公司动态 - Crown Castle首席财务官Dan Schlanger将于2024年6月4日下午1:30（东部时间）在Nareit的REITweek: 2024投资者会议上发表演讲 [1] - 演讲将通过互联网进行直播，预计持续约30分钟，并将在公司网站上存档60天以供回放 [1] 公司概况 - Crown Castle拥有并运营超过40,000个通信塔和约90,000英里的光纤网络，支持小型基站和光纤解决方案 [2] - 公司的通信基础设施覆盖美国所有主要市场，连接城市和社区，提供数据、技术和无线服务 [2]

公司动态 - Goldstorm Metals Corp 正在筹备2024年勘探计划 计划在Electrum和Crown项目进行至少1000米的钻探 这两个项目位于不列颠哥伦比亚省的Golden Triangle地区 拥有100%权益 [1] - 2024年勘探计划将重点关注去年勘探中发现的贵金属和基础金属矿化 首先在Electrum项目展开 随后在夏季转向更大的Crown项目 [2] - 2023年Electrum项目完成了11个钻孔 总进尺2581米 成功截获高品位脉状和斑岩型金银矿化 未来钻探将重点扩大已发现的热液角砾岩系统和矿化带 [4] 勘探成果 - Electrum项目2023年钻探发现多个高品位矿段 其中EL-23-08钻孔在12-12.5米处截获233.50 g/t金和756.0 g/t银 在146.5米处截获75.30 g/t金和19.27 g/t银 [3] - Crown项目2023年勘探发现4个新矿化带 包括Copernicus、Launch、Galileo和Triton带 其中Galileo带抓样显示2656 g/t银 Triton带抓样显示8.3 g/t金 [7][11] - Electrum项目2023年钻探结果汇总显示多个高品位矿段 EL-23-01钻孔在240.7-258米处截获2.07 g/t金 EL-23-08钻孔在10.4-12.5米处截获57.34 g/t金和214.27 g/t银 [6] 项目概况 - Electrum和Crown项目位于Golden Triangle地区 紧邻Newmont的Brucejack矿和Seabridge Gold的KSM项目 该区域拥有超过8000万盎司金和170亿磅铜的资源量 [1] - Goldstorm Metals在不列颠哥伦比亚省Golden Triangle地区拥有16469公顷的战略性土地 包括6个特许权 其中5个相连 Crown项目位于KSM金铜矿床和Brucejack矿以南 [10] 技术信息 - 所有样品均在MSA Labs实验室进行制备和分析 金采用火试金法测定 银和基础金属采用ICP-MS分析 MSA Labs符合ISO 17025和ISO 9001国际标准 [9] - 公司总裁兼CEO Ken Konkin作为合格人员 审阅并批准了本新闻稿中的科学和技术信息 [8]

公司治理与股东投票 - 代理咨询公司Egan-Jones和ISS均建议股东投票支持Crown Castle提名的12位董事候选人 这些候选人包括P Robert Bartolo Cindy Christy Ari Q Fitzgerald Jason Genrich Andrea J Goldsmith Tammy K Jones Kevin T Kabat Anthony J Melone Sunit S Patel Bradley E Singer Kevin A Stephens和Matthew Thornton III [1] - Crown Castle董事会敦促股东尽快投票 2024年年度股东大会将于5月22日举行 [1] - Egan-Jones认为投票支持管理层提名的董事符合公司及其股东的最佳利益 并考虑了董事会近期更新 公司治理改进以及Boots提名人的计划和经验等因素 [2] - Crown Castle董事会一致建议股东在2024年年度股东大会上投票支持12位董事候选人 [3] - 股东可以使用白色代理卡或投票指示表进行投票 但需注意白色代理卡上列出的候选人超过12位 股东最多只能投票支持12位候选人 [4] - 如果股东已使用列出13位候选人的代理卡投票 其投票将不被计入 股东需重新使用列出12位候选人的白色代理卡投票 [5] - 董事会不认可Boots Capital的提名人和提案 建议股东丢弃来自Boots Capital的任何代理材料 如果股东已提交金色代理卡 可以撤销并使用白色代理卡重新投票 [6][7] 公司业务与行业背景 - Crown Castle拥有并运营超过40,000个通信塔和约90,000英里的光纤网络 支持小型基站和光纤解决方案 覆盖美国主要市场 [8] - 公司的全国性通信基础设施组合连接城市和社区 提供必要的数据 技术和无线服务 将信息 想法和创新传递给需要它们的人和企业 [8] 股东信息与联系方式 - 公司于2024年4月11日向SEC提交了最终代理声明和白色代理卡 并于4月22日提交了代理补充和修订后的白色代理卡 股东可访问SEC网站获取这些文件 [11] - 公司及其董事 董事候选人 部分高管和其他员工是2024年年度股东大会代理征集活动的参与者 相关信息可在公司最终代理声明中查阅 [12] - 股东如有疑问或需要投票协助 可联系公司代理征集顾问Innisfree M&A Incorporated [8]

行业分析 - 能源行业目前受益于较低的资本支出增长和强劲的收入顺风，因此高股息收益率在该行业中具有合理性 [1] - 房地产行业是标普500指数中资本支出要求最低的行业，同时也是股息收益率最高的行业，当前股息收益率为4.2%，高于其20年平均水平40个基点 [3] - 短期政府债券的收益率超过5%，这使得高股息收益率的公司需要提供更高的价值以吸引投资者 [5][6] 公司分析 - Crown Castle（CCI）当前的股息收益率为6.1%，五年复合年增长率为7.6%，最近一次股息增长为6.5% [13] - 公司自2012年IPO以来，年均回报率超过10%，尽管近期股价下跌，但长期价值依然显著 [15] - 公司面临的主要问题包括2024年预计的8%调整后运营资金（AFFO）收缩，以及2025年可能的3%收缩 [18] - 公司的股息支付率较高，2024年预计为90%，2025年预计为93% [18] - 公司净债务为228亿美元，债务与EBITDA比率为5.2倍，但公司已通过减少担保债务比例和增加固定利率债务比例来优化债务结构 [19] - 公司正在进行战略和运营审查，旨在优化其光纤和小型蜂窝业务，以提升股东价值 [23][24] - 小型蜂窝业务是公司的重要组成部分，2023年底拥有约11.5万个小型蜂窝，预计2024年将新增1.6万个计费节点 [25][36] - 公司预计2024年有机增长率为2%，其中塔业务增长4.5%，小型蜂窝业务增长13%，光纤解决方案增长3% [36] - 公司当前的P/AFFO比率为14.1倍，低于其长期正常化倍数20.5倍，显示出市场对其估值的悲观预期 [39] 投资机会与挑战 - Crown Castle的高股息收益率和长期价值使其成为一个潜在的投资机会，尽管面临增长停滞和高债务水平的挑战 [44][45] - 公司正在进行战略审查，旨在优化资产并探索新的增长机会，这可能为未来的反弹奠定基础 [46] - 公司需要恢复市场信心并证明其能够实现可持续增长，尤其是在宏观经济环境不利的情况下 [48]

净销售额变化 - 公司2024年第一季度净销售额为27.84亿美元，同比下降6.4%，主要由于铝成本下降58美元以及北美地区出货量增长7%和有利的外汇影响7美元[142][144] - 美洲饮料部门2024年第一季度净销售额下降，主要由于铝成本下降58美元，但北美地区出货量增长7%和有利的外汇影响7美元部分抵消了这一下降[142][144] - 欧洲饮料部门2024年第一季度净销售额增长，主要由于出货量增长5%和有利的外汇影响6美元，部分被铝成本下降16美元所抵消[153] - 亚太地区2024年第一季度净销售额下降，主要由于出货量下降8%、铝成本下降19美元以及不利的外汇影响6美元[157] 库存与应收账款管理 - 公司2024年第一季度库存周转天数从2023年的74天减少至63天，主要由于努力减少大多数业务的库存水平[168] - 公司2024年第一季度应收账款周转天数从2023年的35天减少至32天[152] 资本支出与融资活动 - 公司预计2024年资本支出不超过5亿美元[169] - 公司2024年第一季度融资活动提供的现金从2023年的2.62亿美元减少至900万美元，主要由于2023年第一季度信贷额度借款增加[170] 净收入与杠杆率 - 公司2024年第一季度净收入从非控制性权益中增加了600万美元，主要由于巴西饮料罐业务的收益增加[166] - 公司2024年第一季度总净杠杆率为3.3:1，符合不超过4.5:1的契约要求[174]

财务表现 - 公司2024年第一季度调整后每股收益(EPS)为1.02美元，超出市场预期的96美分和公司指引的90美分至1.00美元，但同比下降15% [1] - 包括一次性项目，公司持续经营业务每股收益为56美分，低于去年同期的85美分 [2] - 净销售额为27.8亿美元，同比下降6%，低于市场预期的29.3亿美元 [3] - 全球饮料出货量增长2.5%，其中北美增长7%，欧洲增长5%，但其他业务销量下降抵消了部分增长 [4] 成本与利润率 - 产品销售成本同比下降7%至22.5亿美元，毛利率从去年同期的18.9%上升至19.3% [5] - 销售和行政费用同比下降3.8%至1.54亿美元，运营收入为2.45亿美元，低于去年同期的2.69亿美元 [6] - 总部门运营收入为3.08亿美元，同比下降4%，部门运营利润率从去年同期的10.8%上升至11.1% [7] 部门表现 - 美洲饮料部门净销售额为12亿美元，同比下降3%，运营利润同比增长6%至1.89亿美元 [8] - 欧洲饮料部门销售额为4.82亿美元，同比增长0.6%，运营利润为5100万美元，同比增长31% [9] - 亚太地区部门收入为2.79亿美元，同比下降18%，运营利润为4200万美元，高于去年同期的3600万美元 [10] - 运输包装部门收入为5.2亿美元，同比下降8%，运营利润为6800万美元，同比下降13% [11] 财务状况 - 公司2024年第一季度末现金及现金等价物为11亿美元，高于去年同期的4亿美元 [12] - 长期债务从去年同期的70.5亿美元下降至66.2亿美元 [13] 展望 - 公司预计2024年第二季度调整后EPS为1.55至1.65美元，全年调整后EPS为5.80至6.20美元 [14] 行业表现 - 公司股价在过去一年下跌4%，而行业平均增长13.3% [16] - AptarGroup 2024年第一季度调整后EPS为1.26美元，超出市场预期的1.13美元，同比增长31% [17] - AptarGroup总收入同比增长6.4%至9.15亿美元，超出市场预期的8.97亿美元 [18] - Sonoco Products 2024年第一季度调整后EPS为1.12美元，超出市场预期的1.08美元，但同比下降20% [19] - Sonoco净销售额为16.4亿美元，同比下降5.3%，低于市场预期的16.9亿美元 [20] - Packaging Corporation of America 2024年第一季度调整后EPS为1.72美元，超出市场预期的1.63美元，但同比下降22% [21] - Packaging Corporation of America销售额为19.8亿美元，同比增长0.2%，超出市场预期的19.1亿美元 [22]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度稀释每股收益为0.56美元，去年同期为0.85美元，调整后稀释每股收益为1.02美元，去年同期为1.20美元 [5] - 第一季度净销售额为28亿美元，去年同期为30亿美元，主要由于美洲和欧洲饮料罐出货量增加，但其他业务量下降 [5] - 第一季度分部收入为3.08亿美元，去年同期为3.20亿美元，主要由于其他业务量下降以及公司成本增加 [6] - 自由现金流改善2.96亿美元，主要由于运营现金流改善和资本支出减少 [7] - 预计2024年全年调整后自由现金流在7亿至7.5亿美元之间，资本支出不超过5亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球饮料罐业务表现优于预期，同比增长超过11% [11] - 美洲饮料业务单位销量增长5%，其中北美增长7%，巴西下降1% [12] - 欧洲饮料罐出货量从去年第四季度的去库存中反弹，南部欧洲表现优于北部欧洲 [13] - 亚太地区收入增长15%，尽管出货量下降8%，但成本削减措施抵消了影响 [14] - 运输业务表现低于去年同期，主要由于货运行业疲软 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场预计全年销量增长4%至5%，巴西市场预计低至中个位数增长 [12] - 欧洲市场4月出货量强劲，市场情绪比三个月前更为积极 [13] - 亚太地区市场预计在未来三到五年内继续增长，公司在该地区处于有利地位 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在北美市场扩大份额，恢复利润率至更合适的水平，并产生显著的自由现金流 [16] - 公司预计2024年分部收入将超过2021年水平 [14] - 公司预计2024年全年调整后稀释每股收益在5.80至6.20美元之间 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对北美市场4%至5%的增长目标充满信心，并预计2025年市场份额将略有增加 [22] - 管理层预计欧洲市场将在下半年显著改善，主要由于去年第四季度的去库存效应 [84] - 管理层对亚太地区的长期增长前景持乐观态度，尽管短期内进行了产能削减 [24] 其他重要信息 - 公司预计2024年净杠杆率将降至目标范围的低端，即3至3.5倍 [9] - 公司预计2024年全年调整后自由现金流在7亿至7.5亿美元之间，资本支出不超过5亿美元 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题: 北美市场的增长预期和市场份额 [22] - 公司对北美市场4%至5%的增长目标充满信心，并预计2025年市场份额将略有增加 问题: 亚太地区的增长前景 [23] - 公司预计亚太地区市场在未来三到五年内继续增长，尽管短期内进行了产能削减 问题: 北美市场饮料罐销量按类别和地理分布 [29] - 北美市场增长7%，巴西下降1%，哥伦比亚持平，墨西哥增长中个位数，北美市场主要集中于非酒精饮料 问题: 运营效率提升的机会 [34] - 公司在新工厂和现有工厂中持续寻求生产效率提升，减少废品率，提高产出 问题: 全年EBITDA预期 [39] - 公司预计EBITDA将高于之前的预期，但仍需观察全年表现 问题: 饮料罐业务的强劲开局原因 [44] - 亚洲市场增长主要由于促销活动增加，欧洲市场由于大型体育赛事预期表现强劲 问题: 2024年和2025年的资本支出计划 [54] - 公司预计2024年和2025年资本支出不超过5亿美元，除非市场需求出现显著变化 问题: 全年业绩的分布预期 [62] - 公司预计下半年业绩将显著改善，主要由于欧洲市场的强劲表现 问题: 运输业务的预期改善 [66] - 公司预计运输业务将在第四季度有所改善，主要由于货运行业的预期复苏 问题: 墨西哥玻璃业务的预期 [72] - 公司预计墨西哥玻璃业务将恢复到历史水平，但仍保持较高的EBITDA利润率 问题: 北美市场饮料罐的长期增长预期 [106] - 公司预计北美市场饮料罐销量长期增长可能在2%至4%之间，取决于市场促销活动 问题: 杠杆率和利息支出的长期目标 [110] - 公司预计到2024年底杠杆率将降至目标范围的低端，并考虑在2025年进行股票回购 问题: 墨西哥玻璃业务的战略地位 [120] - 公司认为墨西哥玻璃业务是核心客户关系的一部分，目前没有剥离计划 问题: 运输业务的扩展机会 [128] - 公司目前主要将运输业务用于现金流生成，未来可能通过并购扩展该业务

财务表现 - 公司2024年第一季度净销售额同比下降6%至约28亿美元 [2] - 第一季度净利润下降近24%至9300万美元 每股收益为056美元 [4] - 公司维持全年调整后每股收益指引在580至620美元不变 [5] 运营情况 - 公司出货量有所增长 其中饮料罐出货量增长25% [3] - 公司与部分客户达成协议 将材料成本波动转嫁给客户 这影响了第一季度的销售额 [3] 股票表现 - 公司股价在财报发布后上涨约3% 盘中一度上涨近6% [1] - 公司股票市盈率约为22倍 接近标普500指数的平均水平 [6] - 公司股息收益率为12% 也接近平均水平 [6] 估值与前景 - 与标普500指数相比 公司股票估值合理 [7] - 公司增长前景较为温和 盈利能力面临挑战 [7]

财务表现 - 公司2024年第一季度营收为27.8亿美元 同比下降6.4% [1] - 每股收益为1.02美元 低于去年同期的1.20美元 [1] - 营收低于市场预期的29.3亿美元 差距为4.83% [2] - 每股收益超出市场预期的0.96美元 超出幅度为6.25% [2] 区域销售表现 - 美洲饮料业务销售额为12.2亿美元 同比下降3.1% 低于市场预期的13亿美元 [5] - 欧洲饮料业务销售额为4.82亿美元 同比增长0.6% 超出市场预期的4.6094亿美元 [6] - 亚太地区销售额为2.79亿美元 同比下降17.5% 低于市场预期的3.1532亿美元 [8] - 运输包装业务销售额为5.2亿美元 同比下降7.8% 低于市场预期的5.38亿美元 [8] - 其他业务销售额为2.81亿美元 同比下降15.4% 低于市场预期的3.0892亿美元 [7] 部门利润表现 - 美洲饮料业务利润为1.89亿美元 超出市场预期的1.7645亿美元 [9] - 欧洲饮料业务利润为5100万美元 超出市场预期的3610万美元 [10] - 运输包装业务利润为6800万美元 低于市场预期的7348万美元 [11] - 其他业务利润为800万美元 低于市场预期的1571万美元 [12] - 亚太地区利润为4200万美元 超出市场预期的3298万美元 [13] - 公司及其他部门亏损5000万美元 高于市场预期的亏损3676万美元 [13] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨1.7% 同期标普500指数下跌2% [14] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与大盘一致 [15]

公司业绩表现 - Crown Holdings 2024年第一季度每股收益为1.02美元，超出市场预期的0.96美元，但低于去年同期的1.20美元 [1] - 公司本季度营收为27.8亿美元，低于市场预期的29.2亿美元，同比下降6.4% [3] - 过去四个季度中，公司有两次超出每股收益预期，但未能达到营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌12.5%，同期标普500指数上涨6.9% [4] - 当前市场预期下一季度每股收益为1.57美元，营收为31.1亿美元；本财年每股收益预期为5.90美元，营收预期为120.7亿美元 [8] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [7] 行业概况 - Crown Holdings所属的金属和玻璃容器行业在Zacks行业排名中位列前38% [9] - 同行业公司Silgan Holdings预计2024年第一季度每股收益为0.67美元，同比下降14.1%；预计营收为13.7亿美元，同比下降3.6% [10][11] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 研究表明，短期股价变动与盈利预期修正趋势之间存在强相关性 [6] - 投资者应关注公司未来几个季度的盈利预期变化 [5][8]