业绩总结 - 2020年第二季度收入为2580万美元，同比增长9%[16] - 第二季度毛利率为21%，较上年下降2个百分点[16] - 调整后EBITDA为-860万美元，净亏损为1140万美元，每股亏损0.05美元[19] - 2020年第二季度现金运营成本增加38%，达到1160万美元[19] - 截至2020年第二季度末现金储备为1.703亿美元[21] 用户数据 - 2020年第二季度订单积压为1.555亿美元，12个月订单量为1.01亿美元[22] 产品与技术 - 第二季度重型动力产品收入增长94%，达到1250万美元[16] - 第二季度无人机相关收入下降85%，为0万美元[16] - 第二季度物料处理收入下降20%，为220万美元[16] 其他财务信息 - 第二季度来自ATM股权计划的净收益约为1220万美元，2020年总净收益为6470万美元[21]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2580万美元，同比增长9% [7][29] - 毛利润率为21%，同比下降2个百分点 [7][32] - 调整后EBITDA为负860万美元，较去年同期减少360万美元 [7][33] - 净亏损为1140万美元，去年同期为700万美元；每股收益为负0.05美元，去年同期为负0.03美元 [33] - 经营活动使用现金1480万美元，包括现金经营亏损530万美元和营运资金流出950万美元 [34] - 第二季度末现金储备为1.703亿美元，无债务 [7][34] - 第二季度末订单积压为1.555亿美元，12个月订单量为1.01亿美元，较第一季度略有下降 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 电力产品业务 - 本季度收入增长62%，主要受重型动力业务推动，该业务收入增加610万美元至1250万美元，主要因向中国的燃料电池产品发货量增加 [29] 技术解决方案业务 - 第二季度收入降至980万美元，主要由于奥迪项目、与潍柴巴拉德合资企业的技术转让项目以及与西门子的开发项目收入减少 [31] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 公司目前为欧洲65辆燃料电池电动巴士提供动力，总行驶里程超过700万公里 [16] - 公司收到来自长期巴士OEM合作伙伴Wrightbus的后续订单，为计划在英国部署的巴士额外提供15个模块，目前手头有来自Wrightbus的总计50个模块订单 [16] 美国市场 - 公司为加州37辆燃料电池电动巴士提供动力，累计行驶里程超过200万公里 [20] 中国市场 - 约有3200辆配备巴拉德燃料电池技术的商用卡车和巴士在中国运营，截至目前，这些车辆在中国道路上的行驶里程估计达4000万公里，上半年巴拉德监控的车辆燃料电池可用性约为98% [25] - 公司为佛山高明线的世界首条燃料电池有轨电车线路提供动力，五辆有轨电车已累计行驶超过5万公里 [26] - 估计目前中国有52座加氢站投入使用，另有50座正在建设中 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在9月29日举办2020年虚拟投资者和分析师日活动，届时将详细介绍公司战略、关键市场进展、独特卖点、可持续竞争优势、价值链定位、技术和产品路线图、成本降低计划、先进制造实施进展、潍柴巴拉德合资企业进展以及ESG倡议等内容 [6][27] - 公司战略目标是在关键地理市场实现收入平衡，预计未来五年，约40%的收入来自中国，40%来自欧洲，20%来自北美（主要是加州） [58] - 公司认为自身在燃料电池技术方面处于领先地位，特别是在重型动力市场的耐久性方面，拥有5000万公里的车辆实际道路行驶经验和行业领先的耐久性记录 [68] - 公司积极寻求并购机会，特别是在欧洲市场，以加强其在欧洲的市场地位；同时，公司也在探索合作和联盟模式，如H2 Bus Europe联盟，以推动业务发展 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19的影响，公司预计下半年业务将强劲增长，销售管道在2020年较2019年底增长近50%，特别是在重型动力领域的巴士、商用卡车、铁路和船舶市场的报价活动显著增加 [7][8] - 公司认为COVID - 19虽然在短期内对某些项目和订单获取造成了延迟，但从长期来看将加速市场需求 [10] - 欧洲、美国和中国等主要市场的政策支持为公司带来了良好的发展机遇，公司对未来市场前景持乐观态度 [10][17][24] 其他重要信息 - 公司与潍柴的合资企业已开始生产活动，包括组装下一代LCS燃料电池堆和基于LCS的模块，预计今年剩余时间内优化制造和组装流程并开始增产 [21] - 公司预计在未来某个时间举行正式开业仪式，庆祝该重要业务的投产 [21] - 公司在纳斯达克证券交易所虚拟敲响开市钟，庆祝公司在纳斯达克上市25周年 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Wrightbus潜在订单节奏及欧洲其他类似客户情况 - 目前评论订单节奏还为时过早，但公司对英国和欧洲市场的销售管道感到兴奋，除Wrightbus外，Solaris等公司也在积极参与欧洲市场的燃料电池巴士项目，预计未来12 - 36个月欧洲和英国市场将显著增长 [37][38][39] 问题2: 中国市场监管支持讨论进展及明确时间 - 目前中国市场关于监管支持的讨论非常活跃，预计未来60天内会有明确结果 [41] 问题3: 与奥迪的合作关系及未来展望 - 奥迪开发项目计划明年完成，今年项目范围有所缩减，主要因汽车市场整体财务困境和COVID - 19影响。公司将让奥迪主导关于燃料电池乘用车的沟通。从长远来看，公司对乘用车市场仍持乐观态度，特别是高利用率、数字连接和自动驾驶的车辆 [43][44][45] 问题4: 合资企业1840万美元递延收入确认的关键因素和时间安排 - 关键因素包括优化合资企业的生产、确保车辆通过认证、让客户熟悉产品、建立加氢站等。预计今年下半年开始在财务报表中确认该收入，可能持续到2021年初 [47][48][50] 问题5: 2020年和2021年中国和其他市场的收入分配情况 - 2020年中国市场收入约占公司总收入的60%左右；2021年欧洲市场收入贡献将增加，主要因欧洲巴士市场势头良好以及中国市场收入结构变化（MEA收入占比增加）。从长远来看，预计欧洲市场收入占比将进一步提高 [55][56][57] 问题6: 销售管道项目规模及市场情况 - 市场认识到需要更大规模的部署来降低氢气成本，因此项目规模逐渐增大，从过去的10 - 15辆巴士增加到现在的100辆甚至更多，未来可能达到数千辆。此外，固定式应用市场的兴趣也显著增加 [73][74] 问题7: 中国合资企业的生产计划和成本降低预期 - 公司将尊重潍柴在沟通方面的要求，在9月的投资者日活动中提供更多相关信息 [76] 问题8: 公司在欧洲和北美中型和重型卡车市场的发展策略 - 公司预计将与具有强大欧洲市场影响力的知名品牌合作伙伴建立全面合作关系，目前相关工作正在进行中，预计今年晚些时候能提供更清晰的信息 [80][81] 问题9: 公司确保获得市场机会的策略及竞争环境分析 - 公司通过加强在欧洲的实体存在（如丹麦的工厂和海洋卓越中心）、积极寻求并购机会、参与合作和联盟模式（如H2 Bus Europe联盟）等方式来增加在欧洲的市场份额。公司认为自身在燃料电池技术的耐久性方面领先于大多数竞争对手，其他公司的技术大多为乘用车市场设计，而巴拉德的技术专为重型动力市场设计，具有30000 - 40000小时的耐久性 [83][84][87] 问题10: 中国合资企业产品用于海外市场的时间 - 公司与潍柴的合资企业为公司提供了从该合资企业采购产品用于海外市场的选择权，预计2021年即可实现，具体取决于市场需求、成本效益和市场偏好等因素。此外，合资企业的供应链也为公司降低了全球产品的平衡计划成本 [89][90][91] 问题11: 公司成本降低的来源及比例 - 公司计划在9月展示在堆栈和模块层面实现约70%的成本降低，具体将分配到设计工程变更、供应链和产量假设等方面。在堆栈方面，约80% - 90%的成本降低具有较高可能性且开发风险较低 [95] 问题12: 欧洲市场订单积压的发展趋势及COVID - 19的影响 - 预计2020年底欧洲市场因COVID - 19带来的挑战将消除，2021年市场将更加清晰。欧洲市场的增长将呈现阶梯式效应，巴士市场将首先增长，随后是商用卡车、铁路和船舶市场。公司预计未来几年订单积压将实现30% - 40%的增长，2023年后增长曲线将更加陡峭 [99][100][104] 问题13: 潍柴2000单位承诺与订单积压的关系及后续订单时间 - 目前已发货的部分套件和MEA订单已占2000单位承诺的很大一部分，预计今年晚些时候将获得另一个MEA订单用于2021年的供应 [106][107] 问题14: 合资企业的长期所有权计划 - 公司和潍柴在成立合资企业时就考虑过将其部分业务上市的可能性，鉴于中国氢燃料电池相关技术的IPO市场前景良好，且潍柴有相关经验，这是一个长期计划，有望释放目前未在巴拉德估值中体现的价值 [109] 问题15: 合资企业超过2000单位的生产计划及政策到订单的延迟时间 - 2000单位的生产不受中国新政策影响，但超出部分的订单量将取决于政策结果。预计政策宣布后，车辆OEM将加快平台测试和认证，订单延迟时间可能会缩短，预计2020年底将有来自合资企业的订单，为2021年的MEA供应奠定基础 [112][114] 问题16: 公司与潍柴在固态氧化物方面的合作及与Synergy Group的收入预期 - 潍柴对固态氧化物燃料电池技术感兴趣，与Sirius Power的合作可能主要针对固定式应用市场。公司对Synergy Group的后续订单感到满意，未来订单将取决于中国政策和市场需求，目前没有进一步的固定承诺 [119][120][121]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达2400万美元创纪录，同比增长50% [10][30] - 毛利率为22%，同比提升8个百分点 [10][30] - 现金运营成本同比增长31%至1220万美元，主要因技术和产品开发支出增加 [31] - 第一季度调整后EBITDA为负910万美元，较去年同期增加50万美元 [31] - 第一季度净亏损1350万美元，去年同期为1200万美元；每股收益为负0.06美元，去年同期为负0.05美元 [31] - 第一季度经营活动使用现金1010万美元，包括现金运营亏损700万美元和营运资金流出310万美元 [32] - 第一季度末现金储备达1.816亿美元，较去年同期增长10%，较上季度末增长33%；4月通过ATM计划又增加1230万美元现金储备，2020年至今ATM交易共增加6490万美元现金储备 [32] - 第一季度末订单积压为1.695亿美元，12个月订单量为1.058亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力产品营收增长95%，其中重型动力业务营收增加780万美元至1040万美元，主要因向中国潍柴巴拉德合资企业销售模块零件、套件和MEA同比增加 [30] - 技术解决方案营收增长20%至1160万美元，主要得益于LD项目和与潍柴巴拉德合资企业的技术转让项目，尽管该季度中国和合资企业活动暂时放缓 [30] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 巴拉德技术应用于中国注册的6300多辆燃料电池电动汽车中的约50% [14] - 搭载巴拉德技术的车辆已累计行驶超2300万公里 [14] - 预计2020年将新增60座加氢站投入使用，使现有服务能力翻倍 [14] 欧洲市场 - 今年以来收到新订单，包括45个燃料电池模块用于Solaris巴士，其中25辆部署在德国，20辆部署在荷兰 [15] 美国加州市场 - 2024年，4 - 8类公路卡车零排放车辆销售占比须达9%，到2030年升至50%，2035年及以后达75% [19] - 2024年，7 - 8类牵引车零排放车辆销售占比为5%，2030年为30%，2035年及以后为40% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司撤回2020年营收展望，因新冠疫情带来动态环境、客户潜在延迟、供应链潜在挑战及自身运营潜在中断等因素 [10] - 继续推进关键投资以提升长期竞争力，包括人员、技术产品、降低产品成本、提升客户体验、先进制造及潍柴巴拉德合资企业等方面 [11] - 专注于中重型动力应用场景，认为燃料电池在长续航、快速加氢和重载需求方面价值主张最强，且这些市场便于解决加氢问题，电池难以满足此类重型卡车用例 [48][49] - 行业竞争方面，公司凭借技术领导力、产品供应、服务支持、品牌声誉及供应链和市场合作伙伴关系等具备较强竞争优势 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 新冠疫情下，公司优先保障员工、客户和合作伙伴健康安全，约三分之二全球员工在家高效工作，同时维持关键制造和测试运营及现场服务支持 [7] - 供应链方面，部分关键供应商曾临时停产，目前大多已恢复或即将恢复生产，预计第二季度有一定影响，但全年无重大供应链中断 [8] - 需求方面，未因新冠疫情出现需求回落，报价活动活跃，但新部署时间存在潜在风险和不确定性 [9] 未来前景 - 不认为二氧化碳排放目标会推迟或放宽，绿色出行转型将继续推进 [24] - 新冠疫情期间电商增加，将导致电商配送商用卡车需求增加，而燃料电池是此类车辆零排放脱碳的可行解决方案 [25] - 预计欧盟、中国和欧美刺激计划将包括基础设施支出，加氢基础设施可能受益，还可能出台新补贴支持零排放车辆购买 [25] - 新冠疫情可能导致汽车原始设备制造商和一级供应商预算不足，加速行业整合，为技术公司带来合作机会 [26] - 可再生能源长期增长轨迹不变，电解技术成本降低将增强氢能机会，当前低油价不会构成零排放解决方案长期障碍，能源巨头将增加对低碳能源和氢能投资 [27] - 新冠疫情可能使各国更加保护主义，重新考虑国家安全、能源安全和供应链安全，绿氢和燃料电池在供应链方面相比电池电动化具有优势 [28] 其他重要信息 - 公司计划于今年9月29日举办虚拟投资者和分析师日活动，原计划在纽约市举办面对面活动，因新冠疫情改为线上直播 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 潍柴合资企业运营情况及后续提升产能步骤 - 合资企业按计划年中开始运营，目前设施基本建成，设备大多已到货并处于调试阶段，已进行初步软开业，预计2020年有良好收尾，2021年表现强劲 [36][37] 问题2: 美国市场因加州监管变化将如何发展及时间线 - 加州清洁卡车标准最终草案对减排要求更严格，从2024年到2035年逐年提高零排放车辆销售占比，这对燃料电池技术是机遇，公司认为加州政策会对美国其他州产生影响，预计2020年有积极成果，2024年起卡车原始设备制造商需对平台进行脱碳 [39][40][41] 问题3: 公司在行业积极发展下的竞争定位 - 公司在燃料电池技术领域有悠久历史和大量运营里程，在技术领导力、产品供应、服务支持、品牌声誉及供应链和市场合作伙伴关系等方面具备优势，专注中重型动力行业，认为燃料电池是该领域零排放脱碳的唯一可行解决方案，公司正持续改进运营、投资先进制造 [46][47][48] 问题4: 公司产品测试试点的入站咨询是否有重大变化 - 除公交和卡车市场外，铁路、船舶、叉车和固定电源等市场活动水平也超出预期，报价活动、提案和客户合作机会令人兴奋，新地理市场也不断涌现，这种情况在2019年末2020年初开始显现，近几个月加速 [52][53] 问题5: 中国氢能计划发展情况，公司或合资企业是否参与制定及刺激措施规模和时间 - 预计最早6月或7月公布相关政策，潍柴在市场有较大影响力，可能参与政策制定。新补贴方案可能确定五六个重点区域，提供政策和补贴支持，促进燃料电池车辆和加氢基础设施发展，后续部分省份可能出台配套补贴政策 [57][58][59] 问题6: 潍柴承诺的2000台设备部署情况 - 主要为公交车，也有部分卡车，主要部署在山东省 [62] 问题7: 若营收推迟，成本中固定与可变间接费用情况及潍柴反稀释权与后续融资的关系 - 关于成本中固定与可变间接费用，目前无法提供具体数据，第一季度营收约2400 - 2500万美元时，毛利率已有所提升，预计第二季度及后续随着营收增加，毛利率将进一步改善。潍柴有反稀释权，可在公司进行新融资时增持股份至19.9%，对于7500万美元的ATM计划，潍柴已表示有意增持，目前金额约1600万美元，若计划完成可能增至1700 - 1800万美元，将通过私募方式进行，预计在第二季度完成，但时间尚未确定 [64][65][66] 问题8: 潍柴的定价是否与市场平均价格一致 - 潍柴有权在季度末或ATM计划结束时按加权平均价格增持股份，但受多伦多证券交易所定价限制，若收盘延迟且股价大幅上涨，需遵循相关最大折扣限制。目前已发行ATM股份的加权平均价格约为8.13美元 [68] 问题9: 中国市场除潍柴和合资企业外的潜在客户或营收增长途径 - 铁路方面，中国佛山高明线有轨电车已开始商业运营，虽受新冠疫情影响活动暂停，但预计中国铁路领域投资将增加；乘用车市场与多家车企和一级供应商有讨论；物料搬运市场有三个燃料电池叉车项目；此外还有越野市场，如建筑和采矿设备；公司的纳米燃料电池技术在Synergy Ballard合资企业有持续销售 [73][74][75] 问题10: 欧洲绿色协议下JIVE项目是否有放缓风险 - 欧洲公交示范项目通常进展较慢，但目前有新订单，欧洲市场巴士和商用卡车领域有很多潜在机会，预计巴士领域会有更多公告 [78] 问题11: 类似Nikola的竞争对手对公司而言是潜在客户还是竞争心态 - 此类提供一站式运输解决方案的模式需要大量资金和复杂业务管理，燃料电池技术商业化难度大，公司在技术上处于领先地位，预计这些公司会认识到合作的重要性，将公司视为合作伙伴，且随着公司技术和产品成熟，在这些公司也有合作机会 [81][82][83] 问题12: 公司与电解技术相关企业的合作潜力 - 公司认为燃料电池技术用于中重型动力应用和电解技术生产绿氢是氢能燃料电池行业的两大机遇，虽无电解技术专有技术，但密切关注该领域，认为是战略机遇，会通过合作参与该价值链，如曾参与H2巴士年项目，将各方资源整合。预计未来四到五年电解技术将大幅增长并实现成本降低 [86][88][89]

业绩总结 - 2020年第一季度收入为2400万美元，同比增长50%[14] - 第一季度毛利率为22%，较2019年同期提升8个百分点[14] - 第一季度现金运营成本为1220万美元，同比增长31%[16] - 第一季度调整后EBITDA为-910万美元，净亏损为1350万美元，每股亏损为0.06美元[19] - 截至2020年第一季度末现金储备为1.816亿美元，较上一季度增长33%[20] 用户数据与订单情况 - 2020年第一季度订单积压为1.695亿美元，12个月订单量为1.058亿美元[23] - 第一季度收到订单1480万美元，交付订单2400万美元[24] 产品与市场表现 - 第一季度重型动力产品收入增长303%，达到1040万美元[14] - 第一季度备份电源收入增长181%，达到120万美元[14] 未来展望 - 预计2020年收入展望因当前环境而撤回[6]

业绩总结 - 2019年第四季度收入创纪录，达到4190万美元，同比增长47%[30] - 2019年第四季度调整后EBITDA为负740万美元，净亏损为1030万美元，每股亏损0.04美元[35] - 2019年第四季度毛利率下降4个百分点，降至21%[29] 用户数据 - 截至2019年第四季度现金储备为1.478亿美元[36] - 截至2019年第四季度，燃料电池产品和服务的订单积压为1.787亿美元[41] - 2019年第四季度订单积压为1.787亿美元，12个月订单量为1.103亿美元[40] 新产品和新技术研发 - 2019年在中国生产约3000辆燃料电池电动车，Ballard技术占50%[17] - 预计未来2-3年将实现显著的产品成本降低，过去10年产品成本已降低65%[21][22] 市场扩张和并购 - 66个国家已宣布2050年净零排放目标，18个政府制定氢气路线图，覆盖全球70%的GDP[6] 其他新策略和有价值的信息 - 2019年第四季度收到的订单总额为2100万美元[41] - 2019年第四季度交付的订单总额为4190万美元[41] - 2019年第四季度现金运营成本增加21%，达到1360万美元[35]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收创纪录达4190万美元，同比增长47%；全年营收1.063亿美元，较2018年增长10% [6][29] - 2019年全年毛利润率为21%，第四季度和全年分别下降4个和10个百分点 [30] - 第四季度现金运营成本增至1360万美元，增长21%；全年现金运营成本降至4060万美元，下降6%或240万美元 [30] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为负740万美元，较上年同期下降220万美元；全年为负2820万美元，下降1470万美元 [31] - 第四季度净亏损为1030万美元，上年同期为1150万美元；全年净亏损3910万美元，2018年为2730万美元 [32] - 第四季度每股收益为负0.04美元，2018年为负0.06美元；全年每股收益为负0.17美元，上年为负0.15美元 [32] - 第四季度经营活动提供的现金为410万美元，全年经营活动使用的现金为1420万美元，较2018年改善55% [32] - 2019年末现金储备为1.478亿美元，低于2018年末的1.922亿美元，较第三季度末略降560万美元 [33] - 2019年末总订单积压为1.787亿美元，较第三季度末减少2090万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力产品全年营收下降13%，其中重型动力业务下降10%至3540万美元；技术解决方案营收增长43%至5660万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球约有1.8万辆燃料电池乘用车在运行，由约400个加氢站支持，2020年计划新增200个加氢站 [17] - 2019年中国生产了3000辆燃料电池电动公交车和卡车，累计约6300辆；中国有44个加氢站在运营，另有41个在建 [17] - 2019年欧洲部署了20辆采用巴拉德技术的燃料电池电动公交车，目前共有56辆在运营 [19] - 2019年巴拉德收到67个模块订单，用于支持计划在伦敦、阿伯丁等地部署的燃料电池公交车 [19] - 2019年欧洲海洋领域对燃料电池动力系统出现新兴需求，巴拉德获得多个订单 [20] - 目前巴拉德为加州36辆、美国其他州8辆燃料电池电动公交车提供动力 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年营收约1.3亿美元，由重型动力业务带动，特别是来自中国和欧洲的业务 [7] - 公司计划推出7500万美元的股权市场计划，以补充资产负债表，应对增长和并购机会 [33] - 行业有众多新政府政策支持氢能和燃料电池的脱碳应用，18个代表全球70%GDP的国家已发布氢能路线图 [11] - 蓝筹公司对氢能燃料电池领域进行了一系列投资，行业出现众多战略合作和投资 [12] - 行业共识认为燃料电池电动汽车将在中重型动力应用中更早实现大规模商业化 [13] - 全球关键地区燃料电池电动汽车的订单和部署数量不断增加 [16] - 燃料电池技术不断进步，成本在过去十年下降65%，未来两到三年预计进一步降低 [22][23] - 投资者对环境、社会和治理问题的兴趣增加，将推动氢能和燃料电池技术的采用 [23] - 公司在中重型动力应用市场处于领先地位，拥有丰富的现场经验和技术优势，但也面临新进入者的竞争 [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前认为新冠疫情对2020年财务结果不会产生重大影响，公司已采取预防措施保护员工、客户和合作伙伴 [8] - 行业发展势头良好，2020年及未来几年为公司创造长期股东价值提供了重要机会 [10] - 公司在多个市场应用中取得早期进展，预计短期内将实现高增长率和高市场份额，2023 - 2030年将实现快速增长 [27] 其他重要信息 - 公司将在2019年管理代理通函和年度报告中增加扩展的环境、社会和治理部分 [24] - 公司考虑在9月举办投资者和分析师日活动 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售管道的发展情况以及实现2020年营收指引需要满足的条件 - 2019年末销售管道较2018年末增长88%，主要驱动因素是中重型动力应用，公司在中欧美均有机会，且平均机会赢率较高 [36] 问题2: 中国合资企业的情况，包括MEA发货和全年运营情况 - 第一季度继续发货此前宣布的4400万美元套件，预计全年完成组装和交付；约1900万美元的MEA预计在下半年发货，目前预计按计划进行 [38] 问题3: 燃料电池车辆渗透率随时间的发展情况及驱动因素 - 不同市场细分领域情况不同，公交车市场2020年订单将增加；商用车市场需要12 - 24个月的工作，中国市场已有一定规模；铁路市场2023 - 2024年将开始显著渗透，2030年在欧洲可能达到30% - 40%；渡轮市场也有较大机会；乘用车市场长期有价值，但要到2020年代末至2030年才会有显著规模 [40][41][43] 问题4: 25% - 30%的年营收增长率是否为保守估计 - 这是一个非常保守的估计，2023年后增长率将非常陡峭，公司在中重型动力应用市场将获得高市场份额 [48] 问题5: 与潍柴在中国的合资工厂在合理利用率下的生产和营收水平 - 工厂大部分建设已完成，预计模块和堆栈组装将投入运营，生产能力为约20000个燃料电池模块，可用于10000 - 20000辆车，2021 - 2022年利用率将提高 [50][51] 问题6: 如何在新竞争可能进入的情况下保护和维持市场份额 - 公司在中重型动力应用市场处于强势地位，有丰富的现场经验、先进的技术和良好的品牌，产品耐久性强；同时，公司将持续为客户提供价值，改进产品，降低成本，提供优质的客户体验；与潍柴的合作也将有助于在中国市场保持优势 [53][55][56] 问题7: 与潍柴的两份交付合同的交付对象 - 4400万美元的订单是向合资企业发货，由合资企业组装后主要销售给潍柴；MEA是直接销售给潍柴 - 巴拉德合资企业 [59] 问题8: 为何在营收指引中未考虑新冠疫情的影响 - 合资企业尚未开始生产，建设有一定延迟但人员配备已恢复；公司对供应链进行了深入调查，部分组件供应商的运营率已恢复到40% - 60%，公司有一定库存；公司提供的是全年展望，基于目前的信息，预计能够完成全年目标，但如果疫情持续，将重新评估 [62][63][64] 问题9: 2020年的资本支出假设以及对现金流有影响的其他主要项目 - 公司将向潍柴 - 巴拉德合资企业投资约2000万美元；核心业务现金消耗预计在2000 - 3000万美元，其中资本支出约1000万美元；全年总现金消耗预计在5000 - 6000万美元；若7500万美元的股权市场计划成功，将增加现金余额 [66][67] 问题10: 未来几个季度是否有能影响订单簿的欧洲大型订单 - 未来两个季度会有良好的订单流入，但目前不便透露地理区域和规模 [69] 问题11: 巴拉德在产品定价和总成本拥有率方面相对于行业规范的定位 - 公司销售价格与市场其他公司一致，在商用车市场成本结构有优势，在制造方面有进步，理解并符合成本下降曲线，未来24 - 36个月将有显著成本降低 [70][71] 问题12: 2019年毛利率与往年相比的情况以及未来展望 - 2019年因增加先进制造产能投资，尚未获得相应的销量回报；未来随着生产的推进，成本将显著下降，长期毛利率目标为30%，成本降低目标将超过平均销售价格的下降 [73][74] 问题13: 公司的项目规划策略是否有变化 - 过去项目主要用于证明技术可行性，如今成本下降，包括燃料电池系统、动力总成和绿色氢气成本，且周转时间缩短，更多关注批量和批量成本；公司能够利用FCMove LCS技术平台，缩短项目周期，减少投资；历史示范项目成为参考点，有助于新客户的获取；铁路市场积累了很多经验，有助于市场快速采用 [78][79][83] 问题14: 乘用车市场的商业化情况、性能、总成本拥有率与去年相比的变化以及采用时间线的变化原因 - 行业对中重型市场的兴趣增加，但乘用车市场在高利用率场景下有机会；该市场仍处于早期阶段，电池电动汽车在近期将占据主导份额，但加氢基础设施的改善将减少用户的加氢焦虑 [86][87][88] 问题15: 如何考虑全年营收的节奏 - 今年营收季度分布会更平衡，第一季度继续向潍柴合资企业交付订单，之后会有递延收入和MEA的收入 [92] 问题16: 合资企业达到盈亏平衡所需的条件 - 预计合资企业在发展周期的较早阶段实现盈亏平衡，2020年仍会有亏损，预计为1000 - 1500万美元的息税折旧摊销前亏损，2021年接近盈亏平衡 [94][95][96] 问题17: 订单积压的地理区域和应用情况 - 12个月订单簿中约60% - 70%来自中国，主要是向潍柴 - 巴拉德合资企业的产品交付和技术转让；其余主要在欧洲，包括奥迪项目和欧洲公交车市场；销售管道中欧洲的机会占比较高 [98][99][100] 问题18: 如何考虑可控因素如运营支出和营收组合对毛利率的影响 - 随着营收增加，今年资本支出投资将开始被吸收，毛利率将有适度提升，2021 - 2022年将更显著；运营支出今年会有较大增长，第四季度约1300万美元，2020年大致接近该水平 [102][103][104] 问题19: 是否计划举办分析师日或等待技术验证来公布成本降低目标和系统细节 - 公司正在考虑在9月举办投资者和分析师日活动 [106]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收2480万美元，同比增长15% [21] - Q3 Power Products营收下降320万美元，降幅28%；技术解决方案营收增长640万美元，增幅61% [21] - Q3毛利润率25%，较去年同期下降5个百分点，较Q1和Q2分别上升11和2个百分点 [21] - Q3现金运营成本降至930万美元，降幅12% [22] - Q3调整后EBITDA为负720万美元，较去年同期下降350万美元 [22] - Q3净亏损980万美元，去年同期为600万美元；每股收益为负0.04美元，去年同期为负0.03美元 [23] - Q3经营活动现金使用量为960万美元，包括240万美元现金运营亏损和720万美元营运资金流出 [24] - Q3末现金储备为1.534亿美元，订单积压为1.996亿美元，较Q2末减少1200万美元；未来12个月订单为1.236亿美元，较Q2末减少310万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Power Products中，重型动力业务下降130万美元，降幅21%；便携式电源/无人机业务下降180万美元；物料搬运业务略升至280万美元；备用电源业务略降至20万美元 [21] - 技术解决方案营收增至1680万美元，主要因潍柴-巴拉德合资企业技术解决方案项目收入增加 [21] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 2019年中国已有超4500辆搭载巴拉德技术的燃料电池客车和商用卡车，年初约为1500辆，累计行驶里程超1300万公里 [14][15] - 工信部认可的燃料电池汽车客车和卡车平台数量从75个增至132个，加油站数量从21个增至36个，另有38个在建 [15] 欧洲市场 - 计划到2023年在欧洲城市部署1000辆燃料电池电动巴士及相关氢气基础设施 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续创新，在研发、技术、MEA、极板、堆栈、模块和先进制造方面投资，提升性能并降低成本 [10] - 推进温哥华先进制造计划，新设备将使生产周期大幅缩短，产能提升五倍 [10] - 推进与潍柴的技术转让计划，支持合资企业在中国生产下一代LCS堆栈和燃料电池模块 [11] - 行业内，多家企业有新动作，如CNH Industrial投资Nikola、康明斯与现代合作、戴姆勒计划生产燃料电池动力卡车等 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球对移动电气化的关注推动了燃料电池动力发展，预计对公司长期前景和财务表现产生积极影响 [6] - 公司有望在燃料电池电动汽车市场商业化扩展中保持领先地位，预计2020年及以后实现强劲增长 [7] - 中国市场预计将继续得到国家政府对燃料电池汽车和氢气基础设施的支持，补贴计划预计持续到2025年 [15] 其他重要信息 - 9月23日起，公司纳入S&P/TSX综合指数；Q3被纳入TSX30 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年增长的驱动因素及潜在增长机会 - 2019年宣布的4400万美元订单将在Q4和明年Q1发货，有助于提升业绩；预计明年欧洲市场交付量将显著增加，特别是巴士市场 [28] - 中国市场补贴政策的明确和稳定，以及Wrightbus情况的解决，将为公司带来潜在增长机会 [28][29] 问题2: 合资企业的生产爬坡情况 - 到2019年底合资企业设施将有部分活动，堆栈和模块生产的全面调试预计在2020年上半年完成 [31] 问题3: 英美资源集团矿用卡车订单的情况 - 到2020年底将有车辆运行的良好数据，2021年可能会有后续订单；公司与英美资源集团有长期合作，该市场有较大潜力 [33] 问题4: 如何看待潍柴合作对财务模型的影响及收入爬坡情况 - 已宣布的4400万美元采购订单，约30%在Q4发货，70%在明年上半年发货；合资企业运营后，产品发货将转向MEA交付，预计Q3和Q4开始发货 [41] - 公司在客户方面已有很多进展，有销售团队负责推广，预计2020年有很多销售和营销活动 [39][40] 问题5: 套件和模块与MEA的毛利率差异 - 从毛利率角度看，两者差异不大；预计2020年综合毛利率与当前水平相近 [46][47] 问题6: 公司是否会在2月提供2020年展望 - 公司将在2月提供2020年展望 [50] 问题7: 乘用车市场的进展 - 长期来看，燃料电池在未来汽车动力系统中有很大潜力；2020 - 2025年乘用车市场销量预计较平淡 [52] - 公司主要客户奥迪计划在2021 - 2022年推出小批量生产车辆，公司将在堆栈方面提供支持 [52] 问题8: 2020年是否有望实现收支平衡 - 公司通常不对此类指导进行评论，将在2月提供2020年营收展望 [56] 问题9: 与潍柴的合作是否会影响与全球汽车制造商的其他合作机会 - 与潍柴的合作仅限于中国的巴士、商用卡车和叉车市场，不影响其他市场的合作机会；该合作在多个市场有帮助，还能带来成本降低的协同效应 [58][59] 问题10: 温哥华新制造布局和成本节约何时见效 - 2019年已进行大量工作，2020年将看到更多成果，这将为公司在欧洲和中国市场的增长奠定基础 [61][62] 问题11: 如何看待中国燃料电池补贴变化的乐观前景 - 原计划燃料电池补贴在2020年底结束，公司情报显示将推出新的补贴计划，支持燃料电池和氢气基础设施，预计持续到2025年 [66] 问题12: MEA生产是否有专用生产线 - MEA生产在温哥华进行，并非专门为合资企业设立；2020年将有很大一部分MEA分配给合资企业 [70] 问题13: MEA是否已商业化及不同产品的开发差异 - MEA已商业化，具有高耐用性，但仍有成本降低空间；未来可能会有两种不同的MEA，一种用于重型和中型动力应用，一种用于乘用车市场 [74][79] 问题14: MEA的当前产能 - 过去几年每年生产约100万个MEA，随着资本支出完成，到年底产能将达到约500万个 [76] 问题15: 公司是否会对MEA进行商业相关的适应性调整 - 未来可能会有两种不同的MEA，但两者之间会有很多协同效应 [79][80] 问题16: 公司增加更多合作伙伴的空间和产能情况 - 公司在温哥华地区使用五个设施，正在对两个主要设施进行空间重新配置，以实现一定程度的整合；公司空间受限，但正在优化空间以适应生产和扩展 [82]

业绩总结 - 2019年第三季度收入为2480万美元，同比增长15%[5] - 2019年第三季度毛利率为25%，较上年下降5个百分点[17] - 2019年第三季度调整后EBITDA为-720万美元，净亏损为980万美元，每股亏损为0.04美元[22] - 2019年第三季度现金运营成本为930万美元，较上年下降12%[20] - 截至2019年第三季度末现金储备为1.534亿美元，较上季度下降1030万美元[23] 用户数据 - 截至2019年第三季度末订单 backlog 为1.996亿美元，12个月订单量为1.236亿美元[27] - 2019年第三季度收到订单总额为1280万美元，交付订单总额为2480万美元[28] 产品与技术 - 2019年第三季度技术解决方案收入为1680万美元，同比增长61%[15] - 2019年第三季度重型动力产品收入为500万美元，同比下降21%[15] - 2019年第三季度便携式电源/UAV收入为10万美元，同比下降95%[15]

业绩总结 - 2019年第二季度收入为2370万美元，同比下降11%[19] - 2019年第二季度毛利率为23%，较上年下降13个百分点[19] - 2019年第二季度调整后EBITDA为-500万美元，净亏损为700万美元，每股收益为-0.03美元[23] 成本与现金流 - 2019年第二季度现金运营成本为840万美元，同比下降20%[23] - 截至2019年第二季度末现金储备为1.637亿美元，较上一季度下降130万美元[24] 订单与市场表现 - 截至2019年第二季度末订单 backlog 为2.116亿美元，12个月订单量为1.267亿美元[29] - 2019年第二季度收到订单4680万美元，交付订单2370万美元[30] - 2019年第二季度重型动力产品收入为650万美元，同比下降52%[19] - 2019年第二季度技术解决方案收入为1380万美元，同比增长61%[19] 新技术与市场扩张 - 截至2019年第二季度，氢燃料电池车辆在中国的数量为3700辆，其中约40%为公交车，60%为商用卡车[14]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收2370万美元，同比下降11%；毛利润率23%，较去年Q2下降13个百分点，但较Q1的14%有所改善；调整后EBITDA为负500万美元，较去年同期下降420万美元；净亏损和调整后净亏损为700万美元，去年同期为430万美元；每股收益和调整后每股收益为负0.03美元，去年同期为负0.02美元 [7][21][23] - 现金运营成本Q2降至840万美元，下降20%；运营活动提供的现金为正170万美元；Q2末现金储备为1.637亿美元，较2018年同期增长365%，较上季度末仅下降130万美元；订单积压为2.116亿美元，较Q1末增加2320万美元；未来12个月交付的订单簿为1.267亿美元，较Q1末增长66%或5070万美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 电力产品 - 营收下降44%，重型动力业务下降52%或680万美元，主要因MEA产品运往中国合资企业的出货量同比下降；便携式电源无人机业务下降220万美元；物料搬运业务增加110万美元，备用电源基本持平于40万美元 [21] 技术解决方案 - 营收增至1380万美元，主要得益于潍柴 - 巴拉德合资企业技术解决方案项目的收入增加，抵消了其他项目的小幅下降 [22] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 预计在可预见的未来，H2Bus倡议和JIVE资助项目将使约1300辆燃料电池电动巴士在欧洲道路上运营；截至目前，在欧洲JIVE计划下收到的燃料电池模块采购订单总数达92个 [14][16] 中国市场 - 截至6月，中国约有3700辆燃料电池电动汽车，约40%为巴士，60%为商用卡车，其中约三分之二的车辆使用巴拉德技术；已有31个加氢站投入使用，另有36个正在建设中；搭载巴拉德技术的重型机动车辆在中国的公路行驶里程近1100万公里，全球约2500万公里 [18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司重申2019年全年展望，预计2020年及以后实现强劲增长，以巩固在燃料电池电动汽车动力领域的领先地位；持续关注增长机会，履行对客户的承诺，在创新、产品成本降低等方面取得进展，同时审慎管理成本结构、资本支出和营运资金 [7][8][20] - 行业内出现多起重大企业交易，如潍柴动力与巴拉德的战略合作及投资、博世成立燃料电池移动解决方案业务单元、康明斯收购Hydrogenics，表明全球交通价值链中的大型企业对燃料电池的未来价值和应用前景充满信心 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前是氢和燃料电池行业历史上最令人兴奋的时期，全球对燃料电池电动出行的兴趣和发展空前，行业正处于发展的关键阶段和转折点；政策环境对燃料电池有利，如中国和欧洲都出台了相关政策支持 [6][8] - 预计2023年及以后行业将迎来陡峭的增长曲线，巴拉德将处于行业发展的中心位置；对欧洲燃料电池巴士市场的渗透前景持乐观态度，预计2025年左右在关键城市的渗透率约为25% [45][36] 其他重要信息 - 公司将参加即将举行的两场会议，与投资者讨论战略方向和运营亮点，分别是9月4 - 5日在旧金山举行的Gateway会议和9月9 - 10日在纽约市举行的H.C. Wainwright第21届全球投资会议 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 协同交易的情况及对2020年该业务的预期 - 协同交易的好转代表中国氢燃料电池行业有新参与者进入，美锦能源对协同公司进行融资，预计融资将很快完成，这将使协同公司和协同 - 巴拉德合资企业未来发展更有利；Q2已向合资企业运送了一些MEA，还有一份800万美元的采购订单，预计2019年将有更多交付 [28][29][31] 问题2: 对欧洲巴士市场机会的看法、渗透率预期及供应模式 - 欧洲市场燃料电池电动巴士的成本显著降低，提供了有吸引力的总拥有成本，预计2023、2025年及2030年渗透率将大幅提高，2025年左右在关键城市的渗透率约为25%；短期内仍会有部署支持，未来将转向即使在相对较小的产量下也能为公交运营商和当局提供有吸引力价值主张的模式 [32][34][36] 问题3: 新机会管道的特征及如何转化为未来18个月的订单簿 - 未来12个月有约1.26亿美元的交付订单，预计转化率较高；管道中有大量机会将在今年剩余时间和明年转化为积压订单；管道中的机会不仅来自巴士市场，商业卡车、铁路、海运、叉车等市场也有很多活动，且市场和地域多元化发展良好 [37][38][40] 问题4: 应关注哪些信号来了解行业发展情况以及何时能在财务上体现 - 行业价值链和不同市场应用有很多活动，如多起企业交易表明企业对燃料电池的信心；从讨论到合作、产品推出和部署需要时间，2023年及以后行业将迎来陡峭增长曲线，巴拉德将处于中心位置 [43][44][45] 问题5: 如何看待H2Bus项目中巴拉德的机会 - 该项目旨在在欧洲部署1000辆燃料电池电动巴士，其中600辆已获资金支持，预计全部1000辆车都将搭载巴拉德燃料电池发动机；该项目展示了巴拉德在巴士应用方面的领先技术，相比欧洲历史情况有显著的规模提升 [46][47][48] 问题6: 潍柴 - 巴拉德工厂的时间表是否有变化 - 项目进展顺利，人员招聘持续增加，设施建设正在进行，长周期生产设备已采购并在供应商处制造，产品开发和技术转让计划进展超前；虽因潍柴的敏感性暂不透露具体生产时间，但对进展非常乐观，与潍柴的合作关系也很牢固 [49][50][51] 问题7: 2019年现金流量是否仍预计为5000万美元 - 上半年现金消耗约3000万美元，包括Q1对潍柴 - 巴拉德合资企业的投资；预计下半年现金消耗与上半年相似，包括Q4约700万美元对合资企业的投资；同时，下半年在MEA和先进制造方面有资本支出，营运资金也有一些重要项目流动 [52][53] 问题8: 是否仍在讨论大洋电机投资潍柴合资企业 - 曾邀请大洋电机参与潍柴 - 巴拉德合资企业，但对方决定不参与；公司对现状满意，希望拥有合资企业49%的股份，认为其未来价值很高 [55][56] 问题9: 推动毛利率扩张的因素有哪些 - 技术解决方案业务，特别是潍柴项目的贡献将产生重要影响；随着下半年更多产品通过管道转化为收入，预计在间接费用分摊方面会有几个百分点的改善 [57][58] 问题10: 能否分享燃料电池与电池配对的价值指标 - 每个用例都不同，公司有能力分析燃料电池和电池的最佳组合；在电梯场景下，是将功率密度和能量密度进行优化，为客户提供满足市场需求的解决方案；配对可以避免燃料电池过度磨损和电池深度放电，提高两者的耐用性 [59][60][61] 问题11: 能否对应用进行排序 - 目前卡车的价值主张排在首位，巴士其次，乘用车第三；但乘用车市场规模大，未来数字连接的自动驾驶车辆对燃料电池的需求预计在2025年后会有很高的采用率 [62][63][64] 问题12: 与海斯特 - 耶鲁和中国中车的合作情况 - 与中国中车在铁路行业有很多活动，如CSR四方有轨电车线路预计今年晚些时候投入运营，这是与中车未来合作的重要信号；海斯特 - 耶鲁继续推进项目，但进展速度比预期稍慢 [65][66][67]