财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度持续经营业务收入为1.692亿美元，与2018年同期相当，略高于本季度财报电话会议给出的指引 [26] - 服务收入为1.203亿美元，同比略有增长；产品销售为4890万美元，同比下降3% [26][27] - 本季度服务成本占服务收入的77%，高于去年第一季度的70%；销售成本占收入的72%，与去年同期持平，低于上一季度的77% [28][29] - 本季度息税前利润（EBIT）为2690万美元，EBIT利润率为16%；GAAP EBIT为1640万美元 [30] - 本季度所得税费用为350万美元，有效税率为15%；GAAP基础上，第一季度净所得税收益为2760万美元 [31] - 本季度持续经营业务非GAAP净利润为1970万美元，低于去年同期的2520万美元；GAAP持续经营业务净利润为4030万美元 [33] - 本季度摊薄后每股收益（EPS）非GAAP为0.44美元，GAAP为0.90美元 [33] - 应收账款为1.329亿美元，较去年年底略有上升，DSO保持在67天；库存为5010万美元，较去年年底增加约450万美元，库存周转率为3.3 [34] - 第一季度经营活动现金流为2520万美元，资本支出为520万美元，自由现金流为2000万美元，这是公司连续第70个季度产生正自由现金流 [37] - 自由现金流转换率接近102%，是行业中最高的之一 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 2019年第一季度，阿拉斯加北坡地区储层描述业务活跃，对多口常规油井进行了广泛的储层岩石和流体研究 [50] - 公司在安克雷奇的实验室具备CT扫描等能力，可在岩心到达实验室几天后为客户提供相关参数 [51] 生产增强业务 - 墨西哥湾近海运营商采用公司的SPECTRASTIM技术追踪固井作业前沿，该技术可节省约24小时的海上钻井平台时间 [59][60] - 公司与鹰福特的一家主要运营商合作开发射孔解决方案，该解决方案可有效刺激新区域，提高作业效率，降低成本 [61][62][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，全球原油市场进入供应调整阶段，原油价格环比上涨超过30%，全球原油库存降至约39天的消费量，符合多年来全球原油库存相对需求下降的趋势 [40] - 国际机构对2019年全球石油需求预测依然强劲，预计日需求量将增加140万桶 [41] - 国际钻机数量自2016年第四季度触底以来持续改善，公司预计2019年国际业务增长将达到中到高个位数水平 [43] - 公司预计2019年第二季度美国钻机数量将下降，但完井活动预计环比持平 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司鼓励运营公司在自由现金流范围内运营，并强调投资资本回报率，这一趋势有利于公司，因为其客户倾向于采用技术驱动的解决方案 [10] - 公司通过提供技术驱动的数据，帮助客户确定最佳井间距和井位，以消除水平井干扰的有害影响，提高客户的自由现金流和回报率 [12][14] - 公司收购了Guardian Global Technologies，其GoGun预组装高能系统获得了客户的积极反馈，公司预计该市场将在三年内增长至约3亿美元，并目标在三年后实现1亿美元的销售额 [17][19] - 公司将继续通过季度股息和股票回购将多余资本返还给股东，并随着自由现金流的增加扩大股票回购规模 [23] - 公司在预组装射孔枪市场具有竞争优势，其开放架构设计允许使用各种射孔枪，并能根据储层特性和时间定制射孔方案，同时公司的射孔弹药技术处于行业领先地位 [17][18][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势有利于公司，运营公司对技术驱动解决方案的需求增加，公司的技术和服务能够帮助客户提高生产效率和回报率 [10][14] - 国际市场和深水长周期项目的活动增加，预计将为公司的储层描述业务带来收入增长 [19][20] - 公司预计2019年第二季度综合收入约为1.72 - 1.75亿美元，营业收入约为2850 - 3000万美元，营业利润率为17%，非GAAP增量利润率超过50% [46] - 公司对未来发展充满信心，认为自身在技术和运营方面处于有利地位，能够应对挑战并帮助客户扩大生产 [131][132] 其他重要信息 - 电话会议中提到的一些陈述可能包含预测、估计等前瞻性信息，这些信息受石油和天然气行业、商业环境、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素的影响 [7] - 公司的评论中包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息包含在第一季度财报新闻稿中，也可在公司网站上找到 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些国际国家或地区最有可能推动公司今年的国际收入增长？ - 中东在国际复苏方面领先，南美洲北部近海将继续保持活跃，巴西也将带来新的机会 [65] 问题2: 预组装射孔系统市场目前的规模与预计三年内达到3亿美元的市场规模相比如何？ - 目前市场规模约为5000 - 6000万美元，预计将迅速扩大，公司有望在该领域获得市场份额，该市场将从传统射孔市场中夺取份额 [66] 问题3: 考虑到国际和近海市场的积极背景，储层描述业务在2019年的增长情况如何？ - 储层描述业务80%的业务在国际市场，预计将随着市场改善而增长，可能达到高个位数甚至更高 [69] 问题4: 随着收入在2019年持续增长，储层描述业务每个季度的增量情况如何？ - 预计增量将超过50% [70] 问题5: 非常规提高采收率（EOR）技术的客户采用率有何更新？ - 一些公司对该技术的参与和进展更加积极，如OSX公司，该技术有望在短期内进入商业应用阶段 [71] 问题6: 如何定义集成射孔枪市场，目前该市场规模以及公司对其未来的看法？ - 公司主要关注硬件、高能材料和核心部件，对目前市场规模和未来三年的发展有信心 [74] 问题7: 生产增强业务的收入未来将如何发展，美国陆地完井市场增长对该业务有何影响？ - 完井活动同比增长约4%，公司高能材料销售同比增长约9%，预计第二季度完井活动持平或略有上升，强度将增加，该业务将随着时间推移而增长 [76] 问题8: 生产增强业务的增量利润率如何？ - 与储层描述业务相似，约为50%以上 [77] 问题9: 如果2019年上半年国际和储层描述业务实现低个位数增长，下半年实现两位数增长是否可行？ - 公司暂不提供全年或第三、四季度的具体指导，但认为趋势在改善，预计全年将实现中到高个位数增长，公司表现将优于整体趋势 [80] 问题10: 储层描述业务的利润率在年底的潜力如何，第一季度的100个基点损失是否已在第二季度得到弥补？ - 预计储层描述业务的利润率在年底将达到高 teens 水平，第一季度与航道中断相关的损失将随着业务恢复而得到弥补 [81] 问题11: 储层描述业务的离岸业务中，浅水和深水业务的收入占比如何？ - 目前大部分离岸收入来自深水业务，约占70%，浅水业务占30%，随着时间推移和取芯项目的开展，比例可能会发生变化 [87] 问题12: 勘探井和生产井的收入规模有何差异，浅水和深水项目的情况如何？ - 深水项目的价值和机会通常更大，因为其风险更高，运营商需要更多数据来评估项目，公司约15%的储层描述业务收入来自勘探相关项目 [88][91] 问题13: 公司的国际收入中，储层描述业务是否仅包括离岸业务，还是也有在岸业务？ - 储层描述业务包括在岸和离岸业务，约40%的收入来自离岸业务，60%来自在岸业务 [92][93] 问题14: 公司预计美国完井活动在第二季度持平，但其他专注于压裂等完井业务的公司表示活动增加，如何解释这种差异？ - 公司预计钻机数量短期内略有下降，完井活动持平，但由于每个阶段的射孔簇数量增加和阶段数量减少，完井强度将增加，从而带来收入机会 [94][95] 问题15: 随着射孔簇数量的增加，更广泛的高能材料市场的增长情况如何？ - 随着每个阶段射孔簇数量的增加，市场将继续增长，公司的高能材料销售也将因强度增加而上升，通常会与或超过完井活动的增长 [99][101] 问题16: 从长远来看，是否所有客户都会采用高强度射孔方案，市场的最终增长潜力如何？ - 只有追求提高回报和最大化生产的技术型客户会采用高强度方案，并非所有客户都会这样做，因此难以给出具体的增长数字 [102] 问题17: 公司在预组装射孔枪市场实现1亿美元机会中，有多少是增量收入，对生产增强业务的收入运行率有何影响？ - 从传统射孔枪系统转向预组装系统的增量利润率非常高，虽然收入增长可能不显著，但新增收入的利润率将很高 [104] 问题18: 预组装射孔枪系统的盈利能力如何，潜在利润率是多少？ - 增量利润率可能超过60%，生产增强业务的利润率有望回到2014年的36%峰值水平 [108] 问题19: 如何看待1亿美元机会的实现节奏，是否会在未来12个月内达到S曲线的拐点？ - 实现节奏不是线性的，可能在12 - 24个月内达到S曲线的拐点 [109][110] 问题20: 考虑到航道中断的影响，第二季度指引暗示的增量约为30%，而长期来看增量超过50%，业务有何变化？ - 预计下半年将有更多深水离岸工作，这将使增量利润率超过50%，接近60% [112] 问题21: 第二季度的税率预计接近20%，但指引使用15%的税率，如何理解？ - 使用15%的税率是为了便于比较第一季度和第二季度的运营表现，随着公司的企业重组，预计全年税率将接近20% [113][114] 问题22: 从长远来看，公司的税率是否应接近20%？ - 是的 [115] 问题23: 计算第二季度每股收益估计时，应使用接近20%的税率还是15%的税率？ - 应使用接近20%的税率 [118] 问题24: 预组装射孔枪市场竞争加剧，公司的竞争优势和价值主张是什么？ - 公司能够将高能材料性能与多种岩石特性紧密结合，开发针对特定地质构造的高能材料；采用开放架构设计，允许客户使用不同的高能材料，灵活调整完井方案 [120][121][122] 问题25: 谁最终决定购买公司的产品？ - 对于公司来说，主要是勘探与生产（E&P）公司做出购买决策，但与电缆服务公司保持良好关系也很重要 [125][126] 问题26: 考虑到国际离岸钻机数量在2019年第一季度同比增长28%，能否预期公司收入在全年保持增长势头，甚至在2020年更高？ - 如果原油价格保持当前水平，公司认为收入将实现增长 [127][129]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司产生超3200万美元自由现金流，将18%的每美元收入和150%的净收入转化为自由现金流，连续37个季度实现24.5%的投资资本回报率，是加权平均资本成本的两倍多 [24] - 2018年第四季度，公司通过季度股息和股票回购向股东返还约2700万美元，2019年将随自由现金流增加通过股息和扩大股票回购返还所有超额资本 [25] - 2018年第四季度收入1.732亿美元，同比增长2%，全年收入略超7亿美元，同比增长超8% [26] - 2018年第四季度服务收入1.208亿美元，同比下降4%，产品销售5240万美元，同比增长17%，全年增长28% [26][27] - 2018年第四季度服务成本占服务收入的71%，销售成本占收入的77%，全年销售成本平均为72%，较2017年的79%有所改善 [28] - 2018年第四季度调整后息税前利润（EBIT）为2840万美元，利润率超16%，全年调整后EBIT为1.32亿美元，利润率为19% [30] - 2018年第四季度所得税费用为370万美元，有效税率15%，GAAP基础上为580万美元 [30] - 2018年第四季度持续经营业务调整后收入为2110万美元，全年为1.009亿美元，GAAP基础上第四季度为860万美元，全年为7980万美元 [32] - 2018年第四季度摊薄后每股收益调整后为0.48美元，全年为2.27美元，GAAP基础上第四季度为0.19美元，全年为1.80美元 [32] - 2018年末应收账款为1.292亿美元，较上季度末减少超1400万美元，库存为4570万美元，较上季度下降3% [33][34] - 2018年第四季度经营活动现金流为3790万美元，扣除570万美元资本支出后，自由现金流为3220万美元，全年经营活动现金流为1.118亿美元，自由现金流为9010万美元 [36][37] - 2019年第一季度，公司预计综合收入约1.64 - 1.68亿美元，营业收入约2600 - 2700万美元，利润率16%，每股收益约0.42 - 0.45美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 2018年第四季度，公司对墨西哥潜在非常规油气藏的页岩岩心进行分析，相关分析项目正在进行中 [50] - 2018年第四季度，一家大型石油公司在美国中部地区启动多井取心项目，相关分析工作正在进行，且计划进行更多取心工作 [54] - 2018年第三季度宣布的二叠纪盆地非常规提高石油采收率联合行业项目分析工作于第四季度启动，目前仅确认少量收入 [56][71] 生产增强业务 - 2018年第四季度开始引入新的预组装GoGun自适应射孔系统，该系统结合了Guardian的可寻址Select Fire Switch技术和公司的专有高能射孔系统 [58] - 收购Guardian Global Technologies后，公司推出了Guardian弹道输送系统，可与多种高能产品结合使用 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，全球原油市场供应增加，11月和12月原油价格较10月峰值下跌超40%，但全球原油库存以约38天的消费量结束2018年，符合多年来与需求相关的库存下降趋势 [40] - 国际能源署预计2019年全球石油日需求量将增加140万桶，石油公司2018年宣布超30个上游最终投资决策（FID），较2017年增加超20% [41] - 预计2019年第一季度美国钻机数量持平或略有下降，完井活动持平或略有上升，二叠纪盆地运输限制解决后情况将进一步改善 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司鼓励运营公司在自由现金流范围内运营并强调投资资本回报率，这一趋势有利于公司，因其客户注重技术而非商品驱动的解决方案 [11] - 公司通过提供技术驱动的数据集来确定最佳井间距和井位，以消除水平井干扰的有害影响，其储层描述和生产增强技术的结合可最大化客户的自由现金流和投资资本回报率 [12][15] - 行业将继续增加每段射孔簇数量，减少段数，同时增加微支撑剂在复杂完井中的使用，公司将继续测试200目和400目砂在复杂完井中的有效性 [16][18] - 公司收购Guardian Global Technologies后推出行业领先的预组装高能系统GoGun和可同时发射多个井下元件的可寻址Select Fire Switch，结合Guardian的弹道输送系统，有望在美国非常规致密油领域迅速获得市场份额 [19][20] - 公司客户对国际和深水长周期项目的讨论持续增加，此类项目收入预计将在2019年开始支撑储层描述业务的收入 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2019年第一季度末原油临时供应过剩将得到积极纠正，这将鼓励更多项目的最终投资决策获批 [43] - 预计2019年国际业务增长将达到中到高个位数水平，储层描述业务的活动水平和收入机会将对公司财务表现产生积极影响 [44] - 公司预计生产增强业务在第一季度的收入和利润率将随行业完井活动适度增长 [46] 其他重要信息 - 公司电话会议中的部分陈述可能包含预测、估计等前瞻性信息，这些信息受石油和天然气行业、商业条件、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素影响 [7] - 公司的评论包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息包含在第四季度业绩新闻稿中，也可在公司网站上找到 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2019年第一季度生产增强业务的指导以及完井活动的趋势 - 公司预计生产增强业务在第一季度将实现低个位数增长，完井活动目前持平或略有上升 [63] 问题2: 储层描述业务在国际和海上活动增加环境下的定位，以及流体工作与岩心储层岩石分析的比例 - 从第四季度到第一季度存在季节性放缓模式，但长期来看，客户对大型海上和国际项目的承诺趋势向好，预计2019年未来FID批准情况与2018年类似，目前流体分析和岩石分析的比例约为60%和40% [64] 问题3: GoGun的定价和竞争动态，以及新产品模式对生产增强业务利润率的影响 - 2018年第三季度到第四季度利润率下降一是因为第三季度有一笔非经常性的国际产品销售，二是北美完井市场疲软；公司认为GoGun技术优越，进入预组装射孔枪市场可增加市场份额，预计未来一年左右可获得该市场30% - 40%的份额；目前市场上的定价压力主要来自商品部分，公司在高品质高能产品方面未看到太大压力，将高能产品与预组装枪结合有望提高利润率 [68][69][70] 问题4: 新的Wolfcamp提高石油采收率（EOR）项目的商业化程度，以及目前在损益表中的体现和未来机会 - 联合行业项目需达到一定订阅门槛才会启动，该项目在2018年第四季度开始分析，目前仅确认少量收入；随着时间推移，该项目将为储层描述业务带来更多收入，且项目具有迭代性，有很大发展空间 [71][72]