的RECs来满足每年的可再生能源要求[112] - 公司于2017年开始建设Cross Winds® Energy Park Phase III，计划装机容量为76 MW，预计2020年投入运营[113] - 公司计划在2019年9月开始建设Gratiot County的风力发电项目，装机容量为150 MW，预计2020年完工并投入运营[114] - 公司计划在2021年前收购高达400 MW的风力发电项目和100 MW的太阳能发电项目[115] - 公司预计未来五年天气标准化的电力交付量将保持稳定，反映了电力需求的适度增长和能源浪费减少计划的影响[117] - 公司拥有1234兆瓦的发电资产，并计划开发可再生能源项目[162] 退休与健康保险 - CMS Energy和Consumers的退休后健康保险和寿险计划包括某些当前和以前的附属公司和子公司[21] 风险管理与合规 - 公司预计将承担多个地点的响应活动成本，包括23个前MGP站点[160] 其他 - EnerBank的贷款组合在2019年3月31日的账面价值为20亿美元，12个月滚动平均净违约率为1.2%[166]

营业收入与电力业务 - CMS Energy 2018年合并营业收入为69亿美元，2017年为66亿美元，2016年为64亿美元[43] - Consumers 2018年合并营业收入为65亿美元，2017年为62亿美元，2016年为61亿美元[46] - Consumers 2018年电力业务营业收入为46亿美元，2017年和2016年均为44亿美元[50] 电力交付与需求 - Consumers 2018年电力交付量为380亿千瓦时，其中包括40亿千瓦时的ROA交付量，净捆绑销售量为340亿千瓦时[53] - Consumers 2018年夏季峰值需求为8,084兆瓦，其中包括516兆瓦的ROA需求[56] 发电容量与电力供应 - Consumers 2018年发电容量为8,261兆瓦，其中包括2,557兆瓦的购买容量[65] - Consumers 2018年电力供应总量为37,247吉瓦时，其中自有发电量为15,943吉瓦时，购买和交换电量为21,304吉瓦时[66] - Consumers 2018年通过长期购电协议和MISO能源市场获取了57%的电力供应[69] 长期电力购买协议 - 公司2019年至2036年的长期电力购买协议（PPA）预计总支付金额为100亿美元，未来五年每年支付金额在6亿至11亿美元之间[70] 燃煤发电 - 2018年，公司26%的能源来自燃煤发电，消耗了600万吨煤，发电量为9,804 GWh[71] - 截至2018年12月31日，公司未确认的煤炭采购合同支付义务总额为1.21亿美元，且已签订2019年预计煤炭需求的92%[73] 天然气发电 - 2018年，公司14%的能源来自天然气发电，消耗了39 bcf天然气，发电量为5,272 GWh[75] - 公司2018年天然气公用事业运营收入为19亿美元，客户包括住宅、商业和工业客户[81] - 2018年，公司通过管道和分销网络输送的天然气总量为386 bcf，其中44 bcf为GCC交付[83] 独立发电业务 - 公司2018年独立发电业务的运营收入为252百万美元，拥有1,335 MW的总装机容量[89] 可再生能源 - 2018年，公司10%的电力来自可再生能源，并计划在2020年扩大其风电场项目[109] - CMS Energy完成了密歇根州两个太阳能发电项目的开发和建设，并购买了俄亥俄州西北部的一个风力发电项目，这些项目在2018年全部投入运营[110] 环境负债与法规遵守 - CMS Energy为其子公司在Bay Harbor的义务记录了4600万美元的负债，Consumers为其在多个前MGP站点的义务记录了7300万美元的负债[113] - Consumers预计从2019年到2023年，为遵守固体废物处理法规的资本和移除成本支出将达到1.88亿美元[114] - Consumers预计从2019年到2023年，为遵守废水排放法规的资本支出将达到5600万美元[115] - Consumers初步估计从2019年到2023年，为遵守冷却水取水法规的资本支出将达到4200万美元[116] - Consumers预计从2019年到2023年，为遵守空气排放法规的额外资本支出将达到300万美元[117] - CMS Energy和Consumers可能因环境法规的遵守而产生大量成本，包括排放控制设备和废物处理设施的资本支出[164] - Consumers预计将通过费率调整从客户处收回环境法规遵守的支出，但无法保证这一结果，若无法收回，可能对其流动性和财务状况产生不利影响[169] - CMS Energy和Consumers预计将因遗留环境场地的修复而产生大量额外成本[171][172] - CMS Energy和Consumers可能因未能获得或维持必要的环境许可而面临新设施建设受阻、现有设施运营中断或修改受限的风险[171] 员工与高管 - CMS Energy和Consumers在2018年12月31日的全职员工总数分别为7,957人和7,504人，总员工数分别为8,625人和8,121人[121] - Consumers的季节性员工在2018年达到614人，2017年为598人，2016年为522人[122] - CMS Energy和Consumers的高管团队包括Patricia K. Poppe（总裁兼CEO）和Rejji P. Hayes（执行副总裁兼CFO）等[124] - 工会代表Consumers公司37%的员工，工会协议将于2020年到期，若发生罢工或停工，可能对运营造成重大影响[204] - CMS Energy和Consumers的员工老龄化问题严重，未来几年将有大量员工退休，可能导致运营挑战和成本增加[205] 财务与资本投资 - CMS Energy和Consumers的未来业绩可能受到多种因素的影响，包括环境法规、立法和诉讼等[134] - CMS Energy依赖子公司的股息来满足其债务偿还义务，若子公司未能支付足够股息，可能对其流动性和财务状况产生重大不利影响[135] - Consumers的股息支付能力受到其优先股条款和其他法律限制的约束，这可能影响CMS Energy的财务灵活性[136] - CMS Energy的现有债务安排要求其满足某些财务测试，这可能限制其在业务变化中的灵活性[137] - Consumers计划在未来几年进行大量资本投资，包括电网现代化技术和发电设施的建设和收购，预计资本需求将大幅增加[140] - CMS Energy和Consumers依赖资本市场和银行融资来满足其财务承诺和短期流动性需求，若无法获得融资，可能对其流动性和财务状况产生重大不利影响[141][145] - Consumers的资本投资计划可能受到多种因素的影响，包括资产价值评估、项目成本管理、政府批准和监管要求等[148] - Consumers的电力供应成本面临竞争压力，其电力费率高于中西部平均水平，且ROA计划下的电力交付比例已达26%[150] - CMS Energy和Consumers的电力零售费率由MPSC设定，若未能获得足够的费率调整，可能对其资本投资计划产生重大不利影响[151] - CMS Energy和Consumers面临利率风险，2018年固定利率融资的潜在公允价值损失为4.65亿美元[447] - EnerBank的固定利率分期贷款面临利率风险，2018年潜在公允价值损失为4600万美元[448] 运营风险与挑战 - CMS Energy和Consumers的能源销售和运营受季节性因素和每年天气变化的影响，夏季电力需求增加，冬季天然气需求达到峰值[178][179] - CMS Energy和Consumers面临信息安全风险，包括未经授权的系统访问和技术故障，可能导致运营中断和财务损失[183][184] - CMS Energy和Consumers的运营受自然灾害、恐怖袭击、网络事件等不可控事件的影响，可能导致资产严重损坏和运营中断[188][189] - CMS Energy和Consumers面临声誉风险，可能因运营事故、政策违规或社交媒体不当使用而受到负面影响[190] - CMS Energy和Consumers的客户用电量变化可能影响财务结果，包括分布式发电和能源浪费减少计划[191][192] - CMS Energy和Consumers面临天然气、煤炭、电力等商品价格波动的风险，可能影响其财务表现[193][194] - 非计划性电厂维护可能导致Consumers产生意外维护费用，并需在现货市场购买替代电力，增加成本[206][208] 税收与法规 - CMS Energy和Consumers面临税收变化风险，可能对其流动性、财务状况和运营结果产生不利影响[209][211] - 2017年特朗普签署的《减税与就业法案》（TCJA）对CMS Energy和Consumers的税收估算产生影响，最终影响可能与估算不同[212] - CMS Energy及其子公司需遵守《多德-弗兰克法案》及其相关法规，可能涉及重大成本或影响运营[213][214] 养老金与退休福利 - CMS Energy和Consumers的养老金和退休后福利计划资产受资本市场表现影响，市场波动可能导致资金需求大幅增加[203] 诉讼与负债 - CMS Energy和Consumers可能因遗留诉讼和保留的负债而受到不利影响，包括涉及天然气价格报告不准确的诉讼[175] 其他业务收入 - 公司2018年通过CMS ERM销售了5 bcf天然气和5,896 GWh电力，运营收入为233百万美元[94] - 公司2018年EnerBank的运营收入为157百万美元，主要提供家庭改善贷款[96]