宏观经济背景 - 美国12月消费者价格指数环比上涨0.3%，同比上涨3.4%，高于市场预期的0.2%和3.2% [1] - 通胀主要受租金和食品价格上涨推动，显示美联储将通胀降至2%目标的道路将不平坦 [1] - 10年期国债收益率已突破4%，尽管企业第四季度盈利表现强劲且经济数据相对稳健 [3] - 12月非农就业报告显示失业率稳定在3.7%，新增就业岗位21.6万个，高于11月修正后的17.3万个 [3] 投资策略框架 - 在高波动性市场环境中，可关注能产生高回报的“现金牛”股票 [4] - 仅识别现金充裕的股票不足以构成稳健投资，还需结合吸引人的效率比率，如净资产收益率 [4] - 净资产收益率有助于区分盈利公司与亏损公司，并衡量公司为获得更高回报而谨慎部署现金的能力 [5] - 净资产收益率越高越好，它衡量公司在不投资新股权资本的情况下利润倍增的能力 [5] 股票筛选参数 - 筛选主要参数包括现金流大于10亿美元且净资产收益率高于行业水平 [6] - 价格与现金流比率低于行业水平，表明投资者为每1美元自由现金流支付的成本较低 [6] - 总资产回报率高于行业水平，显示公司每美元资产产生的利润更高 [6] - 5年每股收益历史增长率高于行业水平，表明持续的盈利势头已转化为坚实的现金实力 [6] - Zacks排名小于或等于2的股票，即排名第1或第2的股票，被认为在任何市场环境下均表现优异 [7] 推荐公司概览 - NRG Energy从事能源生产、销售和输送，长期盈利增长预期为13.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.7%，Zacks排名第1 [8] - Suzano生产和销售桉木浆和纸制品，是南美洲最大的纸张和图形产品生产商之一，Zacks排名第2 [8][9] - Arch Resources是美国最大的煤炭生产商之一，过去四个季度平均盈利惊喜为24.5%，Zacks排名第1 [9] - Cboe Global Markets是美国最大的股票交易所运营商之一，长期盈利增长预期为12.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.1%，Zacks排名第2 [9][10] - Arch Capital在全球提供保险、再保险和抵押贷款保险，长期盈利增长预期为10%，过去四个季度平均盈利惊喜为35.2%，Zacks排名第2 [10]

公司盈利表现 - 公司过往两个季度盈利持续超出市场预期，平均超出幅度达33.18% [1] - 最近一个季度，公司报告每股收益为2.31美元，远超市场共识预期的1.54美元，超出幅度高达50% [1] - 前一季度，公司实际每股收益为1.92美元，高于预期的1.65美元，超出幅度为16.36% [1] 盈利预测指标 - 公司目前的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为+0.42%，表明分析师近期对其盈利前景转为乐观 [3] - 研究显示，具备正盈利ESP和Zacks排名第3级（持有）或更高级别的股票，有近70%的概率实现盈利正惊喜 [2] - 盈利ESP指标通过比较季度“最精确估计”与“共识估计”得出，修订其估计的分析师可能拥有最新信息 [3] 投资前景展望 - 盈利超预期历史推动公司盈利预估呈现上升趋势 [2] - 公司当前Zacks排名为第1级（强力买入），结合正盈利ESP，预示下一次财报可能再次超出预期 [3] - 公司预计将于2024年2月14日发布下一份财报 [3]

NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Arch Insurance North America (Arch Insurance) today announces the appointment of Prabhu Venkataraman as Chief Information Officer. In this role, Venkataraman is responsible for leading technology implementation and services across the segment, with a particular focus on strategic alignment, data enablement and empowering the business. He reports to Prashant Nema, Executive Vice President and Chief Information Officer of Arch Capital Services LLC and Brian First, President of Ar ...

文章核心观点 - 文章重点推荐了三只在金融和医疗领域具有突出价值属性的Zacks高评级股票 这些公司凭借强劲的行业地位 优异的财务表现和吸引人的估值指标 展现出显著的投资价值 [1][14] Arch Capital Group (ACGL) - 公司是一家全球性保险巨头 提供保险 再保险和抵押贷款保险的承保服务 其强劲的承保业绩和改善的投资回报推动了近期发展 [1] - 公司股价在过去一年上涨23% 表现优于标普500指数的21%以及Zacks财产意外险市场指数的10% [1] - 预计2023财年每股收益将大幅增长62%至7.89美元 2024财年每股收益预计小幅下降1% 其远期市盈率为9.9倍 [2] - 2023财年和2024财年预计实现两位数销售增长 市销率为2.3倍 正接近低于2倍的最佳水平 [4] DaVita (DVA) - 公司是美国领先的透析服务提供商之一 自11月初以来一直位列Zacks强力买入名单 其股价在过去两个月内飙升31% 年内累计上涨37% [4] - 公司在过去四个季度的财报中均超预期 平均盈利惊喜达到36.55% [6] - 预计2023财年每股收益增长22%至8.07美元 2024财年每股收益预计再增长4% 远期市盈率为12.9倍 [7] - 市销率仅为0.82倍 2023财年销售额预计增长3% 2024财年预计再增长2%至123.1亿美元 [8] Heartland Financial USA (HTLF) - 公司是一家有前景的区域性银行 在中西部多州通过银行子公司运营 其远期市盈率为8.1倍 低于中西部银行行业平均的10.1倍和标普500的20倍 [10] - 公司股价在过去一年下跌21% 预计2023财年每股收益下降6% 2024财年预计稳定在4.58美元 市销率为1.5倍 2023财年总销售额预计下降1% 2024财年预计反弹增长2%至7.3572亿美元 [11] - 公司提供3.22%的年度股息收益率 在过去五年中股息增加了八次 年化增长率为15.42% 派息比为25% [12][13]

公司财务信息发布安排 - 公司预计于2024年2月14日股市收盘后发布2023年第四季度业绩 [1] - 公司计划于2024年2月15日东部时间上午11点为投资者和分析师举行电话会议 [1] - 电话会议直播及录播信息将在公司官网投资者关系栏目提供 录播内容将在会议结束后约两小时上线并存档一年 [1] 公司基本情况 - 公司为在百慕大注册的上市公司 纳斯达克股票代码为ACGL 是标普500指数成分股 [2] - 截至2023年9月30日 公司资本总额约为180亿美元 [2] - 公司通过其全资子公司在全球范围内提供保险 再保险和抵押保险服务 [2]

公司业绩 - ACGL股价在过去一年中上涨了23%，表现优于行业增长11.7%[1] - 过去12个月的净资产收益率为173.5%，高于行业平均水平6.9%[3] - 预计2024年ACGL的盈利预期为7.82美元，营收为156亿美元，预期长期盈利增长率为10%[6] 公司盈利能力 - ACGL是一家领先的特殊财产和意外险以及抵押贷款保险公司，具有不错的盈利惊喜历史，过去四个季度的盈利增长率为24.5%[2] - 公司的VGM评分为A，有助于识别具有最具吸引力价值、最佳增长和最有前景动力的股票[4] - ACGL的价值评分为B，有助于找到最具吸引力的价值股票[11] 公司发展前景 - 公司的业务机会、费率上涨、现有账户增长以及稳健的资本状况将继续推动其业绩[7] - 公司的国际扩张、增强运营和多样化业务的有机增长有助于提高风险调整后的回报[8] - ACGL的坚实资产负债表、高流动性和低杠杆率使其免受市场波动的影响，并支持增长计划[10]

投资策略 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资是寻找优质股票的流行方法，Zacks开发了Style Scores系统，其中“Value”类别对价值投资者尤为重要 [1] - 具有“A”级Value评分和高Zacks Rank的股票是当前市场上最具价值的股票 [1] Arch Capital Group (ACGL) - ACGL目前Zacks Rank为2（买入），Value评分为A [2] - ACGL的Forward P/E为9.62，低于行业平均的25.76 [2] - 过去12个月，ACGL的Forward P/E最高为15.56，最低为9.40，中位数为11.11 [2] - ACGL的PEG比率为0.96，低于行业平均的2.40 [2] - 过去一年，ACGL的PEG比率最高为1.56，最低为0.94，中位数为1.11 [2] Axis Capital Holdings (AXS) - AXS目前Zacks Rank为2（买入），Value评分为A [2] - AXS的Forward P/E为6.46，低于行业平均的25.76 [3] - 过去12个月，AXS的Forward P/E最高为9.98，最低为5.70，中位数为6.60 [3] - AXS的PEG比率为1.29，低于行业平均的2.40 [3] - 过去一年，AXS的PEG比率最高为2，最低为1.14，中位数为1.32 [3] - AXS的P/B比率为1.05，低于行业平均的1.48 [3] - 过去一年，AXS的P/B比率最高为1.31，最低为1，中位数为1.06 [3] 总结 - ACGL和AXS的估值指标显示它们目前可能被低估，结合其盈利前景，这两只股票在当前具有显著的价值投资潜力 [3]

Zacks Premium - Zacks Premium提供多种方式帮助投资者更加聪明和自信[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是一种辅助指标，根据价值、增长和动量特征对股票进行评级[4] 股票选择策略 - 通过Zacks Rank和Style Scores结合使用，可以更好地选择具有成功潜力的股票[10]

投资情况 - 投资总额为552.27亿美元，较上一季度增长了7.24%[12] - 总股东权益为152.39亿美元，较上一季度增长了24.4%[15] - 现金及限制性现金为13.55亿美元，较上一季度增长了6.5%[16] 公司业务范围 - Arch Capital Group Ltd. 是一家公开上市的百慕大豁免公司，提供全球范围的保险、再保险和抵押保险[17] 财务表现 - 净保费收入为32.48亿美元，较去年同期增长了31.5%[13] - 净投资收益为2.69亿美元，较去年同期增长了108.5%[13] - 净利润为7.23亿美元，较去年同期增长了3894.4%[13] - 未实现损益为-2.48亿美元，较去年同期改善了26.1%[13] - 其他综合收益为5.89亿美元，较去年同期改善了195.8%[14] 公司投资情况 - 公司持有的公平价值的股票为894亿美元，较2022年底的860亿美元有所增加[55] - 公司的其他投资总额为2,068亿美元，包括其他投资、固定到期债券、股票和短期投资[55] 公司财务策略 - 公司排除了净实现收益或损失、使用权益法核算的投资基金的权益、净外汇收益或损失以及交易成本等项目，以反映公司业务的基本情况[132] - 公司将总投资回报作为关键指标，用于衡量对公司普通股东的回报，并与期间基准回报进行比较[135] 公司保险业务 - 公司的保险业务分为三个承保部门：保险、再保险和抵押[141] - 公司的保险业务涵盖专业责任、计划、财产、能源、海洋、航空、旅行、事故与健康、保修和贷款解决方案等产品线[141]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现税后营业利润2.31美元/股,年化平均普通股权益回报率为24.8%,截至9月30日的每股账面价值为38.62美元,较上季度增长4.3%,同比增长18.4% [20] - 再保险业务第三季度净承保保费增长45%,主要来自于非灾难性财产险业务,如果剔除去年第三季度的再保险费用,该业务的增长率约为64% [20] - 保险业务第三季度净承保保费增长11%,如果剔除专业责任险,增长率约为20% [21] - 抵押保险业务第三季度合并比率为4.7%,包括约9800万美元的前期准备金释放,其中75%来自美国抵押保险业务 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务第三季度合并比率为80%,扣除灾难性损失的事故年合并比率为73.5% [20] - 保险业务第三季度合并比率为90.9%,保持强劲的承保收益 [21] - 抵押保险业务的违约率仍处于历史较低水平,约85%的准备金来自于疫情后的期间 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 财产险定价和条件仍然非常强劲,涨幅超过15% [12] - 责任险定价正在回应整体责任险市场的趋势,公司项目部门继续实现高于趋势的涨幅 [12] - 专业责任险市场竞争加剧,净承保保费下降9% [12] - 网络险定价整体下降约15%,但公司仍保持积极乐观态度 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续利用再保险业务的灵活性,率先部署资本,因为这是最有可能的首选 [10] - 公司认为责任险市场正处于第三幕,这将是一个更持久的硬市场,公司已做好准备把握机会 [9][10] - 公司认为抵押保险业务国际化是一个重要的增长机会,正在取得积极成果 [14] - 公司认为整个保险行业正在经历一个长期的硬市场周期,这将持续到行业的准备金问题得到解决 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年1月1日的再保险市场仍持乐观态度,预计仍将有一定程度的价格上涨,但不如2023年1月1日那么大 [31] - 公司认为责任险市场正处于一个需要重新评估和调整的阶段,这将是一个更持久的硬市场过程 [33][37][38][39] - 公司对抵押保险业务的前景保持乐观,认为信用质量良好,房地产供给失衡以及大量健康的在保单为该业务带来良好的发展前景 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Elyse Greenspan 提问** 对2024年1月1日再保险市场的预期 [30][31] **Marc Grandisson 回答** 公司预计2024年1月1日再保险市场仍将有一定程度的价格上涨,但不如2023年1月1日那么大幅 [31] 问题2 **Jimmy Bhullar 提问** 对行业责任险准备金的看法,以及哪些细分市场存在问题 [36][37][38][39] **Marc Grandisson 和 Francois Morin 回答** 公司认为责任险市场正处于一个需要重新评估和调整的阶段,大账户业务可能首先受到冲击,中小账户相对较好 [37][38][39] 问题3 **Tracy Benguigui 提问** 保险业务增长放缓的原因,以及未来是否会更多部署资本到再保险业务 [46][47][48] **Marc Grandisson 回答** 公司认为保险业务增长放缓只是暂时的,未来仍有望恢复到两位数增长,同时再保险业务目前提供的收益更有吸引力,未来可能会更多部署资本到再保险业务 [47][48]