公司整体财务数据关键指标变化（2015 - 2019年） - 2015 - 2019年公司营收分别为3773877千元、4564650千元、4974757千元、4981705千元、3587695千元（2019年为515340千美元）[12] - 2015 - 2019年公司净利润分别为174637千元、 - 56707千元、1375663千元、1152723千元、 - 373591千元（2019年为 - 53664千美元）[12] - 2015 - 2019年公司基本每股收益分别为0.1285元、 - 0.0580元、0.9573元、0.8048元、 - 0.2514元（2019年为 - 0.0361美元）[12] - 2015 - 2019年公司稀释每股收益分别为0.1236元、 - 0.0580元、0.9366元、0.7839元、 - 0.2514元（2019年为 - 0.0361美元）[12] - 2015 - 2019年公司基本每股美国存托股份收益分别为1.2845元、 - 0.5805元、9.5728元、8.0478元、 - 2.5140元（2019年为 - 0.3611美元）[12] - 2015 - 2019年公司稀释每股美国存托股份收益分别为1.2360元、 - 0.5805元、9.3656元、7.8393元、 - 2.5140元（2019年为 - 0.3611美元）[12] - 2015 - 2019年公司现金及现金等价物分别为1843233千元、1411000千元、2317488千元、2783843千元、983004千元（2019年为141200千美元）[14] - 2015 - 2019年公司总资产分别为4926551千元、5541134千元、7448931千元、8292636千元、7011744千元（2019年为1007173千美元）[14] - 2015 - 2019年公司总负债分别为1912106千元、2339956千元、2293721千元、2010241千元、2017197千元（2019年为289752千美元）[14] - 2019年公司总营收从2018年的49.817亿人民币降至35.877亿人民币，业务首次出现全年营收下降[76] 公司投资与减值数据变化（2017 - 2019年） - 2017 - 2019年公司投资和收购支付金额分别为4.62亿人民币、5.295亿人民币和5.231亿人民币（7510万美元），投资减值分别为2.75亿人民币、9490万人民币和1.68亿人民币（2410万美元），2019年商誉减值损失为545,665人民币（78,380美元）[74] 公司股份支付费用变化（2017 - 2019年） - 2017 - 2019年公司记录的股份支付费用分别为7330万元人民币、8510万元人民币和1.274亿元人民币（1830万美元）[107] 公司前五大客户收入贡献变化（2017 - 2019年） - 2017 - 2019年，公司前五大客户分别贡献约44.7%、41.3%和35.0%的收入[21] 实用产品及相关服务业务数据变化 - 2018 - 2019年，实用产品及相关服务收入从31.195亿元降至15.73亿元，降幅49.6% [21] - 2019年公司实用产品及相关服务收入占总营收的43.8%，受广告支出季节性影响，三四季度营收显著增长，四季度到下一季度下降[80] 海外市场业务数据变化（2017 - 2019年） - 2017 - 2019年，海外市场收入从33.355亿元降至30.106亿元，再降至21.996亿元[27] - 2019年公司海外收入占总收入的61.4%，海外业务面临多种法律法规风险和成本[102] 移动游戏业务数据变化（2017 - 2019年） - 移动游戏业务收入2017年为6.24亿人民币，2018年增至9.25亿人民币，2019年进一步增至11.73亿人民币[45] - 公司业务受季节性波动影响，移动游戏运营收入受节假日数量影响，二季度游戏收入疲软[80] 公司业务面临的市场与竞争风险 - 公司移动月活用户在关键市场过去一年下降，未来可能继续下降[18] - 若失去重要客户或其业务大幅减少，公司业务、财务状况和经营成果将受重大不利影响[20] - 公司面临来自不同领域的激烈竞争，部分竞争对手资源更丰富[25] - 新冠疫情可能导致公司客户减少广告预算、付款延迟等，影响公司收入和财务状况[31] - 若应用未被移动设备广泛采用或主要分发渠道改变条款，公司业务将受不利影响[34] 公司业务面临的技术与系统风险 - 若实用产品和服务无法优化系统性能或提供个性化体验，公司业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[37] - 若数据分析引擎故障或支持其的基础设施故障，应用程序可能无法达到最佳效果[38] - 若系统出现故障、中断或停机，公司业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[41] - 若安卓生态系统受欢迎程度下降，公司业务可能受重大不利影响[44] - 若新开发或采购的游戏无法持续受欢迎，公司移动游戏收入可能受重大不利影响[45] - 公司使用第三方云服务，服务中断可能导致收入损失[42] 公司面临的法律诉讼风险 - 公司面临股东集体诉讼，若败诉可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[48] - 公司首席执行官盛富被奇虎360起诉，案件结果和影响不确定，若奇虎胜诉，盛富声誉可能受损，公司未来也可能被起诉[69][73] - 公司面临指控或诉讼，可能损害声誉，对业务、运营结果和现金流产生重大不利影响[68] 公司业务运营相关风险 - 公司无法准确预测产品和服务的消费者需求或管理库存，可能导致库存过剩或短缺，影响毛利率和品牌[64] - 公司业务依赖管理团队、关键员工和技术人员，若失去他们的服务，业务运营可能严重中断[65] - 公司计算移动月活跃用户和移动安装数据依赖假设，数据不准确可能损害声誉和业务[78] - 公司若无法建立、维护和提升品牌，或在这方面支出过多，业务、运营结果和前景可能受到重大不利影响[82] - 公司第三方合作伙伴不合规可能扰乱业务并影响运营结果，如游戏开发商未维持许可证或未备案游戏[85][90] - 公司若未获得和维持必要许可证、未遵守法律法规，业务、财务状况和运营结果可能受重大不利影响[86] - 公司已获得ICP许可证、互联网文化经营许可证和计算机信息系统安全产品销售许可证，但无法确保及时成功续签[88] - 公司未获得互联网出版许可证，部分游戏开发者未向SARFT备案游戏，子公司未获得互联网新闻信息服务许可证和互联网音视频节目传输许可证，可能面临处罚[90][92][94] - 公司业务依赖中国互联网基础设施的性能和可靠性，若出现问题可能无法获得替代网络[105] - 公司过去和2019年有亏损，未来可能无法恢复盈利，且可能难以及时获得可接受条款的额外资本[106] - 公司授予股份激励奖励可能导致股份支付费用增加，影响净收入并稀释股东权益[107] - 作为开曼群岛公司，公司采用的部分公司治理实践与纽交所规则不同，可能使股东保护减少[108] - 公司可能成为反竞争、骚扰等有害行为的目标，损害声誉、导致用户和客户流失[112] - 公司业务保险覆盖有限，业务中断可能导致成本增加和资源转移[115] - 若公司的公司结构、合同安排和业务违反中国法律法规，相关政府部门有广泛处理权力[124] 公司股权结构情况 - 截至2020年3月31日，金山软件和傅盛直接或通过持股工具合计实益拥有公司55.5%的A类和B类流通股总数，以及73.5%的总投票权[141] 法律法规政策变化 - 2019年3月15日中国通过《外商投资法》，2019年12月26日国务院发布《外商投资法实施条例》，均于2020年1月1日生效，将取代三部现有外商投资法[128] - 2019年12月30日，商务部和市场监管总局发布《外商投资信息报告办法》，规定外商投资企业需按要求提交初始报告、变更报告和年度报告[135] - 2015年3月18日国家税务总局发布16号公告，进一步规范向关联方支付费用的转让定价问题，2017年3月17日发布6号公告，进一步明确16号公告规定并自2017年5月1日起废止16号公告[137][139] - 2020年1月1日《外国投资者直接投资信息报告制度》实施后，外国投资者通过股权收购境内非外商投资企业，办理变更登记时通过企业登记系统提交初始报告，无需商务部或省级代表批准，但关联并购仍需商务部批准[173] - 2014年7月国家外汇管理局发布的《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号）要求，境内居民设立或控制境外特殊目的公司需向外汇局登记并就后续变更进行修改登记[178] - 2012年2月国家外汇管理局发布的《关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》规定，参与境外上市公司股权激励计划的境内居民需向外汇局登记并完成相关程序[180] - 2008年8月国家外汇管理局发布的《关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》规定，外商投资企业外汇资本金结汇所得人民币只能用于政府批准的经营范围，不得用于境内股权投资等[184] - 2010年11月和2011年7月国家外汇管理局发布的相关通知收紧了对外国货币资本结算或海外上市净收益真实性的审查[184] - 2011年11月国家外汇管理局发布的《关于进一步明确和规范部分资本项目外汇业务管理有关问题的通知》明确禁止外商投资企业使用外汇结汇的人民币注册资本通过银行委托贷款、偿还公司间贷款或偿还已转让给第三方的银行贷款[184] - 国家税务总局公告2017年第37号自2017年12月1日起废止国税发[2009]698号文，公告7号和37号的适用存在不确定性，若税务机关认定交易缺乏合理商业目的，公司或非居民投资者可能面临纳税风险[168] - 2006年7月13日，MIIT规定外国投资者在中国经营电信业务的条件，该规定对公司影响尚不明确[149] - 2014年8月起，中国新的互联网监管机构CAC接管互联网内容管理，新法规可能使公司需额外申请许可证[148] VIE结构相关风险 - 公司依赖与可变利益实体（VIE）的合同安排开展中国业务，但这些安排可能不如直接所有权有效，VIE及其股东可能违约[127] - 《外商投资法》将“可变利益实体”结构从外商投资定义中移除，但规定外商投资包括“法律法规规定的其他形式”，VIE结构是否属于此范畴有待明确[129][130] - 公司通过VIE提供的服务受《负面清单（2019年版）》的外商投资限制或禁止，若VIE结构被视为外商投资形式，公司可能需处置子公司或调整架构和运营[133][134] - 《外商投资法》和《外商投资信息报告办法》可能影响公司治理实践并增加合规成本，违规可能面临罚款等处罚[136] - 公司与VIE的合同安排可能导致不利的税务后果，若被认定为非公平交易构成不当转让定价，VIE可能需调整应税收入并面临罚款[137][139] - VIE的股东可能与公司存在潜在利益冲突，若无法解决可能需通过法律程序解决，结果不确定[140] 公司面临的中国法规监管风险 - 自2015年3月起，公司需按规定要求用户注册时提供实名和个人信息，未来可能需实施强制实名注册[148] - 公司若被认定违反中国互联网内容法规，可能面临没收收入、罚款、停业和吊销许可证等处罚[152] - 公司若违反中国广告法规，可能面临罚款、没收广告收入、停止广告传播等处罚，严重时可能被终止广告业务或吊销许可证[153] - 依据2008年1月1日生效的EIT法，公司若被认定为中国“居民企业”，需按25%的税率就全球收入缴纳企业所得税[158] - 若公司被认定为中国“居民企业”，非中国股东获得的股息可能需缴纳10%（非中国企业）或20%（非中国个人）的预扣税[165] - 非居民企业间接转让中国应税资产，若以避税为目的，交易将被重新认定为直接转让，所得收益可能需缴纳最高10%的预扣税[166] - 法定企业所得税税率为25%，新软件企业或动漫企业自首个盈利年度起，前两年免征企业所得税，后三年减半征收，重点软件企业可享受10%的优惠税率，高新技术企业可享受15%的优惠税率[169] - 反垄断法规定，交易被视为集中且参与方满足特定营业额门槛（上一财年，所有参与交易的经营者全球总营业额超过100亿元人民币且至少两家经营者在中国境内营业额超过4亿元人民币；或所有参与集中的经营者在中国境内总营业额超过20亿元人民币且至少两家经营者在中国境内营业额超过4亿元人民币），必须经商务部批准才能完成[174] - 公司向全资中国子公司贷款融资活动不能超过法定限额并需向当地外汇局登记，因外汇贷款限制不太可能向可变利益实体贷款，也不太可能对其进行资本出资[183] - 外商独资企业每年需从税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到其注册资本的50%[190] - 中国公司向非中国居民企业支付股息适用10%的预提所得税税率，除非根据条约或安排豁免或降低[195] - 公司无法保证能及时完成政府注册或获得政府批准，否则可能影响中国业务的资金注入和扩张[188] - 公司依赖子公司（包括中国子公司）的股息来满足现金和融资需求，子公司支付股息受限会影响公司业务开展[189] 公司面临的其他外部风险 - 公司作为开曼群岛注册公司，外国投资者在中国对其送达法律文书、执行外国判决或提起诉讼可能存在困难[156] - 自2020年3月起，海外证券监管机构不得在中国境内直接开展调查或证据收集活动，增加投资者保护利益的难度[157] - 人民币汇率波动可能对公司运营结果和投资价值产生重大不利影响，且中国的套期

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总营收降至6.12亿元人民币，同比下降56%；排除剥离LiveMe收入的影响，本季度总营收同比下降47% [11] - 第四季度非GAAP总成本和费用降至8.15亿元人民币，同比下降36%；营收成本降至1.82亿元人民币，同比下降56%；毛利润降至4.3亿元人民币，同比下降56%；研发费用降至1.38亿元人民币，同比下降22%；销售和营销费用降至3.43亿元人民币，同比下降41%；一般及行政费用增至1.61亿元人民币，同比增长40%；本季度经营亏损为2.04亿元人民币，去年同期经营利润为1.1亿元人民币 [15] - 截至2019年12月24日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金和短期投资3.38亿美元，长期股权投资3.62亿美元 [17] - 公司预计第四季度总营收在4.9亿元至5.4亿元人民币之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 实用工具产品及相关服务 - 该业务营收降至2.99亿元人民币，同比下降62%，约80%的营收来自广告 [12] - 海外市场移动实用工具产品营收降至9300万元人民币，同比下降69%，主要因自2018年12月起与Facebook在广告方面的合作暂停以及月活跃用户数下降 [12] - 国内市场移动实用工具产品营收降至1.07亿元人民币，同比下降70%，源于中国在线广告市场的不利因素 [12] - PC相关营收降至9900万元人民币，同比下降26%，因中国互联网流量持续从PC向移动设备迁移 [12] - 该业务经营利润为2900万元人民币，去年同期为2.24亿元人民币，主要因营收下降 [16] 移动游戏业务 - 该业务营收降至2.85亿元人民币，同比下降13%，主要因缺乏新的热门游戏以及现有超休闲游戏的市场饱和；约77%的营收来自广告，其余来自游戏内购买 [13] - 该业务经营亏损为1.2亿元人民币，去年同期经营亏损为1100万元人民币，因公司持续推出新游戏而增加了投资 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2020年1月以来，公司产品和游戏在国内市场的日活跃用户数、用户使用时长、留存率和商业展示次数显著增长；2019年年中为实用工具产品推出高级调查后，付费用户数量显著增长，如毒霸杀毒软件的付费用户数量在2019年12月至2020年3月间增长约60% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年1月初起，公司将战略性削减海外移动游戏业务的支出，因新游戏推出进度慢于预期以及市场竞争激烈 [4] - 公司将业务战略重新聚焦于国内移动互联网市场，带回移动实用工具产品和轻度休闲游戏业务，以构建中期增长引擎 [6] - 公司将继续执行AI战略以推动长期增长，近期新冠疫情爆发增加了对机器人产品和解决方案的客户需求 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第四季度营收符合管理层预期，但出现创纪录的非GAAP经营亏损，主要因对移动游戏业务和AI计划的投资增加 [4] - 2月20日，谷歌停用公司在Google Play商店、Google AdMob和谷歌广告管理的账户，公司应用被从Google Play商店移除，无法从谷歌获得收入，对海外业务产生负面影响；虽与谷歌沟通，但无法保证恢复合作 [5][6] - 公司已采取措施应对当前困境，包括大幅削减成本和费用、优化海外市场运营，预计从2020年第一季度起减少经营亏损；对国内移动互联网市场的业务复苏和未来盈利有信心；相信AI业务有巨大增长潜力，虽目前难以判断何时实现盈亏平衡，但公司整体经营亏损将逐季减少 [6][7][24] 其他重要信息 - 公司所有旗舰移动休闲游戏，包括《钢琴块2》《滚动的天空》《跳舞的线》和《砖块与球》已获得在中国发行的游戏许可证 [8] - 新冠疫情爆发后，公司为医院推出抗疫机器人，产品已部署在多家中国医院；3月初，公司四款机器人产品被提名用于2022年冬奥会，是被提名产品最多的公司 [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫情对国内外广告业务趋势的影响、娱乐板块的新游戏计划、现有游戏的表现以及居家时间增加对游戏表现的影响、AI计划的投资策略及预计实现盈亏平衡的时间 - 海外广告业务受2月下旬与谷歌合作终止的影响最大；国内广告业务方面，用户登录数量和使用时长有所增加，但部分广告商削减了今年前几个季度的广告预算，可能对国内广告收入产生负面影响 [20] - 谷歌事件对游戏业务有影响，今年游戏业务将从海外市场转向国内市场，有大量游戏储备，但需要时间确定国内市场的合适渠道和策略；现有热门游戏的生命周期已接近饱和或成熟，可能会出现轻微下滑 [21] - AI业务在疫情期间客户需求显著增加，但在供应和销售方面受到影响；若疫情在近期得到控制，预计一两个季度内可以处理完所有订单，实现可观收入；随着收入预计增加，AI业务亏损可能减少，但目前难以判断何时实现盈亏平衡，不过公司整体经营亏损将逐季减少 [23][24] 问题2: 如果短期内无法恢复与谷歌的合作，公司是否有备用计划；请介绍2020年AI投资策略和利润率情况 - 在移动互联网方面，未来公司将专注于国内市场，中国市场足够大；公司持续与谷歌沟通，但无法保证或预测能否恢复合作；从收入来看，游戏收入已远高于实用工具收入，游戏业务也将聚焦国内市场 [26] - 疫情期间AI业务受到一定延迟，但随着员工返回办公室和情况好转，AI业务有巨大增长潜力；疫情期间发现AI的应用场景比原以为的更多，公司将继续投资AI业务，挖掘更多销售机会 [27][28]

Cheetah Mobile Inc., (NYSE:CMCM) Q3 2019 Results Conference Call November 13, 2019 8:00 AM ET Company Participants Helen Zhu - Investors Relations Sheng Fu - Chairman and CEO Vincent Jiang - CFO Conference Call Participants Hillman Chan - Citigroup Robert Cowell - 86 Research Operator Good day and welcome to the Cheetah Mobile Third Quarter 2019 Earnings Conference Call. All participants will be in a listen-only mode. [Operator Instructions] After today's presentation, there will be an opportunity to ask qu ...

Cheetah Mobile, Inc. (NYSE:CMCM) Q2 2019 Earnings Conference Call August 20, 2019 8:00 AM ET Company Participants Helen Jing Zhu - Investor Relations Fu Sheng - Chairman and Chief Executive Officer Vincent Jiang - Chief Financial Officer Conference Call Participants Hillman Chan - Citigroup Thomas Chong - Jefferies * Operator Good day and welcome to the Cheetah Mobile Second Quarter 2019 Earnings Conference Call. All participants will be in a listen-only mode. [Operator Instructions] After today's presentat ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总营收达10.9亿元人民币，达营收指引高端 [12] - GAAP基础上运营亏损1800万元人民币，非GAAP基础上运营利润900万元人民币，运营利润较上季度下降主要因AI技术投资增加，一季度约9800万元人民币 [12] - 非GAAP归属猎豹移动股东净利润3400万元人民币 [12] - 一季度毛利润7.19亿元人民币，同比下降5%，毛利率66%保持稳定，非GAAP运营利润900万元人民币，低于上一时期的1.45亿元人民币 [16] - 预计二季度总营收在9.2 - 9.5亿元人民币之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 移动娱乐业务 - 营收同比增长42%至5.56亿元人民币，占总营收51% [12][13] - 移动游戏营收同比增长73%至3.02亿元人民币，主要因《Bricks n Balls》增量贡献，旗舰游戏表现强劲，新推休闲游戏贡献较小 [14] - LiveMe营收同比增长17%至2.55亿元人民币，得益于年初举措提升ARPU和用户互动 [14] 实用产品及相关服务业务 - 营收4.98亿元人民币，同比下降33% [15] - PC营收同比下降5%至1.2亿元人民币 [15] - 海外市场移动实用产品业务营收同比下降54%至1.45亿元人民币，占总营收13%，较上年同期下降28% [16] - 国内市场实用产品业务受宏观环境不利影响，其他营收同比增长299%至3100万元人民币，主要得益于猎豹翻译器在中国的销售 [16] 各业务非GAAP运营利润情况 - 实用产品及相关服务业务从2018年一季度的2.65亿元人民币降至1.23亿元人民币，主要因海外市场营收下降 [17] - 移动娱乐业务运营亏损从上期的7500万元人民币降至4400万元人民币，得益于运营杠杆提升和成本管理 [17] - 其他业务运营亏损7000万元人民币，主要因AI技术和业务投资 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划加强AI投资，虽短期影响盈利，但利于构建自有生态和长期增长 [4][9] - 下半年对实用产品业务和移动娱乐业务采取成本控制、精简产品线等措施，持续产生利润和现金流 [7] - 致力于为商业伙伴提供高质量广告产品和服务，采用第三方监督广告服务，解决去年指控带来的影响 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度财务结果符合管理层预期，但短期内营收增长面临挑战，全球商业环境给海外业务带来困难，去年第三方误导性声明影响超预期 [4] - AI业务尚处早期，需时间实现有意义的营收贡献，但管理层对AI战略有信心，相信能推动公司复兴增长 [11] - 预计二季度是营收低谷，下半年恢复正常业务轨迹，新游戏和应用推出延迟影响二季度营收，后续将恢复正常运营 [26][27] 其他重要信息 - 截至2019年第一季度，公司拥有5.1亿美元现金及现金等价物、受限现金和短期投资，2.77亿美元长期投资，包括WiFi Master、《Piano Tiles》和Codemao等项目 [8][19] - 公司审计委员会与外部律师和独立数据审计公司对去年指控进行独立审查，未发现与公司先前披露不一致的信息 [5][15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于营收模式、AI潜在变现方式，传统实用业务面临的主要结构性问题，以及华为与谷歌争端对海外业务的潜在间接影响 - 传统实用产品受安卓操作系统影响，设备厂商将更多功能内置，减少开发者特权；华为事件本身无直接影响，但反映安卓生态对其他参与者有重大影响；若商业伙伴停止合作，会失去变现渠道 [22] - AI业务在消费端推出如帮助学生学英语的产品，用户增长良好，但营收贡献小；2B端传统行业有AI技术应用机会，已有产品和服务，但营收贡献也较小 [22] 问题2: 请分享AI业务在消费端和企业端的产品或服务管线，以及今年AI业务的投资预算，还有二季度各业务板块营收展望的细节 - AI消费产品环比增长良好，2B业务早期投资见效需时间，已在商场、图书馆等场景成功应用，预计未来几个季度营收更明显，一两年内2B产品和服务将有有意义的营收贡献 [25] - 去年指控影响超预期，需时间寻找新商业伙伴；二季度是营收低谷，下半年恢复正常业务轨迹，新游戏和应用推出延迟影响二季度营收，后续将恢复正常运营 [26][27]

公司财务数据关键指标变化 - 2014 - 2018年公司营收分别为18.58亿元、37.74亿元、45.65亿元、49.75亿元、49.82亿元人民币，2018年约合7.25亿美元[11] - 2014 - 2018年公司净利润分别为7.13亿元、17.46亿元、 - 5.67亿元、13.76亿元、11.53亿元人民币，2018年约合1.68亿美元[11] - 2014 - 2018年公司基本每股收益分别为0.053、0.1285、 - 0.058、0.9573、0.8048元人民币，2018年约合0.1171美元[11] - 2014 - 2018年公司加权平均基本股数分别为12.11亿、13.73亿、13.87亿、13.94亿、14.03亿股[11] - 2014 - 2018年公司现金及现金等价物分别为11.16亿元、18.43亿元、14.11亿元、23.17亿元、27.84亿元人民币，2018年约合4.05亿美元[13] - 2014 - 2018年公司总资产分别为29.88亿元、49.27亿元、55.41亿元、74.49亿元、82.93亿元人民币，2018年约合12.06亿美元[13] - 2014 - 2018年公司总负债分别为7.40亿元、19.12亿元、23.40亿元、22.94亿元、20.10亿元人民币，2018年约合2.92亿美元[13] - 2014 - 2018年公司股东权益分别为21.52亿元、28.54亿元、30.12亿元、42.93亿元、54.76亿元人民币，2018年约合7.97亿美元[13] - 2016 - 2018年公司投资和收购支付金额分别为6.847亿人民币、4.62亿人民币和5.295亿人民币（7700万美元）[70] - 2018年公司投资减值为9490万人民币（1380万美元），主要因部分投资资产非现金减记[70] - 2016 - 2018年公司记录的股份支付费用分别为人民币3.061亿元、7330万元和8510万元（1240万美元）[112] 公司业务线数据关键指标变化 - 2016 - 2018年，公司前五大客户分别贡献约47.9%、44.7%和41.3%的收入，2018年谷歌贡献14.4%的收入[20] - 2018年第四季度，公司实用产品及相关服务收入环比下降6.3%，降至7.83亿元人民币（1.139亿美元）[20] - 2016 - 2018年12月31日，公司海外移动月活用户分别约占81.0%、75.4%和72.0% [26] - 2016 - 2018年，海外市场收入分别占公司总收入的60.2%、67.0%和60.4% [26] - 2018年公司实用产品及相关服务收入占总收入的62.6%[78] - 2018年第四季度公司约72.0%的移动月活用户来自海外市场，2018年海外收入占总收入的60.4%[103] 公司财务报告调整 - 2016年1月公司获得金山日本控制权，对2014 - 2015年合并财务数据进行追溯调整[9] - 2018年1月1日起公司采用ASC 606会计准则，重新分类增值税[10] 公司业务风险 - 若无法留住关键市场用户或用户参与度下降，公司业务、财务状况和经营业绩将受重大不利影响[17,18] - 若失去重要客户或其业务大幅减少，公司收入和经营业绩将受重大不利影响[19,20] - 公司在多个业务领域面临激烈竞争，部分竞争对手资源更丰富[24,25] - 公司全球化运营面临营销、合作、竞争、汇率、法规等多方面风险[26,27] - 若应用未被移动设备广泛采用，公司业务可能受不利影响[29] - 若实用产品和服务无法优化性能或提供个性化体验，公司业务将受影响[30] - 公司依赖第三方移动应用分发渠道，若渠道改变条款或终止合作，业务、财务状况和经营成果将受重大不利影响[37] - 公司核心移动实用产品多为安卓设备开发，安卓生态系统受欢迎程度下降会对业务产生重大不利影响[39] - 公司移动娱乐业务包括移动游戏和直播，新游戏不受欢迎或LiveMe无法吸引大量主播和观众，移动娱乐收入将受重大不利影响[40][42] - 公司面临股东集体诉讼，若败诉，业务、财务状况、经营成果、现金流和声誉将受重大不利影响[43] - 公司可能因应用上的信息或内容承担责任，影响品牌形象和业务经营结果[44] - 公司难以防止知识产权被未经授权使用，可能损害业务和竞争地位[45] - 公司可能面临知识产权侵权诉讼，需支付巨额赔偿或许可费，影响产品和服务供应及声誉[50] - 2018年公司与北京猎户星空科技有限公司推出多款机器人产品，依赖第三方合同制造商生产，若制造商出现问题，业务、品牌和经营成果将受损害[56] - 公司易受原材料和组件供应短缺、交货时间长及供应变化影响，可能扰乱供应链并损害经营成果[57] - 公司若无法准确预测产品和服务的消费者需求或管理库存，经营成果将受重大损害[59] - 公司依赖管理团队和关键员工，人员流失可能严重扰乱业务[62] - 公司进行战略投资、收购和合作，若不成功可能对业务、声誉和经营业绩产生重大不利影响[70] - 公司在管理增长和实施业务战略方面若失败，可能损害业务和经营业绩[74] - 公司计算移动月活用户和移动安装数据依赖假设，数据不准确可能损害声誉和业务[75] - 公司经营业绩受季节性波动影响，可能导致季度或年度业绩大幅波动[78] - 第三方合规问题可能扰乱公司业务并对经营业绩产生不利影响[82] 公司股权结构 - 2017年2月12日金山软件与盛福先生签订投票代理协议，10月1日生效，金山软件将公司约38%的投票权委托给盛福先生，盛福先生目前拥有公司约44%的投票权[95] - 截至2019年3月31日，金山软件和傅盛合计持有公司A类和B类流通股总数的53.9%，拥有73.1%的总投票权[145] 公司业务运营相关法规 - 国内网络游戏运营30天内，运营商需完成向文化部的注册流程[88] - 非敏感境外投资项目，中国投资者通过其控制的境外企业进行的总投资超过3亿美元，需在项目实施前向国家发改委报告[94] - 公司子公司运营的www.duba.com网站可能需获得互联网新闻信息服务许可证，但尚未获得[90] - 公司子公司运营的LiveMe和Cheez在国内运营可能需获得互联网音视频节目传输许可证，但因在境外注册无资格获得[93] - 公司部分游戏开发者未按要求向国家新闻出版广电总局备案，部分游戏未在运营30天内注册[88] - 《通用数据保护条例》（GDPR）于2018年5月25日生效，不遵守可能导致欧盟当局的惩罚性行动、声誉受损、用户流失和收入损失[100] 公司业务发展动态 - 2014年4月公司开展在线彩票销售业务，2015年3月因监管不确定性暂停，2016年5月处置并剥离该业务[91] - 2018年初公司推出移动数字钱包SafeWallet，可存储比特币和以太币等加密货币资产[96] 公司财务报告内部控制 - 公司管理层认为截至2018年12月31日，公司的财务报告内部控制有效，独立注册会计师事务所也得出相同结论[117] 公司股份激励影响 - 公司授予股份激励奖励可能导致股份支付费用增加，影响净收入并稀释股东权益[112] 公司治理相关问题 - 公司作为开曼群岛公司，采用的公司治理实践可能与纽交所规则不同，投资者保护可能较少[113] - 公司可能成为反竞争、骚扰或其他有害行为的目标，损害声誉并导致用户和客户流失[116] - 公司业务保险覆盖有限，业务中断可能导致大量成本和资源转移[119] 公司VIE结构相关风险 - 公司与VIE的合同安排可能不如直接所有权有效，VIE及其股东可能违约，公司执行安排可能成本高、耗时长且结果不可预测[131] - 互联网行业受2018年“负面清单”外资限制或禁止，若VIE结构被视为外国投资且投资额超阈值或业务在“负面清单”内，公司可能面临强制措施和不确定性[138] - 《外国投资法》建立信息报告系统，外国投资者或外商投资企业需提交投资信息，违规将受罚款等处罚，可能影响公司治理和增加合规成本[139] - 公司与VIE的合同安排可能导致不利税收后果，若中国税务机关认定合同非公平交易构成不当转让定价安排，可能调整VIE应税收入，增加税务负债和处罚[142] - VIE股东与公司可能存在利益冲突，若无法解决需依靠法律程序，成本高、耗时长且结果不确定[143] - 若VIE破产、解散或清算，公司可能失去使用其重要资产的能力，影响业务、财务状况和经营成果[146] 中国法律法规及政策影响 - 草案《外国投资法》将外国投资定义扩大，引入“实际控制”原则，若实体被认定为外商投资企业且投资额超阈值或业务在“负面清单”内，需商务部市场准入许可[133] - 2020年1月1日生效的《外国投资法》将可变利益实体（VIE）结构从外国投资定义中移除，取消“实际控制”标准，但VIE结构性质仍模糊，影响不明[137] - 中国法律法规解释和执行存在不确定性，限制公司和投资者的法律保护[147] - 自2012年起中国经济增长放缓，2018年美国对中国商品加征关税或影响全球经济，中国经济放缓或降低公司应用需求[153] - 2015年3月生效的法规要求公司在用户注册时收集实名和个人信息，未来或实施强制实名注册[154] - 2014年8月CAC接管中国互联网内容管理行政职责，此后颁布新法规，公司或无法及时合规[154] - 2006年7月MIIT发布通知，禁止国内电信服务提供商向外国投资者出租、转让或出售电信业务经营许可证[157] - 依据2008年1月1日生效的EIT法，在境外成立但“实际管理机构”在中国境内的企业被视为“居民企业”，适用25%企业所得税税率[163] - 2009年4月22日SAT发布通知，明确判定境外中资控股企业“实际管理机构”是否在中国境内的具体标准[163] - 2011年7月27日SAT发布公告，为判定境外中资控股居民企业提供更多实施指引，9月1日生效[163] - 若公司或非中国子公司被认定为中国居民企业，需按25%税率就全球收入缴纳中国税，还需履行纳税申报义务[166] - 若公司被认定为中国居民企业，中国子公司向非中国控股公司支付股息可能需缴纳10%预提税[167] - 若公司被认定为中国居民企业，向非中国股东支付股息或处置ADS或普通股所得收益可能需缴纳预提税，非中国企业税率为10%，非中国个人为20%[168] - 非居民企业间接转让中国应税资产，若以避税为目的，交易将被重新定性为直接转让，所得收益最高按10%缴纳预提税[169] - 法定企业所得税税率为25%，新软件企业或动画企业头两年免企业所得税，后三年减半征收，重点软件企业优惠税率为10%，高新技术企业优惠税率为15%[172] - 《反垄断法》规定，交易各方上一财年全球营业额合计超100亿元且至少两家在中国营业额超4亿元，或在中国营业额合计超20亿元且至少两家在中国营业额超4亿元，需经商务部批准[173] - 国家外汇管理局2014年7月发布的37号文要求中国居民设立或控制境外特殊目的公司需登记并变更登记[177] - 2012年2月国家外汇管理局发布的《股票期权规则》要求参与境外上市公司股权激励计划的中国居民需登记并完成相关程序[180] - 公司向全资中国子公司贷款不能超法定限额且需向国家外汇管理局当地分支机构登记[182] - 2008年8月国家外汇管理局发布的142号文规定，外商投资企业外币注册资本结汇所得人民币只能用于政府批准的经营范围，不得用于境内股权投资[183] - 非居民企业间接转让公司股份等交易，若被税务机关认定无合理商业目的，公司或非居民投资者可能面临纳税风险[169][171] - 公司部分中国子公司和可变利益实体符合新软件企业、动画企业和/或高新技术企业的优惠税收待遇条件，若优惠被撤销或计算被质疑，将影响公司业绩[172] - 外国投资者收购中国公司程序复杂，公司通过收购实现增长可能受限，未来收购可能受严格审查或被禁止[173][176] - 2015年6月1日起实施的外汇资本结汇“意愿结汇”制，外资企业可将资本账户中100%的外汇随时兑换成人民币[186] - 外资企业每年需从税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到注册资本的50%[190] - 中国公司向非中国居民企业支付股息，适用10%的预提所得税税率[191] 外汇及劳动力成本影响 - 2005 - 2008年人民币兑美元升值超20%，2016年第四季度人民币大幅贬值[192] - 公司未进行外汇套期保值交易，外汇波动可能对投资产生重大不利影响[195] - 中国政府对人民币兑换外币及汇出实施控制，可能影响公司向股东支付外币股息[196] - 中国劳动力成本近年来上升，公司预计劳动力成本将继续增加[197,200] - 2008年1月生效的《劳动合同法》及2011年7月生效的《社会保险法》对公司劳动管理提出更严格要求[198] 公司印章及审计相关问题 - 公司授权人员若滥用或挪用公司印章，可能导致公司运营中断[202] - 公司审计师因位于中国，目前无法接受美国上市公司会计监督委员会的检查[203] - 2018年12月7日，美国证券交易委员会（SEC）和美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）发布联合声明，强调美国监管机构在监督在中国有重大业务的美国上市公司财务报表审计方面面临持续挑战[205] - PCAOB无法对在中国运营的独立注册会计师事务所进行检查，使评估公司审计程序和质量控制程序的有效性更加困难[206] - 2012年12月，SEC对包括公司独立注册会计师事务所在内的五家中国会计师事务所提起行政诉讼，指控其拒绝提供相关审计工作文件和其他文件[207] - 2014年1月22日，发布初步行政法决定，谴责这些会计师事务所，并暂停其中四家在SEC执业六个月[207] - 2014年2月12日，四家中国会计师事务所对该决定向SEC提出上诉[207]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年总营收增长2%，达到50亿人民币；非GAAP运营利润增加至10亿人民币；核心业务经营活动产生净现金3.42亿人民币，自由现金流2.77亿人民币 [4] - 2018年第四季度总营收同比和环比均增长2%，达到14亿人民币；归属猎豹移动股东的净收入为7.7亿人民币；全年归属猎豹移动股东的净收入为12亿人民币 [13] - 2018年第四季度移动娱乐业务营收同比增长39%，环比增长12%，达到5.56亿人民币；全年增长90%，达到18亿人民币 [13] - 2018年第四季度移动游戏运营营收同比增长91%，环比增长14%，达到3.26亿人民币，占总营收的24%；全年移动游戏业务营收9.25亿人民币，较2017年增长48% [14] - 2018年第四季度工具产品及相关服务营收同比下降17%，环比下降6%，至7.83亿人民币；全年营收31亿人民币 [14] - 2018年第四季度毛利润同比增长4%，达到9.65亿人民币，毛利率从去年同期的58%扩大至70%；全年毛利润增长8%，达到34亿人民币，毛利率从2017年的66%扩大至69% [15] - 2018年全年运营利润增长5%，达到4.67亿人民币，运营利润率为9%，与去年基本持平 [15] - 2018年移动娱乐业务运营亏损从2017年的4.7亿人民币收窄至3.3亿人民币 [16] - 2018年摊薄后每ADS收益为8.1元人民币或1.18美元 [17] - 截至2018年12月31日，公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资为37亿人民币 [17] - 公司预计2019年第一季度总营收在10.6 - 10.9亿人民币之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 移动游戏业务 - 2018年移动游戏业务营收9.25亿人民币，较2017年增长48%；三款旗舰游戏运营利润同比增长约200%，非GAAP运营利润率从2017年的10%提升至25% [5][7] - 2018年成功推出休闲消除游戏《Bricks n Balls》，该游戏在美国和Google Play上是热门休闲游戏，在苹果App Store上是热门棋牌游戏；2月底在苹果App Store软推出音乐游戏《Rolling Sky 2》，3月初被苹果推荐 [5][6] 工具产品业务 - 2018年在国内市场推出新工具产品，如个性化铃声应用CM Show和AI键盘Qu Keyboard；工具产品业务全年营收30亿人民币，运营利润10亿人民币 [7][9] AI硬件业务 - 2018年开始在中国提供AI硬件产品，其他业务营收从2017年的3700万人民币增长至8300万人民币，主要得益于猎豹翻译棒的销售 [10] - 2018年成为猎豹迎宾机器人的独家经销商，该机器人在12月商业推出，已在博物馆、医院、学校和便利店等场景找到应用案例 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务增长主要来自移动游戏、国内移动工具产品和AI业务三个领域 [4] - 未来将继续推出新游戏，将更多玩家转化为付费用户，提高移动游戏业务盈利能力；继续推出新工具应用，丰富移动工具产品组合；积极布局AI硬件业务，将其作为未来增长的重要引擎 [7][8][11] - 公司面临海外市场工具产品业务的暂时挫折，主要是由于第三方指控导致与部分海外业务伙伴合作暂停，但公司正在积极解决该问题 [14][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2018年业务进展和财务成果符合预期，长期增长前景依然健康，但承认海外移动工具产品业务遭遇暂时挫折 [4][12] - 对于2019年第一季度营收指引下降，主要是由于2018年11月第三方指控导致部分海外业务伙伴暂停合作，影响了海外工具产品业务；但公司有信心解决伙伴的担忧 [23] - 2019年海外工具产品业务可能仍会有挫折，但移动游戏将成为新的业务驱动力，AI硬件投资也将开始产生收益；整体利润率可能低于2018年，但公司正在从纯软件公司向软件与智能硬件结合的公司转型 [24][26] 其他重要信息 - 公司董事会批准了一项最高达1亿美元的ADS回购计划，截至2019年3月22日，已回购约450万份ADS，花费约3200万美元 [19] - 公司审计委员会正在与外部法律顾问和咨询公司合作，对第三方指控进行独立审查，截至目前未发现与之前披露不一致的信息 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年第一季度营收指引及各业务板块营收细分，以及2019年全年营收增长和利润率展望 - 第一季度营收指引下降是因为2018年11月第三方指控导致部分海外业务伙伴暂停合作，影响了海外工具产品业务；公司正在与伙伴解决问题，审计委员会的审查未发现问题 [23] - 2019年海外工具产品业务可能有挫折，移动游戏将成为新驱动力，AI硬件投资开始产生收益；整体利润率可能低于2018年，公司正在向软件与智能硬件结合的公司转型 [24][26] 问题2: MAU数量环比下降的原因，以及如何平衡MAU和ARPU；北京猎户星空的融资计划 - MAU数量下降是因为海外工具产品业务的暂时中断影响了货币化，公司暂时减少了用户获取努力；预计情况正常后MAU数量会回升 [29] - 北京猎户星空的融资计划暂无法公开讨论，公司有多种可能性，但暂无明确计划 [29] 问题3: 宏观经济放缓对公司产品广告业务的影响 - 宏观经济对广告行业有影响，但目前公司对国内和海外市场的影响趋势尚不明确，正在密切关注监管环境的变化 [32][33] 问题4: 随着营收结构变化，2019年毛利率是否有明确变化趋势；与部分海外业务伙伴的合作暂停能否恢复正常 - 移动游戏业务在总营收中的占比将继续增加，2019年游戏业务处于扩张阶段，初期营销和获客成本较高，整体利润率可能不会优于目前水平 [36] - 公司正在积极解决与业务伙伴的合作问题，已看到积极进展，但目前无法给出明确答案 [37] 问题5: 游戏开发计划，包括开发的游戏类型和时间线；AI硬件业务目前和长期的盈利能力 - 公司在2018年第三、四季度积累了多款新游戏，如《Kill the Virus》，并成为其海外独家经销商；公司认为街机游戏生命周期长，部分成熟游戏利润率良好 [40] - AI硬件业务目前处于早期阶段，硬件利润率初期不佳，因为销量未达预期；猎豹迎宾机器人面向企业端，达到一定销量后利润率有望健康 [41] 问题6: 猎豹迎宾机器人近期的发货量，以及其他AI机器人产品的更新情况 - 猎豹迎宾机器人于2018年12月推出，目前发货量尚不显著，但有很多积极迹象，已有回头客；该机器人在博物馆和便利店等场景能发挥作用，节省人力成本 [44][45]