文章核心观点 - 公司2024财年第三季度财务业绩稳健，生物工艺表现出色，实验室解决方案业务恢复增长，营运资金管理推动自由现金流转换，公司上调全年自由现金流指引 [1][2] 公司概况 - 公司是全球领先的生命科学工具公司，为生命科学和先进技术行业提供关键产品和服务，业务覆盖180个国家超30万家客户 [6] 第三季度财务亮点 整体业绩 - 净销售额17.144亿美元，同比降0.3%，外汇换算带来0.4%积极影响，有机销售额降0.7% [1][3] - 净利润降至5780万美元，调整后净利润1.752亿美元，净利润率3.4% [3] - 摊薄后GAAP每股收益0.08美元，调整后每股收益0.26美元 [1][3] - 经营现金流2.448亿美元，自由现金流2.04亿美元，调整后净杠杆率3.8倍 [1][3] 各业务板块业绩 - 实验室解决方案业务净销售额11.715亿美元，报告期增长1.1%，有机增长0.6%，调整后运营收入1.515亿美元，利润率12.9% [4] - 生物科学生产业务净销售额5.429亿美元，报告期下降3.2%，有机下降3.5%，调整后运营收入1.381亿美元，利润率25.4% [4] 未来展望 - 进入第四季度，生物工艺业务有望实现中到高个位数增长，成本转型计划进展超预期，公司有望达成全年业绩指引 [2] 会议安排 - 公司将于2024年10月25日上午8点（东部时间）召开电话会议讨论业绩，直播、演示及回放可在公司网站投资者板块查看 [5] 非GAAP财务指标说明 指标使用原因 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩，认为这些指标有助于投资者、债权人和其他方评估公司表现，提供更全面业务理解 [7] 指标定义及用途 - 有机净销售额增长（下降）消除收购、剥离和外汇汇率影响，用于衡量商业运营表现 [9] - 调整后运营收入及利润率、调整后EBITDA及利润率、调整后净利润、调整后每股收益、调整后净杠杆、自由现金流及自由现金流转换等指标用于分析业务趋势、评估资本配置策略和现金生成能力 [9][10]

核心观点 - Avantor与NIBRT建立新合作，提供设备和培训推动生物制药制造创新[1] Avantor相关 - 是全球领先的生命科学工具公司及关键产品和服务提供商，业务涉及180个国家的300,000个客户地点[5] - 将提供包括Masterflex®泵系统等在内的全套无菌流体处理设备及一次性系统[2] - 其生物加工专家团队将开展针对性培训，聚焦单克隆抗体生产的下游工艺优化[3] NIBRT相关 - 是生物制药制造培训和研究的全球卓越中心，位于爱尔兰都柏林[6] - 致力于提供世界级培训和专业知识，支持生物制药行业克服制造挑战[4] 合作相关 - 合作聚焦解决生物制药制造的瓶颈，尤其是单克隆抗体的下游优化[1] - 通过提供先进设备和专业培训，为行业伙伴提供工具和知识，提高生产力并简化流程[3][4]

文章核心观点 - 公司出售临床服务业务给Audax，交易价值约6.5亿美元，这不仅强化资产负债表、减少利息支出，还让公司聚焦实验室和生产业务的战略增长机会 [1] 交易情况 - 8月公司签署最终协议，将临床服务业务出售给Audax，预计交易产生约5亿美元税后现金收益，减少约5000万美元资本化租赁 [3] - 管理层打算用税后收益偿还债务，强化资产负债表并减少利息支出，此协议是公司优化投资组合的重要一步，有望加速业务转型并明确战略重点 [3] 股价表现 - 消息公布后，公司股价周五收平于24.73美元 [2] - 年初至今，公司股价上涨8.3%，而行业下跌2.5%，同期标准普尔500指数上涨22.9% [2] 行业前景 - 未来市场洞察报告显示，2024年全球分析实验室服务市场规模估计为4.726亿美元，预计到2034年将达13.75亿美元，复合年增长率为11.3% [4] - 即时检验的普及和智能实验室基础设施的采用可能推动市场，此次剥离将推动公司实验室和生产业务发展 [5] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [6] - 医疗领域中排名较好的股票有波士顿科学、达维塔和马西莫，目前均为Zacks排名2（买入） [6] - 波士顿科学过去一年股价上涨70.4%，2024和2025年每股收益预估保持不变，过去四个季度盈利均超预期，平均超7.2%，上季度超6.9% [6] - 达维塔过去一年股价飙升103.3%，行业增长39.2%，2024年每股收益预估在过去30天保持不变，过去四个季度盈利均超预期，平均超24.2%，上季度超4.9% [7] - 马西莫过去一年股价飙升80.4%，行业增长26.2%，2024年每股收益预估在过去30天上涨0.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均超4.1%，上季度超11.7% [7]

文章核心观点 - 全球领先的生命科学和先进技术行业关键产品及服务提供商Avantor完成将临床服务业务出售给Audax Private Equity的交易，预计带来税后现金收益并减少资本化租赁，税后收益将用于偿还债务，此交易有助于加强资产负债表和聚焦战略增长机会 [1][2] 交易情况 - 公司完成将临床服务业务出售给Audax Private Equity的交易，交易价值约6.5亿美元，预计带来约5亿美元税后现金收益和约5000万美元资本化租赁减少，税后收益用于偿还债务 [1] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官表示交易加强资产负债表、减少利息支出，使公司聚焦实验室和生产业务的战略增长机会，并感谢业务转移员工的贡献 [2] 交易顾问 - J.P. Morgan Securities LLC担任公司此次交易的独家财务顾问，Arnold & Porter LLP担任法律顾问；Moelis & Company LLC担任Audax财务顾问，Ropes & Gray LLP为Audax提供法律顾问 [2] 公司介绍 - 公司是领先的生命科学工具公司和全球生命科学及先进技术行业关键产品和服务提供商，与客户合作推动医学、医疗保健和技术突破，产品组合用于180个国家超30万个客户的科研、开发和生产活动 [3]

文章核心观点 - 医疗服务行业中，派迪亚医疗集团（MD）和安万特公司（AVTR）两只股票相比，价值投资者目前选择MD可能更划算 [1][3] 分组1：选股策略 - 发现价值股的策略是将强大的Zacks排名与风格评分系统中价值类别的出色评级相结合，Zacks排名强调盈利预测趋势为正的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [1] 分组2：Zacks排名情况 - 派迪亚医疗集团的Zacks排名为2（买入），安万特公司的Zacks排名为4（卖出），该系统强调盈利预测修正为正的公司，MD的盈利前景改善幅度可能更大 [2] 分组3：估值指标情况 - MD的远期市盈率为9.38，AVTR为25.23；MD的PEG比率为1.72，AVTR为2.60；MD的市净率为1.43，AVTR为3.18 [3] 分组4：价值评级情况 - 这些指标使MD的价值评级为A，AVTR的价值评级为C [3]

文章核心观点 Avantor公司旗下NuSil品牌获2024北美每日改善管理奖，体现公司对Avantor Business System (ABS)原则的承诺及对提升客户体验的重视 [1] 分组1：获奖信息 - Avantor公司旗下NuSil品牌获2024北美每日改善管理奖，因其对卓越运营的承诺和对持续改进的不懈关注 [1] 分组2：奖项意义及公司举措 - 改善奖表彰利用精益和持续改进最佳实践取得突破性创新成果的标杆组织 [2] - 公司通过Avantor Business System (ABS)推动持续改进，该系统基于改善原则，能提升卓越运营并为利益相关者创造价值 [2] - 公司实施基于改善原则的Avantor Business System，有助于缩短交货时间、消除浪费并培养学习、持续改进和执行的文化，为员工、客户和股东创造价值 [2] 分组3：公司介绍 - Avantor是领先的生命科学工具公司，为生命科学和先进技术行业提供关键产品和服务 [3] - 公司与客户在科研每一步紧密合作，助力医药、医疗保健和技术领域取得突破 [3] - 公司产品组合用于180个国家超300,000个客户地点的重要研发和生产活动 [3]

文章核心观点 Avantor将在10月25日美股开盘前发布2024年第三季度财报，并于同日上午8点召开电话会议讨论结果，可在公司官网收听直播和回放 [1] 公司信息 - 公司是领先的生命科学工具公司，为生命科学和先进技术行业提供关键产品和服务 [2] - 与客户紧密合作推动医学、医疗和技术突破 [2] - 产品组合用于180个国家超300,000个客户的科研、开发和生产活动 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人是Christina Jones，电话805 - 617 - 5297，邮箱[email protected] [2] - 全球媒体联系人是Eric Van Zanten，电话610 - 529 - 6219，邮箱[email protected] [2]

文章核心观点 - 公司与Energize项目达成10年虚拟购电协议，体现其对可再生能源的承诺，助力降低温室气体排放和供应链成本 [1][2] 公司动态 - 公司通过Energize项目达成10年虚拟购电协议，这是为制药供应链增加可再生能源获取途径的首创举措 [1] - 作为Energize项目首批参与者，公司支持西班牙三个新太阳能项目开发，预计2026年上线，将为其欧洲业务每年提供25GWh可再生能源，为期10年，预计可避免17465公吨二氧化碳排放，相当于2278户家庭一年的能源消耗 [2] - 公司近期在新加坡、印度、瑞典和纽约州北部等地完成太阳能阵列安装，新泽西州另外两个地点预计今年完成，还有北美、欧洲和亚洲的现场太阳能项目管道，以助力实现2030年减排目标 [3] 公司介绍 - 公司是领先的生命科学工具公司，为生命科学和先进技术行业提供关键产品和服务，与客户合作推动医学、医疗保健和技术突破，产品组合用于180个国家超30万家客户的科研、开发和生产活动 [4] 项目介绍 - Energize项目由施耐德电气可持续发展业务设计和交付，获制药供应链倡议认可，当前赞助公司包括Almirall、Amgen等众多企业 [5]

文章核心观点 - 全球领先的生命科学和先进技术行业关键产品及服务提供商Avantor将在2024年9月23 - 26日于波士顿举行的BioProcess International 2024上进行多场科学演讲并参展，展示其在生物制药开发和生产领域的领先解决方案 [1] 公司信息 - Avantor是领先的生命科学工具公司，为生命科学和先进技术行业提供关键产品和服务，与客户紧密合作推动医学、医疗保健和技术突破，其产品组合用于180个国家超30万客户的科研、开发和生产活动 [2] 展会信息 - BioProcess International 2024预计有来自40多个国家的超3200名生物制药开发和生产专业人士参加 [1] 科学演讲信息 |演讲人|职位|演讲主题|时间| | ---- | ---- | ---- | ---- | |Jungmin Oh, Ph.D.|新产品开发高级经理|一种优化AAV收获和纯化工艺的新方法|9月25日下午12:30| |Nandu Deorkar, Ph.D.|生物制药生产研发高级副总裁|主题演讲：适应不断变化的分子和监管期望|9月26日上午10:00| |Jerry Keybl, Ph.D.|生物制药产品与战略高级副总裁|大规模病毒基因疗法制造 - 整合解决方案推动产业化|9月26日下午12:15| [1] 参展信息 - 公司将在展厅展示其在生产扩大规模和下游工艺优化方面的领先解决方案，展示50 - 1500升的磁混合系统组合，包括新推出的桌面混合器，该系统设计用于提高混合效率、确保均匀性并降低产品质量风险，公司工程师团队可提供定制解决方案 [1] 公司人员观点 - 公司生物科学生产部门执行副总裁兼负责人Benoit Gourdier表示，公司在BioProcess International 2024上的重要参与证明了其在生物制药开发和生产领域的声誉，期待与客户和参会者交流并展示创新解决方案 [1] 联系方式 - 全球媒体联系人为Eric Van Zanten，电话610 - 529 - 6219，邮箱[email protected] [2] - 投资者关系联系人为Christina Jones，电话805 - 617 - 5297，邮箱[email protected] [2]

cherdchai chawienghong/iStock via Getty Images The following segment was excerpted from this fund letter. Top Holdings Our top five investments represented roughly 50% of the equity portfolio at quarter end. In alphabetical order, they were Avantor (AVTR), Baxter (BAX), Fiserv (FI), Nintendo (OTCPK:NTDOY), and Philip Morris (PM). Three of these five weighed on performance most heavily in the second quarter. And just the same, four of the top five were the fund’s largest contributors in July. As there wa ...