财务表现 - 公司第二季度净利润为8580万美元，摊薄每股收益为073美元，净销售额为18亿美元，相比去年同期的净利润1798亿美元和净销售额20亿美元有所下降 [1] - 调整后的净利润为1031亿美元，摊薄每股收益为088美元，相比去年同期的调整后净利润1713亿美元和摊薄每股收益144美元有所下降 [2] - 公司核心EBITDA为2244亿美元，核心EBITDA利润率为121% [1] 业务表现 - 北美和欧洲钢铁集团在可控成本方面实现了显著的同比改善，北美钢铁集团的成品钢出货量同比增长36% [1][8] - 欧洲钢铁集团的市场供需趋于平衡，运营结果有所改善，平均售价环比增加40美元/吨，废钢成本增加29美元/吨，导致每吨利润率扩大11美元 [9] - 新兴业务集团第二季度净销售额为156亿美元，同比增长16%，但调整后EBITDA同比下降32%至179亿美元 [10] 战略进展 - 公司在亚利桑那州的第二家微型钢厂成功生产并销售了商业棒材产品，标志着全球微型钢厂首次实现此类产品的生产 [1] - 公司继续推进战略增长计划，预计亚利桑那州2号工厂将在本财年末实现EBITDA盈亏平衡 [3] - 西弗吉尼亚州微型钢厂的现场改进接近完成，预计将在2025年底启动 [3] 市场展望 - 北美钢铁集团的成品钢出货量预计将遵循季节性模式，调整后EBITDA利润率预计将保持稳定 [11] - 欧洲市场条件预计仍具挑战性，但调整后EBITDA有望在第三季度接近盈亏平衡水平 [12] - 新兴业务集团的财务表现预计将显著改善，受益于季节性需求增长和强劲的市场基本面 [12] 资本运作 - 公司资产负债表和流动性状况保持强劲，截至2024年2月29日，现金及现金等价物为6383亿美元，可用流动性接近15亿美元 [4] - 公司在第二季度回购了945205股普通股，总价值为479亿美元，截至2024年2月29日，仍有5104亿美元的股票回购授权可用 [4] - 董事会宣布季度股息为每股018美元，较2024年2月支付的股息增长约13% [5]

公司财务状况 - 公司董事会宣布每股普通股现金股利增加至0.18美元[1] - 公司总裁兼首席执行官表示对公司现金流能力、财务状况和基本业务前景的高度信心[2] 公司业务发展 - 公司提供创新解决方案，帮助建设更强大、更安全、更可持续的世界[2] 公司前瞻性展望 - 公司的前瞻性声明基于管理层的期望和信念[3] 重要影响因素 - 公司提到了一系列可能影响实际业绩的重要因素，包括经济状况变化、全球钢铁行业的高度周期性等[4]

公司动态 - 公司将于2024年3月21日东部时间上午11:00（中部时间上午10:00）举行2024财年第二季度财报电话会议 会议将由公司总裁兼首席执行官Peter Matt和高级副总裁兼首席财务官Paul Lawrence主持 [1] - 电话会议将通过网络直播进行 投资者可通过公司官网www.cmc.com访问网络直播（仅限收听模式） [2] 公司概况 - 公司是一家创新解决方案提供商 致力于帮助建设更强大、更安全、更可持续的世界 [3] - 公司拥有广泛的制造网络 主要位于美国和欧洲中部 为全球建筑行业提供关键加固需求的产品和技术 [3] - 公司的解决方案支持广泛的应用领域 包括基础设施、非住宅建筑、住宅建筑、工业以及能源发电和传输 [3]

财务表现 - 上市公司Commercial Metals（CMC）第一季度财报显示，调整后每股收益为1.63美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.43美元[3] - 净销售额为20.03.1亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1,902.6亿美元[5] - 北美钢铁集团部门在第一季度实现了约1,593亿美元的净销售额，调整后的EBITDA约为2.67亿美元[8] - 欧洲钢铁集团部门的营收为2.25亿美元，调整后的EBITDA约为3.9亿美元[9] - 新兴业务集团部门在第一季度实现了约1.77亿美元的净销售额，调整后的EBITDA约为3,090万美元[10] 股票回购 - CMC在第一季度回购了价值2,840万美元的股票，截至2023年11月30日，仍有价值5,830万美元的股票回购授权[12] 预测展望 - 公司预计钢铁产品的利润率在第二季度将继续受到一定程度的挤压，但最近的价格公告可能会支持未来几个季度的利润率改善[13] - 欧洲市场预计将继续面临挑战，但调整后的EBITDA（不包括能源补贴）预计将比前两个季度增加[14]

Cenovus Energy Inc. (CVE) - 公司是一家石油和天然气勘探生产公司，其当前年度盈利的Zacks共识预期在过去60天内下调了5.7%[1] Commercial Metals Company (CMC) - 公司是一家钢铁和金属加工公司，其当前年度盈利的Zacks共识预期在过去60天内下调了7.9%[2] Cutera, Inc. (CUTR) - 公司是一家皮肤科解决方案公司，其当前年度盈利的Zacks共识预期在过去60天内下调了5.9%[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净收益为1.763亿美元,每股摊薄收益为1.49美元,较上年同期下降 [2][3] - 剔除非经常性项目影响,调整后每股收益为1.63美元,较上年同期下降 [2][3] - 公司第一季度综合核心EBITDA为3.253亿美元,核心利润率为16.2%,年化投资回报率为14.9% [2][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美钢铁业务EBITDA为2.668亿美元,每吨钢产品EBITDA为243美元,较上年同期下降 [10][11] - 北美钢铁业务EBITDA利润率为16.8%,较上年同期下降 [11] - 欧洲钢铁业务EBITDA为3890万美元,较上年同期下降,主要受到毛利率下降和销量下降的影响 [10][11] - 欧洲钢铁业务EBITDA利润率为17.3%,较上年同期有所提升 [11] - 新兴业务部门销售收入为1.772亿美元,较上年同期下降3.9% [11] - 新兴业务部门EBITDA为3090万美元,与上年同期持平,EBITDA利润率为17.4% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场建筑活动保持健康,钢材总销量同比增长 [4][5] - 欧洲市场需求疲软,价格和利润率承压 [7][8] - 新兴市场北美地区需求良好,欧洲和中东地区需求较弱 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司调整了报告分部,将业务划分为北美钢铁、欧洲钢铁和新兴业务三大板块,以更好地执行战略 [3][4] - 北美和欧洲钢铁业务将专注于运营和商业优化,提高周期性利润率和增值增长 [4][5] - 新兴业务将专注于高增长和高利润率的创新解决方案,未来将成为公司增长的主要动力 [4][8] - 公司看好基础设施、再工业化和电网升级等行业趋势,预计未来几年钢材需求将大幅增加 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美市场建筑活动保持健康,但进口竞争压力导致钢材产品利润率承压 [5][6] - 欧洲市场经济不确定性持续,需求和活动水平疲软,但有望在春季建筑旺季时逐步改善 [7][8] - 新兴业务在北美市场表现良好,但欧洲和中东地区市场疲软 [11] - 公司有信心通过价格调整和成本优化来提升欧洲业务的盈利能力 [7][8] - 公司看好未来几年北美和新兴业务的增长前景,将持续投资以把握行业机遇 [6][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问公司对近期废钢价格走势的看法 [14] **公司回应** 尽管近期废钢价格有所回调,但公司仍有信心维持之前宣布的价格上涨,因为需求依然强劲 [14] 问题2 **分析师提问** 询问公司未来资本支出计划,特别是与西弗吉尼亚州新项目相关的支出 [15][16] **公司回应** 公司维持之前的资本支出指引,2024财年总支出在5.5-6亿美元左右,其中约2.5亿用于西弗吉尼亚州新项目 [15][16] 公司未来还会有一些其他较小的有机投资项目,同时也在评估潜在的并购机会 [15][16] 问题3 **分析师提问** 询问公司新兴业务部门的长期发展目标 [17][18] **公司回应** 公司对新兴业务部门的发展前景非常看好,未来几年将成为公司增长的主要动力,但目前还未制定具体的规模目标 [17][18] 公司将专注于通过有机增长和适当的并购来提升新兴业务的规模和盈利能力 [17][18]

业绩总结 - Q1 FY24净收入为1.76亿美元，稀释每股收益为1.49美元[22] - Q1 FY24的净收益为774,259千美元，较上年同期下降了10%[75] - Q1 FY24的调整后EBITDA为803,363千美元[91] - Q1 FY24的核心EBITDA为325,289千美元，核心EBITDA每吨成品钢的利润为226美元[100] - Q1 FY24调整后的EBITDA利润率为14.9%[22] - Q1 FY24的调整后EBITDA为266,820千美元，同比下降约23.7%[104] - Q1 FY24的利息支出为38,838千美元，较上年同期下降了3%[75] - Q1 FY24的现金所得税为185,587千美元[75] - Q1 FY24的总资本支出为484,242千美元[75] 用户数据 - 北美钢铁集团成品钢发货量同比增长1%，而钢筋发货量同比增长3%[16] - 北美钢铁集团在2024年第一季度外部成品钢材出货量为1,099千吨，同比下降约6.8%[104] - FY 2023的Emerging Businesses Group销售中超过85%来自北美市场[56] - 2023年11月30日的北美钢铁集团钢产品出货量为753千吨，较2023年8月31日的757千吨下降0.5%[153] - 2023年11月30日的总成品钢出货量为1,442千吨，较2023年8月31日的1,533千吨下降5.9%[153] 市场展望 - 预计2024财年州交通部门的公路预算将超过1500亿美元[3] - 预计春季和夏季的建筑活动将强劲，预计将有利于2024财年下半年的财务业绩[12] - 新能源投资预计将对钢筋需求产生超过1500亿美元的潜在影响[3] - 预计2024年波兰经济将增长3.1%[67] 新产品与技术研发 - 新兴业务集团的净销售同比增长3.9%，主要受CMC锚固系统收购推动[13] 负面信息 - 北美钢铁集团钢产品利润同比下降146美元/吨，欧洲钢铁集团的利润因市场条件困难而受到影响[14] - 欧洲钢铁集团在2024年第一季度的净销售额为177,239千美元，同比下降约3.9%[113] - 欧洲钢铁集团在2024年第一季度的调整后EBITDA为30,862千美元，同比下降约1.8%[113] - 调整后EBITDA利润率在北美钢铁集团为16.8%，较去年同期的21.0%下降[105] - 北美钢铁集团的亚利桑那2号项目的启动成本较去年同期增加约6百万美元[104] 财务状况 - 截至2023年11月30日，公司的长期债务为1,120,472千美元，较2023年8月31日的1,114,284千美元略有上升[165] - 公司的总债务为1,154,470千美元，较2023年8月31日的1,154,797千美元基本持平[165] - 截至2023年11月30日，公司的现金及现金等价物为704,603千美元，较2023年8月31日的592,332千美元增加了18.9%[165] - 净债务为449,867千美元，较2023年8月31日的562,465千美元下降了20%[165] - 2023年11月30日的年化投资资本回报率为14.9%[161] - 2023年11月30日的总股东权益为4,229,977千美元，较2023年8月31日的4,121,114千美元增加了2.6%[165] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为0.3倍，较2023年8月31日的0.4倍有所改善[165] - 净债务占资本化的比例为8%，较2023年8月31日的11%下降了3个百分点[165] - 利息支出为11,756千美元，较2023年8月31日的8,259千美元增加了42.3%[165]

公司业务发展 - 2023年第一季度，公司改变了报告部门以反映业务管理方式的变化[78] - 公司完成了多项收购，包括Advanced Steel Recovery, LLC，Kodiak，Roane Metals Group, LLC，Tendon Systems, LLC，BOSTD America, LLC和EDSCO Fasteners, LLC[81][82][83][84][85] - 公司在2023年第四季度投入使用了第三家微型钢铁厂，位于亚利桑那州梅萨，这是世界上第一家通过连续生产工艺生产商用钢材的微型钢铁厂[86] - 公司计划在西弗吉尼亚州伯克利县建立第四家微型钢铁厂，以增强钢铁生产能力[87] 全球形势影响 - 俄罗斯入侵乌克兰对公司业务、财务状况和运营结果没有直接重大不利影响，但导致欧洲经济放缓、商品价格波动和全球通货膨胀[88] 业务部门介绍 - 公司通过三个报告部门展开业务，包括北美钢铁集团、欧洲钢铁集团和新兴业务集团[91] - 北美钢铁集团主要由废金属回收设施、钢铁厂和加工设施组成，主要销售钢材产品[92] - 欧洲钢铁集团主要由废金属回收设施、微型钢铁厂和加工设施组成，主要销售钢材产品[97] - 新兴业务集团提供与建筑相关的解决方案和增值产品，包括建筑产品、地基稳定产品和下游产品[99] 财务表现 - 在2023年11月30日结束的三个月内，公司的净销售额为20.03亿美元，较去年同期下降了10%[107] - 在2023年11月30日结束的三个月内，公司实现了1.76亿美元的净利润，较去年同期下降了8.6%[109] - 北美钢铁集团的外部客户净销售额下降了4%，主要是由于原材料和钢材产品的平均售价降低[116] - 欧洲钢铁集团的外部客户净销售额下降了42%，主要是由于钢材产品的平均售价和出货量减少[118] - 新兴业务集团的外部客户净销售额增加了4%，主要得益于CMC Anchoring Systems业务的收入[120] 资本和现金流 - 公司在流动性和资本资源方面主要依赖经营活动产生的现金流[123] - 公司在2023年11月30日的现金及现金等价物为704,603千美元[126] - 公司预计2024年的资本支出将在5.5亿至6亿美元之间[129] - 公司在2023年11月30日的经营活动中净现金流为2.611亿美元，较2022年同期的3.724亿美元有所下降，主要是由于净收入同比减少了8,550万美元[132] - 公司在2023年11月30日的投资活动中净现金流为6,650万美元，较2022年同期的1.956亿美元有所下降，主要是由于收购活动减少了6,370万美元[133] - 公司在2023年11月30日的融资活动中净现金流为8,400万美元，较2022年同期的2.738亿美元有所下降，主要是由于长期债务偿还减少了1.454亿美元[134] 风险披露 - 公司在2023年11月30日和2023年8月31日没有任何可能对财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生当前或未来重大影响的资产负债表外安排[131] - 公司在2023年11月30日的未贴现采购义务中，未来12个月内约为7.4亿美元，此后约为3.4亿美元[136] - 公司在2023年11月30日的经营租赁负债中，未来12个月约为3,550万美元，此后约为1.297亿美元[138] - 公司在2023年11月30日的外汇合约承诺中，美元等值的总外币交易合约金额较2023年8月31日增加了6,350万美元，主要是由于以美元为功能货币的波兰兹罗提的远期合同增加了4,120万美元[145] - 公司的总毛外币兑换合同承诺的美元等值增加了63.5百万美元，增长了29%[145] - 这个增长主要是由于以美元为功能货币的波兰兹罗提的远期合同增加了41.2百万美元[145] 其他信息 - 在2023年的10-K表格中，关于市场风险的定量和定性披露没有其他重大变化[146]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年核心EBITDA为14.6亿美元，略低于2022财年创纪录的15.5亿美元 [38] - 2023财年报告净收入转化为18%的年度投资资本回报率 [39] - 2023财年运营现金流达13亿美元创历史新高，自由现金流7.374亿美元也是公司纪录 [63] - 2023财年第四季度核心EBITDA为3.4亿美元，低于上年同期的4.19亿美元 [31] - 2023财年第四季度调整后收益为2亿美元，摊薄后每股收益1.69美元 [43] - 截至8月31日，现金及现金等价物总计5.923亿美元，总流动性近16亿美元 [91] - 2023财年第四季度有效税率为22.6%，预计2024财年第一季度在24% - 25%之间 [93] - 2024财年预计资本支出在5.5亿 - 6亿美元之间 [93] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第四季度调整后EBITDA为3.753亿美元，每吨成品钢327美元，同比增长1% [59] - 第四季度成品钢总销量同比增加，下游积压订单价值较上年同期下降8% [44][46] 欧洲业务 - 2023年第四季度调整后EBITDA亏损2570万美元，上年同期为正6410万美元 [88] - 与上年同期相比，销量下降9% [60] Tensar业务 - 第四季度EBITDA为2260万美元，利润率28%，较上年同期有显著提升 [89] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第三和第四季度年化螺纹钢消费量保持在900 - 950万吨，较疫情前平均水平增长5% - 10% [16] - 第四季度新下游投标量持续以两位数百分比增长 [17] 欧洲市场 - 市场需求低迷、供应过剩，给价格和利润率带来压力 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在波兰的战略布局，目标是满负荷运行时实现50万吨的产量 [55][56] - 继续进行增值型的战略收购，如收购EDSCO以深化、拓宽和多元化建筑加固产品 [57] - 公司更名为CMC，旨在成为早期建筑解决方案的领导者，提供更多平台和材料的价值选择 [85] - 行业内，美国建筑行业相对全球其他地区需求强劲，但也吸引了非传统供应商的螺纹钢进口，给国内价格带来压力 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期来看，2024财年第一季度财务表现预计因季节性出货放缓、北美钢铁产品利润率压缩和欧洲市场挑战而较第四季度有所下降 [66] - 长期来看，美国大规模投资趋势将为公司北美业务带来顺风，预计基础设施法案等将在2024年开始产生积极影响 [49][96] - 欧洲市场目前困难但会恢复正常，公司通过降低成本和调整产量来应对市场失衡 [55][82] 其他重要信息 - 公司宣布董事长Barbara Smith退休，Peter Matt自9月1日起担任首席执行官 [9] - 2023年事故率与历史最低水平持平，114个设施无事故发生 [11] - 今年夏天在西弗吉尼亚州钢铁厂举行了奠基仪式，目前已开始早期建设活动 [29] - 预计2024财年第一季度欧洲业务将获得约6000万美元的政府退税 [27][95] 问答环节所有提问和回答 问题1: Q1指导中螺纹钢金属价差压缩情况及影响 - 公司认为所提及的价差压缩数字过高，预计影响会在Q1体现 [71][72] 问题2: Q1北美和欧洲的销量下降预期以及欧洲若无6000万美元退税的情况 - 北美预计有正常季节性变化，销量变化可达10%；波兰若无退税，Q1情况与Q4相似，无明显复苏 [73] 问题3: 基础设施计划对螺纹钢需求提升的时间和反映在价格中的比例 - 目前基础设施支出在设计和预设计阶段，尚未大量体现；预计市场会在2024年得到改善；当前螺纹钢价格未反映基础设施支出的影响 [74][75][100] 问题4: 之前提到的盈亏平衡时间从Q1变为上半年的原因 - 是由于生产启动后利润率受到侵蚀，预计盈亏平衡点将在第二季度出现 [104] 问题5: 2024年资本支出指导增加5000万美元的原因 - 随着规划流程推进，对能为组织带来价值的项目有了更明确的规划 [115] 问题6: 基础设施法案中钢铁投入使用的时间滞后情况 - 预计到明年年中会开始感受到基础设施支出的影响 [120][121] 问题7: 商品棒材销量同比下降10%的情况，是否仍在减速及特定疲软的终端市场 - 是因为阿拉巴马州工厂的计划性停产导致产能受限，商品棒材市场潜在条件依然强劲 [122][123]

公司概况 - CMC成立于1915年，总部位于德克萨斯州达拉斯，是一家创新解决方案提供商，主要在美国和中欧拥有广泛的制造网络[6] 公司业务模式 - CMC的业务模式建立在可持续原则上，包括金属回收、使用能源高效技术制造产品以及闭环水循环等[7] 公司收购情况 - 2023年完成了多项收购，包括Advanced Steel Recovery, LLC、Roane Metals Group, LLC等，这些收购将有助于公司长期增长[11][13] - 2022年收购了TAC Acquisition Corp.（Tensar），为公司带来约5.5亿美元的收入，拓展了公司的产品线[17] 公司生产扩展 - 2023年第四季度启用了第三家微型钢铁厂，位于亚利桑那州梅萨，这将使公司更有效地满足西海岸对钢铁产品的需求[18] - 公司计划在西弗吉尼亚州伯克利县建立第四家微型钢铁厂，以服务东北、中大西洋和中西部美国市场[19] - 公司在波兰的迷你钢铁厂完成了第三条轧制线的建设，扩大了整体轧制能力[20] 北美业务 - 北美业务部门主要提供多样化的产品和解决方案，以支持建筑行业，包括废钢回收设施、钢铁厂和加工设施[21] - 公司的钢铁厂主要使用废钢作为原材料，主要客户包括建筑和制造行业，原始设备制造商等[26] - 北美业务部门还拥有55家钢铁加工设施，提供各种钢铁加工服务，包括钢筋加工和钢制围栏柱制造[27] 欧洲业务 - 我们的欧洲业务主要由位于波兰的垂直一体化回收设施、EAF迷你钢厂和制造业务组成[31] - 我们的迷你钢厂是中欧重要的钢铁制品制造商，主要销售给波兰的制造商、分销商和建筑公司[33] - 我们的钢铁制品主要包括钢筋、商用钢材和线材，主要销售给波兰客户，同时也出口到捷克、德国、匈牙利、斯洛伐克等国家[33] - 我们的钢筋制造业务在波兰拥有五家钢筋制造设施，主要生产钢筋和钢丝网[34] - 我们的欧洲业务还通过Tensar运营提供与北美业务相似的建筑相关解决方案[35] 公司员工管理 - 我们的员工是我们最重要的资产，我们的文化挑战传统思维，促进团队合作，要求负责任和奖励成功[52] - 我们的员工必须遵守公司的行为准则和商业道德准则，我们提供机制让员工举报违规行为[56] - 我们的全球健康与安全政策旨在确保零工伤，我们提供员工必要的培训以安全有效地履行职责[57] - 公司致力于多样性、公平和包容，通过与各种组织合作，发布多语言职位招聘信息，以吸引广泛、多样化的候选人[60] - 公司通过培训和资源投入支持员工发挥潜力，提供安全、宜人和激励的工作环境，以吸引和留住人才[61] 公司产品和市场 - 公司主要使用废钢作为原材料，供应充足[26] - 公司的钢筋加工业务包括各种创新产品，如Galvabar®、ChromX®和CryoSteel®[27] - 公司的下游产品 backlog 在2023年8月达到17亿美元[28] - 公司在北美和欧洲市场提供建筑相关解决方案，如Tensar® geogrids和Geopier® foundation systems[29] - 公司在北美和欧洲拥有竞争优势，地理位置优越，能够满足市场需求[41] 公司可持续发展 - 公司致力于可持续发展，通过回收利用废金属和采用环保技术来减少环境影响[42] - 公司设立了2030年的可持续发展目标，包括减少温室气体排放、增加可再生能源使用和降低能源消耗[46] - 公司在2023年的环境成本包括处置、许可证、测试、研究、整治等方面的支出约为4930万美元[51] - 公司预计2024年新环境项目的资本支出约为1100万美元[51] 公司安全记录 - 公司在2023年的总记录事故率(TRIR)为1.3，2022年和2021年均为1.5，表现优异[59]