报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上 [4][11] 报告的核心观点 - 金域医学2024年半年度业绩预减，预计24H1归母净利润8000 - 10000万元，同比降64.89% - 71.91%；扣非归母净利润6500 - 8500万元，同比降68.82% - 76.15% [2] - 常规业务需求增长放缓，应收账款回款压力大，利润下滑因常规检测需求增速不及预期、固定成本投入高，23Q1收入18.41亿元，同比下滑13.05%；24年上半年拟计提信用减值损失约2.9亿元，截至24年3月底应收账款54.61亿元，24Q1信用减值损失1.4亿元 [2] - 盈利能力环比改善，24Q1归母净利润 - 1864万元，扣非归母净利润 - 2929万元，扣非归母净利润率 - 1.6%，剔除信用减值损失影响，真实经营净利率约5%；24Q2归母净利润预计9864 - 11864万元，扣非归母净利润预计9429 - 11429万元，信用减值损失预计1.5亿元左右，单季度盈利扭亏 [2] - 受外部环境影响，公司短期业绩承压，未来有望随外部环境改善恢复，看好其行业龙头地位及盈利能力长期提升潜力，预计24 - 26年归母净利润分别为5.86、8.22、10.44亿元，给予24年PE 30X估值，对应合理价值37.53元/股 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026年预计，营业收入分别为154.76亿、85.40亿、85.50亿、92.09亿、99.25亿元，增长率分别为29.6%、 - 44.8%、0.1%、7.7%、7.8% [3][8] - 2022 - 2026年预计，EBITDA分别为39.60亿、11.72亿、13.12亿、16.57亿、19.63亿元 [3][8] - 2022 - 2026年预计，归母净利润分别为27.55亿、6.43亿、5.86亿、8.22亿、10.44亿元，增长率分别为24.1%、 - 76.6%、 - 8.9%、40.2%、27.0% [3][8] - 2022 - 2026年预计，EPS分别为5.90、1.37、1.25、1.75、2.23元/股 [3][8] - 2022 - 2026年预计，市盈率分别为13.26、45.59、19.99、14.26、11.23 [3][8] - 2022 - 2026年预计，ROE分别为31.9%、7.7%、6.9%、9.3%、11.4% [3][8] - 2022 - 2026年预计，EV/EBITDA分别为8.63、23.43、7.69、6.13、5.26 [3][8] 资产负债表与现金流量表 - 2022 - 2026年预计，流动资产分别为106.60亿、82.65亿、81.38亿、82.31亿、84.25亿元；非流动资产分别为32.33亿、35.03亿、37.52亿、39.27亿、40.52亿元；资产总计分别为138.93亿、117.68亿、118.90亿、121.58亿、124.77亿元 [7] - 2022 - 2026年预计，流动负债分别为45.80亿、26.89亿、25.81亿、25.15亿、24.80亿元；非流动负债分别为4.35亿、5.31亿、6.03亿、6.33亿、6.63亿元；负债合计分别为50.16亿、32.20亿、31.84亿、31.48亿、31.43亿元 [7] - 2022 - 2026年预计，经营活动现金流分别为19.48亿、12.31亿、11.08亿、13.65亿、14.67亿元；投资活动现金流分别为 - 8.48亿、 - 6.35亿、 - 9.12亿、 - 9.07亿、 - 9.06亿元；筹资活动现金流分别为 - 8.69亿、 - 10.62亿、 - 3.88亿、 - 5.23亿、 - 7.33亿元 [7] 主要财务比率 - 成长能力方面，2022 - 2026年预计，营业收入增长率分别为29.6%、 - 44.8%、0.1%、7.7%、7.8%；营业利润增长率分别为20.5%、 - 77.3%、 - 9.1%、40.3%、26.4%；归母净利润增长率分别为24.1%、 - 76.6%、 - 8.9%、40.2%、27.0% [8] - 获利能力方面，2022 - 2026年预计，毛利率分别为43.1%、36.5%、36.4%、36.6%、36.9%；净利率分别为18.4%、7.5%、6.7%、8.8%、10.4%；ROE分别为31.9%、7.7%、6.9%、9.3%、11.4%；ROIC分别为30.3%、4.6%、5.9%、8.3%、10.2% [8] - 偿债能力方面，2022 - 2026年预计，资产负债率分别为36.1%、27.4%、26.8%、25.9%、25.2%；净负债比率分别为56.5%、37.7%、36.6%、34.9%、33.7%；流动比率分别为2.33、3.07、3.15、3.27、3.40；速动比率分别为2.19、2.93、2.97、3.07、3.18 [8] - 营运能力方面，2022 - 2026年预计，总资产周转率分别为1.26、0.67、0.72、0.77、0.81；应收账款周转率分别为2.65、1.38、1.60、1.71、1.76；存货周转率分别为23.46、16.60、22.91、25.29、26.17 [8] - 每股指标方面，2022 - 2026年预计，每股收益分别为5.90、1.37、1.25、1.75、2.23元；每股经营现金流分别为4.17、2.63、2.36、2.91、3.13元；每股净资产分别为18.48、17.84、18.20、18.87、19.58元 [8] - 估值比率方面，2022 - 2026年预计，P/E分别为13.26、45.59、19.99、14.26、11.23；P/B分别为4.23、3.51、1.37、1.33、1.28；EV/EBITDA分别为8.63、23.43、7.69、6.13、5.26 [8]

授信相关 - 子公司四川金域医学检验中心计划向中行申请不超1.18亿元综合授信[2] - 授信期限自董事会通过日起12个月内[2] - 第三届董事会二十一次会议9票赞成通过申请授信议案[3]

预期业绩 - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为8000万元到10000万元，同比下降64.89%到71.91%[2][5] - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6500万元到8500万元，同比下降68.82%到76.15%[3][6] 业绩影响因素 - 报告期内，由于常规检测需求增长速度不及预期，固定成本投入较高，导致规模效应不及预期，部分应收账款回款周期较长，导致对应的信用减值损失金额较大，2024年上半年拟计提信用减值损失约29000万元，导致净利润同比下降64.89%到71.91%，扣除非经常性损益的净利润同比下降68.82%到76.15%[8]

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2024-048 广州金域医学检验集团股份有限公司 关于股东部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 公司股东圣域钫为梁耀铭先生控制的合伙企业，直接持有公司无限售流通 股股份 21,000,000 股，占公司总股本的 4.48%。本次质押股份 8,580,000 股， 占圣域钫直接持有公司股份数的 40.86%，占公司总股本的 1.83%。 本次股份质押后，公司控股股东、实际控制人梁耀铭先生及其一致行动人 严婷女士、曾湛文先生以及梁耀铭先生控制的圣域钫、鑫镘域、圣铂域及锐致 累计质押 31,130,000 股，占其持有公司股份总数的 18.87%，占公司总股本的 6.64%。 一、上市公司股份质押 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 24 日获悉广州市圣域钫投资咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称"圣域钫"）所持 有本公司的部分股份被质押。具体事项如下： 公司将密切关注相关质押事项的进展，并按 ...

分红相关 - 2024年5月20日拟每股派现0.88元（含税）[8] - 以463,258,275股为基数派现，共407,667,282元（含税）[9] 股份情况 - 截至申请日，回购专用账户存放股份5,513,000股[8] 价格数据 - 2024年5月22日收盘38.36元/股[12] - 实际除权（息）参考价37.48元/股[12] - 虚拟派现约0.8697元/股，除权（息）参考价37.4903元/股，影响约0.0275% [13]

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2024-044 广州金域医学检验集团股份有限公司 2023 年年度 权益分派实施公告 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"） 2024 年 5 月 20 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.88 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/6/17 | － | 2024/6/18 | 2024/6/18 | 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《上海证券 ...

广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 25 日、2024 年 5 月 20 日召开第三届董事会第二十次会议、2023 年年度股东 大会，审议通过了《广州金域医学检验集团股份有限公司 2023 年度利润分配预 案》。公司 2023 年年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购 专用证券账户股份数为基数分配利润，拟向全体股东每股派发现金红利 0.88 元 （含税）。截至 2024 年 3 月 31 日,公司总股本 468,771,275 股，扣除公司回购专 用证券账户股份数 3,980,400 股后的基数为 464,790,875 股，以此计算本次合计 拟派发现金红利 409,015,970.00 元（含税）。 如在利润分配预案公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转 债转股、回购股份、股权激励授予股份回购注销或重大资产重组股份回购注销等 致使公司总股本或回购专用证券账户中的股份数量发生变动的，公司拟维持每股 现金分红总额：公司维持每股派发现金红利 0.88 元（含税）不变，派发现金 红利总额由 409,015,970.00 元（含税）调整为 40 ...

股东持股 - 控股股东梁耀铭持股74,191,907股，占总股本15.83%[2] - 严婷持股3,500,000股，占总股本0.75%[5] - 曾湛文持股3,500,000股，占总股本0.75%[5] - 圣域钫持股21,000,000股，占总股本4.48%[5] 股份质押 - 梁耀铭本次补充质押3,500,000股，占其持股4.72%，占总股本0.75%[2] - 本次补充质押后，梁耀铭及其一致行动人累计质押27,340,000股，占其持股16.57%，占总股本5.83%[2] - 梁耀铭累计质押22,550,000股，占其所持股份30.39%，占总股本4.81%[5] - 圣域钫累计质押4,790,000股，占其所持股份22.81%，占总股本1.02%[5]

会议主要讨论的核心内容 - 独立临床实验室(ICL)面临的挑战可能会持续较长时间,而不仅仅是新冠疫情后的短期压力 [1][2] - ICL公司面临的主要压力包括:测试量低于预期、竞争加剧、诊断项目价格下降 [2] - 预计ICL行业的总市场规模将会下降,但Kingmed和Dian的市场份额将基本保持不变 [8][9] - 由于上述因素,Kingmed和Dian的收入、利润和每股收益预测均有所下调 [10][11] - 公司将从2阶段DCF转为5年退出PE估值方法,以更好地评估公司的短期表现 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** ICL行业面临的挑战是否只是短期的新冠疫情影响,还是会持续较长时间 [2] **公司高管回答** ICL行业面临的挑战可能会持续较长时间,不仅仅是新冠疫情后的短期压力 [2] 问题2 **分析师提问** Kingmed和Dian的市场份额是否会受到影响 [8][9] **公司高管回答** 尽管行业总体规模下降,但Kingmed和Dian的市场份额将基本保持不变 [8][9] 问题3 **分析师提问** 公司如何应对价格下降和利润率下滑的压力 [6] **公司高管回答** 公司正在积极应对,如通过提高高端医院市场份额等措施来应对挑战 [9]

会议时间安排 - 2024年4月25日通过召开2023年年度股东大会的议案[4] - 2024年4月26日刊登召开通知[4] - 2024年5月20日14:30召开现场股东大会[6] - 2024年5月20日进行网络投票[8] - 股东大会股权登记日为2024年5月13日[9] 参会情况 - 现场22名股东代表168,349,730股，占35.9130%[9] - 网络34名股东代表120,009,132股，占25.6008%[9] - 合计56名代表288,358,862股，占62.2258%[9] 会议结果 - 审议通过8项议案[16][17][18][19][20][21][22][23] - 召集、召开等程序合规，表决结果有效[24]