财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度合并收入7.17亿美元，去年同期7.74亿美元，日均减少7%；GAAP基础下，2019年第四季度摊薄后每股净亏损0.22美元，去年同期每股盈利0.56美元；调整后2019年第四季度摊薄后每股净收入0.56美元，去年同期1.06美元 [19] - 2019年全年合并收入30亿美元，2018年31亿美元，日均减少3.2%；全年每股收益1.51美元，2018年2.51美元；非GAAP调整后，2019年每股收益2.88美元，2018年4.02美元 [20] - 2019年总净资本支出1.47亿美元，低于预期；2020年预计在1.35 - 1.45亿美元 [21][22] - 2019年GAAP税率22.3%，非GAAP有效税率25.8%；预计2020年非GAAP税率在25% - 26% [23] - 2019年第四季度末无限制现金和短期投资3.18亿美元，总流动性5.71亿美元，总债务3.24亿美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 资产型业务（Asset - Based） - 2019年第四季度收入5.13亿美元，同比下降6.5%；日均总吨位下降8.1%，10 - 12月分别下降9.1%、11.9%、2.3%；日均总货运量下降7.3%；每英担货运收入35.62美元，增长2.1%；调整后运营比率95%，2018年为93.1% [25][26][27] - 2019年全年收入21亿美元，2018年22亿美元，日均减少1.2%；日均总吨位下降4.8%，日均货运量下降2.4%，每批货运重量下降2.5%；调整后全年运营收入1.188亿美元，2018年1.456亿美元 [27] 轻资产型业务（Asset - Light） - 2019年第四季度收入下降2.8%，调整后运营收入110万美元，去年同期780万美元 [27] - 2019年全年收入9.5亿美元，2018年9.76亿美元，下降2.7%；调整后全年运营收入1120万美元，2018年2650万美元；调整后全年EBITDA为2380万美元，2018年4340万美元 [28] FleetNet业务 - 2019年第四季度总事件数增加，预防性维护服务事件增加抵消了路边维修活动的减少，运营收入改善 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年工业生产指数呈下降趋势，PMI从2019年1月的54.2降至12月的47.2，显示制造业收缩 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从专注LTL服务转变为提供综合物流解决方案，满足客户供应链优化需求 [105] - 持续投资创新技术，如认知技术、机器学习，以提高运营效率和客户体验 [30][31] - 开展交叉销售策略，80%客户需要两种以上服务，38%客户使用多种服务，占总收入超80% [94] - 关注轻资产型并购机会，更倾向能带来规模或技术提升的项目 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第四季度是最具挑战的季度，但全年表现是过去10年中第二好的 [6] - 经济环境不确定、需求放缓和卡车运力增加导致LTL业务收入和利润下降，但公司通过增加卡车运输和LTL交易货运量改善了资产利用率 [12][13] - 轻资产型业务中，加急服务需求下降，卡车经纪业务货运量增加但平均收入下降，管理运输服务增长是积极因素 [15][16] - 对未来市场机会和增长潜力感到兴奋，将努力为客户提供一流体验 [33] 其他重要信息 - 公司连续两年登上《福布斯》与Statisa合作发布的2020年最佳多元化雇主500强榜单，排名从2019年的484位升至340位 [29] - 2019年支付每股0.08美元季度现金股息，回购超30.7万股股票，总价910万美元，现有回购计划还有约1300万美元额度 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年末和2020年1月吨位改善的主要驱动因素 - 公司通常在淡季用交易货运填充固定资源，12月和1月增加了较重的LTL交易货运，利用新系统获取机会信息，这是为了提高资产网络利用率，而非需求增长 [35][36] 问题: 2019年第四季度每英担货运收入同比增长2.1%，1月下降3.5%的原因及混合和定价的影响，以及LTL业务定价和销量的权衡及市场份额情况 - 收入变化是因为12月和1月增加了较重的交易货运，核心LTL价格有个位数增长；公司目标是提供优质服务并获取相应定价，通过管理客户盈利能力和利用交易市场填充资产网络空容量，认为保持了市场份额 [37][38][39] 问题: 资产型网络中卡车运输现货货运量高增长能持续多久 - 关键在于平衡卡车运输业务和价格，优化网络；2018 - 2019年初市场运力紧张时，卡车运输现货货运量低，随着时间推移比较难度增加，决策取决于对网络的贡献 [41] 问题: 3PL是否能为ABS带来更多业务量 - 公司与3PL有众多战略关系，可借此获取业务机会，在业务合理时会积极合作以优化网络资源 [43] 问题: 当前LTL定价环境、2020年定价展望、价格同比放缓的驱动因素及潜在GRI预期 - 定价环境与近期季度相当，预计2020年竞争但合理；2017 - 2019年LTL定价有较好增长，2020年价格增长将回归正常；交易货运影响了收益率指标，但有助于改善运营指标；正在评估2020年GRI，决策受市场、竞争环境和销售团队与客户沟通情况影响 [45][46] 问题: 每批货运重量是否会在2020年同比上升及正常每批货运重量 - 1月每批货运总重量同比增加6.5%，LTL货运每批重量增加2.5%；正常每批货运重量约1000磅 [48] 问题: 第四季度月度合同定价趋势、续约情况及2020年剩余季度和全年定价预期 - 第四季度合同延期定价续约增加4.2%，1月按历史第一季度平均水平约3% - 4%；预计2020年定价环境竞争但合理 [50] 问题: 资产型业务回归历史利润率水平的含义及时间线，以及轻资产型业务目标利润率 - 资产型业务历史利润率指年度运营比率在90%出头，公司需继续努力达到该水平，支付工会激励是重要一步；轻资产型业务目标是实现5%的稳定运营利润率 [52][53] 问题: 当前需求环境、是否有正常季节性回归迹象及1月业务趋势 - 1月延续了旺季过后的正常下滑趋势，客户对3月季节性回升持乐观态度，但因库存水平、贸易担忧和美国大选保持谨慎；贸易协议获批有帮助，市场过剩运力促使客户优化供应链，为公司带来机会；1月资产型业务因填充空容量举措有所改善，轻资产型业务面临挑战，收入下降3%，采购运输成本增加2% [55][56][57] 问题: 资产型业务运营比率从第四季度到第一季度的典型顺序变化及影响因素 - 历史上第一季度运营比率比第四季度增加约400个基点，目前无重大影响因素，可能有不可预测因素，如天气事件和资产销售 [58] 问题: 资产型业务量下降情况下公司对员工人数和资源需求的考虑，是否会裁员，当前可用容量及能否通过自然减员实现资源削减 - 公司通过自然减员和必要时裁员匹配劳动力需求，淡季需平衡裁员和服务水平；目前码头和城市运营有150人被裁员，ABS网络1月公路司机比去年1月少60人；公司战略管理员工人数，利用技术工具优化人力调整 [60][61] 问题: 2020年资产型业务核心成本通胀预期 - 大部分资产型劳动力成本受工会协议影响，年均成本增加约2%；2020年折旧费用受设备成本上升影响；公司持续在技术和流程上投资以寻求增长机会和优化成本 [63][64] 问题: 资产型业务第一季度是否有机会超越正常运营比率季节性表现或实现收支平衡 - 公司不提供第一季度预期指导，通常第四季度到第一季度运营比率恶化400个基点；每批货运重量改善和业务量增加有帮助，但第四季度有资产销售收益，此类事件不稳定 [66] 问题: 工会利润分享协议对实现长期利润率目标的影响 - 2019年ABF运营比率95.2%，支付工会激励费用510万美元；运营比率在93.1% - 95%，奖金增至员工工资的2%；运营比率优于93%，奖金增至3% [68] 问题: 保险成本是否是ABF 2020年的逆风因素 - 2020年保险成本有适度增加，是一定逆风因素；保险市场收紧，但ABF因安全记录好有助于续保，预计增加约200万美元成本 [70] 问题: 资产型业务技术投资更新，试点刹车测试和货运处理项目情况及测试地点数量 - 目前主要在印第安纳州两个地点测试，结果积极；预计今年夏末在堪萨斯城配送中心开始测试，有助于确定是否在整个ABF网络推广 [72] 问题: 试点货运处理项目何时从试点转为实际应用，对财务的影响，支出是否有终点及2020年支出水平 - 2019年下半年资产型业务技术支出共900万美元，预计2020年第一季度约500万美元，2019年第一季度为200万美元；目前不提供第一季度后项目成本，过渡到堪萨斯城测试会有增量成本，模型显示项目回报符合内部基准 [75][76] 问题: 是否从大型竞争对手裁员中看到房地产机会 - 虽关注2019年LTL公司关闭后房产情况，但无感兴趣的房产，未因此增加房产 [78] 问题: 第四季度资产销售收益详情及2020年是否有额外资产销售预期 - 收益来自ABF出售闲置服务中心，此类资产买卖定期发生但时间不可预测；2020年可能有类似房地产收益，但时间和财务影响未知 [80] 问题: 从成本降低角度提高ArcBest业务盈利能力的措施，第一季度剩余时间收入每日趋势是否会进一步改善，2020年成本端能否支持或提高盈利能力，业务在货运市场未复苏情况下能否改善盈利 - 公司专注部署技术和认知参与策略，自动化和优化流程，提高员工生产力和客户体验；2019年轻资产型业务进步将在2020年提高运营成本效率，但仍需投资；部分成本固定，需增加收入以更好利用；若货运市场衰退持续，短期内改善利润率和运营结果困难；2020年相关成本应趋于正常，公司持续管理员工人数和提高劳动力效率 [82][83][84] 问题: 轻资产型加急解决方案业务在无容量吨位情况下能否恢复到以前利润率水平 - 2018年需求环境好、运力紧张，加急服务创造巨大价值；2019年货运衰退、运力过剩，需求下降；今年情况与2019年变化不大，预计需求环境改善和运力稳定后，加急业务量和定价将恢复 [86] 问题: 轻资产型业务第一季度同比是否会增长，是否在特定领域面临更激烈竞争 - 轻资产型业务受货运衰退和运力过剩影响，目前无明显变化；大部分业务是交易性的，现货市场疲软影响结果；未发现特定区域、客户或航线竞争异常；管理解决方案和供应链优化业务在当前环境下有机会 [88] 问题: 轻资产型业务市场驱动压力详情，利润率恶化中竞争压力和正常周期性因素的占比 - 第四季度利润率压缩主要是运力收紧，而非其他经纪人降价，特别是在感恩节和圣诞节期间 [90] 问题: 2020年轻资产型并购意愿，对XBL出售资产的兴趣，更有吸引力的细分市场、地区或交易规模，对当前估值倍数的看法 - 公司持续审查并购机会，更关注能带来规模或技术提升的轻资产型机会，近期对小型并购不太感兴趣，除非有重大技术或战略提升；认为有机增长和运营效率提升有很大机会；目前估值倍数偏高 [92] 问题: 量化交叉销售服务进展，分享使用两种以上服务客户的收入占比 - 80%客户需要两种以上服务，38%客户使用多种服务，占总收入超80%；交叉销售客户在收入、利润和留存率方面表现更好，公司积极推进该策略 [94] 问题: 电子商务业务举措，电子商务业务占比，利润率与整体利润率比较及未来增长预期 - 虽难量化电子商务业务占比和利润率，但公司受益于电子商务机会；如Retail +服务需求加速，电子商务推动管理解决方案需求，在最后一英里运输有优势；电子商务是长期增长趋势，公司在各运输环节和管理解决方案有增长机会 [96][97][98] 问题: 宏观环境对实现长期利润率目标的影响，2020年制造业和工业活动展望，是否已在2019年触底 - 2019年工业生产指数和PMI下降，显示制造业收缩，难以确定是否触底；当前经济环境和运力过剩给公司增长和运营带来挑战，但公司物流解决方案能为客户提供优化选择，管理解决方案增长对资产型业务有积极影响 [100][101] 问题: 近期与墨西哥和中国的关税和贸易决议对业务的影响 - 预计有积极影响，但效果显现可能需要时间 [103] 问题: 提供LTL以外运输服务套件的战略及2019年进展 - 10年前公司主要专注LTL服务，现在发展为提供综合物流解决方案的公司；2019年管理运输解决方案业务成功，业务管道持续增长，对未来充满信心 [105][106][107]

会计准则变化 - 公司将在2019年10 - K表年度报告中采用Final Rule 33 - 10618的规定，预计对合并财务报表披露无重大影响[33] - ASC Subtopic 350 - 40等多项会计准则修订于2020年1月1日起生效，预计对公司财务报表无重大影响[34][35][36] 现金、现金等价物和短期投资情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，分别有5440万美元和9470万美元的现金、现金等价物和短期投资既无FDIC保险也非美国政府直接债务[40] - 2019年9月30日和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为1.83838亿美元和1.90186亿美元，短期投资分别为1.24257亿美元和1.06806亿美元[41] - 2019年9月30日现金、现金等价物和短期投资总额为3.081亿美元，较2018年12月31日增加1110万美元[199][200] 信贷安排、应收账款证券化借款和应付票据情况 - 2019年9月和2018年12月，信贷安排、应收账款证券化借款和应付票据的账面价值和公允价值分别为2.98326亿美元、3.02291亿美元和2.91409亿美元、2.9156亿美元[42] - 2019年9月修订信贷协议，初始最高信贷额度从2亿美元增至2.5亿美元，公司可申请额外承诺或增量定期贷款额度从1亿美元增至1.25亿美元，截至9月30日可用借款额度为1.8亿美元[72] - 应收账款证券化计划2021年10月1日到期，可提供1.25亿美元现金收益，可额外申请最多2500万美元借款；截至2019年9月30日，已借款4000万美元，已开具1220万美元备用信用证，可用借款额度为7280万美元[77][78] - 截至2019年9月30日，公司未偿还信用证为1280万美元，自保计划相关未偿还surety债券总计6230万美元[79] - 2019年第三季度和前九个月，公司通过本票安排为特定收入设备和其他设备融资3000万美元和5050万美元；2019年11月1日，又融资2490万美元[80] 按公允价值计量的资产和负债情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，按公允价值计量的资产分别为1.3025亿美元和4.5613亿美元，负债分别为83.4万美元和447.2万美元[45][46] 商誉和无形资产情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，ArcBest和FleetNet报告可报告经营分部的商誉分别为1.077亿美元和60万美元[47] - 2019年9月30日和2018年12月31日，无形资产净值分别为6558.3万美元和6894.9万美元[48] 所得税相关情况 - 2017年12月31日，公司因税改法案对净递延所得税负债进行了约2450万美元的临时减记[50] - 2019年第三季度和前九个月有效税率分别为30.3%和28.3%，2018年同期分别为24.5%和18.4%[50][223] - 2017年12月31日和2018年9月30日，公司当期所得税费用分别临时减少130万美元和不足10万美元[51] - 2018年2月28日前两个月适用32.74%的联邦法定混合税率，2018年3月至9月适用21.0%的联邦法定税率，2019年9月30日止的三、九个月适用21.0%的联邦法定税率[52] - 2018年9月30日止九个月，公司有效税率与联邦法定税率差异主要源于净递延所得税负债临时减少350万美元和替代燃料税收抵免120万美元[53] - 2019年9月30日和2018年12月31日，递延所得税资产的估值备抵分别总计不足10万美元和10万美元[54] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司不确定税务状况准备金均为100万美元[55] - 2019年第一季度，公司因采用ASC Topic 842记录与经营租赁负债相关的递延所得税资产约1900万美元和与经营租赁使用权资产相关的递延所得税负债约1900万美元[55][228] - 2019年9月30日止九个月，公司支付联邦、州和外国所得税1170万美元，2018年同期支付外国和州所得税360万美元[56] - 2019年和2018年9月30日止九个月，公司分别收到州所得税退款不足10万美元和联邦及州所得税退款110万美元[56] - 2018年前九个月，公司因税收改革法案获得临时税收优惠350万美元，因替代燃料税收抵免获得税收抵免120万美元[140] - 2018年前九个月确认350万美元的临时递延税收优惠[224] - 2019年9月30日，净递延所得税负债为6390万美元[227] - 2019年前九个月，财务报告收入超过所得税法确定的收入[230] - 2019年前九个月，支付联邦、州和外国税款1170万美元，收到州所得税退款不足10万美元[231] 经营租赁情况 - 2019年9月30日，公司经营租赁费用总计643万美元（三个月）和1888.8万美元（九个月）[61] - 截至2019年9月30日，公司经营租赁负债的合同义务总计7910万美元，包括推算利息[206] - 2019年1月1日起采用ASC Topic 842，导致使用权资产增加6740万美元[217] - 2018年12月31日至2019年9月30日，短期和长期经营租赁负债分别增加1850万美元和5280万美元[220] 长期债务情况 - 2019年9月30日，公司长期债务（扣除流动部分）为2.48223亿美元，2018年12月31日为2.376亿美元[69] - 截至2019年9月30日，长期债务到期安排总计322,205千美元，扣除利息后长期债务为298,420千美元[70] - 2019年前九个月，公司使用经营活动现金偿还3420万美元长期债务[200] 应付票据或融资租赁下资产情况 - 截至2019年9月30日，应付票据或融资租赁下资产总计278,806千美元，扣除折旧和摊销后净资产为201,844千美元[71] - 截至2019年9月30日，公司应付票据的合同义务总计2.015亿美元，较2018年12月31日减少640万美元[207] 利率互换协议情况 - 公司有5000万美元名义金额的五年期利率互换协议，2020年1月2日到期，固定利率为1.85%，有效年利率为2.98%；2019年9月30日和2018年12月31日公允价值分别低于10万美元和30万美元[74] - 2017年6月签订的5000万美元名义金额远期利率互换协议，2020年1月2日开始，2022年6月30日到期，固定利率为1.99%，有效年利率为3.12%；2019年9月30日公允价值为80万美元，2018年12月31日为50万美元[75] 养老金计划情况 - 2019年第三季度，非工会确定受益养老金计划义务结算，为约120名参与者和受益人购买非参与性年金合同，30名无法联系参与者的剩余义务转移至PBGC[83] - 2019年前九个月，非工会确定受益养老金计划、补充福利计划和退休后健康福利计划的净定期福利成本分别为498.8万美元、10万美元和179.8万美元[84] - 2019年前三季度非工会既定福利养老金计划的净定期福利成本为274.7万美元，2018年为178.5万美元[85] - 2019年第三和九个月，公司确认的养老金结算费用分别为250万美元（税前）、190万美元（税后）和420万美元（税前）、310万美元（税后），2018年分别为50万美元（税前）、40万美元（税后）和160万美元（税前）、120万美元（税后）[86] - 2019年第三季度，公司向计划进行了770万美元的可抵税现金缴款[87] - 确定非工会既定福利养老金费用时使用的短期回报率假设从2019年第一季度的1.4%降至第二和第三季度的0.0%[88] - 截至2019年9月30日，非工会既定福利养老金计划的福利义务为0，计划资产公允价值为2.9万美元[90] - ABF Freight约一半的多雇主养老金计划缴款流向中央州养老金计划，该计划2018年1月1日的资金到位率为27.2%，2019年1月1日处于关键且恶化状态[93] - 2018年8月1日起，ABF Freight与新英格兰养老金基金的多雇主养老金计划义务重组，确认一次性费用3790万美元（税前）[94] - 截至2019年9月30日，对新英格兰养老金基金的未偿还退出负债总计2220万美元，公允价值为2540万美元，折现率为3.1%[95] - 2019年第三季度和前九个月，公司非工会确定受益养老金计划税后费用分别为200万美元和370万美元，去年同期分别为130万美元和410万美元[139] 累计其他综合损失情况 - 2019年9月30日，累计其他综合损失税前总额为1029.2万美元，税后为763万美元，2018年12月31日分别为1383.6万美元和1423.8万美元[97] - 2019年前九个月，累计其他综合损失（税后）各组成部分有相应变化，如未确认净定期福利成本从1274.9万美元变为524.9万美元[98] - 2019年前9个月累计其他综合损失税前总计为911.5万美元，税后总计为779.1万美元，较2018年同期的368.5万美元和273.6万美元有变化[99] 股息和股票回购情况 - 2019年第一、二、三季度普通股股息均为每股0.08美元，金额分别为205.2万、205万和204.3万美元，与2018年同期相近[100] - 截至2018年12月31日，公司股票回购计划剩余2230万美元，2019年前9个月回购202,035股，花费610万美元，剩余1620万美元[101] - 2019年前九个月，公司回购202,035股普通股，总成本为610万美元，当前回购计划下还有1620万美元可用[212] 所有权激励计划和受限股票单位情况 - 2019年4月30日，公司股东批准的所有权激励计划可授予400万股[102] - 截至2019年9月30日，受限股票单位（RSUs）数量为1,646,153个，加权平均授予日公允价值为24.89美元[103] 每股收益情况 - 2019年第三季度基本每股收益为0.64美元，稀释每股收益为0.62美元；前9个月基本每股收益为1.78美元，稀释每股收益为1.72美元[104] 各业务线收入占比情况 - 2019年前9个月和第三季度，FleetNet为资产型和ArcBest部门提供服务的收入占比分别约为17%和19%，高于2018年同期的4%和6%[112] 各业务线季节性情况 - 资产型部门第二和第三季度货运吨位通常最高，第一季度最低[109] - ArcBest部门第二和第三季度业务量通常最高，第一季度最低，夏季搬家服务需求更强[111] - FleetNet部门紧急路边服务事件受极端天气影响呈积极态势，运营结果受服务事件量季节性变化影响[113] 公司总体财务数据情况 - 2019年9月30日止九个月，公司总合并收入为22.70892亿美元，2018年同期为23.19509亿美元[117] - 2019年9月30日止九个月，公司总合并运营费用为21.95893亿美元，2018年同期为22.47573亿美元[117] - 2019年9月30日止九个月，公司总合并运营收入为7499.9万美元，2018年同期为7193.6万美元[118] - 2019年9月30日止九个月，公司其他收入（成本）总计为 - 1150.1万美元，2018年同期为 - 822万美元[118] - 2019年9月30日止九个月，公司所得税前收入为6349.8万美元，2018年同期为6371.6万美元[118] - 2019年第三季度和前九个月，公司合并收入分别为7.876亿美元和22.709亿美元，较去年同期分别下降4.7%和2.1%[130] - 2019年第三季度和前九个月，公司合并运营收入分别为3120万美元和7500万美元，去年同期分别为5610万美元和7190万美元[132] - 2019年第三季度和前九个月，创新技术成本分别为470万美元（税前）和1110万美元（税前），去年同期分别为180万美元（税前）和410万美元（税前）[133] - 2019年第三季度和前九个月，资产型业务因遵守电子记录设备规定产生的转换成本分别为180万美元（税前）和240万美元（税前），去年同期无此成本[133] - 2019年第三季度和前九个月，某些非工会绩效激励计划费用分别比去年同期低970万美元和2040万美元，非工会医疗成本分别增加320万美元和430万美元[134] - 2019年第三季度和前九个月，“其他及消除项”损失分别为410万美元和1650万美元，去年同期分别为520万美元和1550万美元[135] - 2019年第三季度和前九个月调整后EBITDA分别为6.4812亿美元和17.1831亿美元，2018年同期分别为8.8286亿美元和20.0585亿美元[144] 资产型业务线数据情况 - 2019年第三季度，资产型业务收入下降3.4%，前九个

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度合并收入为7.88亿美元，去年同期为8.26亿美元，日均减少5% [20] - 2019年第三季度GAAP基础下摊薄后每股净收益为0.62美元，去年同期为1.52美元；调整后摊薄后每股净收益为1.02美元，去年同期为1.49美元 [20] - 第三季度末无限制现金和短期投资为3.08亿美元 [20] - 2019年总净资本支出预计在1.6 - 1.65亿美元之间，此前预计为1.7 - 1.8亿美元 [21] - 2019年折旧和摊销成本预计约为1.07亿美元，无形资产摊销预计约为500万美元 [22] - 第三季度通过支付每股0.08美元的季度现金股息和回购超3.3万股股票向股东返还资本，总花费90万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 资产型业务 - 第三季度收入为5.66亿美元，日均较去年减少4% [23] - 第三季度日均总吨位较去年减少4.6%，7 - 9月分别减少1.7%、4.8%和7.5%，9月零担（LTL）额定吨位下降约12% [23] - 第四季度将与2018年月度数据对比，2018年同期日均总磅数有增长 [23] - 第三季度日均总货运量较去年减少近4%，每票货物总重量下降1%，LTL额定货运平均尺寸下降约6% [24] - 第三季度资产型货运每百磅总账单收入为36.35美元，较去年增长1.5%；排除燃油附加费，LTL额定货运每百磅账单收入呈高个位数增长 [24][25] - 第三季度资产型客户合同续约和延期定价协议平均提价2.9%，每票货物总收入增长70个基点 [26] - 调整后非GAAP基础下，第三季度资产型业务运营比率为93.2%，去年同期为91.2% [28] 轻资产型业务 - 第三季度日均总收入较去年减少2%，ArcBest部门收入下降，FleetNet收入增长 [28] - 第三季度总运营收入为360万美元，去年为1110万美元；调整后非GAAP基础下为370万美元，去年为910万美元 [28] FleetNet - 预防性维护服务事件增加，抵消路边维修轻微减少，总事件增长，收入较去年第三季度增加，运营收入改善 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月日均收入、吨位和货运量较去年下降7% - 9%，每百磅总收入增长2%，排除燃油附加费，LTL每百磅账单收入呈高个位数增长 [60] - 10月总吨位和LTL吨位趋势处于历史季节性的后三分之一，资产型业务季节性稍好，但仍处于过去年份的后半段 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与托运人和运力供应商建立关系，提供供应链解决方案创造长期价值，管理解决方案收入和每日货运量近翻倍，活跃账户数量翻倍 [7] - 持续投资客户体验，推进基于空间定价和增强网络交互等创新举措 [8] - 子公司ArcBest Technologies开展试点项目，利用专利设备、软件和流程提高ABF货运处理效率，已在印第安纳州租赁新设施，堪萨斯城配送中心预计2020年年中开放 [9][10] - 行业竞争方面，资产型LTL竞争对手行为理性，公司受益于电子商务机会，为客户提供零售解决方案 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货运环境充满挑战，贸易政策不确定性和经济行业需求疲软影响公司，但定价合理，管理运输解决方案反响良好 [6] - 2020年吨位对比2019年将更有利，公司具备增长潜力 [52] - 第四季度面临更严峻的同比比较，受工业制造业环境疲软影响，10月货运量下降7% [54] 其他重要信息 - 8月ArcBest被评为2019年顶级100家供应链合作伙伴之一，ABF Freight连续三年获2019年物流管理杂志质量追求奖，还被美国环保署评为2019年SmartWay高性能企业 [30] - 9月ArcBest再次被评为顶级100家卡车运输公司之一，ABF司机Dave Hall在全国卡车驾驶锦标赛中获5轴类冠军 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: LTL吨位在季度内减速，谈谈货运环境、竞争情况，以及第三季度吨位和货运量同比下降的驱动因素、特定行业或地区影响，是否意味着货运经济疲软 - 公司LTL吨位下降反映宏观经济中工业制造和资本货物部门疲软，以及为提高账户盈利能力采取定价行动导致的业务损失；9月制造业采购经理人指数（PMI）处于10年最低水平；客户受库存水平、关税和供应链不确定性影响，发货尺寸变小；竞争对手行为理性；公司管理解决方案可帮助客户应对不确定性 [34][35] 问题: 谈谈LTL合同续约情况，以及第四季度定价展望，客户对提价的接受程度 - 第二季度和第三季度合同和延期定价续约分别提价3.1%和2.9%，第四季度情况类似，预计明年延续；合同续约主要针对大型价格敏感账户，公司按客户价值定价；过去几年提价导致部分客户抵制 [37] 问题: 排除卡车货运增长，资产型业务每百磅收入趋势如何，核心收益率趋势较2019年第二季度是减速还是稳定 - 排除燃油附加费，LTL业务同比定价全年呈高个位数增长，且从第二季度到第三季度有所增强 [39] 问题: 自第一季度以来的运力过剩环境延续到第三季度，是否看到同行加剧价格竞争，此次与上次货运低迷时LTL行业情况有何不同 - 资产型LTL竞争对手行为理性；上次货运低迷时LTL行业因整合和电子商务增长更具抗价格竞争能力；公司在当前环境中受益于电子商务机会，为客户提供零售解决方案 [41] 问题: 谈谈LTL急剧下降和卡车货运价值增长情况，公司如何应对这些市场，是否是战略改变，如何看待相对利润率 - 为填补闲置运力，公司增加卡车货运量，这并非战略改变，是多年来的做法；非UPack卡车货运业务一般不如LTL业务盈利，但在某些航线可平衡网络并降低线路运输成本，利润与长期历史水平相符（除去年情况） [44][45] 问题: 卡车货运现货运输增长影响每票货物重量，公司是否积极拓展卡车货运业务，2020年每票货物重量能否转正，对运营比率有何影响 - 自第一季度以来，每票货物总重量同比降幅减小，受卡车货运量增加影响；盈利能力随每票货物重量变化，LTL每票货物费率下降影响结果；若宏观经济条件改善使每票货物重量增加，将改善公司业绩 [47][48] 问题: 第三季度卡车货运在资产型业务中占比多少，未来收益去向 - 包括UPack卡车货运，卡车货运历史上占总货运量不到5%，第三季度也是如此，预计未来不会有重大变化 [50] 问题: 业务量再次增长需要什么条件，何时能看到增长 - 公司具备增长条件，2020年吨位对比2019年更有利，如2019年第一季度吨位同比下降3.1%，其中3月下降5.9% [52] 问题: 第四季度同比货运量下降情况如何 - 2018年第三季度货运量下降1%，第四季度增长近5%；2019年第四季度面临更严峻比较，受关税和竞争对手停工影响，2018年第四季度业务量增加；受工业制造业环境疲软影响，10月货运量下降7% [54] 问题: 如果运营条件继续恶化，公司能削减多少运力，可聚焦哪些领域降低成本 - 公司在过去经济下行周期积累经验，先削减可变成本，如第三季度城市运输费用减少近25%，租赁设备成本减少超30%；若业务量进一步恶化，将评估劳动力资源与客户服务平衡，还会评估设备水平、采购运输利用率和网络资源优化；业务结构变化使成本与收入匹配更具挑战 [56][57] 问题: 提供10月业务更新，以及当前趋势和季节性与过去对比情况 - 10月日均收入、吨位和货运量较去年下降7% - 9%，每百磅总收入增长2%，排除燃油附加费，LTL每百磅账单收入呈高个位数增长；10月总吨位和LTL吨位趋势处于历史季节性的后三分之一，资产型业务季节性稍好，但仍处于过去年份的后半段 [60] 问题: 第三季度到第四季度运营比率历史上呈恶化趋势，今年与正常季节性相比有何不同，圣诞节和新年在周中，是否会有更大影响 - 第四季度运营比率历史上较第三季度增加约200个基点，目前无重大因素影响与历史情况的差异；对12月26日和31日工作日进行调整，净减少半天以考虑周中假期 [61] 问题: 谈谈技术投入的早期回报或运营改善迹象，目标业务领域，投资回报门槛，是否使用专用设备装卸拖车 - 公司有创新文化，投资多项技术和创新举措；ABF货运网络试点项目利用专利设备、软件和流程快速安全装卸拖车，有望改善员工和客户体验，减少货运闲置时间，提高运输性能，减少货物索赔和伤害，加速员工培训；将根据这些因素评估试点和未来扩展；试点产生设施、设备、软件和人员成本，预计2020年底和2021年有收益，期望回报达到内部基准，但仍在进行概念验证 [63][64][66] 问题: 现在将技术成本从结果中剔除，此前指导包含这些成本，为何现在排除，有无其他运输公司类似做法 - 2020年年中堪萨斯城设施开放和试点扩展是公开引入的主要原因，希望员工参与下一步；试点涉及新技术和设备，产生超出正常运营的增量成本，不代表正常结果；成功实施后，技术将成为正常运营和成本一部分；有其他运输公司以类似方式处理转型成本 [68][69] 问题: 本季度460万美元成本是否代表未来季度预期运行率，长期能节省多少成本 - 预计2019年第四季度成本为400万美元，2018年第四季度ABF部门和其他部门各为100万美元；因有多个因素待评估，暂不提供第四季度后成本预测；试点处于早期阶段，需更多测试和分析结果后提供更多细节 [71] 问题: 非GAAP调整表中剔除电子日志设备（ELD）转换成本，其他LTL或卡车运输同行未这样做，为何不将ELD成本视为运营成本，实施后车队运行有无不同 - ELD成本调整是因从自动车载记录设备（AOBRD）转换为ELD产生的减值费用，硬件和软件无法升级用于新ELD应用，需进行减值处理，与持续运营无关；通过新供应商Samsara升级硬件，可作为ELD设备和城市调度设备使用；目前未因新ELD使用进行网络更改，实施按计划进行，将在联邦规定前完全合规；Samsara界面更高效，技术表现超预期，在城市运营中有助于服务时间合规 [73][74] 问题: 2019年资本支出降低是否意味着2020年将增加，幅度如何 - 2019年资本支出预计范围降至1.6 - 1.65亿美元，因部分项目推迟到2020年完成；2020年资本支出受2019年减少影响，正常会包括ABF更换牵引车；通常在第四季度财报发布和电话会议中提供2020年资本支出估计 [75] 问题: 公司是否仍有并购计划，还是专注有机增长，当前估值倍数如何，有无潜在并购机会 - 公司继续审查并购目标，对轻资产机会更感兴趣，可扩大业务规模或带来技术进步；也看到有机扩张机会，市场和客户方面有增长潜力；目前估值倍数仍较紧张 [77] 问题: 谈谈资产型业务中线路运输成本改善情况和维护成本增加驱动因素 - 线路运输成本改善主要得益于良好的模式管理，降低了每英里成本；第三季度维护成本增加，主要因城市运营中符合2010年美国环保署（EPA）要求的车辆比例从约60%增至近80%，这些车辆在低速城市运营中维护成本更高，还受关税对零部件成本和供应的影响 [79] 问题: LTL市场维持在90%多，公司能否调整网络提高效率，作为工会承运商的结构障碍及对效率的影响 - 公司一直在寻找改善资产型业务的方法，评估网络以提高效率，今年已对网络进行多次成功更改，并与ArcBest Technologies合作开展创新项目；公司目标是将运营比率降至90%多的较低水平，正在取得进展；客户重视公司的问题解决能力、可靠性、响应速度和业务便利性，这些优势有助于客户保留和业务增长 [81][82] 问题: 截至目前是否为工会利润分享奖金计提费用 - 工会利润分享奖金支付范围为符合条件员工年度收入的1% - 3%，1%的ABF工会员工年度收入约为500 - 600万美元；公司内部预计奖金支出，并在全年分摊费用，包含在季度结果中；因未提供预计运营比率，未评论奖金支付预期；建议在GAAP基础上的财务模型中考虑工会奖金费用 [84][85] 问题: 近期卡车运力是否有改善 - 卡车运力充足，与2018年不同；过剩市场运力吸引大型LTL业务和其他业务，目前未观察到可用卡车运力有显著变化 [87] 问题: 在运力宽松环境下，轻资产型采购运输成本为何未大幅下降 - 可能是管理解决方案业务增长，该业务利润率通常低于其他服务；公司以较低费率获得更多卡车货运，以填补自有运营商运力；第三季度卡车货运量同比日均增长6.8% [89] 问题: 轻资产型业务中，货运量和每票货物收入情况如何，其他轻资产同行提到现货市场稳定，公司是否有此情况 - 第三季度轻资产型业务日均收入同比下降3.5%，10月下降6%，显示进一步疲软；公司对管理运输解决方案增长感到兴奋，在卡车和加急国际业务方面具备增长潜力 [91] 问题: 在当前环境挑战下，公司如何与客户共同成长 - 公司作为单一来源物流供应商的战略使其在经济环境中处于有利地位；与客户建立紧密关系，了解其挑战，提供符合成本效益的物流解决方案；经济放缓时，客户更依赖公司解决供应链问题，降低成本，维持服务水平；公司的管理解决方案受到客户欢迎 [93][94]

会计准则变化影响 - 公司将在2019年10 - K表年度报告中采用Final Rule 33 - 10618的规定，预计对合并财务报表披露无重大影响[31] - ASC Subtopic 350 - 40等多项会计准则修订于2020年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[32][33][34] 现金、现金等价物和短期投资情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，分别有6890万美元和9470万美元的现金、现金等价物和短期投资既无联邦存款保险公司（FDIC）保险，也不是美国政府的直接债务[38] - 2019年6月30日和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为1.81731亿美元和1.90186亿美元，短期投资分别为1.17657亿美元和1.06806亿美元[39] - 2019年6月30日现金、现金等价物和短期投资总额为2.994亿美元，较2018年12月31日增加240万美元[175][176][187] 信贷安排、应收账款证券化借款和应付票据情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，信贷安排、应收账款证券化借款和应付票据的账面价值和公允价值有相应数据体现[40] - 2019年6月30日，长期债务包括信贷安排7亿美元、应收账款证券化借款4亿美元、应付票据1.72054亿美元、融资租赁义务15.2万美元，减去流动部分后为2.35001亿美元[61] - 截至2019年6月30日，长期债务义务的预定到期金额总计3.03273亿美元，减去利息后为2.82206亿美元[63] - 截至2019年6月30日，为应付票据提供担保或根据融资租赁持有的净资产为1.86384亿美元，2018年12月31日为1.93654亿美元[65] - 公司循环信贷额度初始最高信贷金额为2亿美元，截至2019年6月30日，可用借款额度为1.3亿美元[66] - 公司应收账款证券化计划到期日为2021年10月1日，可提供现金收益1.25亿美元，截至2019年6月30日已借款4000万美元[72] - 截至2019年6月30日，已发行1490万美元备用信用证，使可用借款额度降至7010万美元[73] - 2019年6月30日应付票据相关的合同义务总计1.846亿美元，较2018年12月31日减少1040万美元[184] - 2019年6月30日信贷额度和应收账款证券化计划的可用借款额度分别为1.3亿美元和7010万美元[187] 按公允价值计量的资产和负债情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，按公允价值计量的资产和负债有不同类别及对应金额[43][44] 商誉和无形资产情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，ArcBest和FleetNet报告分部的商誉分别为1.077亿美元和60万美元[45] - 2019年6月30日和2018年12月31日，无形资产净值分别为6670万美元和6894.9万美元[45] - 截至2019年6月30日，无形资产未来摊销总额为3440万美元[46] 所得税相关情况 - 2018年1月1日起，美国联邦企业所得税税率从35%降至21%，公司在2017年12月31日记录了约2450万美元的净递延所得税负债临时减少[47] - 2017年12月31日和2018年6月30日，公司当期所得税费用因税改法案分别临时减少130万美元和10万美元[48] - 计算2018年6月30日止三个月和六个月的总税费时，2018年2月28日前两个月适用32.74%的联邦法定混合税率，2018年3月至6月适用21.0%的联邦法定税率；2019年6月30日止三个月和六个月适用21.0%的联邦法定税率[49] - 2019年6月30日和2018年12月31日，递延所得税资产的估值备抵总计10万美元[51] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司不确定税务状况的准备金为100万美元[52] - 2019年第一季度，公司因采用ASC Topic 842，记录了约1900万美元与经营租赁负债相关的递延所得税资产和约1900万美元与经营租赁使用权资产相关的递延所得税负债[52] - 2019年6月30日止六个月，公司支付联邦、州和外国所得税890万美元；2018年6月30日止六个月，支付外国和州所得税250万美元[53] - 2019年和2018年6月30日止六个月，公司分别收到不到10万美元的州所得税退款和110万美元的联邦和州所得税退款[53] - 2019年第二季度和上半年有效税率分别为27.4%和27.1%，2018年同期分别为68.0%和15.0%[198] - 2019年上半年，公司支付联邦、州和外国税款890万美元，收到州所得税退款不足10万美元[207] - 2019年第一季度，公司因采用ASC Topic 842，记录与经营租赁负债相关的递延所得税资产约1900万美元，与使用权资产相关的递延所得税负债约1900万美元[204] - 2019年6月30日，公司净递延所得税负债为5480万美元，递延所得税资产估值备抵为10万美元[203] 经营租赁相关情况 - 2019年6月30日，经营租赁使用权资产（长期）为6.881亿美元，经营租赁负债（流动）为1.8273亿美元，经营租赁负债（长期）为5.404亿美元，加权平均剩余租赁期限为5.4年，加权平均折现率为3.93%[57] - 2019年1月1日起采用ASC Topic 842，使使用权资产增加6880万美元[193] - 2018年12月31日至2019年6月30日，当前和长期经营租赁负债分别增加1830万美元和5400万美元[196] 利率互换协议情况 - 公司有一项名义金额为5000万美元的五年期利率互换协议，2019年6月30日和2018年12月31日公允价值分别为10万美元和30万美元[69] - 公司2017年6月签订的远期利率互换协议名义金额5000万美元，2019年6月30日和2018年12月31日公允价值均为50万美元[70] 养老金计划相关情况 - 2019年第二季度和上半年，非工会确定受益养老金计划的养老金结算费用分别为30万美元（税前）和160万美元（税前）[79] - 2019年下半年非工会养老金结算费用预计约200万美元（税后约150万美元），公司预计向该计划现金出资约700万美元[80] - 非工会设定受益养老金计划2019年6月30日受益义务为1507.3万美元，计划资产公允价值为876.2万美元，资金状况为-631.1万美元[83] - ABF Freight约一半的多雇主养老金计划缴款流向中央州养老金计划，该计划2018年1月1日资金到位率为27.2%，2019年1月1日处于关键且恶化状态[86] - 2018年8月1日起ABF Freight与新英格兰养老金基金的多雇主养老金计划义务重组，产生3790万美元一次性费用，已支付1510万美元，剩余2280万美元将分23年支付[87] - 截至2019年6月30日，未偿还的退出负债总计2230万美元，其中60万美元和2170万美元分别计入应计费用和其他长期负债，义务公允价值为2440万美元，折现率3.6%[88] - 2019年第一、二季度，非工会确定受益养老金计划的合并税后养老金费用分别为0.4百万美元（摊薄后每股0.01美元）和170万美元（摊薄后每股0.06美元），2018年同期分别为130万美元（摊薄后每股0.05美元）和280万美元（摊薄后每股0.11美元），预计2019年下半年非工会养老金结算费用约为200万美元（税后150万美元），公司将向该计划现金出资约700万美元[129] - 预计向非工会确定福利养老金计划现金缴款约700万美元以购买年金合同[186] 累计其他综合损失情况 - 2019年6月30日累计其他综合损失税前为1140.4万美元，税后为1242.9万美元[90] - 2019年上半年累计其他综合损失各组成部分重新分类税前总计-232.3万美元，税后总计-172.5万美元[94] 股息和股票回购情况 - 2019年第一、二季度公司普通股股息均为每股0.08美元，金额分别为205.2万美元和205万美元，2019年7月25日董事会宣布8月9日登记股东每股股息0.08美元[95] - 截至2018年12月31日公司股票回购计划剩余2230万美元，2019年上半年购买168535股花费520万美元，剩余1710万美元[96] - 2019年上半年回购168,535股普通股，总成本520万美元，当前回购计划剩余1710万美元额度[189] 股权激励计划情况 - 2019年4月30日公司股东批准ArcBest所有权激励计划，可授予400万股[97] - 截至2019年6月30日，公司受限股票单位为1662453个，加权平均授予日公允价值为25.05美元[98] 每股收益情况 - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，基本每股收益分别为0.95美元和0.05美元，摊薄每股收益分别为0.92美元和0.05美元；六个月基本每股收益分别为1.14美元和0.43美元，摊薄每股收益分别为1.10美元和0.42美元[99] 各业务线收入占比情况 - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，FleetNet为Asset - Based和ArcBest提供服务的收入占比分别约为19%和3%；六个月占比分别约为16%和3%[106] 公司整体财务数据情况 - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，公司总合并收入分别为7.7149亿美元和7.9335亿美元；六个月分别为14.83329亿美元和14.93351亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，公司总合并运营费用分别为7.3629亿美元和7.90194亿美元；六个月分别为14.39538亿美元和14.7747亿美元[110] - 2019年和2018年三、六个月末，公司合并营业收入分别为3520万美元和315.6万美元、4379.1万美元和1588.1万美元[111][121] - 2019年和2018年三、六个月末，公司其他收入（成本）分别为-164万美元和-242.2万美元、-363.5万美元和-615.6万美元[111] - 2019年和2018年三、六个月末，公司税前收入分别为3356万美元和73.4万美元、4015.6万美元和972.5万美元[111] - 2019年三、六个月末，公司合并收入分别为7.715亿美元和14.833亿美元，较上年同期分别下降2.8%和0.7%[121][124] - 2019年三、六个月末，公司净利润分别为2437.6万美元和123.3万美元、2926.4万美元和1118.7万美元[121] 各业务线财务数据情况 - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，Asset - Based收入分别为5.59648亿美元和5.59239亿美元；六个月分别为10.65727亿美元和10.41354亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，ArcBest收入分别为1.81173亿美元和1.99987亿美元；六个月分别为3.54377亿美元和3.8192亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，FleetNet收入分别为0.51722亿美元和0.46792亿美元；六个月分别为1.04981亿美元和0.94551亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，Asset - Based运营费用分别为5.2347亿美元和5.55858亿美元；六个月分别为10.15934亿美元和10.24571亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，ArcBest运营费用分别为1.79051亿美元和1.9628亿美元；六个月分别为3.50525亿美元和3.75048亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，FleetNet运营费用分别为0.50696亿美元和0.45763亿美元；六个月分别为1.02467亿美元和0.92001亿美元[110] - 2019年三、六个月末，公司资产轻运营业务收入分别下降5.6%和3.6%，资产基础业务收入分别增长0.1%和2.3%[124] - 2019年三、六个月末，公司资产基础业务收益率分别提高4.1%和5.9%，但每日总吨位分别下降3.4%和3.3%[124] - 2019年三、六个月末，公司资产轻运营业务中ArcBest部门每批收入分别下降9.8%和8.3%，每日批数分别下降1.6%和1.3%[124] - 2019年三、六个月末，公司资产轻运营业务在其他收入和公司间抵销前分别占总收入的约29%和30%[124] - 2019年第一、二季度，资产型业务部门运营费用占收入的比例分别为93.5%和95.3%，2018年同期分别为99.4%和98.4%；运营收入占收入的比例分别为6.5%和4.7%，2018年

ArcBest Corporation (NASDAQ:ARCB) Q2 2019 Results Conference Call July 31, 2019 9:30 AM ET Company Participants David Humphrey - Vice President of Investor Relations Judy McReynolds - Chairman, President and Chief Executive Officer David Cobb - Chief Financial Officer Operator Greetings, and welcome to the ArcBest Second Quarter 2019 Earnings Conference Call. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded Wednesday, July 31, 2019. I would now like to turn the conference over to Da ...

现金及短期投资情况 - 2019年3月31日，现金及现金等价物为13839.9万美元，短期投资为11622.5万美元；2018年12月31日，现金及现金等价物为19018.6万美元，短期投资为10680.6万美元[38] - 2019年3月31日和2018年12月31日，未受FDIC保险且非美国政府直接债务的现金及现金等价物分别为6500万美元和9470万美元[40] 信贷及应付票据情况 - 2019年3月和2018年12月，信贷安排、应收账款证券化借款和应付票据的账面价值和公允价值分别为27624.8万美元和27756.8万美元、29140.9万美元和29156万美元[43] 公允价值计量资产情况 - 2019年3月31日，按公允价值计量的资产总计2174.5万美元，其中一级1853万美元、二级351万美元；2018年12月31日，资产总计4561.3万美元，其中一级4481.2万美元、二级801万美元，负债为447.2万美元[45][46] 商誉情况 - 2019年3月31日和2018年12月31日，ArcBest和FleetNet报告可报告经营分部的商誉分别为1.077亿美元和60万美元[48] 无形资产情况 - 2019年3月31日，无形资产净值为6782万美元；2018年12月31日，无形资产净值为6894.9万美元[49] - 截至2019年3月31日，无形资产和收购软件未来摊销总计3599.4万美元，其中无形资产3552万美元，收购软件47.4万美元[50] 会计准则变更影响 - 美国证券交易委员会2019年3月发布最终规则33 - 10618，多项规定分别于2019年4月2日、5月2日及二季度生效，公司将在2019年年报采用简化年度披露要求的规定，预计对合并财务报表披露或申报无重大影响[33] - ASC Subtopic 350 - 40于2018年8月修订，2020年1月1日起对公司生效，采用预期基础，预计对合并财务报表无影响[34] - ASC Topic 820和ASC Topic 326修订分别于2020年1月1日起对公司生效，预计对财务报表披露和合并财务报表无重大影响[35][36] 税率及所得税情况 - 2018年1月1日起，美国联邦企业税率从35%降至21%，公司于2017年12月31日暂减净递延所得税负债约2450万美元，2018年3月31日又暂减260万美元[51] - 2019年第一季度有效税率为25.9%，2018年第一季度有效税收优惠率为10.7%[51] - 2017年12月31日和2018年3月31日，公司分别暂减当期所得税费用130万美元和10万美元[52] - 2019年3月31日，公司递延所得税负债超过递延所得税资产，递延所得税资产估值备抵为10万美元[56] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司不确定税务状况准备金为100万美元[57] - 2019年第一季度，公司因采用ASC Topic 842，记录与经营租赁负债相关的递延所得税资产约1900万美元，记录与经营租赁使用权资产相关的递延所得税负债约1900万美元[57] - 2019年第一季度，公司支付联邦、州和外国所得税660万美元，2018年第一季度支付外国和州所得税110万美元[58] 经营租赁情况 - 2019年3月31日，公司经营租赁使用权资产为6873.7万美元，经营租赁负债为7212.2万美元，加权平均剩余租赁期限为5.5年，加权平均折现率为3.96%[62] 长期债务情况 - 2019年3月31日，公司长期债务为27645.8万美元，其中长期债务净额（扣除流动部分）为22764.9万美元[65] 担保净资产情况 - 截至2019年3月31日，为应付票据提供担保或融资租赁持有的净资产为18177.4万美元[68] 循环信贷额度情况 - 公司循环信贷额度初始最高为2亿美元，含2000万美元周转信贷额度和2000万美元信用证子额度，可额外申请最高1亿美元，截至2019年3月31日可用借款额度为1.3亿美元[69] 利率互换协议情况 - 公司有5000万美元名义金额的5年期利率互换协议，2020年1月2日到期，固定利率支付为1.85%，2019年3月31日和2018年12月31日公允价值分别为20万美元和30万美元[71] - 公司2017年6月签订的5000万美元名义金额的远期利率互换协议，2020年1月2日开始，2022年6月30日到期，固定利率支付为1.99%，2019年3月31日和2018年12月31日公允价值分别为10万美元和50万美元[72] 应收账款证券化计划情况 - 公司应收账款证券化计划2021年10月1日到期，可获1.25亿美元现金收益，可额外申请最高2500万美元借款，截至2019年3月31日已借款4000万美元[74] - 截至2019年3月31日，应收账款证券化计划下已开具1490万美元备用信用证，可用借款额度降至7010万美元[75] 信用证及债券情况 - 截至2019年3月31日，公司未偿还信用证为1550万美元，自保计划相关未偿还 surety债券总计4850万美元[76] 养老金结算费用情况 - 2019年第一季度非工会确定受益养老金计划养老金结算费用为140万美元（税前）或100万美元（税后），对应1490万美元一次性福利分配[80] - 预计2019年第二季度非工会养老金结算费用约为200万美元，或税后150万美元，现金资助可能总计约600万美元[81] 养老金回报率假设情况 - 非工会确定受益养老金计划短期回报率假设从2019年第一季度的1.4%降至第二季度的0.0%[82] 多雇主养老金计划情况 - ABF Freight约一半对多雇主养老金计划的总缴款流向中央州养老金计划，该计划2018年1月1日资金到位率为27.2%，2019年1月1日处于关键且恶化状态[88] ABF Freight养老金费用及负债情况 - 2018年6月30日，ABF Freight确认与新英格兰养老金基金相关的一次性税前费用3790万美元[90] - 2018年第三季度，ABF Freight支付初始一次性现金1510万美元，剩余退出负债初始总现值2280万美元，将在23年内按月支付[90] - 截至2019年3月31日，未偿还退出负债总计2250万美元，其中60万美元和2190万美元分别计入应计费用和其他长期负债，义务公允价值为2380万美元，按3.9%利率折现[91] 普通股股息情况 - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司宣布的普通股股息均为每股0.08美元，金额分别为205.2万美元和205.8万美元[98] 股票回购计划情况 - 截至2018年12月31日，公司股票回购计划剩余2230万美元，2019年第一季度购买74385股，花费270万美元，剩余1960万美元[100] 所有权激励计划情况 - 2019年4月30日，公司股东批准所有权激励计划，可授予400万股[102] 受限股票单位情况 - 截至2019年3月31日，受限股票单位为1437713个，加权平均授予日公允价值为25.83美元[103] 每股收益情况 - 2019年第一季度和2018年第一季度，基本每股收益分别为0.19美元和0.39美元，摊薄每股收益分别为0.18美元和0.37美元[108] 未纳入摊薄每股收益计算的流通股奖励情况 - 2019年第一季度和2018年第一季度，未纳入摊薄每股收益计算的流通股奖励分别为20万股和10万股[105] 基于资产业务部门情况 - 公司基于资产的业务部门包括ABF货运系统公司等子公司，业务受季节波动影响，二、三季度货运量通常最高，一季度最低[109][110] FleetNet部门收入情况 - 2019年第一季度FleetNet约14%的收入来自为Asset - Based和ArcBest部门提供服务，2018年同期约为4%[113] 合并收入、费用及利润情况 - 2019年第一季度总合并收入为7.11839亿美元，2018年同期为7.00001亿美元[117] - 2019年第一季度总合并运营费用为7.03248亿美元，2018年同期为6.87276亿美元[117] - 2019年第一季度总合并运营收入为859.1万美元，2018年同期为1272.5万美元[119] - 2019年第一季度其他收入（成本）为 - 199.5万美元，2018年同期为 - 373.4万美元[119] - 2019年第一季度税前收入为659.6万美元，2018年同期为899.1万美元[119] 燃料储存情况 - 公司子公司在18个州的62个地下储罐中储存燃料用于拖拉机和卡车[122] 环境清理成本储备金情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司为估计的环境清理成本储备金总计60万美元[125] ArcBest部门运营情况 - ArcBest部门运营受季节性波动影响，二、三季度发货量通常最高，一季度最低[112] FleetNet部门运营情况 - FleetNet部门的紧急路边服务事件受极端天气条件有利影响，运营结果受服务事件量季节性变化影响[114]

ArcBest Corporation (NASDAQ:ARCB) Q1 2019 Earnings Conference Call May 3, 2019 9:30 AM ET Company Participants David Humphrey - Vice President-Investor Relations Judy McReynolds - Chairman, President and Chief Executive Officer David Cobb - Chief Financial Officer Conference Call Participants Operator Welcome to the First Quarter 2019 Earnings Call. During the presentation, all participants will be in the listen-only mode. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded Friday, May ...

公司整体客户收入占比情况 - 2018年无单一客户占公司合并收入超3%，前10大客户合计占比约11%[18] - 2018年资产型业务无单一客户占比超4%，前10大客户合计占比约13%[19] - 2018年，ArcBest业务板块无单一客户收入占比超4%，前十大客户合计占比约20%[29] 公司员工情况 - 2018年末公司约有13000名员工，约65%为工会成员[18] - 截至2018年12月，约82%资产型业务员工受集体谈判协议覆盖[24] - 截至2018年12月，公司资产型业务部门约82%的员工受2018年ABF NMFA集体谈判协议覆盖，协议有效期至2023年6月30日[103] 业务收入占比情况 - 2018年资产型业务收入占公司总收入（未计其他收入和内部抵消）约69%[19] - 2018年，资产轻运营业务的合并收入约占公司总收入（未计其他收入和公司间抵销）的31%[29] 业务服务范围 - ABF Freight为超98%人口超3万的美国城市提供直达服务，服务约52000个社区[20] - 公司卡车运输和专用卡车服务拥有26,000个经过审核的服务提供商网络[33] - 公司国际业务提供的海运服务可覆盖约90%的美国国际海运市场[34] 资产型业务区域市场及成本情况 - 2018年资产型业务区域市场吨位占比约60%，定义为运输里程1000英里及以下[23] - 2018年资产型业务劳动力成本占收入的51.9%[24] 业务合同相关情况 - 2018年ABF NMFA于2018年7月29日实施，追溯至4月1日，有效期至2023年6月30日[24] - 2018年ABF NMFA合同下，工资和福利成本预计在协议结束前按年复合约2.0%增长[25] 公司历史业务调整 - 公司于2012 - 2017年完成多项收购及业务模式调整[15] 业务市场情况 - ArcBest业务板块所处的轻资产物流市场约有17,000个活跃的经纪机构[40] - 公司服务的行业总市场潜力约为3050亿美元，其中零担市场410亿美元，ArcBest业务板块服务市场2210亿美元，FleetNet业务板块服务的维修市场430亿美元[45] 养老金计划情况 - 信息显示，ABF Freight所参与的大型多雇主养老金计划约50%的福利支付给了不再向该计划缴费的公司退休人员[27] - ABF Freight向25个多雇主养老金计划缴款，缴款义务在2018 ABF NMFA中规定，有效期至2023年6月30日[137] - 约62%的ABF Freight多雇主养老金计划缴款流向“关键且恶化状态”的计划，约2%流向“关键状态”计划，约4%流向“濒危状态”计划[141] - 约一半的ABF Freight多雇主养老金缴款流向中央州养老金计划，该计划2017年1月1日和2016年1月1日的资金充足率分别为37.8%和42.1%[142] - 若ABF Freight完全退出某些多雇主养老金计划，将承担未缴足既得负债份额的重大责任[136] 业务定价方式 - 公司资产型业务约三分之一受零担货运基本费率影响，另三分之二业务采用个别定价安排[42] - 2017年8月1日起，公司对适用零担货运费率的货物采用基于空间的定价方式[43] 公司自保情况 - 公司对每次工人补偿损失自保有100万美元，资产型业务每次第三方伤亡损失自保有100万美元，轻资产运营每次第三方伤亡损失自保有30万美元，资产型业务每次货物损失自保有30万美元免赔额，ArcBest部门每次货物损失自保有10万美元免赔额[56] 公司燃料储存情况 - 公司资产型业务在18个州的62个地下储罐中储存燃料用于拖拉机和卡车[66] 公司所获荣誉 - 2018年公司再次获得联合之路的Pacesetter奖[72] - 2019年1月ArcBest被评为《福布斯》“美国500家最佳多元化雇主”之一[73] - 2018年ArcBest被《时代记录》评为阿肯色州史密斯堡地区“最佳工作场所”[73] - 2017年ArcBest获得美国工资协会“最佳实践棱镜奖”[73] - 2016年公司被评为《首席执行官》杂志“最佳领导者公司”[74] - 2016年公司获得国家商业研究所“卓越圈奖”[74] - 公司自2013年起每年被列入《财富》杂志“财富1000强”榜单[75] - 2018年公司在《商业运输杂志》“250强运输公司”榜单中排名第13，高于2017年的第14名[75] - 公司Asset - Based部门旗下ABF Freight八次获美国卡车运输协会安全保障卓越奖、七次获安全总统奖杯、七次获索赔与损失预防卓越奖[77] - 2018年和2017年ArcBest Corporation被评为“美国前50大三PL供应商”，ArcBest部门在“2018年顶级货运经纪公司”榜单中连续两年排名第18，连续四年上榜[79] - 2017年Panther连续第五年获《物流杂志》“质量追求奖”，2016年连续第二年获国家托运人战略运输委员会“年度国家加急运输商”奖[79] - 2017年U - Pack获《物流杂志》“质量追求奖”，在家庭用品和高价值商品类别中受表彰[80] 公司面临的风险 - 信息技术与创新 - 公司依赖信息技术系统，系统故障或网络安全事件可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[84] - 公司面临技术创新挑战，若不能及时有效开发和实施新技术，可能处于竞争劣势、失去客户等[92] 公司面临的风险 - 客户流失 - 失去一个或多个大客户业务或客户群整体减少，可能对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[96] 公司面临的风险 - 行业竞争 - 公司所处行业竞争激烈且分散，若无法应对降价压力等因素，业务可能受损[99] - 公司Asset - Based部门在与非工会汽车运输公司竞争时，因福利成本结构较高，运营结果受不利影响[100] - 公司部分竞争对手如铁路公司不受汽车运输行业特定挑战影响，其服务可能更具竞争力[100] - 竞争对手降价、客户招标、选择核心承运商、提供更广泛服务组合等行为，会限制公司提价能力、压低价格、导致业务流失、削弱市场份额[101] 公司面临的风险 - 员工关系与招聘 - 若与员工关系恶化、难以吸引和留住员工、资产型业务部门无法达成集体谈判协议，会对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[102] - 公司吸引和留住合格司机、技术人员和货运处理人员存在困难，可用人员池减少，可能影响盈利能力和增长[104] 公司面临的风险 - 经济与市场 - 公司业务具有周期性，受经济因素、金融和信贷市场不稳定影响，经济衰退会导致货运需求下降、价格竞争加剧、利润率降低[110][111] - 经济状况可能影响客户业务水平、支付能力，导致公司营运资金受影响、应收账款坏账增加[112] 公司面临的风险 - 第三方服务 - 公司依赖第三方服务，第三方服务成本增加、中断或产生索赔，会对公司业务、运营结果、财务状况、现金流和客户关系产生不利影响[116] 公司面临的风险 - 法规合规 - 公司业务运营受众多政府法规约束，遵守法规的成本或违规责任可能对财务状况和运营结果产生重大不利影响[122] - 公司运营受联邦和州机构广泛监管，不遵守规定可能增加运营费用或产生不利影响[123] - 2018年欧盟GDPR生效，加州也通过消费者数据保护法，合规可能增加成本或需修改数据处理方式[127] - 公司运营受环境法规约束，违反规定可能导致巨额罚款或处罚，合规成本可能影响运营结果[128] 公司面临的风险 - 独立承包商 - 公司ArcBest部门使用独立承包商司机，若难以确保其供应或成本增加，可能对财务状况和运营结果产生不利影响[143] - 若独立承包商被重新归类为员工，公司可能面临各种责任和额外成本，对ArcBest部门业务和运营结果产生不利影响[148] 公司面临的风险 - 诉讼与索赔 - 公司面临诉讼风险，可能导致重大支出并对业务、运营结果和财务状况产生其他重大不利影响[149] - 公司面临各类索赔和诉讼风险，可能产生损害赔偿、罚款、法律费用等，影响财务状况和声誉[150] - 公司根据已知法律事项和或有事项建立准备金，新索赔或事项发展可能影响准备金评估和估计[151] 公司面临的风险 - 知识产权与品牌 - 公司业务依赖知识产权，若无法维护或面临侵权索赔，会对业务、运营和财务状况产生不利影响[152] - 公司品牌形象影响业务，服务、安全、宣传等问题可能损害品牌形象，导致业务损失[153] 公司面临的风险 - 信贷与资本 - 公司信贷安排包含财务和限制性契约，违约或法规变化会对流动性、财务状况和运营结果产生重大不利影响[157] - 公司有重大持续资本需求，若无法产生足够运营现金或获得融资，会影响业务、盈利能力和增长[161] 公司面临的风险 - 保险与成本 - 索赔费用和保险成本可能对公司运营结果和财务状况产生重大不利影响[163] - 公司部分业务主要自我保险，若失去自保能力或保险市场变化，保险成本可能大幅增加[165] - 医疗成本增加可能影响公司自有的医疗计划和退休后医疗成本，影响财务状况和运营结果[166] 公司面临的风险 - 收购 - 公司收购可能无法实现预期收益，收购过程存在风险，可能影响资本结构和运营结果[170] - 收购可能面临客户、关键员工和第三方服务提供商留存等风险，若短期内完成大型或多次收购，整合风险会加剧[173][174] 公司面临的风险 - 燃料供应与价格 - 公司严重依赖卡车燃料供应，燃料短缺、价格变化及无法收取燃油附加费会对业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[175] - 运输行业依赖充足的燃料供应，自然灾害、武装冲突等不可控因素导致的燃料供应中断会产生不利影响[176] - 燃料是公司重要运营成本，无长期燃料采购合同和套期保值安排，燃料价格波动大，大幅上涨且无法通过基本运费或燃油附加费抵消时会影响运营结果[177] - 公司资产基础部门和ArcBest部门部分业务根据全国柴油价格指数收取燃油附加费，但部分燃料成本无法通过附加费收回，且燃油价格波动会影响其他运营成本[178] 公司面临的风险 - 设备相关 - 新设备价格上涨、可用性下降，二手设备价值降低及设备相关运营成本增加，会对公司运营结果和现金流产生不利影响[183] - 公司依赖供应商提供关键设备、零部件和服务，供应减少时可能难以采购，影响业务、运营结果和财务状况[186] 公司面临的风险 - 国际业务 - 公司国际业务面临外国经济实力变化、政治不稳定、法律法规合规负担等风险，违反FCPA和失去C - TPAT地位会带来不利后果[195][196] 公司面临的风险 - 反恐与安保 - 反恐措施可能对公司业务造成损害[198] - 安保措施可能导致公司无法满足客户需求或增加成本[198] - 额外安保措施可能降低司机和第三方运输服务提供商的生产力，增加运营成本[198] - 新反恐措施的实施不确定，可能对公司业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响[198] 公司财务相关数据 - 公司通过利率互换协议将信贷安排下5000万美元借款从浮动利率转换为固定利率，截至2019年2月底，信贷安排下仍有7000万美元未偿还[114] - 截至2018年12月31日，公司合格非工会确定受益养老金计划信托持有的现金等价物和收益证券投资总计2660万美元[114] - 截至2018年12月31日，公司记录的商誉达1.083亿美元，无形资产（扣除累计摊销）为6890万美元，虽2016 - 2018年年度评估未显示减值迹象，但业务水平大幅下降等因素可能导致减值[190] - 公司预计2019年第一季度非工会养老金费用（包括非现金养老金结算费用）约为400万美元，现金资金投入约为700万美元[193] 员工评论情况 - 未解决的员工评论为无[200]