猪拱塘铅锌矿情况 - 猪拱塘铅锌矿是国内罕见大型优质多金属矿，获2018年度中国地质学会“十大地质找矿成果”，是贵州省首个超大型铅锌矿床 [2] - 已备案铅锌金属资源量327.44万吨，平均品位8.97%，其中锌金属资源量246.06万吨（平均品位6.74%）、铅金属资源量81.38万吨（平均品位2.23%），银金属约830吨 [2] - 今年1月拿到采矿权证，年开采规模198万吨，矿区范围15平方公里，已着手开工建设手续 [2] - 2022年一期采选厂投产，产能30万吨/年；2024年二期投产后，总产能达198万吨/年 [2] - 年开采规模198万吨，铅 + 锌品位9%左右，首采区品位12%左右，一年生产金属量18 - 20万吨，矿体集中厚大便于大规模低成本开采，净利率超50% [2] - 业绩对赌会有，草案阶段明确对赌具体方式和金额，交易对方愿意对赌 [3] - 采矿证载面积15平方公里，目前勘探集中在5平方公里内，探矿增储潜力大 [3] 公司战略定位与目标 - 战略定位是将公司打造成有影响力的金属资源提供商 [3] - 白银方面持续保持行业前三，产量从100多吨增长到220吨，未来两年提高到300吨，继续探矿增储和并购增加白银储量 [3] - 收购猪拱塘铅锌矿后，铅锌产量从5万吨级跃升至20万吨级，进入行业前三并持续保持 [3] 公司核心竞争力 - 战略定位清晰，聚焦主业获取优质资源，与战略相关做加法，无关做减法，资源向战略集中 [3] - 资源禀赋好，白银储量近一万吨，收购猪拱塘后铅锌储量大幅提升，资源产出持续稳定增加 [3] - 团队熟悉行业和资源开发利用，理解到位且执行力强，为实现战略提供支持 [3] 并购战略考虑 - 持续收购优质矿山是长期战略，是矿业公司做强做大必由之路 [4] - 猪拱塘项目优质，规模、储量、盈利能力强，相当于再造一个盛达资源，且含约830吨白银 [4] - 此前六座矿山位于内蒙的铅锌银矿，白银和内蒙地区是并购重点，体内矿山未来一两年白银增长、增储空间大 [4] 湖南金业镍回收资产收购 - 定位是金属资源提供商，收购核心是看重镍金属，切入新能源产业链 [4] - 去年拿到首期六万吨危废许可证，今年上半年建好20万吨产能，全年处理十万吨 [4] - 目前建设前端火法环节，产品是高冰镍，根据市场情况确定后端湿法环节加工方向 [4]

产量情况 - 2019年公司年度锌产量约3万吨，铅产量约2万吨 [1] - 猪拱塘项目投产后公司铅锌产量将由5万吨级跃升至20万吨级 [1] - 目前白银年产量约220吨，项目建成后预计增长到300吨以上 [2] - 金业环保已完成10万吨危废的产能建设，年底建成20万吨含镍危废的处置产能 [3] 业绩表现 - 今年前三季度归母净利润2.39亿元，同比增长35.74%；扣非净利润2.23亿元，同比跃升161.5% [2] 结构调整 - 缩减有色金属贸易业务，优化资产结构，前三季度综合毛利率由去年的45.85%提升 [2] - 2019年出售百合网股权，9月份参股的兰州银行IPO通过证监会审核 [2] ESG领域 - 有两座国家级绿色矿山和两座自治区级绿色矿山，投入环保有长期好处且已获回报 [2] - 2018年开始关注金属资源再利用，投资金业环保，未来实施“原生矿产资源 + 城市矿山资源”战略 [3] 业务相关 - 银锭销售参考上海华通网国标一号银锭价格制定 [3] - 金业环保目前主要产品为镍冰铜（低冰镍），年底产品升级为高冰镍 [3] - 公司通过期货套期保值业务应对金属价格波动 [3] - 公司销售产品主要为银锭、黄金、含银铅精粉、锌精粉、低冰镍，下属矿山持续服务年限都在10年以上，额仁陶勒盖银矿服务年限在20年以上 [3] 业绩释放原因 - 金山矿业额仁陶勒盖银矿5月开工，7、8月出产第一批银锭，主要产量和销售在第四季度 [3]

业绩情况 - 2021年度预计归母净利润4.5 - 5亿元，同比增长54.84% - 72.04%；扣非后净利润4.1 - 4.6亿元，同比增长71.44% - 92.35%，业绩增长靠有色金属采选业务，矿山产量增幅大且产品销售均价上涨 [1] 生产经营情况 资源与产能 - 白银资源储量近万吨，年矿石采选能力近200万吨，储量及产量居国内行业前三，利润贡献近50%；铅锌年产规模近5万吨；下属6家矿业子公司，4座在产矿山，2座在建矿山 [2] - 金山矿业额仁陶勒盖银矿扩建至90万吨，东晟矿业和德运矿业项目在建，建成后白银年产量从220吨增至300吨以上 [2] 战略调整与投资 - 2018年开始战略调整，不再新增财务投资并退出已有投资；持有兰州银行7.55%股份，出售将影响现金流 [2] 资源收购 - 2018年收购金山矿业，2019年收购德运矿业；正在收购猪拱塘铅锌矿，储量327.44万吨，平均品位8.98%，达产后铅锌产量跃升至20万吨级以上 [2] 新能源业务 - 收购金业环保，专注二次镍资源化，完成20万吨危废产能建设，今年生产高冰镍；金山矿业建成3.5万吨/年一水硫酸锰生产线 [2] - 2021年设立北京盛达新能源股份有限公司，实施“原生矿产资源 + 城市矿山资源”战略，拓展新能源金属业务 [2] 问答交流情况 项目进展与投产时间 - 猪拱塘铅锌矿一期预计2022年底投产，二期预计2024年底投产 [3] - 6座矿山均并表，东晟矿业开展建设准备工作，德运矿业办理探转采手续 [3] 股权比例 - 拟收购贵州鼎盛鑫72.50%股权，交易完成后间接享有猪拱塘项目58%股东权益 [3] 项目建设计划 - 金业环保电池级硫酸镍项目预计年内开工建设 [3] 废弃物来源 - 金业环保危险废弃物主要来自湖南和广东的加工制造业 [3][4] 白银需求 - 全球白银下游工业需求占比60%，光伏行业在工业需求中占比快速增大 [4] 境外收购计划 - 管理层关注并论证境外矿产资源收购，可能独立或合作收购 [4]

公司业绩情况 - 2021年矿山产量较去年同期增幅较大，主要产品销售均价上涨，经营业绩同比显著增长 [3] - 预计归母净利润在4.5 - 5亿元之间，比上年同期增长50%以上 [3] - 扣非后净利润在4.1 - 4.6亿元之间，比上年同期增长70%以上 [3] - 每股收益0.65 - 0.72元/股，较2020年的0.42元/股有较大增长 [3] 业绩增量来源 - 2021年业绩增量主要源于矿山采选业务收入增长，白银、铅锌等主要产品收入同比增幅较大 [3] - 四座在产矿山科学安排完成年度采选目标和探矿增储任务，各矿山指标保持良好状态 [3] - 积极研判金属价格走势，制定严谨套保策略并取得不错效果 [3] 收入结构调整 - 2021年缩减毛利率较低的有色金属贸易业务，出售贸易公司盛达光彩股权 [3] - 2021年前三季度综合毛利率由去年的45.85%提升至63.92% [3] 项目进展 - 猪拱塘铅锌矿相关矿山采选手续正在办理，预计2022年春节前后土地证等证件落实 [3] - 猪拱塘铅锌矿一期项目预计2022年投产 [3] 未来两年发展战略 业务拓展 - 推进新能源金属业务，拓展相关业务形成完整产业链，强化技术投入建立技术壁垒 [4] - 2021年底子公司金业环保建成20万吨含镍危废处置产能，金属镍产品将成2022年新利润增长点 [4] 资产并购 - 2022年完成猪拱塘铅锌矿项目并购，铅锌产量将由5万吨级跃升至20万吨级 [4] 资源获取 - 利用优势通过并购、探矿增储等方式加大矿产资源获取力度，扩充资源储量 [4] - 着重关注贵金属及新能源材料相关金属资源，增加稀贵金属矿业企业属性 [4] 资产结构优化 - 参股的兰州银行已上市，未来一两年继续退出以前参与的财务投资 [4] - 出售非主业资产和证券化，为加大主业投入提供资金支持 [4]

公司业务情况 - 公司通过控股子公司金业环保切入城市矿山业务，专注二次镍资源化，打通含镍物料至电池级硫酸镍工艺路线 [1] - 2021年金业环保年底完成20万吨含镍危废处置产能全部建设（前端火法工艺），生产销售部分镍冰铜（低冰镍） [1] - 2022年金业环保开始为上市公司贡献业绩，主要产品从低冰镍升级为高冰镍，后端湿法工艺预计年内开工建设 [1][2] 白银市场情况 - 全球白银供给端主要是矿山和再生白银，矿山白银供给占总供给80%左右，受疫情影响产量下滑 [2] - 白银需求端主要包括工业、摄影等，工业需求占比超总需求50% [2] - 2014年至今，全球白银年产量约2.8万吨，供给波动不大，整体供需缺口不大 [2] - 受益于新能源重视，白银在光伏和新能源汽车领域需求持续增长，世界白银协会预计2021年汽车用银需求达1700吨，2025年升至2500吨 [2] - 白银价格走势不完全由供需决定，与黄金价格相关性较强，金银比等指标有参考意义 [2] 猪拱塘项目情况 - 本次重组收购贵州鼎盛鑫72.50%股权，拟向不超过35名特定对象非公开发行股票募集配套资金不超100000万元，定增和重组进展关联，公司正积极推进 [2] - 13.10元/股是发行股份购买资产的发行价格，非定增价格，定增定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [2][3] 公司矿山收购标准 - 公司坚持增厚优质矿山资源储备战略，未来考察矿山项目从品类和资源禀赋看，倾向收购高品位贵金属、新能源金属相关矿山 [3] - 从规模看，倾向大型或超大型矿山，如正在收购的猪拱塘铅锌矿 [3]

公司基本信息 - 证券代码 000603，证券简称盛达资源 [1] - 投资者关系活动为 2022 年 11 月 17 日的电话会议，参与单位众多，上市公司接待人员有董事会秘书王薇、证券事务代表孙梦瀛、证券经理王新凤 [1] 成本影响因素及控制措施 - 营业成本上升因素包括采矿材料价格上涨、运输距离增加致工程结算成本增加、安全和环保建设投入加大、人工成本上涨、选矿环节电费和钢球价格上涨及设施维护成本增加 [1] - 控制成本措施为提升采矿效率、减少矿石损耗、增加金属产量，改进充填技术、提升充填效率 [2] 产品相关问题 - 铅锌精矿中白银计价以上海有色网公布价格为基础，乘以金属量和计价系数测算，不同矿山计价系数依精矿中银品位确定 [2] - 主要产品铅精粉、锌精粉及银锭等为市场报价公开透明大宗商品，定价随行就市，参考上海黄金交易所、上海有色网、上海华通网金属价格 [2] 项目进展情况 - 猪拱塘项目审计、评估、建设手续办理等工作推进中，征地、居民搬迁安置等审批手续未完成，投产时间晚于计划且不确定 [2] - 金业环保“固体危废无害化资源化综合利用项目”一期火法项目 8 条产线，熔炼一线至四线已投产，熔炼五线试生产，熔炼六线预计年底完成建设并试生产，已有低冰镍储备 [2] 技术和团队储备 - 金业环保在湖南基地规划占地 350 亩，有完整火法生产装置及设备，采用富氧侧吹技术，年处理固体危险废弃物 20 万吨，可生产多种稀贵金属产品及岩棉等材料，已规划湿法精炼装置配置 [3] - 团队专注三大核心领域钻研实践，自主研发 14 项创新型危废处置技术，打造“以废治废”环保模式 [3] 矿山生产情况 - 下属矿山工作环境相对封闭，疫情防控同时科学组织生产，疫情对矿山业绩影响较小 [3] - 各矿山整体品位较高，铅精矿和锌精矿选矿回收率基本在 80 - 90%之间，银锭和黄金选矿回收率基本在 70 - 80%之间 [3] 股权托管情况 - 2018 年 12 月公司收购金山矿业 67%股权，少数股东将 33%股权托管至公司，托管期限至特定条件达成，托管资产利润或亏损由委托方承担，委托方每年支付托管费用 10 万元 [3][4]

公司基本情况 - 主营有色金属矿采选和销售，控股6家矿业子公司，原生矿业务产品有银锭、黄金、含银铅精粉、锌精粉，白银储量近万吨，年采选能力超200万吨 [2] - 2022年上半年，营业收入60,519.00万元，同比上升9.90%；金属采选收入53,552.13万元，同比上升12.17%；贸易业务收入4,915.47万元，同比上升7.68%；净利润10,360.27万元 [2] - 6座矿山集中在内蒙，4座在产，2座待产 [2][3] 各矿山业绩情况 - 银都矿业营业收入2.41亿元，同比增长16.69%，净利润1.08亿元 [3] - 光大矿业营业收入2.01亿元，同比增长32.98%，净利润0.65亿元 [3] - 金都矿业营业收入1.22亿元，同比增长24.29%，净利润0.24亿元 [3] - 金山矿业上半年基本不销售，因生产周期和金属价格弱势，未实现银锭产品销售 [3] 项目进展情况 猪拱塘项目 - 已备案铅锌金属资源量达327.44万吨，其中锌金属资源量246.06万吨（平均品位6.74%）、铅金属资源量81.38万吨（平均品位2.23%），还富含多种金属资源 [3] - 审计、评估、采选手续办理等工作在推进，征地、居民搬迁安置、矿山建设等审批手续未完成，投产时间不确定 [3] 固体废物无害化资源化综合利用项目 - 一期火法项目8条产线，熔炼一线、三线、四线已投产；熔炼二线完成技改调试并试生产，计划下半年正式投产；熔炼五线主设备安装完成，预计9月末完成建设并试生产 [4] - 二期项目开展电池级硫酸镍生产，已完成湿法精炼系统建设技术论证，正进行前期准备工作 [4] 问答交流要点 美联储加息影响 - 加息使有色金属价格承压，公司开展套期保值规避风险，抓住价格合适波段销售，保证全年经营稳定 [4] - 白银工业需求约占总需求50%，光伏等行业需求推动白银需求走强 [4] 白银业务布局 - 银粉市场被海外垄断，公司从资源端介入技术端有难度，会考虑与国内光伏企业合作 [5] 未来收购矿山标准 - 倾向收购储量大、品位高、有影响力的金、银等贵金属矿山，重点关注镍、钴、锂、锰等新能源金属资源 [5] - 管理层关注境外矿产资源收购，可能独立或合作收购 [5] ESG领域工作 - 4座在产矿山已全面披绿，为国家级或自治区级绿色矿山，在建矿山按绿色标准建设 [5] - 对ESG投入已获回报，未来继续加强绿化要求和处理 [5] 未来资本开支计划 - 拟不再新增财务投资，专注主营业务，出售非主业资产和证券化提供资金支持 [6] 疫情影响及应对措施 - 前几年矿山人员流动补充不足，影响逐渐缩小，今年金业环保受跨省运输和收购物料受限影响大 [6] 大股东资金压力情况 - 控股股东盛达集团多元化经营，资产总额约220亿，资产负债率控制在45%左右，融资渠道好，成本低，质押融资便捷 [6] - 经营稳健，财务、资信状况良好，无流动性风险，质押风险可控 [6] 未来新能源金属布局 - 关注新能源行业资源端，控股金业环保，投资设立北京盛达新能源股份有限公司 [6][7] - 金业环保产品后续升级为高冰镍，论证金山矿业一水硫酸锰升级为高纯硫酸锰可行性 [7] - 积极寻找镍、钴、锰、锂等新能源金属资源并购机会 [7]

公司基本信息 - 证券代码 000603，证券简称盛达资源，2022 年 10 月 31 日通过电话会议开展投资者关系活动 [1] - 参与单位包括华安证券、华安自营、华宝基金等，上市公司接待人员有董事会秘书王薇、财务部总经理孙延庆等 [1] 公司战略与合作 - 坚持提高金、银贵金属矿山资源储备，关注锂、铜等新能源矿产资源并购机会，今年考察论证多个项目 [1] - 与内蒙地矿战略合作，构建合作发展新格局，内蒙地矿间接持有银都矿业 37.04%股份，其矿业权成果同等条件优先与公司合作 [1][2] 公司管理层与发展 - 董事长赵庆是海归精英，有国际视野和战略格局，在盛达体系内专注矿业近 15 年，担任董事长利于公司稳定发展 [2] 资本开支与业务投入 - 公司和控股股东合计持有兰州银行 7.55%股份，华龙证券准备 IPO，参投投资基金，未来拟不再新增财务投资，专注主营业务 [2] 项目进展情况 - 金山矿业 3.5 万吨一水硫酸锰项目已投产，因金属价格下跌未达满产，原料来自金山矿业 [2] - 猪拱塘项目审计、评估、建设手续办理等工作推进中，征地、居民搬迁安置审批未完成，投产时间不确定 [2] - 金业环保“固体废物无害化资源化综合利用项目”一期熔炼一线至四线已投产，五线试生产，六线预计年底完成建设并试生产，受疫情影响工期延后约一个季度 [3] 价格与业绩影响 - 今年银价较去年同期下跌约 12%，对公司业绩有一定影响，公司通过提升采矿效率、控制成本、合理销售结算应对 [3] - 内蒙疫情对公司下属矿山业绩影响较小，对金业环保影响较大 [3] 金业环保产能 - 金业环保目前固体危废年处置能力为 20 万吨，具备生产 1 万吨（镍金属吨）镍相关产品的能力 [3]

公司基本情况 - 主营有色金属矿采选和销售，控股6家矿业子公司，原生矿业务主要产品有银锭、黄金、含银铅精粉、锌精粉 [1] - 白银储量近万吨，年采选能力超200万吨 [1] - 2022年前三季度，营业收入12.19亿元，同比上升26.30%，归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，扣除非经常性损益的净利润2.23亿元；第三季度，营业收入6.14亿元，同比上升48.08%，归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，扣除非经常性损益的净利润1.19亿元 [1] 矿山分布与进展 - 6座矿山集中在内蒙，4座在产，包括银都矿业、金山矿业、光大矿业、金都矿业的矿山；2座待产，东晟矿业已取得《采矿许可证》，生产规模25万吨/年，正在做建设准备，建成后为银都矿业供矿；德运矿业收到划定矿区范围批复，正在办理探转采手续，勘查面积35.62km² [2] - 猪拱塘项目审计、评估、建设手续办理等工作推进中，征地、居民搬迁安置等审批未完成，投产时间晚于计划且不确定 [3] 产品定位与发展策略 - 收购时优先考量金矿和银矿，加强现有矿山精细化生产与管理、探矿增储，重视白银和黄金等优质贵金属原生矿产资源项目并购，加强与科研院所合作，打造白银行业领军企业 [2] 成本与销售情况 - 营业成本上升受材料价格上涨、运输距离增加、安全检查要求严格、人工成本上涨、选矿环节成本增加等因素影响，公司通过提升采矿效率、改进充填技术等控制成本 [2] - 金山矿业因生产周期和上半年金属价格弱势，上半年未销售银锭产品，第三季度有销售 [3] - 公司现有矿山通过探矿增储、技改提高白银产量，积极寻找优质贵金属矿产资源项目，合适标的注入将积极影响白银产量 [3] 项目进展 - 金业环保“固体废物无害化资源化综合利用项目”一期火法项目8条产线，熔炼一线至四线已投产，熔炼五线试生产，熔炼六线设备安装中，预计年底完成建设并试生产，已有低冰镍储备 [3] 投资与负债情况 - 公司和控股股东合计持有兰州银行7.55%股份，华龙证券准备IPO，参投投资基金，未来拟不再新增财务投资，出售和证券化非主业资产为贵金属、新能源金属投入提供资金 [4] - 公司4座矿山受季节影响，上半年存货多，下半年是销售旺季，产品供不应求；2亿多合同负债是预收货款 [4]

营收与利润情况 - 本报告期营业收入6.14亿元，同比增长48.08%；年初至报告期末为12.19亿元，同比增长26.30%[6] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比下降7.27%；年初至报告期末为2.20亿元，同比下降8.01%[6] - 营业收入较去年同期增长26.30%，主要系本期采选业务销售增加所致[10] - 营业成本较去年同期增长80.43%，主要系本期采选业务成本增加所致[10] - 营业总收入为12.19亿元，较上期的9.65亿元增长26.30%[26] - 营业总成本为9.05亿元，较上期的6.03亿元增长49.96%[26] - 投资收益为4052.47万元，较上期的1124.60万元大幅增长[26] - 公允价值变动收益为 - 489.66万元，上期为326.79万元[26] - 公司2022年前三季度净利润为2.85亿元，上年同期为3.17亿元[30] - 公司2022年前三季度基本每股收益为0.3191元，上年同期为0.3469元[30] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额3.87亿元，同比增长3.48%[6] - 投资活动产生的现金流量净额较去年同期增长76.78%，主要系本期支付的其他与投资活动有关现金流下降所致[10] - 公司2022年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.87亿元，上年同期为3.74亿元[34] - 公司2022年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 -1.82亿元，上年同期为 -7.84亿元[34][37] - 公司2022年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 -1.80亿元，上年同期为 -0.69亿元[37] - 公司2022年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为14.82亿元，上年同期为11.39亿元[34] - 公司2022年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为6.00亿元，上年同期为3.94亿元[34] - 公司2022年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为1.21亿元，上年同期为1.10亿元[34] - 公司2022年前三季度支付的各项税费为3.68亿元，上年同期为2.72亿元[34] - 公司2022年前三季度期末现金及现金等价物余额为3.93亿元，上年同期为3.06亿元[37] 资产与权益情况 - 本报告期末总资产54.81亿元，较上年度末增长3.00%；归属于上市公司股东的所有者权益28.38亿元，较上年度末增长8.62%[6] - 应收账款较期初增长88.02%，系本期销售尚未回款所致[10] - 预付账款较期初增长148.87%，系本期预付货款增加所致[10] - 存货较期初增长35.18%，主要系原材料及在产品增加所致[10] - 2022年9月30日货币资金为449,797,017.71元，较年初372,810,026.41元有所增加[19] - 2022年9月30日交易性金融资产为346,044,483.22元，年初为351,741,052.26元[19] - 2022年9月30日应收票据为1,100,000.00元，年初为85,657,459.46元[19] - 2022年9月30日应收账款为31,098,616.75元，年初为16,540,292.62元[19] - 2022年9月30日流动资产合计1,781,494,404.41元，年初为1,686,024,337.89元[19] - 资产总计为54.81亿元，较上期的53.21亿元有所增长[22] - 在建工程为6.33亿元，较上期的5.59亿元有所增加[22] - 使用权资产为1871.10万元，较上期的141.34万元大幅增长[22] - 合同负债为2.13亿元，较上期的1.19亿元增长78.86%[22] - 归属于母公司所有者权益合计为28.38亿元，较上期的26.13亿元有所增长[25] - 少数股东权益为5.15亿元，较上期的5.34亿元有所减少[25] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为31,714名，前10名股东中甘肃盛达集团有限公司持股比例31.30%，持股数量215,939,596股[14] 子公司相关情况 - 子公司甘肃盛世国金国银有限公司被征收房屋及附属物货币补偿金额合计22,458,319.99元，截至2022年9月30日已收到第一笔补偿款1000万元[15] - 报告期内子公司阿鲁科尔沁旗德运矿业有限责任公司收到划定矿区范围批复[18] 公司业务拓展情况 - 报告期内公司投资设立内蒙古盛达新能源产业有限公司，注册资本5亿，持股比例100%[18] - 报告期内公司与内蒙古地质矿产（集团）有限责任公司签署《战略合作框架协议》[18]