业绩总结 - Ameren预计2022年每股收益（EPS）在3.95至4.15美元之间，较2021年原始指导中点增长8%[39] - Ameren在2022年第一季度的稀释每股收益为0.97美元[69] - Ameren预计2022年稀释每股收益指导范围为3.95至4.15美元[72] - Ameren在2021年实现的客户满意度比2013年提高了23%[17] - Ameren的股息在2022年2月增加了约7%，这是连续第九年增长[13] 用户数据 - Ameren的电力传输业务的允许投资回报率（ROE）为10.52%[37] - Ameren的天然气分销业务的允许投资回报率为9.67%[37] - Ameren Missouri的煤炭相关收入在2021年占15%[111] 未来展望 - Ameren预计2022至2026年每股收益年复合增长率（CAGR）为6%至8%[11] - Ameren预计到2026年，煤炭相关收入将占6%[60] - Ameren计划到2030年将碳排放量从2005年水平减少50%[16] - Ameren Missouri计划到2050年实现净零碳排放，2030年减少50%的碳排放[100] - Ameren预计到2030年将增加2800兆瓦的可再生能源发电能力[60] - Ameren Missouri计划到2030年增加2400兆瓦的可再生能源发电，投资机会约为33亿美元[102] 新产品和新技术研发 - Ameren预计2022至2026年将利用约16亿至17亿美元的所得税递延和税务资产[47] - Ameren在2022年请求8300万美元的年度绩效基础费率更新，预计将增加约3.5%的费率[82] 市场扩张和并购 - Ameren的长期基础设施投资管道超过450亿美元，覆盖2022至2031年[11] - Ameren在2021至2026年期间的基础设施投资预计将达到173亿美元，年复合增长率约为7%[46] - 预计2022-2026年将发行约3亿美元的新普通股[49] - MISO预计在未来1中需要约300亿美元的传输投资，未来3中需要约1000亿美元[52][107] 负面信息 - Ameren的养老金和退休后福利义务截至2021年12月31日分别为105%和138%资助[79] 其他新策略和有价值的信息 - 每年分红率为每股2.36美元，提供2.9%的收益率，2022年分红增长约7%[85] - 预计未来分红增长将与长期每股收益增长预期保持一致，分红支付比率在55%至70%之间[85]

业绩总结 - 2022年第一季度每股收益（EPS）为0.97美元，较2021年第一季度增长[42] - Ameren预计2022年每股收益范围为3.95至4.15美元[47] - Ameren在2022年第一季度的基础设施投资增加，推动各业务部门收益上升[5] - Ameren Transmission的收益因缺乏FERC对历史材料和供应库存的恢复命令而增加约0.03美元[43] - Ameren预计2022年每股摊薄收益在3.95至4.15美元之间[60] - 预计2022年至2026年每年复合每股收益增长率为6%至8%[60] - 预计2021年至2026年资产基础年均增长约为7%[60] - Ameren的年化股息率为2.36美元，提供2.5%的收益率，股息在2022年增加约7%[60] 用户数据 - Ameren Missouri的电力零售销售因天气影响，较2021年增加约0.03美元[42] - Ameren Missouri的气候变化影响导致2022年第二季度预计收益减少约0.01美元[47] - Ameren Missouri的电力基数中约26%（21亿美元）与煤炭相关[106] - Ameren Missouri的允许投资回报率（ROE）为9.53%[106] 未来展望 - Ameren计划在2022年底前发行340万股普通股以结算前期销售协议[47] - Ameren计划到2050年实现净零碳排放，2030年减少50%的碳排放[65][69] - Ameren预计到2030年增加2400兆瓦的可再生能源发电能力，投资机会约为33亿美元[69] - Ameren预计在未来1的传输投资需求中需要约300亿美元，在未来3中需要约1000亿美元[94] 新产品和新技术研发 - Ameren的电力和天然气传输及分配网络现代化投资机会包括支持清洁能源转型的区域性传输项目[1] 市场扩张和并购 - Ameren的基础设施投资管道预计在2022-2031年期间超过450亿美元[36] - Ameren计划在2022至2031年期间进行超过450亿美元的受监管基础设施投资[1] 负面信息 - Ameren的煤炭相关收入在2021年占比为15%，预计到2026年将降至6%[74] - Ameren在2021年煤炭相关的燃料、其他运营和折旧费用分别为4.23亿美元、1.47亿美元和1.54亿美元[106] - Ameren在2022年第一季度的每股收益（EPS）受ROE变化50个基点影响约为0.05美元[92] 其他新策略和有价值的信息 - Ameren在客户满意度、可靠性和可负担性方面实现了前四分之一的表现[87] - Ameren在2021年实现了约25%低于中西部平均水平的电价[24] - Ameren在2021年获得的FERC允许的基本ROE为10.02%（包括RTO参与加成后为10.52%）[92] - Ameren的住宅电价在2017年4月1日至2021年12月31日期间的年均复合增长率（CAGR）为2.85%[85]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度每股收益为0.97美元，2021年第一季度为0.91美元，同比增加0.06美元 [6] - 公司预计2022年摊薄后每股收益在3.95 - 4.15美元之间 [7][32] - 公司2022 - 2026年复合年收益增长率预计为6% - 8% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 Ameren Missouri - 收益每股增加0.01美元，因2022年第一季度冬季气温低于正常水平，电力零售销售额增加，使收益每股增加约0.03美元；基础设施和风力发电投资符合PISA和RESRAM条件，1 - 2月收益增加0.03美元；但运营和维护费用增加，使收益每股减少0.05美元 [28][29] Ameren Transmission - 收益同比增加0.03美元，因无2021年3月FERC关于材料和用品库存的订单，且基础设施投资增加 [30] Ameren Illinois Natural Gas - 收益增加0.01美元，因基础设施投资增加和交付服务费率提高，但被运营和维护费用增加部分抵消 [30] Ameren Illinois Electric Distribution - 收益同比增加0.01美元，因基础设施投资增加、允许的净资产收益率提高以及基于绩效的费率制定约为8.5%（2021年同期约为8.2%） [30] - 本季度向伊利诺伊州住宅客户的经天气调整后的千瓦时销售额下降约0.5%，向商业和工业客户的销售额分别增长约0.5%和1.5% [31] Ameren Parent and other - 业绩与2021年第一季度相当 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - MISO的Future 1情景下，到2039年碳排放量比2005年水平减少约60%，预计在MISO范围内需要约300亿美元的未来输电投资；Future 3情景下，到2039年碳排放量比2005年水平减少约80%，预计需要约1000亿美元的输电投资 [19] - Tranche 1中，MISO与关键利益相关者确定了位于MISO北部的项目，估计总额超过100亿美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括按照现有监管框架投资和运营公用事业、加强监管框架并倡导负责任的能源和经济政策、为客户、股东和环境创造并利用投资机会 [7] - 公司计划在2022年宣布更多可再生能源收购协议，并在6月更新2020年综合资源计划后向密苏里州PSC提交便利和必要性证书（CCNs） [26] - 公司拥有超过450亿美元的未来十年投资机会，将使电网更强大、智能和清洁 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为参议院第745号法案通过将继续使客户和社区受益，推动能源电网转型，创造经济发展和就业机会 [16] - 全球事件影响能源商品成本，中西部电价上涨，部分伊利诺伊州客户6月起电费能源供应部分将大幅增加，但公司会为客户提供账单援助并继续战略投资以支持清洁能源转型 [12][13] - 公司预计2022年收益强劲增长，长期来看，每股收益增长将受稳健的费率增长和严格的成本管理驱动，与受监管公用事业同行相比具有优势 [37] 其他重要信息 - 2月下旬，Ameren Missouri新的电力和天然气服务费率生效；4月，Ameren Illinois提交年度电力分配费率更新申请，请求增加8300万美元 [9] - 3月初，公司开始在东圣路易斯建设约1000万美元、2.5兆瓦的太阳能设施 [11] - 4月1日，Ameren Missouri发行5.25亿美元3.9%的绿色第一抵押债券，用于资助资本支出和再融资短期债务 [34] - 公司今年预计通过售后市场股权计划发行约3亿美元普通股，预计年底前发行340万股普通股 [35] - 公司可持续融资框架支持净零碳排放目标及其他社会倡议，融资所得将分配给符合条件的环境和社会项目 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MISO长期输电规划Tranche 1中，Ameren的机会规模如何量化 - 公司认为自身在MISO规划的穿越密苏里州和伊利诺伊州的项目上有优势，但目前不想超前于MISO，预计7月MISO批准项目时会指定哪些是棕地项目及分配给哪些输电所有者，二季度财报电话会议会有更多讨论 [39] 问题2: 密苏里州PISA新进展若通过，对Ameren规划的影响 - 公司对参议院第745号法案通过感到高兴，该法案延长了智能能源计划的有效期，认可了公司在密苏里州的投资为客户带来安全和可靠服务，以及创造的经济发展效益 [41][42] 问题3: 密苏里州近期的征用权立法对Greenbelt、MISO或Ameren在该州投资的影响 - 该立法的主要影响是确保未来进行绿地输电项目时，农业地产所有者能得到公平补偿 [44] 问题4: 伊利诺伊州电力拟议的多年费率计划中，正在考虑哪些绩效指标 - 绩效指标围绕可靠性，如系统平均中断天数、客户响应时间等，公司目前主张约24个基点，8个不同指标各分配3个基点，预计9月完成相关决策，2023年1月提交多年费率计划 [47][48] 问题5: 公司为2022年融资执行的远期协议是否满足全年资金需求，该金额是否包含在7.5亿美元的ATM计划中 - 3亿美元的远期销售协议满足了2022年的资金需求，且是7.5亿美元ATM计划的一部分，该计划预计支持公司到2023年的股权需求 [50] 问题6: 伊利诺伊州电费和可靠性背景复杂，未来几年如何解决，对多年费率计划有何影响 - 近期中西部电价和容量价格上涨，部分伊利诺伊州客户6月起电费将增加，公司会为客户提供教育、账单援助和能源效率计划；夏季MISO供电资源紧张，公司和MISO会尽力确保电网可靠性；长期来看，容量价格高表明需要更多可调度能源资源；目前情况不影响多年费率计划的提交和推进 [53][56][57][58] 问题7: 公司在MISO的发电余量能否为密苏里州客户带来收益，收益情况如何量化 - 密苏里州发电有余量，电价上涨时可提高利润率，95%的利润将以降低费率的形式返还给客户，但目前无法量化收益 [60] 问题8: 伊利诺伊州的情况是否会使政策制定者对公司提议更认可 - 目前判断还为时过早，人们正在消化电价和容量价格上涨的消息，政策影响有待观察 [63] 问题9: Greenbelt等输电项目对公司基础设施发展计划的影响 - Greenbelt项目已进行一段时间，公司在2020年秋季提交综合资源计划时评估过利用其容量和风力资源实现可再生能源目标的可能性，未来更新综合资源计划时会继续评估 [65] 问题10: 密苏里州和伊利诺伊州作为优先拒绝权州，绿地输电线路是否会竞争性招标，棕地和绿地的区别是什么 - 密苏里州和伊利诺伊州不是优先拒绝权州，棕地指在现有通行权上建设新输电线路，公司预计会被指定为输电所有者；绿地项目可能会进行竞争性招标，需等待MISO 7月批准项目的结果 [68] 问题11: 30年期国债收益率高于预期带来的0.07美元顺风因素，是否有逆风因素可能抵消该收益 - 30年期国债收益率平均高于预期是有利因素，但随之而来的是一些短期债务融资成本增加等逆风因素，不过目前仍是有利的，全年还有很多工作要做 [70]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度归属于公司普通股股东的净利润为2.52亿美元，摊薄后每股收益0.97美元，去年同期净利润2.33亿美元，摊薄后每股收益0.91美元，净利润增加1900万美元，摊薄后每股收益增加6美分[214][230] - 2022年第一季度摊薄后每股收益受多因素正向影响，包括输电和配电业务费率基数投资增加、天然气业务收益增加、无2021年FERC订单影响、基础费率收入增加、密苏里州零售电力销售增加等[231] - 2022年第一季度摊薄后每股收益受不利影响，其他运营和维护费用增加影响8美分/股，融资成本增加影响2美分/股，加权平均基本普通股增加影响1美分/股[232] - 2022年公司综合联邦和州法定税率为26%[233] - 2022年第一季度公司电力收入为13.18亿美元，2021年同期为11.56亿美元[236] - 2022年第一季度公司天然气收入为5.61亿美元，2021年同期为4.1亿美元[236] - 2022年第一季度公司电力毛利为9.65亿美元，2021年同期为9亿美元[236] - 2022年第一季度公司天然气毛利为2.68亿美元，2021年同期为2.45亿美元[236] - 2022年第一季度公司运营收入为3.31亿美元，2021年同期为3.16亿美元[236] - 2022年第一季度公司净收入为2.53亿美元，2021年同期为2.35亿美元[236] - 2022年第一季度归属于公司普通股股东的净收入为2.52亿美元，2021年同期为2.33亿美元[236] - 2022年第一季度伊利诺伊州公司归属于普通股股东的净收入为1.69亿美元，2021年同期为1.49亿美元[239] - 2022年第一季度，公司整体电力利润率增加6500万美元，增幅7%，天然气利润率增加2300万美元，增幅9%[250] - 2022年第一季度，Ameren Transmission利润率增加1600万美元，增幅12%，主要因2022年无2021年3月FERC命令影响、资本投资增加及可收回费用提高[251] - 2022年第一季度，Ameren Missouri电力利润率增加2400万美元，增幅5%，主要因2021年12月电价命令、天气影响、净能源成本降低及客户用电模式变化[252][253] - 2022年第一季度，Ameren Missouri其他成本回收机制使利润率减少700万美元，主要因可收回MEEIA项目成本降低[254] - 2022年第一季度，Ameren Missouri天然气利润率与去年同期相当，购买天然气成本增加1500万美元，但被天然气收入增加抵消[254] - 2022年第一季度，Ameren Illinois电力利润率增加4200万美元，增幅11%，由配电和输电业务利润率增加驱动[255] - 2022年第一季度，Ameren Illinois Natural Gas利润率增加2100万美元，增幅10%[255] - 天气因素使公司电力利润率增加约600万美元，其中电力收入增加700万美元，燃料和购电成本增加100万美元[253] - 基础费率因素使公司电力利润率增加约5300万美元，天然气利润率增加约400万美元[249] - 销售电量和客户用电模式变化使公司电力利润率增加约400万美元[249] - 2022年第一季度，Ameren Illinois Electric Distribution利润率增加2500万美元，增幅9%；Ameren Illinois Natural Gas利润率增加2100万美元，增幅10%；Ameren Illinois Transmission利润率增加1700万美元，增幅21%[257][258][259] - 2022年第一季度，Ameren Illinois Electric Distribution购电成本增加2900万美元；Ameren Illinois Natural Gas购气成本增加1.13亿美元，成本增加均因价格和需求上升，且通过成本回收机制被收入增长完全抵消[257][258] - 2022年第一季度，Ameren其他运营和维护费用增加4100万美元，其中Ameren Missouri增加700万美元，Ameren Illinois增加2900万美元[263][264][266] - 2022年第一季度，Ameren、Ameren Illinois和Ameren Missouri折旧和摊销费用分别增加1800万、900万和800万美元，主要因资产投资增加[271] - 2022年第一季度，除所得税外的其他税费增加1400万美元，主要因Ameren Illinois Natural Gas和Ameren Missouri消费税分别增加600万和300万美元，以及Ameren Missouri财产税增加400万美元[274] - 2022年第一季度，其他收入净额增加1400万美元，主要因Ameren Illinois Electric Distribution、非业务板块活动和Ameren Illinois Natural Gas净定期福利收入非服务成本部分分别增加500万、400万和200万美元[277] - 2022年第一季度，利息费用增加400万美元，主要因Ameren在2021年3月和11月发行长期债务[280] - 2022年第一季度，Ameren、Ameren Missouri、Ameren Illinois等公司有效所得税税率分别为12%、 - 4%、26%等，部分公司税率较去年同期有变化[281] - 2022年前三个月，Ameren经营活动提供的现金增加4.23亿美元，主要因客户收款增加和支出减少等[290] - 2022年前三个月，Ameren投资活动使用的现金减少1.09亿美元，主要因资本支出减少和保险收入[296] - 2022年前三个月，Ameren融资活动提供的现金减少4.04亿美元，与债务发行和股息支付有关[299] - 2022年前三个月，Ameren Missouri经营活动提供的现金增加1.07亿美元，主要因客户收款增加和支出减少[292] - 2022年前三个月，Ameren Missouri投资活动使用的现金增加1900万美元，因资金池预付款返还和核燃料支出[297] - 2022年前三个月，Ameren Missouri融资活动提供的现金增加4600万美元，与商业票据发行有关[300] - 2022年前三个月，Ameren Illinois经营活动提供的现金增加3.29亿美元，因客户收款增加和天然气成本降低等[293] - 2022年前三个月，Ameren Illinois投资活动使用的现金增加500万美元，因资本支出增加[297] - 2022年前三个月，Ameren Illinois融资活动提供的现金减少3.22亿美元，与商业票据发行和资金贡献有关[301] - 2022年和2021年，Ameren普通股发行额分别为500万美元和1.25亿美元[310] - 2022年和2021年第一季度，Ameren普通股股息分别为1.52亿美元和1.4亿美元[317] - 2022年，Ameren Missouri预计第三季度收益较2021年同期增加约2300万美元[329] - 2022年，Ameren Illinois和ATXI电力传输业务收入要求分别为4.22亿美元和1.95亿美元，较2021年分别增加4200万美元和减少500万美元[330] - FERC拟将参与RTO的允许基础ROE激励从50个基点提高到100个基点，后又提议将加入RTO的公用事业公司激励限制为50个基点且仅允许三年，50个基点的变化预计分别影响公司和伊利诺伊州子公司年净收入1200万美元和800万美元[333] - 2021年ICC批准伊利诺伊州子公司2022年电力分销服务费率增加5800万美元，预计2022年末费率基数为39亿美元，30年期美国国债月度收益率年平均值50个基点的变化预计影响公司和伊利诺伊州子公司年净收入1100万美元[336] - 截至2022年3月31日，公司有1.36亿美元联邦和州所得税抵免结转税收优惠，以及3500万美元联邦和州净营业亏损结转税收优惠[364] - 2021年2月因极寒天气，密苏里州子公司天然气采购调整条款（PGA）未收回成本5300万美元、燃料调整条款（FAC）未收回成本5000万美元，伊利诺伊州子公司PGA未收回成本2.21亿美元[365] 业务投资与计划 - 2022年第一季度公司在受监管业务上投资8亿美元[215] - 2022 - 2026年公司密苏里州子公司智能能源计划预计投资约84亿美元用于升级电网和接纳更多可再生能源[219] - 2022年4月，伊利诺伊州子公司向ICC提交年度配电服务基于绩效的公式费率更新，请求增加8300万美元用于2023年费率[222] - 2022年4月，伊利诺伊州子公司向ICC提交修订后的能效计划，计划到2025年每年投资约1.2亿美元用于电力能效项目[223] - 公司预计未来五年进行重大资本支出，将通过长期债务和股权融资支持，预计每年通过发行股票提供约1亿美元股权，2022 - 2026年每年额外发行约3亿美元股权[285] - Ameren Missouri预计2022年MEEIA计划投资7000万美元，2023年投资7500万美元，若目标达成，2022年和2023年将分别增加收入2400万美元和1300万美元[328] - 伊利诺伊州子公司计划2025年前每年在电力能效项目投资约1200万美元，此前ICC批准每年约1000万美元[340] - 密苏里州子公司2022年4月开始Callaway能源中心的维护，预计产生约5000万美元维护费用，下次维护定于2023年秋季[341] - 2022 - 2026年公司预计资本支出达180亿美元，其中密苏里州子公司高达92亿美元，伊利诺伊州子公司高达86亿美元，ATXI高达2亿美元[358] - 2022 - 2026年公司预计每年发行约3亿美元股权，加上股息再投资计划和员工福利计划发行的股票，预计股权占总资本比率约为45%[362] - 2022年2月密苏里州子公司提交智能能源计划，预计2022 - 2026年投资约84亿美元升级电网并接纳更多可再生能源[351] - 2022年2月密苏里州子公司通过子公司签订协议，拟收购150兆瓦太阳能发电设施，最早2024年完成[353] 业务运营与监管事项 - 2022年2月，密苏里州子公司向MISO正式通知其关闭拉什岛能源中心的意向，并请求进行最终可靠性评估，预计5月完成[217] - 2022年5月，密苏里州参议院第745号法案通过州议会，若获批，将把PISA选举延长至2028年，若公司申请并获批准可再延长至2033年，2024年起PISA递延导致的客户费率涨幅限制为2.5%[221] - 2022年1月，伊利诺伊州子公司向ICC提交请求，提议用于确定MYRP下ROE激励和惩罚的绩效指标，ICC需在9月30日前发布命令[221] - 新冠疫情持续影响公司运营结果、财务状况和流动性，销售电量按客户类别发生转移，居民销售增加，商业和工业销售减少[216] - 伊利诺伊州子公司2022 - 2023年的收入将反映每年实际可收回成本、年末费率基数和适用WACC的回报，ROE基于30年期美国国债月度收益率的年平均值加580个基点[334] - 伊利诺伊州子公司预计2023年1月中旬提交MYRP申请，若2024年不提交，下次机会为2028年[335] - 2022年4月伊利诺伊州子公司向ICC提交2023年费率申请，请求增加8300万美元[337] - 密苏里州子公司计划提前退役Rush Island能源中心，预计2022年6月向MoPSC提交更新报告[342] - 伊利诺伊州IETL规定的排放标准自2021年9月生效，密苏里州子公司在伊利诺伊州的天然气能源中心受排放限制，Venice能源中心将于2030年关闭[346] - 2022年4月MISO容量拍卖预计中部地区容量短缺，导致2022年6月至2023年5月容量价格上涨，伊利诺伊州子公司预计2022年购电成本比2021年增加约4亿美元[346][347] - 密苏里州子公司预计2022年6月向密苏里州公共服务委员会提交2020年综合资源计划更新，反映拉什岛能源中心加速退役日期和新排放标准影响[352] 公司战略与目标 - 公司目标到2030年将二氧化碳排放量较2005年水平减少50%，到2040年减少85%，并在2050年实现净零碳排放[352] - 到2030年底公司计划新增3100兆瓦可再生能源发电，到2040年达到5400兆瓦[352] 公司资金与流动性 - 截至2022年3月31日，Ameren、Ameren Missouri和Ameren Illinois因运营和投资资金使用出现营运资金赤字，但通过信贷协议和现金等价物，三家公司净可用流动性为12亿美元[286] - 截至2022年3月31日，Ameren合并可用流动性为12.04亿美元，信贷协议提供23亿美元信贷至2025年12月到期[305] - 2021年，Ameren发行1.75%高级无担保票据4.5亿美元，2022年无发行[310] - 2021年，Ameren Illinois赎回优先股1300万美元，2022年无赎回[310] - 2022年3月31日，Ameren和Ameren Missouri现金抵押品和预付款为1.1亿美元，外部方为其抵押现金分别为3500万美元和400万美元，Ameren Illinois为3100万美元[320] - 若信用评级低于投资级，2022年3月31日，Ameren、Ameren Missouri和Ameren Illinois或需额外抵押9800万美元、6800万美元和3000万美元[320] - 若未来12个月市场价格较2022年3月31日水平涨跌15%，之后至商品合同期末涨跌20%，Ameren和Ameren Missouri或需为贸易义务提供少量抵押[321] - 公司有多份多年期信贷协议，到2025年12月累计提供23亿美元信贷，可选择增加至27亿美元[360] 公司风险与应对 - 公司关于利率风险、信用风险、商品价格风险、投资价格风险和商品供应商风险的定量和定性披露无重大变化[367] - 美安电力密苏里公司有少量来自俄罗斯供应商的浓缩铀将在本十年后期使用，该供应商可能面临未来制裁[368] - 美安电力密苏里公司正审查减少对俄罗斯铀供应商依赖的方案[368] - 美安电力密苏里公司来自非俄罗斯供应商的库存和供应合同至少能满足其铀（浓缩物和六氟化铀）、转化和浓缩需求至2026年卡拉韦能源中心的燃料补给[368]

公司业务板块构成 - 公司有四个业务板块，分别为Ameren Missouri、Ameren Illinois Electric Distribution、Ameren Illinois Natural Gas和Ameren Transmission[42] 各业务板块费率基数及ROE情况 - 2022年1月各受费率监管公用事业公司的费率订单关键条款：Ameren Missouri电力服务费率基数102亿美元，占2021年运营收入50%；天然气配送服务费率基数3亿美元，占2%；Ameren Illinois电力配送服务允许ROE为7.36%，费率基数37亿美元，占25%；天然气配送服务允许ROE为9.67%，费率基数21亿美元，占15%；电力传输服务允许ROE为10.52%，费率基数30亿美元，占5%；ATXI电力传输服务允许ROE为10.52%，费率基数14亿美元，占3%[46] 平衡管理区域峰值需求 - 2021年AMMO平衡管理区域峰值需求为7390兆瓦，AMIL平衡管理区域峰值需求为8504兆瓦[54] Ameren Missouri可再生能源发电计划 - Ameren Missouri的长期综合资源计划目标是到2030年底新增3100兆瓦可再生能源发电，到2040年共新增5400兆瓦可再生能源发电[56] Ameren Missouri能源中心退役计划 - Ameren Missouri计划将Sioux和Rush Island燃煤能源中心的退役日期分别提前至2028年和2039年，并在2022年底前退役Meramec能源中心[58] 公司运营监管情况 - 公司运营受FERC、MoPSC、ICC等多机构监管，进入某些交易需获FERC批准，发行证券等活动需获州公共事业监管机构授权[44][47] - 公司需遵守FERC制定的可靠性标准，若违规可能面临巨额罚款和其他制裁[48] - 公司运营受环境法规约束，不遵守可能产生重大不利影响[52] - Ameren Missouri的Callaway Energy Center运营受NRC监管，许可证2044年到期；Osage Energy Center和Taum Sauk Energy Center受FERC监管，许可证分别于2047年和2044年到期[51] Ameren Missouri综合资源计划提交情况 - Ameren Missouri预计在2022年上半年向MoPSC提交2020年综合资源计划的更新，下一次综合资源计划预计在2023年9月提交[58] Ameren Illinois电力采购情况 - 2021 - 2019年，美国能源公司伊利诺伊州分公司（Ameren Illinois）分别为其客户采购了占总千瓦时销量23%、23%和22%的电力[61] Ameren Missouri燃煤能源中心费率基数占比 - 截至2021年12月31日，美国能源公司密苏里州分公司（Ameren Missouri）的燃煤能源中心分别占美国能源公司和该分公司费率基数的10%和20%[63] Ameren Missouri煤炭供应及运输套期保值情况 - 截至2021年12月31日，美国能源公司密苏里州分公司已对2022年预计煤炭供应的99%和煤炭运输需求的100%进行了价格套期保值[65] Ameren Missouri煤炭燃烧量 - 2021年，美国能源公司密苏里州分公司燃烧了约1650万吨煤炭[65] 密苏里州可再生能源要求 - 2021年，密苏里州要求公用事业公司从可再生能源中购买或发电，至少占本地负荷销售的15%，2022年起每年平均提高1%，其中太阳能至少占2%[70] Ameren Illinois可再生能源信用合同情况 - 美国能源公司伊利诺伊州分公司每年有大约90万份风能可再生能源信用和110万份太阳能可再生能源信用的合同承诺，还签订了到2032年每年购买约60万份风能可再生能源信用的20年合同[71][73] Ameren Illinois可再生能源信用采购费用调整 - 自2022年2月起，美国能源公司伊利诺伊州分公司为资助IPA可再生能源信用采购活动向客户收取的费用从每兆瓦时1.81美元提高到4.58美元[73] 智能电表安装情况 - 截至2021年12月31日，智能电表已安装在美国能源公司密苏里州分公司约37%的电力客户和美国能源公司伊利诺伊州分公司几乎所有电力客户处[75] Ameren Missouri MEEIA 2019计划投资情况 - 美国能源公司密苏里州分公司计划在MEEIA 2019计划期内投资约3.6亿美元，其中2022年投资7000万美元，2023年投资7500万美元[77] Ameren Illinois能源效率计划支出情况 - 美国能源公司伊利诺伊州分公司2022 - 2025年的电力和天然气能源效率计划获授权支出分别为4.25亿美元和6600万美元，2022 - 2025年电力能源效率项目年投资从约1亿美元提高到约1.2亿美元[79][80] 天然气供应需求套期保值情况 - 截至2021年12月31日，Ameren Missouri和Ameren Illinois分别对其2022年3月冬季高峰期预计剩余天然气供应需求的96%和93%进行了价格套期保值[83] 公司员工流失率情况 - 2021年公司总员工流失率为8%，其中Ameren Missouri为7%，Ameren Illinois为9%，Ameren Services为9%[95][97] 公司员工数量及任期情况 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为9116人，平均任期为14年，其中Ameren Missouri为3998人、平均任期15年，Ameren Illinois为3239人、平均任期14年，Ameren Services为1879人、平均任期11年[97] 公司管理层多元化情况 - 截至2021年12月31日，公司管理层中有54人，其中女性占22%，种族和/或族裔多元化的占20%[97] 公司员工构成情况 - 截至2021年12月31日，公司员工中集体谈判单位占48%，女性占24%，种族和/或族裔多元化的占16%；Ameren Missouri集体谈判单位占58%，女性占17%，种族和/或族裔多元化的占15%；Ameren Illinois集体谈判单位占55%，女性占24%，种族和/或族裔多元化的占13%；Ameren Services集体谈判单位占12%，女性占40%，种族和/或族裔多元化的占23%[97][98] 公司员工代际分布情况 - 截至2021年12月31日，公司员工中婴儿潮一代占20%，X世代占41%，千禧一代占36%，Z世代/后千禧一代占3%[99] 集体谈判单位合同到期情况 - Ameren Missouri集体谈判单位合同均于2022年到期，Ameren Illinois集体谈判单位合同92%于2022年到期、8%于2023年到期[99] 公司电力销售情况 - 2021年公司电力销售总量与疫情前水平更接近，但客户类别销售结构发生变化，居民销售增加，商业和工业销售减少[101] 公司疫情应对措施 - 公司在疫情期间采取了限制员工旅行、实施居家办公政策等措施保护员工和客户安全[103] 公司疫情期间发展举措 - 公司利用疫情带来的机会，推进员工数字化赋能，改进设施、政策和实践以提高协作和生产力[103] 公司电力销售及采购数据变化 - 2021 - 2019年，公司电力总销量分别为730.88亿、719.07亿和736.29亿千瓦时，2021年和2020年，伊利诺伊州电力采购量分别占总销量的23%和23%，2019年为22%[110] 公司电力运营总收入变化 - 2021 - 2019年，公司电力运营总收入分别为52.97亿、49.11亿和49.81亿美元[111] 公司天然气总销量变化 - 2021 - 2019年，公司天然气总销量分别为19.5亿、19.3亿和20.6亿德卡瑟姆[113] 公司天然气运营总收入变化 - 2021 - 2019年，公司天然气运营总收入分别为10.97亿、8.83亿和9.29亿美元[113] 公司各类型发电费率基数变化 - 2021 - 2019年，公司电力输配的费率基数分别为135亿、121亿和107亿美元[113] - 2021 - 2019年，公司天然气输配的费率基数分别为27亿、24亿和21亿美元[113] - 2021 - 2019年，公司煤炭发电的费率基数均为21亿美元[113] - 2021 - 2019年，公司核能发电的费率基数分别为15亿、15亿和14亿美元[113] - 2021 - 2019年，公司可再生能源发电的费率基数分别为15亿、10亿和5亿美元[113] - 2021 - 2019年，公司天然气发电的费率基数分别为3亿、3亿和4亿美元[113] 公司输电服务电力运营收入变化 - 2021 - 2019年，公司输电服务的电力运营收入分别为6600万、5200万和6200万美元[110] 密苏里州燃料成本FAC回收变化 - 密苏里州燃料成本在2021 - 2019年分别排除100万、 - 4900万和500万美元的FAC回收变化[113] 公司面临的问题 - 公司面临州和联邦层面法律法规政策变化、网络安全风险等行业问题[105] - 公司面临复杂环境法规、公众对化石燃料和核能担忧、投资者对ESG实践审查等问题[108] 公司奖励计划 - 公司奖励计划旨在提供有竞争力和可持续的奖励方案，吸引和留住人才[100] 公司报告获取途径 - 公司相关报告可通过公司网站（www.amereninvestors.com）和SEC网站（www.sec.gov）免费获取[115]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司每股收益为3.84美元，较2020年的3.50美元增长近10%；剔除天气影响后，2021年正常化每股收益为3.82美元，较2020年的3.54美元增长约8% [8] - 自2013年退出非管制发电业务以来，公司经天气调整后的核心每股收益增长了84%，复合年增长率约为8%，同期每股股息增长了约38%，2013 - 2021年股东总回报率近220%，显著高于公用事业同行平均水平 [10] - 预计2022年每股收益在3.95 - 4.15美元之间，基于区间中点计算，较2021年初始指导区间中点增长8%；预计2022 - 2026年复合年每股收益增长率为6% - 8% [18] - 上周，公司董事会批准将季度股息提高7.3%，年化股息率达到每股2.36美元，未来股息增长预计与长期每股收益增长预期一致，派息率在55% - 70%之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Ameren Missouri - 2021年每股收益从2020年的1.77美元增至2.02美元，增加0.25美元；基础设施和风力发电投资、较高的电力零售销售以及新的电力服务费率增加了收益，但较高的运营和维护费用部分抵消了这些有利因素 [40][41][42] - 预计2022年收益将上升，新的电力服务费率、基础设施和风力发电投资以及能源效率绩效激励将带来积极影响，但较高的运营和维护及利息费用将部分抵消这些影响；预计天气正常化后电力销售将增长约1% [50][51] Ameren Illinois Electric Distribution - 2021年每股收益增加0.06美元，反映了基础设施和能源效率投资的增加以及基于绩效的费率制定下允许的股权回报率提高 [43] - 预计2022年收益将受益于额外的基础设施投资，指导中纳入的基于绩效的股权回报率为8.05%，高于2021年的7.85% [52] Ameren Transmission - 2021年每股收益增加0.02美元，反映了基础设施投资的增加，但部分被2020年5月FERC命令的收益缺失和2021年3月FERC季度的影响所抵消 [43] Ameren Illinois Natural Gas - 2021年每股收益增加0.02美元，反映了新的配送服务费率和基础设施投资，但被较高的其他运营和维护费用部分抵消 [44] - 预计2022年收益将受益于较高的配送服务费率和符合附加费处理条件的基础设施投资，但较高的运营和维护及折旧摊销费用将部分抵消这些有利因素 [52] Ameren Parent and other - 2021年每股收益下降0.01美元，反映了利息费用的增加，主要来自较高的长期债务余额 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年Ameren Illinois Electric Distribution向伊利诺伊州住宅客户的天气正常化千瓦时销售同比持平，向商业和工业客户的销售分别增长3%和3.5%；预计密苏里州天气正常化千瓦时销售在5年计划内复合年增长率在持平至约0.5%之间，伊利诺伊州天气正常化千瓦时销售在5年计划内相对持平 [45][53][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在现有监管框架内投资和运营公用事业，加强监管框架，倡导负责任的能源和经济政策，并为客户、股东和环境创造和利用投资机会 [17] - 公司将滚动推进5年投资计划，预计2021 - 2026年费率基数以约7%的复合年增长率增长，未来5年资本计划约为170亿美元，将战略分配到所有4个业务部门，可再生能源发电和区域有益的输电是额外的投资机会 [20][21] - 公司计划在2022年上半年提交2020年密苏里州综合资源计划的更新，以反映Rush Island能源中心的加速退役，并考虑MISO的长期输电规划过程和联邦层面的潜在立法和监管发展 [21] - 公司继续与开发商合作，收购2024 - 2026年完成的可再生能源项目，本周宣布了一项收购150兆瓦太阳能项目的协议，并预计在今年宣布更多协议 [22] - 公司致力于加强伊利诺伊州和密苏里州的监管框架，推动基础设施投资，同时进行严格的成本管理以保持费率可承受性 [32][35][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正在转型，公司团队继续有效执行战略计划，为客户、社区、股东和环境带来显著价值，未来将继续专注于提升业绩，为各方提供卓越价值 [7][16] - 公司对2022年及未来的盈利增长充满信心，预计2022 - 2026年复合年每股收益增长率为6% - 8%，这将与受监管的公用事业同行相比具有优势，公司股票为投资者提供有吸引力的股息 [18][38][57] 其他重要信息 - 2021年公司收购了位于密苏里州西北部的300兆瓦Atchison可再生能源中心，这是公司的第二项风力发电投资 [12] - 公司支持强大的联邦清洁能源税收方案，包括风能、太阳能和核能生产税收抵免、电动汽车税收抵免、输电和储能投资税收抵免以及直接支付和正常化选择退出条款 [15] - MISO完成了一项研究，概述了到2039年输电项目的潜在路线图，在其Future 1情景下，预计到2039年需要约300亿美元的输电投资；在Future 3情景下，预计需要约1000亿美元的输电投资 [26] - 1月，MISO输电所有者和MISO就某些重要区域输电项目的成本分配修订达成协议，修订后的成本分配关税已提交FERC批准，预计某些Future 1项目将纳入今年的MISO输电规划过程 [27] - Ameren Missouri宣布打算退役Rush Island能源中心，预计很快提交Attachment Y文件通知MISO，MISO将进行可靠性评估；公司预计在2022年上半年向密苏里州PSC提交综合资源计划的更新，以反映Rush Island能源中心的加速退役 [28][29] - 上个月，Ameren Missouri收到EPA的临时决定，拒绝了其延长Sioux和Meramec能源中心某些蓄水池运营时间的请求，公司正在寻求解决方案，目前预计不会对运营产生重大影响，Meramec能源中心将于2022年底按计划关闭 [31] - 2021年公司与多元化供应商的支出约为9亿美元，较2020年增长11% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链对可再生能源项目的影响以及是否会影响煤炭退役时间表 - 去年可再生能源项目的谈判因供应链问题、关税问题和通胀压力而放缓，但本周已宣布一个项目，预计今年还会宣布其他项目；是否会影响Sioux的煤炭退役时间表尚不确定，公司将在更新综合资源计划时考虑相关因素 [60][61][62][63] 问题2: 伊利诺伊州QIP可能结束的影响 - QIP对伊利诺伊州天然气业务有益，公司希望其能延长或有类似机制替代；即使QIP结束，公司在天然气业务中有有利的费率制定基础，会重新评估项目和费率审查的时间 [66][67][68] 问题3: 6% - 8%的增长率目标中对潜在上行机会的假设 - 173亿美元的计划资本支出预计将推动7%的复合年利率基数增长，这是6% - 8%的计划每股收益复合年增长率的基础；可再生能源发电和区域有益的输电项目是潜在的额外机会，增强了公司实现增长目标的信心 [70][71] 问题4: Rush Island退役审查的关键里程碑和最终结果 - 公司将继续与地方法院合作确定Rush Island的最终退役日期，即将提交Attachment Y文件，之后需确定系统的投资并获得批准和执行；委员会要求工作人员在4月15日左右提交初步报告，公司将按要求提供月度状态更新 [74][75][76][77] 问题5: 密苏里州IRP、MTEP过程、Rush Island何时纳入计划以及潜在的增量股权需求 - 预计IRP将在今年上半年提交，届时将考虑Rush Island的提前退役、可再生能源扩张计划和输电系统投资；预计MISO将在年中批准一些项目，公司将评估这些项目并决定是否纳入计划以及如何融资；融资需求将根据具体情况评估，公司目标是保持约45%的股权资本化比率 [79][80][81][83] 问题6: Rush Island关闭的输电可靠性需求的规模和范围 - 目前尚难确定，初步评估表明需要进行输电升级以支持电压和确保系统的长期可靠性，公司正在与MISO合作确定具体需求和投资金额 [84][85] 问题7: 密苏里州立法对股东的实际影响以及从2.85%的上限降至2.5%的原因 - 立法旨在确保密苏里州智能能源计划的可持续长期框架，该计划对客户有益，提高了可靠性、促进了清洁能源部署和经济发展；将上限从总费率增长改为对递延费用影响的上限，有助于提高该监管框架的长期可用性 [86][87][88][89] 问题8: 现行密苏里州立法的日落时间 - 现行立法的日落时间是2023年底，但这并不意味着它会消失，公司需要向委员会申请再延长5年 [90][91] 问题9: 煤炭灰处理的EPA影响以及监管处理方式 - 主要是对发电厂蓄水池的改造，预计EPA的决定不会产生重大影响，Meramec能源中心将于2022年底关闭，公司正在处理Sioux能源中心的相关问题；这将作为典型的资本项目在正常的费率审查中收回成本，不会是一个重大的数字 [95][96][97][99] 问题10: Rush Island和MISO协议的更新时间线以及能否在11月EEI之前对输电有更全面的看法 - Rush Island的MISO Y文件处理后，还需确定具体投资和时间；预计MISO将在年中批准项目，公司将评估如何执行；IRP预计在年中完成；公司预计在第二季度电话会议上提供全面更新，是否在EEI更新尚不确定 [101][102][103][104] 问题11: QIP是否延长对资本支出预算的影响 - 资本支出是为客户所需，即使QIP不延长，公司也会重新评估费率审查等事项，但这是必要的资本支出，将提高客户的可靠性和安全性 [105][106]

业绩总结 - 2021年天气标准化稀释每股收益为$3.84，同比增长7.9%[6] - Ameren Missouri的2021年总收入为80亿美元，其中约26%（21亿美元）与煤炭相关[128] - Ameren的核心每股收益（EPS）在2017年为2.83美元，2021年增长至3.84美元，年均增长率为9.1%[131] 用户数据 - Ameren Missouri的电力零售销售较2020年增加约0.16美元每股，天气因素贡献约0.06美元[66] - Ameren Missouri的股本投资回报率（ROE）为9.53%[128] - Ameren Missouri的财务结构中，52%的投资由股本资助，48%由债务资助，债务的平均利率为4.5%[128] 未来展望 - 预计2022年每股收益在$3.95至$4.15之间，中点较2021年增长8%[28] - 预计2022-2026年每股收益年复合增长率为6%至8%[26] - 预计到2030年增加2,400兆瓦的可再生能源发电能力[33] 新产品和新技术研发 - Ameren Missouri的可再生能源投资包括700兆瓦的风能发电，投资约为11亿美元[104] - Ameren Missouri目标到2050年实现净零碳排放，计划在2030年前减少50%的碳排放[101] 市场扩张和并购 - Ameren预计2022-2026年基础设施投资计划总额超过450亿美元[60] - Ameren计划在2022至2026年期间投资84亿美元，重点是现代化能源基础设施[108] 负面信息 - 2021年煤炭相关收入占比为15%，预计到2026年将降至6%[33] - Ameren Missouri的煤炭相关燃料、其他运营和折旧费用分别为4.23亿美元、1.47亿美元和1.54亿美元[128] 其他新策略和有价值的信息 - Ameren Missouri电力费率审查达成2.2亿美元的收入增加[6] - Ameren Missouri天然气费率审查达成500万美元的收入增加[6] - Ameren的年度真实调整（True-up）上限为105%，并有重大排除条款[128] - Ameren的多年度计划（IETL）已于2021年8月生效，旨在促进能源转型[135]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度每股收益为1.65美元，较2020年同期增加0.18美元 [8] - 2021年盈利指引范围上调至每股3.75 - 3.95美元，原指引范围为每股3.65 - 3.85美元 [8] - 预计2021年总销售额较2020年增长约2% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 Ameren Missouri - 每股收益增加0.27美元，主要因季节性电价设计变更、电力零售销售增加、基础设施和风力发电投资等因素 [30] Ameren Transmission - 每股收益同比增加0.03美元，反映基础设施投资增加 [32] Ameren Illinois Electric Distribution - 每股收益基本持平，基础设施和能效投资增加、基于绩效的费率制定下允许的ROE提高，但部分被稀释抵消 [32] 伊利诺伊州天然气业务 - 每股收益减少0.04美元，1月下旬生效的配送服务费率上调被季度内费率设计变更抵消 [33] Ameren parent and other - 每股收益较2020年第三季度减少0.08美元，主要因所得税费用时间安排，预计对全年业绩无重大影响 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州住宅客户的天气正常化千瓦时销售下降0.5%，商业和工业客户分别增长2.5%和1.5% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略包括在现有监管框架下投资和运营公用事业、加强监管框架并倡导负责任的能源和经济政策 [9][12] - 计划在未来十年进行超400亿美元的投资，以增强电网可靠性、智能性和清洁性 [22] - 支持清洁能源转型税收激励、新能源技术研发资金等联邦立法倡议 [14] - 预计MISO未来传输投资需求在300 - 1000亿美元之间，公司有望参与相关项目 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队有效执行战略计划，有望实现强劲盈利增长，股息也将随每股收益增长 [24][47] - 2022年盈利预计受能效绩效激励、天气、新电价、基础设施投资等因素影响 [44][45][46] 其他重要信息 - 组织架构调整，Warner Baxter将于2022年1月1日起担任执行董事长，Marty Lyons将担任总裁兼首席执行官 [25] - 密苏里州和伊利诺伊州的监管程序正在按计划进行，预计密苏里州PSC将于2月初做出决定，伊利诺伊州ICC将于12月做出决定 [37][38] - 公司天然气业务在冬季有一定的套期保值，密苏里州电力业务可能因天然气和电力价格上涨使客户受益 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: MISO MTAP的预期及对公司的影响 - 公司对输电投资机会感到兴奋，认为输电在清洁能源转型中至关重要 MISO已确定300 - 1000亿美元的潜在项目，预计2022年初向董事会提出项目建议，公司可能在五年计划后期参与相关项目 [49][51][52] 问题: 密苏里州IRP的下一步计划及Rush Island的影响 - 公司继续与开发商合作推进1200兆瓦清洁能源项目，预计今年向委员会申请部分项目批准 Rush Island上诉结果未出，若败诉可能安装洗涤器或提前退役，需考虑客户费率影响、替代发电需求和可靠性等因素，若提前退役需更新综合资源计划 [55][56][57] 问题: 公司发电状况及当前市场条件下对客户的潜在好处 - 公司在密苏里州发电长期过剩，可通过市场销售将部分利润通过燃料调整条款返还给客户，天然气价格上涨对客户成本有一定积极影响 [59] 问题: 是否打算在2023年1月或之前提交伊利诺伊州的多年费率计划 - 公司认为该监管结构具有前瞻性和建设性，但仍需进行一些工作，预计2023年提交多年费率计划，2022年将通过研讨会确定绩效指标等细节 [61][62][64] 问题: 联邦立法中直接支付对公司信用指标的潜在影响 - 情况尚不确定，公司认为清洁能源税收激励对客户和现金流有益，但尚未量化具体影响，需平衡最低纳税责任等因素，未来一个季度左右会有更清晰的认识 [66][67] 问题: Rush Island上诉失败后的时间安排及替代发电机会 - 若安装洗涤器，需尽快实施，但无确切时间表 若提前退役，需考虑替代发电需求和系统可靠性，可能需要进行输电投资，若有变化需更新综合资源计划 [73][74] 问题: 2021年盈利指引上调及2022年的影响因素 - 2021年销售增长符合年初指引，住宅、商业和工业销售分别增长1.5%、3.5%和1%，整体增长约2% 2022年盈利指引将在2月公布，届时会提供更多资本和盈利范围的具体信息 [76][77] 问题: 密苏里州IRP中1.2吉瓦容量的申请情况 - 1200兆瓦项目未包含在当前费率基数增长或盈利指引中，公司正与多个开发商合作，预计今年和明年申请部分项目批准，2月会更新资本计划以提供更多透明度 [82][83][85] 问题: 伊利诺伊州新框架下ROE的计算方式 - 目前预测ROE还为时过早，2023年将进行多年费率计划申报 可参考今年天然气业务9.67%的ROE，新计划可能有其他因素影响，整体有改善机会 [87][88][89] 问题: “无遗憾项目”的含义 - 指对MISO区域和国家有显著益处、风险相对较低的项目，公司认为情景一中有多个此类项目，需与MISO和其他利益相关者合作确定 [95][96] 问题: 密苏里州费率案中智能能源计划的发现争议是否解决 - 不确定是否让各方完全满意，但目前该问题未体现为各方立场的量化差异，公司将与各方建设性合作以提供所需信息 [98] 问题: 何时将伊利诺伊州立法的潜在影响纳入长期指引 - 2月提供长期指引时会给出相关观点，目前认为该立法具有建设性，若研讨会进展顺利，预计提交多年费率计划，具体如何纳入长期指引有待进一步明确 [100] 问题: 1200兆瓦项目的股权是否包含在融资计划中 - 170亿美元计划的股权不包含该项目的股权 [102] 问题: 2月更新盈利增长指引时的参考基础 - 2月给出的6% - 8%每股收益增长指引是基于3.75美元的中点，2022年第三季度提供了一些参考项目，2月将提供具体指引 [104] 问题: 费率案的和解谈判进展 - 和解谈判将在未来几周开始，各方目前关注周五的证词，之后将进行差异调和，预计在11月29日的证据听证会前进行和解讨论，公司希望缩小问题范围并解决整个案件 [106][107]

财务数据关键指标变化 - 2021年前三季度公司在受监管业务投资26亿美元，2021年9月30日止三个月归属普通股股东净利润4.25亿美元，摊薄后每股收益1.65美元，去年同期为3.67亿美元和1.47美元；2021年9月30日止九个月归属普通股股东净利润8.65亿美元，摊薄后每股收益3.36美元，去年同期为7.56亿美元和3.04美元[229] - 2021年第一至九月，公司销售量（排除天气和客户节能计划影响）较2020年同期有所增加，但应收账款逾期或延期付款安排余额高于正常历史水平[230] - 截至2021年9月30日，美能公司、密苏里美能公司和伊利诺伊美能公司逾期30天以上或延期付款的应收账款分别占客户贸易应收账款的18%（9700万美元）、12%（3300万美元）和25%（6400万美元），2019年同期分别为13%（6500万美元）、9%（2300万美元）和18%（4200万美元）[250] - 2021年第三季度和前九个月，密苏里美能公司居民、商业和工业用电销量与2020年同期相比，第三季度分别增长4.4%、5.1%和 - 2.0%，前九个月分别增长1.3%、3.4%和1.1%，总销量分别增长3.8%和2.1%[251] - 2021年第三季度，归属于美能公司普通股股东的净利润为4.25亿美元，上年同期为3.67亿美元，增加5800万美元；前九个月净利润为8.65亿美元，上年同期为7.56亿美元，增加1.09亿美元[254][255] - 2021年第三季度，摊薄后每股收益为1.65美元，上年同期为1.47美元；前九个月摊薄后每股收益为3.36美元，上年同期为3.04美元[254] - 2021年第三季度，密苏里美能公司、美能输电公司和伊利诺伊美能电力配送公司净利润分别增加7800万美元、1100万美元和200万美元；前九个月，密苏里美能公司、伊利诺伊美能电力配送公司、伊利诺伊美能天然气公司和美能输电公司净利润分别增加9400万美元、1600万美元、900万美元和700万美元[254][255] - 2021年第三季度和前九个月，因费率设计变更、基础设施和风力发电投资等因素，摊薄后每股收益分别增加19美分和10美分等；因普通股发行、FERC命令等因素，摊薄后每股收益分别减少7美分和13美分等[257] - 美能公司2021年联邦和州法定混合税率为26%[258] - 2021年三个月，公司电力毛利为13.25亿美元，天然气毛利为9800万美元[1] - 2020年三个月，公司电力毛利为12.08亿美元，天然气毛利为1.05亿美元[1] - 2021年九个月，公司电力毛利为32.07亿美元，天然气毛利为4.66亿美元[1] - 2020年九个月，公司电力毛利为30.63亿美元，天然气毛利为4.37亿美元[1] - 2021年三个月，公司净收入为4.26亿美元，归属于普通股股东的净收入为4.25亿美元[1] - 2020年三个月，公司净收入为3.69亿美元，归属于普通股股东的净收入为3.67亿美元[1] - 2021年九个月，公司净收入为8.69亿美元，归属于普通股股东的净收入为8.65亿美元[1] - 2020年九个月，公司净收入为7.61亿美元，归属于普通股股东的净收入为7.56亿美元[1] - 2021年三个月与2020年三个月相比，公司电力毛利增长9.7%，天然气毛利下降6.7%[1] - 2021年九个月与2020年九个月相比，公司电力毛利增长4.7%，天然气毛利增长6.6%[1] - 2021年Q3，公司电力和天然气总利润为4.96亿美元，2020年同期为4.63亿美元，同比增长7.13%[263] - 2021年前9个月，公司电力和天然气总利润为15.64亿美元，2020年同期为14.54亿美元，同比增长7.57%[263] - 2021年Q3，公司归属于普通股股东的净利润为7900万美元，2020年同期为7700万美元，同比增长2.60%[263] - 2021年前9个月，公司归属于普通股股东的净利润为3.14亿美元，2020年同期为2.80亿美元，同比增长12.14%[263] - 2021年Q3与2020年同期相比，电力收入变化使公司电力利润增加1.79亿美元，燃料和购电成本变化使电力利润减少6200万美元，净变化使电力利润增加1.17亿美元[273] - 2021年Q3与2020年同期相比，天然气收入变化使公司天然气利润增加400万美元，天然气采购成本变化使天然气利润减少1100万美元，净变化使天然气利润减少700万美元[273] - 2021年和2020年Q3其他/部门间消除项均为900万美元，2021年前9个月为2500万美元，2020年前9个月为2200万美元[268] - 2021年和2020年Q3，Ameren Missouri天然气利润均为1200万美元[270] - 2021年Q3，天气因素使公司电力利润增加1000万美元，能源成本（不包括天气估计影响）使电力利润减少2200万美元[273] - 2021年Q3，基础费率使公司电力利润增加3400万美元，天然气利润增加200万美元[273] - 2021年前三季度，公司电力收入变化总计为2.62亿美元，燃料和购电成本变化总计为 - 1.18亿美元，电力利润率净变化为1.44亿美元，天然气收入变化总计为1.21亿美元，天然气转售采购成本变化总计为 - 0.92亿美元，天然气利润率净变化为0.029亿美元[275] - 2021年第三季度和前三季度，公司电力利润率分别增加1.17亿美元（10%）和1.44亿美元（5%），天然气利润率分别减少0.007亿美元（7%）和增加0.029亿美元（7%）[276] - 2021年第三季度和前三季度，Ameren Transmission利润率分别增加0.019亿美元（13%）和0.026亿美元（7%），主要受资本投资增加和可收回费用提高影响，但部分被FERC相关命令的影响抵消[277] - 2021年第三季度和前三季度，Ameren Missouri电力利润率分别增加0.077亿美元（10%）和0.064亿美元（3%），受费率设计变更、销售增长、费率命令及天气等因素影响，部分被其他成本回收机制和净能源成本增加抵消[278][279][280][282] - 2021年前三季度，Ameren Missouri天然气利润率与同期相当，购买天然气成本增加0.009亿美元，被PGA附加费下的天然气收入增加完全抵消[283] - 2021年第三季度和前三季度，Ameren Illinois电力利润率分别增加0.04亿美元（11%）和0.082亿美元（8%），Ameren Illinois Natural Gas利润率分别减少0.007亿美元（8%）和增加0.028亿美元（7%）[284] - 2021年第三季度，Ameren Missouri因费率设计变更增加利润率0.064亿美元，该变更对前三季度利润率比较影响不大[279] - 2021年第三季度和前三季度，排除天气和MEEIA项目影响，Ameren Missouri电力销售收入分别增加约0.024亿美元和0.034亿美元，主要因零售销量增加[279] - 2021年前三季度，Ameren Missouri因2020年3月MoPSC电力费率命令增加利润率0.03亿美元[279] - 2021年第三季度和前三季度，天气因素使Ameren Missouri利润率分别增加约0.009亿美元和0.026亿美元[279] - Ameren Illinois Electric Distribution的利润率在2021年前三季度分别增加2300万美元（8%）和5700万美元（7%），购电成本分别增加1300万美元和3700万美元[285] - Ameren Illinois Natural Gas的利润率在2021年前三季度分别下降700万美元（8%）和增加2800万美元（7%），购气成本分别增加1200万美元和8100万美元[287] - Ameren Illinois Transmission的利润率在2021年前三季度分别增加1700万美元（19%）和2500万美元（10%）[290] - 其他运营和维护费用在2021年前三季度分别增加3900万美元和4900万美元[292] - Ameren Missouri的其他运营和维护费用在2021年前三季度分别增加1900万美元和2100万美元[294] - Ameren Illinois的其他运营和维护费用在2021年前三季度分别增加2000万美元和2600万美元[296] - 折旧和摊销费用在2021年前三季度，Ameren、Ameren Illinois和Ameren Missouri分别增加1700万美元、900万美元、700万美元和5700万美元、2700万美元、2600万美元[302] - 除所得税外的其他税费在2021年前三季度，Ameren分别增加1400万美元和2000万美元，Ameren Missouri增加400万美元[305] - 其他收入净额在2021年前三季度分别增加800万美元和3400万美元[307][308] - Ameren Illinois Electric Distribution因多种因素使利润率在2021年前三季度分别增加1500万美元和400万美元[286] - 2021年前三季度，Ameren和Ameren Missouri利息费用分别减少2100万美元和3300万美元，主要因PISA和RESRAM将利息费用递延至监管资产[309] - 2021年和2020年9月30日止三个月，PISA和RESRAM利息费用递延分别为2200万美元和不足100万美元；九个月分别为5600万美元和900万美元[309] - 2021年9月30日止九个月，Ameren Illinois利息费用增加700万美元[309] - 2021年和2020年，Ameren有效所得税税率分别为13%和15%；Ameren Missouri分别为 - 1%和6%；Ameren Illinois均为25% [313] - 2021年前九个月，Ameren经营活动现金流量减少1.37亿美元，主要因天然气和电力采购成本增加等[321] - 2021年前九个月，Ameren Missouri经营活动现金流量减少6400万美元，主要因天然气和电力采购成本增加等[323] - 2021年前九个月，Ameren Illinois经营活动现金流量减少800万美元[319] - 2021年前九个月，Ameren Illinois经营活动产生的现金减少800万美元，主要因天然气采购和电力成本增加、天然气储存成本上升、风暴修复成本增加和工资税支付增加等因素[325] - 2021年前九个月，Ameren Illinois经营活动现金减少部分被所得税退款增加、材料和用品采购减少、养老金和退休福利计划缴款减少以及云计算安排付款减少等因素抵消，共计增加8700万美元[326] - 2021年前九个月，Ameren投资活动使用的现金增加6.65亿美元，主要因收购风力发电资产和资本支出增加，部分被核燃料支出和核退役信托基金净投资活动减少抵消[327] - 2021年前九个月，Ameren Missouri投资活动使用的现金增加6.01亿美元，主要因收购风力发电资产和资本支出增加，部分被净资金池预付款返还、核燃料支出和核退役信托基金净投资活动减少抵消[328] - 2021年前九个月，Ameren Illinois投资活动使用的现金增加4400万美元，主要因净资金池预付款增加，部分被资本支出减少抵消[329] - 2021年前九个月，Ameren融资活动提供的现金增加6.54亿美元，主要因发行长期债务、商业票据和普通股，同时普通股股息支付从3.67亿美元增加到4.23亿美元[331] - 2021年前九个月，Ameren Missouri融资活动提供的现金增加5.6亿美元，主要因发行长期债务和获得母公司资本贡献[332] - 2021年前九个月，Ameren Illinois融资活动提供的现金增加500万美元，主要因发行长期债务和获得母公司资本贡献，同时偿还资金池借款和赎回优先股[333][334] - 2021年前九个月，Ameren发行长期债务14.23亿美元，发行普通股2.97亿美元，长期债务到期0美元，赎回优先股1300万美元[342] - 公司预计未来几年股息支付率在年度收益的55%至70%之间[345] - 2021年前九个月，Ameren向普通股股东支付股息4.23亿美元，2020年同期为3.67亿美元；ATXI支付股息8200万美元[347] - 截至2021年9月30日，Ameren综合可用流动性为17.5亿美元，信贷协议提供23亿美元信贷至2024年12月到期[337] - 截至2021年9月30日，Ameren和Ameren Missouri现金抵押品和预付款为7100万美元，外部方为Ameren、Ameren Missouri和Ameren Illinois提供的现金抵押品分别为2800万美元、100万美元和2700万美元[344] - 若信用评级为次级投资级，Ameren、Ameren Missouri和Ameren Illinois需为特定贸易义务额外提供1.29亿美元、9300万美元和3600万美元的抵押品或其他担保[344] - 若未来12个月市场价格较2021年9月30日水平上涨或下跌15%，之后至商品合同到期上涨或下跌20%，Ameren和Ameren Missouri可能需为特定贸易义务额外提供高达3600万美元的抵押品或其他担保[355] - 截至2021年9月30日，公司有1.3亿美元联邦和州所得税抵免结转的税收优惠，以及3500万美元州净营业亏损结转的税收优惠[390] - 公司预计2021 - 2025年按最低水平支付联邦所得税[390] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年1月公司旗下Ameren Missouri收购位于密苏里州西北部300兆瓦风力发电项目，6月30日投入运营，购买价格约5亿美元[234] - 2021年2月，因极端寒冷天气，Ameren Missouri和Ameren Illinois天然气和购电成本高于预期，加速了2021年部分债务发行计划；同月，Ameren Missouri向MoPSC提交智能能源计划更新，预计2021 - 2025年投资约84亿美元[234][235] - 2021年3月，Ameren Missouri向MoPSC申请将电力服务和天然气配送服务年收入分别增加2.99亿美元和900万美元；MoPSC批准相关协议，允许Ameren Missouri累计900万美元与疫情相关成本；Ameren Missouri将500万美元作为监管资产递延[236][237] - 2021年

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度每股收益为0.80美元，较2020年同期的0.98美元下降0.18美元，主要因Ameren Missouri季节性电价设计变更使每股收益减少0.19美元，该影响将在2021年第三季度反转，且预计不影响全年业绩 [8][30] - 2021年全年摊薄后每股收益预计在3.65 - 3.85美元之间 [8][36] - 2021年总销售额预计比2020年增长约2% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 Ameren Missouri - 收益每股减少0.18美元，主要受季节性电价设计变更、所得税费用时间安排、其他运营和维护费用增加、递延费用摊销及利息费用增加等因素影响，但部分被基础设施和风力发电投资增加、电力零售销售增长所抵消 [30][31][32] Ameren Transmission - 收益同比每股下降0.03美元，因2020年5月FERC订单带来的基础股权回报率收益缺失，抵消了基础设施投资增加带来的收益 [34] Ameren oil natural gas - 收益每股减少0.01美元，2021年1月底生效的配送服务费率提高被费率设计变更所抵消，预计不影响全年业绩 [34] Ameren Illinois electric distribution - 收益每股增加0.02美元，得益于基础设施投资增加和基于绩效的费率制定下允许的更高股权回报率 [34] Ameren parent and other - 与2020年第二季度相比，收益每股增加0.02美元，主要因所得税费用时间安排，预计不影响全年业绩 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州电力分销方面，经天气正常化处理后，住宅客户的千瓦时销量下降1%，商业和工业客户的千瓦时销量分别增长2.5%和2%，且伊利诺伊州电力销售变化不影响公司收益 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略执行 - 公司团队持续有效执行战略计划，在各业务领域对能源基础设施进行重大投资，以提高电网可靠性和弹性，并向清洁能源未来转型，同时注重成本管理 [7][9] 监管事务 - Ameren Missouri向密苏里州公共服务委员会申请每年增加2.99亿美元电力服务收入和900万美元天然气收入；伊利诺伊州电力业务申请基础费率增加6000万美元，相关程序按计划推进 [11][37][38] 清洁能源转型 - 密苏里州立法允许证券化，为公司向清洁能源转型提供监管工具；公司计划到2040年在可再生能源领域投资约80亿美元，淘汰所有燃煤能源中心，并延长无碳卡拉韦核电站的使用寿命 [12] - 伊利诺伊州商务委员会批准Ameren Illinois电动汽车充电计划，公司将支持充电基础设施网络发展，并实施特殊费率和激励措施，推动交通部门电气化 [13] 可持续发展 - 公司计划到2050年在密苏里州和伊利诺伊州的所有业务中实现净零碳排放，设定2030年和2040年碳排放量分别比2005年水平降低50%和85%的中期目标 [24] 投资机会 - 未来十年公司有超过400亿美元的投资机会，将使电网更强大、智能和清洁，这些机会不包括新的特殊输电项目 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对执行投资计划和战略充满信心，预计2021年实现强劲收益增长，长期来看，每股收益将因费率基数强劲增长和成本管理而实现增长，与受监管同行相比具有优势，公司股票为投资者提供有吸引力的股息 [29][42] 其他重要信息 - 6月，Ameren发布可持续融资框架，旗下子公司可通过绿色债券、社会债券等金融工具为具有环境或社会效益的项目融资，同月，Ameren Missouri和Ameren Illinois发行绿色债券 [39] - 截至7月30日，公司可用流动性约为18亿美元 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待密苏里州证券化立法作为车队转型工具 - 证券化是很好的监管工具，但公司执行综合资源计划并非必需，若政策、经济条件或可再生能源整体经济情况发生变化，可能会考虑使用；目前公司对综合资源计划感到满意，该计划不依赖证券化，而是以低成本、可靠的煤炭舰队为基础引入更多可再生能源 [45][46] 问题2: MISO工作进展及对Ameren的影响 - 输电投资对国家向清洁能源转型至关重要，MISO在其中将发挥重要作用；MISO已制定长期输电项目计划，目前仍在推进中，公司与关键利益相关者合作，认为部分项目可能会纳入今年的MISO输电规划流程，公司有能力执行这些项目 [48] 问题3: 考虑MISO确定的输电机会时，如何看待项目选址和许可问题 - 选址和许可是输电项目的重要方面，公司会与社区利益相关者提前沟通，以确保项目顺利进行；在制定综合资源计划时，公司评估了包括Grain Belt在内的多种情景，未来会继续考虑所有选项，同时会密切关注输电投资需求 [51][52] 问题4: 伊利诺伊州立法情况及完成可能性 - 公司无法预测立法结果，相关团队一直在与关键利益相关者合作，寻求建设性解决方案，以实现能源电网投资、获得合理回报、提高可靠性、创造就业机会和推动清洁能源转型等目标 [54] 问题5: 如何看待6月FERC和州监管机构联合成立的任务组 - 联邦和州监管机构合作值得鼓励，任务组有助于解决输电项目中的许可、选址和成本分配等问题，为利益相关者提供交流平台，增加监管确定性，推动输电领域发展 [57] 问题6: 如何看待输电互联延迟、成本问题及区域情况 - 公司在综合资源规划过程中会仔细考虑输电互联问题，目前看到行业存在排队情况，MISO的长期资源规划工作值得支持，有望缓解未来问题；目前尚不能确定是否存在价格上涨或挑战，公司有专业能力执行输电项目，且MISO与其他区域输电组织的合作令人鼓舞 [59] 问题7: 何时将某些可再生能源项目正式纳入计划 - MISO输电扩展规划过程是下一个可见的关键节点，相关信息可能在第三季度末至第四季度出现，该过程最早在第四季度提交给MISO董事会，也可能推迟到明年第一季度；此外，今年下半年的CCN文件提交也是重要数据点，公司预计年底前提交部分项目的CCN申请 [62][63][64]