公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度公司营收4.109亿美元，同比增长15.9%[61] - 2019年第一季度公司营业利润3730万美元，同比增长19.6%[61] - 2019年第一季度销售、工程和行政费用同比增长8.5%，主要因收购ACG业务产生额外成本[63] - 2019年第一季度公司有效税率为22.2%，2018年同期为26.5%[63] - 2019年第一季度净收入2770万美元，2018年同期为2220万美元[63] - 2019年第一季度运营成本同比增长15.6%，建筑产品集团成本增长主要因收购ACG带来更高销量[67] - 2019年第一季度公司企业间接费用为1050万美元，同比增长36.4%，预计2019财年额外独立成本在1000万至1500万美元之间[78] - 2019年第一季度经营活动净现金为1.25亿美元，同比增加；投资活动净现金为1730万美元，同比减少；融资活动净现金为8910万美元，同比增加[80][81] - 2019年3月31日应收账款较去年12月31日减少8520万美元，降幅29.2%；原材料库存增加290万美元，增幅2.3%；在产品库存增加930万美元，增幅27.9%；产成品库存增加680万美元，增幅7.5%[80] - 2019年第一季度资本支出为1800万美元，去年同期为760万美元，预计2019年全年资本支出在7000万至8000万美元之间[80] 各业务线积压订单数据变化 - 截至2019年3月31日，能源设备集团风电塔和公用事业结构积压订单为5.492亿美元，2018年同期为8.097亿美元[64] - 截至2019年3月31日，运输产品集团内河驳船积压订单为3.839亿美元，2018年同期为1.245亿美元[64] 各业务线营业利润数据变化 - 2019年第一季度能源设备集团营业利润同比增长61.1%，主要因风电塔和公用事业结构业务量价齐升[68] - 2019年第一季度运输产品集团营业利润同比下降7.8%，主要因钢构件交付减少和闲置驳船设施重启的启动成本[68] 各业务线总收入及运营利润数据变化 - 2019年第一季度建筑产品集团总收入1.06亿美元，同比增长51%，运营利润1130万美元，同比下降8.9%[71] - 2019年第一季度能源设备集团总收入2.091亿美元，同比增长6.5%，运营利润2820万美元，同比增长61.1%，3月31日风电塔和公用事业结构积压订单为5.492亿美元[73] - 2019年第一季度运输产品集团总收入9750万美元，同比增长9.2%，运营利润830万美元，同比下降7.8%，3月31日积压订单为3.839亿美元[74][77] 各业务线细分收入数据变化 - 2019年第一季度建筑产品集团建筑骨料收入8840万美元，同比增长68.1%；能源设备集团风电塔和公用事业结构收入1.586亿美元，同比增长7.5%；运输产品集团内河驳船收入4940万美元，同比增长60.4%[71][73][74] 各业务线运营成本中收入成本数据变化 - 2019年第一季度建筑产品集团运营成本中收入成本为8230万美元，同比增长62%；能源设备集团为1.686亿美元，同比增长4.4%；运输产品集团为8370万美元，同比增长12%[71][73][74] 公司股息与股票回购情况 - 2019年3月公司宣布每股0.05美元的季度现金股息，于4月支付[83] - 2018年12月董事会授权5000万美元股票回购计划，有效期至2020年12月31日，截至2019年3月31日的三个月内，公司以800万美元回购269,574股，剩余授权金额3900万美元[83] - 2019年3月回购的部分股票价值200万美元，于4月现金结算[83] 公司信贷与利率互换工具情况 - 2018年11月1日公司签订4亿美元无担保循环信贷协议，2019年3月31日已使用1亿美元贷款，开具4750万美元信用证，剩余2.525亿美元可用[82] - 2018年12月公司签订利率互换工具，2019年1月2日生效，2023年到期，初始名义金额1亿美元，将信贷安排借款的LIBOR部分固定在2.71%，截至2019年3月31日，该工具公允价值负债为240万美元[84] - 截至2019年3月31日，公司循环信贷安排下已开具信用证的本金总额为4750万美元，其中4690万美元预计2019年到期，其余2020年到期[85] 公司市场风险情况 - 自2018年12月31日以来，公司市场风险无重大变化[91]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收和调整后EBITDA均有所增长，为2019年奠定了良好基础 [20] - 建筑产品业务第四季度营收6560万美元，增长2%，调整后EBITDA为1240万美元，较上年减少390万美元，预计2019年ACG调整后EBITDA利润率在20%左右 [20][21] - 能源设备业务第四季度营收2.07亿美元，增长7%，调整后EBITDA为2320万美元，略有上升，2018年全年调整后EBITDA利润率为10.4% [22] - 运输产品业务第四季度营收1.021亿美元，同比增长12%，调整后EBITDA为1700万美元，同比增长31% [23] - 公司第四季度公司成本为740万美元，低于2019年每季度1200 - 1300万美元的预期水平；第四季度有效税率异常低，2019年全年预计税率约为25% [24] - 2019年公司上调了营收和EBITDA指引，营收指引为17 - 18亿美元，调整后EBITDA指引为2.15 - 2.25亿美元 [25] - 预计2019年维护资本支出在6000 - 6500万美元之间，另有1000 - 1500万美元的增长资本支出；预计营运资金全年持平或略有上升；预计现金税在1500 - 2000万美元之间 [27][28][29] - 公司年末现金约9900万美元，长期债务1.84亿美元，净债务与2019年EBITDA比率低于0.4 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑产品业务 - 第四季度营收增长2%，但调整后EBITDA利润率因ACG收购过渡成本和恶劣天气影响而异常低，1月业务恢复正常趋势 [20][21][22] - 2019年市场条件有利，公司有望受益于ACG收购的全年影响，并完成至少一项附加收购 [14][15] 能源设备业务 - 第四季度营收增长7%，调整后EBITDA略有上升，预计利润率将从2018年的10.4%有所改善 [22] - 第四季度签订了3800万美元的风塔订单，年末风塔和公用事业结构积压订单达6.33亿美元 [22] 运输产品业务 - 第四季度营收同比增长12%，调整后EBITDA同比增长31%，主要受驳船业务量增加和运营效率提高推动 [23] - 第四季度驳船业务收到6700万美元订单，年末积压订单达2.3亿美元，较上一季度增加约2000万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 建筑市场 - 2019年市场条件有利，州和地方政府基础设施支出预算扩大，私营部门也表现强劲 [14] 能源设备市场 - 风塔业务积压订单稳固，但随着生产税收抵免逐步取消，市场存在不确定性；公用事业结构业务报价活动稳定，公司专注于通过制造和运营效率扩大利润率；储罐业务积压订单增加，主要受住宅、商业和农业客户需求推动 [15][16][17] 运输市场 - 驳船业务市场复苏持续显现，公司第四季度末订单出货比为1.4，连续四个季度高于1；铁路组件业务受益于北美铁路车辆的高积压订单水平，且作为独立公司有望扩大客户群 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括通过收购ACG Materials扩大建筑产品业务，在能源设备领域采取措施提高利润率，在运输领域利用市场复苏机会 [7][8][10] - 公司致力于在有可持续竞争优势的市场增长，降低公司的周期性和复杂性，提高长期投资回报率，并计划在整个组织中开发和实施ESG计划 [31] - 建筑产品业务在一些核心天然骨料地区面临竞争，但公司认为这是正常现象，预计利润率将与行业同行保持一致 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司首个完整运营年度，预计合并EBITDA指引中点较2018年增长18%，增长将由三个业务部门共同推动 [13] - 各业务部门在2019年都有积极趋势，公司对运营团队执行增长和利润率扩张机会的能力充满信心 [19] 其他重要信息 - 公司于11月1日成为独立上市公司，12月5日完成对ACG Materials的收购，并剥离了两个缺乏竞争力的小业务部门 [7] - 公司在过去几个月显著扁平化组织，建立了小型公司办公室，实现快速决策和灵活应对市场动态 [12] - 公司在12月回购了约300万美元的股票，平均价格为每股24美元，目前授权下仍有约4700万美元可用；并于1月启动了每股0.05美元的季度股息 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍ACG收购中特色材料业务的情况及需求驱动因素 - ACG在能源基础设施方面，在德州和俄克拉荷马州有矿山，为钻井平台等提供基础设施材料；农业方面，销售石膏用于农业，还制作颗粒产品；建筑产品方面，销售用于地板的石膏材料和石膏粉 [35][36] 问题: ACG的哪些特色应用更具吸引力，是否会在此进行附加收购 - 各应用都有吸引力，不同矿山针对不同市场，公司希望在相关地区进行附加收购并扩大特色产能 [39] 问题: 生产税收抵免取消后，风塔业务何时能有更明确的订单情况 - 目前难以给出具体时间，行业长期前景乐观，公司有良好的积压订单可应对不确定性 [42] 问题: 请按季度说明各业务EBITDA的季节性变化及驳船业务增长的影响 - 建筑产品业务第一和第四季度季节性最低；运输产品业务第一季度最低，后续季度显著增长；能源设备业务全年大致平稳，利润率可能逐季改善 [45] 问题: 驳船业务目前与Trinity时期相比情况如何，2019年退出率及2020年展望 - 2020年情况尚早，若趋势持续，2019 - 2020年退出率将比第一季度更强；驳船业务营收预计同比增长70% - 80%，但利润率增长较慢 [47][48] 问题: 根据EBITDA、现金税、营运资金和资本支出指引，预计今年自由现金流约1亿美元是否合理 - 这是合理的估计 [50] 问题: 风塔和公用事业业务积压订单是否接近稳定，业务能否在2019年增长 - 积压订单下降是因几年前签订的大订单满足了客户一定时期需求，行业健康，未来会有更多订单，但订单模式不确定 [52][53] 问题: 请详细说明建筑产品业务面临的竞争问题 - 公司过去在德州某些地区集中，高利润率吸引了竞争，但公司仍有良好地位，利润率将与行业同行更一致 [55][56] 问题: 内陆驳船中干驳船和液驳船的利润率差异及是否是运营杠杆恢复的故事 - 两者利润率差异不大，利润率改善主要受订单定价环境和工厂运营杠杆提升影响 [58] 问题: 驳船业务营收增长70% - 80%是指全年还是2019年第四季度退出率 - 是指2019年全年与2018年相比 [61] 问题: 2019年公司成本每季度1200 - 1300万美元的预期是否仍然有效，2020年能否降低 - 2019年预期有效，上半年约1300万美元，下半年约1200万美元；2020年有望接近1200万美元甚至更低 [63] 问题: 铁路组件业务获得的其他客户订单是新客户还是现有客户扩大业务，业务规模增长情况如何 - 是从其他行业参与者获得的试订单，目前处于早期阶段，更多是2020 - 2021年的机会，有助于建立新客户群 [65] 问题: 第四季度股票回购规模较小，是否意味着资本分配优先考虑附加收购，回购取决于是否有收购机会 - 12月因批准时间较晚，执行时间有限，300万美元的回购是合适的；公司有5000万美元的授权，会在合适时使用，并平衡资本在不同用途的分配 [67] 问题: 能源设备业务提高利润率的重点、行业定价、2019 - 2020年的销量增长及结构尺寸对利润率的影响 - 重点是提高公用事业结构业务的吞吐量，行业需求良好，公司通过优化运营提高效率；风塔业务表现良好，储罐业务在墨西哥和美国都有增长，预计利润率将改善 [71][72][73] 问题: 墨西哥燃料短缺如何影响管道和存储需求 - 墨西哥燃料短缺导致对额外存储的需求增加，私人企业正在建设存储设施，公司也在建设终端和运输设施，这是新的需求来源 [75][76] 问题: 墨西哥业务的增长规模有多大 - 墨西哥业务占公司营收约10%，若增长将是不错的增长，但不会对公司整体产生重大影响 [78]

能源设备集团来自通用电气公司收入占比情况 - 2018、2017、2016财年，能源设备集团来自通用电气公司的收入分别占合并收入的19.4%、22.9%和22.4%[14] 各业务线积压订单情况 - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，结构业务积压订单分别为6.331亿美元和8.99亿美元，能源设备集团其他业务分别为2.305亿美元和0.982亿美元[20] 各业务线未履行履约义务交付时间 - 能源设备集团的风力塔和公用事业结构约64%的未履行履约义务预计在2019年底交付，其余在2020年交付；其他业务线预计在2019年底全部交付[20] - 运输产品集团驳船约94%的未履行履约义务预计在2019年底交付，其余在2020年交付[20] 公司员工人数分布 - 截至2018年12月31日，建筑产品集团、能源设备集团、运输产品集团和公司总部员工人数分别为1159人、3366人、1261人和103人，总计5889人[21] - 截至2018年12月31日，公司在美国、墨西哥和加拿大的员工人数分别约为4150人、1726人和13人[21] 建筑产品集团业绩特点 - 建筑产品集团的业绩受季节性波动影响，历史上第二和第三季度收入最高[21] 业务板块钢铁供应及钢价情况 - 2018年，能源设备制造和运输产品制造两个业务板块的钢铁供应充足，市场钢价波动且年底高于2017年[16][19] 公司业务监管情况 - 公司的建筑产品集团受美国矿山安全与健康管理局等监管[22] - 公司的能源设备集团的储罐受美国管道和危险材料安全管理局等监管[23] 公司高管任职情况 - 公司高管包括Antonio Carrillo（52岁）、Scott C. Beasley（38岁）等，均于2018年开始任职[34] 公司贷款及利息支出情况 - 截至2018年12月31日，公司可变利率循环信贷安排下的未偿还贷款为1.8亿美元，利率每上升1%，每年利息支出将增加约80万美元[169] 公司外国子公司净投资情况 - 截至2018年12月31日，公司在外国子公司的净投资为1.585亿美元[169] 公司收入、利润及每股收益情况 - 2018年、2017年和2016年公司收入分别为14.604亿美元、14.624亿美元和17.04亿美元[178] - 2018年、2017年和2016年公司总运营利润分别为9490万美元、1.317亿美元和2.008亿美元[178] - 2018年、2017年和2016年公司净收入分别为7570万美元、8970万美元和1.23亿美元[178] - 2018年、2017年和2016年公司基本每股净收入分别为1.55美元、1.84美元和2.52美元[178] - 2018年、2017年和2016年公司摊薄每股净收入分别为1.54美元、1.84美元和2.52美元[178] - 2018年、2017年和2016年公司基本加权平均流通股数均为4880万股[178] - 2018年、2017年和2016年公司摊薄加权平均流通股数分别为4890万股、4880万股和4880万股[178] - 2018 - 2016年净利润分别为7.57亿美元、8.97亿美元、12.3亿美元[180][183] - 2018 - 2016年综合收益分别为7.78亿美元、8.83亿美元、12.29亿美元[180] 公司资产项目变化情况 - 2018年末与2017年末相比，现金及现金等价物从6800万美元增至9.94亿美元[182][183] - 2018年末与2017年末相比，应收账款净额从16.53亿美元增至29.14亿美元[182] - 2018年末与2017年末相比，存货从24.68亿美元增至25.25亿美元[182] 公司各活动现金流量情况 - 2018 - 2016年经营活动提供的净现金分别为11.85亿美元、16.2亿美元、22.78亿美元[183] - 2018 - 2016年投资活动所需净现金分别为36.45亿美元、12.64亿美元、7.98亿美元[183] - 2018 - 2016年融资活动提供（所需）的净现金分别为33.86亿美元、 - 4.28亿美元、 - 14.42亿美元[183] - 2018 - 2016年所得税支付（退款）分别为600万美元、0美元、0美元[183] 公司前母公司收购情况 - 2017年公司前母公司为收购发行价值1.47亿美元的普通股[183] 公司股东权益总额变化情况 - 2015 - 2018年公司股东权益总额分别为136.83亿美元、134.18亿美元、140.79亿美元和168.45亿美元[184] 公司上市及股份分配情况 - 2018年11月1日公司成为独立上市公司，三一工业向其股东分配100%公司流通股，每持有3股三一工业普通股可获1股公司普通股[186] 公司分摊企业间接费用情况 - 2018年10月31日、2017年和2016年年底，公司分摊的企业间接费用分别为2600万美元、3930万美元和3140万美元[189] 公司与三一工业业务交易情况 - 2018 - 2016年公司向三一工业业务销售产品和服务的金额分别为1.603亿美元、1.483亿美元和1.872亿美元[192] - 2018 - 2016年公司从三一工业业务采购产品和服务的金额分别为4450万美元、5320万美元和4420万美元[192] 公司股票回购情况 - 2018年12月公司董事会批准5000万美元股票回购计划，当月回购124272股，花费300万美元[193] 各业务线收入确认方式 - 建筑产品集团、运输产品集团在客户接受产品且产品法定所有权转移时确认收入[195][196] - 能源设备集团的风塔和某些公用事业结构产品线按投入法在生产过程中确认收入，其他产品在客户接受产品且产品法定所有权转移时确认收入[195] 各业务线未履行或部分履行履约义务预计收入及交付情况 - 截至2018年12月31日，能源设备集团风塔和公用事业结构未履行或部分履行的履约义务预计收入6.331亿美元，2019年预计交付64% [198] - 截至2018年12月31日，运输产品集团内河驳船未履行或部分履行的履约义务预计收入2305万美元，2019年预计交付94% [198] 公司库存减值情况 - 2018年公司对公用事业结构业务中一笔单一客户订单的成品库存计提610万美元减值[201] 公司无形资产情况 - 截至2018年和2017年12月31日，无形资产净值分别为5520万美元和6440万美元，其中包括3410万美元与收购商标相关的不进行摊销的无形资产[204] - 2018年、2017年和2016年无形资产的摊销费用分别为470万美元、500万美元和530万美元[204] 公司产品保修成本预提情况 - 截至2018年和2017年12月31日，公司产品保修成本预提分别为290万美元和260万美元[206] 公司会计政策变更影响 - 2018年1月1日起公司采用ASU 2014 - 09，导致前母公司净投资减少400万美元（税后）[211] - 采用ASU 2014 - 09后，2018年12月31日合并财务报表中，收入调整后为14.363亿美元（原报告14.604亿美元，调整 - 2410万美元），营业利润调整后为8870万美元（原报告9490万美元，调整 - 620万美元），净利润调整后为7090万美元（原报告7570万美元，调整 - 480万美元）[212] - 采用ASU 2014 - 09后，2018年12月31日合并资产负债表中，应收账款净额调整后为2.449亿美元（原报告2.914亿美元，调整 - 4650万美元），在产品调整后为5110万美元（原报告3330万美元，调整1780万美元），产成品调整后为1.186亿美元（原报告9080万美元，调整2780万美元）[212] - 公司预计ASU 2016 - 02会使总资产增加约1%[213] - 2018年1月1日公司采用ASU 2018 - 02，对截至2018年12月31日的十二个月进行了重分类调整，但影响不显著[213] 公司资产使用寿命情况 - 建筑物及改良的估计使用寿命为3至30年，租赁改良为租赁期限或7年中的较短者，机器设备为2至10年，信息系统硬件和软件为2至5年[202] 公司收购情况 - 2018年收购总价33410万美元，2017年为6300万美元，2016年无收购[215] - 2018年收购净现金支付33320万美元，2017年为4750万美元，2016年无[215] - 2018年记录的商誉12090万美元，2017年为2500万美元，2016年无[215] - 2018年12月5日收购ACG Materials，购买价30910万美元，其中18000万美元来自信贷安排借款[216] - 2018年3月收购内陆驳船业务，购买价和净现金支付2500万美元，确认商誉950万美元[220] 公司收购后业绩情况 - 截至2018年12月31日，ACG收购后收入约1170万美元，同期营业利润不显著[218] - 假设ACG收购于2017年1月1日完成，2018年未审计备考收入16.041亿美元，2017年为15.944亿美元；2018年税前收入9760万美元，2017年为1.336亿美元[219] 公司业务剥离情况 - 2018年10月和11月剥离部分业务，2018年收入约2000万美元，确认税前减值费用2320万美元[222] 公司现金等价物公允价值情况 - 2018年12月31日，现金等价物公允价值3000万美元，均为一级输入[223] 公司业务板块情况 - 公司报告三个主要业务板块：建筑产品、能源设备和运输产品[227] 公司合并总收入及运营利润情况 - 2018年合并总收入为14.604亿美元，运营利润为9490万美元[228] - 2017年合并总收入为14.624亿美元，运营利润为1.317亿美元[229] - 2016年合并总收入为17.04亿美元，运营利润为2.008亿美元[230] 能源设备集团某客户收入及应收款情况 - 能源设备集团某一客户的收入在2018、2017、2016年分别占合并或合并收入的19.4%、22.9%、22.4%[230] - 截至2018年12月31日，能源设备集团某一客户的贸易应收款余额占合并净应收款余额的15.3%[230] 墨西哥业务收入、利润及资产情况 - 2018年墨西哥业务收入为1.905亿美元，运营利润为 - 1100万美元[231] - 2017年墨西哥业务收入为1.808亿美元，运营利润为140万美元[231] - 2016年墨西哥业务收入为1.731亿美元，运营利润为380万美元[231] - 截至2018年12月31日，墨西哥业务总资产为2.038亿美元，长期资产为8580万美元[231] - 截至2017年12月31日，墨西哥业务总资产为1.725亿美元，长期资产为9190万美元[231] 公司固定资产净值情况 - 2018年末固定资产净值8.03亿美元，2017年末为5.831亿美元[233] 公司商誉总值情况 - 2018年末商誉总值6.152亿美元，2017年末为4.943亿美元，建筑产品集团和运输产品集团商誉增加因收购[234] 公司总债务情况 - 2018年末总债务1.855亿美元，2017年末为0.5亿美元，2018年11月新增4亿美元无担保循环信贷安排[235] 公司循环信贷安排情况 - 截至2018年12月31日，循环信贷安排下有1.8亿美元未偿还贷款，4770万美元信用证已开具，1.723亿美元可用于借款[236] 公司利率互换协议情况 - 2018年12月公司签订利率互换协议，初始名义金额1亿美元，固定LIBOR为2.71%，截至2018年末记录负债120万美元[238] 公司其他净收入（支出）情况 - 2018年其他净收入（支出）为 - 100万美元，2017年为160万美元[239] 公司所得税拨备及税率情况 - 2018年所得税拨备为1930万美元，2017年为4040万美元[241] - 2018年美国联邦法定税率为21%，有效税率为20.3%；2017年法定税率为35%，有效税率为31.1%[242] 公司美国及外国业务税前收入情况 - 2018 - 2016年美国业务税前收入分别为1.066亿、1.399亿和2.057亿美元，外国业务分别为 - 1160万、 - 980万和 - 850万美元[243] 公司未来最低租金费用情况 - 未来最低租金费用2019 - 2023年分别为770万、570万、350万、230万和180万美元，之后为760万美元[233] 公司递延所得税情况

业绩总结 - 2018年第四季度收入为3.744亿美元，同比增长8%[29] - 2018年第四季度净收入为2770万美元，同比增长17%[29] - 2018年第四季度调整后EBITDA为4540万美元，同比增长12%[29] - 2018年全年收入为14.604亿美元，同比持平[29] - 2018年全年净收入为7570万美元，同比下降16%[29] - 2018年全年调整后EBITDA为1.865亿美元，同比下降6%[29] - 2018年第四季度的稀释每股收益为0.56美元，较2017年同期的0.48美元增长了约16.7%[63] - 2018年全年调整后的稀释每股收益为1.82美元，较2017年的1.71美元增长了约6.4%[63] 用户数据 - 2018年第四季度的建筑产品部门收入为65.6百万美元，较2017年同期的64.1百万美元增长了约2.3%[60] - 2018年全年能源设备部门收入为780.1百万美元，较2017年的844.1百万美元下降了约7.6%[60] 未来展望 - 2019年收入和调整后EBITDA指导范围分别提高至17.5亿美元和2.2亿美元[22] - 2018年第四季度有效税率为3.8%，预计2019年税率为25%[42] 新产品和新技术研发 - ACG材料收购金额为3.09亿美元，预计将为建筑产品部门创造额外价值[21] 财务状况 - 2018年全年净债务为84.3百万美元，长期债务为183.7百万美元，现金及现金等价物为99.4百万美元[59] - 2018年第四季度公司成本约为400万美元，低于去年同期[40] 其他信息 - 2018年第四季度的调整后EBITDA利润率为12.1%，较2017年同期的11.7%有所上升[58] - 2018年全年调整后的EBITDA为186.5百万美元，较2017年的197.4百万美元下降了约5.0%[58]