业绩总结 - 公司在2020年继续经营业务的净亏损为2.75亿美元，每股摊薄亏损为0.41美元，较2019年净收入3.80亿美元，每股摊薄收益0.57美元下降[56] - 2020年调整后的税前贡献为8.19亿美元，调整后的每股收益为0.96美元，较2019年调整后的税前贡献9.38亿美元和每股收益1.02美元有所下降[56] - 2020年母公司自由现金流在7.25亿至7.75亿美元之间[45] 用户数据 - 公司煤炭发电比例已降至29%[4] - 2020年第三季度的实际市场需求表现优于预期，DPL的需求下降幅度为3.3%[30] 未来展望 - 预计每年股息将增长4%至6%，当前年股息为每股0.57美元[4] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）预计在2020至2022年间实现7%至9%的年均增长[4] - 预计2020至2022年将产生34亿美元的可支配现金[38] - 公司在未来五年内预计将实现约10 GW的显著订单增长，全球能源存储年均增长率预计为45%[22] 新产品和新技术研发 - 公司在越南的LNG基础设施项目总装机容量为1,242 MW，正在开发450 TBTU的LNG能力和2.2 GW的联合循环燃气电厂[18] - 公司在智利签署了410 MW的太阳能合同，合同期限为17年[14] - 预计2022年将继续进行249百万美元的智能电网投资[32] 市场扩张和并购 - 公司在2020年签署了2.1 GW的新可再生合同，使其订单积压增加至6.8 GW[4] - 2020年已签署的PPA（购电协议）总容量为2,093 MW[53] 负面信息 - 2020年减值费用为8.78亿美元，每股损失1.317美元，2019年为1.24亿美元，每股损失0.198美元[56] - 2020年因债务清偿损失的费用为1.03亿美元，每股损失0.159美元，2019年为9500万美元，每股损失0.141美元[56] - 2020年因外币损失的未实现损失为700万美元，每股损失0.01美元，2019年为4900万美元，每股收益0.065美元[56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益（EPS）为0.42美元，去年同期为0.48美元，季度业绩受去年保险理赔和多米尼加共和国一处设施停电影响，约0.11美元，该设施已恢复运营，同时也受2019年第四季度DP&L和阿根廷监管变化影响，这些不利因素部分被南地再发电项目、欧亚战略业务单元（SBU）的更高贡献、成本节约和去杠杆化举措以及较低税率抵消 [25] - 第三季度调整后税前贡献（PTC）为3.31亿美元，较2019年第三季度减少9500万美元 [26] - 今年前三个季度调整后EPS为0.96美元，去年同期为1.02美元，公司重申2020年调整后EPS指导范围为1.32 - 1.42美元，预计将处于该范围高端 [29] - 2020年预计有15亿美元可自由支配现金，比之前披露的约高1亿美元 [30] - 出售南地再发电项目35%权益获得4.24亿美元，加上之前宣布的资产出售，已超过今年资产出售收益目标约1亿美元，总计达6.5亿美元，预计母公司自由现金流将处于7.25 - 7.75亿美元范围的高端 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生能源业务 - 今年已签署2.1吉瓦风能、太阳能和储能项目的购电协议（PPA），是历年前三季度签署量最多的一年 [10] - 目前可再生能源积压项目达6.8吉瓦，为历史最大规模，约三分之一正在建设中，大部分预计在2022年上线，近一半积压项目在美国 [11] - 可再生能源已占公司装机容量近40%，随着6.8吉瓦100%可再生能源积压项目完成以及更多燃煤电厂出售和退役，该比例将大幅增长 [12] - 自上次电话会议以来，在智利签署了额外410兆瓦太阳能容量的17年合同，“绿色混合与扩展”战略执行总量超过2吉瓦 [13] - 开发管道有25吉瓦项目，其中12吉瓦在美国，过去几个月通过确保土地和互联权巩固了管道，近期收购了有经验的风电开发商团队 [14] 液化天然气（LNG）业务 - 在越南开发2.2吉瓦联合循环天然气设施和450太英热单位LNG终端，已达成关键里程碑，上周与越南国有天然气公司PV Gas签署LNG终端合作条款书，潜在贷款人对为大部分资本成本提供融资表现出浓厚兴趣 [15][16] - 在中美洲和加勒比地区，共有150太英热单位LNG存储容量，多米尼加共和国还有50太英热单位正在建设中，目前已签约60%存储容量，正在进行额外20%的深入讨论，预计2023年及以后签约总量将达80% [16] 储能业务（Fluence） - 今年获得6.9吉瓦合同，使已授予或交付容量达到2.4吉瓦，预计今年收入将达到5亿美元，较去年增长400%，收购AMS后，拥有超过2.4吉瓦数字投标服务的正在进行的合同 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球封锁对公司财务结果的影响主要限于公用事业部门，发电业务受合同“照付不议”性质和客户被视为必要行业的影响，基本未受影响 [24] - 第三季度，美国公用事业部门最初预计需求下降约5% - 7%，实际结果远好于预期，经天气正常化调整后，DP&L和IP&L的净综合电量基本持平，DP&L需求增长3%，主要由居民客户负荷增加推动，IP&L需求下降3%，因商业和工业客户负荷尚未恢复到疫情前水平，较低需求对公用事业部门调整后EPS的季度净影响仅为0.01美元，好于最初预期的0.02 - 0.03美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 短期优先事项包括实现2020年业绩指引、获得第二个投资级评级、使投资组合脱碳，公司在这些目标上取得重大进展，预计调整后EPS和母公司自由现金流将处于指引范围高端，本周被标准普尔（S&P）上调评级，宣布额外退役1.2吉瓦燃煤电厂，使煤炭发电量占比降至29%（预计到2030年降至10%以下，2050年实现净零碳排放） [5][6][9] - 长期战略围绕三个核心主题：投资可持续增长、提供创新解决方案、实现卓越业绩 [10] 发展方向 - 继续加强资产负债表，增加美国业务占比，目标是使美国业务盈利占比达到约一半 [8][32] - 推进可再生能源项目，包括完成积压项目、出售和退役更多燃煤电厂，同时利用开发管道和新技术（如Fluence、5B和Uplight）推动增长 [11][12][14] - 拓展LNG基础设施业务，重点关注加勒比、中美洲和东南亚市场，满足当地对天然气的快速增长需求 [15] 行业竞争 - 通过独特的可再生能源与可扩展平台（Fluence、5B和Uplight）的整合，在行业中占据领先地位，技术创新是关键竞争优势，例如在储能领域拥有最新技术和行业见解，开发出多个创新项目 [17] - Fluence作为储能技术市场领导者，通过不断扩大业务和提升数字能力，保持竞争优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司投资组合在新冠疫情面前展现出韧性，大部分客户为大型工业和出口导向型矿业公司，被视为必要行业，继续运营，第三季度应收账款和销售未结清天数保持稳定，与历史水平相符 [23] - 能源需求表现好于预期，预计将实现2020年业绩指引，对未来发展持乐观态度，可再生能源增长、“绿色混合与扩展”战略、公用事业费率基数增长、LNG业务发展等因素将推动盈利增长 [24][43] 其他重要信息 - 上周公司推出新品牌和新标志，象征着公司在清洁能源领域的领先地位 [21] - DP&L与PUCO工作人员和关键干预方达成成功和解，解决4项未决程序，大幅降低监管不确定性，允许公司推进智能电网投资，DP&L承诺在2023年10月1日前提交新的电价计划（ESP），继续收取约8000万美元的年度费率稳定费用，未来4年进行2.49亿美元的智能电网投资 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Fluence出售少数股权的最新时间和预期，是否受选举影响，对Fluence感兴趣的各方类型是否有变化，以及季度内停电事件的情况和未来风险 - Fluence的融资进展顺利，预计年底完成，选举对出售无影响，对Fluence感兴趣的各方类型无变化，停电事件发生在多米尼加共和国一处设施，对季度业绩影响约0.02美元，该设施已恢复运营 [36][37][38] 问题2：如何描述可再生能源业务对每股收益增长率的贡献，以及Fluence的情况；第四季度业绩的主要影响因素；巴拿马LNG业务的IMO加油业务和上行潜力；印第安纳州PUCO和可再生能源相关情况 - 可再生能源业务将随着时间增长，取代部分老旧热力资产，Fluence目前对每股收益有约0.02美元的拖累，随着增长预计情况将好转；第四季度业绩受可再生能源快速增长、“绿色混合与扩展”战略、DP&L和IP&L费率基数增长、LNG业务增长、加利福尼亚州遗留机组延期以及成本削减等因素影响；巴拿马现有设施存储罐利用率约30%，增加天然气合同量可直接提高利润，公司对增加合同量持乐观态度；印第安纳州有可再生能源招标，团队正在完成相关工作，是签署更多可再生能源项目和扩大费率基数的机会 [40][41][43][44][46][48] 问题3：如何确保可再生能源业务在AES内部实现全部价值；其他企业客户对类似与谷歌合作模式的兴趣和潜力 - 公司认为将现有平台与新业务结合具有竞争优势，能够满足市场对能源和容量的需求，引领向低碳未来的转型，未来提供能源、容量和面向客户解决方案的公司将获得溢价；公司与谷歌有合作安排，正在多个方面进行探索，相信随着技术成本降低和客户需求明确，与企业客户的合作将增加 [50][51][53] 问题4：AES分布式能源太阳能项目在第二季度到现在减少的原因；印第安纳州IPL是否有机会退役煤炭或老旧天然气电厂 - 部分项目进入运营阶段后不再计入积压项目；公司有1.2吉瓦可再生能源招标，其中包括印第安纳州部分老旧燃煤电厂的退役计划，需获得监管批准 [60][64] 问题5：煤炭发电量降至30%以下的宣布情况，是否有资产出售未完成；DPL和解协议中旧ESP费率能否延长 - 预计将轻松低于30%门槛，目前已获得相关监管批准，未错过内部里程碑，未出现煤炭资产出售交易延迟情况；预计2023年10月提交新ESP，可能需要12 - 18个月获得批准，之后进入无费率稳定费用（RSC）的新ESP，期间将建立费率基数以实现后续增长 [67][72][76] 问题6：Fluence交易收益是否包含在幻灯片中；公司业绩达到9%和7%的影响因素；如何平衡国际业务增长、国际可再生能源投资组合与美国业务盈利占比50%的长期目标 - Fluence交易收益不包含在幻灯片中，将全部留在Fluence；业绩达到9%或7%的差异主要取决于巴拿马和多米尼加共和国天然气存储罐填充速度、公用事业需求增长以及可再生能源项目执行情况；公司认为最优业务组合是美国和国际业务各占一半，将根据客户需求和竞争优势进行调整 [77][79][81]

业绩总结 - 2020年第三季度调整后的每股收益为0.42美元，同比下降0.06美元[32] - 2020年第三季度继续经营的净收入为-3.33亿美元，每股亏损为0.50美元[87] - 2020年截至目前继续经营的净收入为-2.75亿美元，每股亏损为0.41美元[89] - 2020年截至第三季度的调整后每股收益为0.96美元，较2019年同期的1.02美元下降5.88%[58] - 2020年第三季度的子公司分配总额为220百万美元，较2019年的326百万美元下降[51] 用户数据 - 2020年第三季度，煤炭发电占总发电量的29%，较2019年年末的34%有所下降[4] - 2020年第三季度，来自南美的贡献下降95百万美元，主要由于需求下降[33] - 2020年第三季度，来自南美和中美洲的贡献下降，导致调整后的PTC减少至426百万美元[33] - 南美洲的调整后PTC为1.22亿美元，较2019年第三季度的1.39亿美元下降12.2%[57] - MCAC部门的调整后PTC为5700万美元，较2019年第三季度的1.85亿美元下降69.19%[57] 未来展望 - 预计2020年至2022年，调整后的每股收益将实现7%-9%的年均增长[4] - 预计2020-2022年将产生34亿美元的可支配现金[44] - 预计调整后每股收益和母公司自由现金流将在指导范围的高端[48] - 预计2020年母公司自由现金流为7.25亿至7.75亿美元[76] - 预计2020年利率上升100个基点将导致调整后每股收益减少约0.01美元[80] 新产品和新技术研发 - 公司在2020年已签署或授予2.1 GW的可再生能源项目[4] - 公司在能源存储领域的市场领导地位持续，已获得1.9 GW的销售订单[4] - 公司在可再生能源方面的项目积压达到6.8 GW[9] - 2020年截至目前，签署的购电协议（PPA）总容量为2,093兆瓦[84] 负面信息 - 2020年第三季度，未实现衍生品和股权证券损失为2600万美元，每股影响为0.043美元[87] - 2020年截至目前，减值费用为8.78亿美元，每股影响为1.317美元[89] - 2020年第三季度，债务清偿损失为5500万美元，每股影响为0.089美元[87] - 2020年截至目前，处置/收购损失为1.3亿美元，每股影响为0.206美元[89] - 截至2020年9月30日，母公司及合格控股公司的现金为2600万美元，较2020年6月30日的9100万美元下降71.43%[56] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2020年11月获得第二个投资级评级[4] - 信贷设施下的可用资金为2.74亿美元，较2020年6月30日的5.18亿美元下降47.25%[56] - 2020年第三季度调整后的PTC为185百万美元，相较于Q3 2019的187百万美元基本持平[34] - 总债务为213.46亿美元，归属于非控股权益的债务为30.91亿美元[70] - 预计10%美元升值将对调整后PTC产生1.4%的年度影响[78]

财务收益情况 - [第三季度持续经营业务摊薄后每股收益降至亏损0.50美元，较去年减少0.82美元；前九个月降至亏损0.41美元，较去年减少0.98美元][84] - [调整后每股收益第三季度降至0.42美元，较去年减少0.06美元；前九个月降至0.96美元，较去年减少0.06美元][84] - [2020年持续经营业务摊薄每股收益为 -0.50美元，2019年为0.32美元；调整后每股收益2020年为0.42美元，2019年为0.48美元][120] - [2020年第三季度公司总营收25.45亿美元，较2019年同期减少8000万美元，降幅3%；前九个月总营收71亿美元，较2019年同期减少6.58亿美元，降幅8%][91] - [2020年第三季度公司总运营利润率为7.56亿美元，较2019年同期增加5500万美元，增幅8%；前九个月总运营利润率为17.87亿美元，较2019年同期减少200万美元，降幅基本为0%][91] - [2020年前九个月美国和公用事业部门营收29.45亿美元，较2019年同期减少1.8亿美元，降幅6%，主要因萨尔瓦多能源直通率下降、需求降低，IPL零售销售需求降低，DP&L电价调整等，部分被南地能源产能销售增加抵消][91][94] - [2020年前九个月南美部门营收22.73亿美元，较2019年同期减少1.65亿美元，降幅7%，主要因哥伦比亚水文干旱、发电量降低，智利煤炭价格下降，阿根廷能源和容量价格降低等，部分被安加莫斯提前终止合同收入抵消][91][94] - [2020年前九个月MCAC部门营收12.55亿美元，较2019年同期减少1.43亿美元，降幅10%，主要因墨西哥发电量和燃料收入降低，巴拿马驳船脱网，多米尼加市场价格和需求降低等][91][94] - [2020年前九个月欧亚部门营收6.34亿美元，较2019年同期减少1.67亿美元，降幅21%，主要因2019年6月出售北爱尔兰业务][91][94] - [2020年第三季度公司净现金运营活动提供12.67亿美元，较2019年同期增加5.06亿美元，增幅66%；前九个月为20.87亿美元，较2019年同期增加3.12亿美元，增幅18%][91] - [2020年第三季度公司净亏损4.81亿美元，较2019年同期减少7.79亿美元；前九个月净亏损2.49亿美元，较2019年同期减少8.47亿美元][91] - [2020年第三季度归属于公司的净亏损3.33亿美元，较2019年同期减少5.43亿美元；前九个月为2.72亿美元，较2019年同期减少6.53亿美元][91] - [排除不利外汇影响，2020年第三季度营收减少主要因美国和公用事业部门减少6900万美元、MCAC部门减少1900万美元；运营利润率增加主要因南美部门增加1.03亿美元，部分被MCAC部门减少4100万美元抵消][92][93] - [2020年前三季度综合运营利润率减少200万美元，排除3900万美元不利外汇影响，主要受美国和公用事业板块影响，南美和MCAC板块有部分抵消作用][95][96] - [2020年前三季度一般及行政费用减少1700万美元，降幅13%，至1.19亿美元，主要因信息技术成本重新分配][97] - [2020年第三季度利息费用增加4000万美元，增幅16%，至2.9亿美元；前九个月减少4700万美元，降幅6%，至7.41亿美元][98] - [2020年第三季度利息收入减少1700万美元，降幅21%，至6400万美元；前九个月减少4400万美元，降幅18%，至1.98亿美元][99] - [2020年第三季度债务清偿损失减少1100万美元，降幅17%，至5400万美元；前九个月减少3100万美元，降幅25%，至9500万美元][100] - [2020年第三季度其他收入减少7200万美元，降幅92%，至600万美元；前九个月减少6600万美元，降幅52%，至6000万美元][101] - [2020年第三季度业务权益处置和出售损失为9000万美元，前九个月为1.17亿美元，而2019年同期分别为收益1600万美元和900万美元][102] - [2020年第三季度资产减值费用为8.49亿美元，前九个月增加7.39亿美元至8.55亿美元，主要因AES Gener某些燃煤电厂减值][103] - [2020年第三季度和前九个月公司分别实现净外汇交易收益200万美元和2000万美元，2019年同期分别为损失8700万美元和6900万美元][104][106] - [2020年第三季度所得税费用减少2.77亿美元至收益1.47亿美元；前九个月减少2.47亿美元，降幅82%，至5500万美元][108] - [2020年前三季度，归属于非控股股东权益和子公司可赎回股份的净收入减少1.94亿美元，降幅89%，降至2300万美元，2019年同期为2.17亿美元][110] - [2020年前三季度，归属于公司的净收入减少6.53亿美元，降至亏损2.72亿美元，2019年同期为盈利3.81亿美元][111] - [2020年第三季度，归属于公司的净收入减少5.43亿美元，降至亏损3.33亿美元，2019年同期为盈利2.10亿美元][111] - [2020年第三季度，调整后营业利润率为5.17亿美元，2019年同期为5.13亿美元；2020年前三季度为12.12亿美元，2019年同期为13.12亿美元][115] - [2020年第三季度，调整后税前贡献为3.31亿美元，2019年同期为4.26亿美元；2020年前三季度为8.19亿美元，2019年同期为9.38亿美元][118] - [2020年第三季度，调整后每股收益主要涉及南地2000万美元（每股0.03美元）的未实现衍生品损失；2020年前三季度主要涉及阿根廷1800万美元（每股0.03美元）的未实现衍生品损失][119] - [2019年第三和前三季度，调整后每股收益主要涉及阿根廷分别为7100万美元（每股0.11美元）和7700万美元（每股0.12美元）的未实现衍生品损失][119] - [2019年第三和前三季度，调整后每股收益主要涉及阿根廷分别为1100万美元（每股0.02美元）和2300万美元（每股0.03美元）的未实现外汇损失][119] - [2019年第三和前九个月母公司未实现外汇损失分别为1800万美元（每股0.03美元）和2200万美元（每股0.03美元）][121] - [乌拉圭亚纳出售损失8500万美元（每股0.13美元），收购铁特额外股权顾问费900万美元（每股0.01美元）][121] - [美国和公用事业部门2020年第三季度运营利润率增加100万美元，前九个月减少1.3亿美元（21%）][123][124][125] - [美国和公用事业部门调整后运营利润率2020年第三季度增加2800万美元（13%），前九个月减少1.14亿美元（21%）][123][124][125] - [美国和公用事业部门调整后PTC 2020年第三季度减少200万美元（ -1%），前九个月减少1.14亿美元（ -27%）][123][124][125] - [南美部门2020年第三季度运营利润率增加8700万美元（35%），前九个月增加7000万美元（11%）][126][127] - [南美部门调整后运营利润率2020年第三季度增加200万美元（1%），前九个月减少700万美元（ -2%）][126] - [南美部门调整后PTC 2020年第三季度减少1700万美元（ -12%），前九个月增加2100万美元（6%）][126] - [南美业务单元运营利润率增加8700万美元，调整后运营利润率增加200万美元，调整后PTC减少1700万美元；2020年前9个月运营利润率增加7000万美元，增幅11%][128] - [南美业务单元运营利润率曾增加7000万美元，调整后运营利润率减少700万美元，调整后PTC增加2100万美元][129][130] - [MCAC业务单元2020年第三季度运营利润率减少4200万美元，降幅23%；前9个月增加5000万美元，增幅14%][131][134] - [MCAC业务单元调整后运营利润率第三季度减少3500万美元，降幅27%；前9个月增加1900万美元，增幅7%][132][134] - [MCAC业务单元调整后PTC第三季度减少1.28亿美元，降幅69%；前9个月减少9700万美元，降幅33%][132][134][135] - [欧亚业务单元2020年第三季度运营利润率增加1000万美元，增幅31%；前9个月增加600万美元，增幅4%][136][139] - [欧亚业务单元调整后运营利润率第三季度增加800万美元，增幅31%；前9个月减少200万美元，降幅2%][137][139] - [欧亚业务单元调整后PTC第三季度增加2100万美元；前9个月增加1900万美元，增幅17%][137][139][140] - [调整后净收入减少2.14亿美元，主要因美国和公用事业战略业务单元利润率降低以及2018年安德烈斯设施雷击事件的保险赔款影响，部分被南美和中美洲及加勒比海地区战略业务单元的较高利润率抵消][175] 现金流情况 - [2020年年初至今运营现金流为20.87亿美元，第三季度为9.38亿美元][88] - [2020年前九个月公司现金主要来源为债务融资、经营活动现金流和短期投资销售，主要用途为偿债、资本支出和购买短期投资][169] - [2020年前九个月现金来源总计106.61亿美元，2019年为76.42亿美元；现金使用总计98.52亿美元，2019年为78.04亿美元；现金及等价物净增加8.09亿美元，2019年为减少1.62亿美元][170] - [2020年前九个月经营活动净现金流增加3.12亿美元，主要因调整后净收入减少2.14亿美元和营运资金需求减少5.26亿美元][172][175] - [2020年前九个月投资活动净现金流使用增加1.45亿美元，主要因处置收益减少1.85亿美元和短期投资活动现金使用增加5900万美元][176][177] - [2020年前九个月资本支出减少2.53亿美元，其中增长支出减少1.62亿美元，维护支出减少7800万美元，环境支出减少1300万美元][179][180] - [2020年前九个月融资活动净现金流增加7.9亿美元，主要因有追索权债务交易影响4.72亿美元、母公司循环信贷交易影响1.85亿美元等][182][183] 可再生能源业务进展 - [2020年年初至今公司完成1754兆瓦新项目建设，获签2093兆瓦可再生能源和储能长期购电协议][90] - [公司可再生能源储备达6806兆瓦，其中2168兆瓦在建，4638兆瓦已签长期购电协议或获授][90] - [公司计划到2022年每年签署2 - 3吉瓦可再生能源购电协议][88] - [公司合资企业Fluence 2020年年初至今签署690兆瓦新合同，交付或获授总量达2.4吉瓦][90] 燃煤发电业务调整 - [公司已将燃煤发电占比降至29%，计划到2030年底降至低于10%，2050年实现净碳中和][88][90] - [2020年11月公司宣布退役1158兆瓦燃煤发电，将使燃煤发电占比下降5个百分点至约29%][90] - [智利政府宣布到2040年逐步淘汰燃煤电厂、到2050年实现碳中和的计划，AES Gener已签署协议将在2022年11月和2024年5月分别停止Ventanas 1（114兆瓦）和Ventanas 2（208兆瓦）两个燃煤机组的运营，公司认为在智利的燃煤长期资产账面价值19亿美元可收回][153] - [波多黎各能源公共政策法案要求到2025年可再生能源占比达40%、2040年达60%、2050年达100%，并在2028年1月1日前淘汰煤炭发电，AES Puerto Rico与波多黎各电力公司（PREPA）的长期购电协议将于2027年11月30日到期，双方已开始讨论燃料转换方案][154] - [2020年7月，夏威夷州立法机构通过法案，禁止AES Hawaii在2022年12月31日后使用煤炭发电，公司对发电设施进行减值分析后确认资产减值损失3800万美元][155] 公司业务结构 - [公司业务分为发电和公用事业两条线，有四个面向市场的战略业务单元][83] 公司面临的挑战与应对 - [2020年剩余时间及以后，公司部分业务面临挑战，改善运营、新业务增长和全球成本削减举措或减轻影响][141] - [2020年第三季度，公司仍受新冠疫情影响，但采取措施确保业务连续性，运营未受重大干扰][142] 公司财务状况与风险 - [公司约85%的总收入来自受监管的公用事业以及发电业务的长期销售和供应合同或购电协议，这有助于公司多数业务形成相对稳定的收入和成本结构][144] - [截至2020年9月30日，公司现金及受限现金存款为24亿美元，短期投资为3.84亿美元，母公司总流动性为3亿美元，2025年前需偿还的有追索权债务金额有限][144] - [2020年第二季度，萨尔瓦多和美国的公用事业客户应收账款周转天数出现一定程度恶化，预计美国监管费率机制的回收、客户付款延期应收账款的证券化以及与萨尔瓦多发电公司的协议将部分抵消这些影响][144] - [截至2020年9月30日，AES Gener因智利新法律递延收取的收入为8700万美元，预计这些递延金额将在2027年12月31日前全额偿还给发电企业][148] - [截至2020年9月30日，公司在波多黎各的子公司AES Puerto Rico和AES Ilumina的无追索权债务分别为2.58亿美元和3100万美元，处于技术违约状态；应收账款余额总计5100万美元，其中100万美元逾期；公司认为在波多黎各的长期资产账面价值5.36亿美元可收回][149]

业绩总结 - AES公司预计在2020年至2022年期间产生34亿美元的可支配现金[40] - 2020年调整后的PTC预计范围为12.25亿至13.20亿美元[52] - 2020年美国及公用事业部门的调整后PTC预计为5.35亿至5.80亿美元[52] - 2020年南美洲的调整后PTC预计为4.55亿至4.90亿美元[52] - 2019年母公司经营活动提供的净现金为5.83亿美元，较2018年的4.09亿美元增长42.5%[58] - 2019年母公司自由现金流为7.26亿美元，较2018年的6.89亿美元增长5.4%[58] - 2019年子公司分配给合格控股公司的现金为1.83亿美元，较2018年的1.17亿美元增长56.4%[58] 用户数据 - AES公司在2020年第二季度的系统需求下降幅度为11%至14%[18] - 2020年每股收益（EPS）对美元升值10%的敏感性：阿根廷比索影响约为0.005美元[43] - 2020年每股收益（EPS）对利率上升100个基点的影响约为-0.015美元[46] - 2020年每股收益（EPS）对商品价格上涨10%的敏感性：IPE布伦特原油影响小于0.005美元[47] - 2020年每股收益（EPS）对天然气价格上涨10%的敏感性为-0.005美元[47] 新产品和新技术研发 - AES公司已签署或授予1.5 GW的可再生能源项目[4] - AES公司在2020年上半年获得了6.2 GW的可再生能源项目的待建项目[24] - AES公司在能源存储领域的Fluence已获得1.6 GW的销售订单[4] 市场扩张和并购 - AES公司计划通过250百万美元的债务融资收购AES Tietê的18.5%股份[25] - AES公司在AES Tietê的可再生能源投资组合中，所有权从24%增加至43%[4] 未来展望 - AES公司在2020年预计实现7%至9%的调整后每股收益年均增长[20] - 2020年公司预计的母公司自由现金流为7.25亿至7.75亿美元[54] - 2020年已签署或授予的PPA项目总计1537兆瓦[55] 负面信息 - AES公司在2020年第二季度的每股收益影响约为0.02美元，主要由于公用事业的体量风险[17] - 2022年阿根廷比索的外汇风险敏感性基于内部外汇评估，平均汇率为91[49] - 2019年子公司投资活动分类的分配现金为6,000万美元，较2018年的2.67亿美元下降77.5%[58] - 母公司流动性包括合格控股公司(QHCs)的现金，且这些子公司没有合同限制向母公司汇款[60]

业绩总结 - 2020年调整后的每股收益指导范围为1.32至1.42美元[40] - 预计2020年至2022年调整后的每股收益年均增长率为7%至9%[4] - 2020年第二季度调整后的每股收益为0.25美元，同比下降0.01美元[60] - 2020年第二季度继续经营的净收入为-$86百万，调整后每股收益为$0.25[95] - 2020年截至目前继续经营的净收入为$58百万，调整后每股收益为$0.09[98] 用户数据 - 2020年第二季度南美洲的调整后PTC为140百万美元，同比增长34百万美元[60] - 2020年第二季度美国及公用事业部门的调整后PTC为57百万美元，同比下降61百万美元[60] - 2020年第二季度总子公司分配为401百万美元，较2019年同期的269百万美元增长[54] 未来展望 - 预计2020年第二季度因COVID-19影响，系统需求下降幅度为2%至7%[30] - 预计在2020年底之前获得第二个投资级评级[49] - AES公司预计2020年调整后的PTC将受到南方电力重组和可再生能源的推动[80] - 预计2020年母公司自由现金流为$725-$775百万[82] 新产品和新技术研发 - 2020年上半年签署或授予的可再生能源项目总计1.5 GW[7] - 2020年可再生能源项目的待建项目总计6.2 GW[9] - Fluence在全球市场的储能销售额达到2.1 GW，预计未来五年将有约10 GW的订单增长机会[12] 市场扩张和并购 - AES Tietê的可再生能源投资组合的所有权从24%增加至43%，交易金额为2.5亿美元[10] - 2020年第二季度成功执行20亿美元的再融资，延长到期日并降低利息成本，年利息节省超过1000万美元[44] 负面信息 - 2020年第二季度的税前贡献为-$5百万，而2019年同期为$52百万[95] - 2020年截至目前的税前贡献为$194百万，较2019年的$291百万下降[98] - 2020年第二季度的未实现衍生品和股权证券损失为$14百万，影响每股收益$0.02[96] - 2020年截至目前的资产减值费用为$221百万，影响每股收益$0.335[99] - 2020年第二季度的债务清偿损失为$44百万，影响每股收益$0.077[96] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2020年6月30日，母公司现金及现金等价物为3527百万美元[43] - 2020-2022年可分配的自由现金流为34亿美元[48] - 2020年第二季度母公司流动性为609百万美元，较2019年同期的888百万美元有所下降[58] - AES公司第二季度的总债务为$21,373百万，较去年减少[76] - AES公司第二季度的现金及现金等价物为$2,529百万，较去年增长[76]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益（EPS）为0.25美元，与去年持平，公司有信心实现2020年调整后EPS在1.32 - 1.42美元的指引 [7] - 第二季度末，表观自由现金流与债务比率为24%，高于投资级评级要求的20%门槛 [8] - 上半年调整后EPS为0.54美元，去年同期为0.53美元 [23] - 调整后税前贡献（PTC）为2.38亿美元，较2019年第二季度仅减少200万美元，相对持平 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 美国公用事业业务 - 受COVID - 19影响，需求下降，第四季度实施的较低监管电价以及部分旧机组退役，导致PTC降低 [22] 南美业务 - AES Gener贡献增加，Guacolda工厂运营表现更好，智利客户此前费用支付得以收回；MCCS的巴拿马Changuinola水电站可用性提高，且受益于水文条件改善，PTC上升，但部分被多米尼加共和国去年的停电相关保险收益抵消 [23] 欧亚业务 - 越南运营表现改善，出售英国亏损业务产生影响，业绩提升 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国公用事业业务需求下降中个位数，其他市场需求下降低个位数到低两位数，实际结果好于预期 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 短期优先事项 - 实现2020年业绩指引，获得第二个投资级评级，使投资组合脱碳 [6] 可持续增长举措 - 自上次电话会议以来，获得或签署852兆瓦新可再生能源购电协议（PPA），年初至今总计达1.5吉瓦，其中包括346兆瓦储能项目；新可再生能源项目储备增加到6.2吉瓦，约一半在美国，多数预计在2021 - 2024年上线 [10] 巩固现有可再生平台 - 收购AES Tietê额外股份，持股比例从24%增至43%，计划将其升级到巴西证券交易所的Novo Mercado上市 [11] 技术创新 - Fluence作为与西门子的合资企业，是全球储能技术市场领导者，今年预计收入达5亿美元，较去年增长400%，预计到2025年底年收入以40%的复合增长率增长至30亿美元 [12] - 收购澳大利亚预制太阳能解决方案公司5B的25%股份，已在巴拿马和智利开始部署项目 [14] - 2018年投资Uplight，该业务已覆盖美国超1亿户家庭和企业，预计2020年营收增长20% [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有韧性，能够承受COVID - 19大流行的影响，有信心实现2020年业绩指引和增长目标，在年底前获得第二个投资级评级，并实现脱碳目标 [6][29] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司财务表现稳健，业务模式质量和韧性得到提升 [28] 其他重要信息 - 公司85%的收益来自公用事业和长期合同发电，平均合同期限为14年，85%的收益以美元计价，降低了外汇波动风险 [17] - 拉丁美洲业务大多有合同保障，约60%业务无产量风险，客户质量高，收款表现良好 [18][19] - 公司有35亿美元可用流动性，三分之二为现金，第二季度积极加强债务到期管理， refinance超20亿美元债务，降低利息成本 [25] - 2020年预计有14亿美元可自由支配现金，计划资产出售目标为5.5亿美元，已达成出售2吉瓦煤炭发电资产的协议；预计向股东返还3.81亿美元，计划向子公司投资7亿美元，其中90%在美国 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2020年业绩指引情况及资产出售对指引范围的影响 - 公司对实现业绩目标有信心，业务模式展现出韧性，但下半年仍存在不确定性；资产出售相关稀释已包含在7% - 9%的长期预测中，对预测无影响 [32][33] 问题2: 在巴西进一步投资的价值及后续步骤 - 收购BNDS股份使公司对AES Tietê的持股比例从24%增至约43%，可将其升级到Novo Mercado上市，通常该市场公司交易有10% - 20%的溢价；AES Tietê是增长良好的平台，符合公司降低碳强度的战略，且收购具有增值性 [36][37] 问题3: 2020年及以后可再生能源的总体贡献 - 目前包括水电在内，可再生能源约占公司机队的三分之一，在收益方面占比大致相同 [38] 问题4: 储能业务的资本需求及公司对其战略思考 - 储能市场增长迅速，Fluence有很多新应用；公司是Fluence的大客户，一半产品有储能组件；短期内，电池在结合可再生能源与储能或日常应用方面更有优势，公司也在对氢气进行小范围实验 [41][42][44] 问题5: 与谷歌的商业关系及其他企业合作机会 - 公司为谷歌在智利供应可再生能源，并发布了PJM地区1吉瓦零碳能源的招标书，还在探索其他合作可能性；公司全球布局可满足有全球需求的客户，帮助其减少碳排放 [48][49] 问题6: 应收账款余额下降的原因 - 公司85%的业务为合同发电，客户信誉良好，受疫情影响，公司正确预测到公用事业和分销业务需求下降；在向电网或低成本发电市场销售时，公司处于有利地位，预计发电业务收款情况不会改变 [52][53] 问题7: Fluence引入少数股东的原因 - Fluence业务增长迅速，前景良好，引入约10%的外部少数股东可对其进行资本运作，未来两到三年可能考虑更大规模出售股份或进行首次公开募股（IPO），之后再重新评估战略 [55] 问题8: Fluence在2020年和2022年对EPS的贡献 - 2020年Fluence对EPS的贡献约为0.01美元，由于研发投入，预计约两年后EPS才会转正 [57][59] 问题9: 新增可再生能源装机容量与EPS的关系 - 新增可再生能源装机容量对EPS的影响因项目类型（如太阳能、风能）和地点（是否在美国）而异，无统一标准；公司每年在项目中平均投入3 - 3.5亿美元股权，假设平均回报率为12%，可计算出这些交易对EPS的增厚 [62][63] 问题10: 获得额外投资级评级后，是否考虑用公司层面债务为增长融资 - 公司倾向于项目层面债务融资，这是一种严格的考验，能引入第三方合作伙伴，使项目更具可持续性；项目层面债务可在购电协议（PPA）期限内摊销债务，符合公司需求 [65][66] 问题11: Fluence对储能系统事故的应对及设计调整 - 事故涉及2017年启用的机组，与特定系列LG Chem电池有关；第六代产品已纳入最佳安全标准，如UL 9045A，具有模块分离、增强灭火系统等特点；对受影响机组已采取不超过75%充电等纠正措施，并为当地消防部门提供更多信息和培训 [68][69][70] 问题12: 脱钩PPA的机会与现有融资计划及资产出售的关系 - 脱钩PPA可增加满足客户需求的灵活性，有助于AES Gener的融资计划，公司对AES Gener的资本投入可能从2020年推迟到2021年，具体情况需待交易完成后进一步说明 [72][73] 问题13: 智利客户费用支付回收是否包含在2020年计划和指引中 - 该回收在AES Corp层面，本季度经调整后增加了几美分收益，已包含在原指引中 [75][76]

每股收益情况 - [第二季度持续经营业务摊薄每股收益亏损0.13美元，较去年减少0.15美元；调整后每股收益为0.25美元，较去年减少0.01美元][103] - [截至2020年6月30日的六个月，持续经营业务摊薄每股收益为0.09美元，较去年减少0.17美元；调整后每股收益为0.54美元，较去年增加0.01美元][103][104] - [2020年第二季度调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.25美元，2019年同期为0.26美元；2020年上半年为0.54美元，2019年同期为0.53美元][145] - [调整后每股收益定义为持续经营业务摊薄每股收益，排除合并实体和权益法核算实体的特定损益项目][144] 项目建设与协议签署 - [2020年年初至今，公司完成1437兆瓦新项目建设，包括南加州1299兆瓦南地改造项目等][106] - [2020年年初至今，公司获得或签署1537兆瓦可再生能源和储能长期购电协议，其中二季度为852兆瓦][106] - [公司可再生能源积压订单达6191兆瓦，其中2092兆瓦在建，3683兆瓦已签长期购电协议，416兆瓦已获授][106] 业务收购 - [2020年8月，公司收购巴西AES Tietê额外18.5%股权，持股比例达43%][106] - [2020年7月，公司收购预制太阳能解决方案提供商5B 25%股份][106] 燃煤发电调整 - [公司计划到2020年底将燃煤发电占比降至30%以下，到2030年底降至10%以下；二季度签署出售2000兆瓦燃煤电厂协议，使燃煤发电占比降至约34%][105][106] - [智利政府宣布到2040年淘汰煤电厂、2050年实现碳中和的计划，AES Gener已签署协议停止两座共322兆瓦煤电机组的运营][176] - [波多黎各能源公共政策法案要求到2028年1月1日消除煤炭发电，AES Puerto Rico与PREPA的长期PPA将于2027年11月30日到期，需讨论燃料转换方案][177] 合资企业与市场情况 - [公司合资企业Fluence是储能市场全球领先者，积压订单达1.6吉瓦，储能市场预计每年增长15 - 20吉瓦][106] 流动性与现金情况 - [截至2020年6月30日，公司可用流动性为35亿美元，包括22亿美元现金等及13亿美元承诺信贷额度][106] - [截至2020年6月30日，公司现金及受限现金存款为21亿美元，短期投资为4.22亿美元，母公司总流动性为6.09亿美元][165] - [截至2020年6月30日，公司拥有无限制现金及现金等价物14亿美元，短期投资4.22亿美元，受限现金和偿债准备金6.9亿美元][191] - [2020年上半年公司主要现金来源为债务融资、经营活动现金流和短期投资销售，主要现金用途为偿债、资本支出和短期投资购买，与2019年相同][194][195] - [2020年上半年现金来源总计60.71亿美元，2019年为50.84亿美元；现金使用总计55.36亿美元，2019年为51.34亿美元；现金及现金等价物和受限现金净增加5.35亿美元，2019年为减少5000万美元][196] - [2020年上半年经营活动提供的净现金较2019年同期减少1.94亿美元，主要因调整后净收入减少8400万美元和营运资金需求增加1.1亿美元][198][201] - [2020年上半年投资活动使用的净现金较2019年同期增加2.48亿美元，主要因处置收益减少1.85亿美元、业务权益收购付款增加8400万美元和短期投资活动现金使用增加2800万美元][202][203] - [2020年上半年资本支出较2019年同期减少1.08亿美元，其中增长支出减少6700万美元、维护支出减少3200万美元、环境支出减少900万美元][204][205] - [2020年上半年融资活动提供的净现金较2019年同期增加11亿美元，主要受无追索权债务交易、融资资本支出、无追索权循环贷款交易和向非控股股东分配等因素影响][207][208] - [截至2020年6月30日，母公司流动性为6.09亿美元，较2019年12月31日的8.14亿美元有所减少，公司预计母公司信贷安排借款将在年底前偿还][210] - [截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总追索权债务分别为37亿美元和34亿美元][211] - [公司认为其流动性来源足以满足可预见未来的需求，但无法保证这些来源在需要时可用，实际现金需求可能高于预期][212] - [截至2020年6月30日，公司合并现金及现金等价物为14.17亿美元，2019年12月31日为10.29亿美元][210] - [截至2020年6月30日，公司高级担保信贷安排下可用借款为5.18亿美元，2019年12月31日为8.01亿美元][210] 营收与运营利润情况 - [2020年第二季度公司总营收22.17亿美元，较2019年同期减少2.66亿美元，降幅11%；上半年总营收45.55亿美元，较2019年同期减少5.78亿美元，降幅11%][107] - [2020年第二季度公司总运营利润率为5.24亿美元，较2019年同期增加0.22亿美元，增幅4%；上半年总运营利润率为10.31亿美元，较2019年同期减少0.57亿美元，降幅5%][107] - [2020年第二季度美国及公用事业部门营收9.13亿美元，较2019年同期减少0.63亿美元，降幅6%；上半年营收18.84亿美元，较2019年同期减少1.11亿美元，降幅6%][107] - [2020年第二季度南美部门营收7.11亿美元，较2019年同期减少0.54亿美元，降幅7%；上半年营收14.23亿美元，较2019年同期减少1.87亿美元，降幅12%][107] - [2020年第二季度MCAC部门营收3.81亿美元，较2019年同期减少0.97亿美元，降幅20%；上半年营收8.13亿美元，较2019年同期减少1.15亿美元，降幅12%][107] - [2020年第二季度欧亚部门营收2.14亿美元，较2019年同期减少0.51亿美元，降幅19%；上半年营收4.39亿美元，较2019年同期减少1.65亿美元，降幅27%][107] - [2020年第二季度公司净收入300万美元，较2019年同期减少6400万美元，降幅96%；上半年净收入2.32亿美元，较2019年同期减少6800万美元，降幅23%][107] - [2020年第二季度公司经营活动提供的净现金为4.47亿美元，较2019年同期增加1.23亿美元，增幅38%；上半年为8.2亿美元，较2019年同期减少1.94亿美元，降幅19%][107] - [2020年第二季度营收减少主要受MCAC、美国及公用事业、欧亚部门影响，排除6200万美元不利外汇影响后，分别减少8500万、6300万、4900万美元][110] - [2020年第二季度运营利润率增加主要受南美、MCAC部门影响，排除1500万美元不利外汇影响后，分别增加3900万、2500万美元][111] - [2020年第二季度综合运营费用方面，一般及行政费用减少900万美元，降幅18%，至4000万美元；上半年减少1700万美元，降幅18%，至7800万美元][116] - [2020年第二季度利息费用减少5500万美元，降幅20%，至2.18亿美元；上半年减少8700万美元，降幅16%，至4.51亿美元][117] - [2020年第二季度利息收入减少1800万美元，降幅22%，至6400万美元；上半年减少2700万美元，降幅17%，至1.34亿美元][118] - [2020年第二季度债务清偿损失减少1100万美元，降幅22%，至4000万美元；上半年减少2000万美元，降幅33%，至4100万美元][119] - [2020年第二季度其他收入减少900万美元，降幅50%，至900万美元；上半年增加600万美元，增幅13%，至5400万美元][120] - [2020年第二季度其他费用减少1100万美元，降幅79%，至300万美元；上半年减少1900万美元，降幅73%，至700万美元][121] - [2020年第二季度和上半年处置和出售业务权益损失均为2700万美元，2019年同期分别为300万美元和700万美元][122] - [2020年第二季度无资产减值费用，上半年减少1.1亿美元，降幅95%，至600万美元，2019年同期为1.16亿美元][123] - [2020年第二季度所得税费用增加5600万美元，增幅98%，至1.13亿美元；上半年增加3000万美元，增幅17%，至2.02亿美元][129] - [2020年第二季度归属公司的净收入减少1亿美元至亏损8300万美元，上半年减少1.1亿美元，降幅64%，至6100万美元][133] - [2020年第二季度调整后营业利润率为3.67亿美元，2019年同期为3.69亿美元；2020年上半年为6.95亿美元，2019年同期为7.99亿美元][139] - [2020年第二季度调整后税前贡献（Adjusted PTC）为2.38亿美元，2019年同期为2.40亿美元；2020年上半年为4.88亿美元，2019年同期为5.12亿美元][143] - [美国和公用事业部门2020年第二季度营业利润率为1.36亿美元，2019年同期为1.75亿美元，变化为 -3900万美元，变化率 -22%；2020年上半年为2.56亿美元，2019年同期为3.87亿美元，变化为 -1.31亿美元，变化率 -34%][146] - [美国和公用事业部门2020年第二季度调整后营业利润率为1.13亿美元，2019年同期为1.57亿美元，变化为 -4400万美元，变化率 -28%；2020年上半年为1.97亿美元，2019年同期为3.39亿美元，变化为 -1.42亿美元，变化率 -42%][146] - [美国和公用事业部门2020年第二季度调整后税前贡献为5700万美元，2019年同期为1.18亿美元，变化为 -6100万美元，变化率 -52%；2020年上半年为1.28亿美元，2019年同期为2.40亿美元，变化为 -1.12亿美元，变化率 -47%][146] - [2019年12月31日止年度，公司更改调整后税前贡献和调整后每股收益的定义，排除销售型租赁开始时确认的损益][136] - [调整后营业利润率定义为营业利润率，经非控股权益影响调整，排除衍生交易未实现损益等项目][137] - [调整后税前贡献定义为持续经营业务归属于公司的税前收入，排除衍生交易和权益证券未实现损益等项目][140] - [2020年第二季度美国及公用事业部门运营利润率减少3900万美元，降幅22%；上半年减少1.31亿美元，降幅34%][147][148] - [2020年第二季度美国及公用事业部门调整后运营利润率减少4400万美元，上半年减少1.42亿美元][147][148] - [2020年第二季度美国及公用事业部门调整后PTC减少6100万美元，上半年减少1.12亿美元][147][148] - [2020年第二季度南美部门运营利润率增加2200万美元，增幅13%；上半年减少1700万美元，降幅4%][149][152] - [2020年第二季度南美部门调整后运营利润率增加1600万美元，上半年减少900万美元][149][152] - [2020年第二季度南美部门调整后PTC增加3400万美元，上半年增加3800万美元][149][153] - [2020年第二季度MCAC部门运营利润率增加2700万美元，增幅25%；上半年增加9200万美元，增幅51%][154][156] - [2020年第二季度MCAC部门调整后运营利润率增加1500万美元，上半年增加5400万美元][154][157] - [2020年第二季度MCAC部门调整后PTC增加300万美元，上半年增加3100万美元][154][158] - [2020年第二季度欧亚部门运营利润率增加800万美元，增幅20%；上半年减少400万美元，降幅4%][159] - [调整后PTC先增1000万美元后降200万美元，前者受调整后营业利润率增加等因素驱动，后者受调整后营业利润率下降影响，部分被定期债务偿还带来的较低利息费用抵消][161][162] - [2020年上半年营业利润率下降400万美元，降幅4%，主要受2019年6月出售业务等因素影响][161] 业务市场与需求情况 - [公司约85%的总收入来自受监管的公用事业和长期销售及供应合同，第二季度公用事业业务出现个位数百分比下降，国际关键市场需求下降4% - 15%][165] 子公司相关问题 - [智利AES Gener截至2020年6月30日递延收取7400万美元收入，预计在2027年12月31日前全额偿还给发电商][171] - [波多黎各子公司AES Puerto Rico和AES Ilumina分别有2.68亿美元和3200万美元的无追索权债务处于技术违约状态，截至2020年6月30日公司应收账款余额为7100万美元，其中2000万美元逾期][173] 政策与法规影响 - [英国金融行为监管局计划在2021年底前逐步淘汰LIBOR，公司持有大量参考LIBOR的债务和衍生品合约，已开始与交易对手讨论应对措施][174] - [2020年3月4日，IURC批准IPL的TDSIC计划下的项目，该计划是一项为期七年的计划，从2020年到2027年用于符合条件的输电、配电和储能系统改进，总计12亿美元][180] - [2020年1月23日，DP&L向PUCO申请批准按照配电费率案中批准的方法递延其解耦

业绩总结 - 2020年调整后的每股收益（Adjusted EPS）预期下调5%，范围为1.32美元至1.42美元[4] - 2020年第一季度调整后的每股收益为0.29美元，较2019年第一季度的0.28美元增长了3.6%[53] - 2020年第一季度净收入为1.44亿美元，调整后税前贡献为1.99亿美元[74] - 2019财年调整后的税前贡献为12.4亿美元，调整后的每股收益为1.36美元[76] 用户数据 - 2020年第一季度，母公司流动性来源总额为1,003百万美元，相较于2019年第一季度的1,251百万美元下降了19.8%[42] - 2020年第一季度，母公司流动性结束时为527百万美元，较2019年第一季度的809百万美元下降了34.7%[43] - 2020年第一季度，子公司分配总额为189百万美元，较2019年第四季度的396百万美元下降了52.3%[50] 未来展望 - 预计2020年至2022年调整后的每股收益和母公司自由现金流年均增长率为7%至9%[4] - 预计到2022年将有34亿美元的可支配现金可用于分配[35] - 2020年母公司自由现金流（Parent Free Cash Flow）预期维持在7.25亿至7.75亿美元不变[4] 新产品和新技术研发 - 在智利的531兆瓦Alto Maipo项目建设进度超过88%，第一阶段约93%完成[9] - 签署了685兆瓦的可再生能源长期购电协议（PPAs）[9] 负面信息 - 预计2020年调整后的每股收益将受到COVID-19影响，减少0.07美元[36] - 2020年利率上升100个基点预计将导致调整后每股收益减少约0.02美元[66] - 2020年阿根廷比索贬值10%预计将对调整后每股收益产生0.01美元的负面影响[67] - 2019财年未实现衍生品和股权证券损失为1.13亿美元，影响每股收益0.173美元[76] 其他新策略和有价值的信息 - 计划在2020年和2021年投资3亿美元用于现代化电力和输配电基础设施[26] - 2020年第一季度，母公司用于子公司投资的资金为256百万美元，较2019年第一季度的182百万美元增加了40.9%[43] - 2020年第一季度，母公司支付的股东红利为95百万美元，较2019年第一季度的90百万美元增加了5.6%[43]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益（EPS）为0.29美元，2019年第一季度为0.28美元，符合预期，主要受益于MCAC业务单元的更高贡献、巴拿马水电可用性和水文条件改善以及较低的有效税率，但部分被俄亥俄州DPL费率恢复和美国受监管公用事业温和天气所抵消 [17] - 第一季度调整后税前贡献（PTC）为2.5亿美元，较2019年第一季度减少2200万美元 [18] - 公司将全年盈利指引下调5%，至1.32 - 1.42美元区间，预计商品和外汇市场波动影响0.03美元，更高利息费用影响0.02美元，需求下降影响0.07美元，成本节约可抵消0.05美元 [30][32] - 预计2020年母公司自由现金流目标为7.25 - 7.75亿美元，重申2020 - 2022年平均年增长率为7% - 9% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 美国和公用事业业务单元（U.S. and Utilities SBU） - PTC下降，主要由于DPL费率恢复到ESP 1以及DPL和IPL的温和天气，但部分被新可再生能源项目的贡献所抵消 [18] 南美业务单元（South America SBU） - PTC上升，主要得益于智利较低的利息费用和外汇收益，但部分被哥伦比亚水电站计划内的重大停运所抵消 [18] 中美洲和加勒比业务单元（MCAC SBU） - PTC上升，原因是巴拿马Sanginel水电站恢复运营、科隆电厂可用性提高以及水文条件改善 [19] 欧亚业务单元（Eurasia） - 业绩下降，主要是由于出售了英国业务 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月美国受监管公用事业（IPL和DPL）商业和工业（C&I）需求下降中两位数，住宅需求增加约6%部分抵消影响，国际关键市场需求下降5% - 15% [30] - 预计需求呈U型复苏，第二季度平均下降中两位数，第三季度高个位数，第四季度低个位数，明年恢复到危机前水平 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 致力于增强业务弹性，应对COVID - 19影响，确保服务持续交付，减少人员感染 [4][6] - 坚持可持续增长，目标是到2024年将可再生能源组合较2016年扩大两倍，目前可再生能源储备为5.3吉瓦，其中1.8吉瓦正在建设中 [10] - 推动创新领导地位，如Uplight预计今年收入增长30%，与谷歌的合作进展顺利 [16] 行业竞争 - 公司凭借长期合同发电业务模式，在能源价格和需求低迷时具有较强韧性，大部分业务以美元或欧元计价，且大部分承购商为投资级 [7] - 在可再生能源项目上，通过创新技术实现中双位数杠杆回报，如Andes Solar项目具有世界最高的容量因子 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于有利地位，能够承受COVID - 19大流行的影响，大部分收益来自长期合同发电，流动性状况良好，建设项目按计划进行 [4] - 尽管部分市场需求出现两位数下降，但公司通过成本节约措施，将全年盈利指引下调幅度控制在5%，并维持2020年母公司自由现金流和长期增长预测 [5] - 预计拉丁美洲国家将根据不同情况逐步开放，疫情影响因人口结构不同而有所差异，需关注商品价格和债务重组情况 [44][47] 其他重要信息 - 公司计划在未来4年向俄亥俄州DP&L电网投资约9亿美元，包括今年和2021年分别投资1.5亿美元新股权，以实现低双位数的费率基数增长 [20] - 截至年底，母公司杠杆率为3.7倍，FFO与债务比率为21%，均处于投资级门槛内，预计年底循环信贷余额为0，信用指标将强于2019年 [21] - 公司拥有33亿美元可用流动性，其中三分之二为现金，足以满足今年剩余时间的任何意外需求 [22] - 2020年剩余时间需 refinance 的债务仅为3亿美元，大部分在美国公用事业部门，近期完成的4.07亿美元IPALCO refinance交易获得5倍超额认购 [24] - 2020 - 2022年预计投资组合将产生34亿美元可自由支配现金，其中四分之三来自母公司自由现金流，其余9亿美元来自资产出售收益 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在资产出售方面的承诺和信心如何 - 公司资产出售工作在持续推进，对约旦资产出售有信心，虽未明确是否能在今年完成，但有持续的市场兴趣，且今年的增长并不依赖资产出售资金 [36] 问题2: 在更严峻、更持久的情况下，公司有哪些应对措施 - 公司预计需求呈U型或双U型复苏，若情况更严峻，公司具有较强韧性，可采取多种措施应对，如利用前期增加的流动性，继续实施成本控制和数字化举措，预计这些节省措施将延续到明年 [38][39] 问题3: Alto Maipo项目的利息资本化是否包含在调整后EPS中，其背后的考虑是什么 - 利息资本化包含在调整后EPS中，这是基于项目历史的调整，今年第一季度因团队细化计算而产生影响 [41][42] 问题4: 4月美国公用事业需求下降10%是否经过天气归一化处理 - 是的，该数据是经过天气归一化处理的 [42] 问题5: 疫情对巴西和阿根廷业务有何影响 - 拉丁美洲国家疫情反应和影响因国家而异，巴西部分州受影响，该国合同多为短期且以当地货币计价；阿根廷疫情控制较好，但需关注债务重组情况，公司母公司自由现金流不变但盈利下降部分反映了阿根廷的情况 [44][47] 问题6: DP&L的3亿美元增量投资是否取决于收益测试或其他监管事项的解决 - 前1.5亿美元投资不受收益测试影响，公司对通过测试有信心；后1.5亿美元投资需等待智能电网计划的市场批准 [50] 问题7: 如何看待新可再生能源签约预期以及未来融资问题 - 公司可再生能源项目融资正常进行，部分领域需求强劲，如美国小型项目和储能项目，拉丁美洲的绿色混合和扩展战略对大型矿业承购商仍有吸引力 [52] 问题8: 每年2 - 3吉瓦的可再生能源签约目标是否仍然合理 - 是的，第一季度签约量为700兆瓦，与去年同期接近，该目标仍然合理 [54]