公司融资活动 - Crown Castle Inc 宣布完成其公开发行的2029年到期的4 900%高级票据和2034年到期的5 200%高级票据 发行总额分别为5 5亿美元和7亿美元 [1] - 2029年到期票据的年利率为4 900% 发行价格为面值的99 736% 收益率为4 959% 2034年到期票据的年利率为5 200% 发行价格为面值的99 332% 收益率为5 286% [1] - 预计此次发行的净收益约为12 3亿美元 扣除承销折扣和其他预计发行费用后 公司将使用净收益偿还其商业票据计划下的部分未偿债务 并支付相关费用 [2] 发行相关方 - 此次发行的联合账簿管理人为BofA Securities Inc BNP Paribas Securities Corp MUFG Securities Americas Inc PNC Capital Markets LLC RBC Capital Markets LLC和Truist Securities Inc [3] - 发行依据公司向美国证券交易委员会提交的现有有效货架注册声明进行 仅通过招股说明书补充文件和随附的基本招股说明书进行 [4] 公司概况 - Crown Castle拥有 运营和租赁超过4万个通信塔和约9万英里的光纤 支持小型蜂窝和光纤解决方案 覆盖美国所有主要市场 [7] - 公司的全国通信基础设施组合连接城市和社区 提供必要的数据 技术和无线服务 为需要信息 想法和创新的个人和企业提供服务 [7]

财务业绩 - 2024年上半年净销售额58.24亿美元，同比下降4.3%[11] - 2024年上半年营业利润6.24亿美元，同比下降1.9%[11] - 2024年上半年净利润2.41亿美元，同比下降7.0%[11,12] - 2024年第二季度净销售额30.40亿美元，同比下降2.2%[11] - 2024年第二季度营业利润3.79亿美元，同比增长3.3%[11] - 2024年第二季度净利润1.74亿美元，同比增长10.8%[11,12] 资产负债情况 - 2024年6月30日现金及现金等价物14.14亿美元，较2023年12月31日增加1.04亿美元[20] - 2024年6月30日总资产148.58亿美元，较2023年12月31日减少1.76亿美元[21] - 2024年6月30日总负债121.94亿美元，较2023年12月31日减少1.7亿美元[22,23,24] - 2024年6月30日股东权益28.64亿美元，较2023年12月31日减少1.7亿美元[24] 现金流和股东回报 - 公司2024年第二季度宣布派发股息30百万美元[33] - 公司2024年第二季度股票回购2百万美元[33] - 公司2024年第一季度宣布派发股息30百万美元[32] - 公司2024年第一季度股票回购5百万美元[32] - 公司在2024年6月30日三个月和六个月期间分别宣布并支付每股0.25美元和0.50美元的现金股利[145] - 公司董事会授权在2027年底前回购总额达20亿美元的公司普通股，取代了2021年12月宣布的30亿美元回购计划[169] 存货和无形资产 - 公司在2024年6月30日的原材料和供应品为9.48亿美元，在2023年12月31日为10.31亿美元[54] - 公司在2024年6月30日的在制品为1.32亿美元，在2023年12月31日为1.39亿美元[54] - 公司在2024年6月30日的产成品为4.46亿美元，在2023年12月31日为4.43亿美元[54] - 公司在2024年6月30日的无形资产净值为11.4亿美元，在2023年12月31日为12.58亿美元[57] 重组和资产处置 - 公司在2024年上半年进行了3500万美元的重组，主要包括裁员和其他退出成本[60][61] - 公司在2024年第二季度关闭了墨西哥的一家食品罐头工厂，并签订了以300万美元的价格出售设备的协议[62] 法律纠纷 - 美国海关和边境保护局指控公司子公司在2004-2009年期间故意错误分类进口商品，初次罚款1800万美元，公司承认错误分类但认为是无意为之，正在与海关争议罚款[84] - 法国反垄断机构指控公司及其他金属罐制造商、灌装商和零售商在法国禁用双酚A方面存在反竞争行为，对公司罚款400万欧元，公司已提出上诉[85] - 巴西税务机关就2004-2015年期间公司巴西子公司使用PIS和COFINS间接税抵免提出420万美元的评估，公司认为不太可能损失并计划进行挑战[86,87] 风险管理 - 公司原材料铝和钢价格波动，无法完全转嫁给客户[89] - 公司使用商品期货合约对冲铝、天然气和电力等商品价格风险，使用外汇合约对冲外汇风险[100,101] - 预计未来12个月内将有500万美元（税后400万美元）的商品和外汇套期保值收益从其他综合收益重分类至损益[110] - 公司衍生工具指定为净投资套期工具的公允价值变动计入其他综合收益[120][121][122] - 公司衍生工具的公允价值计量分类为第二层次[123] - 公司衍生工具的名义本金总额为16亿美元[132] 债务和退休福利 - 公司长期债务总额为74.96亿美元[134] - 公司美元计价长期债务利率为SOFR加1.35%[136] - 公司美元计价长期债务的估计公允价值为74.05亿美元[135] - 公司美国退休金计划的净定期成本为1300万美元[137] - 公司非美国退休金计划的净定期成本为700万美元[138] - 公司其他退休福利的净定期成本为100万美元[139] - 公司将为加拿大退休金计划购买年金保险合同,预计将产生6000万美元结算损失[141] 产能投资和战略 - 公司通过自2021年以来约20亿美元的长期投资在北美、巴西、欧洲和东南亚新建制造设施和增加现有产能，以满足不断增长的全球饮料罐需求[168] - 公司目前已具备满足当前和未来需求增长的产能，预计2024年资本支出不会超过5亿美元[168] - 公司的战略以强劲的现金流和健康的资产负债表为基础，长期净负债率目标为2.5倍调整后EBITDA[169] 可持续发展 - 公司持续致力于可持续发展,并于2020年推出了"Twentyby30"计划,制定了20项可衡量的环境、社会和治理目标,并于2021年加入了"气候承诺"[170] 外部环境影响 - 俄罗斯与乌克兰战争和中东冲突尚未对公司业务、财务状况或经营业绩产生直接重大影响[171] - 公司正积极应对供应链中断、汇率波动和通胀压力的挑战,通过与销售协议相匹配的采购义务、合同转嫁条款和商品远期合同等方式来降低风险[172] 分部业绩 - 美洲饮料分部收益增加,主要由于出货量增加和启动成本

公司可持续发展进展 - 公司发布了2023年可持续发展报告 详细介绍了全球可持续发展活动 包括提前实现2030年Scope 3减排目标的进展 [7] - 公司Twentyby30™可持续发展计划包含20个可衡量的目标 以2019年为基准 计划在2030年前完成 [7] - 报告强调了公司在气候行动 资源效率 最佳循环性 合作共赢和永不妥协五大支柱领域的集体努力 [7] 报告内容与标准 - 报告按照全球报告倡议组织(GRI)核心标准编制 并遵循联合国全球契约(UNGC)十项原则 [3] - 报告内容映射了可持续发展会计准则委员会(SASB)容器与包装标准指标 以及联合国可持续发展目标(SDGs) [3] - 公司气候报告遵循气候相关财务信息披露工作组(TCFD)指南 包含GRI指数 SASB和TCFD披露 [3] 第三方验证 - 2023年可持续发展报告获得了Lucideon CICS Limited的独立保证 涵盖2023年温室气体排放(范围1 2和3)和用水量数据 [9] - Lucideon还对GRI核心指数进行了有限验证 [9] 公司背景 - 公司是全球领先的刚性包装产品供应商 为消费品营销公司提供产品 同时也为广泛终端市场提供运输和保护性包装产品 设备和服务 [10] - 公司总部位于美国佛罗里达州坦帕市 [10]

公司概况 - Crown Holdings Inc 是一家全球领先的刚性包装产品供应商 主要服务于消费品营销公司 同时也提供运输和保护性包装产品 设备和服务 总部位于美国佛罗里达州坦帕市 [3] 股票回购计划 - 公司董事会授权了一项总额高达20亿美元的股票回购计划 该计划将持续至2027年底 取代了2021年12月9日宣布的先前授权 [6] - 股票回购可通过公开市场或私下协商交易进行 具体时间和数量将取决于价格 公司及监管要求以及其他市场条件 [4] - 股票回购是公司长期资本配置战略的重要组成部分 旨在为股东创造价值 [5] 财务状况与战略 - 公司拥有强劲的资产负债表和运营现金流 这使其能够同时进行业务投资和向股东返还现金 [6] - 公司计划通过投资增长 向股东返还资本和降低债务来保持资本管理的纪律性 目标是将其净杠杆率降至2.5倍 [5]

公司动态 - Crown Electrokinetics Corp 已重新符合纳斯达克上市规则5550(a)(2)的要求 [1] 公司业务 - Crown Electrokinetics Corp 由两个部门组成：光纤部门和电动力学薄膜部门 [2] - 电动力学薄膜部门专注于智能玻璃技术，并开发了基于其专利电动力学薄膜的智能窗户插入技术 [2] - 光纤部门负责地下光纤网络及其他公用事业基础设施项目的建设 [2] 公司声明 - 新闻稿中的声明可能包含前瞻性陈述，涉及公司未来的意图、信念、预期、策略、预测等 [3] - 这些前瞻性陈述基于当前预期、估计和预测，并涉及难以预测的风险和不确定性 [3] - 实际结果可能与前瞻性陈述中的内容存在重大差异 [3]

文章核心观点 - 银银银公司在Cboe加拿大证券交易所上市,这是一家专注于白银的特许权使用费公司,旨在最大化股东回报的同时最小化对采矿项目的经济影响[1][2][5] - Cboe加拿大是一家专注于创新经济的一级股票交易所,为寻求国际认可的股票交易所的发行人提供最佳上市体验[3][4] 公司概况 - 银银银公司由行业资深人士创立,是一家专注于白银副产品的收益性特许权使用费公司[5] - 公司目前有两个收入来源,并继续建立这一基础,瞄准更多正在运营的白银生产项目[5] 上市相关 - 银银银公司的普通股将在Cboe加拿大证券交易所上市交易,股票代码为"SCRI"[1] - 上市将有助于公司更有效地实现目标,并大幅降低资本成本[2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股摊薄收益为1.45美元,上年同期为1.31美元;调整后每股摊薄收益为1.81美元,上年同期为1.68美元 [7] - 第二季度销售额为30亿美元,上年同期为31亿美元,反映了全球饮料罐销量增长6%,其中北美增长9%,但原材料成本下降94百万美元 [7] - 第二季度分部收益为4.37亿美元,上年同期为4.14亿美元,反映了全球饮料业务的改善 [8] - 前六个月自由现金流为1.78亿美元,创历史新高,得益于出色的经营业绩、资本支出减少和严格管控营运资金 [8] - 资产负债表进一步增强,第二季度末净负债率为3.2倍,上年同期为4.0倍 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲饮料业务收益增长15%,销量增长10%,其中北美增长9%,巴西增长12% [16] - 欧洲饮料业务销量增长7%,更多灌装商选择铝罐作为实现可持续发展目标的首选包装 [17] - 亚太饮料业务收益增长近45%,利润率达19%,得益于大幅改善成本基础和去年第四季度开始采取的提高收益质量的措施 [18-19] - 运输包装业务收益下降,主要是带钢和保护性业务的销量下降,运输市场疲软 [20] - 食品罐和气雾罐业务表现略逊于预期 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美饮料业务销量增长9%,公司预计全年增长5%-6% [16][36-39] - 巴西饮料业务销量增长12%,公司预计全年增长中高个位数 [16][111] - 欧洲饮料业务销量增长7%,主要得益于南欧和海湾地区市场的强劲表现 [17][92-93] - 亚太地区销量下降5%,但公司预计未来几年该地区销量将会增长 [18-19][104-105] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极优化成本结构,关闭了巴特斯维尔工厂,并在亚洲和欧洲进一步优化产能 [31-33] - 公司认为铝罐在满足客户可持续发展目标方面的优势正在加速推动向铝罐的转换 [17] - 公司看好未来几年亚太地区的销量增长前景,并将从大幅改善的成本基础中获益 [104-107] - 公司对工业市场的广泛复苏持谨慎态度,将继续严格控制成本 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度和全年的业绩预期均有所上调,预计第三季度每股调整后收益将在1.75-1.85美元区间,全年在6-6.25美元区间 [9] - 管理层认为全球饮料业务势头良好,有望延续至第三季度;运输包装业务有望在第三季度好于第二季度 [22] - 管理层对食品罐和气雾罐业务前景持谨慎态度,但认为已触底 [56] - 管理层认为公司有望在2024年创下历史最高EBITDA纪录 [22] 其他重要信息 - 公司预计将从出售Eviosys获得约3亿美元税后净收益,可能主要用于股票回购 [9][43] - 公司预计2024年全年自由现金流至少7.5亿美元,资本支出不超过5亿美元 [12] - 公司将在达到2.5倍净负债率目标的同时恢复股票回购 [12][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Parkinson 提问** 询问北美市场的需求动态以及公司的市场份额变化 [26-30] **Timothy Donahue 回答** 公司在全球饮料业务中均有出色表现,北美业务增长得益于客户组合的良好平衡 [27-29] 问题2 **Phil Ng 提问** 询问公司未来资本部署计划,包括股票回购和偿债 [41-46] **Timothy Donahue 回答** 公司将在达到2.5倍净负债率目标的同时恢复股票回购,未来2-3年内可能会在债务偿还和股票回购之间进行平衡 [43,46-47] 问题3 **Ghansham Panjabi 提问** 询问北美业务二季度表现超预期的原因 [64-69] **Timothy Donahue 回答** 北美业务表现超预期主要得益于销量增长,促销活动略有好转,但公司仍保持谨慎态度 [69-70]

公司业绩 - Crown Holdings 2024年第二季度调整后每股收益为1.81美元，超出市场预期的1.59美元，同比增长8% [5] - 公司2024年第二季度包括一次性项目的每股收益为1.45美元，高于2023年同期的1.31美元 [5] - Crown Holdings 2024年上半年经营活动产生的现金流为3.43亿美元，高于去年同期的2.93亿美元 [9] - 公司2024年第二季度末现金及现金等价物为14.1亿美元，较去年同期的5.5亿美元大幅增加 [9] - Crown Holdings 2024年第二季度长期债务降至59.5亿美元，较2023年同期的69.9亿美元减少 [9] 业务表现 - Crown Holdings 美洲饮料部门2024年第二季度净销售额为13.3亿美元，同比增长2.6%，营业利润增长15.2%至2.43亿美元 [7] - 欧洲饮料部门2024年第二季度销售额为5.6亿美元，同比增长5.3%，营业利润为8800万美元，高于去年同期的6900万美元 [7] - 亚太地区部门2024年第二季度收入为2.9亿美元，同比下降12.7%，营业利润为5500万美元，高于去年同期的3800万美元 [8] - 运输包装部门2024年第二季度收入为5.5亿美元，低于去年同期的5.97亿美元，营业利润同比下降18%至7300万美元 [8] 行业动态 - Silgan Holdings 预计2024年第二季度每股收益为0.87美元，同比增长4.8%，预计收入为14.3亿美元，同比增长0.3% [3] - Ball Corporation 预计2024年第二季度每股收益为0.73美元，同比增长19.7%，预计收入为30.7亿美元，同比下降13.8% [4] - AptarGroup 预计2024年第二季度每股收益为1.36美元，同比增长10.6%，预计收入为9.254亿美元，同比增长3.3% [13] 财务指标 - Crown Holdings 2024年第二季度销售和管理费用同比增长1.4%至1.5亿美元 [6] - 公司2024年第二季度部门营业利润为4.37亿美元，高于去年同期的4.14亿美元 [6] - Crown Holdings 2024年第二季度产品销售成本同比下降3.4%至23.8亿美元 [15] - 公司2024年第二季度毛利润同比增长2.3%至6.61亿美元，毛利率从去年同期的20.8%提升至21.7% [15] 未来展望 - Crown Holdings 预计2024年第三季度调整后每股收益在1.75至1.85美元之间 [10] - 公司上调2024年全年调整后每股收益预期至6.00-6.25美元，此前预期为5.80-6.20美元 [10] 市场表现 - Crown Holdings 股价在过去一年下跌13.4%，而同期行业指数仅下跌1.1% [11]

财务表现 - 公司2024财年第二季度营收为30.4亿美元 同比下降2.2% 低于分析师预期的30.6亿美元 [3] - 每股收益从1.31美元增至1.45美元 超出分析师预期0.08美元 净利润从1.57亿美元增至1.74亿美元 [4] - 调整后每股收益从1.68美元增至1.81美元 超出预期0.22美元 调整后净利润从2.01亿美元增至2.17亿美元 [4] - 公司上调2024年全年每股收益指引 从5.80-6.20美元上调至6.00-6.25美元 [5] 业务表现 - 亚太地区销售额从3.32亿美元降至2.90亿美元 运输包装部门销售额从5.97亿美元降至5.50亿美元 其他业务销售额从3.56亿美元降至3.15亿美元 [3] - 欧洲饮料部门销售额从5.32亿美元增至5.60亿美元 美洲饮料部门销售额从12.9亿美元增至13.3亿美元 [4] - 全球饮料罐出货量增长6% 其中北美地区增长9% [4] 现金流与盈利能力 - 经营现金流从5.28亿美元降至4.45亿美元 但调整后经营现金流从3.13亿美元增至3.55亿美元 [5] - EBITDA从4.98亿美元增至5.11亿美元 [5] - 公司预计2024年自由现金流为7.50亿美元 [5] 估值与同业比较 - 公司市盈率为13.2倍 低于同业AptarGroup的31.6倍和Silgan Holdings的16.0倍 [9] - 公司市现率为7.6倍 低于AptarGroup的17.3倍和Silgan Holdings的8.7倍 [9] - 公司EV/EBITDA为8.4倍 为同业中最低 低于AptarGroup的15.1倍和Silgan Holdings的10.0倍 [9] 未来展望 - 公司预计第三季度调整后每股收益为1.75-1.85美元 高于2023年同期的1.73美元 [5] - 公司上半年业绩显示逐季改善趋势 第二季度表现优于第一季度 [5] - 尽管面临越南啤酒厂关闭的短期影响 但公司整体财务表现依然稳健 [7]

财务表现 - 2024年第二季度净销售额为30.4亿美元，同比下降2.2%，主要受94亿美元材料成本下降和1300万美元不利外汇影响[30] - 2024年上半年净销售额为58.24亿美元，同比下降4.3%[8] - 2024年上半年净销售额为58.24亿美元，较2023年同期的60.83亿美元有所下降，主要受全球饮料罐出货量增加和材料成本降低的影响[34] - 2024年第二季度归属于Crown Holdings的净收入为1.74亿美元，较2023年同期的1.57亿美元有所增长[33] - 2024年上半年归属于Crown Holdings的净收入为2.41亿美元，较2023年同期的2.59亿美元有所下降[35] - 2024年第二季度调整后稀释每股收益为1.81美元，较2023年同期的1.68美元有所增长[33] - 2024年上半年调整后稀释每股收益为2.83美元，较2023年同期的2.88美元略有下降[35] - 2024年上半年调整后EBITDA为8.94亿美元，较2023年同期的9.01亿美元略有下降[55] 现金流与资本支出 - 2024年第二季度经营活动产生的现金流为3.43亿美元，自由现金流为1.78亿美元，净杠杆率从4.0倍降至3.2倍[20] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为3.43亿美元，资本支出为1.78亿美元[14] - 公司预计2024年全年稀释每股收益在6.00至6.25美元之间，较之前的指引有所上调，自由现金流预计至少为7.5亿美元[36] - 公司调整后的自由现金流定义为经营活动产生的净现金流减去资本支出和其他项目[69] 业务表现 - 2024年第二季度全球饮料业务收入增长21%，饮料罐出货量增长6%，其中北美增长9%[31] - 2024年第二季度部门收入为4.37亿美元，同比增长5.6%，主要得益于全球饮料业务的改善[19] 债务与杠杆率 - 公司预计2024年底净杠杆率将低于3.0倍，长期目标为2.5倍[21] - 2024年6月30日的短期债务为9400万美元，较2023年的1.06亿美元下降11.3%[67] - 2024年6月30日的长期债务（不包括当期到期部分）为59.49亿美元，较2023年的69.86亿美元下降14.8%[67] 资产与负债 - 2024年6月30日的现金及现金等价物为14.14亿美元，较2023年的5.47亿美元增长158.5%[67] - 2024年6月30日的应收账款净额为17.71亿美元，较2023年的18.97亿美元下降6.6%[67] - 2024年6月30日的存货为15.26亿美元，较2023年的19.08亿美元下降20%[67] - 2024年6月30日的总资产为148.58亿美元，较2023年的145.69亿美元增长2%[67] - 2024年6月30日的股东权益为29.77亿美元，较2023年的27.15亿美元增长9.6%[67] - 2024年6月30日的限制性现金为9700万美元，较2023年的9600万美元增长1%[68] 重组与费用 - 2024年第二季度公司记录了1700万美元的重组和其他费用，主要与欧洲饮料和其他部门的裁员和退出成本有关[47] - 2024年上半年公司记录了4000万美元的重组和其他费用，主要与欧洲业务重组活动有关[47] - 2024年第二季度公司记录了200万美元的一次性终止费用，与其他部门的业务重组活动有关[47] 税务与外汇 - 2024年上半年调整后有效税率为24.6%，与2023年同期持平[10] - 外汇折算影响反映了实际美元结果与假设汇率不变情况下的差异[72] 投资与股权 - 公司持有欧洲金属包装供应商Eviosys 20%的股份，预计交易将在今年晚些时候完成[32]