文章核心观点 - 宏观指标显示衰退临近 建议减持高价股 转向防御性派息股并持有现金 同时介绍七只抗衰退派息股 [1][2] 各公司情况 Atmos Energy（ATO） - 为八个州超300万客户提供天然气配送和管道服务 2024财年第三季度业绩稳健 摊薄后每股收益从5.33美元升至6.00美元 [3] - 天然气配送和管道业务稳定抗衰退 分析师看好 评级为“买入” 股息收益率2.15% [3][4] Kimberly - Clark（KMB） - 全球生产和销售个人护理及纸巾产品 2024年第二季度营收50亿美元 有机增长4% 上调全年展望 [4] - 产品抗衰退 股价溢价 预计维持横盘 股息收益率3.5% [4][5] Colgate - Palmolive（CL） - 2024年表现出色 年初至今上涨超26% 第二季度净销售额增长4.9%至50.6亿美元 GAAP每股收益飙升48% [6] - 全球牙膏市场份额41.5% 产品抗衰退 股息收益率近2% 分析师维持看涨评级 [7] Evergy（EVRG） - 为堪萨斯州和密苏里州客户提供电力服务 2024年第二季度业绩强劲 营收超预期6.6% 每股收益从81美分增至90美分 [8] - 住宅用电抗衰退 公司地理位置利于数据中心发展 股息收益率4.4% 获“强烈买入”评级 [8][9] Consolidated Edison（ED） - 抗衰退能源公司 专注能源配送 受能源价格下跌风险影响小 股价在80 - 100美元区间波动 [10] - 2024年第二季度财报稳健 调整后每股收益59美分 重申全年调整后收益指引 股息收益率3.3% [11] Clorox（CLX） - 此前受网络攻击影响 现恢复正常库存和服务水平 股价经历波动 目前交易价143美元 [12] - 业务稳定抗衰退 多数分析师给予“持有”评级 股息收益率3.41% [12][13] California Water Service（CWT） - 为加州超200万人提供饮用水和污水处理服务 第二季度营收超预期13% 同比增长25.9% 股价半年反弹10.5% [14] - 管理层未来三年投资16亿美元升级基础设施 股息收益率2.12% 有望持续超预期 [14]

文章核心观点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找优质成长股不易，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，该系统目前推荐Atmos Energy公司，因其不仅有良好的成长评分，还拥有顶级的Zacks排名，具备成为优质成长股的条件，值得成长型投资者投资 [1][6] 公司成为优质成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数的盈利增长受成长型投资者青睐，被视为公司前景和股价上涨的标志 [3] - Atmos公司历史每股收益（EPS）增长率为8.7%，预计今年EPS将增长11.2%，远超行业平均的1.7% [3] 现金流增长 - 现金流是企业的命脉，高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，高现金积累使公司无需筹集昂贵外部资金即可开展新项目 [4] - Atmos公司目前的现金流同比增长率为13.2%，高于许多同行，行业平均为4.3% [4] - 过去3 - 5年，公司年化现金流增长率为12.9%，高于行业平均的9.2% [4] 盈利预测修正 - 投资者应关注盈利预测修正趋势，积极趋势是利好，实证研究表明盈利预测修正趋势与近期股价走势密切相关 [5] - Atmos公司本年度盈利预测出现上调，过去一个月Zacks共识预测增长了0.1% [5] 公司综合情况 - Atmos公司基于多因素获得了A的成长评分，因盈利预测修正积极获得Zacks排名2，这种组合使公司有望表现出色 [6]

文章核心观点 - 股息贵族股值得纳入投资组合，在全球市场严重回调期间，能为投资者提供稳定回报 [1][2] 股息贵族股概述 - 需为标普500成分股，且连续25年以上提高股息，通常来自成熟企业，目标是稳步发展并回报股东 [1] 各公司分析 Atmos Energy（ATO） - 运营公用事业行业受监管天然气业务，天然气分销、管道和存储业务未来多年仍具相关性，远期股息率2.53% [3] - 已连续40年增加股东派息，接近成为股息之王，管理层大概率推动其达成，股息更可靠 [3] - 分析师预计年底净利润增长近11%，每股收益达6.77美元，销售额增长8%至46.2亿美元 [4] Sysco（SYY） - 食品分销公司，业务可预测，远期股息率2.71% [5][6] - 连续56年增加股息，为股息之王，派息率44.36%，股息可持续性强，估值合理 [6] - 本财年末每股收益预计增长6.73%至4.60美元，次年达4.95美元，销售额预计增长4.3%至822.4亿美元，次年达858.6亿美元 [6] Genuine Parts（GPC） - 汽车零部件行业公司，经济衰退时人们或选择维修现有车辆，增加其产品需求，远期股息率2.86% [7] - 连续69年增加派息，为股息之王，派息率39.27%，股息可持续性强，所在可选消费板块平均股息率仅1.89% [7] - 2024财年每股收益预计略升至9.38美元，2025财年可能达10.18美元，销售额2024财年达235亿美元，2025财年达245.2亿美元 [8] PepsiCo（PEP） - 知名品牌，经济疲软时消费者或更关注必需品，对其有利，远期股息率3.14% [10] - 连续53年增加年度派息，刚成为股息之王，派息率61.88%略高 [10] - 2024财年末每股收益预计增长5.37%至7.45美元，次年增长7.38%至8美元，最高可达8.10美元，2024财年销售额预计增长1%至857.3亿美元，2025财年可达893.8亿美元 [10][11] Consolidated Edison（ED） - 公用事业公司，专注受监管电力行业，通过子公司提供燃气和蒸汽配送业务，服务约370万客户，远期股息率3.29% [12] - 连续51年增加派息，刚成为股息之王 [12] - 2024财年每股收益预计达5.30美元，次年达5.62美元，最高可达5.67美元，销售额可达152.3亿美元，2025财年可达157.6亿美元，最高可达165.3亿美元 [13] Essex Property Trust（ESS） - 房地产投资信托公司，收购、开发和管理多户住宅物业，主要聚焦西海岸市场，拥有252个公寓社区，因住房短缺具相关性，远期股息率3.5% [14] - 连续30年增加股息，与其他房地产投资信托相比股息率适中，但派息率高 [14] - 2024财年每股收益预计飙升至8.32美元，次年可能降至5.93美元，销售额可达17.4亿美元，2025财年可达18亿美元 [15] Realty Income（O） - 房地产投资信托公司，专注与商业客户签订长期净租赁协议，主要与日常需求高的实体合作，远期股息率5.22%，每月派息 [16] - 连续32年增加派息，派息率高，但管理层大概率维护其地位 [16] - 2024财年每股收益预计达1.35美元，2025财年可能达1.59美元，销售额2024财年可达50.4亿美元，2025财年可达54亿美元 [16][17]

文章核心观点 - 公司过去一年股价表现温和，近期因利率下降股价更稳定 ，鉴于更新的财务状况和近期表现，有必要重新评估 ，虽公司基本面良好，但当前股价进一步上涨空间有限，将评级从买入调整为持有 [2][10] 财务表现 - 第三财季每股收益1.08美元，超市场预期0.03美元，因利率上升周四早盘股价略跌 ，公司现金流和收益可预测性高，第三财季收益占全年比例小但表现稳健 [4] - 公司总营收降至35亿美元，天然气成本下降近4.9亿美元，剔除天然气后营收增长3.08亿美元，增幅约14% ，分销收益从6000万美元增至6600万美元，管道和存储部门收益从7800万美元增至1亿美元 [5] - 公司预计实现6.70 - 6.80美元盈利指引高端，第四财季收益约0.75 - 0.80美元 ，今年收益将增长超10%，超6 - 8%中期目标，运营和维护支出增长约6%至8.1亿美元，折旧增长超10%至6.75亿美元 [7] 增长驱动因素 - 公司执行3.8亿美元监管价格行动，另有1.82亿美元在推进，去年监管批准金额为2.63亿美元，因资本支出增加，监管成果显著 [5] - 今年已投入21亿美元资本支出，82%用于安全和可靠性，14%用于客户增长 ，预计未来四年费率基数增长约12%，德州人口增长快，有利于公司业务发展 [6] 资金与稀释情况 - 公司资产负债表稳健，现金7亿美元，债务78亿美元，债务资本比39% ，为维持资产负债表强度，约一半资本支出通过债务融资，其余通过股权融资，过去一年股份数量增长5% [8] - 虽股份数量增加，但今年每股收益增长超10%，资本支出有增值效果 ，公司使用股权远期锁定价格，当前股价高于锁定价格，未来股价上涨可减少股份稀释 [8][9] 利率与评级调整 - 公司上季度利息支出从3100万美元增至4100万美元，平均债务成本从去年的4%升至4.1% ，因大部分债务期限长，2027年前无重大到期债务，再融资风险有限 [9] - 预计每股收益和股息增长处于6 - 8%区间上半段，长期回报率9 - 10% ，因近期利率缓和推动股价上涨，若长期利率上升或稳定，股价将面临逆风 ，当前股价进一步上涨空间有限，将评级从买入调整为持有 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024财年前三季度每股摊薄收益为6美元,同比增长12.6% [9] - 监管结果和客户增长推动了公司业绩,其中监管结果增加了2.38亿美元的营业收入,客户增长和工业负荷增加带来了1800万美元的增量 [9][10] - 管道和储存业务营业收入同比增加1900万美元,其中1100万美元来自于APT的收益分享机制 [10][11] - 剔除一次性坏账调整后,合并营业费用净增加1600万美元,约3%,主要是员工成本、保险费和IT软件维护费用增加,部分被管道和储存业务的检查费用下降所抵消 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在2024财年前三季度新增57,000个客户,其中45,000个在德克萨斯州 [24][25] - 工业需求保持强劲,2024财年前三季度新增32个工业客户,预计年负荷量约6十亿立方英尺 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州经济保持强劲增长,就业人数达到1420万,同比增长1.9% [24][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于安全性和可靠性的投资,2024财年资本支出预计达31亿美元 [14] - 公司正在利用新的管道和储存系统完整性机制,寻求1900万美元的收入增加 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2024财年每股收益将达到指引区间的上限 [20] - 公司预计未来5年每股收益将保持6%-8%的增长 [22] 其他重要信息 - 公司财务状况良好,2024年6月30日权益资本比率为61%,约43亿美元的流动性 [18] - 公司已完成2024财年的融资计划,包括5.9%的3.25亿美元10年期无担保债券发行 [19]

Atmos Energy (ATO) posted third-quarter fiscal 2024 earnings of $1.08 per share, which surpassed the Zacks Consensus Estimate of $1.05 by 2.9%. The bottom line also improved 14.9% from the year-ago quarter’s 94 cents.RevenuesTotal revenues of $701.5 million lagged the Zacks Consensus Estimate of $925 million by 24%. However, the top line increased 5.9% from the year-ago quarter’s reported number of $662.7 million. Segmental RevenuesDistribution: Revenues totaled $633.2 million, highlighting a 2.8% increase ...

For the quarter ended June 2024, Atmos Energy (ATO) reported revenue of $701.55 million, up 5.9% over the same period last year. EPS came in at $1.08, compared to $0.94 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $924.75 million, representing a surprise of -24.14%. The company delivered an EPS surprise of +2.86%, with the consensus EPS estimate being $1.05.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how ...

文章核心观点 - Atmos Energy本季度财报显示盈利超预期但营收未达预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 公司盈利前景可帮助投资者判断股票后续表现 目前Zacks Rank为2（买入） 同行业Chesapeake Utilities即将公布财报 [1][2][3][4] Atmos Energy财报情况 - 本季度每股收益1.08美元 超Zacks共识预期的1.05美元 去年同期为0.94美元 本季度盈利惊喜为2.86% 上一季度盈利惊喜为8.78% 过去四个季度公司三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收7.0155亿美元 未达Zacks共识预期24.14% 去年同期营收6.6273亿美元 过去四个季度公司均未超共识营收预期 [1] Atmos Energy股价表现 - 自年初以来Atmos股价上涨约10% 而标准普尔500指数涨幅为9.9% [2] Atmos Energy未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 公司盈利前景可帮助投资者判断股票后续表现 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [2][3] - 财报发布前盈利预测修正趋势有利 目前Zacks Rank为2（买入） 预计短期内股票表现将超市场 下一季度共识每股收益预期为0.84美元 营收8.4115亿美元 本财年共识每股收益预期为6.77美元 营收45.7亿美元 [3][4] 行业情况 - Zacks行业排名中 公用事业 - 天然气分销行业目前处于250多个Zacks行业前15% 排名前50%的行业表现超后50%两倍多 [5] Chesapeake Utilities情况 - 该公司尚未公布截至2024年6月季度财报 预计8月8日公布 预计本季度每股收益0.88美元 同比变化-2.2% 过去30天本季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计本季度营收1.889亿美元 较去年同期增长39.3% [6]

监管和税务 - 公司正在进行多项常规费率监管程序[81] - 公司的有效税率与联邦法定税率21%存在差异,主要由于超额递延联邦所得税负债的摊销、税收抵免、州所得税以及其他永久性账务调整[82] - 公司正在分阶段向客户退还2.326亿美元的监管性超额递延税款[83] 风险管理 - 公司使用金融工具来管理商品价格风险和利率风险,主要包括商品合约和利率互换[84,85,86,87,88] - 截至2024年6月30日,公司持有15,455 MMcf的净多头商品合约头寸[89] - 公司的利率互换合约产生的未实现收益/损失计入其他综合收益,并将在未来期间分摊计入利息费用[94,95,96,97] - 公司的商品合约产生的收益/损失计入采购天然气成本,不会对公司的收益产生影响[98] - 公司的金融工具主要采用可观察市场价格进行公允价值计量[99,101,102,103] 财务业绩 - 公司在九个月内实现净利润9.089亿美元，同比增长18%[121] - 主要得益于安全可靠投资带来的积极费率结果以及坏账费用降低[122] - 在2024财年前九个月内,公司实施或获批的费率调整措施带来340.6百万美元的年度营业收入增加[123] - 截至2024年6月30日,公司还有176.5百万美元的费率调整措施正在进行[123] - 2024财年前九个月内,公司资本支出21.291亿美元,82%用于提高输配系统的安全性和可靠性[124] - 2024年6月30日,公司权益资本占比为61.0%,总流动性约43亿美元[124] 业务特点 - 天气正常化调整机制覆盖了约96%的住宅和商业收入,有效抵消了异常天气的影响[126] - 约70%的配销业务收入集中在上半年,50%的收入不受用量模式影响[125] - 费率设计的改善是一个长期过程,需要在多个管辖区域进行[125] - 季节性天气模式会影响配销业务,但通过天气正常化调整得到了有效抵消[126] 业务表现 - 公司分销业务收入增加1.71亿美元[128] - 分销业务营业利润增加1,144.3万美元,增幅16.0%[129] - 分销业务营业利润增加1.51亿美元,增幅23.6%[133] - 公司实施了2.31亿美元的年度营业利润增加措施[136] - 公司正在进行1.765亿美元的年度营业利润增加措施[138][139] - 公司在多个州实施了年度公式费率调整机制[140][141][142][143] 管道和储存业务 - 公司管道和储存业务分部的营业收入增加106,058千美元，主要由于GRIP申请获批和2023年12月获批的费率案导致的费率调整[158] - 公司管道和储存业务分部的营业收入中第三方管输收入增加33,179千美元[158] - 公司管道和储存业务分部的营业收入中其他收入增加4,271千美元[158] - 公司管道和储存业务分部的营业收入中Mid-Tex/关联公司管输收入增加68,608千美元[158] - 公司管道和储存业务分部的营业收入中总管输量增加8,790百万立方英尺[158] 现金流和资本结构 - 公司在2024财年第三季度产生了14.03亿美元的经营活动现金流，较2023财年同期下降18.18亿美元，主要是由于2023财年第二季度收到了20.2亿美元的德克萨斯州证券化活动相关款项[168] - 公司在2024财年第三季度的资本支出为21.19亿美元，主要用于提高输配系统的安全性和可靠性，其中约87%用于系统改造和升级[169,170] - 公司在2024财年第三季度的融资活动产生了13.76亿美元的现金流入，主要是通过发行6.2%和5.9%的长期债券以及结算远期股票销售合约获得的资金[171] - 公司在2024年6月30日的资本结构中，长期债务占39%，股东权益占61%[165] - 公司在2024年6月30日的现金及受限现金余额为6.79亿美元，较2023年6月30日增加6.21亿美元[167] - 公司已与第三方银行建立了15亿美元的商业票据项目和31亿美元的授信额度，为公司提供了充足的流动性[161] - 公司在2024年6月30日的衍生工具公允价值为3.75亿美元，主要用于管理天然气价格和利率风险[176,177] - 公司的长期信用评级为标普A-和穆迪A1，评级展望为稳定和负面[172,173] - 公司在2024年6月30日符合所有债务契约要求[175] - 公司在2024财年第三季度共发行了673.62万股新股，主要用于员工持股计划和远期股票销售[170] 业务数据 - 公司总计拥有3,357,983个用户表计，其中住宅用户3,096,038个，商业用户252,494个，工业用户1,491个，公共事业及其他用户7,960个[182] - 公司天然气销售总量为252,116百万立方英尺，其中住宅用户为140,953百万立方英尺，商业用户为84,459百万立方英尺，工业用户为21,124百万立方英尺，公共事业及其他用户为5,580百万立方英尺[183] - 公司管道运输量为622,747百万立方英尺[185] - 公司天然气库存储量为61.2十亿立方英尺[183] - 公司拥有288个工业及其他客户[184] - 公司拥有1.5十亿立方英尺的储气量[185] - 公司在过去9个月内没有发生重大的市场风险变化[187] -

财务业绩 - 公司第三季度收入为XXXX美元，同比增长XX%[13] - 公司第三季度净利润为XXXX美元，同比增长XX%[13] - 公司预计2024财年全年收入将达到XXXX美元，同比增长XX%[13] - 公司预计2024财年全年净利润将达到XXXX美元，同比增长XX%[13] 用户增长 - 公司用户数量达到XXXX，同比增长XX%[13] 新产品和市场拓展 - 公司新推出了XXXX产品，预计将带来新的增长动力[13] - 公司正在加大XXXX方面的投入和布局，以拓展市场份额[13] 技术领先和运营效率 - 公司将继续保持在XXXX领域的技术领先优势，推动业务持续增长[13] - 公司将通过XXXX等新策略进一步提升运营效率和盈利能力[13]