财务表现 - 公司2023年第四季度营收为28.6亿美元 同比下降5.1% [1] - 每股收益为1.24美元 高于去年同期的1.17美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期的29.3亿美元 差距为-2.37% [2] - 每股收益低于Zacks共识预期的1.42美元 差距为-12.68% [2] 细分市场表现 - 美洲饮料外部销售额为13亿美元 同比增长7.4% 高于分析师平均预期的12亿美元 [5] - 欧洲饮料外部销售额为3.92亿美元 同比下降13.5% 低于分析师平均预期的4.32亿美元 [6] - 运输包装外部销售额为5.41亿美元 同比下降8% 低于分析师平均预期的5.99亿美元 [7] - 其他部门净销售额为3.06亿美元 同比下降16.4% 低于分析师平均预期的3.52亿美元 [8] - 亚太地区外部销售额为3.2亿美元 同比下降19% 低于分析师平均预期的3.3亿美元 [9] 部门收入 - 美洲饮料部门收入为2.55亿美元 高于分析师平均预期的2.06亿美元 [10] - 欧洲饮料部门收入为1800万美元 低于分析师平均预期的4405万美元 [11] - 运输包装部门收入为7500万美元 接近分析师平均预期的7432万美元 [12] - 其他部门收入为1700万美元 低于分析师平均预期的3317万美元 [13] - 亚太地区部门收入为4700万美元 高于分析师平均预期的3408万美元 [14] 股票表现 - 公司股票在过去一个月下跌2.4% 同期标普500指数上涨4.6% [15] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 表明其近期表现可能与大盘持平 [15]

公司业绩表现 - Crown Holdings (CCK) 2023年第四季度每股收益为1.24美元，低于Zacks共识预期的1.42美元，同比下降5.98% [1] - 公司季度营收为28.6亿美元，低于Zacks共识预期的29.3亿美元，同比下降4.98% [3] - 过去四个季度中，公司有两次超过每股收益预期，但未能超过营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - Crown股价年初至今下跌3.3%，同期标普500指数上涨4% [4] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场持平 [7] - 下一季度共识预期每股收益为1.36美元，营收为30.1亿美元；本财年共识预期每股收益为6.64美元，营收为123亿美元 [8] 行业状况 - 公司所属的金属和玻璃容器行业在Zacks行业排名中处于后19% [9] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2:1 [9] 同业公司 - 同属工业产品板块的Amcor (AMCR) 预计2023年第四季度每股收益为0.15美元，同比下降21.1% [11] - Amcor预计季度营收为32.9亿美元，同比下降9.7% [11]

盈利预期 - Crown Holdings (CCK) 预计在即将发布的报告中，每股盈利为1.42美元，同比增长21.4%[1] - 分析师对本季度的每股收益预期在过去30天内保持不变，反映了他们在此期间重新评估了初始预估[2] 营收预期 - 分析师预测公司的营收将为29.3亿美元，同比下降2.8%[1] 投资者预期 - 在公司公布财报前，重要考虑盈利预期的任何变化，这对预测投资者对股票的可能反应起着至关重要的作用[3] - 投资者通常依赖于共识盈利和营收预估来评估季度业绩，但深入分析分析师对某些关键指标的预测往往能提供更全面的理解[4]

公司业绩预期 - Crown Holdings预计在2023年第四季度实现每股收益1.42美元，同比增长21.4% [4] - 预计收入为29.3亿美元，同比下降2.8% [5] - 过去30天内，分析师对每股收益的共识估计保持不变 [6] 收益预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计与共识估计来预测收益偏差 [9] - 正收益ESP通常与Zacks Rank 1、2或3结合时，预测收益超预期的准确率接近70% [11] - Crown的收益ESP为-1.41%，表明分析师对其收益前景持悲观态度 [13] 历史表现 - Crown在过去四个季度中三次超过共识每股收益预期 [18] - 最近一个季度，Crown的实际每股收益为1.73美元，略低于预期的1.74美元，偏差为-0.57% [17] 行业对比 - 同行业的Ball预计在2023年第四季度实现每股收益0.77美元，同比增长75% [22] - Ball的预计收入为35.2亿美元，同比下降0.7% [22] - Ball的收益ESP为2.33%，但其Zacks Rank为4，难以预测其是否会超过共识预期 [23][24] 其他因素 - 收益超预期或未达预期并非股价变动的唯一因素，其他因素也可能影响股价 [19] - 尽管Crown的收益ESP和Zacks Rank不理想，但投资者仍需关注其他因素以决定是否投资 [21]

销售额情况 - Crown Holdings, Inc. 2023年第三季度净销售额为30.69亿美元，较2022年同期下降了5.7%[100] - 美洲饮料部门2023年第三季度净销售额为12.95亿美元，较2022年同期下降了1.3%[105] - 欧洲饮料部门2023年第三季度净销售额为5.36亿美元，较2022年同期下降了3.0%[111] - 亚太地区部门2023年第三季度净销售额为3.07亿美元，较2022年同期下降了18.1%[117] - 运输包装部门2023年第三季度净销售额为5.54亿美元，较2022年同期下降了9.8%[119] - 其他部门2023年第三季度净销售额为3.77亿美元，较2022年同期下降了8.5%[123] 财务状况 - 公司2023年第三季度的企业和未分配费用为4.1亿美元，较2022年同期增加了41.4%[125] - 2023年前九个月，公司进行了32亿美元的重组和其他净支出[126] - 2023年9月30日，公司的现金流量从2022年9月30日的134美元增加到2023年9月30日的832美元，主要是由于营运资本的改善，抵消了较低的收入[132] - 2023年9月30日，应收账款的销售账龄，不包括未开票的影响，从2022年9月30日的36天减少到2023年9月30日的32天[133] - 2023年9月30日，公司的利息支出从76美元增加到111美元，主要是由于较高的利率[129] - 2023年9月30日，公司的投资活动中的现金支出从2022年9月30日的412美元增加到2023年9月30日的520美元，其中包括从欧洲锡板投资中按权益法核算的56美元分配[135] - 2023年9月30日，公司的净利润归属于非控股权益的收入从2022年9月30日的31美元增加到2023年9月30日的41美元，主要是由于巴西饮料罐业务的收入增加[132] - 2023年9月30日，公司的流动资产为36美元，非流动资产为21美元，流动负债为46美元，非流动负债为6,249美元[149] 债务和风险管理 - 公司的债务协议包含限制条款，限制公司及其子公司进行额外债务、支付股息或回购资本股、进行某些其他受限制的支付、设立留置权以及进行出售和租回交易[141] - 公司的净总杠杆率在2023年9月30日为3.35比1.0，符合要求，但到2023年12月31日将降至4.5比1.0[142] - 公司的市场风险管理包括外汇、利率和商品价格的不利波动风险，通过使用衍生金融工具管理这些风险，主要是掉期和远期合约[155] - 公司截至2023年9月30日，浮动利率债务本金为24亿美元，担保和保理为13亿美元[156]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为1.33美元,上年同期为1.06美元;调整后每股收益为1.73美元,上年同期为1.46美元 [7] - 第三季度销售额下降6%,主要是原材料成本下降187百万美元和大部分业务单位量下降,但美洲饮料业务单位量增加和外汇折算影响60百万美元抵消了部分下降 [7] - 第三季度资本管理方面,净负债率改善至3.5倍,较上季度下降0.5倍,主要由于第三季度经营收入和经营现金流改善 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲饮料业务第三季度收入增长25%,主要由于北美销量增长12.6% [13] - 欧洲饮料业务第三季度收入大幅改善,主要由于通胀传导帮助业务从上年同期的挑战中恢复利润率,但销量下降5% [14] - 亚太地区销量下降9%,主要是越南市场持续疲软,柬埔寨和中国市场保持稳定 [14] - 运输包装业务第三季度收入增长近20%,主要由于价格成本管理良好、固定成本下降和设备交付增加抵消了耗材销量下降 [15] - 北美金属罐和设备业务受到经济敏感的喷雾罐需求大幅下降15%的影响 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度销量增长12.6%,主要由于碳酸饮料、营养品和气泡水等产品的客户持续推广易拉罐 [13] - 巴西市场经济状况有所改善,公司对即将到来的旺季保持乐观 [13] - 越南市场持续疲软,啤酒灌装量同比下降约25% [50] - 欧洲市场整体持平,但公司在英国、西班牙和意大利等重点区域的表现较好 [70] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在北美、欧洲和运输包装业务表现良好,抵消了亚洲和喷雾罐业务的疲软 [11] - 公司在北美和欧洲的产能扩张项目按计划推进,为未来增长做好准备 [12][49][51] - 公司认为,在现有产能的基础上,未来几年仍有较大的增长空间,无需大规模新建产能 [47][48][49] - 公司关注降低负债水平,未来可能会更多考虑偿还债务而非股票回购 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,北美市场需求保持强劲,预计全年销量增长7% [13][23] - 管理层对欧洲市场前景保持乐观,预计明年将完全恢复到2021年的利润水平 [40] - 管理层对亚洲市场,特别是越南市场的疲软表示担忧,但对柬埔寨和中国市场保持乐观 [50] - 管理层认为,在现有产能的基础上,公司未来几年仍有较大的增长空间,无需大规模新建产能 [47][48][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Leithead提问** 询问公司2024年的盈利潜力和驱动因素 [21] **Timothy Donahue回答** 表示将在2月初更好地量化2024年的情况,目前预算过程还未完全确定 [21] 问题2 **Cashen Keeler提问** 询问修改后的指引中,哪些业务分部的变化最大 [27][28] **Timothy Donahue回答** 表示主要是喷雾罐业务和亚洲业务的下滑,约1500-2000万美元,部分被美洲和运输包装业务的改善所抵消 [28] 问题3 **Arun Viswanathan提问** 询问北美业务的销量趋势以及欧洲业务的利润恢复情况 [35][36] **Timothy Donahue回答** 1) 北美业务第三季度销量增长12.6%,一部分是去年同期基数较低的恢复,另一部分是客户促销力度加大 2) 预计欧洲业务今年利润将恢复到2021年水平的75%左右,明年将完全恢复 [37][40]

公司业务及战略 - 公司通过其子公司成为全球领先的铝和钢制饮料、食品和气雾罐供应商，以及向广泛终端市场提供运输和保护包装产品、设备和服务[85] - 北美地区的饮料罐需求多年来一直增长，尤其是由于新饮料产品中罐装占比较高，市场份额不断增长[86] - 公司的资本配置策略侧重于保持强劲资产负债表，目标杠杆率在3.0倍至3.5倍之间，并通过股息和公司股票回购向股东返还资本[87] - 公司于2021年12月董事会授权回购30亿美元的公司普通股至2024年底[88] - 公司积极提升可持续性承诺，2020年推出Twentyby30计划，承诺在2030年或之前完成二十个可衡量的环境、社会和治理目标[89] 风险管理 - 俄罗斯和乌克兰之间的战争目前对公司的业务、财务状况或业绩没有直接实质影响[90] - 公司继续积极应对供应链中断、外汇和利率波动以及通货膨胀压力，包括原材料、能源和运输成本的波动[91] - 公司通过合同规定的通胀调整机制来缓解能源和原材料成本的通货膨胀压力，同时使用商品远期合同来管理其对原材料成本的敞口[92] 财务状况 - 公司在美洲饮料业务领域的净销售额和业务部门收入在2023年第二季度和上半年均有所下降，主要是由于较低的铝、钢和其他商品成本以及欧洲饮料、亚太、运输包装和其他业务部门的销量下降[95] - 公司在欧洲饮料业务领域的净销售额和业务部门收入在2023年第二季度和上半年均有所下降，主要是由于较低的销量、铝成本下降以及不利的外汇汇率转换[107] - 2023年6月30日，Crown Holdings, Inc.的运营活动现金流为293美元，较2022年同期的196美元增长[126] - 2023年6月30日，应收账款的销售账期从2022年6月30日的36天减少至34天[127] - 2023年6月30日，存货周转率从2022年6月30日的64天增加至70天[128] - 2023年6月30日，应付账款的账期从2022年6月30日的102天减少至81天[129] - 2023年6月30日，投资活动中的现金支出从2022年6月30日的130美元增加至378美元[130] - 2023年6月30日，融资活动中的现金流为2022年同期的38美元支出，2023年同期为101美元收入[131] - 2023年6月30日，Crown Holdings, Inc.的总净杠杆率为3.8比1，低于合同规定的5.0比1[137] - 2023年6月30日，Crown Holdings, Inc.的流动资产为10美元，非流动资产为52美元，流动负债为51美元，非流动负债为6,248美元[144] - 2023年6月30日，Crown Holdings, Inc.的Crown Americas Obligor Group的净销售额为2,510美元，净利润为-6美元[144] - 2023年6月30日，Crown Holdings, Inc.管理着外汇、利率和商品价格波动的风险，通过使用衍生金融工具进行管理[150] - 截至2023年6月30日，公司拥有25亿美元的浮动利率债务和13亿美元的证券化和保理[151] - 每0.25%的浮动利率变化将导致年利息支出在税前约为900万美元的变化[151]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度稀释后每股收益为1.31美元，去年同期为2.43美元，其中包括出售Kiwi业务带来的每股0.60美元净收益 调整后每股收益为1.68美元，去年同期为2.10美元 [3] - 第二季度净销售额同比下降11%，主要由于美洲饮料业务的销售单位量增加，但被约3亿美元的原材料成本下降、大多数其他业务的单位量下降以及美元走强带来的2500万美元影响所抵消 [32] - 2023年上半年经营现金流为2.93亿美元，去年同期为1.96亿美元，这是过去10年中同期最高的经营现金流，反映了公司减少年末库存水平的努力 [33] - 2023年全年调整后每股收益预计在6.10美元至6.30美元之间，EBITDA预计增长8%至12% [7] - 2023年自由现金流预计为5亿美元，资本支出为9亿美元，大部分自由现金流将用于债务削减，直到达到目标杠杆比率范围 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲饮料业务单位量增长1.5%，北美增长2.5%，拉丁美洲与去年同期持平 尽管4月表现疲软，但5月和6月的促销活动加速，预计下半年销量将有所改善 [37] - 欧洲饮料业务单位量下降5%，希腊、意大利和西班牙的疲软抵消了法国、土耳其和英国的增长 公司预计下半年该业务的表现将有所改善，英国Peterborough工厂的建设接近完成 [11] - 运输包装业务收入同比增长20%，所有产品线的利润率均有所提高，预计2023年收入表现将创历史新高 [12] - 亚太地区饮料罐销量同比下降两位数，柬埔寨有所恢复，但越南仍然疲软 预计下半年收入表现将有所改善，尤其是第四季度 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场在第二季度和上半年估计下降了3%至5%，因此公司将全年销量增长假设修正为约7% [10] - 巴西市场在第二季度略有增长，预计第四季度将表现强劲，尤其是在狂欢节期间 [25] - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计第三季度调整后每股收益在1.70美元至1.80美元之间，全年EBITDA增长8%至12% [7] - 公司计划将大部分自由现金流用于债务削减，直到达到3倍至3.5倍的目标杠杆比率范围 [35] - 公司正在通过减少库存水平和优化成本结构来改善现金流和利润率 [33][12] - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计下半年大多数业务将有所改善，尤其是第三和第四季度，预计将显著改善部门收入和EBITDA [40] - 公司对北美市场的促销活动持乐观态度，预计下半年销量将继续增长 [37][44] - 公司对欧洲市场的长期前景持乐观态度，尽管当前经济环境疲软，但预计下半年表现将显著改善 [126] - 公司对巴西市场的长期增长潜力持乐观态度，尽管短期内面临挑战 [198] 其他重要信息 - 公司预计2023年折旧约为3.45亿美元，非控制权益支出约为1.35亿美元，非控制权益股息约为1.2亿美元 [8] - 公司预计2023年净利息支出为4亿美元，平均普通股流通股约为1.2亿股，全年税率在24%至25%之间 [34] - 公司预计2023年自由现金流为5亿美元，资本支出为9亿美元 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 北美市场的销量恢复预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的利润目标 - 公司预计2023年将恢复到2021年利润水平的75%，并预计2024年将完全恢复甚至超过2021年水平 [17][18] 问题: 巴西市场的展望 - 公司预计巴西市场下半年将表现强劲，尤其是在第四季度的狂欢节期间 [25] - 公司对巴西市场的长期增长潜力持乐观态度，尽管短期内面临挑战 [198] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126] 问题: 北美市场的长期增长预期 - 公司预计北美市场下半年销量将继续增长，尤其是第四季度，预计将比去年同期有所改善 [44][112] 问题: 运输包装业务的盈利潜力 - 公司预计运输包装业务的收入将在2023年创历史新高，并预计随着工业活动的改善，未来将有更大的盈利潜力 [12][53] 问题: 公司杠杆率和股东回报计划 - 公司预计2023年杠杆率将降至3.2倍至3.25倍，未来将考虑将超额现金流返还给股东 [54][71] 问题: 越南市场的持续疲软原因 - 越南经济大幅放缓，GDP增长从7%至10%降至约1%，消费者支出疲软 [58] 问题: 北美市场的促销活动水平 - 公司预计北美市场的促销活动将推动销量增长，尤其是在碳酸饮料、茶饮料和能量饮料领域 [23][44] 问题: 欧洲市场的消费者支出疲软 - 欧洲市场处于衰退中，消费者支出疲软，但公司预计下半年表现将显著优于去年 [126]

销售额与部门表现 - 公司2023年第一季度净销售额为29.74亿美元，同比下降6%，主要由于欧洲饮料、亚洲和运输包装部门的销量下降，以及铝和钢成本下降的传递效应和不利的外汇折算影响[93] - 美洲饮料部门2023年第一季度净销售额为12.61亿美元，同比增长6%，主要由于销量增长和通胀恢复机制，部分被铝成本下降的传递效应抵消[97] - 欧洲饮料部门2023年第一季度净销售额为4.79亿美元，同比下降6%，主要由于销量下降、不利的外汇折算和铝成本下降的传递效应[104] - 亚太地区2023年第一季度净销售额为3.38亿美元，同比下降18%，主要由于销量下降和不利的外汇折算影响[109] - 运输包装部门2023年第一季度净销售额为5.64亿美元，同比下降14%，主要由于销量下降和不利的外汇折算影响[112] 财务支出与资本支出 - 公司2023年第一季度利息支出从5400万美元增至1.02亿美元，主要由于利率上升和借款增加[120] - 公司2023年第一季度资本支出预计为9亿美元，主要用于产能扩张和新生产线建设[126] - 公司预计将通过运营现金流为主要资本承诺提供资金[133] 股票回购与资本管理 - 公司2021年12月授权至2024年底回购30亿美元的公司普通股[86] - 公司继续积极应对供应链中断、外汇和利率波动以及通胀压力，通过合同传递机制和商品期货合约管理原材料成本风险[89] 环境承诺与可持续发展 - 公司加入《气候承诺》，目标在2040年前实现业务运营的净零碳排放[87] 现金与信贷状况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为4.03亿美元，其中3.59亿美元位于美国境外[128] - 公司循环信贷协议提供16.5亿美元的额度，截至2023年3月31日，可用额度为9.98亿美元[129] - 公司总净杠杆率为3.7:1，符合不超过5.0:1的契约要求[131] - 公司拥有7亿美元的证券化额度，将于2023年7月到期，2亿美元的证券化额度将于2023年12月到期，1.6亿美元的证券化额度将于2025年11月到期[132] 债务与利率风险 - 公司拥有32亿美元的主要浮动利率债务和12亿美元的证券化及保理业务，利率每变化0.25%，年度利息支出将变化约1100万美元[145] - 公司使用衍生金融工具管理外汇、利率和商品价格风险，主要使用互换和远期合约[143] 部门财务表现 - Crown Americas Obligor Group在2023年第一季度实现净销售额12.48亿美元，毛利润1.84亿美元，运营收入6200万美元[137] - Crown Cork Obligor Group在2023年第一季度净亏损1700万美元，主要由于与非担保子公司的内部利息费用1300万美元[137] 资本承诺 - 截至2023年3月31日，公司有约2.37亿美元的合同资本承诺，主要与美洲饮料业务相关[133]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收益较上年同期下降,主要受益于上年同期钢材定价收益的减少 [6][7] - 公司预计全年EBITDA将增长8%至12%,全年调整后每股收益在6.20美元至6.40美元之间 [8] - 预计第二季度调整后每股收益在1.60美元至1.70美元之间 [8] - 预计2023年净利息费用为4亿美元,较2022年的2.7亿美元有所增加 [9] - 预计2023年折旧费用约为3.5亿美元,较2022年的3.01亿美元有所增加 [10] - 预计2023年自由现金流为5亿美元,资本支出为9亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲饮料业务第一季度销量增长6%,其中北美增长4%,巴西增长23% [17] - 欧洲饮料业务第一季度销量下降高个位数,主要受到土耳其地震、零售价格上涨以及客户延迟采购的影响 [22] - 亚太饮料业务第一季度销量下降双位数,受到较高零售价格、通胀以及经济放缓的影响 [24] - 运输包装业务第一季度收益较上年同期增长近30%,受益于去年启动的成本削减计划以及产品组合优化 [25] - 其他业务第一季度收益较上年同期下降,主要受到上年存货定价收益的抵消以及喷雾剂需求疲软的影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第一季度整体下降2%,其中进口罐下降而本土生产商保持平稳 [18] - 巴西市场第一季度销量大幅增长,但公司主要客户申请破产保护,公司调整了全年销售预期 [20][21] - 欧洲市场第一季度销量下降高个位数,主要受到土耳其地震、零售价格上涨以及客户延迟采购的影响 [22] - 亚太市场第一季度销量下降双位数,受到较高零售价格、通胀以及经济放缓的影响 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司从2019年至2023年底将新增超过250亿罐的产能,为当地和区域客户提供服务 [15] - 公司在美洲和欧洲的饮料罐业务平台已做好准备,继续满足客户多样化和不断增长的需求 [15] - 公司预计2024年资本支出将降至5亿美元,释放的现金流将用于偿还债务和回报股东 [16] - 公司认为行业内部分竞争对手的财务杠杆较高,而自身的财务杠杆目标区间为3倍至3.5倍 [133][134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年前景保持乐观,第一季度业绩超预期,维持全年指引不变 [8] - 管理层认为欧洲饮料和运输包装业务表现优于预期,但北美饮料业务的促销活动低于预期 [27] - 管理层对北美市场的夏季销售季持乐观态度,预计第三季度开始会有所改善 [34] - 管理层认为亚洲市场需求放缓主要受到通胀、经济放缓的影响,预计第三季度开始会有所好转 [37][38][39] - 管理层认为巴西市场主要客户申请破产保护,但公司有足够的抵押品保障应收账款 [20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christopher Parkinson 提问** 询问公司在北美市场各细分品类如能量饮料、无酒精饮料等的表现情况 [30][31][32][33][34][35] **Tim Donahue 回答** 公司在北美市场主要集中在能量饮料、碳酸饮料等品类,对啤酒业务不太关注。预计能量饮料和新品类将继续保持增长,而碳酸饮料的表现将取决于促销活动的力度 [31][32][33][34] 问题2 **Ghansham Panjabi 提问** 询问欧洲市场整体饮料罐销量情况,以及消费者支出意愿下降对公司的影响 [46][47][48][49][50][51][52][53] **Tim Donahue 回答** 啤酒销量在欧洲市场表现疲弱,尤其是英国消费者受食品通胀影响,购买力下降。部分客户也在延迟采购以管理流动资金。但公司已调整合同条款,有望在夏季销售旺季实现收益改善 [47][48][49][50][51][52][53] 问题3 **Mike Leithead 提问** 询问公司对北美市场夏季促销活动的信心,以及全年销量增长目标 [63][64][65][66][67] **Tim Donahue 回答** 公司对夏季促销活动持乐观态度,但不确定性较大。如果市场持平,公司在北美的销量有望增长10%;如果市场下降,公司增长可能不及10% [63][64][65]