财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为4.83亿美元，较2021年12月31日的6.01亿美元有所下降[25] - 2022年第二季度，公司应收账款为27.79亿美元，较2021年12月31日的25.79亿美元有所增加[25] - 2022年上半年，公司总营收为267.98亿美元，较2021年同期的253.24亿美元增长5.82%[27] - 2022年第二季度，公司运营成本和费用为81.93亿美元，较2021年同期的78.82亿美元有所增加[27] - 2022年上半年，公司折旧和摊销费用为45.34亿美元，较2021年同期的47.95亿美元有所下降[27] - 2022年第二季度，公司利息费用净额为11.09亿美元，较2021年同期的10.04亿美元有所增加[27] - 2022年上半年，公司所得税费用为8.34亿美元，较2021年同期的4.97亿美元有所增加[27] - 2022年第二季度，归属于公司股东的净利润为14.71亿美元，较2021年同期的10.20亿美元有所增加[27] - 2022年上半年，归属于公司股东的基本每股收益为15.98美元，较2021年同期的9.69美元有所增加[27] - 2022年上半年，公司加权平均普通股基本股数为1.67350535亿股，较2021年同期的1.88645356亿股有所减少[27] - 截至2022年6月30日，公司股东总权益为135.13亿美元，较2021年12月31日的181.56亿美元下降约25.6%[28] - 2022年上半年合并净收入为30.97亿美元，2021年同期为20.79亿美元，同比增长约49%[29] - 2022年上半年经营活动产生的净现金流为73.81亿美元，2021年同期为77.5亿美元，同比下降约4.8%[29] - 2022年上半年投资活动产生的净现金流为 - 40.82亿美元，2021年同期为 - 39.72亿美元，同比下降约2.8%[29] - 2022年上半年融资活动产生的净现金流为 - 34.17亿美元，2021年同期为 - 30.68亿美元，同比下降约11.4%[29] - 2022年上半年现金及现金等价物净减少1.18亿美元，2021年同期净增加7.1亿美元[29] - 截至2022年6月30日，应付账款和应计负债为98.62亿美元，2021年12月31日为94.61亿美元，同比增长约4.2%[38] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司债务本金分别为9.5731亿美元和9.1198亿美元，账面价值分别为9.6001亿美元和9.1561亿美元，公允价值分别为8.4404亿美元和9.9641亿美元[39] - 2022年和2021年Q2公司收入分别为13.598亿美元和12.802亿美元，H1收入分别为26.798亿美元和25.324亿美元[67] - 2022年和2021年Q2公司运营成本和费用分别为8.193亿美元和7.882亿美元，H1分别为16.327亿美元和15.593亿美元[71] - 2022年和2021年Q2其他运营（收入）费用净额分别为 - 6200万美元和 - 900万美元，H1分别为 - 6100万美元和2.93亿美元[72] - 2022年和2021年Q2其他收入（费用）净额分别为7900万美元和 - 1.32亿美元，H1分别为1.02亿美元和 - 8000万美元[76] - 2022年Q2和H1公司基本每股收益分别为8.96美元和15.98美元，摊薄后每股收益分别为8.80美元和15.66美元；2021年Q2和H1基本每股收益分别为5.48美元和9.69美元，摊薄后每股收益分别为5.29美元和9.37美元[85] - 2022年3个月和6个月总营收分别为135.98亿美元和267.98亿美元，同比增长6.2%和5.8%；调整后EBITDA分别为55.09亿美元和107.22亿美元，同比增长9.7%和7.6%；运营收入分别为32.27亿美元和59.98亿美元，同比增长25.3%和29.2%[101] - 2022年Q2和H1总营收分别增长7.96亿美元和15亿美元，主要因住宅互联网、移动和商业客户数量增加及价格调整[110] - 2022年Q2和H1归属于特许股东的净利润分别为14.71亿美元和26.74亿美元，基本每股收益分别为8.96美元和15.98美元[110] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，节目制作成本均约为30亿美元，分别占总运营成本和费用的36%和38%；六个月分别为59亿美元和60亿美元，分别占36%和38%[123] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，监管、连接和制作内容成本分别减少6900万美元和1.13亿美元[124] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，客户服务成本分别增加9300万美元和1.88亿美元[125] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，营销成本分别增加6500万美元和1.4亿美元[126] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，移动成本分别为7.97亿美元和16亿美元，2021年同期分别为5.86亿美元和12亿美元[127] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，折旧和摊销费用分别减少1.14亿美元和2.61亿美元[130] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，净利息费用分别增加1.05亿美元和1.82亿美元，加权平均未偿债务分别增加约92亿美元和93亿美元[132] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，所得税费用分别为4.89亿美元和8.34亿美元，2021年同期分别为2.81亿美元和4.97亿美元[135] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，归属于Charter股东的净收入分别从2021年的10亿美元和18亿美元增至15亿美元和27亿美元[136] - 2022年第二季度和上半年自由现金流分别为17亿和35亿美元，2021年同期分别为21亿和39亿美元；截至2022年6月30日，信贷安排可用额度约44亿美元，手头现金约4.83亿美元[150] - 截至2022年6月30日，杠杆率为4.5倍[151] - 2022年第二季度和上半年资本支出分别为22亿和41亿美元，2021年同期分别为19亿和37亿美元；预计2022年全年有线电视资本支出（不包括农村建设项目）在71 - 73亿美元之间[165][166] - 2022年上半年经营活动提供的净现金较2021年同期减少3.69亿美元；投资活动使用的净现金为41亿美元；融资活动使用的净现金较2021年同期增加3.49亿美元[162][163][164] - 2022年第一季度资本总支出为21.93亿美元，2021年同期为18.81亿美元；2022年上半年资本总支出为40.5亿美元，2021年同期为37.02亿美元[171] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度，住宅及中小企业客户关系减少7.4万户，2021年6月30日至2022年6月30日增加36万户[98] - 2022年上半年新增71.7万条移动线路和16.4万互联网客户，2022年第二季度新增34.4万条移动线路，互联网客户减少2.1万户[98] - 2022年3个月和6个月移动产品线收入分别增加7.26亿美元和14亿美元，调整后EBITDA分别减少约7100万美元和1.41亿美元，自由现金流分别减少约2.7亿美元和5.6亿美元[99] - 截至2022年6月30日，住宅客户关系2994.2万户，中小企业客户关系218.2万户，总计3212.4万户；2021年同期分别为2966万户、210.4万户和3176.4万户[106] - 截至2022年6月30日，互联网客户总计3025.3万户，视频客户总计1549.5万户，语音客户总计948.7万户，移动线路总计428.1万条；2021年同期分别为2963.4万户、1601.2万户、1027.3万户和294万条[106] - 2022年6月30日和2021年6月30日，分别约有15.45万户和16.27万户账户逾期60天以上，4.58万户和2.32万户逾期90天以上，9.72万户和3.04万户逾期120天以上[106] - 2022年Q2和H1互联网业务营收分别为55.62亿美元和110.14亿美元，同比增长6.5%和6.9%，住宅互联网客户增长53.7万[112] - 2022年Q2和H1视频业务营收分别为44.84亿美元和88.3亿美元，同比增长2.4%和1.2%，住宅视频客户减少56.7万[112][113] - 2022年Q2和H1语音业务营收分别为3.98亿美元和7.89亿美元，同比变化1.0%和 - 0.5%，住宅有线语音客户减少81.4万[112][115][116] - 2022年Q2和H1中小企业业务营收分别为10.8亿美元和21.39亿美元，同比增长3.7%和4.1%，客户增长7.8万[112][117] - 2022年Q2和H1企业业务营收分别增长3300万美元和5600万美元，PSU增加1.2万[112][118] - 2022年Q2和H1广告销售营收分别增长4900万美元和8800万美元，主要因政治收入增加[112][119] - 2022年Q2和H1移动业务营收中，设备收入分别约2.99亿美元和5.91亿美元，服务收入分别约4.27亿美元和8.25亿美元，移动线路增加134.1万[120] - 2022年Q2和H1其他业务营收分别增长1800万美元和2900万美元，主要因农村建设补贴和处理费增加，视频设备销售减少[121] 公司业务合作与投资 - 2022年6月，公司与康卡斯特成立50/50合资企业，初始投资约9.79亿美元，6月已支付1.75亿美元[35] 公司债务发行与管理 - 2022年1月，CCO Holdings和CCO Holdings Capital Corp.联合按面值发行12亿美元4.750%的高级无抵押票据，用于一般公司用途[40] - 2022年3月，Charter Operating和Charter Communications Operating Capital Corp.联合发行40亿美元高级有抵押票据，包括10亿美元4.400%的2033年4月到期票据（发行价为面值的99.634%）、15亿美元5.250%的2053年4月到期票据（发行价为面值的99.300%）和10亿美元5.500%的2063年4月到期票据（发行价为面值的99.255%），用于一般公司用途[41] - 2022年5月和6月，Charter Operating和Charter Communications Operating Capital Corp.赎回所有2022年7月到期的4.464%高级票据[44] - 2022年5月，Charter Operating修订信贷协议，将A类定期贷款增加23亿美元至60.5亿美元，期限延长至2027年8月31日；新增5亿美元A - 6类定期贷款，期限至2028年8月31日；增加循环信贷额度并将到期日延长至2027年8月31日[45] - 2022年5月，Charter Operating将A类定期贷款规模增加23亿美元至60.5亿美元，并将到期日延长至2027年8月31日，还新增了5亿美元的A - 6类定期贷款[145] - 修订后A - 5定期贷款本金总额60.5亿美元，定价为有担保隔夜融资利率（SOFR）加1.25%；A - 6定期贷款本金总额5亿美元，定价为SOFR加1.50%；循环信贷额度增至55亿美元，利率基准从伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）变为SOFR，定价为SOFR加1.25%；B - 1和B - 2定期贷款本金分别为24亿和37亿美元，基于LIBOR的定价不变[146] - 截至2022年6月30日，公司债务本金957亿美元，包括137亿美元信贷安排债务、569亿美元投资级优先担保票据和252亿美元高收益优先无担保票据[149] 公司股票回购 - 截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月，公司回购A类普通股分别为726.4833万股（36.75亿美元）和1259.0427万股（68.47亿美元）、514.7257万股（33.92亿美元）和1070.3575万股（68.66亿美元）[50] - 2022年7月，公司从Liberty Broadband额外购买80万股A类普通股，约3.63亿美元[54] - 截至2022年6月30日，公司董事会授权额外购买6.73亿美元A类普通股和/或Charter Holdings普通股单位（不包括从Liberty Broadband购买）[55] - 2022年第二季度和上半年，公司分别在公开市场回购约500万和940万股A类普通股，花费约25亿和50亿美元；2021年同期分别回购约320万和790万股，花费约21亿和51亿美元；自2016年9月至2022年6月30日，共回购约1.399

纪要涉及的行业和公司 - 行业：通信行业，涵盖宽带、移动、视频等细分领域 [1] - 公司：Charter Communications, Inc.（纳斯达克股票代码：CHTR） [1] 纪要提到的核心观点和论据 公司整体定位与增长策略 - 公司定位良好，业务在客户和财务方面均实现增长，资产负债表结构合理，正为未来增长进行投资 [3] - 增长途径包括投资客户服务系统和基础设施、拓展业务覆盖范围、进行网络升级以及发展移动业务 [3][4] 消费者健康与经济影响 - 第一季度非付费客户流失率处于历史最低水平，虽有轻微上升，但仍远低于2019年疫情前水平 [7] - 这得益于公司参与ACP计划为消费者提供补贴、宽带服务的重要性增加以及合理的定价策略 [7][8] - 尽管通胀对损益表有一定影响，但目前相对较小，行业在定价方面较为理性，必要时市场支持公司提价以维持增长 [9][10] 宽带业务 - 宽带仍是增长型业务，在部分市场凭借技术优势和产品差异化继续抢占份额，同时通过产品融合提供更好的客户体验 [12][13] - 频谱分割升级是资本效率极高的方式，成本远低于光纤改造，且DOCSIS 4.0技术发展迅速 [15][16] - 排除EBB向ACP过渡的影响，预计第二季度互联网净新增用户为正，公司有能力在长期内实现宽带业务增长 [19][20] - 市场活动是有线电视用户增长放缓的主要驱动因素，光纤和固定无线的影响相对较小 [22][23][24] 移动业务 - 移动业务旨在为客户提供价值并增加忠诚度，同时为公司创造现金流，两者并不冲突 [27][28] - 公司拥有5400万家庭覆盖范围，但移动客户不足250万，增长空间巨大 [31] - 移动业务对客户流失率有影响，长期来看有助于推动更多新客户加入 [33] 定价策略 - 公司在业务覆盖范围内保持一致的定价，同时通过促销活动适应市场环境，密切关注竞争对手定价 [35] - 移动业务的加入使套餐更具竞争力，能为消费者提供更多服务 [35][36] 融合业务 - 固定和移动融合业务具有长期机会，虽在消费者教育方面仍需努力，但公司相信该业务能为消费者带来价值并取得成功 [38][39] 边缘拓展与农村建设 - 农村建设项目预计投资50亿美元，为100万客户提供服务，其中公司资本占比4/5，政府补贴占比1/5，项目内部收益率为中到高两位数 [42] - 公司致力于农村宽带建设，虽补贴水平和项目成本存在不确定性，但相信能实现良好回报 [43][44] 商业业务 - 公司在中小企业和企业市场具有增长潜力，虽批发业务有所萎缩，但整体业务仍有很大发展空间 [46] 视频业务 - 与Comcast的合资企业开发的流媒体视频平台具有规模竞争机会，能够满足消费者多样化的视频需求 [48][49] 成本与效率 - 公司在降低客户服务成本方面仍有很大机会，例如通过主动维护计划提高客户体验并降低网络维护成本 [54][55][56] 资本支出与分配 - 网络升级可能会提前拉动投资，但公司会以最有效的方式进行资本管理，其他资本支出领域相对稳定 [59][60] - 公司会继续投资业务增长，寻找增值收购机会，如有剩余现金流，将根据杠杆水平回购股票 [62][63] 资产负债表策略 - 公司目前维持4 - 4.5倍杠杆率的高端目标，认为资产负债表具有灵活性，不受利率上升的完全束缚 [65] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在第二季度因EBB向ACP过渡，预计将减少6 - 7万客户，但排除该影响后，预计季度内互联网净新增用户为正 [19] - 公司的主动维护计划通过远程监控技术提前发现客户设备问题，主动安排服务，提高了客户体验和服务效率 [54][55][56]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收和EBITDA均增长5.4%，剔除一次性付款后自由现金流同比增长9% [4] - 过去一年住宅客户总数增长674,000，即2.3%；每户住宅客户关系收入同比增长1%；剔除体育网络信贷影响，住宅ARPU同比增长1.2%；住宅收入同比增长3.7%，剔除体育网络信贷后同比增长3.9% [21][23] - SMB收入同比增长4.6%，企业收入同比增长3.7%，剔除所有批发收入后企业收入同比增长6.5%，企业PSU同比增长5.2% [24] - 第一季度广告收入同比增长11.5%，剔除政治收入后同比增长5.1%；移动收入总计6.9亿美元，其中设备收入2.92亿美元；其他收入同比增长5.2%，包括两个月农村建设计划补贴总计1900万美元；综合第一季度营收同比增长5.4% [25] - 第一季度总运营费用同比增长4.1亿美元，即5.4%；编程成本同比下降0.4%，剔除调整后增长1.4%；监管连接和制作内容费用同比下降7.4%，剔除RSN成本后下降5.6%；服务客户成本同比增长5.3%，剔除坏账后增长1.8%；营销费用同比增长10.1%；移动费用总计7.6亿美元；其他费用同比增长12.5%；调整后EBITDA同比增长5.4% [26][28][30] - 第一季度归属Charter股东的净收入为12亿美元，去年为8亿美元，同比增长因2021年第一季度其他运营费用中的非经常性诉讼和解费用及调整后EBITDA增加 [33] - 第一季度资本支出总计19亿美元，略高于去年第一季度的18亿美元；农村建设计划支出2.32亿美元；移动相关资本支出7400万美元；本季度综合自由现金流为18亿美元，同比减少5500万美元，即3%，剔除一次性诉讼付款后同比增长1.65亿美元，即8.9% [34][35] - 截至第一季度末，债务本金为949亿美元，当前年化现金利息为44亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为4.43倍，公司打算保持在4 - 4.5倍目标杠杆范围的高端或略低于该水平 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新增12.9万个住宅和SMB客户关系，新增18.5万个互联网客户关系；视频客户减少11.2万个，有线语音减少15万个，新增37.3万条移动线路 [3][18][20] - 住宅和SMB客户关系的互联网客户流失率和连接率均低于2021、2020和2019年第一季度，且在整个业务范围内均如此 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 未购买传统视频服务的互联网客户每月使用约700GB数据，比疫情前水平高出35%以上，近25%的客户每月使用1TB或更多数据 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过提供优质融合连接产品推动业务增长，目标是增加客户和市场份额以提高自由现金流，具体方式包括扩大业务范围、升级网络、投资优质客户服务和移动业务 [4] - 农村建设计划按计划推进，已在赢得农村数字机会基金投标的24个州开展工作，未来五年左右将为全国超100万个未服务农村客户地点提供千兆高速宽带接入，新增超10万英里网络基础设施 [5] - 公司不断扩大网络到更多住宅、SMB和企业区域，以满足客户对更高连接速度和数据吞吐量的需求，通过实施频谱分割等技术扩大和重新分配网络容量，未来将动态调整策略，部署DOCSIS 4.0等技术 [7][9][11] - 移动业务方面，公司持续改进和增强产品，4月推出移动速度提升服务，CBS小基站全面市场区域试验进展顺利，预计明年中开始新试验，提供更快速度和更好体验并节省成本 [12][13] - 公司与Comcast的合资企业将提供视频、应用商店、电视应用等服务，为消费者和内容提供商创造新机会 [15] - 行业竞争激烈，但公司凭借优质产品和服务保持竞争力，如移动业务新增线路超过其他移动行业总和，最大有线竞争对手本季度住宅有线净新增为负，而公司仍在增长 [17][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经营环境面临一些挑战，如建筑和供应链问题影响住房开发激活，但从长期看，过去五年的宽带家庭覆盖增长速度将持续 [44] - 市场活动水平仍较低，尤其是移动回归率，但公司各类型客户流失率处于历史低位，预计市场活动和移动回归率将恢复，届时互联网净新增率将正常化 [49][54] - 公司对未来增长充满信心，认为通过进一步融合连接业务、扩大业务范围、改善客户体验和延长客户生命周期，将推动客户和市场份额增长、自由现金流增长和股东价值提升 [37] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的非GAAP指标可能与其他公司类似指标不可比，所有增长率除非另有说明均按同比计算 [2] - 公司提醒投资者阅读SEC文件中的风险因素和警示声明，电话中的前瞻性声明受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期不同 [2] - 第二季度公司将开始为2022财年进行季度现金税支付，与第四季度投资者电话会议提供的现金税展望一致 [36] - 自2016年9月以来，公司已回购604亿美元或近42%的Charter股权，本季度回购600万股Charter股票和Charter Holdings普通股单位，总计约36亿美元，平均购买价格为每股600美元 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1: 宽带家庭覆盖增长速度预期及JV是否会将Flex盒子作为主要视频交付平台，以及对密码共享的看法 - 宽带业务未来增长有四个驱动因素，包括过去五年每年约新增100万个覆盖点、家庭使用宽带比例增长、RDOF机会和增加现有宽带客户市场份额；预计未来大部分客户将转向全IP，Spectrum将被重新利用；密码共享是行业问题，影响内容供需和价值 [40][41][42][43][45][46] 问题2: 从第一季度到第二季度宽带市场的移动活动、竞争情况，以及如何看待季节性趋势 - 市场活动水平仍较低，尤其是移动回归率，各类型客户流失率处于历史低位，未看到固定无线接入对客户流失率和新增客户有直接影响；预计市场活动和移动回归率将恢复，届时互联网净新增率将正常化；移动业务增长将更好，农村建设计划将提供更大的客户获取机会 [49][50][53][54][55] 问题3: 是否考虑针对重视特定功能的无线消费者调整策略，以及在CBRS网络上承载更多流量时成本效益是否改变 - 公司将采用对自身经济合理的策略推动移动宽带业务和客户关系增长，核心策略是有效利用网络，提供高质量、低成本的服务，通过不断试验营销策略找到最有效的方式 [58][60][61][62] 问题4: 移动网络试验时间是否延迟及对今年移动资本支出的影响，以及是否开始确认RDOF收入和收入到账速度 - 移动网络试验将于2022年年中开始；第一季度已开始确认RDOF收入，共两个月总计1900万美元，后续将在10年资金接收期内每月确认约900万美元 [66][67] 问题5: 与Comcast的JV投资时间和货币化方式，以及有线电视业务的峰值利润率预期 - JV的货币化方式是创造广告收入和交易收入；公司未披露资本承诺，从开发角度看相对较小；难以预测有线电视业务的峰值利润率，公司注重投资回报率和现金流增长 [68][70][71] 问题6: 业务范围内剩余DSL客户数量、宽带渗透率，以及不同竞争环境下客户流失率是否相同，如何考虑定价策略演变 - 出于竞争原因未透露剩余宽带渗透率，但仍有增长市场的机会，DSL客户数量在下降但仍有一定基数；不同竞争环境下客户流失率下降幅度相似，新增客户率下降幅度也相似，这并非竞争现象，而是市场活动和低移动流失环境导致；公司将通过混合搭配各种策略为客户创造价值，提供比竞争对手更优质、低价的产品 [75][78][81] 问题7: 视频业务低层级套餐的灵活性、节目合同续订时的最低承载量变化，以及坏账是否回到疫情前水平和RDOF资本支出趋势 - 坏账未回到疫情前水平，预计也不会完全回到疫情前，宽带补贴使消费者更容易支付服务费用，非支付流失率仍处于近历史低位；RDOF资本支出不会保持稳定，公司会根据机会加速支出，目标是今年支出10亿美元，但实际可能更多或更少 [84][85][86] 问题8: 与过去Cablevision时期竞争情况的对比，以及如何看待当前行业内Tier 2光纤过度建设和基础设施资产收购机会 - 公司对业务前景保持乐观，有丰富的竞争经验，当前竞争环境基本未变，能够继续推动价值主张和增长客户关系；可能存在收购基础设施公司以改善网络的机会；三级过度建设者历史上往往会破产并需要重新资本化，公司将保持竞争力，开发难以复制的产品、定价和包装 [93][95][96][97][98] 问题9: 宽带网络升级时间表，以及在何种情况下会调整当前资本分配计划和净债务杠杆目标 - 公司正在全国各地进行多项升级，升级相对简单、成本较低且可快速执行，但未公开预测升级速度；公司对当前4 - 4.5倍杠杆比率目标感到满意，将继续评估，但难以确定何种情况会导致调整 [104][105][103]

现金及现金等价物情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为24.31亿美元，较2021年12月31日的6.01亿美元增长304.5%[25] - 截至2022年3月31日，公司持有现金及现金等价物24亿美元，较2021年12月31日的6.01亿美元有所增加[147] 营收情况 - 2022年第一季度，公司营收为132亿美元，较2021年同期的125.22亿美元增长5.4%[27] - 2022年第一季度公司总营收为132亿美元，2021年同期为125.22亿美元[60] - 2022年营收132亿美元，2021年为125.22亿美元，同比增长5.4%[90] - 2022年第一季度总营收为132亿美元，较2021年同期的125.22亿美元增长5.4%，增加6.78亿美元[99][101] 运营成本和费用情况 - 2022年第一季度，公司运营成本和费用为81.34亿美元，较2021年同期的77.11亿美元增长5.5%[27] - 2022年第一季度运营成本和费用为81.34亿美元，2021年同期为77.11亿美元[61] - 2022年第一季度运营成本和费用为104.29亿美元，较2021年同期的104.54亿美元略有下降，主要因节目成本和监管、连接及制作内容成本减少[99][111] 折旧和摊销费用情况 - 2022年第一季度，公司折旧和摊销费用为22.94亿美元，较2021年同期的24.41亿美元下降6.0%[27] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为22.94亿美元，较2021年同期的24.41亿美元减少1.47亿美元，主要因某些收购资产已完全折旧[118] 运营收入情况 - 2022年第一季度，公司运营收入为27.71亿美元，较2021年同期的20.68亿美元增长34.0%[27] 利息净支出情况 - 2022年第一季度，公司利息净支出为10.6亿美元，较2021年同期的9.83亿美元增长7.8%[27] - 2022年第一季度净利息支出为10.60亿美元，较2021年同期的9.83亿美元增加7700万美元，主要因加权平均债务余额增加约94亿美元[120] 所得税费用情况 - 2022年第一季度，公司所得税费用为3.45亿美元，较2021年同期的2.16亿美元增长59.7%[27] - 2022年和2021年第一季度所得税费用分别为3.45亿美元和2.16亿美元，增长主要因税前收入增加[123] 净利润情况 - 2022年第一季度，公司归属于股东的净利润为12.03亿美元，较2021年同期的8.07亿美元增长49.1%[27] - 2022年第一季度合并净收入为13.89亿美元，2021年同期为9.21亿美元[29] - 2022年第一季度净利润为13.89亿美元，较2021年同期的9.21亿美元增长50.8%，归属于股东的净利润为12.03亿美元，较2021年同期的8.07亿美元增长49.1%[99] - 归属特许通讯股东的净利润从2021年第一季度的8.07亿美元增至2022年第一季度的12亿美元[124] 每股收益情况 - 2022年第一季度，公司基本每股收益为7.05美元，较2021年同期的4.22美元增长67.1%[27] - 2022年第一季度，公司摊薄每股收益为6.90美元，较2021年同期的4.11美元增长67.9%[27] - 2022年第一季度摊薄后每股收益为6.90美元，2021年同期为4.11美元[78] - 2022年第一季度基本每股收益为7.05美元，摊薄后每股收益为6.90美元，较2021年同期的4.22美元和4.11美元分别增长67.1%和67.9%[99] 总股东权益情况 - 2022年3月31日总股东权益为1.5944亿美元，2021年12月31日为1.8156亿美元[28] 现金流情况 - 2022年第一季度经营活动净现金流为36.47亿美元，2021年同期为37.51亿美元[29] - 2022年第一季度投资活动净现金流为 - 17.87亿美元，2021年同期为 - 19.56亿美元[29] - 2022年第一季度融资活动净现金流为 - 3000万美元，2021年同期为 - 20.24亿美元[29] - 2022年第一季度自由现金流较2021年同期减少5500万美元，主要因营运资金、资本支出和税收支付增加等因素[143] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金较2021年同期减少1.04亿美元，主要因支付2.2亿美元诉讼和解金及营运资金变化[148] - 2022年和2021年第一季度投资活动使用的净现金分别为18亿美元和20亿美元，使用现金减少主要因资本支出应计费用增加8500万美元及其他投资活动提供现金增加1.2亿美元[149] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金较2021年同期减少20亿美元，因长期债务借款超过还款额增加及库藏股和非控股权益购买减少[151] 应付账款和应计负债情况 - 截至2022年3月31日应付账款和应计负债为93.86亿美元，2021年12月31日为94.61亿美元[37] 债务情况 - 截至2022年3月31日长期债务本金总额为949.29亿美元，账面价值为952.22亿美元，公允价值为936.94亿美元[38] - 2022年1月发行12亿美元4.750%的高级无担保票据[39] - 2022年3月发行总计35亿美元的高级有担保票据[40] - 截至2022年3月31日，公司在Charter Operating信贷安排下的可用额度约为47亿美元[38] - 2021年第一季度债务清偿损失为2900万美元[43] - 2022年3月，公司发行了总计35亿美元的高级有担保票据，净收益用于一般公司用途[132] - 截至2022年3月31日，公司债务本金为949亿美元，包括98亿美元信贷安排债务、600亿美元投资级高级有担保票据和252亿美元高收益高级无担保票据[133] 股票回购情况 - 2022年第一季度回购5325594股A类普通股，花费31.72亿美元；2021年第一季度回购5556318股，花费34.74亿美元[45] - 截至2022年3月31日，公司剩余董事会授权可额外购买12亿美元A类普通股和/或控股公司普通股单位[47] - 2022年和2021年第一季度，公司分别在公开市场购买约440万股和470万股A类普通股，花费约26亿美元和30亿美元[137] - 2022年和2021年第一季度，公司分别从Liberty Broadband购买100万股和80万股A类普通股，花费约6.02亿美元和5.18亿美元[138] - 2022年和2021年第一季度，Charter Holdings分别从A/N购买70万个和80万个普通股单位，花费约4.16亿美元和5.07亿美元[139] - 2022年第一季度公司购买约530万股A类普通股，花费约32亿美元，截至3月31日，公司还有12亿美元董事会授权用于购买A类普通股和/或控股公司普通股单位[166] - 2022年1 - 3月每月购买A类普通股数量分别为163.182万股、140.4065万股、270.3211万股，平均每股价格分别为629.29美元、600.94美元、573.94美元[166] - 2022年第一季度控股公司从A/N购买70万控股公司普通股单位，平均单价632.54美元，花费4.16亿美元[166] - 2022年第一季度从Liberty Broadband购买100万A类普通股，平均单价620.75美元，花费6.02亿美元[166] 非控股权益净收入情况 - 2022年和2021年第一季度，控股公司归属A/N普通股非控股权益的净收入分别为1.86亿美元和7600万美元，对应加权平均有效普通股所有权权益约为11%和7%[50] 交叉货币衍生品公允价值情况 - 2022年第一季度交叉货币衍生品公允价值为3.26亿美元，2021年12月31日为2.9亿美元[56] 其他运营费用净额情况 - 2022年和2021年第一季度其他运营费用净额分别为100万美元和3.02亿美元[65] 其他收入净额情况 - 2022年和2021年第一季度其他收入净额分别为2300万美元和5200万美元[68] 股票补偿费用情况 - 2022年和2021年第一季度公司记录的股票补偿费用分别为1.47亿美元和1.34亿美元[76] 诉讼和解费用情况 - 2022年公司向T-Mobile支付2.2亿美元以解决与Sprint的所有诉讼[82] 客户情况 - 公司服务超3200万客户，分布在41个州[86] - 2022年第一季度新增37.3万条移动线路和18.5万互联网客户[88] - 截至2022年3月31日，总客户关系数为3219.8万，2021年同期为3143.2万[95] 农村建设计划情况 - 未来六年农村建设计划预计扩大约100万个家庭和企业的服务范围[88] 移动产品线情况 - 2022年和2021年第一季度，移动产品线分别增加收入6.9亿美元和4.92亿美元[89] - 2022年和2021年第一季度，移动产品线分别减少调整后EBITDA约7000万美元和8000万美元[89] - 2022年和2021年第一季度，移动产品线分别减少自由现金流约2.9亿美元和1.84亿美元[89] - 移动业务收入为6.90亿美元，较2021年同期的4.92亿美元增长40.2%，主要因移动线路数量增加126.2万条[101][108] 互联网业务情况 - 互联网业务收入为54.52亿美元，较2021年同期的50.86亿美元增长7.2%，主要因住宅互联网客户数量增加和价格调整[101] 广告销售业务情况 - 广告销售收入为3.83亿美元，较2021年同期的3.44亿美元增长11.5%，主要因政治收入和高级广告收入增加[101][107] 节目成本情况 - 节目成本约为30亿美元，占总运营成本和费用的37%，较2021年同期的39%有所下降，主要因客户数量减少和低成本视频套餐比例增加[111] 调整后EBITDA和自由现金流情况 - 2022年和2021年第一季度调整后EBITDA分别为52.13亿美元和49.45亿美元，自由现金流分别为18亿美元和18.55亿美元[130] 资本支出情况 - 2022年和2021年第一季度资本支出分别为19亿美元和18亿美元，增加主要因线路扩展增加，部分被支持资本、可扩展基础设施和客户驻地设备减少抵消[152] - 预计2022年全年有线电视资本支出（不包括农村建设项目相关支出）在71亿至73亿美元之间[153] - 2022年和2021年第一季度与资本支出相关的应计负债分别增加1000万美元和减少7500万美元[154]

业绩总结 - 2021年总收入为$51,682百万，同比增长7.5%[3] - 2021年调整后EBITDA为$20,630百万，同比增长11.4%[21] - 2021年净收入为$4.7B，相较于2020年的$3.2B显著增长[5] - 2021年自由现金流增长22.8%[5] - 2021年第四季度总收入为$13,212百万，同比增长4.7%[17] - 2021年第四季度净收入为18.34亿美元，同比增长433百万美元[25] - 2021年全年自由现金流为22.85亿美元，相较于2020年的20.79亿美元增长了约9.9%[51] 用户数据 - 2021年住宅客户增长3.0%，净增加939K[5] - 2021年住宅收入增长6.8%，每个住宅客户的收入增长2.2%[5] - 2021年商业收入增长4.9%[5] - 移动收入增长59.6%，净增加1.2M移动线路[5] - 2021年第四季度的总客户关系数为172,741,237，较2020年有所增加[56] 资本支出与财务状况 - 2021年第四季度资本支出为20.63亿美元，其中19.45亿美元用于有线业务，1.27亿美元用于移动业务[28] - 2021年全年资本支出为76.35亿美元，同比增长220百万美元[27] - 2021年第四季度利息支出为10.34亿美元，同比增长69百万美元[25] - 2021年12月31日的杠杆比率为4.39倍，较2020年12月31日的4.38倍略有上升[30] - 2021年全年的总债务为91.198亿美元，市场资本化为1130亿美元[32] 未来展望与新策略 - 2021年第四季度调整后的EBITDA为53.79亿美元，较2020年同期的49.94亿美元增长了约7.5%[51] - 2021年第四季度资本支出中，升级/重建支出同比增加6600万美元，主要由于风暴损坏区域的设备更换[28] - 2021年12月31日，联邦损失结转资产为7.14亿美元，预计2022年将有2.29亿美元的损失结转变为无限制[36] 负面信息 - 2021年广告收入下降6.2%，主要受政治广告收入减少影响[5] - 2020年因COVID-19影响，公司的总收入影响估计为6.6亿美元，其中住宅业务影响最大，达3.15亿美元[41] - 2020年，因COVID-19影响，广告销售的收入影响为2.88亿美元[41]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收和EBITDA分别增长7.5%和11.4%，自由现金流同比增长23%至87亿美元 [8] - 第四季度综合营收同比增长4.7%，剔除广告业务后增长6.4% [32] - 第四季度调整后EBITDA同比增长7.7% [37] - 第四季度归属股东净利润为16亿美元，去年同期为12亿美元 [38] - 第四季度资本支出为21亿美元，与去年同期持平 [39] - 第四季度产生近23亿美元综合自由现金流，同比增加约2亿美元或10% [45] - 截至第四季度末，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为4.39倍 [45] - 2021年全年回购2530万股，平均价格为每股683美元，总支出173亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 互联网业务 - 第四季度互联网客户增长19万，过去12个月增长120万或4.2% [25] 视频业务 - 第四季度视频客户减少5.8万 [26] 固话语音业务 - 第四季度固话语音客户减少15.4万 [26] 移动业务 - 第四季度新增移动线路38万，截至季度末共有360万移动线路 [26] - 第四季度移动营收为6.32亿美元，其中设备营收为2.66亿美元 [32] 商业业务 - SMB营收增长5.8%，剔除去年影响后增长4.9% [30] - 企业营收同比增长3.2%，剔除批发营收后增长6.1%，企业PSU同比增长5.3% [30] 广告业务 - 第四季度广告营收同比下降28.2%，与2019年第四季度相比增长3.3%，剔除汽车广告后增长13.3% [31] 其他业务 - 其他营收同比下降6.2% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品开发和网络演进 - 2022年增加高分割项目部署，可提供对称千兆速度和下游多千兆速度，降低网络扩充资本支出 [12] - 积极开发DOCSIS 4.0技术，已成功测试实现下游超8千兆、上游超6千兆速度 [13][14] - 提升WiFi连接速度，为Spectrum Mobile客户提供免费速度提升服务 [14] - 为支持5G C - band设备的客户开启服务，推出5G混合移动网络运营 [15] 农村建设计划 - 多年、数十亿美元项目，为超100万农村客户提供千兆高速宽带，未来五年新增超10万英里网络基础设施 [18] - 招聘超2000名员工和承包商支持农村扩张，争取宽带刺激资金，扩展网络覆盖范围 [19] 客户服务 - 将客户服务视为产品，提升客户自助服务和自理能力，数字化、现代化和货币化相关运营 [17] 行业竞争 - 认为自身定价结构和产品价值优于竞争对手，通过提供优质产品和服务增加市场份额 [59][60] - 有能力以更快速度和更低成本升级网络，保持竞争优势 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍不寻常，但目标和优先事项将促进增长，市场恢复正常时将做好准备 [9] - 预计2022年交易和销售机会将逐步恢复正常 [58] - 农村建设计划有助于增加客户和财务回报 [20] - 凭借产品需求和战略，公司有望在2022年取得成功和增长 [49] 其他重要信息 - 2022年预计成为重要现金纳税人，联邦和州现金税预计为综合EBITDA减去资本支出和现金利息费用的23% - 25%，现金税率预计在中高个位数百分比范围 [47][48] - 计划2022年开始披露农村建设计划相关运营信息 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宽带市场的发展势头以及竞争环境和市场放缓情况，无线战略中如何应对竞争对手免费送手机的策略 - 2021年市场活动和净增客户增长不稳定，市场低流失率导致销售机会和连接数减少，预计2022年交易和销售机会将逐步恢复正常 [53][55][58] - 认为自身定价结构和产品价值优于竞争对手，目前策略有效，若需可调整竞争姿态 [59][60] 问题2: 从长期看公司在总连接市场的合理份额及综合基础设施资产的利润率，近期光纤和固定无线宽带竞争对ARPU的影响及新光纤建设市场的定价动态和对Verizon无线产品的看法 - 认为公司有很大增长空间，可通过提升移动设备体验和利用网络技术构建良性产品开发周期增加价值和份额 [64][65][66] - 公司战略是提供优质低价服务，已有有竞争力的价格和产品组合，能更快更低成本升级网络，目前竞争环境下运营有效 [67][68][71] - 认为固定无线宽带对稀缺资源和频谱的利用效率低 [72] 问题3: 网络高分割投资规模、影响范围及竞争和产品优势，2022年无线业务是否会进一步加速发展 - 高分割技术可实现对称和多千兆速度，减少网络扩充支出，投资在71 - 73亿美元范围内，长期资本强度将保持稳定 [77] - 新无线计费系统已部分部署，可提升销售和计费能力，还有多项产品开发计划将提升产品竞争力和集成度 [78][79][80] 问题4: 无线业务销售方式，业务利润率和流量卸载情况 - 目前移动业务增长主要来自现有宽带客户升级，未来新客户转化机会将增加，业务组合向多线和全无限服务转变 [82] - 可通过CBRS实现超30%的流量卸载，已通过WiFi卸载大量流量，未来有提升空间 [83] - 移动业务目前虽有负EBITDA，但客户已产生利润，CBRS部署可增加利润率 [84][85] 问题5: CBRS部署的覆盖要求及对部署范围的影响，许可证覆盖里程碑日期 - 各地区有最低部署要求，成本低，可根据流量和ROI选择部署地点 [91][92] - 许可证覆盖里程碑日期为多年期，具体日期可向Stefan咨询 [93] 问题6: 宽带业务季节性情况，SMB业务减速原因及企业业务情况 - 今年业务受COVID、学生入学和纽约州政策影响，与正常季节性不同，视频和无线业务有各自节奏，传统季节性将改变，未来趋势有望改善 [95][97][98] - SMB业务表现良好，去年有疫情后反弹，企业业务部分市场仍在恢复，零售PSU和营收增长稳定，未来季节性影响将减小 [100][101] 问题7: RDOF项目的杠杆或非杠杆内部收益率及长期回报，2022年接近法定纳税人的程度 - 预计RDOF项目长期可实现中两位数内部收益率，前期需投入资金进行规划和设计，收益将滞后 [104][105] - 2022年现金税可通过EBITDA减去资本支出和现金利息费用后乘以中个位数百分比计算，部分税收抵免和结转有使用限制 [106][107] 问题8: 过去几年每年新增约100万家庭覆盖，未来是否会加速，宽带是否会在2022年初提价 - 通常每年新增约100万家庭覆盖，RDOF项目未来五年新增100万覆盖，此外还可能有其他补贴项目和农村建设增加覆盖 [109][110][111] - 认为打包产品可推动营收和EBITDA增长，短期内无宽带提价计划 [112][113]

客户与服务覆盖情况 - 公司为41个州超3200万客户提供服务，网络覆盖超5400万户家庭和中小企业[17] - 约53%的住宅客户订阅包含互联网、视频和/或语音产品的服务套餐[28] - 估计超4亿台设备通过WiFi无线连接到公司网络[19] - 公司是领先的宽带连接和有线电视运营商，通过Spectrum品牌在41个州为超3200万客户提供服务[214] 债务发行情况 - CCO Holdings和CCO Holdings Capital发行240亿美元优先票据，Charter Operating和CCO Capital发行446亿美元优先担保票据[25] 客户账户逾期情况 - 2021年和2020年12月31日，分别约有15.07万和16.84万客户账户逾期超60天[31] 客户关系数量 - 2021年和2020年12月31日，住宅客户关系分别为29926和29079，中小企业客户关系分别为2143和2051[31] 客户收入情况 - 2021年和2020年12月31日，每月每户住宅客户收入分别为113.61美元和111.15美元，每月每户中小企业客户收入分别为165.50美元和165.60美元[31] 网络速度情况 - 公司标准入门级固定互联网下载速度在85%的覆盖区域至少为200Mbps，其余区域为100Mbps[34] - 中小企业业务提供入门级互联网速度为下行200 Mbps和上行10 Mbps，可升级至下行600 Mbps或千兆网络[44] 视频服务情况 - 视频客户可访问超375个家庭内频道和约350个家庭外频道，视频点播服务约有8万个节目可供选择[39] 新服务推出情况 - 公司将在2022年开始在住宅覆盖区域推出Spectrum Security Shield网络安全防护服务[35] 广告业务情况 - 广告销售部门在超90个市场的多达100个频道插入本地广告[46] - 公司广告收入通常在每年的第二和第四季度较高，美国广告收入在偶数年受益于政治相关广告[88] 公司股份持有情况 - 公司拥有Sterling Entertainment Enterprises, LLC 26.8%的股份[51] 本地新闻频道管理情况 - 公司管理34个本地新闻频道[52] 低收入家庭补贴情况 - 符合条件的低收入家庭可通过FCC补贴每月获得最高30美元的互联网服务费用[56] 套餐推出情况 - 2021年10月，公司为两条及以上线路（至少一条为无限量线路）的客户推出更低价格的多线路无限数据套餐[57] 网络带宽情况 - 公司系统利用DOCSIS 3.1技术，为约100%的预估覆盖区域提供750兆赫兹或更高带宽[61] 许可证情况 - 公司拥有210个CBRS PALs许可证，用于建设5G数据专用移动网络[62] 农村宽带建设投资情况 - 未来几年公司预计投资超50亿美元用于农村宽带建设，其中12亿美元来自RDOF拍卖支持[64] - 公司是农村数字机遇基金（RDOF）奖项的中标者，将在十年内获得12亿美元用于建设新的宽带基础设施[108] 客户现场服务交易处理情况 - 2021年公司内部现场运营团队处理了约80%的客户现场服务交易[65] 竞争情况 - 公司面临来自AT&T、Frontier和Verizon的陆地宽带互联网竞争，分别占运营区域的34%、9%和5%[78] - 公司住宅互联网服务面临来自FTTH、FTTN、固定无线宽带等多种服务的竞争[78] - 公司住宅视频服务面临来自DBS服务提供商、大型电信公司和在线视频服务等多方面的竞争[79][80] - 公司住宅语音服务与无线和有线电话提供商以及其他通信形式竞争[81] - 公司移动服务面临来自全国性移动网络运营商、地区运营商和移动虚拟网络运营商的竞争[83] - 公司业务服务产品面临来自多种提供商的竞争，广告业务面临多平台和多类型竞争对手的竞争[86][87] - 公司互联网、语音和移动、视频等服务面临多方面竞争，或影响吸引和留住客户能力及业务增长和利润率[134][135][136] 节目成本情况 - 公司节目成本历史上的增长超过了常规通胀和生活成本的增长，预计每位客户的节目成本将因多种因素而增加[72] - 视频节目成本快速上升，公司可能无法控制成本增长或转嫁成本，影响现金流和运营利润率[144] - 视频节目是公司最大运营费用，合同到期续约情况不确定，可能影响业务和财务结果[145] 特许经营权情况 - 公司有线电视系统运营通常依据地方政府授予的非独家特许经营权、许可证等[99] - 公司有线电视系统特许经营权可能不续约或终止，且为非独家授权，可能对业务产生不利影响[190,194] 法律规定情况 - 联邦法律规定有线电视特许经营费上限为5%[100] - 2015年FCC将宽带互联网接入服务重新分类为“电信服务”并实施“网络中立”规则，2017年又撤销该决定[103] - 2020年加州消费者隐私法案（CCPA）和缅因州保护在线客户信息隐私法案生效，2023年加州消费者隐私权利法案（CPRA）将修订CCPA[118] - 弗吉尼亚州和科罗拉多州在2021年颁布隐私法，将于2023年生效[118] - FCC要求公司在七年内不得对固定大众市场宽带互联网接入服务计划收取基于使用量的价格或设置数据上限[120] - FCC要求公司在七年内继续支持第三方零售设备使用CableCARD（除非FCC更改相关规则），且仅针对2020年5月客户正在使用的CableCARD[120] - DOJ禁止公司与视频节目制作商达成禁止、限制或激励限制其向在线视频分销商提供内容的协议，该条件自2016年最终判决生效起为期七年，五年后可申请取消[122] 员工薪资与数量情况 - 2021年3月公司将最低工资从每小时16.50美元提高到18.00美元，并承诺2022年所有小时工最低工资起薪为每小时20美元[126] - 截至2021年12月31日，公司约有93700名活跃的全职等效员工[130] 债务与杠杆率情况 - 截至2021年12月31日，公司债务本金总额约为912亿美元，调整后EBITDA杠杆率为4.4倍[167] - 截至2021年12月31日，约13%的借款为可变利率[168] - 公司维持调整后EBITDA杠杆率在4.0至4.5倍的目标[167] 股权持有与董事提名情况 - 截至2021年12月31日，Liberty Broadband实益持有约27.51%的公司有表决权股票，A/N实益持有约12.62%的公司有表决权股票[175] - 《股东协议》规定董事会规模为13名董事[176] - Liberty Broadband有权指定最多三名董事提名人选，A/N有权指定最多两名董事提名人选[175] 政府监管影响情况 - 公司业务受广泛政府立法和监管影响，涵盖高速互联网服务、语音通信等多方面[180] - 作为2020年FCC的RDOF拍卖中标者，公司需遵守众多FCC和州的要求，否则可能面临处罚[185] 风险情况 - 新冠疫情增加经济和需求不确定性，影响公司财务状况和运营结果，具体影响程度取决于未来发展[138] - 公司依赖第三方服务提供商、供应商和许可方，若无法及时合理采购，业务将受不利影响[139][140] - 公司若无法有效应对技术发展和满足客户对新产品和服务的需求，竞争力将受影响[150][151] - 公司移动业务增长需持续投入，若无法实现预期成果，将对业务和财务状况产生不利影响[153] - 公司业务依赖的知识产权权利若无法继续许可或执行，可能导致竞争劣势和业务受限[154] - 网络和信息系统面临多种安全威胁和意外事件风险，可能影响业务运营和财务结果[156][157][158] - 公司信息技术系统和网络中的信息存在被不当使用、泄露等风险，可能影响业务[160] - 公司面临信息相关风险，若风险发生可能产生重大成本并损害声誉和业务[161] - 公司面临客户、供应商和第三方经济状况相关风险，可能影响现金流、运营结果和财务状况[162] 股权补偿与股票购买情况 - 截至2021年12月31日，公司A类普通股约有10500名登记持有人，B类普通股有1名持有人，且公司未支付普通股现金股息，短期内也无此计划[205] - 截至2021年12月31日，经证券持有人批准的股权补偿计划待行使的证券数量为9726801份，加权平均行使价格为373.80，剩余可发行证券数量为12326587份[206] - 2021年第四季度，10月公司购买A类普通股2164040股，均价736.75美元；11月购买2524940股，均价695.36美元；12月购买1910902股，均价657.45美元[209] - 截至2021年12月31日的三个月内，公司约660万股A类普通股，花费约46亿美元，其中从Liberty Broadband购买210万股，花费15亿美元[209] - 截至2021年12月31日，公司董事会还有额外19亿美元的授权用于购买A类普通股和/或Charter Holdings普通股单位（不包括从Liberty Broadband的购买）[211] 业务策略与发展预期情况 - 2021年，受疫情影响客户活动水平低于正常，运营费用因服务交易减少和坏账降低而降低，客户关系增长放缓[215] - 2021年10月，公司宣布并实施新的Spectrum Mobile多线定价策略，以推动移动线路销售和宽带销售[216] - 公司预计通过销售互联网连接服务和提高客户留存率来推动客户关系增长，但预计视频和固网语音客户将继续流失[216]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总住宅和中小企业客户关系增加18.5万，过去12个月增加100万 [18] - 过去12个月互联网客户增加130万，同比增长4.4%；第三季度视频业务减少12.1万，有线语音业务减少21.6万，新增移动线路24.4万，截至季度末有320万移动线路 [18] - 过去一年总住宅客户增长超90万，同比增长3.2%；住宅客户关系收入同比增长5.6%，住宅收入同比增长9.4% [19] - 中小企业收入增长7.5%，企业收入同比增长6.4%，企业PSU同比增长4.5%；第三季度广告收入同比下降15.1%，移动收入达5.35亿美元，其他收入同比增长6.5%，综合第三季度收入同比增长9.2% [20][21] - 第三季度总运营费用同比增长4.6亿美元，增幅6.2%；调整后EBITDA季度增长13.9%；第三季度归属股东净收入达12亿美元，去年同期为8.14亿美元 [22][24] - 第三季度资本支出19亿美元，低于去年同期的20亿美元；本季度产生近25亿美元综合自由现金流，同比增加7.22亿美元，增幅41.2% [24][26] - 季度末债务本金879亿美元，年化现金利息41亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为4.32倍 [26] - 季度内回购530万股，总计约40亿美元，年初至今已回购120亿美元股票 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 互联网业务：第三季度新增26.5万客户，过去一年新增130万，同比增长4.4%；超70%互联网客户订阅200兆及以上速度套餐；非视频互联网客户月均使用超600GB数据，比疫情前高30%，近20%非视频客户月使用1TB及以上数据 [6][8] - 视频业务：第三季度减少12.1万客户 [18] - 有线语音业务：第三季度减少21.6万客户 [18] - 移动业务：第三季度新增24.4万移动线路，截至季度末有320万移动线路；移动收入达5.35亿美元，其中设备收入2.01亿美元 [18][21] - 商业业务：中小企业收入增长7.5%，企业收入同比增长6.4%，企业PSU同比增长4.5% [20] - 广告业务：第三季度广告收入同比下降15.1%，与2019年第三季度相比下降0.8%，排除汽车广告后增长8% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络覆盖超5400万户家庭和企业，与约3200万户有业务往来，有超2000万潜在新客户机会；业务覆盖区域内约有1.2亿移动宽带线路，目前服务320万 [7] - 住宅客户活动尤其是客户流失率恢复正常水平时间长于预期，整体市场低流失率减少销售机会，但净增客户价值更高 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新的无限多线定价结构，明年初将在全市场区域进行CBRS小基站实地试验，继续提升有线连接产品 [7] - 采用多方面网络演进方法，包括节点拆分、部署DOCSIS 3.1平台、测试高分割技术、发展DOCSIS 4.0技术和使用光纤到户技术 [9][10] - 认为在各运营环境中业务模式可行，能在不同竞争环境中增长市场份额，网络升级成本低于建设光纤平台 [30][34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度表现良好，客户增长和财务结果强劲，但市场受疫情影响未恢复正常，客户流失率处于历史低位，净增客户受交易活动减少驱动 [5] - 认为有长期且强劲的客户增长空间，对通过网络和产品能力提升客户渗透率、EBITDA和自由现金流有信心 [6][10] - 预计当前年度互联网净增客户情况更接近2018年，市场流失率最终会恢复，届时销售机会增加，但部分交易性财务收益可能逆转 [13] 其他重要信息 - 10月19日宣布John Bickham被任命为副董事长，Chris Winfrey晋升为首席运营官，Jessica Fischer晋升为首席财务官，Rich增加网络和软件运营监督职责 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场上光纤或固定无线竞争情况，以及采用高分割策略的成本影响 - 高分割技术能实现对称千兆速度和容量增强，是升级网络的资本高效方式，可保持竞争优势；市场竞争环境与以往相似，低活动影响在各基础设施竞争中普遍存在 [29][30] 问题2: 有光纤竞争的市场与DSL市场在业务表现、定价策略上的差异，以及对采用光纤到户而非DOCSIS 4.0的考虑 - 光纤市场和DSL市场业务模式相似，公司能在各环境中增长市场份额；美国与欧洲市场密度不同，DOCSIS 3.1网络有很长发展期，成本低，光纤在特定环境适用 [34][35][36] 问题3: 住宅ARPU趋势是否会延续到第四季度和2022年初 - ARPU增长与去年第三季度收入抵免、低流失率使更多客户脱离促销套餐进入高价套餐、节目成本转嫁有关；若持续低流失率，ARPU仍会受影响；低流失环境下新增客户价值更高，从投资回报率看经济上更有利 [40][41][42] 问题4: 客户新增是否与Comcast类似呈现低端客户少、高端客户稳定情况，无线业务对低端客户的影响，以及CBRS试验范围 - CBRS试验是整个DMA市场测试，有数千个站点；去年疫情期间相关项目锁定并保障了低收入人群成为客户，虽目前新增销售流入减少，但公司仍积极参与联邦项目服务该群体 [45][46] 问题5: 低流失环境下公司在新增客户中的份额是否变化，以及CBRS试验的预期卸载目标 - 销售转化率和活动份额增加，但新增客户份额无实质变化，市场整体交易 volume 下降；目前80%移动平台流量在Wi-Fi上，Wi-Fi和CBRS结合有机会改变网络流量分布，CBRS目标是占据三分之一市场，部署需多年，资本投入基于实际利用率 [51][52][55] 问题6: 以2018年为参考应锚定住宅净增还是总净增，网络向高分割过渡时间、DOCSIS 4.0升级时间，以及无线低价套餐对宽带广告的拉动作用 - 以2018年为参考指的是总互联网新增；高分割部署机会主义且成本低，可快速完成；无线定价推出初期移动销售提升显著，但目前未看到对宽带的拉动作用 [60] 问题7: 手机促销策略，以及CBRS试验成功对无线业务盈利能力和价格的影响 - 公司认为即使降低移动价格，通过增加市场渗透率仍可推动收入和EBITDA增长，目前移动业务在降低客户获取成本后已盈利 [65][66] 问题8: 2022年及以后面对光纤和固定无线竞争时的本地定价管理，以及对ARPU增长的影响 - 公司采用全国统一零售定价，价格低于同行，且可通过产品捆绑为客户省钱，认为产品在宽带方面不逊色于竞争对手，价格取决于成本，公司已降低成本 [70][71][72] 问题9: 本季度视频和语音业务加速流失的原因，以及无线和宽带捆绑客户的流失率变化 - 视频和语音业务流失是因为2020年宽带新增客户多带来的捆绑效应减少，目前是之前趋势的延续；无线和宽带捆绑客户流失率较低，但部分是客户自我选择结果，目前尚无足够证据表明系统性变化 [74][75] 问题10: 宽带市场增长机会是否以份额为主，以及推出融合式家庭内外宽带订阅的可能性 - 宽带市场仍有增长机会，包括整体连接宽带市场和高品质高容量服务市场，移动宽带市场渗透率也很低；融合式订阅概念技术上有意义，但在营销和销售方面尚未完全验证，公司会关注 [78][79][81] 问题11: 中小企业互联网广告业务放缓原因，以及对Comcast X Class TV服务的看法 - 中小企业业务波动与疫情导致的经济周期性有关，公司在该市场竞争力良好，机会与住宅市场长期相同；Charter是美国最大直播应用和评分最高应用，有超1000万客户通过流媒体与公司连接，认为有机会改变视频模式，利用客户关系为电视行业创造价值 [85][86][87]

业绩总结 - 2021年第三季度总收入为131.46亿美元，同比增长9.2%[6] - 住宅收入为102.74亿美元，同比增长9.4%[11] - 商业收入为17.18亿美元，同比增长7.1%[11] - 2021年第三季度归属于Charter股东的净收入为12.17亿美元，较2020年第三季度的8.14亿美元增长403百万美元[18] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为52.86亿美元，同比增长13.9%[14] - 2021年第三季度自由现金流为25亿美元，同比增加722百万美元[24] - 2021年第三季度的净现金流来自经营活动为42.63亿美元，较2020年同期的36.64亿美元增长16.3%[47] 用户数据 - 住宅和小型企业客户关系同比增长3.3%，新增客户185,000[6] - 2021年第三季度的客户关系总数不包括企业客户和仅移动客户关系[46] 资本支出与现金流 - 2021年第三季度资本支出为19亿美元，其中有17亿美元用于有线业务，1.19亿美元用于移动业务[22] - 2021年第三季度的可扩展基础设施资本支出同比减少4900万美元[22] - 2021年第三季度的线扩展资本支出同比减少4700万美元[22] - 2021年第三季度的支持资本支出同比减少5300万美元[22] 负面信息 - 广告收入同比下降15.1%，主要受政治广告收入减少影响[12] - 2021年第三季度的总预计收入影响为2.93亿美元，较2020年同期的5.4亿美元下降45.8%[40] 未来展望与财务状况 - 2021年第三季度的长期债务借款超过还款4亿美元，保持在目标总杠杆范围4-4.5倍[24] - 2021年第三季度的杠杆比率为4.32倍，较2020年9月30日的4.31倍略有上升[25] - 截至2021年9月30日，公司的总流动性为36.37亿美元，同比减少23.54亿美元[25] 股东回报 - 2021年第三季度共回购普通股和单位4亿美元，回购的普通股数量为530万股[26]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为14.2495亿美元和14.4206亿美元[25] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总负债和股东权益分别为14.2495亿美元和14.4206亿美元[25] - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司收入分别为131.46亿美元和120.39亿美元[27] - 2021年前三季度和2020年前三季度，公司收入分别为384.7亿美元和354.73亿美元[27] - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司运营成本和费用分别为79.58亿美元和74.83亿美元[27] - 2021年前三季度和2020年前三季度，公司运营成本和费用分别为235.51亿美元和222.12亿美元[27] - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司净利润分别为14.07亿美元和9.32亿美元[27] - 2021年前三季度和2020年前三季度，公司净利润分别为34.86亿美元和22.75亿美元[27] - 2021年第三季度和2020年第三季度，归属于Charter股东的基本每股收益分别为6.69美元和4.01美元[27] - 2021年前三季度和2020年前三季度，归属于Charter股东的基本每股收益分别为16.33美元和9.62美元[27] - 2020年12月31日，公司总股东权益为302.81亿美元，其中特许股东权益238.05亿美元，非控股权益64.76亿美元[28] - 2021年9月30日，公司总股东权益为215.26亿美元，其中特许股东权益170.3亿美元，非控股权益44.96亿美元[28] - 2021年前九个月，公司合并净收入为34.86亿美元，2020年同期为22.75亿美元[30] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为120.13亿美元，2020年同期为104.13亿美元[30] - 2021年前九个月，公司投资活动产生的净现金流为 - 57.62亿美元，2020年同期为 - 55.87亿美元[30] - 2021年前九个月，公司融资活动产生的净现金流为 - 67.86亿美元，2020年同期为 - 70.89亿美元[30] - 2021年前九个月，公司现金及现金等价物净减少5.35亿美元，2020年同期净减少22.63亿美元[30] - 2021年前九个月，公司支付利息30.38亿美元，支付税款0.99亿美元；2020年同期支付利息30.23亿美元，支付税款0.84亿美元[30] - 2021年前九个月，公司长期债务借款为152.63亿美元，偿还长期债务96.51亿美元；2020年同期借款103.52亿美元，偿还97.11亿美元[30] - 2021年前九个月，公司购买库藏股支出108.34亿美元，2020年同期为68.68亿美元[30] - 2021年前三季度，公司赎回CCO Holdings票据损失分别为7100万美元和1.46亿美元，2020年同期为5800万美元和1.21亿美元[76] - 2021年前三季度，公司回购Charter Class A普通股分别为473.8842万股（3.584亿美元）和1544.2417万股（10.45亿美元），2020年同期为546.6295万股（3.25亿美元）和1194.7078万股（6.452亿美元）[78] - 2021年前三季度，Charter Holdings归属于A/N普通股非控股权益的净收入分别为1.9亿美元和3.71亿美元，2020年同期为8100万美元和1.86亿美元[88] - 2021年第三和九个月，归属于Charter股东的净利润分别为12.17亿美元和30.44亿美元，2020年同期分别为8.14亿美元和19.76亿美元[136] - 2021年第三和九个月，基本每股收益分别为6.69美元和16.33美元，摊薄每股收益分别为6.50美元和15.78美元；2020年同期基本每股收益分别为4.01美元和9.62美元，摊薄每股收益分别为3.90美元和9.35美元[138] - 2021年第三和九个月，公司从HSN和QVC获得的收入分别约为1000万美元和3300万美元，2020年同期分别约为1200万美元和3600万美元[146] - 2021年第三和九个月，公司向股权被投资方支付的款项分别为5200万美元和1.69亿美元，2020年同期分别为5000万美元和1.67亿美元[148] - 2021年总营收为384.7亿美元，2020年为354.73亿美元，同比增长8.4%；调整后EBITDA为152.51亿美元，2020年为135.24亿美元，同比增长12.8%；运营收入为75.7亿美元，2020年为59.43亿美元，同比增长27.4%[175] - 2021年前三季度和前九个月总营收分别增长11亿美元和30亿美元，主要因住宅互联网、移动和商业客户数量增加及价格调整[183] - 2021年前三季度和前九个月归属于特许股东的净利润分别为12.17亿美元和30.44亿美元，上年同期分别为8.14亿美元和19.76亿美元[183] 无形资产相关数据变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，无限期无形资产账面净值均为9.7499亿美元，有限期无形资产账面净值分别为4652万美元和5876万美元[38] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月和九个月，客户关系和其他无形资产摊销费用分别为3.77亿美元、12亿美元和4.45亿美元、14亿美元[38] - 公司预计2021年第四季度至2025年及以后有限期无形资产摊销费用分别为375万美元、13.32亿美元、10.75亿美元、8.24亿美元、5.76亿美元和4.7亿美元[39] 合并SPEs相关数据变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司合并SPEs的资产分别为6.44亿美元和4.93亿美元，负债分别为6.52亿美元和4.98亿美元[46] 股权投资相关数据变化 - 2021年前九个月，公司对股权投资计提减值约1.65亿美元[47] 应付账款和应计负债相关数据变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应付账款和应计负债分别为9.241亿美元和8.867亿美元[48] 经营租赁相关数据变化 - 2021年和2020年截至9月30日的三个月和九个月，经营租赁费用分别为1.15亿美元、3.45亿美元和1.1亿美元、3.26亿美元[49] - 2021年和2020年前九个月，经营租赁负债现金支付分别为2.44亿美元和2.21亿美元，经营租赁使用权资产分别为2.71亿美元和2.53亿美元[52] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，经营租赁使用权资产分别为12.79亿美元和12.14亿美元，经营租赁负债分别为14.21亿美元和13.45亿美元[54] - 截至2021年9月30日，经营租赁负债未折现现金流承诺为16.33亿美元，折现影响为 - 2.12亿美元[55] 公司债务相关数据变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总债务分别为8.7948亿美元和8.2143亿美元[59] - 2021年3月，公司发行15亿美元3.500%高级有担保票据、10亿美元3.900%高级有担保票据和5亿美元3.850%高级有担保票据，用于支付费用、回购股票和偿还债务[63] - 2021年6月，公司发行14亿美元3.900%高级有担保票据和14亿美元4.400%高级有担保票据，用于支付费用、回购股票和偿还债务[64] - 2021年10月，公司发行12.5亿美元2.250%高级有担保票据、13.5亿美元3.500%高级有担保票据和14亿美元3.950%高级有担保票据，用于支付费用、回购股票和偿还债务[65] - 2021年，公司偿还CCO Holdings 5.750%票据12.5亿美元、CCO Holdings 5.875%票据8亿美元和时代华纳有线4.000%票据10亿美元[63][64] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，长期债务分别为8.4948亿美元和8.1143亿美元[62] - 2021年3月发行的3.500%高级有担保票据价格为总本金的99.544%，3.900%高级有担保票据价格为99.951%，3.850%高级有担保票据价格为94.668%[63] - 2021年6月发行的3.900%高级有担保票据价格为总本金的95.578%，4.400%高级有担保票据价格为99.906%[64] - 2021年4月，公司发行10亿美元利率4.500%的高级无抵押票据，6月又发行7.5亿美元同系列票据，发行价为总本金的99.250%[70] - 2021年8月，公司发行20亿美元利率4.250%的高级无抵押票据，净收益用于偿还12.5亿美元利率5.750%的票据和7.5亿美元利率5.500%的票据等[71] - 截至2021年9月30日，公司Charter Operating信贷安排可用额度约为32亿美元[62] 股票相关数据变化 - 2021年10月，公司从Liberty Broadband额外购买70万股Charter Class A普通股，约5.61亿美元[82] - 截至2021年9月30日，公司董事会授权额外购买15亿美元Charter Class A普通股和/或Charter Holdings普通股单位[83] - 2021年6月18日，公司将A/N持有的2500万份Charter Holdings可转换优先股转换为930万份普通股，转换价格为每股267.85美元[87] - 2021年前九个月，公司授予的股票期权分别为127.87万份和128.24万份，受限股票分别为4600份和6000份，受限股票单位分别为36.31万份和42.09万份[122] - 截至2021年9月30日，股票期权、受限股票和受限股票单位待确认的总未确认薪酬分别为2.72亿美元、0.02亿美元和2.57亿美元[123] - 2021年第三季度和前九个月，公司记录的股票薪酬费用分别为0.98亿美元和3.32亿美元；2020年第三季度和前九个月分别为0.83亿美元和2.63亿美元[124] 交叉货币衍生工具相关数据变化 - 公司使用交叉货币衍生工具将12.75亿英镑的固定利率英镑债务转换为固定利率美元债务，2021年9月30日和2020年12月31日其公允价值分别为3.17亿美元和1.84亿美元[95] - 2021年前三季度，交叉货币衍生工具公允价值变动分别为 - 1.11亿美元和 - 1.33亿美元，2020年同期为1.35亿美元和 - 2.3亿美元[99] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司交叉货币衍生工具在二级估值层次中，价值分别为3.17亿美元和1.84亿美元[104] 金融工具账面价值和公允价值相关数据变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，高级票据和债券的账面价值分别为769.5亿美元和726.71亿美元，公允价值分别为858.8亿美元和841.63亿美元；信贷安排账面价值分别为11.422亿美元和10.081亿美元，公允价值分别为11.428亿美元和10.063亿美元[108] 应收账款和非流动资产相关数据变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收账款净额中分别包含约3.77亿美元和3.38亿美元的当前设备分期付款应收款，其他非流动资产中分别包含约1.7亿美元和1.34亿美元的非流动设备分期付款应收款[103] 各业务线收入相关数据变化 - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司互联网业务收入分别为53.63亿美元和47.22亿美元；2021年前九个月和2020年前九个月分别为156.7亿美元和136.59亿美元[110] - 2021年前三季度和前九个月互联网收入分别为53.63亿美元和156.7亿美元，同比增长13.6%和14.7%，住宅互联网客户增长115.8万[185] - 2021年前三季度和前九个月视频收入分别为45.02亿美元和132.24亿美元，同比增长6.7%和1.6%，住宅视频客户减少41.8万[185][188] - 2021年前三季度和前九个月语音收入分别为4.09亿美元和12.02亿美元，同比下降8.8%和11.4%，住宅有线语音客户减少55.1万[185][189] - 2021年前三季度和前九个月中小企业业务收入分别为10.62亿美元和31.16亿美元，同比增长7.5%和5.0%，中小企业客户增长10.5万[185][190] - 2021年前三季度和前九个月企业收入分别增长3900万美元和8500万美元，企业PSU增加1.2万[191] - 2021年前三季度广告销售收入减少6900万美元，前九个月增加7200万美元[192] - 2021年前三季度和前九个月移动收入中设备收入分别约为2.01亿美元和6.43亿美元，服务收入分别约为3.34亿美元和9.03亿美元，移动线路增加11