文章核心观点 年轻且风险承受能力高的投资者也应持有长期价值股以降低投资组合整体风险 美国运通是值得买入并持有至少五年的优质股票 [1][2] 买入并持有美国运通的原因 1. 有韧性的客户群体 - 公司品牌针对富裕消费者 该客户群体比普通人更有韧性 使公司在通胀环境下仍保持健康盈利增长 2024 年营收同比增长 10% 每股收益增长 25% 达 14.01 美元 [3] - 虽公司信用卡数量远少于竞争对手 Visa 但营收接近 Visa 的两倍 [4] - 公司吸引年轻客户群体 对品牌形象进行了全面改造 不断更新信用卡和奖励计划 年轻会员消费占比最高 美国收费型消费高端信用卡是行业增长最快的细分市场 公司占据 25% 的份额 千禧一代和 Z 世代客户是增长最快的年龄群体 公司新增这类客户的速度高于整个行业 [5] - 公司作为银行 拥有多元化的收入来源和简化的运营模式 年轻客户推动了这方面的增长 千禧一代和 Z 世代会员占高收益储蓄账户的一半和总余额的三分之一 [6] 2. 收费模式 - 公司许多信用卡收取费用 这培养了客户忠诚度并形成了经常性收入流 卡费每年以两位数的速度增长 2024 年增长 16% 占总收入近 13% 约 70% 的新卡申请是收费卡 管理层预计 2025 年卡费增长将保持在中高个位数 且卡的续订率很高 [7] - 公司的美国消费金卡年费 325 美元 受到年轻客户群体的欢迎 这部分会员将推动公司未来的增长 [8] 3. 股息 - 公司支付不断增长的股息 当前股息收益率略高于 1% 接近平均水平 自 1989 年以来一直支付股息 过去 10 年股息增长超过 200% 刚刚宣布股息提高 17% 从 0.70 美元提高到 0.82 美元 这表明管理层对公司的地位和实力充满信心 [9]

高收益存单概述 - 高收益存单是一种要求资金在固定期限内锁定的储蓄账户，通常提供比传统储蓄账户更高的利率[1] - 文章评估了约60个联邦保险的存单账户，覆盖6个月、1年和18个月三种期限，基于近300个数据点进行筛选[2][5][104] - 评估标准包括年收益率、最低开户存款要求、复利频率和客户服务可及性等关键指标[5][104][106] 6个月期限最佳存单 - Ally Bank提供3.9%年收益率，无月费和最低开户存款要求，提前支取罚金为60天利息[7] - Marcus by Goldman Sachs提供4.25%年收益率，接近全国平均水平的3倍，最低开户存款500美元，提前支取罚金为90天利息[11] - Synchrony Bank提供4.1%年收益率，无月费或最低余额要求，利息按日复利，提前支取罚金为90天简单利息[12] - America First Credit Union提供4.2%年收益率，最低开户存款500美元，提前支取罚金为60天股息[13] - Bask Bank提供4.05%年收益率，最低开户存款1000美元，利息按日复利，提前支取罚金为90天简单利息[20] 1年期限最佳存单 - Marcus by Goldman Sachs提供4.1%年收益率，接近全国平均水平的3倍，最低开户存款500美元[31][35] - America First Credit Union提供4.15%年收益率，最低开户存款500美元，利息按月复利，提前支取罚金为60天股息[38][42] - Synchrony Bank提供4%年收益率，无最低开户存款要求，利息按日复利，提前支取罚金为90天简单利息[36][37] - Barclays Bank提供4%年收益率，无最低存款要求，利息按日复利，提前支取罚金为90天简单利息[39][43] - TAB Bank提供3.98%年收益率，最低开户存款1000美元，利息按日复利，提前支取罚金为90天利息[49][54] 18个月期限最佳存单 - Synchrony Bank提供4%年收益率，无最低开户存款要求，提前支取罚金为180天简单利息[57][62] - Marcus by Goldman Sachs提供4%年收益率，最低开户存款500美元，利息按日复利，提前支取罚金为180天利息[58][63] - America First Credit Union提供4.1%年收益率，最低开户存款500美元，股息按月复利和贷记，提前支取罚金为180天股息[59][64][69] - Ally Bank提供3.65%年收益率，无最低开户存款要求，利息按日复利，提前支取罚金为60天利息[55][60] - Bank5Connect提供3.95%年收益率，最低开户存款500美元，利息按月复利，提前支取罚金为六个月利息[65][70] 存单市场现状与特点 - 目前最高收益的存单年收益率可达4.25%，而全国6个月存单平均利率为1.6%[77] - 存单利率在联邦储备委员会开始降低联邦基金利率后，从近期峰值回落[77] - 存单提供固定利率，一旦开户注资，利率不会变动，但提前支取通常会产生罚金，罚金金额取决于金融机构的政策和存单期限长度[79][81][91] - 存单通常由联邦政府保险，在FDIC保险银行或NCUA保险信用合作社开设的存单，每个存款人最高保障25万美元[84] 存单产品类型 - 高收益存单提供比传统存单更高的利率[88] - 无罚金存单允许在到期前支取资金而无需支付罚金[88] - 递增型存单允许在存单期限内利用利率上升的机会，要求将利率提高到当前广告利率[88] - 大额存单通常提供更高利率，但要求更高的最低存款额，通常从10万美元起[88] - 可赎回存单在利率下降时，银行可能在其到期前赎回，存款人将收回本金加上截至该点的任何应计利息[88]

酒店联名信用卡产品分析 - 希尔顿荣誉会美国运通卡：年费0美元 新客户在开卡前6个月内消费满2000美元可获100,000希尔顿荣誉会奖励积分[3] 在希尔顿旗下酒店和度假村的合格消费可获7倍积分 在美国餐厅、超市和加油站的消费可获5倍积分 所有其他合格消费可获3倍积分[3] 提供免费希尔顿荣誉会银卡会籍 在一个日历年内消费满20,000美元可升级至金卡会籍[3] - 万豪旅享家Boundless®信用卡：年费95美元 新客户在开卡前3个月内消费满3000美元可获3张免费住宿奖励 每张最高价值50,000点[26] 在参与活动的万豪旅享家酒店消费最高可获17倍积分 每年在超市、加油站和餐厅的前6000美元合并消费可获3倍积分[27] 每年账户周年纪念日后可获得一张免费住宿奖励 自动获得万豪旅享家银卡精英会籍[27] - 温德姆奖励Earner® Plus卡：年费75美元 新客户在开卡前90天内消费满2000美元可获90,000奖励积分 足够兑换最多12晚免费住宿[30] 在加油站和温德姆酒店消费可获6倍积分 在符合条件的餐饮和超市消费可获4倍积分[30] 自动获得温德姆奖励白金会籍[30] 通用旅行信用卡产品分析 - 大通蓝宝石Preferred®卡：年费95美元 新客户在开卡前3个月内消费满5000美元可获75,000奖励积分[8] 通过大通旅行预订酒店可获5倍积分 在其他地方预订酒店可获2倍积分[9] 每年可获得高达50美元的大通旅行酒店消费抵扣[9] 奖励可转移至三个不同的酒店忠诚度计划以及多个航空常旅客计划[10] - 第一资本Venture X奖励信用卡：年费395美元 限时优惠：新客户在开卡后6个月内消费满10,000美元可获100,000奖励里程[12] 通过第一资本旅行预订酒店可获10倍里程[16] 每年提供300美元的旅行消费抵扣 用于通过第一资本旅行网站预订的消费[17] 预订The Premier Collection酒店可获得高达100美元的体验抵扣和每日早餐 预订The Lifestyle Collection酒店可获得高达50美元的体验抵扣和房间升级[16] - 美国运通Platinum Card®：年费895美元 新客户在开卡前6个月内消费满8000美元 最高可获得175,000会员奖励积分[20] 通过美国运通旅行预订的预付酒店可获5倍积分[24] 每个日历年通过美国运通旅行预订符合条件的Fine Hotels + Resorts®或The Hotel Collection预付酒店 可获得高达600美元的酒店消费抵扣[22] 提供万豪旅享家和希尔顿荣誉会的免费金卡精英会籍[23] 酒店忠诚度计划与信用卡奖励价值 - 酒店忠诚度计划允许会员通过住宿和其他消费赚取积分 用于兑换未来的酒店住宿[33] 常见的计划包括万豪旅享家、希尔顿荣誉会、温德姆奖励等[33] - 积分最常见的兑换方式是用于未来的酒店住宿 可以全额使用积分或结合现金支付[34] 积分也可用于在线购物、体验、礼品卡 或转移至合作航空公司[35] - 酒店忠诚度计划为会员提供额外福利 包括折扣房价、免费Wi-Fi 精英会籍等级越高 福利价值越大 例如住宿积分加成、套房升级、欢迎礼物等[36] - 酒店奖励的价值难以精确界定 因为酒店通常采用动态定价 兑换价值会因物业、预订时间、旅行时间等因素而变化[37] 联名酒店卡与通用旅行卡的比较与选择因素 - 灵活性：联名酒店卡的奖励通常仅限于特定的酒店忠诚度计划 而通用旅行卡则不受单一品牌限制 奖励也可用于其他符合条件的旅行消费[45] - 福利：如果经常入住同一连锁酒店 联名酒店卡提供的精英会籍可带来更好的房间和其他免费福利 大多数通用旅行卡不提供相同会籍 但可能提供其他有价值的福利 如旅行抵扣、免费机场贵宾室使用权和有价值的旅行保护[45] - 旅行习惯：选择时应考虑个人旅行习惯 例如 如果偏好公路旅行 酒店住宿可能是旅行中最昂贵的部分 如果是频繁飞行者并经常在目的地租车 则可能需要一张能灵活覆盖这些支出的卡片[45] - 欢迎奖金：酒店卡的欢迎奖金通常可以提供多晚免费住宿 无论是联名酒店卡还是通用旅行卡[43] 通常需要在开卡后的三到六个月内至少消费几千美元才能获得奖金[43] - 奖励类别：应选择奖励类别符合个人主要消费领域的卡片[47] 如果全年旅行频繁 应优先考虑旅行奖励和酒店预订的高收益 如果每年只可靠地旅行几次 那么从在超市、加油和其他必需品上有奖励的卡片中可能获得更多价值[47] - 附加福利：卡片的附加福利应随时间增加价值 而不仅仅是在第一年[49] 对于酒店卡 常见的福利包括年度免费住宿奖励和精英会籍升级[50] - 奖励计划：对于联名酒店信用卡 应选择最喜欢和最常使用的酒店品牌提供的忠诚度计划[51] 对于考虑通用旅行卡的用户 仍需研究该卡的奖励计划 确保在将奖励用于酒店预订时能获得良好价值 并比较其他可能适合旅行计划的兑换选项 同时查看计划的转移合作伙伴[52] 酒店信用卡的优势与劣势 - 优势：节省酒店住宿费用 这些卡片赚取的积分可用于未来的奖励住宿 并且通常附带年度免费住宿奖励和其他年度奖金 有助于长期节省住宿费用[53] 精英会籍福利是提升酒店忠诚度计划等级的最简单方法之一 许多联名酒店卡提供免费会籍提升和通过卡片消费获得下一等级会籍的途径[53] 欢迎奖金很高 仅凭欢迎奖金即可获得多晚免费住宿[54] - 劣势：由于酒店计划的动态定价 积分的价值可能因预订时间和行程而有很大差异[60] 许多酒店信用卡在日常消费类别中提供的奖励有限[60] 如果不经常旅行或经常选择Airbnb等其他住宿 酒店卡可能不值得办理[60] 研究方法与选卡标准 - 选卡标准包括：已在对最佳旅行信用卡的数十种卡片选项比较中获得高评级的卡片 具有可靠奖励价值和欢迎奖金的卡片 以及对旅行者有用的基本细节 如无境外交易手续费和欺诈保护[62] - 对于联名卡选项 根据全球酒店数量 选择了排名前三的酒店品牌的最佳卡片选项 即万豪和温德姆（均拥有9,000多家酒店）以及希尔顿（拥有7,500多家酒店）[63] 重点关注酒店数量最多的品牌 以确保卡片对最多数量的旅行者有用[63] - 重点关注年费较低的联名酒店信用卡[64] 对于通用旅行信用卡推荐 筛选出那些专门为酒店住宿提供附加福利的顶级旅行卡[65]

文章核心观点 - 巴菲特计划无限期持有八只股票，近期增持其中六家公司股份，看好美国经济和股市长期增长，持续寻找投资机会 [1][4][5] 巴菲特投资理念与态度 - 巴菲特乐于分享对美国经济和股市的看法，以及投资优秀公司看重的特质 [2] - 巴菲特是乐观主义者，鼓励投资者不要做空美国，坚信美国经济和股市会随时间增长 [4] 巴菲特增持股票情况 西方石油公司 - 2月7日，巴菲特斥资约3570万美元购买超76.3万股西方石油公司股票，自2022年初，伯克希尔对该公司持股从零增至近2.65亿股 [9] - 伯克希尔持有价值127亿美元西方石油普通股和超8亿美元优先股，表明其认为原油现货价格将保持稳定或上涨 [10] 日本五大贸易公司 - 3月17日，伯克希尔对日本三菱、伊藤忠、三井、住友和丸红五大贸易公司的持股比例均提高超1个百分点，且获许逐步将对五家公司持股比例提至10%以上 [15] 投资逻辑分析 西方石油公司 - 疫情期间全球能源公司大幅削减资本支出，即便支出恢复正常，提高石油产量以满足需求仍困难，供不应求或使原油现货价格上涨，利好西方石油公司 [11] - 西方石油公司大部分收入来自上游钻探业务，原油价格上涨将使其钻探业务利润和现金流增加 [12] 日本五大贸易公司 - 五大贸易公司业务广泛涉及日本经济各方面，运营多元化，没有单一行业能对其造成不可挽回的损害 [16] - 五家公司管理层薪酬合理，且提供股东友好的资本回报计划，包括股票回购和股息，这类定期分红公司往往盈利稳定且经得住时间考验 [17] - 当前股市估值高，标普500席勒市盈率达35.28，远高于154年平均水平，此前该比率超30后股市均大幅下跌，巴菲特难寻便宜股票，已连续九个季度净卖出股票1730亿美元；而日本五大贸易公司过去12个月市盈率在9 - 12之间，具有投资价值 [19][20]

文章核心观点 - 以3000美元初始资金构建多元化投资组合在当前市场环境下具有可行性，可考虑投资于美国运通、SoFi技术和伯克希尔哈撒韦这三家金融股 [1][2] - 三家公司均具备独特优势、宽广护城河及未来数十年扩张空间 [2] 美国运通 - 业务模式与Visa和万事达不同，公司自身运营银行并发行信用卡，而非仅处理支付网络 [4][5] - 策略性控制较小市场份额，目标客户为低风险高收入人群 [5] - 业务模式对利率波动抵御能力强，利率上升虽可能抑制消费减少刷卡手续费，但能提升银行部门净利润 [6] - 正逐步扩张海外市场以降低对美国市场依赖 [6] - 2024至2027年，分析师预计营收复合年增长率为8%，每股收益复合年增长率为13% [7] - 股票估值显示当前市盈率为18倍，远期股息率为1.2% [7][8] SoFi技术 - 作为数字金融服务“一站式商店”，计划颠覆传统实体银行，提供个人贷款、信用卡、保险、遗产规划工具及股票交易等服务 [9] - 在2022年获得美国银行牌照后推出纯数字直接银行 [9] - 纯线上模式吸引大量年轻客户，增长速度快于实体竞争对手 [10] - 年末会员数量从2020年的252万增长至2024年的1013万，增长四倍 [10] - 旗下支付处理子公司Galileo托管1.68亿个账户 [10] - 于2024年实现GAAP准则下的盈利 [10] - 过去几年面临联邦学生贷款冻结和新贷款减少两大阻力，但目前冻结已解除，美联储计划今年进行两次降息 [11] - 随着不利因素消散，分析师预计2024至2027年营收和每股收益复合年增长率分别为19%和24% [11] - 当前市盈率49倍看似较高，但远期调整后EBITDA倍数为14倍则显得便宜 [12] 伯克希尔哈撒韦 - 核心业务拥有多家保险公司，包括GEICO、Gen Re、Alleghany等 [13] - 在其2840亿美元的股票投资组合中，持有保险巨头Chubb、美国运通、第一资本、美国银行及拉丁美洲直接银行Nu Holdings的大量股份 [13] - 通过核心业务和投资组合还拥有能源、交通和消费品公司，规模与多元化使其成为可靠长期投资 [14] - 自1965年以来其表现持续超越标准普尔500指数 [14] - 通常使用“营业利润”衡量其盈利增长，该指标排除投资组合的资本损益，在1994至2024年间复合年增长率为16% [15]

文章核心观点 巴菲特虽拥有庞大投资组合，但仍倾向对看好的想法下重注 伯克希尔哈撒韦公开交易股票投资组合中47%集中于三只股票[1][2] 伯克希尔哈撒韦投资组合概况 - 拥有44只不同公开交易股票、数十家私人公司和非上市证券，投资组合极为分散 [2] - 公开交易股票投资组合2830亿美元中，47%集中于三只股票 [2] 苹果公司 - 虽自2023年末出售超三分之二持仓，仍是伯克希尔最大股票持仓，因过去两年表现强劲及2016年建仓后股价约涨10倍 [3] - 2016年伯克希尔买入时估值约10倍市盈率，iPhone和iPad已成功，后续几年投入360亿美元 [4] - 收购后持续实现盈利和自由现金流增长，新产品成功，服务业务成高利润率增长引擎，未来几年有望随iPhone融入AI继续增长 [5][6] - 2016年以来约三分之二股价上涨源于估值扩张，当前远期市盈率约30倍，巴菲特过去一年出售多数持仓，或认为股价过高 [7] - 大规模资本返还计划使股东每年获更多收益，虽巴菲特可能期望更低股价，但仍重仓持有 [8] 美国运通公司 - 是伯克希尔持仓最久股票之一，巴菲特无出售计划 90年代中期斥资13亿美元买入，当前价值约405亿美元，未来一年将获约5亿美元股息 [9] - 作为信用卡公司，既发卡又运营支付网络，能获更多交易经济收益，历史上不像银行信用卡依赖消费者债务利息收入 [10] - 构建了吸引广泛消费者和企业的信贷产品组合，尤其针对高收入家庭 利息收入去年增长18%，占总收入约四分之一，年费业务增长快，高端产品受年轻消费者欢迎，增长前景好 [11] - 当前远期市盈率不到18倍，专注富裕消费者，增长引擎能驱动业绩且下行风险小，长期盈利增长稳定，当前价格有价值 [12] 美国银行 - 巴菲特2011年首次投资，提供50亿美元资本获优先股和认股权证 2017年行使认股权证，2020年前持续增持 [13][14] - 从金融危机中强劲复苏，近年来势头增强 过去几年开设数百家新金融中心，上季度新增21.3万个消费者支票账户，各业务板块收入均增长 [15] - 过去两年利率上升拖累业绩，因持有较长期证券，净利息收入下降 随着利率下降，净利息收入接近此前峰值，未来表现有望超越同行 [16][17] - 去年股价上涨超50%，估值达有形账面价值近1.6倍 巴菲特去年三四季度出售股票，当前价格对有实力和势头的美国银行而言不算差 [18]

产品核心价值主张 - 该产品旨在通过提供豪华旅行福利来提升商务旅行体验，包括旅行和餐饮积分、机场贵宾厅使用权、酒店精英会籍等 [1] - 产品定位为适合希望获得豪华旅行福利的商务业主，特别是经常出差的商务旅客 [25] 年费与欢迎奖励 - 该产品年费为$895 [4] - 新持卡人在前3个月内消费$20,000可获得200,000会员奖励积分 [4][16] - 持续购买年利率为18.24%至28.99%的可变利率 [4] 奖励积分结构 - 通过AmexTravelcom预订航班和预付酒店可获得5倍积分 [6][17] - 在美国建筑材料和硬件供应商、电子产品零售商、软件和云系统提供商、航运提供商等特定商业类别消费可获得2倍积分，单笔$5,000及以上的消费也可获得2倍积分（每年上限$200万） [6][18] - 所有其他合格消费可获得1倍积分 [6][21] 年度消费抵扣福利 - 持卡人每年可获得超过$3,500的消费抵扣，涵盖旅行、餐饮、技术、招聘等类别 [7][11] - 具体福利包括：Dell Technologies消费最高$150抵扣及额外$1,000抵扣（消费满$5,000）、Adobe消费满$600可获得$250抵扣、Indeed消费最高$360抵扣、美国无线电话服务提供商消费最高$120抵扣、合格航空公司杂费最高$200抵扣、CLEAR Plus会籍最高$209抵扣、Global Entry或TSA PreCheck费用抵扣 [11] 酒店与旅行特权 - 关联卡片可免费获得万豪Bonvoy金卡精英会籍和希尔顿Honors金卡会籍 [7] - 通过Amex Travel预订豪华酒店及度假村系列或酒店合集可获得最高$600年度酒店消费抵扣（每半年$300） [8] - 通过Amex Travel预订豪华酒店及度假村系列可享受客房升级（视供应情况）、$100合格消费抵扣、延迟退房等福利 [8] 机场贵宾厅使用权 - 持卡人可免费进入参与美国运通全球贵宾厅计划的超过1,550个机场贵宾厅，包括百夫长贵宾厅、Priority Pass贵宾厅（需注册）、Escape贵宾厅等 [9] - 乘坐达美航空时可进入达美航空天空俱乐部 [9] 旅行与购物保障 - 使用该产品预订旅行可自动获得旅行保障，包括旅行延误保险、旅行取消或中断保险、租车损失和损坏保险、行李保险等 [10] - 购物保障涵盖购买后90天内被盗窃、意外损坏或丢失的新购物 [10] - 延长保修期可为美国制造商保修期五年或以下的产品提供最多额外一年保修，手机保护每12个月最多两次报销$800维修或更换费用（扣除$50后） [12] 积分赚取与兑换方式 - 除常规消费外，持卡人还可通过限时优惠和成功推荐赚取积分 [15] - 高价值积分兑换方式包括：通过Amex Travel预订航班（每点价值1美分，选定合格航空公司可获35%奖励）、豪华酒店及度假村预订（每点价值1美分）、转让给航空公司和酒店合作伙伴、特定零售商礼品卡（每点价值1美分） [25][26] 员工卡与推荐计划 - 添加员工卡可根据其消费赚取积分，可为每张卡设置单独消费限额 [23] - 通过推荐朋友和家人计划可获得额外积分，但基于这些积分价值会收到税务表格1099 [24] 国际使用与支付 - 该产品可在任何接受美国运通卡的零售商使用，美国境内99%接受信用卡的零售商都接受该卡 [30] - 在美国境外消费不收取外汇交易手续费，免除最高3%的货币转换费 [31] - 支付方式包括通过美国运通移动应用在线支付、设置循环支付、电话支付或邮寄支付 [32][35] 竞争产品比较 - 美国运通商业金卡年费$375，欢迎奖励为前3个月消费$15,000可获得100,000积分，在每月前两大消费类别（六类中）可获得4倍积分（每年上限$150,000），通过Amex Travel预订航班和预付酒店可获得3倍积分 [38][41] - Capital One Venture X商务卡年费$395，欢迎奖励为前3个月消费$30,000可获得150,000英里，所有消费2倍英里，通过Capital One Business Travel预订航班和假期租赁可获得5倍英里，预订酒店和租车可获得10倍英里 [45][47] - Ink Business Unlimited信用卡年费$0，欢迎奖励为前3个月消费$6,000可获得$900现金返还，所有商业购买可获得1.5%无限现金返还，新购买享受12个月0% introductory APR [49][52]

文章核心观点 - 奥瑞克（Orix）和美国运通（American Express）两只股票中，奥瑞克可能是当前更优的价值选择 [1][7] 投资方法 - 寻找优质价值机会的模型是将风格评分系统中价值类别的出色评级与强大的Zacks排名相结合 [2] - Zacks排名强调盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名情况 - 奥瑞克和美国运通目前的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），该系统强调盈利预期修正为正的公司，奥瑞克的盈利前景改善程度可能更大 [3] 价值投资者分析方法 - 价值投资者会分析一系列传统数据和指标，以确定公司在当前股价水平是否被低估 [4] - 风格评分系统的价值类别通过查看多个关键指标识别被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司估值指标情况 - 奥瑞克的预期市盈率为9.34，美国运通为17.17；奥瑞克的PEG比率为1.01，美国运通为1.26 [5] - 奥瑞克的市净率为0.89，美国运通为6.12；基于这些指标，奥瑞克的价值评级为A，美国运通为C [6]

文章核心观点 - 股息对投资者回报至关重要，自1960年以来标准普尔500指数85%的累计总回报可归因于再投资股息和复利的力量，派息股票是长期投资者寻求资本增值和可持续收入的基石策略；股息增长型公司表现优于非派息公司和股息不变公司；寻找最有前景的股息增长型股票需关注派息率，介绍三家兼具强大竞争地位和保守派息率的股息增长型股票 [1][2][3] 股息投资重要性及特点 - 自1960年以来标准普尔500指数85%的累计总回报可归因于再投资股息和复利的力量，派息股票是长期投资者寻求资本增值和可持续收入的基石策略 [1] - 股息增长型公司表现优于非派息公司和股息不变公司，1973 - 2023年股息增长和启动派息的公司年均回报率为10.2%，非派息公司仅为4.3%，且股息增长型股票波动性更小 [2] - 寻找最有前景的股息增长型股票需关注派息率，派息率低于75%的公司通常财务灵活性更强 [3] 好市多（Costco） - 好市多采用会员制仓储零售模式，在竞争激烈的零售环境中蓬勃发展，通过批量采购提供高性价比商品，拥有忠实客户群 [4] - 好市多业务基本面强劲，美国和加拿大的会员续订率始终超过90%，通过会员费获得可靠收入，商品利润率极低以提供超值服务 [5] - 好市多股息收益率为0.51%，10年股息增长率达12.6%，派息率为27%，有财务灵活性继续增加股息并投资门店扩张和数字能力建设，有望在未来十年使股息增长两倍 [6][7] 维萨（Visa） - 维萨运营全球最大的支付处理网络之一，具有无与伦比的全球覆盖范围和接受度，受益于强大的网络效应，用户基础扩大增强其竞争地位 [8] 美国运通（American Express） - 美国运通采用综合支付和贷款模式，针对富裕消费者和企业，凭借高端品牌形象和专属福利培养了忠实客户群 [12] - 美国运通不断扩大商户受理网络，保持卓越的客户服务声誉，其专有闭环网络提供有价值的数据洞察，增强风险管理和营销效果 [13] - 美国运通股息收益率为1.24%，10年股息增长率为10.7%，派息率为20%，随着专注于年轻消费者和小企业的增长战略实施，有能力未来增加股息，其高端商业模式为股息增长和股价上涨奠定基础 [14][15]

文章核心观点 - 巴菲特坚持持有被低估股票，投资者可借鉴其投资理念，当前可考虑买入亚马逊、美国运通和苹果股票 [1][3] 亚马逊 - 市场抛售亚马逊股票，但该公司受经济形势影响程度远低于股价自2月初以来19%的跌幅所反映的情况 [4] - 关税可能增加亚马逊商品销售和云计算业务的成本 [5] - 亚马逊最大营收业务是实体商品销售，但利润主要来自高利润率的云计算业务AWS，其占公司营业利润的58% [6] - 电商业务中的广告和订阅服务也是高利润率模式，可弥补在线销售商品低利润甚至无利润的成本 [7] - 经济疲软可能促使消费者选择低价商品，有利于亚马逊，且第三方卖家可能增加广告和促销支出 [8] 美国运通 - 美国运通不仅是信用卡公司，更像是基于会员的奖励计划，部分消费者愿意每年支付高达695美元获取其提供的特权 [10] - 自1月底以来，美国运通股价下跌20%，市场担忧经济下滑影响信用卡费用和使用量，但该公司历史表现表明其富裕客户通常能抵御经济困境 [11][12] 苹果 - 尽管伯克希尔自2023年底以来减持苹果股份，但苹果仍是其最大持仓，占总股票投资组合近四分之一 [14] - 苹果股价较12月峰值下跌18%，处于数月低点，人工智能可能在未来几年对其股价起到催化作用 [15] - 目前苹果面向消费者的人工智能产品反响平淡，iPhone 16搭载的苹果智能助手应用兴趣不高，市场对其AI业务信心不足 [16][17] - 有分析师认为苹果的人工智能未来可期，智能手机硬件可能在2026/27年具备支持强大AI的能力 [19]